对话 研究 要闻 研报 私募
滚动 公告 动态 专题 创投
 
净值 评级 申赎 重仓股 新发基金
排行 费率 分红 关注度 私募排行
 
微博 论坛
APP 基金吧
 
开户 超市 优选基金 定投频道 活期盈
登陆 热销 新发基金 帮助中心 定期盈
中邮核心竞争(000545)

中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金2021年第2季度报告查看PDF公告




中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金 2021年第 2季度报告 2021年 6月 30日 基金管理人:中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 报告送出日期:2021年 7月 21日 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 2 页 共 14 页


§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 07月 20日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2021年 04月 01日起至 2021年 6月 30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮核心竞争力灵活配置混合 交易代码 000545 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年 4月 23日 报告期末基金份额总额 228,392,027.79份 投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的 资产配置,力争获得超越业绩比较基准的收益。 投资策略 本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自 下而上”的股票投资策略相结合的方法进行投资。 (一)大类资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展 变动趋势,判断当前所处的经济周期,进而对未来做 出科学预测。在此基础上,结合对流动性及资金流向 的分析,综合股市和债市估值及风险分析进行大类资 产配置。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的 资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。 (二)股票配置策略 本基金将重点关注在中国经济转型过程中,符合经济 转型方向、业绩前景明朗的成长型上市公司股票。采 用自下而上个股精选的股票投资策略,从战略新兴行 业及传统行业处于转型期的企业中精选成长型上市 公司股票。 本基金通过定量和定性相结合的方法定期分析和评 估上市公司的成长性,从而确定本基金重点投资的成 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 3 页 共 14 页


长型行业,并根据定期分析和评估结果动态调整。 1、定量分析 代表上市公司成长性的财务指标主要有主营业务收 入增长率、净利润增长率和 PEG 等,因此,本基金 选择预期未来主营业务收入增长率、净利润增长率和 PEG 高于市场平均水平的上市公司,构成本基金股票 投资的基本范围。在此基础上,本基金将分析各上市 公司的现金流量指标和其他财务指标(主要是净资产 收益率和资产负债率),从各行业中选择现金流量状 况好、盈利能力和偿债能力强的上市公司,作为本基 金的备选股票。 2、定性分析 分析各上市公司股票是否具有“核心竞争力”。所谓 核心竞争力是指公司治理结构完善、管理层优秀,并 在生产、技术、市场、政策环境等经营层面上具有一 方面或多方面难以被竞争对手在短时间所模仿或超 越的竞争优势的企业。 (1)公司治理结构 企业具有良好的公司治理结构,信息透明,注重公众 股东利益和投资者关系,历史上没有发生过由公司治 理结构带来的风险事件。 (2)管理层优秀 企业具有优秀的管理层,且企业的经营实绩证明管理 层是精明能干、正直诚实、富有理性的。不以上市套 现为目的,踏实做事。 (3)竞争优势突出 企业在生产、技术、市场、政策环境等经营层面上具 有一方面或几方面竞争优势,而且,这种优势难以在 短时间被竞争对手所模仿或超越;通过上述竞争优势 能不断提升经营能力,强化其技术壁垒、市场占有率、 品牌影响力等。 (4)行业地位领先 企业在行业中具有很高的知名度和影响力,对行业的 发展起着主导性的作用,处于同行业中的领先地位。 3、实地调研 本基金投研团队将实地调研上市公司,深入了解其管 理团队能力、公司法人治理情况、经营状况、重大投 资项目情况、核心竞争力状况以及财务数据的真实性 和可靠性等。 (三) 债券投资策略 1、平均久期配置 本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分 析,预测未来的利率趋势,并据此积极调整债券组合 的平均久期,在控制债券组合风险的基础上提高组合 收益。当预期市场利率上升时,本基金将缩短债券投 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 4 页 共 14 页


资组合久期,以规避债券价格下跌的风险。当预期市 场利率下降时,本基金将拉长债券投资组合久期,以 更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。 2、 期限结构配置 结合对宏观经济形势和政策的判断,运用统计和数量 分析技术,本基金对债券市场收益率曲线的期限结构 进行分析,预测收益率曲线的变化趋势,制定组合的 期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦化 时,本基金将采取哑铃型策略,重点配置收益率曲线 的两端。当预期收益率曲线趋向陡峭化时,采取子弹 型策略,重点配置收益率曲线的中部。当预期收益率 曲线不变或平行移动时,则采取梯形策略,债券投资 资产在各期限间平均配置。 3、 类属配置 本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水 平等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、央 票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化 趋势,制定债券类属配置策略,确定组合在不同类型 债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场 分割的特点,本基金将考察相同债券在交易所市场和 银行间市场的利差情况,结合流动性等因素的分析, 选择具有更高投资价值的市场进行配置。 4、 回购套利 本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例 内,适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收 益率,比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期 限之间的套利进行低风险的套利操作。 (四) 权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金 融工具进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获 取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标 的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波 动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理 内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。未来, 随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的 创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,履行适当 程序后更新和丰富组合投资策略。 (五) 股指期货投资策略 本基金将在注重风险管理的前提下,以套期保值为目 的,遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期 货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研 究,结合股指期货定价模型,采用估值合理、流动性 好、交易活跃的期货合约,对本基金投资组合进行及 时、有效地调整和优化,提高投资组合的运作效率。 业绩比较基准 金融机构人民币一年期定期存款基准利率(税后) 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 5 页 共 14 页


+2%。 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险与预期收益高于债 券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于证 券投资基金中的中等风险品种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2021年 4月 1日 - 2021年 6月 30日 ) 1.本期已实现收益 15,638,441.76 2.本期利润 21,838,602.25 3.加权平均基金份额本期利润 0.0927 4.期末基金资产净值 425,137,143.67 5.期末基金份额净值 1.861 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩 指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


3.2 基金净值表现


3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 5.26% 0.64% 0.69% 0.01% 4.57% 0.63% 过去六个月 9.47% 1.17% 1.39% 0.01% 8.08% 1.16% 过去一年 47.46% 1.09% 2.84% 0.01% 44.62% 1.08% 过去三年 64.25% 0.91% 9.04% 0.01% 55.21% 0.90% 过去五年 -5.82% 1.05% 16.02% 0.01% -21.84% 1.04% 自基金合同 生效起至今 86.10% 1.72% 26.80% 0.01% 59.30% 1.71%


中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 6 页 共 14 页


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 任慧峰 基金经理 2018年 8月 21日 - 6年 毕业于清华大学化学 专业,理学博士。2015 年 7月加入中邮基金, 先后在研究部、专户 理财二部、专户理财 事业部工作。现任中 邮核心竞争力灵活配 置混合型证券投资基 金基金经理、中邮价 值精选混合型证券投 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 7 页 共 14 页


资基金基金经理。 注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经 理注册或变更等通知的日期。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》 等相关法律法规及本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规 定和约定;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相 关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登 记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程, 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系,加强 交易分配环节的内部控制,并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时,通 过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 报告期内,公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益 率差异进行了分析,并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下(1日内、3日、5日)同向交 易的样本,根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析,未发现旗下投资组合之间存 在利益输送情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少 的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度市场出现了较大幅度的结构性反弹,在流动性再次宽裕的预期下,尽管上证指数区间 涨幅只有 3.89%并不显著,但创业板 50指数和科创 50指数的涨幅则达到了惊人的 31.21%和 27.23%,创业板 50指数甚至创出六年新高,逼近 15年 6月的历史高点。在这种情况下,竞争力 保持了主体持仓的相对稳定,在既定选股框架下增配了部分风险收益更为合适的中小市值公司, 总体仓位也相较此前有所降低。 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 8 页 共 14 页


展望未来,国内基本已经从疫情的负面打击下走了出来,一些中小企业虽然蒙受了损失,但 家底还在,中国经济的活力并未因此消失。在这些坎坷过去后,我们所精选的这批企业,凭借自 己深厚的壁垒、充沛的现金流和良好的资产储备,也能够率先走出来,而他们的竞争优势很可能 在此次洗牌后变得更强。我们对持仓的标的公司也足够了解,相信他们的核心竞争力足够让他们 在未来给投资者以相应的回报。 在此前的一季报中,我们谈到了以“茅指数”为代表的一批个股的风险在累积。在二季度, 我们也看到了这批公司的反弹显著弱于创业板 50或是科创 50。市场在向愈发极致的风格演进, 根据基金业协会数据,股票基金和混合基金的规模已经从 2018年底的 2.2万亿上升到今年 5月的 7.6万亿,而头部基金的持仓正在愈发集中,由此产生的市场波动也会增大。在风险得到充分的 释放后,我们也会积极的参与其中的一些机会。 我们会继续从中长期视角出发,一方面强调护城河,选择优质的允许长期持有的标的,增加 左侧配置,减少追涨杀跌,降低基本面崩塌和市场扰动带来的调仓风险;另一方面强调长期可及 的成长性,以公司依靠竞争力所获得的盈利持续增长作为股票长期收益的主要来源,而非盲目追寻 市场风格的切换。我们希望能够立足未来,真正以基民的利益为第一位,站在长期的视角去穿越 这些不确定性。我们也相信,股票不应被持有人看作投机的工具,而应回归本身的价值,不忘初 心,方得始终。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.861元,累计净值为 1.861元;本报告期基金份额净值 增长率为 5.26%,业绩比较基准收益率为 0.69%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 287,981,708.94 67.38 其中:股票


287,981,708.94 67.38 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


28,095,800.00 6.57 其中:债券


28,095,800.00 6.57 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 9 页 共 14 页


资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计


110,616,960.41 25.88 8 其他资产


722,826.85 0.17 9 合计





427,417,296.20





100.00 注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合 计可能有尾差。


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合


5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 11,290.28 0.00 B 采矿业 4,890,000.00 1.15 C 制造业 151,347,073.14 35.60 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 13,020.39 0.00 E 建筑业 25,371.37 0.01 F 批发和零售业 306,723.40 0.07 G 交通运输、仓储和邮政业 54,072,224.00 12.72 H 住宿和餐饮业 17,085,000.00 4.02 I 信息传输、软件和信息技术服务业 66,177.70 0.02 J 金融业 52,347,284.83 12.31 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 7,558,010.00 1.78 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 36,272.33 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 223,261.50 0.05 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 287,981,708.94 67.74 注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产净值的比例分项之和 与合计可能有尾差。 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 10 页 共 14 页


5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本报告期末本基金未投资港股通股票。


5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 603995 甬金股份 740,000 28,453,000.00 6.69 2 603565 中谷物流 914,630 27,265,120.30 6.41 3 000001 平安银行 1,200,000 27,144,000.00 6.38 4 002415 海康威视 360,000 23,220,000.00 5.46 5 601919 中远海控 700,000 21,378,000.00 5.03 6 688036 传音控股 100,000 20,950,000.00 4.93 7 600754 锦江酒店 300,000 17,085,000.00 4.02 8 601601 中国太保 579,909 16,799,963.73 3.95 9 600066 宇通客车 1,299,890 16,235,626.10 3.82 10 600690 海尔智家 580,000 15,027,800.00 3.53





5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂 牌股票投资明细


无。





5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 28,075,800.00 6.60 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 20,000.00 0.00 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 28,095,800.00 6.61 注:由于四舍五入的原因报告公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。


中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 11 页 共 14 页


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) 1 019645 20国债 15 180,000 18,055,800.00 4.25 2 010107 21国债⑺ 100,000 10,020,000.00 2.36 3 113050 南银转债 200 20,000.00 0.00





5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细


本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金将在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,遵循有效管理原则经充分论证后适 度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型,采 用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约,对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化, 提高投资组合的运作效率。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票,均为基金合同规定备选股票库之内股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 12 页 共 14 页


1 存出保证金 165,092.72 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 505,647.25 5 应收申购款 52,086.88 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 722,826.85


5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 240,714,184.46 报告期期间基金总申购份额 2,622,921.41 减:报告期期间基金总赎回份额 14,945,078.08 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" 填列) - 报告期期末基金份额总额 228,392,027.79


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 1,049,356.81 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 1,049,356.81 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 额比例(%) 0.46 注:本期无变动 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 13 页 共 14 页


7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金募集的文件


2.《中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》


3.《中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》


4.《中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》


5. 基金管理人业务资格批件、营业执照


6. 基金托管人业务资格批件、营业执照


7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话:010-58511618


400-880-1618


基金管理人网址:www.postfund.com.cn 中邮核心竞争力灵活配置混合 2021年第 2季度报告 第 14 页 共 14 页


中邮创业基金管理股份有限公司 2021年 7月 21日