诺安低碳经济股票型证券投资基金
2021年第二季度报告
2021年06月30日
基金管理人:诺安基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2021年07月21日
诺安低碳经济股票型证券投资基金 2021年第二季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年7月19日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年04月01日起至2021年06月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 诺安低碳经济股票
基金主代码
001208
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年05月12日
报告期末基金份额总额 302,435,270.25份
投资目标
本基金通过投资于低碳经济主题相关上市公司
，在控制投资风险的同时，力争实现基金资产
的稳定增值。
投资策略
1、资产配置策略方面，本基金将采取战略性资
产配置和战术性资产配置相结合的资产配置策
略，根据宏观经济运行态势、政策变化、市场
环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提
下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时
机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收
益的资产组合。
本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据
各类证券的风险收益特征的相对变化，动态优
化投资组合，以规避或控制市场风险，提高基
金收益率。
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2、低碳经济主题配置策略
a)低碳经济主题及其相关行业和公司的界定
走向低碳化时代是大势所趋，低碳经济也势在
必行。低碳经济是一项系统工程，必须从经济
和社会整体出发，着重在七个方面实现。低碳
经济主题相关行业和公司来自于这七个方面：
能源低碳化如以新能源、节能减排、绿色发展
等为主营业务，提供相关设备、技术、产品、
服务等与能源产业链相关的行业或公司，交通
低碳化如新能源汽车等行业或公司，建筑低碳
化如生产使用节能环保建筑材料的相关行业或
公司，农业低碳化如林业、有机农业等行业或
公司，工业低碳化如发展节能减排积极参与碳
排放交易与治理的工业行业或公司，服务低碳
化如提倡智能信息化服务的行业或公司，消费
低碳化如提倡绿色消费及可循环消费的酒店、
旅游等行业或公司。
未来随着经济增长方式转变和产业结构升级，
从事或受益于上述投资主题的外延将会逐渐扩
大，本基金将视实际情况调整上述对低碳经济
主题类股票的识别及认定。
b)行业配置策略
本基金将分别从以下几个方面对低碳经济的各
个子行业进行分析：
（1）政策分析：本基金将密切关注低碳经济相
关国家产业政策以及财政税收政策和货币政策
等变化对低碳经济主题相关行业的影响，积极
配置收益于政策变化的行业。
（2）公司分析：技术水平将影响低碳经济主题
相关公司的发展情况。本基金将密切跟踪低碳
经济主题相关公司技术水平变化及发展趋势，
重点关注技术水平提升较快且发展趋势良好的
上市公司。
（3）市场分析：低碳经济主题相关行业可能会
处于各自不同的发展阶段及行业周期，本基金
将重点关注处于行业上升阶段及上升周期的子
行业进行投资。
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3、个股投资策略方面，本基金将结合定量与定
性分析，充分发挥基金管理人研究团队和投资
团队的选股能力，选择具有领先优势、创新能
力及成长潜力良好的上市公司进行投资。
4、债券投资策略方面，本基金的债券投资部分
采用积极管理的投资策略，具体包括利率预测
策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略以
及个券估值策略。
5、权证投资策略方面，本基金将主要运用价值
发现策略和套利交易策略等。作为辅助性投资
工具，我们将结合自身资产状况审慎投资，力
图获得最佳风险调整收益。
6、资产支持证券投资策略
本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架
下，通过对资产池结构和质量的跟踪考察、分
析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率
变化对资产支持证券未来现金流的影响，充分
考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性
，谨慎投资资产支持证券。本基金将严格控制
资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资
，以降低流动性风险。
未来，根据市场情况，基金可相应调整和更新
相关投资策略，并在招募说明书更新中公告。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为中证内地低碳经济主
题指数与中证全债指数的混合指数，即：80%×
中证内地低碳经济主题指数收益率+20%×中证
全债指数收益率
风险收益特征
本基金是股票型基金，属于证券投资基金中的
较高预期风险和较高预期收益品种，其预期风
险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基
金和货币市场基金。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 诺安低碳经济股票A 诺安低碳经济股票C
下属分级基金的交易代码
001208 010349
报告期末下属分级基金的份额总额 302,267,846.79份 167,423.46份
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注：自2020年10月28日起，本基金增加基金份额类别，分设A类基金份额和C类基金份
额。
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2021年04月01日 - 2021年06月30日)
主要财务指标
诺安低碳经济股票A 诺安低碳经济股票C
1.本期已实现收益
34,756,688.92 387,964.01
2.本期利润
18,878,183.09 393,009.37
3.加权平均基金份额本期利润
0.0609 0.0841
4.期末基金资产净值
592,620,917.84 328,946.06
5.期末基金份额净值
1.961 1.965
注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
③自2020年10月28日起，本基金分设两级基金份额：A类基金份额和C类基金份额，详
情请参阅相关公告。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
诺安低碳经济股票A净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月
3.21% 0.57% 25.51% 1.45% -22.30% -0.88%
过去六个月
11.55% 0.80% 22.47% 1.83% -10.92% -1.03%
过去一年
42.20% 0.98% 70.73% 1.65% -28.53% -0.67%
过去三年
82.08% 1.11% 104.36% 1.37% -22.28% -0.26%
过去五年
159.39% 1.04% 100.58% 1.18% 58.81% -0.14%
自基金合同
生效起至今
96.10% 1.32% 51.81% 1.43% 44.29% -0.11%
诺安低碳经济股票C净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
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过去三个月
3.58% 0.56% 25.51% 1.45% -21.93% -0.89%
过去六个月
11.71% 0.80% 22.47% 1.83% -10.76% -1.03%
自基金合同
生效起至今
10.95% 0.79% 42.73% 1.76% -31.78% -0.97%
注：本基金的业绩比较基准为：80%×中证内地低碳经济主题指数收益率+20%×中证全
债指数收益率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注：①本基金建仓期为 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定；
②本基金 C类份额从 2020年 11月 17日开始有申购数据。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
蔡宇滨
本基金基
金经理
2019年01
月22日
-
12年
硕士，具有基金从业资格。
曾先后任职于IMI亚太总部、
招商证券，2014年3月加入诺
安基金管理有限公司，历任
研究员、投资经理。2017年1
2月至2021年3月任诺安平衡
证券投资基金基金经理。201
8年6月起任诺安策略精选股
票型证券投资基金基金经理
，2019年1月起任诺安低碳经
济股票型证券投资基金基金
经理。
注：①此处基金经理的任职日期为公司作出决定并对外公告之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安低碳经济股票型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和
国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安低碳经济股票型证券投资基
金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，本公司更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包
括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投
资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，
不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投
资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员
会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在
授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建立
了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该
平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功
能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同
一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易
系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市
场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投
资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配
额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投
资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗
交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行
间市场或交易对手询价、成交确认，并根据"时间优先、价格优先"的原则保证各投资
组合获得公平的交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
诺安低碳经济股票型证券投资基金 2021年第二季度报告
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本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券
当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年二季度，国内货币政策保持稳定，流动性总体宽裕，十年期国债利率在一
季度短暂突破3.5%后掉头向下最低突破3.1%。在流动宽松以及基本面向好的刺激下，
成长风格股票大幅反弹，并创出新高。创业板指二季度涨了26.05%，而科创50涨了
27.23%。另一方面，大盘价值股相对滞涨，部分行业如地产、家电、非银更是创出年
内新低，成长股和价值股估值差距在一季度短暂收敛后重新扩大。
与之对应的，美国PPI和CPI一路往上，美联储预期明年提前紧缩，在各州逐渐停
发补贴后，预计美国就业将会强劲复苏。受该预期影响，美债长端利率上升，中美利
差收窄，美元指数在跌破90之后出现反弹，现反弹至92附近。因此二季度行情中，对
美债利率敏感的外资偏好的长周期稳定增长的龙头企业表现欠佳，而对中债利率敏感
的高成长赛道股大幅上涨。
我们对三季度经济总体存在以下两个判断：
1）2021年全球PPI和CPI总体往上，流动性保持稳定但并不会过于宽松（相对2020
年收紧），因此短期流动性宽松带来的债券利率下降或不可持续，下半年利率有重回
3.5%的可能，给高估值成长股带来一定压力。
2）全球经济在疫情后逐步重建，但下半年海外经济表现或优于国内。由于我国采
取有力措施控制疫情，经济在全年3季度全面企稳复苏，下半年面临高基数影响增长放
缓。而海外受疫情打击，生产恢复缓慢，下半年随着疫情影响减小，生产和服务消费
恢复，经济增长或保持较高增速。
因此，我们预期三季度行情总体表现或比较一般，以震荡调整为主，高估值和低
估值板块估值重归收敛。一方面，流动性重新收紧或对高估值板块形成压力，另一方
面，三季度高基数效应显现，上半年业绩高增速将不可持续。
即便如此，中国企业的生产效率和科研研发实力在全球竞争中优势依然明显，地
位不断提升，各行业的龙头公司议价能力和抗风险能力大大提高。另一方面，部分传
统行业龙头估值回到了历史极值底部，一旦基本面有所改善股价也会随之表现。因
此，市场仍会存在大量结构性的机会和行情，在调整之后又是比较合适的布局机会。
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在2019-2020年连续两年A股高收益之后，2021年将会是慢牛行情中调整蓄势的一
年，投资者将需要调整收益预期，保持耐心，长期持有估值合理的优质资产。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，诺安低碳经济股票A基金份额净值为1.961元；本报告期内，该类
基金份额净值增长率为3.21%，同期业绩比较基准收益率为25.51%。
截至报告期末，诺安低碳经济股票C基金份额净值为1.965元；本报告期内，该类
基金份额净值增长率为3.58%，同期业绩比较基准收益率为25.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百
人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（%
）
1
权益投资
481,778,931.87 80.24
其中：股票
481,778,931.87 80.24
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
70,000,000.00 11.66
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
46,251,675.10 7.70
8
其他资产
2,399,424.42 0.40
9
合计
600,430,031.39 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例（%
）
A
农、林、牧、渔业
11,290.28 0.00
B
采矿业
1,682,316.00 0.28
C
制造业
204,021,299.65 34.41
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
8,044,179.60 1.36
E
建筑业
87,575,987.41 14.77
F
批发和零售业
6,083,760.28 1.03
G
交通运输、仓储和邮政
业
11,487,154.01 1.94
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
14,352,092.86 2.42
J
金融业
49,881,819.38 8.41
K
房地产业
74,677,904.23 12.59
L
租赁和商务服务业
7,714,563.00 1.30
M
科学研究和技术服务业
145,471.20 0.02
N
水利、环境和公共设施
管理业
10,116,879.37 1.71
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
5,984,214.60 1.01
S
综合
- -
合计
481,778,931.87 81.25
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000002
万 科Ａ
2,442,883 58,165,044.23 9.81
2 601117
中国化学
3,749,100 32,842,116.00 5.54
3 002081
金 螳 螂
3,303,612 26,164,607.04 4.41
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4 601601
中国太保
820,600 23,772,782.00 4.01
5 002422
科伦药业
1,143,800 22,818,810.00 3.85
6 601668
中国建筑
4,414,500 20,527,425.00 3.46
7 601318
中国平安
266,826 17,151,575.28 2.89
8 600048
保利地产
1,371,500 16,512,860.00 2.78
9 688093
世华科技
302,926 12,044,337.76 2.03
10 601233
桐昆股份
472,400 11,380,116.00 1.92
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
诺安低碳经济股票型证券投资基金 2021年第二季度报告
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5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体,除中国化学外，本期没有出现被监管部门
立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
中国化学工程股份有限公司（以下简称“中国化学”）因与关联方发生关联交
易，未及时履行决策程序及信息披露义务，违反了《上海证券交易所股票上市规则》
及《上海证券交易所上市公司关联交易指引》的规定，上交所上市公司监管一部于
2020年7月20日对中国化学工程股份有限公司予以监管关注。
截至本报告期末，中国化学（601117）为本基金前十大重仓股。从投资角度看，
未及时履行信息披露义务并未影响公司的长期竞争力，中国化学拥有全球领先的化学
工程能力，业绩持续增长，具备长期投资价值和比较高的成长空间，因此本基金继续
持有中国化学。本基金对该股票的投资符合法律法规和公司制度。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
162,156.73
2
应收证券清算款
1,598,758.05
3
应收股利
-
4
应收利息
6,797.59
5
应收申购款
631,712.05
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
2,399,424.42
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 诺安低碳经济股票A 诺安低碳经济股票C
报告期期初基金份额总额
309,539,750.73 9,330,417.60
报告期期间基金总申购份额
38,857,369.98 2,796,596.35
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减：报告期期间基金总赎回份额
46,129,273.92 11,959,590.49
报告期期间基金拆分变动份额（
份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额
302,267,846.79 167,423.46
注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过2
0%的时间区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
- - - - - - -
个人
- - - - - - -
产品特有风险
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，
敬请投资者留意。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金管理人及本基金无影响投资者决策的其他重要信息。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安低碳经济股票型证券投资基金募集的文件。
②《诺安低碳经济股票型证券投资基金基金合同》。
③《诺安低碳经济股票型证券投资基金托管协议》。
④基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑤诺安低碳经济股票型证券投资基金2021年第二季度报告正文。
⑥报告期内诺安低碳经济股票型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
诺安低碳经济股票型证券投资基金 2021年第二季度报告
第 15页，共 15页
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-
888-8998，亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。
诺安基金管理有限公司
2021年07月21日
