博时沪港深成长企业混合型证券投资基金
2021年第 2季度报告
2021年 6月 30日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年七月二十一日
博时沪港深成长企业混合型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 19日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 博时沪港深成长企业混合
基金主代码 001824
交易代码 001824
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 11月 2日
报告期末基金份额总额 14,673,745.42份
投资目标
在严格控制风险的前提下，通过积极挖掘 A股和港股市场（通过港股通）的
成长性行业和企业所蕴含的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，
力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金投资策略分三个层次：首先是大类资产配置，即根据经济周期决定权
益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是行业配置，即根据行业发展
规律和内在逻辑，在不同行业之间进行动态配置；最后是个股选择策略、存
托凭证投资策略和债券投资策略；本基金采用的债券投资策略包括：期限结
构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转债策略、中小企业私募债投
资策略等。
业绩比较基准
中国债券总财富指数收益率×20%+沪深 300指数收益率×20%+恒生指数收益
率×60%
风险收益特征
本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，
低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。本基金除了
投资于 A股市场成长企业外，还可在法律法规规定的范围内投资香港联合交
易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等
一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场
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投资所面临的特别投资风险。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 4月 1日-2021年 6月 30日)
1.本期已实现收益 -1,602,267.59
2.本期利润 2,462,014.02
3.加权平均基金份额本期利润 0.1330
4.期末基金资产净值 27,254,016.00
5.期末基金份额净值 1.857
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 8.79% 1.36% 1.04% 0.65% 7.75% 0.71%
过去六个月 3.22% 1.76% 3.50% 0.89% -0.28% 0.87%
过去一年 26.33% 1.81% 10.37% 0.87% 15.96% 0.94%
过去三年 70.21% 1.42% 11.84% 0.95% 58.37% 0.47%
自基金合同生
效起至今
85.70% 1.27% 27.21% 0.86% 58.49% 0.41%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
牟星海
权益投资
国际组负
责人/基金
经理
2019-06-10 - 27.8
牟星海先生，硕士。
1993年起先后在美国保诚
金融控股公司、美银证券、
美国雷曼兄弟控股公司、光
大控股公司、布鲁克投资公
司、先锋投资合伙公司、申
万宏源（香港）公司、新韩
法国巴黎资产管理公司、申
万宏源（香港）公司从事研
究、投资、管理等工作。
2019年加入博时基金管理
有限公司。现任权益投资国
际组负责人兼博时沪港深成
长企业混合型证券投资基金
(2019年 6月 10日—至今)
、博时大中华亚太精选股票
证券投资基金(2020年 5月
21日—至今)、博时抗通胀
增强回报证券投资基金
(2020年 11月 3日—至今)
、博时沪港深优质企业灵活
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配置混合型证券投资基金
(2021年 1月 20日—至今)
、博时港股通领先趋势混合
型证券投资基金(2021年
2月 9日—至今)、博时港股
通红利精选混合型发起式证
券投资基金(2021年 5月
27日—至今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出
现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 13次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生
的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度 A股市场的局部反弹，主要反映在局部结构性机会，板块机会包括消费电子，半导体，新能源，
医疗器械等表现相对较好。港股市场整体表现及反弹力度一般，结构上跟 A股有些共同点，但整体上港股
机会在中小盘个股表现，和部分强周期和低估值的股票表现相对较好，新股发行仍然活跃。上半年的特征
是市场风格转向以中小成长为主的投资机会，强周期股表现也相对可以，新能源板块表现突出，过去两年
领导市场的各行业白马龙头股相对表现一般，估值处于中等偏高位置。市场对业绩增长的考核更加严格，
相应估值正在调整过程中，我们相信业绩优秀的龙头企业仍然会受到市场尊重。
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二季度由于新冠疫情的局部复发和严格管控，餐饮及其相关的食品饮料板块，旅游板块等会略受影响，
需关注对下半年的实际影响，整体消费增速疲弱，出口强劲。上半年，能源及其他大宗商品价格，航运成
本（包括集装箱及运输费）快速上升，部分中游制造业和出口型企业毛利有潜在增加的压力，下半年需重
点关注。另外，互联网，教育等板块陆续出台新的国家政策，包括反垄断/反恶性竞争，网络数字安全法，
课外培训新政等，旨在引导这些高增长行业规范化，短期激发市场担忧，对这些板块的股价产生了较负面
的影响。从正面看，港股上市的体育运动品牌商受新疆棉及国产替代的影响，短期增长明显，线上销售强
劲，抢占了更多的市场份额和新消费者心中的地位。新能源汽车属于新周期开始阶段，国内海外需求都较
强劲，技术路线明确，业务增量明显，在二季度及今年下半年有望持续向好。
但以恒生科技指数为代表的港股新经济板块今年压力较大，从年内高点（2月 17号）到季度末下跌了
25.5%，二季度整体收益-0.35%，年初至今下跌 10%。作为一个缩影代表了今年港股市场新经济板块落后
的原因，反应对互联网等重大行业发展未来和监管政策等不确定因素的担忧。互联网龙头公司股价今年普
遍表现不佳，一方面有些公司已经很庞大且国内用户体量接近上限，找到下一个体量级增长曲线或爆款产
品的难度越来越大，另一方面国家正加强对新兴产业（如互联网金融）的监管和政策统一，资本市场对由
此引发的企业盈利影响有一定程度的担忧。我们认为加强监管为未来行业长期健康发展打下基础，互联网
行业已经非常庞大并影响整个中国经济，必须尽量避免恶性竞争，垄断排他，和数据外泄等对社会不公平
和对行业发展不利的现象。从短期看增加了一些不确定性，但对长期发展是有利的。中国互联网和科技龙
头公司的长期竞争力不仅在疫情中有增无减，有些在海外市场颇有成就。现在有点像 2018年九十月份
（当时有游戏版号暂停等问题），是黎明前的黑暗。
市场观点：
恒生指数在今年上半年小幅上涨，但结构上顺周期及去年落后的板块受益，去年较好的价值成长板块
落后，结构布局和选股对今年来说较重要。市场流动性正常中性，结构变化反应了对未来的判断。当前时
点，结合对中国和美国长端利率和短期流动性等宏观因素的判断，我们对 3季度港股市场整体谨慎乐观，
预期在震荡中上行。然而，由于恒指盈利增速较慢，21年和 22年 EPS Positive增速仅为 3.7%、1.9%（基
于彭博一致预期），结构性的机会将大于 beta行情。
同时，随着疫苗接种进度的持续推进，对经济复苏和通胀上行的预期边际增强将有可能对市场短期带
来冲击，类似于 1季度。从市场风格来看，成长板块内部进一步分化，有高增速匹配、能达到甚至超预期
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的企业将可以靠盈利增长继续上涨，而基本面不达预期的公司表现将落后。三季度我们看好新能源及科技
板块机会。此外，我们会关注金融板块及顺周期行业的阶段性机会。预计二季度和三季度整体制造业的业
绩和盈利增长将保持很好的状态。
近期港股进入到密集披露半年报业绩的时间，基于以上观点，我们在 3季度的建议配置方向包括：新
能源，物业管理，运动品牌，医药（CXO、创新药），周期（原材料、内银股，以及互联网板块的潜在机
会。
整体上我们认为通过上半年的估值和性价比调整，市场环境已大致消化成长和估值的差异，虽然有部
分公司仍存在被高估或低估的情况或机会，但是整体上港股大市在半年期的调整后，高质量高成长的新经
济行业龙头回归合理估值，可以逐渐关注抄底机会。A股市场成长和价值风格差异更大，但整体市场机会
很多，企业对未来五年信心饱满，优质企业越来越多。我们长期看好的板块包括：创新消费，互联网经济，
食品饮料，物业管理，电子，生物医药等新经济领域。基于对近期预报的业绩分析，我们对基本面调整不
大，对部分行业（如半导体）有提升预期的可能性。
我们对港股市场的基本判断与三月底大致不变：对于估值过高的股票可保持谨慎。除此之外，对港股
市场的主要观点变化不多，多数股票的估值已经调整到较为合理的估值区间，多数港股仍然比 A股便宜，
会长期吸引南下资金和海外资金的持续流入，海外流动性宽裕，港股市场有机会在牛市后期成为较大的流
动性受益者。从投资标的角度看，港股市场中优质及稀缺的股票标的在过去五年中大幅增加，覆盖科技，
消费，医疗，教育，新能源等各个领域，日益成为国内投资者选股和配置的重地。第三，港股新上市公司
及二次上市的中概股回归潮将继续，很大程度上增加多元化和提升港股市场对投资者的吸引力。从估值角
度看，港股中小成长公司和顺周期的航运，有色，化工，基建，机械，航空，旅游等板块仍有被低估的标
的。
投资策略：
我们的策略依然是寻找投资优质价值成长型企业，用穿越周期的眼光去找长期收益。基于上述的市场
观点，我们会重点关注几个方向：1）中国企业特别是优质制造业的海外发展路径和全球市场机遇，但不
局限于制造业，2）科技，高端制造等领域的国产替代机会，包括如鸿蒙系统开发等相关的长期机会，3）
有长期竞争力的成长型上游资源有色企业。
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基于市场环境，基金将保持中高仓位。虽然市场短期波幅较大，但基本面支持震荡向上的主方向。基
金在二季度适当降低了周期和消费行业的配置，增加了科技和新能源的配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2021年 06月 30日，本基金基金份额净值为 1.857元，份额累计净值为 1.857元。报告期内，本
基金基金份额净值增长率为 8.79%，同期业绩基准增长率 1.04%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在本报告期内出现连续了 60个工作日资产净值低于五千万元的情形。针对该情形，本基金管
理人已向中国证监会报告了解决方案。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 25,624,968.49 91.55
其中：股票 25,624,968.49 91.55
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 300,930.00 1.08
其中：债券 300,930.00 1.08
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 1,130,114.60 4.04
8 其他各项资产 935,082.20 3.34
9 合计 27,991,095.29 100.00
注：1、权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额
14,989,861.29元，净值占比 55%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
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8
C 制造业 9,284,657.20 34.07
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 1,350,450.00 4.96
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 10,635,107.20 39.02
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
电信业务 2,138,112.77 7.85
非日常生活消费品 4,370,167.37 16.03
金融 1,001,225.22 3.67
信息技术 796,350.48 2.92
医疗保健 5,815,313.93 21.34
原材料 868,691.52 3.19
合计 14,989,861.29 55.00
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 0700 腾讯控股 4,400 2,138,112.77 7.85
2 2269 药明生物 16,000 1,894,479.74 6.95
3 2020 安踏体育 12,000 1,825,250.69 6.70
4 600519 贵州茅台 800 1,645,360.00 6.04
5 300750 宁德时代 2,800 1,497,440.00 5.49
6 2359 药明康德 9,760 1,472,355.58 5.40
7 3690
美团点评－
Ｗ
5,500 1,466,291.38 5.38
8 601012 隆基股份 15,680 1,393,011.20 5.11
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9 6185
康希诺生物
－Ｂ
4,000 1,373,264.83 5.04
10 601888 中国中免 4,500 1,350,450.00 4.96
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 国家债券 300,930.00 1.10
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 300,930.00 1.10
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 019645 20国债 15 3,000 300,930.00 1.10
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券中除腾讯控股(0700)的发行主体外，没有出现被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
主要违规事实：2021年 3月 12日，因存在腾讯控股有限公司收购猿辅导股权案构成未依法申报
违法实施的经营者集中，且本案不具有排除、限制竞争的效果的违规行为，国家市场监督管理总局对
腾讯控股有限公司处以罚款的公开处罚。
对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，
结合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 16,124.06
2 应收证券清算款 824,210.50
3 应收股利 39,962.41
4 应收利息 5,528.52
5 应收申购款 49,256.71
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 935,082.20
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 20,773,979.35
报告期期间基金总申购份额 1,280,560.94
减：报告期期间基金总赎回份额 7,380,794.87
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 14,673,745.42
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使
命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2021年 6月 30日，博时基金公司共管理 276只公募
基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，
管理资产总规模逾 15482亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 4383亿元人民
币，累计分红逾 1465亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1中国证券监督管理委员会批准博时沪港深成长企业混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时沪港深成长企业混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时沪港深成长企业混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时沪港深成长企业混合型证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时沪港深成长企业混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
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9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
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