嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券
投资基金 2021年第 2季度报告
2021年 6月 30日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 7月 20日
嘉实对冲套利定期混合 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 07月 16日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 04月 01日起至 2021年 06月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
嘉实对冲套利定期混合
基金主代码
000585
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年 5月 16日
报告期末基金份额总额
423,446,333.13份
投资目标
在控制基金股票市场性风险暴露的前提下，利用各种金融工具力争为
投资人实现较高的投资收益。
投资策略
本基金采用“多空”（long-short）投资策略，在控制基金资产的股
票系统性风险暴露的前提下，实现基金资产的保值增值。多头股票部
分主要采用基本面分析的方式进行筛选，空头部分以被动对冲
（passive hedging）方式构建，首要目标为剥离多头股票部分的系
统性风险。根据宏观策略部提供的宏观数据预测及相关研究分析建议
并结合公司投资决策委员会有关大类资产配置的安排，本基金可以适
时主动调整多头股票系统性风险敞口。
具体包括：股票投资策略、对冲策略、套利策略（股指期货套利
策略、其他套利策略）、其他投资策略（债券投资策略、中小企业私
募债投资策略、衍生品投资策略）。
业绩比较基准
一年期银行定期存款收益率(税后)
风险收益特征
本基金为特殊的混合型基金，通过多空投资策略在控制基金资产的股
票系统性风险暴露的前提下，实现基金资产的保值增值。因此相对股
票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小。而相对其业绩比较基
准，由于多空策略投资结果的不确定性，因此收益不一定能超过业绩
比较基准。
基金管理人
嘉实基金管理有限公司
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基金托管人
招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2021年 4月 1日-2021年 6月 30日）
1.本期已实现收益
35,962,723.83
2.本期利润
10,770,743.46
3.加权平均基金份额本期利润
0.0298
4.期末基金资产净值
555,227,861.57
5.期末基金份额净值
1.311
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 2.42% 0.24% 0.37%
0.00% 2.05% 0.24%
过去六个月 4.80% 0.39% 0.74%
0.00% 4.06% 0.39%
过去一年 10.17% 0.36% 1.50%
0.00% 8.67% 0.36%
过去三年 21.39% 0.31% 4.57%
0.00% 16.82% 0.31%
过去五年 23.80% 0.26% 7.73%
0.00% 16.07% 0.26%
自基金合同
生效起至今
31.10% 0.27% 12.89%
0.01% 18.21% 0.26%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束
时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
金猛
本基金、
嘉实量化
阿尔法混
合、嘉实
绝对收益
策略定期
混合、嘉
实中小企
业量化活
力灵活配
置混合、
嘉实央企
创新驱动
ETF、嘉实
新兴科技
100ETF、
2020年 5月 14
日
- 9年
曾任职于安信基金管理有限责任公司，从
事风险控制工作。 2014年 9月加入嘉实
基金管理有限公司，现任职于量化投资
部。硕士研究生，具有基金从业资格。
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嘉实新兴
科技
100ETF联
接、嘉实
央企创新
驱动 ETF
联接、嘉
实先进制
造
100ETF、
嘉实医药
健康
100ETF、
嘉实医药
健康
100ETF联
接基金经
理
方晗
本基金基
金经理
2021年 4月 9
日
- 12年
曾任职于 Christensen International
LLC，从事资本市场咨询工作。2011年 5
月加入嘉实基金管理有限公司，从事宏观
策略研究工作，现任资产配置执行总监。
硕士研究生，具有基金从业资格。
注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职
日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉
实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋
求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有
人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
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严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
二季度内，中国宏观经济运行平稳、货币政策稳健中性、社融总额同比增速有所走弱，金融
市场流动性温和偏松，企业利润在去年同期（1季度）低基数和环比自疫情后稳步复苏的背景下
保持较高增速增长。股票市场方面，二季度初，市场经历高估值抱团重仓股在 3月的连环踩踏式
下跌后企稳，在部分行业高景气驱动、资金面稳定的情况下进入反弹行情。展望后市，我们预计
在宏观经济增长逐季回落但前高后不低，企业利润全年高增长确定性强、流动性边际收紧但不转
急弯的背景下，全年 A股市场大概率将维持区间震荡的结构性行情特征。
回顾二季度，本组合本着追求绝对收益、严控回撤的原则，结合市场环境的分析，加强了对
组合内个股、行业的质地、景气、估值等维度的要求，有针对性地选择了加重对电动车、电子、
银行、上游资源品等景气方向的配置，并在 4月初反弹启动时适度提升了组合净多头仓位的暴露，
取得了一定的收益。同时，本组合也在部分家电（二季度行业增速不及预期、成本和出口运费存
在较大压力）、地产（政策环境恶劣、且市场偏见愈浓）、医药（部分个股受集采政策影响造成
股价下跌）等超配个股上蒙受了一定损失。投资经理将总结经验教训、坚持应该坚持的，去伪存
真，进一步提升组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.311 元；本报告期基金份额净值增长率为 2.42%，业绩
比较基准收益率为 0.37%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
305,555,639.02 54.92
其中：股票
305,555,639.02 54.92
2 基金投资
- -
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3
固定收益投资
10,742,236.80 1.93
其中：债券
10,742,236.80 1.93
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
203,386,425.51 36.56
8 其他资产
36,699,887.84 6.60
9 合计
556,384,189.17 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
77,389.88 0.01
B
采矿业
24,717,505.90 4.45
C
制造业
160,135,864.94 28.84
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
15,524,463.00 2.80
E
建筑业
5,538,108.28 1.00
F
批发和零售业
1,713,283.14 0.31
G
交通运输、仓储和邮政业
11,539,612.00 2.08
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
14,564,069.10 2.62
J
金融业
58,628,209.07 10.56
K
房地产业
12,800,378.00 2.31
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
41,507.71 0.01
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
106,539.00 0.02
Q
卫生和社会工作
168,709.00 0.03
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
305,555,639.02 55.03
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
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5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 600519 贵州茅台 7,075 14,551,152.50 2.62
2 603885 吉祥航空 756,200 11,539,612.00 2.08
3 000001 平安银行 502,400 11,364,288.00 2.05
4 603799 华友钴业 90,400 10,323,680.00 1.86
5 601155 新城控股 237,100 9,863,360.00 1.78
6 000975 银泰黄金 1,036,300 9,855,213.00 1.77
7 600886 国投电力 892,900 8,580,769.00 1.55
8 601318 中国平安 128,400 8,253,552.00 1.49
9 601939 建设银行 1,235,200 8,214,080.00 1.48
10 601398 工商银行 1,565,700 8,094,669.00 1.46
5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统
挂牌股票投资明细
无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1
国家债券
10,100,000.00 1.82
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
642,236.80 0.12
8
同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
10,742,236.80 1.93
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 019640 20国债 10 101,000 10,100,000.00 1.82
2 123111 东财转 3 3,020 442,007.20 0.08
3 113050 南银转债 1,600 160,000.00 0.03
4 123108 乐普转 2 280 35,613.20 0.01
5 113042 上银转债 30 3,068.40 0.00
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码
名称
持仓量（买/卖）
合约市值(元)
公允价值变动
（元）
风险说明
IF2107 IF2107 -59 -91,884,240.00 -515,446.60 -
IF2108 IF2108 -35 -54,358,500.00 -1,477,980.00 -
IF2109 IF2109 -66 -102,294,720.00 -2,595,300.00 -
IF2112 IF2112 -5 -7,710,300.00 -344,100.00 -
公允价值变动总额合计（元）
-4,932,826.60
股指期货投资本期收益（元）
1,140,886.60
股指期货投资本期公允价值变动（元）
-13,936,186.60
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金采用股指期货完全对冲，剥离股票组合的系统性风险，同时在市场情绪剧烈波动的市
场环境中积极参与和把握期限套利机会，以获取绝对收益。
本基金投资于股指期货，剥离系统性风险，大幅降低净值波动率，符合既定的投资政策和投
资目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
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5.11 市场中性策略执行情况
截至本报告期末，本基金持有股票资产 305,555,639.02元，占基金资产净值的比例为 55.03%；
运用股指期货进行对冲的空头合约市值 256,247,760.00 元，占基金资产净值的比例为 46.15%，
空头合约市值占股票资产的比例为 83.86%。本报告期内，本基金执行市场中性策略的投资收益为
36,284,273.52元，公允价值变动损益为-25,340,212.57元。
5.12 投资组合报告附注
5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
（1）2020年 10月 27日，宁波银保监局发布行政处罚信息公开表（甬银保监罚决字〔2020〕
66 号），平安银行股份有限公司因贷款资金用途管控不到位、借贷搭售、对房地产开发贷及预售
资金监管不力等违法违规事实，依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，于 2020
年 10月 16日被处以罚款人民币 100万元。
2020 年 7 月 13 日，根据中国银行保险监督管理委员会行政处罚信息公开表（银保监罚决字
〔2020〕32 号），对中国建设银行股份有限公司内控管理不到位，支行原负责人擅自为同业投资
违规提供担保并发生案件；理财资金违规投资房地产，用于缴交或置换土地出让金及提供土地储
备融资；逆流程开展业务操作；本行理财产品之间风险隔离不到位；未做到理财业务与自营业务
风险隔离；个人理财资金违规投资；违规为理财产品提供隐性担保；同业投资违规接受担保等违
法违规事实，因违反《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条第（五）项
的规定和相关审慎经营规则，罚款合计 3920万元。
2020年 8月 12日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚决定书（银保监罚决字〔2020〕
58 号），对平安财险总公司（一）未按车辆实际使用性质承保商业车险行为违反了《保险法》第
一百三十五条的规定，根据该法第一百七十条，于 2020年 8月 6日作出行政处罚决定，罚款 50
万元；（二）手续费支出未分摊至各分支机构行为违反了《保险法》第八十六条的规定，根据该法
第一百七十条，于 2020年 8月 6日作出行政处罚决定，罚款 25万元。
本基金投资于“平安银行（000001）”、“建设银行（601939）”、“中国平安（601318）”的决策
程序说明：基于对平安银行、建设银行、中国平安基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资
于“平安银行”、“建设银行”、“中国平安”股票的决策流程，符合公司投资管理制度的相关规定。
（2）报告期内本基金投资的前十名证券中，其他七名证券发行主体无被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
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5.12.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.12.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
30,848,699.42
2
应收证券清算款
5,610,313.49
3
应收股利
-
4
应收利息
240,874.93
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7 待摊费用 -
8 其他
-
9 合计
36,699,887.84
5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
306,574,732.07
报告期期间基金总申购份额
172,947,022.92
减：报告期期间基金总赎回份额
56,075,421.86
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
423,446,333.13
注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本 10,000,900.09
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基金份额
报告期期间买入/申购总份
额
-
报告期期间卖出/赎回总份
额
-
报告期期末管理人持有的本
基金份额
10,000,900.09
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
2.36
注：本基金的基金管理人投资本基金相关的费用按基金合同及相关法律文件有关规定支付。
申购/买入含红利再投、转换入份额，赎回/卖出含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数
持有份额占基金总
份额比例(%)
发起份额总数
发起份额占基金总
份额比例(%)
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固
有资金
10,000,900.09 2.36 10,000,900.09 2.36 3年
基金管理人高
级管理人员
- - - - -
基金经理等人
员
- - - - -
基金管理人股
东
- - - - -
其他
- - - - -
合计
10,000,900.09 2.36 10,000,900.09 2.36 3年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比（%）
机
构
1
2021/04/01
至
2021/05/18，
65,912,429.37 38,401,689.70 - 104,314,119.07
24.63
嘉实对冲套利定期混合 2021年第 2季度报告
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2021/05/21
至
2021/06/30
产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能
对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓
支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续 60个工作日出现基金份额持有人数量不满
200人或者基金资产净值低于 5000万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止
基金合同等情形。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
(1)中国证监会核准嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金募集的文件；
(2)《嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》；
(3)《嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》；
(4)《嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》；
(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；
(6)报告期内嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金公告的各项原稿。
10.2 存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
10.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，
或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2021年 7月 20日
