国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金
2021年第 2季度报告
2021年 6月 30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年七月二十日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 19
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银锐意改革混合
基金主代码 001037
交易代码 001037
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 3月 31日
报告期末基金份额总额 287,689,565.50份
投资目标
在有效控制风险的前提下，本基金通过股票与债券
等资产的合理配置，并精选锐意改革主题的相关上
市公司股票进行投资，力争基金资产的持续稳健增
值。
投资策略
本基金的投资策略主要包括类别资产配置策略、股
票投资管理策略、事件驱动策略、债券投资管理策
略。
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（一）类别资产配置
本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险
的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别
资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到
风险和收益的优化平衡。
（二）股票投资管理
本基金通过对锐意改革主题及相关行业进行深入
细致的研究分析，秉承价值投资的理念，深入挖掘
锐意改革主题及其相关行业股票的投资价值，分享
锐意改革主题所带来的投资机会。
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。
（三）事件驱动策略
本基金将持续关注锐意改革主题的相关事件驱动
投资机会，基金管理人重点关注的事件包括资产重
组、资产注入、公司兼并收购、公司股权变动、公
司再融资、上市公司管理层变动、公司股权激励计
划、新产品研发与上市等等。上述事件可能对公司
的经营方向、行业地位、核心竞争力产生重要影响。
管理人将对相关事件进行合理细致的分析，选择基
本面向好的企业进行投资。
（四）债券投资管理
本基金采取"自上而下"的债券分析方法，并结合对
未来锐意改革主题及相关行业的基本面研判，确定
债券投资组合，并管理组合风险。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×60%＋中债综合指数收益率
×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的
基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金
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和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 4月 1日-2021年 6月 30日)
1.本期已实现收益 32,271,392.00
2.本期利润 70,653,212.36
3.加权平均基金份额本期利润 0.2290
4.期末基金资产净值 440,124,965.92
5.期末基金份额净值 1.530
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
17.78% 1.20% 2.33% 0.59% 15.45% 0.61%
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过去六个
月
14.52% 1.60% 0.65% 0.79% 13.87% 0.81%
过去一年 51.89% 1.60% 15.09% 0.80% 36.80% 0.80%
过去三年 142.37% 1.58% 31.41% 0.81% 110.96% 0.77%
过去五年 106.48% 1.42% 39.17% 0.70% 67.31% 0.72%
自基金合
同生效起
至今
79.84% 1.83% 23.51% 0.89% 56.33% 0.94%
注：1、沪深300 指数是上海证券交易所和深圳证券交易所共同推出的沪深
两个市场第一个统一指数，该指数编制合理、透明，有一定市场覆盖率，抗操纵
性强，并且有较高的知名度和市场影响力。中债综合指数由中债金融估值中心有
限公司编制，样本债券涵盖的范围全面，具有广泛的市场代表性，涵盖主要交易
市场、不同发行主体和期限，能够很好地反映中国债券市场总体价格水平和变动
趋势。综合考虑基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用沪深300指
数和中债综合指数加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体为沪深300指数收
益率×60%＋中债综合指数收益率×40%。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年 3月 31日至 2021年 6月 30日)
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注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的六个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴潇
本基
金基
金经
理，研
究部
总监
助理
2020-07-10 - 7
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。2013年 10
月加入国投瑞银基金管
理有限公司，2014 年 8
月起担任专户投资部投
资经理，2016年 4月转
入研究部。曾任国投瑞
银新活力定期开放混合
型证券投资基金、国投
瑞银新收益灵活配置混
合型证券投资基金、国
投瑞银信息消费灵活配
置混合型证券投资基金
及国投瑞银岁赢利债券
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型证券投资基金（原国
投瑞银岁赢利一年期定
期开放债券型证券投资
基金）基金经理。现任
国投瑞银瑞盛灵活配置
混合型证券投资基金
(LOF)、国投瑞银瑞盈灵
活配置混合型证券投资
基金（LOF）、国投瑞银
瑞泰多策略灵活配置混
合 型 证 券 投 资 基 金
（LOF）（原国投瑞银瑞
泰定增灵活配置混合型
证券投资基金）、国投瑞
银美丽中国灵活配置混
合型证券投资基金、国
投瑞银锐意改革灵活配
置混合型证券投资基金
及国投瑞银优化增强债
券型证券投资基金基金
经理。
周奇
贤
本基
金基
金经
理，公
司总
经理
助理
兼权
益投
资总
监
2020-08-14 - 24
中国台湾籍，学士，具
有基金从业资格。1995
年 6月至 1997年 1月任
台湾汇丰银行财务职
员，1997年 1月至 1998
年 6 月任台湾日盛证券
公司研究员，1998 年 6
月至 1999年 7月任台湾
统一投信公司研究员，
1999年 7月至 2005年 9
月任台湾永丰金证券公
司研究部副主管，2005
年 9月至 2009年 7月任
台湾复华投信公司海外
研究部主管，2009 年 7
月至 2016 年 10 月任台
湾宏利投信公司股票部
主管，2016 年 10 月至
2019 年 12 月任台湾复
华投信公司股票研究处
副总经理。2020年 2月
加入国投瑞银基金管理
有限公司，现任国投瑞
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银锐意改革灵活配置混
合型证券投资基金、国
投瑞银开放视角精选混
合型证券投资基金及国
投瑞银景气行业证券投
资基金基金经理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效
的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
回顾第二季，疫情带来的全球供需错配持续发酵，宏观经济和资本市场依然
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出现了很多预期之外的结果。宏观层面，市场普遍低估了外需的强劲度和持续性，
慢节奏的财政行为和强平稳的央行行为衍生出偏宽松的流动性环境。市场层面，
权益市场弱于预期，债券市场强于预期。前者主要源于长久期资产的剧烈波动和
内需敞口的不温不火，后者更多源于债市资金供需端的结构性失衡。
展望三季度，首先，美股市场下半年特别是三季度的行情波动风险加大，会
对包括 A 股和港股在内的全球股市形成短期扰动。但是，今年美股不会构成中
国权益市场系统性风险，相反，在中长期人民币升值的预期之下，中国优质资产
对美股短期波动将有所“脱敏”甚至受益于外资的流入。
其次，中美关系的不确定性，三季度可能比上半年对风险偏好的影响更大。
失之东隅，收之桑榆，大国博弈持久战已是一致预期，即便摩擦再起也是短期扰
动。之后若中国政策趋暖，或美方降低关税，对中国股市都正面影响。5月底中
美经贸领域已开始正常沟通，但在疫情溯源、地缘政治等方面仍矛盾尖锐。
我们认为，下半年伴随市场流动性边际收敛，贴现率下行或有约束，市场估
值显著抬升的阶段临近收尾，业绩将再次成为影响市场结构的关键要素。随着全
球疫苗接种稳步推进，多数经济体疫情已基本可控，全球经济活动继续修复，但
因海内外政策方向与修复节奏不同带来供需缺口仍然明显。展望第三季，我们认
为难有板块性机会，因此我们自上而下遵循“供给”与“需求”的匹配逻辑，挖掘细
分行业的配置线索，以下是我们下半年看好的投资主线：
1）出口强劲：综合考虑短期供需错配与长期产业重构，未来一个时期的出
口增长潜力较大的细分行业：零部件（汽车零部件、发动机零件、传动装置等），
工程机械（挖掘机、推土机、筑路机等），包装用具（塑料制品、纸板等）。
2）通胀传导：关注近三轮国内通胀上行期间毛利率仍然提升的行业，包括
上游的煤炭炼制、电解铝、工业用纸，中游的显示面板、半导体材料、油服，下
游的种植、啤酒等。
3）疫后修复：一季报净利润两年复合增速仍未修复到疫情前水平，且年初
至今行业的全年盈利预期有所上调的消费服务业：公共交通、高速公路、多业态
零售、软饮料等。
4）供给出清：疫情加速传统行业格局优化，基于 CJ供给侧行业比较框架进
行细分筛选，左侧布局“供给平、需求强”，优选乘用车、乘用车零部件、光通信
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等。右侧关注“供给上、需求强”，优选农药、氨纶、铜、门窗五金、轮胎、生活
用纸、白酒、白电、调味品等。
5）产业景气：对于需求驱动逻辑较强的成长板块，例如半导体、新能源和
军工。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为 1.530元，本报告期基金份额净值增长
率为 17.78%，同期业绩比较基准收益率为 2.33%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 409,733,894.20 92.01
其中：股票 409,733,894.20 92.01
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 30,505,242.16 6.85
7 其他各项资产 5,091,727.51 1.14
8 合计 445,330,863.87 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 12,955.28 0.00
B 采矿业
17,048,796.00
3.87
C 制造业 304,157,033.18 69.11
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
19,752,516.60 4.49
E 建筑业 25,371.37 0.01
F 批发和零售业 328,753.90 0.07
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 112,821.49 0.03
J 金融业 40,557,287.10 9.21
K 房地产业 10,095.90 0.00
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 6,972.42 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 30,335.10 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 27,690,955.86 6.29
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 409,733,894.20 93.09
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
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序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 300750 宁德时代 65,000.00 34,762,000.00 7.90
2 600036 招商银行
400,000.0
0
21,676,000.00 4.92
3 002541 鸿路钢构
350,000.0
0
20,422,500.00 4.64
4 601012 隆基股份
210,000.0
0
18,656,400.00 4.24
5 600763 通策医疗 45,000.00 18,495,000.00 4.20
6 300760 迈瑞医疗 37,286.00 17,899,144.30 4.07
7 000983 山西焦煤
2,051,600.
00
17,048,796.00 3.87
8 300408 三环集团
400,000.0
0
16,968,000.00 3.86
9 002756 永兴材料
249,950.0
0
14,844,530.50 3.37
10 600900 长江电力
707,000.0
0
14,592,480.00 3.32
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作
等特点，通过股指期货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组
合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券中，持有“招商银行”，根据中国银行保险监督管
理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字【2021】16 号，招商银行
股份有限公司因为同业投资提供第三方信用担保、为非保本理财产品出具保本承
诺，部分未按规定计提风险加权资产等违法违规行为，被中国银保监会罚款合计
7170 万元。基金管理人认为，上述公司被处罚事项有利于上述公司加强内部管
理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动
未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。本基金对上述证券的投资严格执行
了基金管理人规定的投资决策程序。
除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调
查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 149,060.22
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2 应收证券清算款 4,872,848.41
3 应收股利 -
4 应收利息 10,648.15
5 应收申购款 59,170.73
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,091,727.51
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票投资中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 315,080,663.80
报告期期间基金总申购份额 14,235,488.57
减：报告期期间基金总赎回份额 41,626,586.87
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 287,689,565.50
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
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单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 -
报告期期间买入/申购总份额 7,745,158.79
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 7,745,158.79
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（%）
2.69
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 基金转换入 2021-04-14 7,745,158.79 9,999,000.00 -
合计
7,745,158.79 9,999,000.00
注：基金管理人国投瑞银基金管理有限公司在本期的交易委托国投瑞银基金
管理有限公司直销办理，适用费率为固定费率每笔1000元。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证
监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，规定媒介
公告时间为 2021年 6月 26日。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》
（证监许可[2015]61号）
《关于国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》（证
券基金机构监管部部函[2015]816号）
《国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文
国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金 2021年第 2季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心 46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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国投瑞银基金管理有限公司
二〇二一年七月二十日
