银华多元动力灵活配置混合型证券投资基
金
2021年第 2季度报告
2021年 6月 30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 7月 19日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 15日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华多元动力灵活配置混合
交易代码 005251
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 12月 14日
报告期末基金份额总额 255,950,814.84份
投资目标
本基金将在努力控制组合风险并保持良好流动性的
前提下，通过多元化的配置策略，积极优选全市场的
投资机会，整体性布局于具有核心竞争力及比较有优
势的行业和公司，同时追求超越业绩比较基准的投资
回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金坚持“多元动力”的投资理念。所谓“多元动
力”即指在不同的市场阶段采取相应的多元化收益策
略，积极寻求各细分市场以及个股、个券的投资机会，
力争实现基金资产的稳定回报。
本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比
例为 0%—95%，本基金持有全部权证的市值不超过基
金资产净值的 3%。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×50%+中债综合指数收益率
×50%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和收益水
平高于债券型基金及货币市场基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 4月 1日 － 2021年 6月 30日 ）
1.本期已实现收益 41,914,096.28
2.本期利润 81,649,279.77
3.加权平均基金份额本期利润 0.3384
4.期末基金资产净值 635,054,704.55
5.期末基金份额净值 2.4812
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 14.58% 1.03% 2.42% 0.49% 12.16% 0.54%
过去六个月 13.80% 1.41% 1.44% 0.66% 12.36% 0.75%
过去一年 52.68% 1.47% 14.18% 0.66% 38.50% 0.81%
过去三年 168.38% 1.37% 32.92% 0.67% 135.46% 0.70%
自基金合同
生效起至今
148.12% 1.30% 26.52% 0.66% 121.60% 0.64%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项
投资比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为 0%-95%，本基金持有全部权证的
市值不超过基金资产净值的 3%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
贾鹏先
生
本 基 金
的 基 金
经理
2017年 12月
14日
- 12.5年
硕士学位，2008 年 3月至 2011 年 3
月期间任职于银华基金管理有限公
司，担任行业研究员职务；2011年 4
月至 2012 年 3 月期间任职于瑞银证
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券有限责任公司，担任行业研究组
长；2012年 4月至 2014年 6月期间
任职于建信基金管理有限公司，担任
基金经理助理。2014年 6月起任职于
银华基金管理有限公司，自 2014年 8
月 27日至 2017年 8月 7日担任银华
永祥保本混合型证券投资基金基金
经理，自 2014 年 8 月 27 日至 2016
年 12月 22日兼任银华中证转债指数
增强分级证券投资基金基金经理，自
2014年 9月 12日至 2020年 5月 21
日兼任银华增值证券投资基金基金
经理，自 2014年 12月 31日至 2016
年 12月 22日兼任银华信用双利债券
型证券投资基金基金经理，自 2016
年 4月 1日至 2017年 7月 5日兼任
银华远景债券型证券投资基金基金
经理，自 2016年 5月 19日起兼任银
华多元视野灵活配置混合型证券投
资基金基金经理，自 2017 年 8 月 8
日起兼任银华永祥灵活配置混合型
证券投资基金基金经理，自 2017 年
12月 14日起兼任银华多元动力灵活
配置混合型证券投资基金基金经理，
自 2018年 1月 29日起兼任银华多元
收益定期开放混合型证券投资基金
基金经理，自 2019年 6月 28日起兼
任银华信用双利债券型证券投资基
金基金经理，自 2020 年 1 月 6日起
兼任银华远景债券型证券投资基金
基金经理，自 2020年 2月 19日起兼
任银华增强收益债券型证券投资基
金基金经理，自 2020年 9月 10日起
兼任银华多元机遇混合型证券投资
基金基金经理，自 2021年 2 月 8 日
起兼任银华远兴一年持有期债券型
证券投资基金基金经理。具有从业资
格。国籍：中国。
王智伟
先生
本 基 金
的 基 金
经理
2020年 11月
20日
- 11.5年
硕士学位。曾就职于天相投资顾问有
限公司、中国证券报有限责任公司、
方正证券股份有限公司，2015 年 6
月加盟银华基金管理有限公司，曾任
基金经理助理职务。自 2016 年 7 月
26日至 2019年 7月 5日担任银华合
利债券型证券投资基金基金经理，自
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2016 年 7 月 26 日至 2019 年 3 月 2
日兼任银华双动力债券型证券投资
基金基金经理, 自 2018年 3 月 7 日
起兼任银华多元收益定期开放混合
型证券投资基金基金经理，自 2020
年 11月 20日起兼任银华多元动力灵
活配置混合型证券投资基金基金经
理，自 2021年 5月 27日起兼任银华
远兴一年持有期债券型证券投资基
金基金经理。具有从业资格。国籍：
中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华多元动力灵活
配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份
额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约
定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
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综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021年 2季度，全球经济的疫后复苏进程虽不断推进，但其间受病毒变异等影响仍有反复。
由于供需恢复能力与节奏的差异，工业领域的涨价压力较 1季度继续攀升，主要国家物价指数纷
纷创下近年高点。然而以中美为代表的主要央行均将疫后经济恢复的不均衡问题摆在了更重要的
位置上，对阶段性通胀压力的容忍度较以往更高，货币政策及流动性总体保持平稳，带动风险资
产情绪持续改善。权益市场方面，前期市场快速回落后情绪修复，核心资产走出一波反弹，部分
基本面强化的赛道和个股创出新高。2季度后半段，市场开始围绕中报业绩加速的行业和个股进
行布局，部分成长性行业的业绩预期纷纷上修，创业板表现强势。债券市场方面，在国内基本面
逐渐筑顶以及流动性持续充裕的背景下，配置需求得以释放，收益率普遍下行，信用利差呈现压
缩之势。此外，在政府的领导与协调下，部分债务较重的高风险区域压力有所缓释，信用市场尾
部情绪相应改善。
2季度，本基金根据市场预期的变化延续了再平衡的操作，对于高估值板块有一定减仓，加
仓了金融等顺周期但估值不高的板块，较好的控制了回撤。后半程则结合基本面行业比较，再次
优化了行业配置结构，总体看目前相对均衡。
展望 2021年 3季度，预计全球经济继续处于疫后复苏的接力过程中。美国阶段性成为引擎，
相应地美联储缩减 QE的节奏也成为主导全球流动性变化的核心因素。国内方面，在广义信用增速
放缓的滞后效应下，经济基本面稳中趋缓的迹象逐渐增多，但结构上部分新产业、新技术仍然带
动细分行业的景气度上行。权益市场方面，预计仍会是结构分化走势，业绩趋势加速的行业及个
股会有较明显的相对收益。债券市场方面，基本面与流动性的组合逐渐朝有利的方向演进，但上
半年收益率持续的下行使得微观市场结构有所弱化，带动短期市场波动上升。总体而言，系统性
配置机会仍需耐心等待，并密切关注债券资产风险收益比的动态变化以及品种间利差轮动的机会。
3季度，本基金将更加注重持仓标的的性价比，对安全边际看的更为重要，将先适度控制仓
位，等待更好的机会出现。结构上还是会坚守在业绩兑现度高的确定性资产上，以时间换空间。
风格上，我们判断价值和成长会保持适度均衡的状态。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 2.4812元；本报告期基金份额净值增长率为 14.58%，业
绩比较基准收益率为 2.42%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 497,189,347.50 77.97
其中：股票
497,189,347.50 77.97
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
34,424,001.40 5.40
其中：债券
34,424,001.40 5.40
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
99,362,000.57 15.58
8 其他资产
6,659,306.90 1.04
9 合计
637,634,656.37
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 3,522,356.00 0.55
B 采矿业 2,331,169.85 0.37
C 制造业 356,008,779.18 56.06
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
13,020.39 0.00
E 建筑业 25,371.37 0.00
F 批发和零售业 28,465.12 0.00
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G 交通运输、仓储和邮政业 24,027,490.39 3.78
H 住宿和餐饮业 5,914,599.20 0.93
I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,240,326.51 1.77
J 金融业 14,260,775.65 2.25
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 10,306,634.40 1.62
M 科学研究和技术服务业 36,098,924.05 5.68
N 水利、环境和公共设施管理业 30,335.10 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 14,311,648.89 2.25
Q 卫生和社会工作 11,238,075.40 1.77
R 文化、体育和娱乐业 7,831,376.00 1.23
S 综合 - -
合计 497,189,347.50 78.29
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000858 五粮液 128,050 38,144,814.50 6.01
2 688198 佰仁医疗 125,767 28,674,876.00 4.52
3 300750 宁德时代 48,200 25,777,360.00 4.06
4 603259 药明康德 161,239 25,248,415.01 3.98
5 601816 京沪高铁 3,674,371 19,437,422.59 3.06
6 002241 歌尔股份 430,949 18,418,760.26 2.90
7 300760 迈瑞医疗 35,005 16,804,150.25 2.65
8 600519 贵州茅台 7,870 16,186,229.00 2.55
9 002607 中公教育 690,201 14,311,648.89 2.25
10 002850 科达利 161,861 14,146,651.40 2.23
5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂
牌股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 34,424,001.40 5.42
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 34,424,001.40 5.42
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 019640 20国债 10 302,170 30,217,000.00 4.76
2 019645 20国债 15 41,940 4,207,001.40 0.66
注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 383,263.45
2 应收证券清算款 5,433,890.41
3 应收股利 -
4 应收利息 704,859.35
5 应收申购款 137,293.69
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 6,659,306.90
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况说明
1 002607 中公教育 2,713,500.00 0.43 大宗交易流通受限
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 221,847,293.95
报告期期间基金总申购份额 65,221,006.10
减:报告期期间基金总赎回份额 31,117,485.21
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 255,950,814.84
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
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