诺安价值增长混合型证券投资基金
2021年第1季度报告
2021年03月31日
基金管理人:诺安基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2021年04月22日
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2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年4月20日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年1月1日起至2021年3月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 诺安价值增长混合
基金主代码
320005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年11月21日
报告期末基金份额总额 755,848,395.20份
投资目标
依托中国GDP的高速增长和资本市场的快速增长,发掘价值
低估和能够长期持续增长的优秀企业,获得稳定的中长期
资本投资收益。
投资策略
在资产配置方面,根据国内外宏观经济形势、资本和货币
市场的走势,采取自上而下的方法,合理调整基金资产中股
票投资的比例,并附之以适当的债券和现金投资;在股票选
择方面,采取自下而上的方法精选股票;在债券选择方面,
通过研究宏观经济、国家政策及收益率曲线,积极调整债
券组合的久期结构,运用多种投资策略,力求获取高于市场
平均水平的投资回报。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%
风险收益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票型基金
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，高于债券型基金与货币市场基金，属于中高风险、中高
收益的基金品种。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：①自2015年8月6日起，原"诺安价值增长股票证券投资基金"变更为"诺安价值增长
混合型证券投资基金"。
②自2018年1月22日起，本基金业绩比较基准由"80%×富时中国A600指数+20%×富时中
国国债全价指数"变更为"沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%"。
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021年01月01日 - 2021年03月31日）
1.本期已实现收益
112,344,472.41
2.本期利润
-62,031,868.89
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0789
4.期末基金资产净值
1,285,751,873.67
5.期末基金份额净值
1.7011
注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
-5.16% 2.16% -2.20% 1.28% -2.96% 0.88%
过去六个月
7.69% 1.75% 8.63% 1.06% -0.94% 0.69%
过去一年
43.58% 1.61% 29.34% 1.06% 14.24% 0.55%
过去三年
46.68% 1.53% 28.23% 1.10% 18.45% 0.43%
过去五年
56.74% 1.30% 42.71% 0.95% 14.03% 0.35%
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4
自基金合同
生效起至今
245.11% 1.52% 191.44% 1.39% 53.67% 0.13%
注：本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率
×20%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
注：本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
王创练
本基金
基金经理
2019-01-22 -
24年
博士，具有基金从业资格
。曾先后任职于特区证券
研究所、南方证券研究所
、长城基金管理有限公司
，2008年3月加入诺安基
金管理有限公司，历任研
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究部副总监，现任首席策
略师（总助级）兼研究部
总监。2017年3月至2018
年6月任诺安平衡证券投
资基金基金经理，2018年
6月至2020年5月任诺安成
长混合型证券投资基金基
金经理。2015年3月起任
诺安研究精选股票型证券
投资基金基金经理，2018
年3月起任诺安安鑫灵活
配置混合型证券投资基金
基金经理，2019年1月起
任诺安价值增长混合型证
券投资基金基金经理，20
20年5月起任诺安研究优
选混合型证券投资基金基
金经理。
注：①此处基金经理的任职日期为公司作出决定并对外公告之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间,诺安价值增长混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国
证券投资基金法》及其他有关法律法规,遵守了《诺安价值增长混合型证券投资基金基
金合同》的规定,遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，本公司更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包
括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投
资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，
不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投
资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员
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会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在
授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建立
了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该
平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功
能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同
一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易
系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市
场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投
资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配
额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投
资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗
交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行
间市场或交易对手询价、成交确认，并根据"时间优先、价格优先"的原则保证各投资
组合获得公平的交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券
当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年一季度本基金下跌5.16%，跑输沪深300（-4.81%）和中小板指（-
4.26%），跑赢万得全A（-5.41%）。回顾一季度，市场在春节前延续了2020年流动性
释放的惯性，快速推升后，在节后出现调整，价值回归的过程中此前的行业龙头出现
明显回调，从而导致市场波动剧烈。从中长期的角度看，大部分龙头公司的护城河和
壁垒够深，未来仍有较大的成长空间。
展望二季度，海外方面货币政策依然积极，后疫情时代全球经济复苏需要时间。
全球经济会随着疫苗接种加速和防疫手段成熟化，出现持续的回升；而政策方面，由
于经济复苏依然需要时间，因此全球主要国家的政策依然维持积极的基调。国内来
看，中国经济复苏依旧处于全球领先，通胀同时出现一定程度的抬头，央行明确表示"
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稳字当头，保持定力，珍惜正常的货币政策空间"，因此中性的货币政策基调或将延续。
未来中国经济驱动要素将从资本和劳动驱动转向科技创新驱动，中国资本市场将走出
科技慢牛行情，中国科技板块估值有望重估。因此即使美债收益率上行，对创业板指
数的实际冲击可能较小。展望第二季度，中国消费复苏以及经济内循环将一定程度抵
消净出口减弱的负面影响，同时受前期低基数的影响，经济增长的韧性仍然较强。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，诺安价值增长混合基金份额净值为1.7011元，本报告期内，基金
份额净值增长率为-5.16%，同期业绩比较基准收益率为-2.20%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百
人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（%
）
1
权益投资
1,202,947,754.75 92.87
其中：股票
1,202,947,754.75 92.87
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
92,047,672.56 7.11
8
其他资产
348,760.65 0.03
9
合计
1,295,344,187.96 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值
比例（%）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
1,026,961,033.01 79.87
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
67,750.68 0.01
E
建筑业
14,457.00 0.00
F
批发和零售业
7,910,003.42 0.62
G
交通运输、仓储和邮政业
27,182,855.12 2.11
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
69,857,642.81 5.43
J
金融业
1,183,425.93 0.09
K
房地产业
10,200.30 0.00
L
租赁和商务服务业
54,539,863.35 4.24
M
科学研究和技术服务业
8,579,012.51 0.67
N
水利、环境和公共设施管理业
33,392.02 0.00
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
6,608,118.60 0.51
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
1,202,947,754.75 93.56
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 601058
赛轮轮胎
13,586,905 122,689,752.15 9.54
2 600519
贵州茅台
53,400 107,280,600.00 8.34
3 000568
泸州老窖
389,995 87,756,674.90 6.83
4 600809
山西汾酒
239,009 79,542,195.20 6.19
5 603369
今世缘
1,519,248 74,519,114.40 5.80
6 000661
长春高新
164,541 74,492,646.93 5.79
7 002475
立讯精密
2,079,458 70,348,064.14 5.47
8 000858
五 粮 液
223,069 59,778,030.62 4.65
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9
9 002605
姚记科技
2,182,839 52,213,508.88 4.06
10 600057
厦门象屿
6,216,245 39,970,455.35 3.11
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体,本期没有出现被监管部门立案调查的情形,
也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
176,508.54
2
应收证券清算款
87,614.93
3
应收股利
-
4
应收利息
10,268.48
5
应收申购款
74,368.70
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
348,760.65
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
846,350,583.70
报告期期间基金总申购份额
12,915,926.08
减：报告期期间基金总赎回份额
103,418,114.58
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列
）
-
报告期期末基金份额总额
755,848,395.20
注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资 金申购、赎回、买卖本基金份额。
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§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者类别
序号
持有基金份额比例达到
或者超过20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机构
- - - - - - -
个人
- - - - - - -
产品特有风险
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，敬请投资者留意。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金管理人及本基金无影响投资者决策的其他重要信息。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安价值增长股票证券投资基金募集的文件。
②《诺安价值增长混合型证券投资基金基金合同》。
③《诺安价值增长混合型证券投资基金托管协议》。
④《诺安基金管理有限公司关于诺安价值增长股票证券投资基金变更基金名称及类
型并相应修订基金合同部分条款的公告》。
⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑥诺安价值增长混合型证券投资基金2021年第一季度报告正文。
⑦报告期内诺安价值增长混合型证券投资基金在中国证监会基金电子披露网站上披
露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-
888-8998，亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。
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