海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2021年第 1季度报告
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海富通瑞合纯债债券型证券投资基金
2021年第 1季度报告
2021年 3月 31日
基金管理人：海富通基金管理有限公司
基金托管人：宁波银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年四月二十二日
海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2021年第 1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 4月 21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 海富通瑞合纯债
基金主代码 004264
交易代码 004264
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2017年 3月 24日
报告期末基金份额总额 200,077,438.57份
投资目标
在严格控制风险的基础上，追求基金资产长期稳定增
值，力争实现高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金为债券型基金，对债券的投资比例不低于基金
资产的 80%。在此约束下，本基金通过对宏观经济趋
势、金融货币政策、供求因素、估值因素、市场行为
因素等进行评估分析，对固定收益类资产和货币资产
等的预期收益进行动态跟踪，从而决定其配置比例。
业绩比较基准 中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币
市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较
低风险/收益的产品。
基金管理人 海富通基金管理有限公司
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基金托管人 宁波银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 1月 1日-2021年 3月 31日)
1.本期已实现收益 1,521,604.38
2.本期利润 1,177,124.38
3.加权平均基金份额本期利润 0.0059
4.期末基金资产净值 209,652,651.78
5.期末基金份额净值 1.0479
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.57% 0.03% 0.98% 0.05% -0.41%
-0.02
%
过去六个月 1.60% 0.03% 2.30% 0.05% -0.70%
-0.02
%
过去一年 1.40% 0.06% 1.11% 0.08% 0.29%
-0.02
%
过去三年 13.44% 0.06% 16.38% 0.08% -2.94%
-0.02
%
自基金合同生
效起至今
17.70% 0.05% 19.08% 0.07% -1.38%
-0.02
%
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3.2.2
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
海富通瑞合纯债债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017年 3月 24日至 2021年 3月 31日)
注：本基金合同于2017年3月24日生效。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6
个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）
投资范围、（四）投资限制中规定的各项比例。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘田
本基
金的
基金
经理
2020-07-06 - 4年
硕士。持有基金从业人
员资格证书。曾任上海
银行同业客户经理，
2016年 4月加入海富通
基金管理有限公司，历
任债券基金部的基金经
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理助理。2020年 7月起
兼任海富通鼎丰定开债
券、海富通弘丰定开债
券、海富通集利债券、
海富通聚利债券、海富
通融丰定开债券、海富
通瑞丰债券、海富通瑞
合纯债、海富通瑞利债
券的基金经理。
夏妍
妍
本基
金的
基金
经理
2019-10-15 - 6年
上海交通大学经济学硕
士，持有基金从业人员
资格证书。历任西门子
金融服务集团西门子管
理培训生，西门子财务
租赁有限公司上海分公
司高级财务分析师，
2014年加入海富通基金
管理有限公司，历任固
定收益投资部固定收益
分析师、基金经理助理。
2018年 1月起任海富通
欣益混合基金经理。
2018年 4月起兼任海富
通一年定期开放债券和
海富通融丰定开债券基
金经理。2019年 5月起
兼任海富通安颐收益混
合基金经理。2019年 10
月起兼任海富通聚合纯
债、海富通富祥混合及
海富通瑞合纯债的基金
经理。2019 年 10 月至
2020 年 11 月任海富通
瑞丰债券基金经理。
2020年 5月起兼任海富
通富盈混合基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出
决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有
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关法律法规、基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，
没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不
同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节
得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，保证公平
交易制度的执行和实现。
报告期内，公司对旗下所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异
进行了分析，并采集了连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）
公司管理的不同投资组合同向交易的样本，对其进行了 95%置信区间，假设溢价率为 0
的 T 分布检验，结合该时间窗下组合互相之间的模拟输送金额、贡献度、交易占优比
等指标综合判断是否存在不公平交易或利益输送的可能。结果表明，报告期内公司对旗
下各投资组合公平对待，不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
从经济基本面来看，2021年第一季度国内经济延续修复趋势，1-2月工业增加值同
比增长 35.1%，较 2019年同期增长 16.9%，两年复合增长 8.1%；受基数效应影响，一
季度 GDP 同比增速或突破两位数。通胀方面表现分化，猪肉价格在基数效应以及产能
逐步释放的情况下开启下行周期，CPI有所走弱，但国内与海外经济恢复较好，原油等
主要工业品以及原材料价格均有所上涨，2月 PPI同比回升 1.7%，创下 2018年 12月以
来的新高。1月中下旬成为资金面的分水岭，资金由松转紧，而春节跨季之后资金面由
紧转松，除了财政存款的季节性波动外，主因在于央行的精准调控，当看到杠杆增加和
资产价格泡沫回升时，央行收紧了货币政策，反之则放松，但总体上资金价格围绕 OMO
回购利率波动。在多空因素交织的背景下，一季度债市利率先上后下，债券总体仍未走
出震荡格局。1-2月受到流动性收紧，通胀预期大幅升温的影响，债市收益率一度上行，
最高接近 3.3%的阻力位。3月以来市场对于经济以及通胀的预期趋于一致，且债券市场
已对经济增长与通胀预期充分定价，市场表现为利空钝化，反而受到欧洲疫情反复，大
宗商品价格波动的影响债市收益率转为下行，回到 3.2%左右的水平。整体看，一季度 1
年期国债收益率累计上行 10bp至 2.58%，10年期国债收益率累计上行 4.6bp至 3.19%，
期限利差较 20年四季度有所收窄。信用债方面，短端表现优于中长端，收益率曲线陡
峭化下行，中高等级短融信用利差压缩至历史极低水平。自永煤事件以来，信用债市场
整体融资功能正逐渐修复，但是投资机构风险偏好未有本质提升，受永煤事件直接冲击
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的相关区域或行业融资仍难以恢复。新增信用事件或再次打击投资机构风险偏好。可转
债方面，一季度中证转债指数小幅下跌 0.4%。行业方面，钢铁、公用事业、银行涨幅
较大；国防、非银、通信为跌幅前三。权益板块有较明显下跌而转债板块支撑凸显。
本基金在一季度依然维持中高等级信用债配置，并保持了适当的组合久期和组合杠
杆，追求稳定收益。
二季度经济将延续修复，环比或进一步走强。一二月份欧美遭受新一波疫情冲击，
经济数据是有所走弱的，随着疫情好转、美国万亿财政补贴发放，有利于出口，二季度
本身经济活动存在季节性回升，再加上地产有韧性，消费有望继续改善，制造业投资回
升可能性较高，经济复苏继续深化。通胀来看，在猪肉产能逐渐恢复，猪肉价格大概率
有所下行，CPI同比或偏弱；但 PPI向上的压力仍不小，从同比上看 5月份应该是个确
定性的高点，但是回落的速度或较缓慢，当前随着原材料价格上涨，中下游也在涨价，
但是尚未出现全面普涨现象，随着海外不断复苏，美国财政刺激落地，国际定价的原材
料价格可能仍然比较坚挺，国内碳中和政策推进使得黑色系等仍偏强，意味着工业领域
的普涨可能是迟早的，通胀的压力或持续较长时间。考虑到当前债市投资者对于基本面
不确定性的分歧和当前健康的交易结构，债市整体或以震荡调整为主，但波动或加大，
变盘的因素离不开经济基本面、通胀、供给、货币政策、资金面、监管、股债跷跷板等。
而 4月是货币政策的重要观察窗口期，4月资金面受缴税以及财政投放的影响，资金缺
口较大，资金面的波动将会明显加大，届时需重点关注央行的投放。此外二季度开始国
债和地方债供给将明显增加，对资金面有一定的抽水效应。同时也须对政治局会议、监
管政策、国际政治关系变化等给予一定关注。信用债方面，中短久期+高资质+防御型
行业（城投、地产、金融）策略依然可为，在部分区域和行业债券融资持续没有改善的
情况下，需警惕接下来信用债到期回售高峰是否会出现超预期信用事件。在融资分层持
续的情况下，信用风险可能维持高位，不宜过度下沉信用资质。转债方面，市场仍处于
震荡区间中，波动缩窄。权益市场仍处于磨底阶段，多数行业并没有显著的方向。受到
权益市场的影响，从行业角度看转债市场缺乏明晰的主线。从风格角度看，多数低价转
债止跌回升，估值阶段性修复。转债市场目前已在一定程度反映出低价个券的估值改善、
信用风险修复以及下修的影响，但若权益市场反反复复则低价个券空间有限。高价个券
方面，一方面应重点考虑基本面较优或出现显著改善的个券，短期应选择弹性较好、景
气度较高的个券；另一方面可参与防御性较好的品种，例如高 YTM、临近到期或回售
的标的。行业方面则可以考虑疫情后的与餐饮旅游相关的消费行业，周期行业之制造业
以及金融板块。
4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为 0.57%，同期业绩比较基准收益率为 0.98%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
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本基金本报告期无需要说明的情形。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（％）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 246,383,000.00 96.78
其中：债券 246,383,000.00 96.78
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,246,129.18 0.49
7 其他资产 6,952,807.35 2.73
8 合计 254,581,936.53 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
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1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 207,495,000.00 98.97
其中：政策性金融债 141,059,000.00 67.28
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 38,888,000.00 18.55
9 其他 - -
10 合计 246,383,000.00 117.52
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 170206 17国开 06 500,000 50,620,000.00 24.14
2 180212 18国开 12 500,000 50,265,000.00 23.98
3 112017165
20光大银行
CD165
400,000 38,888,000.00 18.55
4 190207 19国开 07 300,000 30,117,000.00 14.37
5 1720012
17南京银行绿
色金融 02
190,000 19,456,000.00 9.28
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的17国开06、18国开12、19国开07（170206、180212、190207）
的发行人，因为违规的政府购买服务项目提供融资、项目资本金管理不到位，棚改贷款
项目存在资本金违规抽回情况、违规变相发放土地储备贷款、设置不合理存款考核要求，
以贷转存，虚增存款、贷款风险分类不准确等违规行为，于2020年12月25日被中国银行
保险监督管理委员会处罚罚款4880万元。
对该证券的投资决策程序的说明：银行业整体信用水平高，且该银行为全国大型政策性
银行，综合实力强，信用风险可控。经过本基金管理人内部严格的投资决策流程，该证
券被纳入本基金的实际投资组合。
报告期内本基金投资的20光大银行CD165（112017165）的发行人，作为债务融资工具
主承销商，因在为永城煤电控股集团有限公司（以下简称“永煤控股”）提供中介服务
过程中，存在如下违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为：未对永煤控股独立性
开展进一步核查并在尽职调查报告中体现，未能充分保证尽职调查质量；永煤控股DFI
项目尽职调查工作开展不规范。根据银行间债券市场相关自律规定，中国银行间市场交
易商协会于2021年1月15日对光大银行予以诫勉谈话，责令其针对本次事件中暴露出的
问题进行全面深入的整改。同时，中国银行间市场交易商协会已将光大银行有关违规情
况报送中国人民银行、中国银保监会。
对该证券的投资决策程序的说明：银行业整体信用水平高，且该银行为全国大型银行，
综合实力强，信用风险可控。经过本基金管理人内部严格的投资决策流程，该证券被纳
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入本基金的实际投资组合。
其余六名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 200,072,779.48
本报告期基金总申购份额 7,577.70
减：本报告期基金总赎回份额 2,918.61
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 200,077,438.57
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,952,807.35
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,952,807.35
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§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回份
额
持有份额
份额占
比
机构 1
2021/1/1-2021
/3/31
200,0
62,00
0.00
- -
200,062,00
0.00
99.99%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致
的特有风险主要包括：
1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引
发基金净值剧烈波动的风险；
2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能
无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法
及时赎回持有的全部基金份额。
3、若个别投资者大额赎回后，可能会导致基金资产净值连续出现六十个工作日低于
5000万元的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同
等情形。
4、其他可能的风险。
另外，当某单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的
50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额
的比例达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申
购及转换转入申请。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
海富通基金管理有限公司成立于 2003年 4月，是中国首批获准成立的中外合资基
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金管理公司。
从 2003年 8月开始，海富通先后募集成立了 95只公募基金。截至 2021年 3月 31
日，海富通管理的公募基金资产规模约 1306亿元人民币。
海富通是国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人，是首批获得特
定客户资产管理业务资格的基金管理公司。2010年 12月，海富通基金管理有限公司被
全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。2011年 12月，海富通全资子公
司——海富通资产管理（香港）有限公司获得证监会核准批复 RQFII（人民币合格境外
机构投资者）业务资格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。2012年 9月，
中国保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一。2014 年 8 月，海富
通全资子公司上海富诚海富通资产管理有限公司正式开业，获准开展特定客户资产管理
服务。2016年 12月，海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为首批
基本养老保险基金投资管理人。
2019 年 3 月，海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资基金再度被权威媒体《证
券时报》授予第十四届中国基金业明星基金奖——三年持续回报绝对收益明星基金和
2018年度绝对收益明星基金。2019年 4月，海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资
基金被权威财经媒体《中国证券报》和《上海证券报》分别评选为第十六届中国基金业
金牛奖——三年期开放式混合型持续优胜金牛基金和第十六届中国基金业“金基金”
奖——金基金?灵活配置型基金奖（三年期）。同时，海富通基金管理有限公司荣获《上
海证券报》第十六届中国基金业“金基金”奖——金基金?成长基金管理公司奖。
2020年 3月，由《中国证券报》主办的第十七届中国基金业金牛奖评选结果揭晓，
海富通基金管理有限公司荣获“金牛进取奖”，海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投
资基金荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖项。2020 年 7 月，由《上海
证券报》主办的第十七届金基金奖名单揭晓，海富通基金管理有限公司荣获“金基金?
股票投资回报基金管理公司奖”，海富通内需热点混合型证券投资基金荣获“金基金?
偏股混合型基金三年期奖”。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）中国证监会批准设立海富通瑞合纯债债券型证券投资基金的文件
海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2021年第 1季度报告
第 14页共 14页
（二）海富通瑞合纯债债券型证券投资基金基金合同
（三）海富通瑞合纯债债券型证券投资基金招募说明书
（四）海富通瑞合纯债债券型证券投资基金托管协议
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六）法律法规及中国证监会规定的其他文件
9.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66号东亚银行金融大厦 36－37层本基金管理人
办公地址。
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
海富通基金管理有限公司
二〇二一年四月二十二日
