华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投
资基金
2021年第 1季度报告
2021年 3月 31日
基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 4月 22日
华泰柏瑞精选回报混合 2021年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 4月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
自 2016年 8月 3日至 2016年 9月 1日华泰柏瑞中国军工主题股票型证券投资基金以通讯方
式召开基金份额持有人大会，自 2016年 9月 2日起，本基金由“华泰柏瑞中国军工主题股票型证
券投资基金”转型为“华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金”，基金简称为“华泰柏
瑞精选回报混合”，基金代码保持不变。关于转型的详细内容见我公司 2016年 8月 3日刊登在中
国证券报、上海证券报、证券时报的《华泰柏瑞基金管理有限公司关于以通讯方式召开华泰柏瑞
中国军工主题股票型证券投资基金基金份额持有人大会的公告》。
本报告期自 2021年 1月 1日起至 2021年 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞精选回报混合
交易代码 001524
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 9月 2日
报告期末基金份额总额 479,647,630.36份
投资目标
通过深入研究，本基金对股票、债券等金融资产进行
灵活配置，在合理控制投资风险和保障基金资产流动
性的基础上，追求基金资产的长期稳定增值，力争为
投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金以股票类资产为主要投资工具，通过精选个股
获取资产的长期增值；通过适度的大类资产配置来降
低组合的风险。 本基金将“自上而下”的趋势投资
和“自下而上”的个股选择相结合。投资决策的重点
在于寻找具有巨大发展潜力的趋势，发现并投资于有
能力把握趋势并在竞争中处于优势的公司。
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业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率*60%+
上证国债指数收益率*40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债
券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 1月 1日 － 2021年 3月 31日 ）
1.本期已实现收益 30,440,152.84
2.本期利润 16,833,747.78
3.加权平均基金份额本期利润 0.0348
4.期末基金资产净值 615,418,075.21
5.期末基金份额净值 1.2831
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.77% 0.35% -1.40% 0.96% 4.17% -0.61%
过去六个月 5.49% 0.29% 6.69% 0.80% -1.20% -0.51%
过去一年 11.65% 0.32% 22.43% 0.79% -10.78% -0.47%
过去三年 18.99% 0.52% 25.02% 0.82% -6.03% -0.30%
过去五年 28.30% 0.43% 39.81% 0.79% -11.51% -0.36%
自基金合同
生效起至今
28.31% 0.43% 41.41% 0.79% -13.10% -0.36%
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3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
注：图示日期为 2016年 9月 2日（基金转型日）至 2021年 3月 31日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
吴邦栋
本基金的
基金经理
2018年 3月
14日
- 10年
上海财经大学金融学
硕士。曾任长江证券
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股份有限公司研究
员、农银汇理基金管
理有限公司研究员。
2015年 6月加入华泰
柏瑞基金管理有限公
司，任高级研究员兼
基金经理助理。2018
年 3 月起任华泰柏瑞
创新动力灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经理。2018 年 4
月至 2018 年 11 月任
华泰柏瑞爱利灵活配
置混合型证券投资基
金的基金经理。2018
年 4月至 2020年 8月
任华泰柏瑞新利灵活
配置混合型证券投资
基金的基金经理。
2018年 4月至 2020年
12 月任华泰柏瑞鼎利
灵活配置混合型证券
投资基金的基金经
理。2020年 2月起任
华泰柏瑞锦瑞债券型
证券投资基金的基金
经理。2020年 3月起
任华泰柏瑞战略新兴
产业混合型证券投资
基金的基金经理。
2020年 6月起任华泰
柏瑞精选回报灵活配
置混合型证券投资基
金的基金经理。2020
年 9 月起任华泰柏瑞
景利混合型证券投资
基金的基金经理。
郑青
固定收益
部 副 总
监、本基
金的基金
经理
2012年 6月
29日
- 16年
16 年证券（基金）从
业经验，经济学硕士。
曾任职于国信证券股
份有限公司、平安资
产管理有限责任公
司，2008 年 3 月至
2010年 4月任中海基
金管理有限公司交易
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员，2010 年加入华泰
柏瑞基金管理有限公
司，任债券研究员。
2012年 6月起任华泰
柏瑞货币市场证券投
资基金基金经理，
2013年 7月至 2017年
11 月任华泰柏瑞信用
增利债券型证券投资
基金的基金经理。
2015年 1月起任固定
收益部副总监。2015
年 7 月起任华泰柏瑞
交易型货币市场基金
的基金经理。2016 年
9 月起任华泰柏瑞天
添宝货币市场基金的
基金经理。2020 年 6
月起任华泰柏瑞新利
灵活配置混合型证券
投资基金、华泰柏瑞
享利灵活配置混合型
证券投资基金和华泰
柏瑞鼎利灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经理。2020 年 7
月起任华泰柏瑞精选
回报灵活配置混合型
证券投资基金的基金
经理。2021年 1月起
任华泰柏瑞鸿利中短
债债券型证券投资基
金的基金经理。
陈东
固定收益
部总监、
本基金的
基金经理
2014年12月
11日
2021年 2月
3日
14年
经济学硕士，14 年证
券从业经历。曾任深
圳发展银行（现已更
名为平安银行）总行
金融市场部固定收益
与衍生品交易员，负
责本外币理财产品的
资产管理工作；中国
工商银行总行金融市
场部人民币债券交易
员，负责银行账户的
自营债券投资工作。
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2012年 9月加入华泰
柏瑞基金管理有限公
司，2012 年 11 月至
2021年 2月任华泰柏
瑞金字塔稳本增利债
券型证券投资基金基
金经理，2013年 9月
至 2021年 2月任华泰
柏瑞丰盛纯债债券型
证券投资基金的基金
经理，2013年 11月至
2017年11月任华泰柏
瑞季季红债券型证券
投资基金的基金经
理，2014 年 12 月至
2021年 2月任华泰柏
瑞丰汇债券型证券投
资基金的基金经理，
2015年 1月起任固定
收益部副总监。2016
年 1 月起任固定收益
部总监。2017年 11月
至 2021年 2月任华泰
柏瑞稳健收益债券型
证券投资基金和华泰
柏瑞信用增利债券型
证券投资基金的基金
经理。2019年 9月至
2021年 2月任华泰柏
瑞锦泰一年定期开放
债券型证券投资基金
的基金经理。2020 年
1月至 2021年 2月任
华泰柏瑞锦瑞债券型
证券投资基金的基金
经理。2020年 6月至
2021年 2月任华泰柏
瑞精选回报灵活配置
混合型证券投资基金
的基金经理。2020 年
9月至 2021年 2月任
华泰柏瑞景利混合型
证券投资基金的基金
经理。
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4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通
过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资
指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模
块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报
告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021年 1季度市场呈现先涨后跌的走势，整体来说，指数在春节之前出现较快上涨，而节后
出现了比较明显的调整。其中，沪深 300下跌 3.13%，创业板下跌 7%，中证 500下跌 1.78%。风
格上来说，春节之后大小市值风格出现较大的转化，前期涨幅较大的大市值龙头公司出现了持续
的下跌，而中小市值价值得到重估。
1季度国内政策环境变化较小，延续去年下半年不急转弯的政策态度，央行在公开市场操作
方面，稳定市场预期，银行间市场货币环境整体相对宽松。国内政策相对变化较大的，集中在信
用端，针对于房地产、消费贷等去杠杆的政策力度相较去年 4季度有一定的收紧。而海外方面，
伴随海外疫苗普及率的提高，经济开工率上升带动通胀预期抬升，美债收益率逐渐上升。这些海
外政策环境的变化导致外资持股较多的高质量公司出现一定的回撤。
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宏观经济数据方面，1季度国内外的经济数据均出现较大程度的复苏。从国内情况来看，1-2
月份工业企业利润同比增速 178%，创近 10多年来的历史新高。一方面由于去年疫情的基数较低，
另外一方面，去年流动性释放的滞后效应，带动宏观需求有较大的改善。与此同时，我们也关注
到 3月份国内的通胀水平有较大幅度的超预期，CPI首度超过 0%，而 PPI的回升幅度也较大，这
来自于上游大宗商品涨价所致。
行业表现上来看，1季度市场对中小市值股票给予了较强的修复，而大市值行业龙头由于去
年前期的估值太高，在通胀上行和海外利率上行的大背景下，出现了较大幅度的“杀估值”现象。
本基金在报告期内继续保持行业及个股景气度选股的思路，整体来说增加了个股配置的数量，
主要仍以金融和消费持仓为主。
展望 2季度，我们认为在 1季度高速的同比增长之后，投资者可能会对未来 3个季度全年的
盈利增速产生一个逐级下滑的悲观预期，伴随通胀高位以及国内外货币政策的中性偏紧，市场会
在下跌之后迎来一个阶段性的买点。在今年的选股上，我们认为关注个股公司的盈利增长将成为
最重要的选股标准。在利率上行的阶段，只有把握分子端具备比较优势子行业和个股才是最关键
的。
操作方面，本基金仍将保持目前的仓位水平，股票持仓部分以较低的波动率作为主要的投资
目标，着眼于公司的年报展望，注重能够持续业绩超预期的公司，自下而上挖掘个股，在组合方
面剔除一些季报低于预期的品种，加入一些具备业绩持续超预期能力的个股及细分子行业。行业
结构上以金融和消费为主。
固收方面，2021年第一季度，积极因素增多，经济增长动能较强，出口维持强势，进口加速
回升。社融尤其是企业贷款超预期，贷款流向进一步向高质量发展的领域转换。第一季度，资金
面整体较为宽松，仅在 1月末因央行提前收紧，出现了几天资金利率偏紧的情况。 在这样的背景
之下，债券收益率整体先下后上，随后在相对高位区间震荡。华泰柏瑞精选回报，首先控制组合
的久期，规避收益上行带来的估值下跌风险。同时注重波段震荡区间的交易型机会，把握有正收
益贡献的交易性机会。面临当前复杂的信用环境，我们在信用投资方面始终坚持远离风险的理念，
以高等级、高流动性为择券标准，不为获得短期的较高收益而增加组合的信用风险暴露。
展望未来，经济恢复进程仍不平衡。境外疫情和世界经济趋于好转但形势依然复杂严峻，国
内政策将加强研判做好准备。未来货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，货
币仍将保持流动性合理充裕，同时推动实际贷款利率进一步降低，并且宏观杠杆率将保持基本稳
定。华泰柏瑞精选回报仍将继续保持短久期的配置思路，始终保持组合的高流动性，同时我们将
继续坚守规避信用风险的理念，以“在保证安全性和流动性的前提下，获取较高收益”为该基金
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的运作目标。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为 1.2831元，本报告期净值增长率为 2.77% ，同期本基
金的业绩比较基准增长率为-1.40% 。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 120,955,259.22 17.52
其中：股票
120,955,259.22 17.52
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
559,500,296.74 81.06
其中：债券
559,500,296.74 81.06
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
5,955,789.09 0.86
8 其他资产
3,825,871.20 0.55
9 合计
690,237,216.25
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 15,339,300.41 2.49
B 采矿业 - -
C 制造业 57,933,278.93 9.41
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
24,036.12 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 20,493.82 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 10,902,861.40 1.77
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 290,933.44 0.05
J 金融业 29,777,665.24 4.84
K 房地产业 1,794,090.30 0.29
L 租赁和商务服务业 4,468,768.00 0.73
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 119,431.56 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 284,400.00 0.05
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 120,955,259.22 19.65
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002714 牧原股份 153,347 15,339,300.41 2.49
2 600519 贵州茅台 7,400 14,866,600.00 2.42
3 601318 中国平安 152,400 11,993,880.00 1.95
4 002352 顺丰控股 134,570 10,902,861.40 1.77
5 600036 招商银行 180,400 9,218,440.00 1.50
6 000333 美的集团 73,428 6,037,984.44 0.98
7 600276 恒瑞医药 57,100 5,258,339.00 0.85
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8 000651 格力电器 80,765 5,063,965.50 0.82
9 601888 中国中免 14,600 4,468,768.00 0.73
10 601012 隆基股份 44,300 3,898,400.00 0.63
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 231,542,000.00 37.62
其中：政策性金融债 231,542,000.00 37.62
4 企业债券 1,000,300.00 0.16
5 企业短期融资券 210,391,000.00 34.19
6 中期票据 9,749,000.00 1.58
7 可转债（可交换债） 25,996.74 0.00
8 同业存单 106,792,000.00 17.35
9 其他 - -
10 合计 559,500,296.74 90.91
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 200203 20国开 03 1,000,000 99,660,000.00 16.19
2 112118002
21华夏银
行 CD002
1,000,000 97,090,000.00 15.78
3 072100036
21东吴证
券 CP002
400,000 40,036,000.00 6.51
4 210312 21进出 12 400,000 40,000,000.00 6.50
5 200211 20国开 11 320,000 31,968,000.00 5.19
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 19,087.90
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
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4 应收利息 3,803,912.59
5 应收申购款 2,870.71
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,825,871.20
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 490,537,584.35
报告期期间基金总申购份额 41,543,930.90
减:报告期期间基金总赎回份额 52,433,884.89
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 479,647,630.36
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199弄证大五道口广场 1号楼 17层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨
询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-3878
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华泰柏瑞精选回报混合 2021年第 1季度报告
第 16 页 共 16 页
2021年 4月 22日
