诺德中小盘混合型证券投资基金
2021 年第 1季度报告
2021 年 3 月 31 日
基金管理人：诺德基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2021 年 4 月 22 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021 年 1 月 1日起至 3月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 诺德中小盘混合
场内简称 -
基金主代码 570006
交易代码 570006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 6 月 28 日
报告期末基金份额总额 46,666,584.19 份
投资目标
本基金重点关注行业生命周期中处于成长期的公司，
主要投资于具备核心竞争力的高成长型中小市值上
市公司，同时也投资于具有估值优势的非成长型中小
市值公司和大市值上市公司，分享中国经济和资本市
场高速发展的成果。基于对世界和中国经济增长和产
业结构变迁、全球技术创新和商业模式演化、上市公
司争夺和把握成长机遇能力等因素的深入分析，在有
效控制风险的前提下，力求为基金份额持有人创造超
越业绩比较基准的回报。
投资策略
本基金将主要通过在宏观、行业、公司不同层次上的
深入研究，寻找具有核心竞争力的成长型中小市值企
业的股票进行投资，同时，鉴于股票市场与生俱来的
波动性和周期性，本基金也会选择具有估值优势的非
成长型中小市值股票和大市值股票进行投资。本基金
将在充分考虑预期收益与风险的基础上，构建投资组
合。
业绩比较基准 中证 700 指数×80%+上证国债指数×20%
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风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属
于中高预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人 诺德基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021 年 1 月 1 日 － 2021 年 3 月 31 日 ）
1.本期已实现收益 1,707,517.78
2.本期利润 -3,213,144.98
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0561
4.期末基金资产净值 62,491,805.32
5.期末基金份额净值 1.339
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -5.70% 1.79% -2.21% 1.15% -3.49% 0.64%
过去六个月 -6.70% 1.52% 2.87% 1.04% -9.57% 0.48%
过去一年 13.14% 1.72% 24.27% 1.11% -11.13% 0.61%
过去三年 44.66% 1.67% 14.59% 1.20% 30.07% 0.47%
过去五年 35.64% 1.46% 17.54% 1.07% 18.10% 0.39%
自基金合同
生效起至今 133.93% 1.63% 63.75% 1.29% 70.18% 0.34%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金成立于 2010 年 6 月 28 日，图示时间段为 2010 年 6 月 28 日至 2021 年 3 月 31 日。
本基金建仓期为 2010 年 6 月 28 日至 2010 年 12 月 27 日。报告期结束资产配置比例符合本基金基
金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期
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顾钰
本基金基
金经理以
及诺德新
宜灵活配
置混合型
证券投资
基金的基
金经理
2017年12月
27 日 - 10
上海大学金融学硕
士。2011 年 5 月至
2015年11月任职于恒
泰证券股份有限公
司，担任研究员职务。
2015年11月加入诺德
基金管理有限公司，
担任研究员职务，具
有基金从业资格。
应颖
本基金基
金经理以
及诺德新
盛灵活配
置混合型
证券投资
基金的基
金经理
2020 年 3 月
4 日 - 6
复旦大学金融学硕
士、法国里昂高等商
学院数量金融学硕
士。2014 年 7 月任上
海证券有限责任公司
量化管理岗。2015 年
10 月加入诺德基金管
理有限公司，担任量
化研究员职务，具有
基金从业资格。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日；除首任基金经理外，“任职
日期”为本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的任职日期；“离任日
期”为本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的离任日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有
损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本公司已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，
维护投资者的利益。此外，本基金管理人还建立了公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券
时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中使用公平交易模块,一旦出
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现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。本报告期内，公平交
易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《诺
德基金管理有限公司异常交易监控与报告管理办法》，明确公司对投资组合的同向与反向交易和
其他日常交易行为进行监控，并对发现的异常交易行为进行报告。该办法覆盖异常交易的类型、
界定标准、监控方法与识别程序、对异常交易的分析报告等内容并得到有效执行。本报告期内，
本基金未有参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%
的交易，也未发现存在不公平交易的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021 年的一季度市场以春节假期为分界点，呈现出极大的分化，节前以白马蓝筹为主，由于
节前新基金发行促使机构重仓类个股急涨，涨幅与估值均得到了较大的提升，节后，随着美债利
率的持续走高，市场重新回到了对流动性收缩的担忧中，估值溢价得到一定程度的修正，大家更
多地愿意去关注盈利与增速。
本基金在配置端未能在节前实现较好的获利了结，尽管在四季度的调仓中以合理估值作为配
置的准绳，考虑了行业成长性与个股估值的双向矩阵，但是个股仍经历了一段回撤，甚至部分个
股的跌幅并不亚于高估值类，同时，由于对市场中长期上行未加怀疑，所以在仓位端并未进行减
仓操作，因此整体看，回撤并不算小。但是由于个股端，估值和基本面是相对匹配的，随着逐季
业绩端的逐步兑现，大概率仍将回到升势中。
本基金认为，尽管市场一季度经历了较大的分化行情，包括宏观经济是否见顶，货币流动性
是否面临收缩，美债利率是否会进一步走高，但是我们依然坚持年报中对市场的一个预判：尽管
大家普遍认为经济增速或将在一季度见顶，但是我们认为，短期波动不可避免，拉长时间看，经
济的持续走好仍将是大趋势；而对于市场普遍关注的另一个问题，货币流动性的边际收紧，本基
金认为，未来权益市场的增量资金或来自居民财富的持续入市，与货币流动性的关系或将成单边
下行的关系，在关注利率端对市场影响的同时，或不必对流动性问题过度担心。
在上述宏观策略端的预判下，回归到行业与个股领域，我们认为，尽管普遍机构重仓类个股
估值相对偏高，但是基于其所在行业的高景气度、所处地位的护城河逻辑，短期业绩端依然具备
高爆发力，部分高质量的重仓类个股经历此次下跌后，反而提供了一个相对好的买入节点，但是
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我们需要更加聚焦商业模式、持续的盈利能力、足够强的护城河。尽管从短期来看，此类个股并
未能够给投资者带来立竿见影的投资回报，从中长期来看，却是一个较好的配置时点。
当我们考虑完中长期配置性需求，本基金会考虑部分阶段性的投资机会，例如市值下沉、低
估值等当前位置市场较为关注的投资机会。这亦是原先我们在年报中坚持均衡配置的另一端，随
着市场宽基阶段性反弹的来临，我们认为，此类主题类的投资性收益会对冲掉部分重仓类个股的
回撤损益，给予相对较好的持有体验。与此同时，本基金希望投资者在当前位置，可以给予市场
更多的耐心与信心，从中长期看，A股市场或将有望“脱钩”于外部因素，例如美债利率的上行，
而更多的体现内部经济端的发展，个股盈利端的改善。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2021 年 3 月 31 日，本基金份额净值为 1.339 元，累计净值为 2.269 元。本报告期份额
净值增长率为-5.70%，同期业绩比较基准增长率为-2.21%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 56,524,538.25 88.25
其中：股票
56,524,538.25 88.25
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
5,894,955.59 9.20
8 其他资产
1,633,966.11 2.55
9 合计
64,053,459.95 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 1,364,750.00 2.18
B 采矿业 - -
C 制造业 40,524,388.25 64.85
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 1,965,600.00 3.15
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,532,800.00 2.45
J 金融业 - -
K 房地产业 1,724,000.00 2.76
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 3,087,000.00 4.94
N 水利、环境和公共设施管理业 1,350,400.00 2.16
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 2,764,000.00 4.42
R 文化、体育和娱乐业 2,211,600.00 3.54
S 综合 - -
合计 56,524,538.25 90.45
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600882 妙可蓝多 60,000 3,413,400.00 5.46
2 603456 九洲药业 85,000 3,249,550.00 5.20
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3 300285 国瓷材料 76,000 3,226,960.00 5.16
4 002444 巨星科技 88,950 3,122,145.00 5.00
5 002967 广电计量 90,000 3,087,000.00 4.94
6 000516 国际医学 200,000 2,764,000.00 4.42
7 002541 鸿路钢构 56,000 2,759,120.00 4.42
8 002430 杭氧股份 90,000 2,688,300.00 4.30
9 300124 汇川技术 30,000 2,565,300.00 4.11
10 000661 长春高新 5,400 2,444,742.00 3.91
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的情况，在报
告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期内投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 50,911.54
2 应收证券清算款 1,568,118.66
3 应收股利 -
4 应收利息 824.56
5 应收申购款 14,111.35
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,633,966.11
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 67,233,908.75
报告期期间基金总申购份额 2,147,184.50
减:报告期期间基金总赎回份额 22,714,509.06
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列） -
报告期期末基金份额总额 46,666,584.19
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额 持有份额
份额占
比
机
构 1 20210101-20210224 16,693,934.34 - 16,693,934.34 0.00 0.00%
2 20210101-20210331 22,258,764.61 - - 22,258,764.61 47.70%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成
本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额
赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显著降低，从而使基金在投资
时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《诺德中小盘混合型证券投资基金基金合同》。
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3、《诺德中小盘混合型证券投资基金托管协议》。
4、诺德基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
5、诺德中小盘混合型证券投资基金本季度报告原文。
6、诺德基金管理有限公司董事会决议。
9.2 存放地点
基金管理人和/或基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：http://www.nuodefund.com。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人诺德基金管理有限公司，咨询电话
400-888-0009、(021)68604888，或发电子邮件，E-mail:service@nuodefund.com。
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