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上投摩根行业轮动混合型证券投资基金2021年第1季度报告查看PDF公告

上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 
第 1页共 14页 
 
 
 
 
 
上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 
2021年第 1季度报告 
2021年 3月 31日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:上投摩根基金管理有限公司 
基金托管人:招商银行股份有限公司 
报告送出日期:二〇二一年四月二十二日
上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 
 2 
§1


重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 4月 21日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。 本基金乃依据中港基金互认安排已获香港证券及期货事务监察委员会(下称“香港证监会”) 之认可在香港公开发售的内地基金。香港证监会认可不等于对该产品作出推介或认许,亦不是对 该产品的商业利弊或表现作出保证,更不代表该产品适合所有投资者,或认许该产品适合任何个 别投资者或任何类别的投资者。 本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2


基金产品概况 基金简称 上投摩根行业轮动混合 基金主代码 377530 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年 1月 28日 报告期末基金份额总额 266,140,561.76份 投资目标 本基金通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联系的 规律,挖掘经济周期波动中强势行业中具有核心竞争优势 的上市公司,力求在景气的多空变化中追求基金资产长期 稳健的超额收益。 投资策略 国际经验表明,受宏观经济周期波动的影响,产业发展存 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 3 在周期轮动的现象。某些行业能够在经济周期的特定阶段 获得更好的表现,从而形成阶段性的强势行业。在股票市 场中表现为行业投资收益的中长期轮动,处于各行业的不 同企业也面临不同的投资机会。本基金通过把握经济周期 变化,依据对宏观经济、产业政策、行业景气度及市场波 动等因素的综合判断,采取自上而下的资产配置策略、行 业配置策略与自下而上的个股选择策略相结合,精选强势 行业中具有核心竞争优势的个股,力求无论在多空市场环 境下均能获取稳健的超额回报。 业绩比较基准 沪深 300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金是主动管理的混合型证券投资基金,属于证券投资 基金的较高风险品种,预期风险收益水平风险高于债券基 金和货币市场基金,低于股票基金。 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管 理办法》,基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进 行风险评级,风险评级行为不改变本基金的实质性风险收 益特征,但由于风险等级分类标准的变化,本基金的风险 等级表述可能有相应变化,具体风险评级结果应以基金管 理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 上投摩根行业轮动混合 A 上投摩根行业轮动混合 H 下属分级基金的交易代码 377530 960006 报告期末下属分级基金的份 额总额 244,649,369.96份 21,491,191.80份 §3


主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 4 主要财务指标 报告期 (2021年 1月 1日-2021年 3月 31日) 上投摩根行业轮动混合 A 上投摩根行业轮动混合 H 1.本期已实现收益 32,063,994.05 2,795,656.54 2.本期利润 -22,631,257.37 -1,019,993.44 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0917 -0.0493 4.期末基金资产净值 806,609,432.87 71,259,859.37 5.期末基金份额净值 3.297 3.316 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回 费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、上投摩根行业轮动混合 A: 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -2.92% 2.30% -2.34% 1.28% -0.58% 1.02% 过去六个月 9.24% 1.98% 8.28% 1.06% 0.96% 0.92% 过去一年 56.93% 1.91% 30.00% 1.06% 26.93% 0.85% 过去三年 75.28% 1.79% 26.33% 1.10% 48.95% 0.69% 过去五年 114.57% 1.62% 49.16% 0.94% 65.41% 0.68% 自基金合同 生效起至今 289.45% 1.70% 56.50% 1.16% 232.95% 0.54% 2、上投摩根行业轮动混合 H: 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -2.90% 2.30% -2.34% 1.28% -0.56% 1.02% 过去六个月 9.26% 1.98% 8.28% 1.06% 0.98% 0.92% 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 5 过去一年 56.93% 1.91% 30.00% 1.06% 26.93% 0.85% 过去三年 75.36% 1.79% 26.33% 1.10% 49.03% 0.69% 过去五年 115.81% 1.62% 49.16% 0.94% 66.65% 0.68% 自基金合同 生效起至今 121.80% 1.67% 52.94% 0.97% 68.86% 0.70% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2010年 1月 28日至 2021年 3月 31日) 1.上投摩根行业轮动混合 A: 注:本基金合同生效日为 2010年 1月 28日,图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6个月,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合 同规定。 2.上投摩根行业轮动混合 H: 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 6 注:本基金本类份额生效日为 2016年 1月 26日,图示的时间段为本类份额生效日至本报告 期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6个月,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合 同规定。 §4


管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 孙芳 本基金 基金经 理、副 总经理 兼投资 副总监 2014-12-19 - 18年 孙芳女士,华东师范大学经济学硕 士,2003年 7月至 2006年 10月 任华宝兴业基金行业研究员。2006 年 12月起加入上投摩根基金管理 有限公司,先后担任行业专家、基 金经理助理、研究部副总监、基金 经理、总经理助理/国内权益投资 二部总监兼资深基金经理、副总经 理兼投资副总监。自 2011 年 12 月起担任上投摩根双息平衡混合 型证券投资基金基金经理,自 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 7 2012年 11月起同时担任上投摩根 核心优选混合型证券投资基金基 金经理,2014年 2月至 2015年 7 月同时担任上投摩根核心成长股 票型证券投资基金基金经理,自 2014年 12月起同时担任上投摩根 行业轮动混合型证券投资基金基 金经理,自 2021年 2月起同时担 任上投摩根行业睿选股票型证券 投资基金基金经理。 注:1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为,勤勉尽责地为基金份额 持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根行业轮 动混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委 员会的授权限制,基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法 律法规和公司内部公平交易流程的各项要求,严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二 级市场交易等活动,通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析,以确保本公司管理 的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节 均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动,本公司执行集中交易制度,确保不同投资组合在买卖同一证券时, 按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量;对于银行间市场投资活动,本 公司通过对手库控制和交易室询价机制,严格防范对手风险并检查价格公允性;对于申购投资行 为,本公司遵循价格优先、比例分配的原则,根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公 平分配。 报告期内,通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机 和交易价差监控分析,未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 8 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析,未发现有可能导致不公平交易 和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成 交量的 5%的情形:无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2021年一季度市场经历了较大波动。在年初经历快速上涨后,二月中旬各个主要指数均出现 明显回调。一季度上证综指微跌 0.90%,沪深 300收跌 3.13%,创业板指数收跌 7.00%。同时,市 场风格出现了明显变化,2020年涨幅滞后、估值偏低的钢铁、公用事业、轻工、银行等板块,进 入 2021年以来涨幅领先,而过往的“核心资产”如医药、食品饮料等行业,一季度期间从高点明显 回落。导致市场出现转变的直接因素是对于流动性收缩的担忧,美债十年期收益率、通胀水平等 成为投资者非常关注的指标,这直接带来了对市场估值的压制,高估值的板块受损严重,而低估 值的板块相对优势凸显。 对此我们的看法是今年货币政策回归常态化,货币投放量将与经济增长相匹配,无须过度担 忧。经济过热和过冷都属于小概率事件,宏观经济整体稳定。市场表现亦将同步于经济基本面, 主要取决于利润增长,估值则应调整到合理水平。 本基金在一季度维持了较高仓位,未基于前述原因做仓位的大幅增减,但在结构上进行了调 整。对于核心资产,着重分析了后续的盈利相关因素,减持了医药、电子、食品饮料、电力设备 等行业的配置比重,保留了其中具备核心竞争力、行业景气度改善、并且估值相对合理的个股。 同时增加了有色、家电、建材、钢铁、银行等行业的权重。 从 2020年下半年以来,全球进入一轮较为明显的经济复苏期。展望后市,中国经济在全球依 然处于优势位置,宏观经济继续改善,A股整体盈利增速提升,企业基本面向好,这给市场奠定 了稳定的基础。对于政策取向在后续可以持续观察,但我们认为最大的变化已经被市场所反映, 此后影响将越来越小。本基金将化整为零,基于个股基本面来争取收益;着重关注企业盈利向好、 估值具有安全边际的企业,进行长期投资。投资方向上,我们长期看好大消费、科技、先进制造、 医药等行业,这些行业将长期受益于中国国内国际双循环的新发展格局和国内的人口素质红利。 在中期,我们认为顺周期产业中亦有部分公司可以持续占领行业高位,获得稳定利润。在个股选 择上,我们优选具有广阔行业前景、拥有核心竞争力、具备企业家精神的公司,我们相信优秀公 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 9 司不断进化的能力,希望通过投资优秀的公司获得长期稳定的超额收益,使基金投资人分享中国 经济增长的红利。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期上投摩根行业轮动混合 A 份额净值增长率为:-2.92%,同期业绩比较基准收益率 为:-2.34%, 上投摩根行业轮动混合 H份额净值增长率为:-2.90%,同期业绩比较基准收益率为:-2.34%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5


投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 809,025,918.57 91.29 其中:股票 809,025,918.57 91.29 2 固定收益投资 129,000.00 0.01 其中:债券 129,000.00 0.01 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融 资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 75,155,217.33 8.48 7 其他各项资产 1,932,582.87 0.22 8 合计 886,242,718.77 100.00 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 10 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 16,786,913.25 1.91 C 制造业 714,727,500.84 81.42 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 8,700,935.47 0.99 E 建筑业 - - F 批发和零售业 12,580.00 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 13,316,588.03 1.52 J 金融业 8,206,402.00 0.93 K 房地产业 19,967,678.70 2.27 L 租赁和商务服务业 14,385,760.00 1.64 M 科学研究和技术服务业 12,915,784.80 1.47 N 水利、环境和公共设施管理业 5,775.48 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 809,025,918.57 92.16 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 688169 石头科技 60,195 70,247,565.00 8.00 2 603486 科沃斯 473,958 64,695,267.00 7.37 3 000661 长春高新 120,666 54,629,118.18 6.22 4 600438 通威股份 1,615,422 52,888,916.28 6.02 5 300750 宁德时代 164,162 52,888,071.54 6.02 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 11 6 300390 天华超净 868,190 25,863,380.10 2.95 7 000933 神火股份 2,664,407 23,819,136.58 2.71 8 300014 亿纬锂能 308,925 23,215,713.75 2.64 9 601689 拓普集团 692,055 23,142,319.20 2.64 10 300274 阳光电源 290,400 20,844,912.00 2.37 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 129,000.00 0.01 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 129,000.00 0.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 110079 杭银转债 1,020 102,000.00 0.01 2 123107 温氏转债 270 27,000.00 0.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 12 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报 告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 221,013.77 2 应收证券清算款 871,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 12,742.24 5 应收申购款 827,826.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,932,582.87 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 13 公允价值(元) 值比例(%) 况说明 1 000933 神火股份 14,621,968.08 1.67 非公开发行 限售 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因,投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6


开放式基金份额变动 单位:份 项目 上投摩根行业轮动混合 A 上投摩根行业轮动混合 H 本报告期期初基金份额总额 252,133,251.02 21,500,677.66 报告期期间基金总申购份额 21,673,084.47 9,539,515.83 减:报告期期间基金总赎回份额 29,156,965.53 9,549,001.69 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 244,649,369.96 21,491,191.80 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准上投摩根行业轮动混合型证券投资基金设立的文件;


2、《上投摩根行业轮动混合型证券投资基金基金合同》;


3、《上投摩根行业轮动混合型证券投资基金托管协议》;


4、《上投摩根开放式基金业务规则》;


5、基金管理人业务资格批件、营业执照;


6、基金托管人业务资格批件和营业执照。 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告 14 8.2存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇二一年四月二十二日