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中海沪港深(002214)

中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告




中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券 投资基金 2021年第 1季度报告 2021年 3月 31日 基金管理人:中海基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2021年 4月 22日 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 2 页 共 15 页


§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 4月 16日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海沪港深价值优选混合 基金主代码 002214


交易代码 002214 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年 4月 28日 报告期末基金份额总额 42,075,808.17份 投资目标 本基金通过对国家政策导向以及行业发展趋势的研 究,在沪深港三地证券市场中优选出具备估值优势或 成长潜力的公司进行投资,在严格控制投资组合风险 的前提下力争获得超越业绩比较基准的投资回报。 投资策略 1、资产配置策略 本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分 析、不同行业发展趋势等分析判断,采取自上而下的 分析方法,比较不同证券子市场和金融产品的收益及 风险特征,动态确定基金资产在权益类和固定收益类 资产的配置比例。 2、股票投资策略 本基金将在本合同约定的投资比例范围内制定并适 时调整国内A股和港股两地股票配置比例及投资策略: (1)A股投资策略 本基金对于国内A股选择将采用自上而下的分析方法, 在行业发展趋势中选择具有优势的上市公司进行投 资。 1)行业精选策略 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 3 页 共 15 页


本基金主要从宏观经济周期和行业生命周期两个层 次来分析不同行业的周期性属性。 本基金基于“投资时钟理论”对宏观经济周期进行分 析,根据不同行业在宏观经济周期各阶段的表现进行 最优配置。本基金还将根据行业本身的生命周期分析, 重点加强对成长期行业和成熟期行业的配置。 2)股票精选策略 本基金对精选行业内的个股选择将采用定量分析与 定性分析相结合的方法,选择其中具有优势的上市公 司进行投资。 ①定量方式 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性 指标、财务指标和估值指 标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势 和估值优势的个股。 ②定性方式 本基金主要通过实地调研等方法,综合考察评估公司 的核心竞争优势,重点投资具有较高进入壁垒、在行 业中具备比较优势的公司,并坚决规避那些公司治理 混乱、管理效率低下的公司,以确保最大程度地规避 投资风险。 (2)港股投资策略 本基金将仅通过沪港股票市场交易互联互通机制投 资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII) 境外投资额度进行境外投资。 本基金主要采用自上而下、重点挑选最符合国家产业 政策和行业发展方向的主题,然后自下而上、精选个 股的投资策略,重点投资于受益于经济结构转型及相 关主题且具备估值优势的股票。 1)主题及行业发掘 本基金通过投资研究团队持续关注政府财政及货币 政策等宏观经济因素、产业振兴计划等政府政策导向 来发掘具有以下特性的行业:具有长期可持续增长模 式/享有强劲的长期增长;具有高进入壁垒和健康的 竞争格局;受益于政策支持;新兴行业以及有升级潜 力的行业;具有催化剂的行业。 2)股票精选策略 对上市公司进行系统性分析,其中主要关注: ①采用预期市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈率相 对盈利增长比率(PEG )及企业价值倍数(EV/EBITDA) 等方法优选出财务透明稳健、管理出色且成长性较好 的个股。 ②低估值、相对于 A股折价或股价没有充分反映投资 价值的、具有持续竞争优势的企业。 ③相对于 A股较为稀缺或具有独特投资属性的公司。 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 4 页 共 15 页


④符合国家战略导向、具备高成长性的企业。 ⑤具有股价催化剂、具有估值重估潜力的股票。 3、债券投资策略 (1)久期配置:基于宏观经济趋势性变化,自上而 下的资产配置。 (2)期限结构配置:基于数量化模型,自上而下的 资产配置。 (3)债券类别配置/个券选择:主要依据信用利差分 析,自上而下的资产配置。 个券选择:基于各个投资品种具体情况,自下而上的 资产配置。 个券选择应遵循如下原则: 相对价值原则:同等风险中收益率较高的品种,同等 收益率风险较低的品种。 流动性原则:其它条件类似,选择流动性较好的品种。 4、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产 支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动 性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面 分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策, 力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金 的收益。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于加 强基金风险控制,有利于基金资产增值。本基金将运 用期权估值模型,根据隐含波动率、剩余期限、正股 价格走势,并结合本基金的资产组合状况进行权证投 资。 业绩比较基准 沪深 300 指数 X45%+恒生指数 X45%+中证全债指数 X10% 风险收益特征 本基金为混合型基金,属于证券投资基金中的中等风 险品种,其预期风险和预期收益水平低于股票型基金, 高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司


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§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2021年 1月 1日 - 2021年 3月 31 日 ) 1.本期已实现收益 2,689,382.62 2.本期利润 -2,635,780.92 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0732 4.期末基金资产净值 75,914,032.45 5.期末基金份额净值 1.804 注:1:以上所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、 赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相 关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


3.2 基金净值表现


3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.91% 1.75% 0.69% 1.24% 2.22% 0.51% 过去六个月 14.54% 1.41% 14.29% 1.03% 0.25% 0.38% 过去一年 41.05% 1.41% 25.97% 1.06% 15.08% 0.35% 过去三年 26.86% 1.38% 12.70% 1.09% 14.16% 0.29% 自基金合同 生效起至今 95.28% 1.23% 45.59% 0.95% 49.69% 0.28%


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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较


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§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年限 说明 姚晨曦 本基金基 金经理、 中海消费 主题精选 混合型证 券投资基 金基金经 理、中海 能源策略 混合型证 券投资基 金基金经 理 2016年 4月 28日 - 14年 姚晨曦先生,复旦大 学金融学专业硕士。 曾任上海申银万国证 券研究所二级分析师。 2009年 5月进入本公 司工作,历任分析师、 分析师兼基金经理助 理。2015年 4月至今 任中海消费主题精选 混合型证券投资基金 基金经理,2015年 4 月至今任中海能源策 略混合型证券投资基 金基金经理,2016年 4 月至今任中海沪港 深价值优选灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理。 陈玮 本基金基 金经理,中 海沪港深 多策略灵 活配置混 合型证券 投资基金 基金经理 2019年 7月 19日 - 12年 陈玮先生,美国约翰 霍普金斯大学化学专 业硕士。历任美国 VertexInc.项目经理, 南方基金管理股份有 限公司研究员、高级 研究员、投资经理助 理,深圳市玮越达私 募证券投资基金管理 有限公司董事长、总 经理兼投资总监,宁 波市梅山保税港区荟 金投资管理有限公司 股票投资总监。2019 年 5月进入中海基金 管理有限公司工作, 任拟任基金经理。 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 8 页 共 15 页


2019年 7月至今任中 海沪港深价值优选灵 活配置混合型证券投 资基金基金经理, 2019年 7月至今任中 海沪港深多策略灵活 配置混合型证券投资 基金基金经理。 注 1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注 2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益 的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、 交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成 果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易, 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司 制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入 有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相 关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出 现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 9 页 共 15 页


4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能 导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情 况说明予以留痕。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2021年 1季度,恒生指数整体先扬后抑,整体保持上涨的态势。港股市场相对美股和 A股相 对较强,我们觉得主要原因在于港股市场涨幅过去 2年大幅落后于 A股和美股市场,今年 1季度 是补涨行情。 本基金在 1季度主要仓位仍集中在 TMT、消费品、金融和医药的持仓。我们认为,这次疫情 到了尾声,部分成长性行业的龙头的公司,包括云计算公司、硬件科技类公司、上升周期的消费 品龙头公司,和创新型的医疗器械龙头公司的竞争力,都因为这次疫情,竞争力大大加强。尤其 重要的是,我们重点关注的部分龙头公司价格还处于合理或者不贵的位置,因而伴随这些优质赛 道的龙头公司成长是我们现阶段的主要策略。另外随着中国疫情的缓解,我们在 1季度增配了部 分受益于需求复苏的顺周期的内需消费公司,但是我们更倾向于在新赛道有布局的、具备硬实力 的公司。 我们会特别看好一些优质的龙头公司,如果前期因为行业或者公司自身的原因,涨幅不高的 龙头公司是我们的首选标的。我们特别看重未来 2-3年赛道的重要性,以及行业竞争格局,如果 公司管理层能够进行主业边界扩张则我们会更加青睐。 本基金报告期内,A股持股主要为能源、材料、日常消费、原材料和金融;港股通标的主要 集中于金融、TMT、消费类股。


4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2021年 3月 31日,本基金份额净值 1.804元(累计净值 1.924元) 。报告期内本基金净 值增长率为 2.91%,高于业绩比较基准 2.22个百分点。 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 10 页 共 15 页


§5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 61,673,472.32 80.87 其中:股票


61,673,472.32 80.87 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


- - 其中:债券


- - 资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计


14,138,984.48 18.54 8 其他资产


451,091.66 0.59 9 合计





76,263,548.46





100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合


5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 2,439,117.25 3.21 B 采矿业 - - C 制造业 6,356,003.00 8.37 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 11 页 共 15 页


N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 8,795,120.25 11.59


5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%) A 基础材料 786,932.02 1.04 B 消费者非必需品 3,305,885.98 4.35 C 消费者常用品 6,585,951.26 8.68 D 能源 - - E 金融 7,350,866.66 9.68 F 医疗保健 7,806,774.09 10.28 G 工业 1,568,250.00 2.07 H 信息技术 7,801,833.81 10.28 I 电信服务 6,674,034.52 8.79 J 公用事业 686,406.49 0.90 K 房地产 10,311,417.24 13.58 合计 52,878,352.07 69.66





5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 00700 腾讯控股 12,061 6,218,169.16 8.19 2 00884 旭辉控股集团 814,000 5,185,180.00 6.83 3 00291 华润啤酒 92,584 4,769,001.84 6.28 4 00388 香港交易所 10,682 4,129,554.38 5.44 5 00853 微创医疗 95,981 3,549,377.38 4.68 6 02382 舜宇光学科技 21,177 3,171,679.29 4.18 7 02013 微盟集团 213,913 3,142,381.97 4.14 8 01918 融创中国 107,000 3,016,330.00 3.97 9 01548 金斯瑞生物科 技 256,000 2,959,360.00 3.90 10 002299 圣农发展 94,723 2,439,117.25 3.21





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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


注:本基金本报告期末未持有债券。


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:本基金本报告期末未持有债券。


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细


注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 13 页 共 15 页


5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 84,994.54 2 应收证券清算款 321,584.35 3 应收股利 3,921.98 4 应收利息 2,910.93 5 应收申购款 37,679.86 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 451,091.66


5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 20,824,539.29 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 14 页 共 15 页


报告期期间基金总申购份额 36,735,833.15 减:报告期期间基金总赎回份额 15,484,564.27 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" 填列) - 报告期期末基金份额总额 42,075,808.17


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:本报告期内,基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 类别 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 个人 1 2021-02-25 至 2021-03-31 0.00 9,842,472.96 0.00 9,842,472.96 - 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大会并 对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法 及时赎回所持有的全部基金份额。 中海沪港深价值优选混合 2021年第 1季度报告 第 15 页 共 15 页


3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致基金规模较小,基金持续稳定运作可能面临一 定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责,执行相关投资策略,力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造 成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000万 元,进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。


§9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海沪港深价值优选灵活配置证券投资基金的文件 2、中海沪港深价值优选灵活配置证券投资基金基金合同 3、中海沪港深价值优选灵活配置证券投资基金托管协议 4、中海沪港深价值优选灵活配置证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68号 2905-2908室及 30层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38789788或 400-888-9788 公司网址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2021年 4月 22日