华商元亨灵活配置混合型证券投资基金
2021年第 1季度报告
2021年 3月 31日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：国泰君安证券股份有限公司
报告送出日期：2021年 4月 22日
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 2 页 共 14 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人国泰君安证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 4月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华商元亨混合
基金主代码 004206
交易代码 004206
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 1月 25日
报告期末基金份额总额 475,399,695.65份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金坚持“自上而下”、“自下而上”相结合的投资
视角，精选优质上市公司股票，力求实现基金资产的
长期稳健增值。
具体投资策略详见基金合同。
业绩比较基准
中证 800 指数收益率×65%+上证国债指数收益率
×35%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益
产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 3 页 共 14 页
基金托管人 国泰君安证券股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 1月 1日 － 2021年 3月 31日 ）
1.本期已实现收益 24,133,223.59
2.本期利润 -2,431,326.41
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0049
4.期末基金资产净值 582,684,383.04
5.期末基金份额净值 1.2257
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.28% 0.68% -1.43% 0.96% 1.15% -0.28%
过去六个月 5.75% 0.55% 5.71% 0.82% 0.04% -0.27%
过去一年 24.51% 0.59% 22.32% 0.84% 2.19% -0.25%
过去三年 22.02% 0.77% 21.18% 0.90% 0.84% -0.13%
自基金合同
生效起至今
22.57% 0.68% 30.83% 0.81% -8.26% -0.13%
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 4 页 共 14 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①基金合同生效日为 2017年 1月 25日。
②根据《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围包括
依法发行上市的股票（包括创业板、中小板、存托凭证和其他经中国证监会核准上市的股票）、债
券（国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可转换债券、
可交换债券、中小企业私募债等）、债券回购、银行存款、权证、股指期货、资产支持证券及法律
法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资
产的比例为 0-95%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日
在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应
收申购款等。权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要
求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 5 页 共 14 页
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
胡中原
基 金 经
理，公司
公募业务
固收投资
决策委员
会委员
2019年 5月
10日
- 6.7
男，中国籍，工程硕
士，具有基金从业资
格。2014年 7月加入
华商基金管理有限公
司，曾任证券交易部
债券交易员；2018 年
1月转入投资管理部，
2018 年 1 月 2 日至
2019年 12月 19日担
任华商现金增利货币
市场基金的基金经理
助理；2018年 9月转
入固定收益部；2019
年 3月 19日起至今担
任华商润丰灵活配置
混合型证券投资基金
的基金经理；2019 年
5月 10日起至今担任
华商元亨灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经理；2019 年 6
月 5 日起至今担任华
商瑞丰短债债券型证
券投资基金的基金经
理；2019 年 12 月 20
日起至今担任华商现
金增利货币市场基金
的基金经理；2020 年
3月 10日至 2020年 8
月 5 日担任华商稳固
添利债券型证券投资
基金的基金经理；
2020年 6月 8日起至
今担任华商鸿益一年
定期开放债券型发起
式证券投资基金的基
金经理；2020年 6月
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 6 页 共 14 页
19 日起至今担任华商
双翼平衡混合型证券
投资基金的基金经
理；2020年 9月 25日
起至今担任华商鸿畅
39 个月定期开放利率
债债券型证券投资基
金的基金经理；2021
年 1月 20日起至今担
任华商鸿盈 87个月定
期开放债券型证券投
资基金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3
日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 7 页 共 14 页
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
债券方面：2021年 1季度以来经济延续修复趋势，PMI指数持续处于扩张区间，投资消费同
比增速持续向上，出口超预期表现强劲，央行货币政策稳字当头、保持定力，资金在 1月中下旬
边际收紧后，整体流动性保持充裕，自 2月以来央行公开市场操作相对中性，以到期续作为主，
资金利率围绕政策利率波动，收益率在 1季度先下后上再缓慢震荡下行，收益率维持区间震荡。
本基金在 1季度债券投资中仍以利率债投资为主，在 2月初收益率调整之后适度拉长产品组合久
期。
股票方面：1季度春节前白酒、医药、新能源等板块持续提估值，春节后市场出现较大调整，
前期表现强势的板块和龙头股领跌市场，整体股市出现明显的风格切换，顺周期相对表现较好。
临近季度末市场在经历快速下跌之后出现企稳迹象。本基金根据市场情况均衡配置新能源、食品
饮料、非银金融、交运、机械、社服等板块，同时积极参与以信息技术、高端装备、新材料、生
物医药等为代表的科创类股票投资。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商元亨灵活配置混合型证券投资基金份额净值为 1.2257元，份额累计净值
为 1.2257元，本报告期基金份额净值增长率为-0.28%，同期基金业绩比较基准的收益率为-1.43%，
本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率 1.15个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 8 页 共 14 页
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 174,523,495.12 29.27
其中：股票
174,523,495.12 29.27
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
319,187,000.00 53.52
其中：债券
319,187,000.00 53.52
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
70,000,000.00 11.74
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
13,665,375.52 2.29
8 其他资产
18,974,480.29 3.18
9 合计
596,350,350.93
100.00
注：报告期末本基金投资的存托凭证公允价值为 6,670,443.52元，占净值比 1.14%。本报告所指
的“股票”均包含存托凭证。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 98,252,989.18 16.86
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
24,036.12 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 33,073.82 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 27,741,220.55 4.76
H 住宿和餐饮业 3,046,950.00 0.52
I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,646,347.32 1.14
J 金融业 20,379,737.93 3.50
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 8,968,144.00 1.54
M 科学研究和技术服务业 6,000,560.00 1.03
N 水利、环境和公共设施管理业 22,939.20 0.00
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 9 页 共 14 页
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,407,497.00 0.58
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 174,523,495.12 29.95
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 300014 亿纬锂能 152,878 11,488,781.70 1.97
2 601111 中国国航 1,049,392 9,496,997.60 1.63
3 603885 吉祥航空 622,800 9,366,912.00 1.61
4 601888 中国中免 29,300 8,968,144.00 1.54
5 600029 南方航空 1,292,185 8,877,310.95 1.52
6 601318 中国平安 108,100 8,507,470.00 1.46
7 300751 迈为股份 14,200 7,810,000.00 1.34
8 300059 东方财富 276,700 7,542,842.00 1.29
9 000157 中联重科 570,700 7,253,597.00 1.24
10 689009 九号公司 100,217 6,670,443.52 1.14
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 202,387,000.00 34.73
其中：政策性金融债 202,387,000.00 34.73
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 116,800,000.00 20.05
9 其他 - -
10 合计 319,187,000.00 54.78
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 10 页 共 14 页
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 180408 18农发 08 500,000 51,305,000.00 8.80
2 180309 18进出 09 400,000 41,052,000.00 7.05
3 190409 19农发 09 400,000 39,976,000.00 6.86
4 200406 20农发 06 300,000 29,985,000.00 5.15
5 200313 20进出 13 200,000 20,082,000.00 3.45
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股
指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
在预判市场系统风险较大时，应用股指期货对冲策略，即在保有股票头寸不变的情况下或者
逐步降低股票仓位后，在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将
期指合约空单平仓。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 11 页 共 14 页
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
21光大银行 CD022
2020年 4月 20日，光大银行因为违反相关内控管理和审慎经营规定，被银保监会罚款 160
万元。2020年 11月 6日，银行间交易商协会针对“永煤债违约事件”开展自律调查，作为债务
融资工具主承销商，在相关债务融资工具的簿记建档过程中未妥善保存工作底稿，未就簿记建档
工作建立有效的内部监督制度，违反了银行间市场相关自律管理规则。2021年 1月 15日，银行
间交易商协会公布自律处分信息，一是光大银行未对永煤控股独立性开展进一步核查并在尽职调
查报告中体现，未能充分保证尽职调查质量；二是永煤控股 DFI项目尽职调查工作开展不规范。
交易商协会对其予以诫勉谈话，并责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。2020
年 8月 25日光大银行因为涉嫌违反法律法规被国家外汇管理局罚款,警告,没收违法所得。2020
年 10月 20日，光大银行因涉嫌违反法律法规等原因被国家外汇管理局罚款。2021年 2月 3日，
光大银行因违规经营被中国银保监会消费者权益保护局责令改正。
20北京银行 CD177、21北京银行 CD009
2020年 7月 17日，北京银行被交易商协会予以警告，暂停债务融资工具主承销相关业务 6
个月，并责令整改；2020年 7月 11日，北京银行被北京银保监局罚款 150万元，并责令改正；
2020年 5月 14日，北京银行被国家外汇管理局给予警告，罚款 14万元，并责令改正；2020年
12月 23日，北京银行因违规经营等原因被北京银保监局罚款,责令改正；2020年 12月 30日，北
京银行因违规经营,信息披露虚假或严重误导性陈述被北京银保监局罚款,责令改正；2021年 2月
5日，北京银行因未依法履行职责,违规经营被人民银行营业管理部罚款,警告,没收违法所得。
21交通银行 CD020
2020年 4月 20日，交通银行因违规经营等原因被中国银行保险监督管理委员会罚款。
21农业银行 CD006
2020年 4月 22日，中国农业银行因违规经营等原因被中国银行保险监督管理委员会罚款。
2020年 7月 13日，中国农业银行因内部制度不完善,涉嫌违反法律法规,违规经营,未依法履行职
责被中国银行保险监督管理委员罚款,没收违法所得。2020年 12月 7日中国农业银行因违规经营
等原因被中国银行保险监督管理委员罚款,没收违法所得。2021年 1月 19日，中国农业银行因涉
嫌违反法律法规中国银行保险监督管理委员会罚款。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 12 页 共 14 页
案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 223,429.47
2 应收证券清算款 12,896,337.64
3 应收股利 -
4 应收利息 5,853,155.50
5 应收申购款 1,557.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 18,974,480.29
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 486,584,248.97
报告期期间基金总申购份额 40,373,395.17
减:报告期期间基金总赎回份额 51,557,948.49
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 475,399,695.65
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 13 页 共 14 页
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2021-01-01 至
2021-03-31
137,031,096.83 40,101,860.76 0.00 177,132,957.59 37.26%
2
2021-01-01 至
2021-03-31
112,810,315.18 0.00 0.00 112,810,315.18 23.73%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过 20%及以上的情况，由于持有人相对集中，本基金可能面临基金净值大
幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险，且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临
转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商元亨灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
华商元亨混合 2021年第 1季度报告
第 14 页 共 14 页
3.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照；
6.报告期内华商元亨灵活配置混合型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28号中海国际中心 19层
基金托管人地址：上海市静安区新闸路 669号博华广场 19楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010-58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund
华商基金管理有限公司
2021年 4月 22日
