泰康景泰回报混合型证券投资基金
2021 年第 1季度报告
2021 年 3 月 31 日
基金管理人：泰康资产管理有限责任公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2021 年 4 月 22 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期为 2021 年 1 月 1日起至 2021 年 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泰康景泰回报混合
交易代码 005014
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 12 月 13 日
报告期末基金份额总额 397,623,719.35 份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基
础上，通过合理配置大类资产和精选投资标的，
力求超越业绩比较基准的投资回报，实现基金资
产的长期稳健增值。
投资策略
本基金将充分发挥基金管理人在大类资产配置
上的投资研究优势，综合运用定量分析和定性分
析手段，全面评估证券市场当期的投资环境，并
对可以预见的未来时期内各大类资产的风险收
益状况进行分析与预测。在此基础上，制定本基
金在权益类资产与固定收益类资产上的战略配
置比例，并定期或不定期地进行调整。
本基金将利用基金管理人多年来在宏观经济分
析上的丰富经验和积累，通过基金管理人自身研
发构建的固定收益投资决策分析体系（FIFAM 系
统）和权益投资决策分析体系（MVPCT 系统）定
期评估宏观经济和投资环境，并对全球及国内经
济发展进行评估和展望，分别预测股票和债券类
资产未来的收益和风险，综合以上分析结果，拟
定资产配置方案。
债券投资方面，本基金根据中长期的宏观经济走
势和经济周期波动趋势，判断债券市场的未来走
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势，并形成对未来市场利率变动方向的预期，动
态调整组合的久期。本基金将利用内部信评级体
系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估，
分析违约风险以及合理信用利差水平，识别投资
价值。本基金将重点分析发债主体的行业展前
景、市场地位、公司治理、财务质量、融资目的
等要素，综合评定信用等级，对债券重新定价。
股票投资方面，在严格控制风险、保持资产流动
性的前提下，本基金将适度参与权益类资产的投
资。本基金在股票基本面研究的基础上，同时考
虑投资者情绪、认知等决策因素的影响，将影响
上市公司基本面和股价的增长类因素、估值类因
素、盈利类因素、财务风险等因素进行综合分析，
在定性分析的同时结合量化分析方法，精选具有
持续竞争优势和增长潜力、估值合理的国内A股，
以此构建股票组合。
业绩比较基准
中债新综合财富（总值）指数收益率*75%+沪深
300 指数收益率*20%+金融机构人民币活期存款
利率（税后）*5%
风险收益特征 本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。
基金管理人 泰康资产管理有限责任公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 泰康景泰回报混合 A 泰康景泰回报混合 C
下属分级基金的交易代码 005014 005015
报告期末下属分级基金的份额总额 340,382,168.36 份 57,241,550.99 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021 年 1 月 1 日 － 2021 年 3 月 31 日 ）
泰康景泰回报混合 A 泰康景泰回报混合 C
1．本期已实现收益 39,307,798.84 14,356,230.17
2．本期利润 7,158,436.51 3,668,299.52
3．加权平均基金份额本期利润 0.0198 0.0276
4．期末基金资产净值 504,994,054.00 84,407,751.14
5．期末基金份额净值 1.4836 1.4746
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
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于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
泰康景泰回报混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 1.04% 0.85% 0.15% 0.33% 0.89% 0.52%
过去六个月 11.49% 0.71% 3.76% 0.27% 7.73% 0.44%
过去一年 32.83% 0.66% 7.92% 0.26% 24.91% 0.40%
过去三年 48.96% 0.52% 18.67% 0.27% 30.29% 0.25%
自基金合同
生效起至今 48.36% 0.51% 19.87% 0.26% 28.49% 0.25%
泰康景泰回报混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.97% 0.85% 0.15% 0.33% 0.82% 0.52%
过去六个月 11.32% 0.71% 3.76% 0.27% 7.56% 0.44%
过去一年 32.43% 0.66% 7.92% 0.26% 24.51% 0.40%
过去三年 48.05% 0.52% 18.67% 0.27% 29.38% 0.25%
自基金合同
生效起至今 47.46% 0.51% 19.87% 0.26% 27.59% 0.25%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2017 年 12 月 13 日生效。
2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组
合比例符合基金合同的约定，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期
宋仁杰
本基金
基金经
理
2020 年 1
月 10 日 - 9
宋仁杰于 2018 年 3 月加入
泰康资产，现任公募事业部
股票投资高级经理。2012 年
7 月至 2016 年 10 月历任华
商基金管理有限公司研究
员。2016 年 10 月至 2017 年
7 月历任华商基金管理有限
公司基金经理助理。2017 年
7 月至 2017 年 11 月历任深
圳东方君正资产管理有限
公司投资经理。2019 年 9 月
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16 日至今担任泰康策略优
选灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。2020 年 1
月 10 日至今担任泰康景泰
回报混合型证券投资基金
基金经理。2020 年 12 月 30
日至今担任泰康品质生活
混合型证券投资基金基金
经理。
黄钟
本基金
基金经
理
2020 年 1
月 6 日 - 10
黄钟于 2013 年 7 月加入泰
康资产管理有限责任公司，
历任信用评估部信用评估
研究高级经理、信用评估研
究总监、公募事业部固定收
益研究总监，现任公募事业
部固定收益投资总监。2011
年 7 月至 2013 年 5 月曾任
中债资信评估有限公司评
级分析师。2019 年 9 月 23
日至今担任泰康安悦纯债 3
个月定期开放债券型发起
式证券投资基金基金经理。
2020年1月6日至今担任泰
康景泰回报混合型证券投
资基金基金经理。
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日
期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合
法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人公平对待旗下管理的所有基金和组合，建立了公平交易制度和流程，并严格执
行。报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。在投资管理
活动中，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资
决策方面享有公平的机会。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的
监控。报告期内，没有出现本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面，一季度经济延续复苏的格局。各项经济数据在低基数的影响下表现较强；如
果与 19 年相比，则出口延续了高景气度，房地产投资韧性较强，消费在冬季疫情的影响下有一定
波折，制造业 1-2 月表现一般，但 3月的 PMI 数据显示制造业或有所好转。金融条件来看，货币
政策保持相对稳定，实体经济的融资需求延续强劲，大宗商品价格在国际疫情恢复、全球复苏预
期的带动下有较为明显的上行，通胀预期发酵，PPI 上行较快，CPI 保持稳定，人民币受到美元阶
段性走强的影响，从升值转为震荡。
债券市场方面，一季度债券收益率延续了去年四季度以来区间震荡的走势，总体略有小幅上
行但幅度较低。1月中下旬开始，信贷需求旺盛、财政缴款较多，同时央行未能足额对冲交税等
带来的资金缺口，导致资金面超预期收紧；此后大宗商品价格快速上行，通胀预期发酵，带动利
率有所调整；春节过后，美债大幅上行带动股市调整，风险偏好显著下降，同时资金利率持续处
于低位平稳运行的状态，利率债供给的缺位也导致市场的供需失衡，中长端利率因此有所下行。
权益市场方面，春节之后受到美债利率大幅上行等因素的影响，风险偏好显著下降，股票市
场经历了较大幅调整，部分优质成长股在经历了前期下跌之后已经到了可以获得合意回报的区间。
从大盘和板块上来看，一季度上证综指下跌 0.9%，沪深 300 下跌 3.13%，中小板指下跌 6.86%，
创业板指下跌 7%。其中，钢铁、电力及公用事业、银行等板块表现相对较好，通信、非银行金融、
国防军工等行业表现不佳。
债券投资具体操作上，在利率债方面，灵活适度地调整久期和仓位，整体维持中性略偏短的
久期；在信用债方面，严格控制信用风险、提高对信用主体的资质要求，在此基础上进行个券的
精细化研究和投资，挖掘具备一定票息优势的个券，同时关注信用市场的错杀机会。
权益投资具体操作上，本基金依然基于空间和确定性进行组合构建。我们认为市场最快的下
跌阶段已经结束，我们将维持较高仓位，均衡配置，依然以内需为主线，在行业方面以食品饮料、
传媒、新能源、医药、轻工、等行业为主。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末泰康景泰回报 A基金份额净值为 1.4836 元,本报告期基金份额净值增长率为
1.04%；截至本报告期末泰康景泰回报 C基金份额净值为 1.4746 元,本报告期基金份额净值增长率
为 0.97%；同期业绩比较基准增长率为 0.15%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 214,183,246.17 29.21
其中：股票
214,183,246.17 29.21
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
496,684,439.81 67.73
其中：债券
496,684,439.81 67.73
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,785,234.93 0.65
8 其他资产
17,660,275.34 2.41
9 合计
733,313,196.25 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 144,953,937.85 24.59
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 24,036.12 0.00
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 12,819.76 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 56,408.12 0.01
J 金融业 40,129,300.00 6.81
K 房地产业 3,067,200.30 0.52
L 租赁和商务服务业 13,920,000.00 2.36
M 科学研究和技术服务业 4,218,600.00 0.72
N 水利、环境和公共设施管理业 90,944.02 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 7,710,000.00 1.31
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 214,183,246.17 36.34
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600519 贵州茅台 13,000 26,117,000.00 4.43
2 600031 三一重工 600,000 20,490,000.00 3.48
3 603198 迎驾贡酒 500,000 17,630,000.00 2.99
4 002027 分众传媒 1,500,000 13,920,000.00 2.36
5 601288 农业银行 4,000,000 13,600,000.00 2.31
6 000001 平安银行 600,000 13,206,000.00 2.24
7 603801 志邦家居 225,200 12,994,040.00 2.20
8 603489 八方股份 62,000 11,879,200.00 2.02
9 603180 金牌厨柜 150,000 10,888,500.00 1.85
10 600085 同仁堂 310,000 9,284,500.00 1.58
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 99,718,080.00 16.92
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,584,000.00 1.63
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其中：政策性金融债 9,584,000.00 1.63
4 企业债券 90,124,000.00 15.29
5 企业短期融资券 169,354,800.00 28.73
6 中期票据 79,556,000.00 13.50
7 可转债（可交换债） 48,347,559.81 8.20
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 496,684,439.81 84.27
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 012002443 20招商蛇口SCP006 300,000 30,093,000.00 5.11
2 012100606 21 华电SCP004 300,000 30,024,000.00 5.09
3 012100693 21 中电信SCP003 300,000 30,012,000.00 5.09
4 019649 21 国债 01 210,000 20,983,200.00 3.56
5 019640 20 国债 10 203,000 20,291,880.00 3.44
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编
制前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 137,099.10
2 应收证券清算款 9,652,041.46
3 应收股利 -
4 应收利息 7,741,992.81
5 应收申购款 129,141.97
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 17,660,275.34
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）
1 128032 双环转债 2,078,774.46 0.35
2 128029 太阳转债 2,039,898.60 0.35
3 113543 欧派转债 2,006,914.00 0.34
4 110043 无锡转债 2,006,061.80 0.34
5 128017 金禾转债 1,981,621.50 0.34
6 113025 明泰转债 1,955,310.40 0.33
7 128046 利尔转债 1,943,910.90 0.33
8 110051 中天转债 1,886,407.40 0.32
9 113012 骆驼转债 1,884,099.60 0.32
10 128022 众信转债 1,829,885.10 0.31
11 113582 火炬转债 1,816,722.00 0.31
12 128095 恩捷转债 1,784,262.20 0.30
13 113564 天目转债 1,261,303.30 0.21
14 123025 精测转债 1,044,916.40 0.18
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15 113545 金能转债 895,879.60 0.15
16 123058 欣旺转债 127,202.67 0.02
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
1、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
2、报告期内没有需说明的证券投资决策程序。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 泰康景泰回报混合 A 泰康景泰回报混合 C
报告期期初基金份额总额 393,626,060.15 176,952,325.11
报告期期间基金总申购份额 12,749,917.30 11,012,139.32
减:报告期期间基金总赎回份额 65,993,809.09 130,722,913.44
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 340,382,168.36 57,241,550.99
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）中国证监会准予泰康景泰回报混合型证券投资基金注册的文件；
（二）《泰康景泰回报混合型证券投资基金基金合同》；
（三）《泰康景泰回报混合型证券投资基金招募说明书》；
（四）《泰康景泰回报混合型证券投资基金托管协议》。
（五）《泰康景泰回报混合型证券投资基金产品资料概要》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可通过指定信息披露报纸（《证券时报》）或登录基金管理人网站
（ http://www.tkfunds.com.cn ） 和 中 国 证 监 会 基 金 电 子 披 露 网 站
（http://eid.csrc.gov.cn/fund）查阅。
泰康资产管理有限责任公司
2021 年 4 月 22 日
