金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2021年第 1季度报告
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金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)
2021年第 1季度报告
2021年 3月 31日
基金管理人：金鹰基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年四月二十一日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021
年 4月 20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 金鹰持久增利债券（LOF）
场内简称 持久增利
基金主代码 162105
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2015年 3月 10日
报告期末基金份额总额 425,564,736.61份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下，力争为基金份额持
有人获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金借鉴投资时钟的分析框架，结合国内外政治
经济环境、政策形势、未来利率的变化趋势、股票
市场估值状况与未来可能的运行区间，确定债券
类、权益类、货币类资产配置比例的目标区间。
本基金对固定收益类品种的投资比例不低于基金
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资产净值的 80%；对股票、权证等其它金融工具的
投资比例不超过 基金资产净值的 20%， 其中，权
证投资的比例范围占基金资产净值的 0～3%。
业绩比较基准
中国债券综合指数（财富）增长率×95%＋沪深 300
指数增长率×5%。
风险收益特征
本基金转型为上市开放式基金（LOF），为积极配
置的债券型基金，属于证券投资基金当中风险较低
的品种，其长期平均风险与预期收益率低于股票型
基金、混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
金 鹰 持 久 增 利 债 券
(LOF)C
金 鹰 持 久 增 利 债 券
(LOF)E
下属分级基金的交易代
码
162105 004267
报告期末下属分级基金
的份额总额
237,269,250.07份 188,295,486.54份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 1月 1日-2021年 3月 31日)
金鹰持久增利债券
(LOF)C
金鹰持久增利债券
(LOF)E
1.本期已实现收益 7,417,127.97 12,949,995.63
2.本期利润 -13,072,558.43 -8,027,528.67
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0702 -0.0396
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4.期末基金资产净值 297,902,791.68 252,106,978.21
5.期末基金份额净值 1.2555 1.3389
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已
实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、金鹰持久增利债券(LOF)C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-3.40% 0.94% 0.73% 0.10% -4.13% 0.84%
过去六个
月
6.24% 0.91% 2.60% 0.08% 3.64% 0.83%
过去一年 16.45% 1.00% 2.94% 0.09% 13.51% 0.91%
过去三年 31.69% 0.76% 16.50% 0.08% 15.19% 0.68%
过去五年 30.69% 0.61% 20.88% 0.09% 9.81% 0.52%
自基金合
同生效起
至今
39.52% 0.56% 29.71% 0.10% 9.81% 0.46%
2、金鹰持久增利债券(LOF)E：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-3.36% 0.94% 0.73% 0.10% -4.09% 0.84%
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过去六个
月
6.39% 0.91% 2.60% 0.08% 3.79% 0.83%
过去一年 16.87% 1.00% 2.94% 0.09% 13.93% 0.91%
过去三年 34.21% 0.76% 16.50% 0.08% 17.71% 0.68%
自基金合
同生效起
至今
30.85% 0.70% 18.88% 0.08% 11.97% 0.62%
3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2015年 3月 10日至 2021年 3月 31日)
1．金鹰持久增利债券(LOF)C：
2．金鹰持久增利债券(LOF)E：
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注：
（1）截至本报告期末，本基金的各项投资比例已符合基金合同约定。
（2）本基金业绩比较基准为：中国债券综合指数（财富）增长率×95%＋沪
深 300指数增长率×5%。
（3）金鹰持久增利 E类份额于 2017年 1月 20日新增，2017年 8月 3日首
笔申购资金确认。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
林龙军
本基
金的
基金
经理，
公司
绝对
收益
投资
2018-05-
17
- 13
林龙军先生，曾任兴全基金管
理有限公司产品经理、研究
员、基金经理助理、投资经理
兼固收投委会委员等职务。
2018 年 3 月加入金鹰基金管
理有限公司，现任绝对收益投
资部基金经理。
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部总
监
注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关
规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法
规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基
金合同的行为，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，
并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，
确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断
强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。
报告期，公司对不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投
资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
过去的一个季度，是股债“再平衡”的一个季度。从资产的表现来看，似乎都
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指向 2021Q1是这一轮经济的高点。实际上，这是最需要验证的一点——虽然很
困难。不可否认的是，我们的政策取向已经发生了明显的变化，对输入性通胀的
担忧，对信用过快扩张的调节，以及对宏观总体杠杆的态度都和 2020 有了很大
变化，反映到风险资产上，就是对风险偏好的快速抑制。因而，我们看到债券市
场在一季度表现出“该跌不跌”，股票市场“大幅下跌”。这个再平衡的过程是剧烈
的。
我们的组合在一季度没有发生重大的调整，权益层面，我们有明显的（估值）
高低切换，主要切向大周期领域。债券层面，我们仍是维持短久期策略，同时严
控信用风险。这种股债的配置让我们在一季度经受了很大的回撤，即便是顺周期
和后周期领域的配置也未能幸免，这是需要我们深度反思的。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金 C 份额净值 1.2555 元，本报告期份额净值增长
-3.40%，同期业绩比较基准增长率为 0.73%；E份额净值 1.3389元，本报告期份
额净值增长-3.36%，同期业绩比较基准增长率为 0.73%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，我们认为大概率是全年的分水岭，既体现在经济层面，也体现
在资产层面。4、5 月份对经济有个基本的确认，对下半年的增长和通胀预期有
个重新均衡的过程，而不是当前的“一边倒”。同时，4、5 月份也能看到政策层
面在季度层面的指引，所谓的政策“延续性”将在这期间有明确的证明或证伪。我
们倾向于认为，一季度并不是经济的高点，在盈利周期没有明显压力的时候，我
们明确不赞成“转向熊市”的提法。当然，不可回避的是，今年的钱不好挣！
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期无应预警说明事项。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 107,490,694.00 15.51
其中：股票 107,490,694.00 15.51
2 固定收益投资 562,340,657.32 81.15
其中：债券 552,310,657.32 79.70
资产支持证券 10,030,000.00 1.45
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 7,732,769.67 1.12
7 其他各项资产 15,413,244.42 2.22
8 合计 692,977,365.41 100.00
注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、
应收申购款、待摊费用。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
31,178,720.00
5.67
C 制造业 70,288,820.00 12.78
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
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G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 6,022,500.00 1.09
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 654.00 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 107,490,694.00 19.54
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期内未通过港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 601808 中海油服 710,000 10,529,300.00 1.91
2 002206 海 利 得 1,400,000 8,274,000.00 1.50
3 002001 新 和 成 195,000 7,454,850.00 1.36
4 000725 京东方Ａ 1,000,000 6,270,000.00 1.14
5 600089 特变电工 550,000 6,154,500.00 1.12
6 601166 兴业银行 250,000 6,022,500.00 1.09
7 600497 驰宏锌锗 1,206,000 5,812,920.00 1.06
8 603799 华友钴业 80,000 5,499,200.00 1.00
9 600166 福田汽车 1,340,000 5,400,200.00 0.98
10 600873 梅花生物 900,000 5,211,000.00 0.95
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
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1 国家债券 29,976,000.00 5.45
2 央行票据 - -
3 金融债券 262,569,600.00 47.74
其中：政策性金融债 202,685,600.00 36.85
4 企业债券 2,999,700.00 0.55
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 507,150.00 0.09
7 可转债（可交换债） 256,258,207.32 46.59
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 552,310,657.32 100.42
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 018006 国开 1702 655,280.00
66,347,100.0
0
12.06
2 180204 18国开 04 500,000.00
51,550,000.0
0
9.37
3 108604 国开 1805 350,000.00
35,192,500.0
0
6.40
4 113013 国君转债 282,650.00
31,379,803.0
0
5.71
5 019649 21国债 01 300,000.00
29,976,000.0
0
5.45
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资
产净值比
（%）
1 137667 元熹 8优 1 100,000.00 10,030,000.00 1.82
注：本基金本报告期末仅持有1只资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期内未投资贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期内未投资权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体之一的国泰君安证券股份有限公司因
在债券承销的尽职调查和受托管理过程中未严格遵守执业规范，于 2020年 4月
30 日被中国证券监督管理委员会福建监管局出具警示函。该证券的投资符合本
基金管理人内部投资决策。
本基金投资的前十名证券的发行主体之一的中信建投证券股份有限公司因管理
的私募资管计划投资于同一资产的资金均超过该资产管理计划资产净值的 25%，
于 2020年 4月 21日被中国证券监督管理委员会北京监管局采取出具警示函的行
政监督管理措施。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成
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序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 226,869.02
2 应收证券清算款 9,991,060.68
3 应收股利 -
4 应收利息 5,125,710.48
5 应收申购款 69,604.24
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,413,244.42
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110059 浦发转债 335,829.00 0.06
2 113009 广汽转债 19,064,601.90 3.47
3 113011 光大转债 14,424,427.00 2.62
4 113013 国君转债 31,379,803.00 5.71
5 113508 新凤转债 2,730,100.30 0.50
6 113537 文灿转债 9,102,195.00 1.65
7 113563 柳药转债 16,219,566.00 2.95
8 127005 长证转债 27,575,355.50 5.01
9 127011 中鼎转 2 19,437,226.49 3.53
10 127020 中金转债 13,253,495.64 2.41
11 128048 张行转债 68,751.80 0.01
12 128095 恩捷转债 19,011,769.70 3.46
13 128109 楚江转债 6,411,437.20 1.17
14 128119 龙大转债 5,861,403.38 1.07
15 128121 宏川转债 1,356,013.47 0.25
16 128126 赣锋转 2 15,559,817.49 2.83
17 128128 齐翔转 2 9,954,668.85 1.81
18 132021 19中电 EB 7,560,000.00 1.37
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
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5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
金鹰持久增利债券
(LOF)C
金鹰持久增利债券
(LOF)E
本报告期期初基金份额总额 83,023,791.63 207,071,018.81
报告期期间基金总申购份额 232,156,404.32 109,656,987.83
减：报告期期间基金总赎回份额 77,910,945.88 128,432,520.10
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 237,269,250.07 188,295,486.54
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目
金鹰持久增利债券
(LOF)C
金鹰持久增利债券
(LOF)E
报告期期初管理人持有的
本基金份额
0.00 3,058,547.33
报告期期间买入/申购总份
额
0.00 0.00
报告期期间卖出/赎回总份
额
0.00 0.00
报告期期末管理人持有的
本基金份额
0.00 3,058,547.33
报告期期末持有的本基金
份额占基金总份额比例
（%）
0.00 1.62
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
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无。
§8
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
本基金非发起式基金。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会注册的金鹰持久增利债券型证券投资基金发行及募集的文件。
2、《金鹰持久增利债券型证券投资基金基金合同》。
3、《金鹰持久增利债券型证券投资基金托管协议》。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
10.2存放地点
广东省广州市天河区珠江东路 28号越秀金融大厦 30层
10.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理
人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务
中心电话：4006-135-888或 020-83936180。
金鹰基金管理有限公司
二〇二一年四月二十一日
