山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金
2020 年年度报告
2020 年 12 月 31 日
基金管理人:山西证券股份有限公司
基金托管人:中国光大银行股份有限公司
送出日期:2021年 03月 25日
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年
度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年3月22日
复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料已经审计，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出
具了无保留意见的审计报告。
本报告期自2020年01月01日起至12月31日止。
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1.2 目录
§1 重要提示及目录..........................................................................................................................................2
1.1重要提示..............................................................................................................................................2
1.2目录......................................................................................................................................................3
§2 基金简介......................................................................................................................................................5
2.1基金基本情况......................................................................................................................................5
2.2基金产品说明......................................................................................................................................5
2.3基金管理人和基金托管人................................................................................................................. 7
2.4信息披露方式......................................................................................................................................7
2.5其他相关资料......................................................................................................................................7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况..................................................................................... 8
3.1主要会计数据和财务指标................................................................................................................. 8
3.2基金净值表现......................................................................................................................................9
3.3过去三年基金的利润分配情况....................................................................................................... 11
§4 管理人报告................................................................................................................................................11
4.1基金管理人及基金经理情况........................................................................................................... 11
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...................................................................16
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................................................................16
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...............................................................16
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...............................................................17
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...............................................................................17
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...........................................................................18
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................................................................18
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明.......................................... 18
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................................... 18
§5 托管人报告................................................................................................................................................19
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明...................................................................................19
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明..............19
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见.................................. 19
§6 审计报告....................................................................................................................................................19
6.1审计报告基本信息........................................................................................................................... 19
6.2审计报告的基本内容....................................................................................................................... 19
§7 年度财务报表............................................................................................................................................22
7.1资产负债表........................................................................................................................................22
7.2利润表................................................................................................................................................24
7.3所有者权益（基金净值）变动表................................................................................................... 25
7.4报表附注............................................................................................................................................27
§8投资组合报告.............................................................................................................................................53
8.1期末基金资产组合情况................................................................................................................... 53
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................................................................54
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细...................................... 55
8.4报告期内股票投资组合的重大变动...............................................................................................56
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................................................................58
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细.................................. 58
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细......................59
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......................59
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细.................................. 59
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8.10报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明.........................................................................59
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.........................................................................59
8.12投资组合报告附注......................................................................................................................... 59
§9 基金份额持有人信息................................................................................................................................60
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.......................................................................................60
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...........................................................................60
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况.......................................... 61
§10 开放式基金份额变动..............................................................................................................................61
§11 重大事件揭示..........................................................................................................................................61
11.1基金份额持有人大会决议............................................................................................................. 61
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动............................................ 61
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼.................................................................62
11.4基金投资策略的改变..................................................................................................................... 62
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况.........................................................................................62
11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................................................62
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况.....................................................................................63
11.8其他重大事件..................................................................................................................................63
§12 影响投资者决策的其他重要信息......................................................................................................... 67
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况............................................ 67
12.2影响投资者决策的其他重要信息.................................................................................................67
§13 备查文件目录..........................................................................................................................................67
13.1备查文件目录..................................................................................................................................67
13.2存放地点..........................................................................................................................................68
13.3查阅方式..........................................................................................................................................68
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金
基金简称 山证改革精选
基金主代码 005226
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年01月12日
基金管理人 山西证券股份有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 77,101,507.74份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金主要投资受益于全面深化改革的行业股
票，精选其中具有竞争优势和估值优势的上市公司，
在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健
增值。
投资策略
本基金立足于中国全面深化改革过程中所产生的
各类投资机遇为主线，包括供给侧改革、国企改革、
国防改革等，通过"自上而下"和"自下而上"相结合的
方法构建基金资产组合。"自上而下"的角度来看，本
基金深入研究国内外宏观经济发展趋势、相关改革政
策，从而对大类资产进行优化配置，并优选受益行业；
"自下而上"的角度来看，本基金深入研究公司的商业
模式、市场前景、竞争壁垒、财务状况等方面，精选
受益改革相关证券中具有竞争优势和估值优势的优质
上市公司，力求在严格控制风险的前提下，获取长期
持续稳健的投资收益。
1、大类资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观
策略研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币
政策以及市场流动性等方面因素来确定投资组合中股
票、债券、货币市场工具及其他金融工具的配置比例。
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2、股票投资策略
本基金界定的与改革相关的股票投资范畴界定
为：受益于全面深化改革的行业与公司。具体而言，
本基金所定义的"改革精选"的主题包括：供给侧改革、
国企改革、国防改革、金融改革等多个方面。本基金
将关注与之相关的一系列投资机会。
3、债券投资策略
本基金结合对国内外宏观经济基本面、金融市场
运行趋势、市场资金面情况及市场供求、债市收益率
水平、期限利差及信用利差等各方面的分析，制定组
合动态配置策略的基础上，合理安排基金组合中债券
投资组合的久期及期限结构，结合内部研究和信用评
级积极优选个券进行投资，以获取稳健的投资收益。
4、股指期货投资策略
本基金将依据法律法规并根据风险管理的原则参
与股指期货投资。本基金将通过对证券市场和期货市
场运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的期货
合约，达到管理投资组合风险的目的。基金管理人将
充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，
运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流
动性风险，利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低
投资组合的整体风险的目的。
5、资产支持证券投资策略
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模
并进行分散投资，以降低流动性风险。
6、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利
于基金资产增值、控制下跌风险。本基金在权证投资
方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其
合理定价的基础上，立足于无风险套利，力求稳健的
投资收益。
7、其他金融工具投资策略
如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他
金融产品，基金管理人将根据监管机构的规定及本基
金的投资目标，制定与本基金相适应的投资策略、比
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例限制、信息披露方式等。
业绩比较基准 沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%
风险收益特征
本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平
均预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券
型基金、货币市场基金，属于证券投资基金中的中高
风险和中高预期收益产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 山西证券股份有限公司 中国光大银行股份有限公司
信息披
露负责
人
姓名 薛永红 石立平
联系电话 95573 010-63639180
电子邮箱 xueyonghong@sxzq.com shiliping@cebbank.com
客户服务电话 95573 95595
传真 0351-8686693 010-63639132
注册地址 山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼
北京市西城区太平桥大街25
号、甲25号中国光大中心
办公地址 山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼
北京市西城区太平桥大街25
号中国光大中心
邮政编码 030002 100033
法定代表人 王怡里 李晓鹏
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披
露报纸名称 《证券日报》
登载基金年度报告正
文的管理人互联网网
址
http://publiclyfund.sxzq.com:8000
基金年度报告备置地
点 山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼
2.5 其他相关资料
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项目 名称 办公地址
会计师事务所 中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
北京市东城区崇文门外大街11号新
成文化大厦A座11层
注册登记机构 山西证券股份有限公司 太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2020年 2019年 2018年01月12日（基金合同生效日）-2018年12月31日
本期已实现收益 14,888,696.98
4,912,4
99.34 -19,052,251.15
本期利润 37,890,947.82
7,187,2
41.83 -19,749,837.86
加权平均基金份额本期利润 0.6216 0.0613 -0.1165
本期加权平均净值利润率 52.93% 6.84% -12.15%
本期基金份额净值增长率 65.50% 6.48% -12.55%
3.1.2 期末数据和指标 2020年末 2019年末 2018年末
期末可供分配利润 14,838,576.72
-6,689,
098.55 -17,574,748.63
期末可供分配基金份额利润 0.1925 -0.0737 -0.1255
期末基金资产净值 118,820,572.73
84,565,
053.84 122,504,120.38
期末基金份额净值 1.5411 0.9312 0.8745
3.1.3 累计期末指标 2020年末 2019年末 2018年末
基金份额累计净值增长率 54.11% -6.88% -12.55%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动
收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
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2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分
的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净值增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 17.39% 1.13% 7.31% 0.50% 10.08% 0.63%
过去六个月 24.80% 1.31% 12.56% 0.67% 12.24% 0.64%
过去一年 65.50% 1.30% 15.20% 0.71% 50.30% 0.59%
自基金合同
生效起至今 54.11% 0.99% 22.17% 0.67% 31.94% 0.32%
注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率
*50%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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1、本基金基金合同生效日为2018年1月12日；
2、按基金合同和招募说明书的约定，基金管理人自基金合同生效之日起六个月内使基
金的各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时各项资产配置比例符合
基金合同的有关约定。本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比
例要求。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
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1、本基金基金合同生效日为2018年1月12日，2018年度的相关数据根据当年实际存续期
（2018年1月12日至2018年12月31日）计算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
本基金于2018年1月12日成立。本基金自基金合同生效以来无利润分配情况，符合相关
法规及基金合同的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
山西证券股份有限公司最早成立于1988年7月，是全国首批证券公司之一，属国有
控股性质。经过三十多年的发展，已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、业绩良好的
创新类证券公司。2010年9月，公司上市首发申请获中国证监会发审委审核通过，11月
15日正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002500，注册资本3,589,771,547元。
公司股东资金实力雄厚，经营风格稳健，资产质量优良，盈利能力良好，其构成集
中体现多种优质资源、多家优势企业的强强联合。公司控股股东为山西金融投资控股集
团有限公司。
山西证券的经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、资产管理、投
资管理、投融资、研究、期货、国际业务等板块，具体包括：证券经纪；证券自营；证
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券资产管理；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基
金代销；为期货公司提供中间介绍业务;融资融券；代销金融产品等。同时，公司具备
公开募集证券投资基金管理业务资格，并获批开展债券质押式报价回购交易、股票质押
式回购交易、约定购回式证券交易、转融通、上市公司股权激励行权融资、直接投资、
柜台市场、场外期权、银行间债券市场尝试做市、债券通做市等业务。
公司控股中德证券有限责任公司，致力于提供广泛的股票、债券的承销与保荐，以
及并购重组等顾问服务；全资控股格林大华期货有限公司，致力于提供期货经纪、投资
咨询业务及财富管理、资产管理、风险管理、中间业务等全方位、全产业链的金融服务；
全资控股山证投资有限责任公司，致力于为具备风险承受能力的高净值个人和机构提供
财富管理服务，同时向优质企业提供资金支持，协助被投资企业通过并购重组、IPO上
市等途径做优做强；全资控股并在香港设立山证国际金融控股有限公司，致力于为客户
提供专业、优质、多元化、一站式的环球证券、期货及期权产品投资，环球资产配置、
企业海外融资及并购服务；全资控股山证创新投资有限公司，致力于把握市场趋势，挖
掘资产价值，聚焦战略新兴产业，运用多元化投资手段，构建优质资产组合；全资控股
山证科技（深圳）有限责任公司，致力于计算机软件开发、信息系统软件开发、信息技
术咨询、数据管理等信息技术服务，将大数据、云计算和人工智能技术与证券金融业务
深度融合，探索证券行业金融科技发展的新模式，提升公司的行业核心竞争力。
公司设有分公司15家，营业部129家，期货营业网点24家，以上网点分布于山西各
地市、主要县区及北京、上海、天津、深圳、黑龙江、新疆、大连、河北、山东、陕西、
河南、江苏、四川、重庆、两湖、浙江、福建、两广、海南等地，形成了以国内主要城
市为前沿，重点城市为中心，覆盖山西、面向全国的业务发展框架，为200余万客户提
供全面、优质、专业的综合金融服务。
近年来，公司先后获得山西省政府颁发的"优秀中介机构"、深交所颁发的"中小企
业板优秀保荐机构"、中国证监会颁发的"账户规范先进集体"等荣誉，并连续多年荣获
山西省人民政府授予的"支持山西地方经济发展贡献奖"、"支持山西转型跨越发展-突出
贡献奖"，山西省总工会授予的"山西省金融系统五一劳动奖章"、"山西省金融系统优质
服务先进单位"，连续多年荣获中国扶贫基金会授予的"杰出贡献奖"。2016年，公司获
得山西省妇女联合会授予的"三八红旗集体奖"，"券商中国--最具活力互联网券商"，"
波特菲勒奖--最具发展潜力证券公司"，中国证券投资者保护基金授予的"2016年优秀证
券公司"等荣誉；2017年，公司荣获中国证券投资者保护基金授予的"2017年优秀证券公
司"；2018年，公司荣获中国上市公司协会授予的"《中国上市公司年鉴》最佳研究实力
奖"，上海票据交易所授予的"优秀非银行类交易商"，山西省直机关精神文明建设委员
授予的"山西省直机关精神文明单位"等荣誉；2019年，公司荣获山西省总工会授予的"
标兵单位"，深交所授予的"优秀债券投资交易机构"、"优秀固定收益业务创新机构"，
上海票据交易所授予的"优秀非银行类交易商"，中国证券报评选的"金牛成长证券公司"
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等荣誉，"公司推动完成山西路桥借壳上市项目"入选山西日报评选的"2018年山西金融
业十大事件"。2020年，公司荣获山西省总工会金融工委授予的"山西省金融系统金融先
锋号"，中央金融团工委授予的"2019年度全国金融系统五四红旗团委"，深圳证券交易
所授予的"2019年优秀债券投资交易机构、优秀固定收益业务创新机构"，上海票据交易
所授予的"优秀非银行类交易商"，中国外汇交易中心授予的"2019年度银行间本币市场
核心交易商、优秀债券市场交易商"，证券时报评选的"2020中国区投资者教育团队、证
券投资顾问团队、文化建设券商君鼎奖"，新财富评选的"最佳券商智慧金融实践奖"，
证券日报评选的"扶贫先锋奖"等荣誉。
未来的山西证券将秉承"诚信、稳健、规范、创新、高效"的经营理念，"以义制利、
协作包容、追求卓越"的核心价值观，以"专业服务创造价值"为使命，坚持"让投资更明
白"的服务理念，培育务实高效、恪尽职守的工作作风，营造和谐宽松、风清气正的公
司氛围，坚定公司发展过程中差异化、专业化、市场化、集约化的战略原则，打造公司
与客户共同发展的平台，努力把公司建设成为有特色、有品牌、有竞争力的一流券商。
2014年3月19日，经中国证监会核准（证监许可【2014】319号），山西证券股份有
限公司成为首批获得公开募集证券投资基金管理业务资格的证券公司。截至报告期末，
山西证券股份有限公司旗下管理山西证券日日添利货币市场基金、山西证券裕利定期开
放债券型发起式证券投资基金、山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金、山西
证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金、山西证券超短债债券型证券投资基金、山
西证券裕泰3个月定期开放债券型发起式证券投资基金及山西证券裕睿6个月定期开放
债券型证券投资基金、山西证券中证红利潜力交易型开放式指数证券投资基金、山西证
券裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、山西证券裕丰一年定期开放
债券型发起式证券投资基金共10只公募基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理（助理）
期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
蔡文 本基金的基金经理 2018-01-12
2020-
04-02
10
年
蔡文先生，复旦大学管理
学硕士。2006年12月至200
8年11月在毕马威财务咨
询担任财务咨询师；2008
年11月至2009年12月在美
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国Cowen Group投资银行
担任行业分析师；2010年2
月至2012年6月在汇丰晋
信基金管理有限公司担任
研究员；2012年7月，在华
宸未来基金管理有限公司
担任高级研究员、投资决
策委员会委员。2014年10
月至2015年12月任华宸未
来沪深300指数增强型发
起式证券投资基金(LOF)
基金经理。2016年2月加盟
山西证券公募基金部，目
前担任权益投资总监。201
6年7月1日至2018年7月21
日任山西证券保本混合型
证券投资基金基金经理。2
016年12月29日至2020年4
月1日担任山西证券策略
精选灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。2018
年1月12日至2020年4月1
日担任山西证券改革精选
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。
刘俊
清 本基金的基金经理
2018-
05-03 -
20
年
刘俊清女士，中国人民大
学MBA。2000年加盟山西证
券，从事证券研究工作；2
014年起在公募基金部从
事证券研究工作、基金产
品注册工作，同时担任公
募基金管理业务决策委成
员。2018年5月3日至今任
山西证券改革精选灵活配
置混合型证券投资基金基
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金经理。自2020年1月17日
起担任山西证券中证红利
潜力交易型开放式指数证
券投资基金基金经理。
李惟
愚 本基金的基金经理
2019-
12-25 -
13
年
李惟愚先生，清华大学政
治经济学硕士，2007年进
入证券投资行业，具有超
过12年的证券从业经历。
其中，2007年7月-2010年6
月在汇添富基金管理有限
公司担任研究员，2010年7
月-2014年9月间在上海光
大证券资产管理有限公司
先后担任研究员和投资经
理；2014年10月-2018年5
月在光大证券股份有限公
司金融市场总部担任权益
投资总监，2018年8月-201
9年4月，在中信建投股份
有限公司资产管理部上海
分部任权益投资部总经
理，2019年7月至今，在山
西证券股份有限公司公募
基金部从事权益投资工
作。2019年12月25日至今
担任山西证券策略精选灵
活配置混合型证券投资基
金基金经理。2019年12月2
5日至今担任山西证券改
革精选灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。
1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为本基
金管理人对外披露的离任日期；
2、除首任基金经理外，“任职日期”和“离任日期”分别为本基金管理人对外披露的
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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任职日期和离任日期；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开
募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》、基金合同和其他有关法
律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制
投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的
行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益
输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公募基金管理业务公平交易管
理细则》，公司通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通
过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，通过监察稽核、事后分
析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
公司公募基金管理业务建立了投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。
公司公募基金管理业务拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投
资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主
决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。
本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证券有相同
交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交
易，未出现清算不到位的情况，本基金管理人未发现任何违反公平交易的行为。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，寻找优秀的成长型企业，
以相对合适的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基
金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠
道或者商业模式上具有核心竞争优势的龙头企业，依靠企业自身的成长获取稳健收益。
运作分析：2020年，收到疫情的影响资本市场年初下跌，但是在全世界范围内央行
集体放水的情况下，市场再创新高，而且呈现出行业轮番表现，行业内部大小股票齐涨
甚至部分行业鸡犬升天的态势。山西证券改革精选依然坚守自己的投资理念和投资风
格，选取具有远大前景产业里的最优质企业，大消费、大健康、高科技三个大板块里均
衡配置，以分享企业成长的稳健收益作为自己的最终目标。总体来看，深证成指2020年
上涨38.73%，上证综指2020年上涨13.87%，本基金2020年整体净值上涨65.5%。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末山证改革精选基金份额净值为1.5411元，本报告期内，基金份额净值
增长率为65.50%，同期业绩比较基准收益率为15.20%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，我们认为流动性将从过度宽松回归正常状态，但是由于整体疫情期间
国内并没有通过过激的放水手段来刺激经济，所以我们也很难看到流动性边际上迅速收
紧；从基本面角度看，虽然海内外疫情近期有所反复，但随着疫苗的产生并迅速推广，
我们认为疫情的结束、全世界经济恢复到正常轨道不过是早晚的事情。所以整体上，不
断恢复的基本面、温和的流动性环境是有利于权益市场的表现的。但是具体到板块上，
我们需要花费更大的气力进行甄别，在全世界经济正常化、产业链恢复运转的背景下，
国内必然有一部分产业是受益的，也必然有一部分产业是受损的。
因此，2021年我们将延续专注自下而上基本面投资的思路，并加大投入在挖掘未来
成长性高的优质公司上。行业选择上，面对2021年与2020年截然不同的大环境，消费、
医药、科技的内部也会产生分化，我们将在组合中努力剔除那些不具备持续性成长能力
的公司，选择成长持续性更强的行业里的龙头公司进行长期持有。另外，在储蓄转移的
路径中会形成公募基金的自我强化机制，我们也会时刻警惕这些优质个股的泡沫化风
险。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人持续加强合规管理、风险控制和监察稽核工作。在合规管
理方面，公司完善通信工具管理制度、员工投资行为管理制度、权限管理制度等多项制
度，进一步完善合规制度建设；开展多种形式的合规培训，定期进行合规考试，不断提
升员工的合规守法意识；积极参与各项业务的合规性管理，对信息披露文件、各类宣传
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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推介材料进行合规性审查，防范各类合规风险。在风险管理方面，公司加强风险控制制
度建设，特别是投资风险控制，完善控制机制，提高员工的风险管理意识。在监察稽核
方面，公司定期和不定期开展内部稽核，对投资研究等关键业务和重点岗位进行检查监
督，促进公司业务合规运作、稳健经营。
报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规。本基金管理人将继续以
风险控制为核心，坚持基金份额持有人利益优先的原则，提高监察稽核工作的科学性和
有效性，切实保障基金安全、合规运作。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准则、中国
证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基
金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
同时，由具备丰富专业知识、两年以上相关领域工作经历、熟悉基金投资品种定价
及基金估值法律法规、具备较强专业胜任能力的基金会计负责估值工作。基金经理可参
与估值原则和方法的讨论，但不参与估值价格的最终决策。本报告期内，参与估值流程
各方之间无重大利益冲突。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金收益分配原则：（1）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益
分配次数最多为12次，每份基金份额每次收益分配比例不得低于收益分配基准日每份基
金份额可供分配利润的10%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；（2）本基
金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利
自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分
红；（3）基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金
份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；（4）每一基金份额享有
同等分配权。
根据相关法律法规和基金合同的要求以及本基金的实际运作情况，本报告期内本基
金未进行收益分配。
4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明
无。
4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的
情形，本基金发生连续二十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形。
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国光大银行股份有限公司在山西证券改革精选灵活配置混合型证券
投资基金（以下称"本基金"）托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、
基金合同、托管协议等的规定，依法安全保管了基金的全部资产，对本基金的投资运作
进行了全面的会计核算和应有的监督，对发现的问题及时提出了意见和建议。同时，按
规定如实、独立地向监管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生任何损害基金份额
持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了作为基金托管人所应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，中国光大银行股份有限公司依据《证券投资基金法》、《公开募集证
券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、基
金合同、托管协议等的规定，对基金管理人的投资运作、信息披露等行为进行了复核、
监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的
计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金在运作中遵守
了有关法律法规的要求，各重要方面由投资管理人依据基金合同及实际运作情况进行处
理。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
中国光大银行股份有限公司依法对基金管理人编制的《山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年年度报告》进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表
现、财务会计报告（注：财务会计报告中的"金融工具风险及管理"部分未在托管人复核
范围内）、投资组合报告等内容真实、准确。
§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 中喜审字【2021】第00052号
6.2 审计报告的基本内容
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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审计报告标题 审计报告
审计报告收件人 山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金全体基金份额持有人
审计意见
我们审计了山西证券改革精选灵活配置混合型
证券投资基金财务报表，包括2020年12月31日的
资产负债表，2020年度的利润表、所有者权益（基
金净值）变动表以及财务报表附注。 我们认为，
后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计
准则的规定编制，公允反映了山西证券改革精选
灵活配置混合型证券投资基金2020年12月31日
的财务状况以及2020年度的经营成果和所有者
权益（基金净值）变动情况。
形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行
了审计工作。审计报告的"注册会计师对财务报
表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准
则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守
则，我们独立于山西证券改革精选灵活配置混合
型证券投资基金，并履行了职业道德方面的其他
责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、
适当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项 无
其他事项 无
其他信息 无
管理层和治理层对财务报表的责任
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基
金的管理人山西证券股份有限公司的管理层负
责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其
实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部
控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致
的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责
评估山西证券改革精选灵活配置混合型证券投
资基金的持续经营能力，并运用持续经营假设，
除非管理层计划清算山西证券改革精选灵活配
置混合型证券投资基金、终止运营或别无其他现
实的选择。 基金管理人治理层负责监督山西证
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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券改革精选灵活配置混合型证券投资基金的财
务报告过程。
注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于
舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出
具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平
的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计
在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于
舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总
起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作
出的经济决策，则通常认为错报是重大的。 在
按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用
职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行
以下工作： 1. 识别和评估由于舞弊或错误导致
的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序
以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，
作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串
通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控
制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风
险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风
险。 2. 了解与审计相关的内部控制，以设计恰
当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性
发表意见。 3. 评价管理层选用会计政策的恰当
性和作出会计估计及相关披露的合理性。 4. 对
管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同
时，根据获取的审计证据，就可能导致对山西证
券改革精选灵活配置混合型证券投资基金持续
经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在
重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为
存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报
告中提请报告使用者注意财务报表中的相关披
露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意
见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信
息。然而，未来的事项或情况可能导致山西证券
改革精选灵活配置混合型证券投资基金不能持
续经营。 5. 评价财务报表的总体列报、结构和
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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内容（包括披露），并评价财务报表是否公允反
映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层
就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等
事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的
值得关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称 中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
注册会计师的姓名 白银泉 张伟
会计师事务所的地址 北京市东城区崇文门外大街11号新成文化大厦A座11层
审计报告日期 2021-03-17
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日：2020年12月31日
单位：人民币元
资 产 附注号 本期末2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
资 产：
银行存款 7.4.7.1 13,750,542.77 64,993,146.02
结算备付金 141,898.59 43,153.21
存出保证金 24,308.27 99,032.91
交易性金融资产 7.4.7.2 104,988,390.41 21,160,980.14
其中：股票投资 104,988,390.41 21,160,980.14
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券
投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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应收证券清算款 1,564,487.92 -
应收利息 7.4.7.5 3,638.22 16,319.19
应收股利 - -
应收申购款 152,700.60 9,881.42
递延所得税资产 - -
其他资产 7.4.7.6 - -
资产总计 120,625,966.78 86,322,512.89
负债和所有者权益 附注号 本期末2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 7.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 - 889,550.90
应付赎回款 1,469,086.89 364,108.93
应付管理人报酬 142,142.59 111,126.76
应付托管费 23,690.43 18,521.11
应付销售服务费 - -
应付交易费用 7.4.7.7 73,647.14 238,466.93
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 7.4.7.8 96,827.00 135,684.42
负债合计 1,805,394.05 1,757,459.05
所有者权益：
实收基金 7.4.7.9 77,101,507.74 90,810,048.78
未分配利润 7.4.7.10 41,719,064.99 -6,244,994.94
所有者权益合计 118,820,572.73 84,565,053.84
负债和所有者权益总 120,625,966.78 86,322,512.89
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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计
注：1、报告截止日2020年12月31日，基金份额净值1.5411元，基金份额总额
77,101,507.74份。
7.2 利润表
会计主体：山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2020年01月01日至2020年12月31日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期2020年01月01
日 至2020年12月3
1日
上年度可比期间
2019年01月01日至201
9年12月31日
一、收入 39,525,965.07 10,116,978.02
1.利息收入 134,183.52 467,624.03
其中：存款利息收入 7.4.7.11 134,183.52 451,169.24
债券利息收入 - -
资产支持证券利息
收入 - -
买入返售金融资产
收入 - 16,454.79
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”
填列） 16,193,084.77 7,344,574.53
其中：股票投资收益 7.4.7.12 15,904,317.49 6,955,904.83
基金投资收益 7.4.7.13 - -
债券投资收益 7.4.7.14 - -
资产支持证券投资
收益
7.4.7.14.
5 - -
贵金属投资收益 7.4.7.15 - -
衍生工具收益 7.4.7.16 - -
股利收益 7.4.7.17 288,767.28 388,669.70
3.公允价值变动收益（损
失以“-”号填列） 7.4.7.18 23,002,250.84 2,274,742.49
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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4.汇兑收益（损失以“－”
号填列） - -
5.其他收入（损失以“-”
号填列） 7.4.7.19 196,445.94 30,036.97
减：二、费用 1,635,017.25 2,929,736.19
1．管理人报酬 7.4.10.2.1 1,074,939.77 1,578,936.13
2．托管费 7.4.10.2.2 179,156.62 263,156.04
3．销售服务费 - -
4．交易费用 7.4.7.20 240,684.14 951,741.19
5．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产
支出 - -
6．税金及附加 - -
7．其他费用 7.4.7.21 140,236.72 135,902.83
三、利润总额（亏损总额
以“-”号填列） 37,890,947.82 7,187,241.83
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以“-”
号填列） 37,890,947.82 7,187,241.83
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2020年01月01日至2020年12月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2020年01月01日至2020年12月31日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权
益(基金净值) 90,810,048.78 -6,244,994.94 84,565,053.84
二、本期经营活动 - 37,890,947.82 37,890,947.82
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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产生的基金净值
变动数(本期利
润)
三、本期基金份额
交易产生的基金
净值变动数（净值
减少以“-”号填
列）
-13,708,541.04 10,073,112.11 -3,635,428.93
其中：1.基金申购
款 79,696,239.36 26,588,516.80 106,284,756.16
2.基金赎
回款 -93,404,780.40 -16,515,404.69 -109,920,185.09
四、本期向基金份
额持有人分配利
润产生的基金净
值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权
益（基金净值） 77,101,507.74 41,719,064.99 118,820,572.73
项 目
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年12月31日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权
益(基金净值) 140,078,869.01 -17,574,748.63 122,504,120.38
二、本期经营活动
产生的基金净值
变动数(本期利
润)
- 7,187,241.83 7,187,241.83
三、本期基金份额
交易产生的基金
净值变动数（净值
减少以“-”号填
列）
-49,268,820.23 4,142,511.86 -45,126,308.37
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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其中：1.基金申购
款 514,980.11 -41,303.13 473,676.98
2.基金赎
回款 -49,783,800.34 4,183,814.99 -45,599,985.35
四、本期向基金份
额持有人分配利
润产生的基金净
值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权
益（基金净值） 90,810,048.78 -6,244,994.94 84,565,053.84
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署:
王怡里
—————————
基金管理人负责人
汤建雄
—————————
主管会计工作负责人
张立德
—————————
会计机构负责人
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金（以下简称"本基金"）系经中国证
券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监许可【2017】1544号《关于准予山西证
券改革精选灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》核准募集，由山西证券股份有限
公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等法律法规以及《山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》、和《山
西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金份额发售公告》负责公开募集。本基金为
契约型开放式，存续期限不定，首次发售募集的有效认购资金人民币214,027,080.07元，
折合214,027,080.07份基金份额；孳生利息人民币36,362.80元，折合36,362.80份基金
份额；以上收到的实收基金共计人民币214,063,442.87元，折合214,063,442.87份基金
份额。业经中喜会计师事务所（特殊普通合伙）中喜验字【2018】第0004号验资报告予
以验证。经向中国证监会备案，《山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金
合同》于2018年1月12日正式生效。本基金的基金管理人为山西证券股份有限公司，基
金托管人为中国光大银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《山西证券改革精选灵活配置混合型证
券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，
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包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板和其他经中国证监会核准上市的股
票）、债券（包括国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可
转债、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券）、资产支持证
券、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、权证以及法律法规或中国证监会允许
基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以
后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：本基金将基金资产的0%~95%投资于股票资产，其中投资于
本基金合同界定的改革精选相关证券比例不低于非现金基金资产的 80%；每个交易日日
终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金保留的现金或到期日在一年以内
的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、
应收申购款等。
本基金参与股指期货交易，应符合法律法规规定、基金合同和《托管协议》约定的
投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则。
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率
*50%。
7.4.2 会计报表的编制基础
本财务报表以持续经营为基础编制。
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则
－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称"企业会计准则")进行编制。同
时，对于在具体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订的《证
券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于证券投资基金估值业务的指
导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露XBRL
模板第3号<年度报告和中期报告>》及其他中国证监会颁布的相关规定，并按照《山西
证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注7.4.4所列示
的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2020年12月31日
的财务状况以及2020年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 重要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度
本基金采用公历年制，即每年1月1日起至12月31日止。
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7.4.4.2 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
(1)金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产、应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对
金融资产的持有意图和持有能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有
至到期投资。
本基金目前以交易目的持有的股票投资和债券投资分类为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产在资产负债
表中以交易性金融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和
其他各类应收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的
非衍生金融资产。
(2)金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
及其他金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款
项等。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债
表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易
费用计入当期损益；对于支付的价款中包含的债券起息日或上次除息日至购买日止的利
息，单独确认为应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，按照公允价值进行后续计
量；对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
（1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止。
（2）该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转
移给转入方。
（3）该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几
乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。
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本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该
金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下
列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负
债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融
资产，并相应确认有关负债。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
（1）证券交易所上市的有价证券的估值
（a）交易所上市的有价证券（包括股票、权证等），以其估值日在证券交易所挂
牌的市价（收盘价）估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化
或证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，以最近交易日的市价（收盘价）估
值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生影响证券价格的重大
事件的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公
允价格。 （b）交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种（本基金合同另有规定的除
外），选取估值日第三方估值机构提供的相应品种对应的估值净价估值，具体估值机构
由基金管理人与基金托管人另行协商约定；（c）交易所上市交易的可转换债券按估值
日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易
的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘
价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。如最近交易日后经济环境发生了重大变
化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允
价格。（d）交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。交
易所上市的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允
价值的情况下，按成本估值。
（2）处于未上市期间的有价证券应区分如下情况处理：
（a）送股、转增股、配股和公开增发的新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一
股票的估值方法估值；该日无交易的，以最近一日的市价（收盘价）估值；（b）首次
公开发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可
靠计量公允价值的情况下，按成本估值。（c）首次公开发行有明确锁定期的股票，同
一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的估值方法估值；非公开发行有明确
锁定期的股票，按监管机构或行业协会有关规定确定公允价值。
（3）全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值
技术确定公允价值。
（4）同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。
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（5）本基金投资股指期货合约，一般以估值当日结算价进行估值，估值当日无结
算价的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，采用最近交易日结算价估值。
（6）中小企业私募债，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公
允价值的情况下，按成本估值。
（7）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管
理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
（8）当发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制，以确保
基金估值的公平性。具体处理原则与操作规范遵循相关法律法规以及监管部门、自律规
则的规定
（9）相关法律法规以及监管部门有强制规定的，从其规定。如有新增事项，按国
家最新规定估值。
7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
金融资产和金融负债应当在资产负债表内分别列示，不得相互抵销。但是，同时满
足下列条件的，应当以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
（1）企业具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的；
（2）交易双方计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，转出方不得将已转移的金融资产和相关负债
进行抵销。
7.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金份额面值为1.00元。由于
申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申
购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金
减少。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申
购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/(损失)占
基金净值比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回
款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基
金申购确认日或基金赎回确认日确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在"损益平准金"科目中核算，并于期末全
额转入"未分配利润/(累计亏损)"。
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7.4.4.9 收入/（损失）的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后
的净额确认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利
息扣除在适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收 入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确
认为公允价值变动损益；于处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额确认为投资
收益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异
较小的则按直线法计算。
7.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬、托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐
日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法
差异较小的则按直线法计算。
7.4.4.11 基金的收益分配政策
基金利润指基金利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用
后的余额，基金已实现收益指基金利润减去公允价值变动收益后的余额。
基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现
收益的孰低数。
本基金收益分配原则：
（1）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，
每份基金份额每次收益分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润
的10%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；
（2）本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红
利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分
配方式是现金分红；
（3）基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金
份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
（4）每一基金份额享有同等分配权；
（5）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
7.4.4.12 分部报告
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本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分
部为基础确定报告分部并披露分部信息。经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组
成部分：(1)该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；(2)本基金的基金管理
人能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3)本基
金能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。如果两个或
多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露分部信息。
7.4.4.13 其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以
下类别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1) 对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌等情况，本基金根据中国证
监会公告[2017]13号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》，根据具体
情况采用中国证券投资基金业协会《关于发布中基协（AMAC）基金行业股票估值指数的
通知》提供的指数收益法等估值技术进行估值。
(2) 在银行间同业市场交易的债券品种，根据中国证监会公告[2017]13号《中国证
监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》采用估值技术确定公允价值。本基金持有
的银行间同业市场债券按现金流量折现法估值，具体估值模型、参数及结果由中央国债
登记结算有限责任公司独立提供。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通
知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关
于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号
《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关
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于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来
等增值税补充政策的通知》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服
务等增值税政策的通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》及
其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
（1）证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金
买卖股票、债券免征营业税和增值税；2018年1月1日起，公开募集证券投资基金运营过
程中发生的其他增值税应税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，
按照3%的征收率缴纳增值税。
（2）对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，
股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。
（3）对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时
代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月
以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1
年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，股息红利所得暂免
征收个人所得税。
对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算
纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应
纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
（4）基金卖出股票按0.10%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易
印花税。
7.4.7 重要财务报表项目的说明
7.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目 本期末2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
活期存款 13,750,542.77 64,993,146.02
定期存款 - -
其中：存款期限1个月以内 - -
存款期限1-3个月 - -
存款期限3个月以上 - -
其他存款 - -
合计 13,750,542.77 64,993,146.02
注：1、定期存款的存款期限指定期存款的票面存期
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7.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
项目
本期末2020年12月31日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 80,408,983.79 104,988,390.41 24,579,406.62
贵金属投资-金交所黄
金合约 - - -
债券
交易所市场 - - -
银行间市场 - - -
合计 - - -
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 80,408,983.79 104,988,390.41 24,579,406.62
项目
上年度末2019年12月31日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 19,583,824.36 21,160,980.14 1,577,155.78
贵金属投资-金交所黄
金合约 - - -
债券
交易所市场 - - -
银行间市场 - - -
合计 - - -
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 19,583,824.36 21,160,980.14 1,577,155.78
7.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
7.4.7.4 买入返售金融资产
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7.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
7.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
7.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目 本期末2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
应收活期存款利息 3,556.05 16,248.79
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 70.18 21.34
应收债券利息 - -
应收资产支持证券利息 - -
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 - -
应收黄金合约拆借孳息 - -
其他 11.99 49.06
合计 3,638.22 16,319.19
7.4.7.6 其他资产
本基金本报告期末无其他资产余额。
7.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目 本期末2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
交易所市场应付交易费用 73,647.14 238,466.93
银行间市场应付交易费用 - -
合计 73,647.14 238,466.93
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7.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目 本期末2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
应付券商交易单元保证金 - -
应付赎回费 1,827.00 684.42
预提费用 95,000.00 135,000.00
合计 96,827.00 135,684.42
7.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期2020年01月01日至2020年12月31日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 90,810,048.78 90,810,048.78
本期申购 79,696,239.36 79,696,239.36
本期赎回（以“-”号填列） -93,404,780.40 -93,404,780.40
本期末 77,101,507.74 77,101,507.74
注：1、申购含转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额；2、本基金合同生效日为
2018年1月12日。
7.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 -6,689,098.55 444,103.61 -6,244,994.94
本期利润 14,888,696.98 23,002,250.84 37,890,947.82
本期基金份额交易产
生的变动数 6,638,978.29 3,434,133.82 10,073,112.11
其中：基金申购款 11,661,751.12 14,926,765.68 26,588,516.80
基金赎回款 -5,022,772.83 -11,492,631.86 -16,515,404.69
本期已分配利润 - - -
本期末 14,838,576.72 26,880,488.27 41,719,064.99
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7.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目 本期2020年01月01日至2020年12月31日
上年度可比期间2019年01月
01日至2019年12月31日
活期存款利息收入 131,976.41 443,455.28
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
结算备付金利息收入 1,606.15 5,353.18
其他 600.96 2,360.78
合计 134,183.52 451,169.24
7.4.7.12 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2020年01月01日至2020年
12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年
12月31日
卖出股票成交总额 77,215,605.23 373,076,261.33
减：卖出股票成本总额 61,311,287.74 366,120,356.50
买卖股票差价收入 15,904,317.49 6,955,904.83
7.4.7.13 基金投资收益
本基金本报告期及上年度可比期间无基金投资收益。
7.4.7.14 债券投资收益
7.4.7.14.1 债券投资收益项目构成
本基金本报告期末及上年度可比期间无债券投资收益。
7.4.7.14.2 债券投资收益——买卖债券差价收入
本基金本报告期及上年度可比期间无债券买卖差价收入。
7.4.7.14.3 债券投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期及上年度可比期间无债券赎回差价收入。
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页39
7.4.7.14.4 债券投资收益——申购差价收入
本基金本报告期及上年度可比期间无债券申购差价收入。
7.4.7.14.5 资产支持证券投资收益
本基金本报告期及上年度可比期间无资产支持证券投资收益。
7.4.7.15 贵金属投资收益
本基金本报告期及上年度可比期间无贵金属投资收益。
7.4.7.16 衍生工具收益
7.4.7.16.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金本报告期及上年度可比期间无衍生工具收益。
7.4.7.16.2 衍生工具收益——其他投资收益
本基金本报告期及上年度可比期间无衍生工具收益。
7.4.7.17 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2020年01月01日至2020年
12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年
12月31日
股票投资产生的股利收益 288,767.28 388,669.70
基金投资产生的股利收益 - -
合计 288,767.28 388,669.70
7.4.7.18 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2020年01月01日至2020年12
月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年12
月31日
1.交易性金融资产 23,002,250.84 2,274,742.49
——股票投资 23,002,250.84 2,274,742.49
——债券投资 - -
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——资产支持证券投资 - -
——贵金属投资 - -
——其他 - -
2.衍生工具 - -
——权证投资 - -
3.其他 - -
减：应税金融商品公允
价值变动产生的预估增
值税
- -
合计 23,002,250.84 2,274,742.49
7.4.7.19 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2020年01月01日至2020年
12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年
12月31日
基金赎回费收入 196,445.94 30,036.97
合计 196,445.94 30,036.97
7.4.7.20 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2020年01月01日至2020年
12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年
12月31日
交易所市场交易费用 240,684.14 951,741.19
银行间市场交易费用 - -
合计 240,684.14 951,741.19
7.4.7.21 其他费用
单位：人民币元
项目 本期2020年01月01日至2020年
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页41
12月31日 12月31日
审计费用 15,000.00 15,000.00
信息披露费 80,000.00 120,000.00
汇划手续费 5,236.72 902.83
其他 40,000.00 -
合计 140,236.72 135,902.83
7.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金无或有事项。
7.4.8.2 资产负债表日后事项
截至本财务报表批准报出日，本基金无需要披露的资产负债表日后事项。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
山西证券股份有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构
中国光大银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
山西金融投资控股集团有限公司 基金管理人的控股股东
太原钢铁（集团）有限公司 基金管理人的股东
山西国际电力集团有限公司 基金管理人的股东
中德证券有限责任公司 基金管理人的控股子公司
格林大华期货有限公司 基金管理人的控股子公司
山证创新投资有限公司 基金管理人的控股子公司
山证投资有限责任公司 基金管理人的控股子公司
山证国际金融控股有限公司 基金管理人的控股子公司
山证科技（深圳）有限公司 基金管理人的控股子公司
山证资本管理（北京）有限公司 基金管理人的控股子公司
山证基金管理有限公司 基金管理人的控股子公司
山证国际证券有限公司 基金管理人的控股子公司
山证国际期货有限公司 基金管理人的控股子公司
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页42
山证国际资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
山证国际投资有限公司 基金管理人的控股子公司
山证国际投资管理有限公司 基金管理人的控股子公司
汇通商品有限公司 基金管理人的控股子公司
山证国际融资有限公司 基金管理人的控股子公司
格林大华资本管理有限公司 基金管理人的控股子公司
山证汇通启睿101号集合资产管理计
划 基金管理人管理的产品
山证汇通启睿1号集合资产管理计划 基金管理人管理的产品
注：所列股东为持股5%以上股东。
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
所述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
关联方名
称
本期
2020年01月01日至2020年12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年12月31日
成交金额
占当期
股票成
交总额
的比例
成交金额
占当期
股票成
交总额
的比例
山西证券
股份有限
公司
199,352,052.40 100.00% 705,676,187.83 100.00%
7.4.10.1.2 权证交易
本基金本报告期及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.10.1.3 债券交易
本基金本报告期及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行债券交易。
7.4.10.1.4 债券回购交易
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页43
金额单位：人民币元
关联方名
称
本期
2020年01月01日至2020年12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年12月31日
成交金额
占当期
债券回
购成交
总额的
比例
成交金额
占当期
债券回
购成交
总额的
比例
山西证券
股份有限
公司
- - 30,000,000.00 100.00%
7.4.10.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名
称
本期
2020年01月01日至2020年12月31日
当期佣金
占当期
佣金总
量的比
例
期末应付佣金余额
占期末应
付佣金总
额的比例
山西证券
股份有限
公司
145,785.85 100.00% 73,647.14 100.00%
关联方名
称
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年12月31日
当期佣金
占当期
佣金总
量的比
例
期末应付佣金余额
占期末应
付佣金总
额的比例
山西证券
股份有限
公司
516,062.07 100.00% 238,466.93 100.00%
7.4.10.2 关联方报酬
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页44
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2020年01月01日至202
0年12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至201
9年12月31日
当期发生的基金应支付的管理费 1,074,939.77 1,578,936.13
其中：支付销售机构的客户维护费 424,727.57 223,106.31
注：本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.5%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人和基金托管人双
方核对后，由基金托管人于次月前3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。
若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2020年01月01日至2020
年12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019
年12月31日
当期发生的基金应支付的托管费 179,156.62 263,156.04
注：本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法
如下：
H＝E×0.25%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人和基金托管人双
方核对后，由基金托管人于次月前3个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节
假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间未与关联方通过银行间同业市场进行过债券（含回
购）交易。
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页45
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金管理人在本报告期与上年度可比期间无运用固有资金投资本基金的情况。
7.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
关联方名
称
本期末
2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
持有的基金份额
持有的基金份
额占基金总份
额的比例
持有的基金份额
持有的基金份
额占基金总份
额的比例
山证汇通
启睿101
号集合资
产管理计
划
1,170,889.79 1.52% 0.00 0.00%
山证汇通
启睿1号
集合资产
管理计划
1,124,460.65 1.46% 0.00 0.00%
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方名
称
本期
2020年01月01日至2020年12月31日
上年度可比期间
2019年01月01日至2019年12月31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国光大
银行股份
有限公司
13,750,542.77 131,976.41 64,993,146.02 443,455.28
注：本基金的活期银行存款由基金托管人光大银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间均无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页46
7.4.10.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.11 利润分配情况--按摊余成本法核算的货币市场基金之外的基金
本基金本报告期未进行利润分配。
7.4.12 期末（2020年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本年末未持有因银行间市场债券正回购交易而作为抵押的债券。
7.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本年末未持有因交易所市场债券正回购交易而作为抵押的债券。
7.4.13 金融工具风险及管理
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金为主动投资混合型证券投资基金，本基金投资于的金融工具主要包括股票、
债券等，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品，其长期平均预期风险和
预期收益率均低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金在日常经营活
动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。
本基金管理人的风险管理体系结构是一个分工明确、相互牵制的组织结构，具体而
言，包括如下组成部分：
（1）董事会
负责监督检查公司的合法合规运营、内部控制、风险管理，从而控制公司的整体运
营风险。
（2）风险管理执行委员会
根据公司总体风险控制目标，将交易、运营风险控制目标和要求分配到各部门；讨
论、协调各部门之间的风险管理过程；听取各部门风险管理工作方面的汇报，确定未来
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一段时间各部门应重点关注的风险点，并调整与改进相关的风险处理和控制策略；讨论
向公司高级管理层提交的基金运作风险报告。
（3）投资决策委员会
负责指导基金财产的运作、制定本基金的资产配置方案和基本的投资策略。
（4）公募基金管理业务专项合规负责人
按照规定履行公募基金管理业务合规负责人职责，对董事会负责。监督检查基金投
资的合法合规性、基金运营的安全性对发现存在的问题，及时告知相关业务负责人，提
出处理意见和整改建议，并监督整改措施的制定和落实。
（5）合规管理部：负责对公募基金管理业务相关制度、合同和流程进行合规性审
核；按照监管机构的要求和公司的规定定期、不定期地进行合规检查，组织落实公募基
金管理业务的业务隔离和反洗钱工作；负责处理公募基金管理业务相关法律诉讼事务。
（6）风险管理部：负责对整体业务进行全程监控，拟定和完善公募基金管理业务
风险管理制度和风险控制流程；建立和完善公募基金管理业务风险监控指标体系；监控
和检查公募基金管理业务运行情况；分析、评估公募基金管理业务的风险状况，并向公
司总经理办公会及相关部门提交风险评估报告。
（7）稽核审计部：负责对公募基金管理业务进行全面的审计与监察、稽核，检查
各部门对公募基金管理业务相关制度的执行情况，并出具监察稽核报告。
（8）业务部门
风险管理是每一个业务部门最首要的责任。各部门的部门经理对本部门的风险负全
部责任，负责履行公司的风险管理程序，负责本部门的风险管理系统的开发、执行和维
护，用于识别、监控和降低风险。
公募基金管理业务风险控制目标是通过建立科学的风险防范体系、风险控制机制及
风险监测平台，及时发现、评估、规避、处理公募基金管理业务运作中的各类风险，确
保公募基金管理业务合规开展，风险可测、可控、可承受。在风险识别、风险评估、风
险测量等的基础上，及时对各种风险进行监督、检查和评估，对风险进行管理控制，制
定风险控制决策，采取适当有效的风险控制措施，将风险控制在预期可承受的范围内，
实现风险管理目标。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家上市
公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其
他基金共同持有一家公司发行的证券不超过该证券的10%。
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页48
本基金的基金管理人在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为
交易对手完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银
行间同业市场交易前均通过对交易对手的信用状况进行评估以控制相应的信用风险。本
基金的银行存款均存放于信用良好的银行，申购交易均通过具有基金销售资格的金融机
构进行。
7.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的债券投资。
7.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的债券投资。
7.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金
的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方
面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市
场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申
请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控，对投资组合的集
中度、流通受限品种比例等流动性风险情况指标进行持续的检测和分析。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，亦可在银行间同业市场交易，因此，除
在附注 7.4.12 中列示的本基金于期末持有的流通受限证券暂时不能自由转让的情况
外，本期末本基金的其他资产均能以合理价格及时变现。此外，本基金可通过卖出回购
金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的
公允价值。
7.4.13.3.1 报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理
办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（自2017年10月1日起
施行）等法规的要求对本基金组合资产的流动性风险进行管理，通过风险管理体系对本
基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例等流动性指标进行持续的监测
和分析。
本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的10％；本基金管理
人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10％；本基金管理人管理
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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的全部开放式基金持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股
票的15%；本基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不
得超过该上市公司可流通股票的30 %。
本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的15%。本基
金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评
估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过7个工作日可变现资产的可变现价值。
基金管理人严格按照法律法规的有关规定和基金合同约定的投资范围与比例限制
进行投资管理，使基金组合资产的流动性安排与基金申赎安排相匹配，报告期内未发生
流动性风险事件。
7.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利
率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金主要投资于证券交易所上市股票、交易所及银行间市场交易的固定收益品
种、政府债券，利率变动影响市场投资者的风险偏好，同时也对企业未来现金流的净现
值产生影响，进而对证券价格产生影响。
本基金的基金管理人实时对利率变动、本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并
通过调整投资组合、投资风格等方法对上述利率风险进行管理。
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2020年
12月31
日
1个月以内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存
款 13,750,542.77 - - - - - 13,750,542.77
结算备
付金 141,898.59 - - - - - 141,898.59
存出保
证金 24,308.27 - - - - - 24,308.27
交易性
金融资
产
- - - - - 104,988,390.41 104,988,390.41
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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应收证
券清算
款
- - - - - 1,564,487.92 1,564,487.92
应收利
息 - - - - - 3,638.22 3,638.22
应收申
购款 - - - - - 152,700.60 152,700.60
资产总
计 13,916,749.63 - - - - 106,709,217.15 120,625,966.78
负债
应付赎
回款 - - - - - 1,469,086.89 1,469,086.89
应付管
理人报
酬
- - - - - 142,142.59 142,142.59
应付托
管费 - - - - - 23,690.43 23,690.43
应付交
易费用 - - - - - 73,647.14 73,647.14
其他负
债 - - - - - 96,827.00 96,827.00
负债总
计 - - - - - 1,805,394.05 1,805,394.05
利率敏
感度缺
口
13,916,749.63 - - - - 104,903,823.10 118,820,572.73
上年度
末2019
年12月
31日
1个月以内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存
款 64,993,146.02 - - - - - 64,993,146.02
结算备
付金 43,153.21 - - - - - 43,153.21
存出保
证金 99,032.91 - - - - - 99,032.91
交易性
金融资
产
- - - - - 21,160,980.14 21,160,980.14
应收利
息 - - - - - 16,319.19 16,319.19
应收申
购款 - - - - - 9,881.42 9,881.42
资产总
计 65,135,332.14 - - - - 21,187,180.75 86,322,512.89
负债
应付证
券清算
款
- - - - - 889,550.90 889,550.90
应付赎
回款 - - - - - 364,108.93 364,108.93
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页51
应付管
理人报
酬
- - - - - 111,126.76 111,126.76
应付托
管费 - - - - - 18,521.11 18,521.11
应付交
易费用 - - - - - 238,466.93 238,466.93
其他负
债 - - - - - 135,684.42 135,684.42
负债总
计 - - - - - 1,757,459.05 1,757,459.05
利率敏
感度缺
口
65,135,332.14 - - - - 19,429,721.70 84,565,053.84
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到
期日孰早者予以分类。
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
本基金本报告期末及上年度末无债券投资，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无
重大影响。
7.4.13.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的
风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
7.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市股票，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影
响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险，并且本基金管理人对本基金持有
的证券发行主体的经营情况持续跟踪。通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市
场运行情况，做出仓位配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，
选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及
微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的
市场价格风险。
7.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页52
项目
本期末
2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
公允价值
占基金
资产净
值比例
(%)
公允价值
占基金
资产净
值比例
(%)
交易性金融资
产－股票投资 104,988,390.41 88.36 21,160,980.14 25.02
交易性金融资
产－基金投资 - - - -
交易性金融资
产－债券投资 - - - -
交易性金融资
产－贵金属投
资
- - - -
衍生金融资产
－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 104,988,390.41 88.36 21,160,980.14 25.02
7.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
假设 除业绩比较基准（附注7.4.1）以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单
位：人民币元）
本期末
2020年12月31日
上年度末
2019年12月31日
业绩比较基准上升5% 4,557,168.04 2,145,746.95
业绩比较基准下降5% -4,557,168.04 -2,145,746.95
注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%。
7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
（1）公允价值
（a）金融工具公允价值计量的方法
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页53
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值
所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
（b）持续的以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
于2020年12月31日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产中属于第一层次的余额为104,988,390.41元，无属于第二层次、第三层次的余额。
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌
停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃
日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根
据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公
允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c)非持续的以公允价值计量的金融工具
于2020年12月31日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产。
(d)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价
值与公允价值相差很小。
（2）除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 104,988,390.41 87.04
其中：股票 104,988,390.41 87.04
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
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其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 13,892,441.36 11.52
8 其他各项资产 1,745,135.01 1.45
9 合计 120,625,966.78 100.00
8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
8.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 50,347,402.71 42.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,290,826.00 1.93
G 交通运输、仓储和邮政业 2,231,970.00 1.88
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 24,420,597.52 20.55
J 金融业 5,609,048.00 4.72
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 6,843,776.00 5.76
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 10,698,406.18 9.00
R 文化、体育和娱乐业 2,546,364.00 2.14
S 综合 - -
合计 104,988,390.41 88.36
8.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基
金资
产净
值比
例(%)
1 600519 贵州茅台 4,100 8,191,800.00 6.89
2 300750 宁德时代 19,900 6,987,089.00 5.88
3 603259 药明康德 50,800 6,843,776.00 5.76
4 300015 爱尔眼科 86,362 6,467,650.18 5.44
5 002475 立讯精密 103,729 5,821,271.48 4.90
6 000333 美的集团 56,900 5,601,236.00 4.71
7 002410 广联达 63,300 4,984,242.00 4.19
8 600570 恒生电子 45,550 4,778,195.00 4.02
9 600763 通策医疗 15,300 4,230,756.00 3.56
10 002821 凯莱英 12,800 3,828,992.00 3.22
11 300760 迈瑞医疗 8,900 3,791,400.00 3.19
12 000858 五 粮 液 11,800 3,443,830.00 2.90
13 601318 中国平安 37,100 3,226,958.00 2.72
14 600588 用友网络 73,100 3,206,897.00 2.70
15 603317 天味食品 33,900 2,787,936.00 2.35
16 600276 恒瑞医药 24,430 2,722,967.80 2.29
17 600845 宝信软件 38,900 2,683,322.00 2.26
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18 300144 宋城演艺 143,700 2,546,364.00 2.14
19 688111 金山办公 6,142 2,524,362.00 2.12
20 688023 安恒信息 9,444 2,456,384.40 2.07
21 600809 山西汾酒 6,467 2,427,000.43 2.04
22 600036 招商银行 54,200 2,382,090.00 2.00
23 300601 康泰生物 13,600 2,373,200.00 2.00
24 002271 东方雨虹 61,100 2,370,680.00 2.00
25 688188 柏楚电子 8,876 2,339,891.12 1.97
26 603939 益丰药房 25,400 2,290,826.00 1.93
27 600009 上海机场 29,500 2,231,970.00 1.88
28 603613 国联股份 11,300 1,447,304.00 1.22
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例(%)
1 300750 宁德时代 6,951,053.00 8.22
2 600519 贵州茅台 5,836,887.96 6.90
3 600809 山西汾酒 5,667,225.96 6.70
4 600570 恒生电子 4,997,609.00 5.91
5 002475 立讯精密 4,870,056.00 5.76
6 603259 药明康德 4,708,572.86 5.57
7 600763 通策医疗 4,640,571.00 5.49
8 002410 广联达 4,475,507.00 5.29
9 000333 美的集团 4,197,980.00 4.96
10 002271 东方雨虹 3,880,552.00 4.59
11 002821 凯莱英 3,742,416.00 4.43
12 000858 五 粮 液 3,623,850.32 4.29
13 300760 迈瑞医疗 3,480,870.92 4.12
14 300015 爱尔眼科 3,443,123.00 4.07
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15 600588 用友网络 3,199,919.78 3.78
16 603658 安图生物 3,090,362.20 3.65
17 603939 益丰药房 2,910,583.00 3.44
18 601318 中国平安 2,724,890.00 3.22
19 600276 恒瑞医药 2,460,024.80 2.91
20 300144 宋城演艺 2,429,852.70 2.87
21 600845 宝信软件 2,400,190.70 2.84
22 688023 安恒信息 2,385,448.46 2.82
23 688111 金山办公 2,311,935.08 2.73
24 688188 柏楚电子 2,311,287.60 2.73
25 000661 长春高新 2,226,400.00 2.63
26 600009 上海机场 2,131,883.76 2.52
27 603317 天味食品 2,089,672.00 2.47
28 002557 洽洽食品 2,071,145.00 2.45
29 300601 康泰生物 2,023,796.00 2.39
30 300274 阳光电源 1,838,540.00 2.17
31 603986 兆易创新 1,822,351.00 2.15
注：本项"买入金额"均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交
易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例(%)
1 600809 山西汾酒 8,216,907.00 9.72
2 300450 先导智能 4,552,211.60 5.38
3 300750 宁德时代 4,433,220.00 5.24
4 000661 长春高新 3,574,084.00 4.23
5 603345 安井食品 3,006,859.00 3.56
6 600763 通策医疗 2,934,490.00 3.47
7 603658 安图生物 2,832,845.74 3.35
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8 600276 恒瑞医药 2,822,718.60 3.34
9 300015 爱尔眼科 2,783,906.90 3.29
10 300136 信维通信 2,558,660.00 3.03
11 600201 生物股份 2,540,412.56 3.00
12 300454 深信服 2,532,867.00 3.00
13 603259 药明康德 2,448,467.55 2.90
14 002271 东方雨虹 2,383,355.00 2.82
15 600519 贵州茅台 2,176,053.00 2.57
16 000858 五 粮 液 2,143,491.00 2.53
17 002001 新 和 成 2,028,545.00 2.40
18 603568 伟明环保 1,944,696.00 2.30
19 002384 东山精密 1,927,349.00 2.28
20 300661 圣邦股份 1,883,145.00 2.23
21 002557 洽洽食品 1,880,278.00 2.22
22 002439 启明星辰 1,833,014.00 2.17
23 600570 恒生电子 1,815,916.60 2.15
注：本项"卖出金额"均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交
易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 122,136,447.17
卖出股票收入（成交）总额 77,215,605.23
注：本项"买入股票的成本（成交）总额"和"卖出股票的收入（成交）总额"均按买卖成
交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
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8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.11.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
8.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
8.11.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，没有被监管部门立案调查或编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
8.12.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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序号 名称 金额
1 存出保证金 24,308.27
2 应收证券清算款 1,564,487.92
3 应收股利 -
4 应收利息 3,638.22
5 应收申购款 152,700.60
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,745,135.01
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金投资的前十名股票中不存在流通受限情况。
8.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有
人户
数
(户)
户均持有的基金份
额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额 占总份额比例 持有份额
占总份
额比例
1,437 53,654.49 14,416,288.41 18.70% 62,685,219.33 81.30%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 481,439.37 0.62%
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
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9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部
门负责人持有本开放式基金 0
本基金基金经理持有本开放式基金 0
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2018年01月12日)基金份额总额 214,063,442.87
本报告期期初基金份额总额 90,810,048.78
本报告期基金总申购份额 79,696,239.36
减：本报告期基金总赎回份额 93,404,780.40
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 77,101,507.74
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
本报告期，基金管理人以通讯方式召开了基金份额持有人大会，于2020年9月22日
表决通过了《关于山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金修改基金合同终止条
款的议案》，本次大会决议自该日起生效。根据山西证券股份有限公司于2020年9月24
日发布的《山西证券股份有限公司关于山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金
基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》，自2020年9月22日起，本基金的基
金合同终止条款更新为修订后的条款，具体内容详见基金管理人在指定媒介发布的公
告。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
（1）基金管理人的重大人事变动
2020年12月11日，山西证券股份有限公司（以下简称"公司"）2020年第四次临时股
东大会审议通过《关于选举公司第四届董事会成员的议案》《关于选举公司第四届监事
会成员的议案》。根据会议决议，公司第四届董事会由11名董事组成，包括：侯巍（董
事长）、王怡里（副董事长）、刘鹏飞、李小萍、周金晓、夏贵所、李海涛（独立董事）、
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页62
邢会强（独立董事）、朱祁（独立董事）、郭洁（独立董事）、乔俊峰（职工董事）；
第四届监事会由12名监事组成，包括：焦杨（监事会主席）、郭志宏、武爱东、白景波、
王玉岗、崔秋生、李国林、刘奇旺、胡朝晖（职工监事）、刘文康（职工监事）、司海
红（职工监事）、张红兵（职工监事）。
同日，公司第四届董事会第一次会议审议通过《关于选举第四届董事会董事长、副
董事长的议案》《关于聘任公司总经理的议案》《关于聘任公司董事会秘书的议案》《关
于聘任公司其他高级管理人员的议案》《关于聘任公司执行委员会委员的议案》。会议
选举侯巍先生为公司第四届董事会董事长，选举王怡里先生为第四届董事会副董事长，
任期与第四届董事会任期一致。公司聘任王怡里先生担任总经理、董事会秘书；聘任乔
俊峰先生担任副总经理；聘任汤建雄先生担任副总经理、首席风险官；聘任高晓峰先生
担任副总经理、合规总监，上述高级管理人员任期与公司第四届董事会任期一致。公司
聘任侯巍先生、王怡里先生、乔俊峰先生、汤建雄先生、高晓峰先生、闫晓华女士、谢
卫先生、韩丽萍女士、刘润照先生、王学斌先生担任公司执行委员会委员，其中，侯巍
先生担任执行委员会主任委员，上述执行委员会委员任期与公司第四届董事会任期一
致。
公司第四届监事会第一次会议审议通过《关于选举公司第四届监事会主席的议案》，
选举焦杨先生为公司第四届监事会主席，任期与公司第四届监事会任期一致。
（2）基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
2020年7月，中国光大银行股份有限公司聘任李守靖先生担任资产托管部总经理职
务。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
（1）本报告期内本基金管理人无重大诉讼、仲裁事项。
（2）本报告期内无涉及本基金财产的诉讼。
（3）本报告期内无涉及本基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基金投资策略的改变
本报告期内本基金投资策略未发生改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内本基金未改聘会计师事务所。本报告期应支付给中喜会计师事务所（特
殊普通合伙）审计费用15,000元。截至报告期末，该审计机构向本基金提供审计服务的
连续年限：自基金合同生效日起至今。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页63
本报告期内，本基金管理人及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
本报告期内，本基金托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚
等情况。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商
名称
交
易
单
元
数
量
股票交易 应支付该券商的佣金
备
注成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
山西
证券 2 199,352,052.40 100.00% 145,785.85 100.00% -
注：1、此处的佣金指本基金通过券商的交易单元进行股票、权证等交易而合计支付该
券商的佣金合计,不单指股票交易佣金。
2、交易单元的选择标准和程序
券商选择标准：财务状况良好、经营行为规范、研究实力较强的证券公司。其中财务状
况良好、经营行为规范以最近一年证券公司分类评介在C类或C类以上，且近一年内无重
大违法违规事件为主要判断依据。研究实力较强以公司基金业务部投研团队的评价意见
为主要判断依据。
券商选择程序：①对符合选择标准的券商的服务进行评价；②拟定租用对象：由投研部
门根据以上评价结果拟定备选的券商；③签约：拟定备选的券商后，按公司签约程序与
备选券商签约。签约时，要明确签定协议双方的公司名称、委托代理期限、佣金率、双
方的权利义务等。
3、由于交易所系统限制，本基金管理人作为上海和深圳证券交易所的会员单位目前尚
不能租赁其他证券公司的交易单元，只能使用本基金管理人自有的交易单元。
4、本基金本报告期内未新增交易单元。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
本报告期本基金租用证券公司交易单元暂无进行其他证券投资的情况。
11.8 其他重大事件
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页64
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
山西证券股份有限公司关于
终止与大泰金石基金销售有
限公司代理销售关系的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-12-24
2
山西证券股份有限公司关于
终止与深圳众禄基金销售股
份有限公司代理销售关系的
公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-12-24
3
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年
第三季度报告
中国证监会指定报刊及网站 2020-10-27
4
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金基金合
同（2020年9月修订）
中国证监会指定报刊及网站 2020-09-24
5
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金更新招
募说明书（2020年第3号）
中国证监会指定报刊及网站 2020-09-24
6
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年
资料概要更新(2020年9月更
新)
中国证监会指定报刊及网站 2020-09-24
7
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金基金份
额持有人大会表决结果暨决
议生效的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-09-24
8
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金更新基
金合同、招募说明书及产品
资料概要提示性公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-09-24
9
山西证券股份有限公司关于
新增北京植信基金销售有限
公司为代销机构并参与其费
率优惠活动的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-09-21
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页65
10
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年
资料概要更新
中国证监会指定报刊及网站 2020-08-28
11
山西证券股份有限公司关于
旗下基金披露基金产品资料
概要的提示性公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-08-28
12
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年
中期报告
中国证监会指定报刊及网站 2020-08-25
13
山西证券股份有限公司关于
以通讯开会方式召开山西证
券改革精选灵活配置混合型
证券投资基金基金份额持有
人大会的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-08-17
14
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年
第二季度报告
中国证监会指定报刊及网站 2020-07-20
15
山西证券股份有限公司关于
旗下部分公募基金继续参与
交通银行费率优惠活动的公
告
中国证监会指定报刊及网站 2020-07-01
16
山西证券股份有限公司关于
旗下基金实行费率优惠的公
告
中国证监会指定报刊及网站 2020-07-01
17
山西证券股份有限公司关于
暂停深圳众禄金融控股股份
有限公司办理旗下基金相关
销售业务的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-05-20
18
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金更新招
募说明书(2020第2号）
中国证监会指定报刊及网站 2020-05-19
19 山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金更新招 中国证监会指定报刊及网站 2020-05-19
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页66
募说明书摘要（2020年第2
号）
20
山西证券股份有限公司关于
新增大连网金基金销售公司
为代销机构并参与其费率优
惠活动的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-05-15
21
山西证券股份有限公司关于
旗下部分公募基金参加北京
汇成基金销售有限公司费率
优惠活动的公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-05-08
22
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2020年
第一季度报告
中国证监会指定报刊及网站 2020-04-22
23
山西证券股份有限公司旗下
全部基金2020年第一季度报
告提示性公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-04-22
24
中国光大银行"投资与托管
业务部"名称变更为"资产托
管部"
中国证监会规定的媒介 2020-04-15
25
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金更新招
募说明书提示性公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-04-08
26
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金更新招
募说明书摘要（2020年第1
号）
中国证监会指定报刊及网站 2020-04-08
27
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金更新招
募说明书（2020年第1号）
中国证监会指定报刊及网站 2020-04-08
28
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金基金经
理变更公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-04-03
29 山西证券改革精选灵活配置 中国证监会指定报刊及网站 2020-03-25
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页67
混合型证券投资基金2019年
年度报告
30
山西证券股份有限公司旗下
基金2019年年度报告提示性
公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-03-25
31
关于山西证券股份有限公司
旗下公募基金相关业务开放
日及开放时间的提示性公告
中国证监会指定报刊及网站 2020-01-31
32
山西证券改革精选灵活配置
混合型证券投资基金2019年
第四季度报告
中国证监会指定报刊及网站 2020-01-20
33
山西证券股份有限公司关于
旗下部分公募基金继续参与
交通银行费率优惠活动的公
告
中国证监会指定报刊及网站 2020-01-03
§12 影响投资者决策的其他重要信息
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金在报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的
情形。
12.2 影响投资者决策的其他重要信息
根据2020年9月22日基金份额持有人大会表决通过的《关于山西证券改革精选灵活
配置混合型证券投资基金修改基金合同终止条款的议案》，经与基金托管人协商一致，
基金管理人对基金合同有关条款进行了修改，详见本基金管理人于2020年9月24日发布
的《山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金更新基金合同、招募说明书及产品
资料概要更新提示性公告》及修改后的《基金合同》、《招募说明书》等文件。
§13 备查文件目录
13.1 备查文件目录
1、中国证监会准予基金注册的文件；
2、山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同；
3、山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告
第 页，共 68页68
4、山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
5、山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内本基金披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
13.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
13.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。
在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者可以通过以下途径咨询相关事宜：
1、客服热线：95573
2、公司公募基金业务网站：http://publiclyfund.sxzq.com:8000
山西证券股份有限公司
二〇二一年三月二十五日
