华泰柏瑞量化明选混合型证券投资基金
2020年第 4季度报告
2020年 12月 31日
基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 1月 22日
华泰柏瑞量化明选 2020年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 1月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 10月 1日起至 2020年 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞量化明选
交易代码 006942
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 3月 25日
报告期末基金份额总额 36,000,187.93份
投资目标
利用定量投资模型，在力求有效控制投资风险的
前提下，力争实现达到或超越业绩比较基准的投
资收益，谋求基金资产的长期增值。
投资策略
1、股票投资策略 本基金主要利用定量投资模
型，通过主动管理，使用量化方法选取并持有预
期收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风
险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资
回报。本基金股票资产的投资比例占基金资产的
60-95%。
2、债券组合投资策略 本基金债券投资的目的是
在保证基金资产流动性的基础上，有效利用基金
资产，提高基金资产的投资收益。
本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的
深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素
对债券的影响，进行合理的利率预期，判断市场
的基本走势，制定久期控制下的资产类属配置策
略。在债券投资组合构建和管理过程中，本基金
管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、信
用利差和相对价值判断、信用风险评估、现金管
理等管理手段进行个券选择。
3、资产支持证券投资策略 在对市场利率环境深
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入研究的基础上，本基金投资于资产支持证券将
采用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定
量分析和定性分析的方法，综合分析资产支持证
券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税
收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支
持证券进行配置。
4、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工
具，其投资原则为有利于基金资产增值，有利于
加强基金风险控制。本基金在权证投资中将对权
证标的证券的基本面进行研究，同时综合考虑权
证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多
种因素对权证进行定价。
5、股指期货投资策略 在法律法规允许的范围
内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货对基金
投资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系
统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高
投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃
的股指期货合约，通过多头或空头套期保值等策
略进行套期保值操作。 若法律法规或监管机构
以后允许基金投资如互换等其他金融衍生品种，
本基金将以风险管理和组合优化为目的，根据届
时法律法规的相关规定参与投资。
6、融资业务的投资策略 本基金参与融资业务，
将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金
证券折算率、信用资质等条件，选择合适的交易
对手方。同时，在保障基金投资组合充足流动性
以及有效控制融资杠杆风险的前提下，确定融资
比例。 待监管机构允许本基金参与融券交易及
转融通证券出借业务后，在法律法规允许的范围
内，在不改变基金的风险收益特征及对基金份额
持有人无不利影响的前提下，本基金可参与相关
业务，以提高组合的投资效率，从而更好地实现
投资目标。具体参与投资的比例将按照届时相关
法律法规的规定执行。
业绩比较基准
95%*MSCI 中国 A 股国际指数收益率+5%银行活期
存款利率（税后）
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债
券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞量化明选 A 华泰柏瑞量化明选 C
下属分级基金的交易代码 006942 006943
报告期末下属分级基金的份额总额 35,515,813.49份 484,374.44份
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 10月 1日 － 2020年 12月 31日 ）
华泰柏瑞量化明选 A 华泰柏瑞量化明选 C
1．本期已实现收益 4,354,150.96 47,147.03
2．本期利润 4,486,398.73 45,825.44
3．加权平均基金份额本期利润 0.1038 0.0995
4．期末基金资产净值 56,455,788.51 763,627.64
5．期末基金份额净值 1.5896 1.5765
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华泰柏瑞量化明选 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
6.88% 0.95% 12.48% 0.96% -5.60% -0.01%
过去六个
月
25.28% 1.28% 22.65% 1.28% 2.63% 0.00%
过去一年 41.89% 1.38% 29.59% 1.36% 12.30% 0.02%
自基金合
同生效起
至今
58.96% 1.15% 37.02% 1.25% 21.94% -0.10%
华泰柏瑞量化明选 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
6.82% 0.95% 12.48% 0.96% -5.66% -0.01%
过去六个
月
25.13% 1.28% 22.65% 1.28% 2.48% 0.00%
过去一年 41.53% 1.38% 29.59% 1.36% 11.94% 0.02%
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自基金合
同生效起
至今
57.65% 1.15% 37.02% 1.25% 20.63% -0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：图示日期为 2019年 3月 25日至 2020年 12月 31日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
盛豪
量化投
资部副
总监、本
基金的
基金经
理
2019 年 3
月 25日
- 12年
英国剑桥大学数学系硕士。
2007年 10月至 2010年 3月
任 Wilshire Associates量
化研究员，2010 年 11 月至
2012 年 8 月任 Goldenberg
Hehmeyer Trading Company
交易员。2012年 9月加入华
泰柏瑞基金管理有限公司，
历任量化投资部研究员、基
金经理助理。2015年 1月起
任量化投资部副总监，2015
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年 10 月起任华泰柏瑞量化
优选灵活配置混合型证券
投资基金和华泰柏瑞量化
驱动灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。2016
年 12 月至 2018 年 11 月任
华泰柏瑞行业竞争优势灵
活配置混合型证券投资基
金的基金经理。2017年 3月
至 2018年 10月任华泰柏瑞
盛利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。2017
年 3月至 2018年 11月任华
泰柏瑞惠利灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理。2017年 3月至 2018年
3 月任华泰柏瑞嘉利灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。2017 年 4 月至
2018年 4月任华泰柏瑞泰利
灵活配置混合型证券投资
基金、华泰柏瑞锦利灵活配
置混合型证券投资基金、华
泰柏瑞裕利灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理。2017年 4月至 2019年
3 月任华泰柏瑞睿利灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。2017 年 6 月至
2020年 6月任华泰柏瑞精选
回报灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。2017
年 9月起任华泰柏瑞量化阿
尔法灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。2017
年 12 月起任华泰柏瑞港股
通量化灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理。
2019年 3月起任华泰柏瑞量
化明选混合型证券投资基
金的基金经理。2020 年 12
月起任华泰柏瑞量化创享
混合型证券投资基金的基
金经理。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通
过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资
指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模
块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报
告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，A股市场震荡上行。整个四季度，市场呈现比较极端的结构化行情。部分机构
“抱团”的股票出现了持续的强势上涨，而其余股票四季度整体涨幅大幅落后。10月，A股市场
呈现一定的观望气氛，节后冲高，后期震荡，指数涨跌互现。11-12月美国大选尘埃落定，新冠
疫苗问世，国内政策利好不断推出，大盘大幅上涨。11月，汽车、家电、化工、机械、有色、钢
铁、煤炭等盈利底部改善的顺周期板块走强。12月，市场风格又偏向于消费与成长方向，免税、
新能源车、光伏等板块大幅拉升，白酒、医药也持续获得资金加配。
本报告期内，我们坚持基本面多因子的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的
投资策略。
宏观方面，尽管辉瑞等公司的新冠疫苗推出，但产能受限，目前海外疫情仍然没有很快结束
的迹象，这对海外的经济恢复仍将产生一定的压制。从国内环境来看，国内的经济活动已经基本
恢复，宏观经济整体向好的趋势有望继续延续。
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市场方面，我们认为机构“抱团”的行为也存在周期性，上市公司的股价最终要反映公司的
盈利能力和盈利成长性，估值不会无限地抬高。尽管我们不认为“抱团”的现象会立刻消失，但
市场不会简单重复之前的上涨逻辑。一些低估值的股票和行业在被推到极致之后，可能会有相对
正的收益。
在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，
力求继续获得超越市场的超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞量化明选 A基金份额净值为 1.5896元，本报告期基金份额净值增长
率为 6.88%；截至本报告期末华泰柏瑞量化明选 C基金份额净值为 1.5765元，本报告期基金份额
净值增长率为 6.82%；同期业绩比较基准收益率为 12.48%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 53,899,191.64 92.91
其中：股票
53,899,191.64 92.91
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
165,000.00 0.28
其中：债券
165,000.00 0.28
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
3,595,503.17 6.20
8 其他资产
351,135.13 0.61
9 合计
58,010,829.94
100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 1,481,021.00 2.59
C 制造业 30,848,342.41 53.91
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
1,218,434.00 2.13
E 建筑业 815,461.00 1.43
F 批发和零售业 517,316.75 0.90
G 交通运输、仓储和邮政业 1,507,114.00 2.63
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
1,191,062.48 2.08
J 金融业 11,472,770.00 20.05
K 房地产业 1,768,583.00 3.09
L 租赁和商务服务业 1,571,409.00 2.75
M 科学研究和技术服务业 859,432.00 1.50
N 水利、环境和公共设施管理业 104,115.00 0.18
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 426,912.00 0.75
R 文化、体育和娱乐业 117,219.00 0.20
S 综合 - -
合计 53,899,191.64 94.20
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600519 贵州茅台 1,400 2,797,200.00 4.89
2 600036 招商银行 26,300 1,155,885.00 2.02
3 002027 分众传媒 107,700 1,062,999.00 1.86
4 000858 五 粮 液 3,500 1,021,475.00 1.79
5 600809 山西汾酒 2,500 938,225.00 1.64
6 601318 中国平安 9,600 835,008.00 1.46
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7 601169 北京银行 165,400 800,536.00 1.40
8 601598 中国外运 181,700 799,480.00 1.40
9 002736 国信证券 57,500 784,300.00 1.37
10 603416 信捷电气 8,300 753,972.00 1.32
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 165,000.00 0.29
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 165,000.00 0.29
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 113044 大秦转债 1,650 165,000.00 0.29
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情况，也没有在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 24,093.81
2 应收证券清算款 314,681.09
3 应收股利 -
4 应收利息 574.18
5 应收申购款 11,786.05
6 其他应收款 -
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7 待摊费用 -
8 其他
9 合计 351,135.13
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 华泰柏瑞量化明选 A 华泰柏瑞量化明选 C
报告期期初基金份额总额 49,084,440.88 414,045.89
报告期期间基金总申购份额 2,170,666.32 229,696.67
减:报告期期间基金总赎回份额 15,739,293.71 159,368.12
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 35,515,813.49 484,374.44
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199弄证大五道口广场 1号楼 17层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨
询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-3878
4638 公司网址：www.huatai-pb.com
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