上投摩根岁岁益定期开放债券型证券投资基金 2020年第 4季度报告
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上投摩根岁岁益定期开放债券型证券投资基金
2020年第 4季度报告
2020年 12月 31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年一月二十二日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 1月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 上投摩根岁岁益定期开放债券
基金主代码 004627
基金运作方式 契约型定期开放式
基金合同生效日 2018年 1月 25日
报告期末基金份额总额 1,574,522,007.98份
投资目标
在合理充分的定量分析及定性研究基础上，在风险可控的
原则下，通过参与固定收益类资产的投资封闭运作，力争
获取超越基准的稳健回报。
投资策略
1、债券类属配置策略
本基金将对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水
平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限
的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种
的利差和变化趋势，评估不同债券板块之间的相对投资价
值，确定债券类属配置策略，并根据市场变化及时进行调
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整。
2、久期管理策略
本基金将基于对市场利率的变化趋势的预判，相应的调整
债券组合的久期。本基金通过对影响债券投资的宏观经济
变量和宏观经济政策等因素的综合分析，预测未来的市场
利率的变动趋势，判断债券市场对上述因素及其变化的反
应，并据此积极调整债券组合的久期。
3、收益率曲线策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益率曲
线形状的变化进行合理配置。本基金在确定固定收益资产
组合平均久期的基础上，将结合收益率曲线变化的预测，
适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲
线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合，并进行动态调
整。
4、信用策略
本基金将深入挖掘信用债的投资价值，在承担适度风险的
前提下追求较高收益。本基金将利用内部信用评级体系对
债券发行人及其发行的债券进行信用评估，并结合外部评
级机构的信用评级，分析违约风险以及合理信用利差水
平，判断债券的投资价值，谨慎选择债券发行人基本面良
好、债券条款优惠的信用债进行投资。
5、回购策略
本基金将通过对回购利率和现券收益率以及其他投资品
种收益率的比较，通过回购融入短期资金滚动操作，投资
于收益率高于回购成本的债券以及其他获利机会，从而获
得杠杆放大收益，并根据市场利率水平以及对利率期限结
构的预期等，对回购放大的杠杆比例适时进行调整。
6、中小企业私募债券投资策略
基金投资中小企业私募债券，基金管理人将根据审慎原
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则，制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、
流动性风险处置预案，其中，投资决策流程和风险控制制
度需经董事会批准，以防范信用风险、流动性风险等各种
风险。
7、资产支持证券投资策略
本基金将在严格控制组合投资风险的前提下投资于资产
支持证券。本基金综合考虑市场利率、发行条款、支持资
产的构成及质量等因素，主要从资产池信用状况、违约相
关性、历史违约记录和损失比例、证券的信用增强方式、
利差补偿程度等方面对资产支持证券的风险与收益状况
进行评估，在严格控制风险的情况下，确定资产合理配置
比例，在保证资产安全性的前提条件下，以期获得长期稳
定收益。
业绩比较基准 中债总指数
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品
种，预期风险和预期收益高于货币市场基金，低于混合型
基金和股票型基金。
根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管
理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进
行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收
益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险
等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管
理人和销售机构提供的评级结果为准。
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
上投摩根岁岁益定期开放债
券 A
上投摩根岁岁益定期开放债
券 C
下属分级基金的交易代码 004627 004628
报告期末下属分级基金的份 1,421,684,854.36份 152,837,153.62份
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额总额
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 10月 1日-2020年 12月 31日)
上投摩根岁岁益定期开
放债券 A
上投摩根岁岁益定期开
放债券 C
1.本期已实现收益 7,493,602.67 663,551.28
2.本期利润 12,223,961.98 1,167,619.01
3.加权平均基金份额本期利润 0.0086 0.0076
4.期末基金资产净值 1,448,278,951.06 154,290,357.52
5.期末基金份额净值 1.0187 1.0095
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、上投摩根岁岁益定期开放债券 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.85% 0.03% 1.03% 0.08% -0.18% -0.05%
过去六个月 1.25% 0.03% -1.00% 0.12% 2.25% -0.09%
过去一年 1.42% 0.04% -0.16% 0.15% 1.58% -0.11%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合同
生效起至今
10.73% 0.05% 7.48% 0.12% 3.25% -0.07%
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2、上投摩根岁岁益定期开放债券 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.76% 0.03% 1.03% 0.08% -0.27% -0.05%
过去六个月 1.07% 0.03% -1.00% 0.12% 2.07% -0.09%
过去一年 1.00% 0.04% -0.16% 0.15% 1.16% -0.11%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合同
生效起至今
9.40% 0.05% 7.48% 0.12% 1.92% -0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2018年 1月 25日至 2020年 12月 31日)
1．上投摩根岁岁益定期开放债券 A：
注：本基金合同生效日为 2018年 1月 25日，图示的时间段为 2018年 1月 25日至 2020年
12月 31日。
本基金建仓期自 2018年 1月 25日至 2018年 7月 24日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。
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2．上投摩根岁岁益定期开放债券 C：
注：本基金合同生效日为 2018年 1月 25日，图示的时间段为 2018年 1月 25日至 2020年
12月 31日。
本基金建仓期自 2018年 1月 25日至 2018年 7月 24日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
聂曙光
本基金
基金经
理、债
券投资
部总监
2019-08-29 - 15年
聂曙光先生，自 2004 年 8 月至
2006 年 3 月在南京银行任债券分
析师；2006年 3月至 2009年 9月
在兴业银行任债券投资经理；2009
年 9月至 2014年 5月在中欧基金
管理有限公司先后担任研究员、基
金经理助理、基金经理、固定收益
部总监、固定收益事业部临时负责
人等职务，自 2014年 5月起加入
上投摩根基金管理有限公司，先后
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担任基金经理、债券投资部总监兼
资深基金经理，自 2014年 8月起
担任上投摩根纯债债券型证券投
资基金基金经理，自 2014 年 10
月起担任上投摩根红利回报混合
型证券投资基金基金经理，自
2014年 11月起担任上投摩根纯债
丰利债券型证券投资基金基金经
理，自 2015年 1月起同时担任上
投摩根稳进回报混合型证券投资
基金基金经理，自 2015年 4月至
2018年 11月同时担任上投摩根天
颐年丰混合型证券投资基金基金
经理，自 2016年 6月至 2020年 1
月同时担任上投摩根优信增利债
券型证券投资基金基金经理，自
2016年 8月至 2020年 7月同时担
任上投摩根安鑫回报混合型证券
投资基金基金经理，2016 年 8 月
至 2018年 9月担任上投摩根岁岁
丰定期开放债券型证券投资基金
基金经理，自 2017年 1月至 2018
年 12月同时担任上投摩根安瑞回
报混合型证券投资基金基金经理，
自 2017年 4月起同时担任上投摩
根安通回报混合型证券投资基金
基金经理，自 2018年 9月至 2020
年 5 月同时担任上投摩根安裕回
报混合型证券投资基金基金经理，
自 2019年 8月起同时担任上投摩
根岁岁益定期开放债券型证券投
资基金和上投摩根丰瑞债券型证
券投资基金基金经理，自 2020年
8 月起同时担任上投摩根瑞盛 87
个月定期开放债券型证券投资基
金基金经理。
任翔
本基金
基金经
理、固
收研究
部总监
2020-09-04 - 6年
任翔先生，CFA，CPA，上海交通
大学硕士，现任基金经理兼固收研
究部总监。任翔先生自 2009 年 9
月至 2012年 1月，在德勤华永会
计师事务所有限公司任高级审计
师；2012年 1月至 2014年 9月，
在汇丰银行（中国）有限公司任客
户审计经理；2014 年 9 月起加入
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上投摩根基金管理有限公司，历任
研究员、投资经理助理、投资经理
兼债券研究部副总监、投资经理兼
固收研究部总监，现任债券投资部
基金经理兼固收研究部总监，自
2019年 11月起任上投摩根瑞益纯
债债券型证券投资基金基金经理，
自 2020年 3月起同时担任上投摩
根瑞泰 38个月定期开放债券型证
券投资基金基金经理，自 2020年
4 月起同时担任上投摩根纯债添
利债券型证券投资基金基金经理，
自 2020年 4月至 2020年 11月担
任上投摩根瑞利纯债债券型证券
投资基金基金经理，自 2020 年 9
月起同时担任上投摩根岁岁益定
期开放债券型证券投资基金基金
经理。
注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额
持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根岁岁益
定期开放债券型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资
决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法
律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二
级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理
的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节
均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，
按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本
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公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行
为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公
平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易
和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成
交量的 5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
进入四季度，先行公布的部分宏观数据表现较好，债券市场延续此前调整。此后央行超额续
作MLF并在公开市场进行逆回购投放稳定了市场对于资金面的预期，叠加三季度 GDP略低于预
期，收益率迎来一波下行。11月，美国大选初步结果指向拜登当选，鼓舞市场风险偏好抬升，同
时资金面亦有所收紧，市场对货币政策收紧的预期有所升温，收益率转跌为升。随后信用违约事
件使得债券市场雪上加霜，引发信用债市场巨震，利率债情绪亦进一步走弱，收益率延续上行。
11月 30日，央行超市场预期投放 2000亿MLF，后续时间里，央行在公开市场进行大额净投放，
资金面宽松预期逐步强化，市场交易情绪升温。市场先行追逐短端，乐观情绪逐步传导至长端。
各期限收益率下行直至年末。
本基金在四季度继续保持低久期和高杠杆运作，利率风险暴露较低，信用方面以中高等级信
用债为主进行配置，适当结合信用精选策略增强组合收益，平稳度过了信用违约事件引发的市场
震荡期。
展望后市，经济修复进程仍在继续，新冠疫苗在全球的逐步接种或使得这一进程得以延续甚
至加速，经济基本面对债券表现仍有压制。与此同时，新冠病毒的变异也为全球疫情控制带来了
一定的不确定性，其影响仍待观察。政策方面，12 月的中央经济工作会议指出：“要继续实施积
极财政政策和稳健货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不
急转弯，把握好政策时度效。”据此，短期内政策收紧可能性不高，利率抬升风险亦不大，未来收
益率可能进入震荡格局。下阶段，本基金将继续保持稳健操作，严控信用风险，同时择机参与交
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易性机会。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期上投摩根岁岁益定期开放债券 A份额净值增长率为:0.85%，同期业绩比较基准收益
率为:1.03%,
上投摩根岁岁益定期开放债券 C 份额净值增长率为:0.76%，同期业绩比较基准收益率
为:1.03%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 2,340,316,459.60 94.42
其中：债券 2,270,057,459.60 91.58
资产支持证券 70,259,000.00 2.83
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 36,674,014.61 1.48
7 其他各项资产 101,650,613.81 4.10
8 合计 2,478,641,088.02 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 1,387,246,959.60 86.56
5 企业短期融资券 285,742,500.00 17.83
6 中期票据 597,068,000.00 37.26
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,270,057,459.60 141.65
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 143960 18阳煤 Y1 800,000 80,304,000.00 5.01
2 136096 16复星 01 720,000 72,043,200.00 4.50
3 101658001
16宁化工
MTN001
700,000 70,588,000.00 4.40
4 136244 16华夏 02 640,000 63,980,800.00 3.99
5 143958 18京汽 Y1 550,000 55,247,500.00 3.45
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比（%）
1 138470 鹏举 04优 200,000.00 20,106,000.00 1.25
2 138544 元熹 6优 1 200,000.00 20,104,000.00 1.25
3 165865 龙联 06A 200,000.00 19,992,000.00 1.25
4 138466 20华弘 1A 100,000.00 10,057,000.00 0.63
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 18,794.47
2 应收证券清算款 39,361,723.73
3 应收股利 -
4 应收利息 62,270,095.61
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
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7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 101,650,613.81
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
上投摩根岁岁益定期开
放债券A
上投摩根岁岁益定期开
放债券C
本报告期期初基金份额总额 1,421,684,854.36 152,837,153.62
报告期基金总申购份额 - -
减：报告期基金总赎回份额 - -
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 1,421,684,854.36 152,837,153.62
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
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1. 中国证监会准予上投摩根岁岁益定期开放债券型证券投资基金募集注册的文件；
2. 《上投摩根岁岁益定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3. 《上投摩根岁岁益定期开放债券型证券投资基托管协议》；
4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点
基金管理人或基金托管人住所。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇二一年一月二十二日
