工银瑞信红利混合型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告
2020 年 12 月 31 日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2021 年 1 月 20 日
工银瑞信红利混合型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 10 月 1日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称
工银红利混合
基金主代码
481006
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2007 年 7月 18 日
报告期末基金份额总额
379,294,881.22 份
投资目标
在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳定增值，获得超过
业绩比较基准的投资业绩。
投资策略
本基金采用定量和定性相结合的个股精选策略，通过红利股筛选、竞
争优势评价和盈利预测的选股流程，精选出兼具稳定的高分红能力、
较强竞争优势和持续盈利增长的上市公司股票作为主要投资对象，以
增强本基金的股息收益和资本增值能力。
业绩比较基准
85%×中证红利指数收益率+15%×中债综合财富（总值）指数收益率。
风险收益特征
本基金属于混合型基金中的红利主题型基金，其风险与预期收益高于
货币型基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人
工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2020 年 10 月 1日-2020 年 12 月 31 日）
1.本期已实现收益
33,740,521.45
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2.本期利润
125,877,980.42
3.加权平均基金份额本期利润
0.3290
4.期末基金资产净值
622,198,735.39
5.期末基金份额净值
1.6404
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 24.89% 1.40% 4.08% 0.80% 20.81% 0.60%
过去六个月 38.50% 1.58% 10.67% 1.05% 27.83% 0.53%
过去一年 73.69% 1.68% 3.72% 1.12% 69.97% 0.56%
过去三年 82.37% 1.43% -1.19% 1.05% 83.56% 0.38%
过去五年 80.88% 1.36% 7.30% 1.07% 73.58% 0.29%
自基金合同
生效起至今
72.70% 1.59% 73.11% 1.70% -0.41% -0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2007 年 7 月 18 日生效。
2、根据基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至本报告期末，本基
金的投资符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：本基金投资股票等权益类资产占基金资
产的比例为 60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基
金资产的比例为 5%-40%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中
现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等，权证投资占基金资产净值的比例不超过
3％。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
林念 本基金的基金经理
2016年 9月27
日 - 7 年
北京大学宏观经济学博士；曾在光大证券
股份有限公司担任宏观分析师；2014 年
加入工银瑞信基金管理有限公司，现任研
究部副总监、宏观策略研究团队负责人、
基金经理。2016 年 9 月 27 日至今，担任
工银瑞信红利混合型证券投资基金基金
经理；2020 年 12 月 21 日至今，担任工
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银瑞信全球精选股票型证券投资基金基
金经理。
注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理
人对外披露的离职日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、
《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办
法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的
价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，
按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等
投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情
况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易
及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 2次。投资组
合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
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4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
从自上而下的角度，管理人认为市场下行风险有限，维持高仓位的积极配置。管理人重点关
注的对市场判断有影响的宏观变量依然是疫情、经济修复、政策和海外不确定。第一，疫情方面。
虽然四季度海外疫情再次出现波折，但随着疫情防控的经验积累以及整体相对积极的疫苗进展，
疫情对市场的负面冲击自二季度以来就已经逐步钝化。管理人认为，目前疫情和疫苗进展对市场
的影响更多体现为对特定板块和结构的影响，具体体现为，疫苗的积极进展将有利于此前因疫情
严重受损的行业和企业，或出现修复性机会。第二，经济修复。从中高频数据来看，国内经济改
善延续较好势头。在海外疫情再次反复的背景下，国内出口仍有支撑。与此同时，在海外储蓄率
仍然较高的情况下，储蓄率向常态的回归过程也对国内面临的外需有正面支撑。管理人仍倾向于
认为，短期投资者对经济乐观和悲观的预期变化更主要受外需方向的影响。为此，经济修复势头
虽然可能面临放缓压力，但未来一段时期整体仍将维持在较好的水平上。第三，政策。下半年以
来市场对政策回归常态化的讨论不断升温，同时货币政策难进一步宽松也成为市场共识。考虑到
目前经济修复和改善的基础仍然面临诸多不确定性的冲击，比如就业的压力仍在，中小企业的经
营环境还待改善等，为此管理人认为政策调整会注意节奏和力度，这意味着，在季度维度内的政
策调整暂时还无法改变经济整体处于修复过程这一判断。与此同时，在四季度发生永煤事件加剧
市场对信用违约担心的情况下，政策在流动性上的操作会更加注意。此外，在房住不炒的严监管
政策下，金融市场的流动性可能还将处于相对较充裕的状态。第四，海外不确定性。随着美国大
选的尘埃落定，尽管新一届美国政府大概率还将对华保持鹰派，但整体不确定性因素正在缓解。
与此同时，RCEP 和中欧投资协定的签订，都极大释放中国坚定改革开放的决心，这对资本市场中
长期信心有重要支撑。综合来看，管理人认为，目前国内宏观环境仍处于“政策在经济基本面之
后”的格局，同时海外不确定性也在缓解，为此对权益资产的影响整体仍然正面。
在此过程中，考虑到经济修复带来的企业盈利改善，流动性整体扩张受限的市场环境，管理
人重点对持仓结构进行调整。从组合配置结构的整体思路上，管理人认为，尽管疫苗积极进展下
前期受损的一些行业会出现恢复性增长，但一些确定性的结构性变化（消费重要性提升、老龄化
下的健康医疗需求上升和数字经济转型等）还是未来的趋势。为此相较于基准，组合操作仍在信
息技术、医药和消费领域维持超配。前期考虑到宏观环境改善和板块间的估值差，管理人通过加
大金融板块配置比例加以应对。这一策略在四季度发生改变。主要是因为当前经济改善更多体现
为修复、出口超预期、供需不匹配等特点，同时国内政策对地方债和房地产的态度依然较为谨慎，
为此管理人认为，当前经济修复和改善背景下，生产周期长的有色金属、汽车、新能源和新能源
汽车产业链等会更加受益。为此管理人将传统金融配置比例转向这几个领域。其中对于新能源和
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新能源汽车，管理人认为，碳中和会是“十四五”及更长时期国内外政策的重要关注点，为此将
加大对相关板块投资机会的捕捉敏感度。在投资标的选择上，管理人重点围绕盈利稳定性、成长
性等条件进行选股。当前组合的主要风险依然表现为对传统金融等低估值板块的明显低配，管理
人将持续跟踪市场环境变化，尽力做好组合应对。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为 24.89%，业绩比较基准收益率为 4.08%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
587,763,027.30 93.92
其中：股票
587,763,027.30 93.92
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
36,603,320.00 5.85
8 其他资产
1,439,311.22 0.23
9 合计
625,805,658.52 100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
- -
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B
采矿业
23,097,727.00 3.71
C
制造业
452,488,493.78 72.72
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
8,415,442.72 1.35
G
交通运输、仓储和邮政业
19,998.88 0.00
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业 44,646,746.98 7.18
J
金融业
44,676,043.21 7.18
K
房地产业
8,975.14 0.00
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
13,945,697.20 2.24
N
水利、环境和公共设施管理业
463,902.39 0.07
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
587,763,027.30 94.47
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 000858 五 粮 液 155,700 45,441,045.00 7.30
2 300059 东方财富 1,385,860 42,961,660.00 6.90
3 002460 赣锋锂业 294,913 29,845,195.60 4.80
4 601799 星宇股份 130,000 26,065,000.00 4.19
5 600399 ST 抚钢 1,691,731 25,206,791.90 4.05
6 002410 广联达 300,892 23,692,236.08 3.81
7 601899 紫金矿业 2,486,300 23,097,727.00 3.71
8 002475 立讯精密 394,506 22,139,676.72 3.56
9 300750 宁德时代 61,300 21,523,043.00 3.46
10 600570 恒生电子 198,210 20,792,229.00 3.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货投资，也无期间损益。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
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在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
176,970.53
2
应收证券清算款
567,077.09
3
应收股利
-
4
应收利息
4,217.34
5
应收申购款
691,046.26
6
其他应收款
-
7 待摊费用 -
8 其他
-
9 合计
1,439,311.22
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
392,741,121.41
报告期期间基金总申购份额
23,451,073.93
减：报告期期间基金总赎回份额
36,897,314.12
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
379,294,881.22
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
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2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期于 2020 年 10 月 19 日发布分红公告，每 10份派发红利 0.100 元，权益登记
日为 2020 年 10 月 20 日，详见基金管理人在规定媒介发布的公告。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准工银瑞信红利混合型证券投资基金设立的文件；
2、《工银瑞信红利混合型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信红利混合型证券投资基金托管协议》；
4、《工银瑞信红利混合型证券投资基金招募说明书》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点
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基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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