前海开源鼎瑞债券型证券投资基金
2020年第3季度报告
2020年09月30日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年10月28日
前海开源鼎瑞债券型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年10月23
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资
决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年7月1日起至2020年9月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 前海开源鼎瑞债券
基金主代码 003167
基金运作方式 契约型普通开放式
基金合同生效日 2016年08月16日
报告期末基金份额总额 1,789,675,109.56份
投资目标
本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，
通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供高于
业绩比较基准的长期稳定投资回报。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下五方面内容：
1、资产配置策略
在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的
分析手段，在充分研究宏观经济因素的基础上，判
断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金
将依据经济周期理论，结合对证券市场的研究、分
析和风险评估，分析未来一段时期内本基金在大类
资产的配置方面的风险和收益预期，评估相关投资
标的的投资价值，制定本基金在固定收益类、权益
类和现金等大类资产之间的配置比例。
2、债券投资策略
本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略，同
时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、
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可转换债券、中小企业私募债券投资策略等积极投
资策略。
3、股票投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票投资
组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手，
定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行
业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因
素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况，
比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标，
优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投
资对象。
4、国债期货投资策略
本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。
本基金将结合国债交易市场和期货交易市场的收益
性、流动性的情况，通过多头或空头套期保值等投
资策略进行套期保值，以获取超额收益。
5、资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约
概率和提前偿付比率的预估，借用必要的数量模型
来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风
险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下，
谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资，以降低流动性风险。
业绩比较基准
中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×1
0%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于
货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 前海开源鼎瑞债券A 前海开源鼎瑞债券C
下属分级基金的交易代码 003167 003168
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,789,541,608.40份 133,501.16份
§3
主要财务指标和基金净值表现
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2020年07月01日 - 2020年09月30日)
前海开源鼎瑞债券A 前海开源鼎瑞债券C
1.本期已实现收益 39,166,025.21 3,021.61
2.本期利润 -11,552,193.90 -921.22
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0065 -0.0060
4.期末基金资产净值 2,077,078,384.15 152,441.91
5.期末基金份额净值 1.1607 1.1419
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
前海开源鼎瑞债券A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.55% 0.21% -0.29% 0.14% -0.26% 0.07%
过去六个月 1.68% 0.21% 0.01% 0.14% 1.67% 0.07%
过去一年 5.17% 0.20% 2.01% 0.13% 3.16% 0.07%
过去三年 12.91% 0.20% 6.30% 0.13% 6.61% 0.07%
自基金合同生
效起至今
16.07% 0.18% 3.07% 0.13% 13.00% 0.05%
前海开源鼎瑞债券C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.65% 0.21% -0.29% 0.14% -0.36% 0.07%
过去六个月 1.47% 0.21% 0.01% 0.14% 1.46% 0.07%
过去一年 4.74% 0.20% 2.01% 0.13% 2.73% 0.07%
过去三年 11.55% 0.20% 6.30% 0.13% 5.25% 0.07%
自基金合同生 14.19% 0.18% 3.07% 0.13% 11.12% 0.05%
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效起至今
注：本基金的业绩比较基准为：中债综合指数收益率×90%＋沪深 300指数收益率×10%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
3.3 其他指标
无。
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
吴国
清
本基金的基金经理、公司
执行投资总监
2016-
08-16
-
13
年
吴国清先生，清华大学博
士研究生。历任南方基金
管理有限公司研究员、基
金经理助理、投资经理。2
015年8月加入前海开源基
金管理有限公司，现任公
司执行投资总监。
李炳
智
本基金的基金经理
2018-
09-26
-
9
年
李炳智先生，工商管理硕
士。2011年6月至2013年2
月担任天津信唐货币经纪
有限公司货币经纪人，20
13年3月至2016年5月担任
中航证券投资经理助理、
交易员，现任职于前海开
源基金管理有限公司固定
收益部。
王旭
巍
本基金的基金经理、公司
董事总经理
2019-
05-09
-
23
年
王旭巍先生，硕士研究生，
历任宏达期货经纪有限公
司营业部总经理、中信证
券股份有限公司投资经
理，2003年至2010年担任
华宝兴业基金管理有限公
司基金经理，2010年3月至
2016年9月担任信诚基金
管理有限公司固定收益总
监、基金经理，现任前海
开源基金管理有限公司董
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事总经理。
注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公
司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项
实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资
组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日
成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
权益方面：
2020年第三季度，国内经济受疫情的影响逐渐减弱，需求加速回暖。8月必需消费
和可选消费的累计环比为正、同比为负，且当月环比大幅回弹。可选消费当月值基本恢
复到接近疫情前水平，必选消费当月值仍大幅低于疫情前水平。8月工业增加值同比为
5.6%，较7月抬升0.8 个百分点；8 月固定资产投资同比-0.3%，较7月抬升1.3 个百分
点；8 月社会消费品零售总额同比为0.5%，较7月抬升1.6 个百分点；9月新出口订单指
数和进口指数分别环比上升1.7 和1.4 个百分点至50.8%和50.4%，均为今年以来首次升
至荣枯线以上。9月官方制造业PMI 51.5%，环比回升0.5个百分点。房地产与基建投资
自6月以来累计同比增长转负为正，延续上升趋势。而制造业投资完成额累计同比仍为
负值，疫情影响尚未消散，回升趋势不如基建与地产，受此拖累，总固定资产投资完成
额同比增速依然为负。
流动性方面，在央行9月大规模净投放后紧张的局面得到了一定程度缓解。
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市场方面，第三季度A股市场所有指数均出现小幅的上涨，尤其是前期滞涨的行业
开始补涨。其中，上证指数上涨7.82%，创业板指上涨5.6%，中小板指上涨8.19%。分行
业来看，休闲服务上涨32.97%、国防军工上涨30.11%、电气设备上涨26.01%、汽车上涨
21.23%、食品饮料上涨19.34%，表现亮眼涨幅靠前，而计算机、商业贸易和通信均有小
幅下跌，其他行业均有小幅上涨。
在此期间，本基金权益仓位保持在中性水平，前期仍然主要配置白酒和医药、科技，
由于上半年涨幅较大，除了食品饮料外，医药和科技出现明显回调，拖累净值。后期行
业配置趋向均衡，减配了医药和科技，增配了汽车、家电，机械，建材、金融等行业，
净值表现相对稳健。
固收方面：
2020年三季度，国内经济持续向好，疫情在中国地区得到有效控制。在此基础上中
国央行有实力维持正常货币政策空间，在全球主要经济体中独树一帜。相应地债券市场
承受压力，主要是货币政策边际上偏紧；国债、地方债发行量较大；银行体系是债券二
级市场主要卖出方、外资和广义基金是主要买入方，买方力量偏弱。目前市场上作为标
杆的十年期国债收益率升至3.15%附近，具备配置价值。因美国大选临近及欧洲疫情二
次爆发可能会对市场产生扰动，我们对四季度债券市场前景谨慎乐观。
组合日常管理方面，七月份继续调降组合久期，由二季度末的4.2降到3.0左右，规
避市场调整风险，同时降低资金杠杆。信用债投资维持高评级标准，主动规避信用风险，
特别是房地产行业融资政策“三条红线”公布后，我们对地产债持更加谨慎态度。继续
维持现有信用债仓位以获取稳定票息收益；同时加强对利率动向的跟踪、研判，及时调
整组合久期，我们认为利率债长端品种有交易机会，仍然是本基金超额收益的一个重要
利润来源。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源鼎瑞债券A基金份额净值为1.1607元，本报告期内，该类基
金份额净值增长率为-0.55%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%；截至报告期末前海开
源鼎瑞债券C基金份额净值为1.1419元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
-0.65%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
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（%）
1 权益投资 196,394,105.60 6.85
其中：股票 196,394,105.60 6.85
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,368,524,864.81 82.66
其中：债券 2,146,714,910.00 74.92
资产支持证券 221,809,954.81 7.74
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 252,380,818.57 8.81
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
16,432,194.23 0.57
8 其他资产 31,785,853.35 1.11
9 合计 2,865,517,836.56 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 144,670,733.60 6.96
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 8,049,258.00 0.39
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 43,674,114.00 2.10
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
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M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 196,394,105.60 9.45
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600519 贵州茅台 12,600 21,023,100.00 1.01
2 002475 立讯精密 336,936 19,249,153.68 0.93
3 601318 中国平安 208,600 15,907,836.00 0.77
4 000661 长春高新 41,033 15,167,438.12 0.73
5 000333 美的集团 208,600 15,144,360.00 0.73
6 600741 华域汽车 568,196 14,148,080.40 0.68
7 600030 中信证券 462,600 13,891,878.00 0.67
8 600036 招商银行 385,400 13,874,400.00 0.67
9 600031 三一重工 438,200 10,906,798.00 0.53
10 000625 长安汽车 620,394 8,331,891.42 0.40
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 38,468,000.00 1.85
2 央行票据 - -
3 金融债券 597,757,000.00 28.78
其中：政策性金融债 277,878,000.00 13.38
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4 企业债券 1,358,312,910.00 65.39
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 152,177,000.00 7.33
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,146,714,910.00 103.35
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张）
公允价值
(元)
占基金资产净值比例
（％）
1
202802
9
20交通银行01
1,500,00
0
149,040,00
0.00
7.17
2 112729 18申宏02
1,400,00
4
143,500,41
0.00
6.91
3 200404 20农发04
1,300,00
0
121,056,00
0.00
5.83
4
202803
0
20兴业银行小
微债05
1,000,00
0
100,090,00
0.00
4.82
5 112678 18蛇口01 900,000
92,691,000.
00
4.46
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 YX14A1 蚁信14A 800,000 80,000,000.00 3.85
2 156189 借呗59A1 700,000 71,698,046.58 3.45
3 159037 19建花5A 500,000 49,863,820.55 2.40
4 156940 花呗70A1 200,000 20,248,087.68 0.97
注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
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无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期末，本基金投资的前十名证券除"20交通银行01（证券代码2028029）"、
"20兴业银行小微债05（证券代码2028030）"外其他证券的发行主体本期没有出现被监
管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 224,059.38
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 31,561,793.97
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 31,785,853.35
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
前海开源鼎瑞债券A 前海开源鼎瑞债券C
报告期期初基金份额总额 1,789,777,167.71 255,822.08
报告期期间基金总申购份额 14,619.06 26,839.40
减：报告期期间基金总赎回份额 250,178.37 149,160.32
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,789,541,608.40 133,501.16
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20200701 - 202
00930
463,359,361.59 0.00 0.00 463,359,361.59 25.89%
2 20200701 - 202 1,317,533,502.8 0.00 0.00 1,317,533,502. 73.62%
前海开源鼎瑞债券型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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产品特有风险
1. 巨额赎回风险
（1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付
基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响；
（2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基
金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）
发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
2. 转换运作方式或终止基金合同的风险
单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管
理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作
方式或终止基金合同的风险；
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动
性风险；
4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源鼎瑞债券型证券投资基金设立的文件
（2）《前海开源鼎瑞债券型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源鼎瑞债券型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源鼎瑞债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
前海开源基金管理有限公司
2020年10月28日
