国泰区位优势混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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国泰区位优势混合型证券投资基金
2020 年第 3 季度报告
2020 年 9 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日
国泰区位优势混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 10 月 26 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 7 月 1日起至 9月 30 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰区位优势混合
基金主代码 020015
交易代码 020015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年 5月 27 日
报告期末基金份额总额 87,622,320.25 份
投资目标
本基金主要投资于具有区位优势且受益于区位经济发展
优势环境（如优惠政策、特殊的产业链等）的优质上市公
司的股票。在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长
期稳定增值。
投资策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济发展趋势的
预测分析，评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，
主动调整股票、债券及现金类资产的配置比例。其中，股
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票资产投资主要以区位经济发展优势为龙头，采取自下而
上、三重过滤的精选个股策略。
业绩比较基准 80%×沪深 300 指数收益率+20%×上证国债指数收益率。
风险收益特征
本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风
险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020 年 7月 1日-2020 年 9月 30 日)
1.本期已实现收益 63,288,674.93
2.本期利润 37,995,427.53
3.加权平均基金份额本期利润 0.3997
4.期末基金资产净值 354,610,978.70
5.期末基金份额净值 4.047
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
①-③ ②-④
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④
过去三个月 10.36% 1.51% 8.28% 1.29% 2.08% 0.22%
过去六个月 34.14% 1.27% 19.56% 1.06% 14.58% 0.21%
过去一年 50.28% 1.39% 17.34% 1.11% 32.94% 0.28%
过去三年 60.02% 1.38% 19.68% 1.06% 40.34% 0.32%
过去五年 124.46% 1.50% 40.70% 1.03% 83.76% 0.47%
自基金合同
生效起至今
321.67% 1.52% 73.43% 1.20% 248.24% 0.32%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
国泰区位优势混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2009 年 5月 27 日至 2020 年 9月 30 日)
注：本基金的合同生效日为2009年5月27日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
饶玉涵
本基金
的基金
经理、
国泰央
企改革
股票、
国泰金
鼎价值
混合、
国泰民
裕进取
灵活配
置混合
的基金
经理
2015-09-09 - 10 年
硕士研究生。2010 年 7月加
入国泰基金管理有限公司，
历任研究员和基金经理助
理。2015 年 9月起任国泰区
位优势混合型证券投资基
金的基金经理，2016 年 1
月起兼任国泰央企改革股
票型证券投资基金的基金
经理，2016 年 7 月至 2020
年 10 月任国泰金鹏蓝筹价
值混合型证券投资基金的
基金经理，2018 年 3 月起兼
任国泰金鼎价值精选混合
型证券投资基金的基金经
理，2020 年 9月起兼任国泰
民裕进取灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
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本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场出现了一定程度的风格收敛。沪深 300 涨幅 10.17%、上证 50 涨幅 9.87%、
创业板指涨幅 5.60%、中证 1000 涨幅 4.71%。我们认为主要有两条投资逻辑，一是社融与信
贷增速高点渐近，二是经济复苏延续、部分产业环节甚至超出疫情前的预期。资本市场表现
较好的几个方向，一是偏可选消费的休闲服务、汽车、食品饮料；二是景气度持续超预期的
电气设备（光伏与新能源汽车）、国防军工；三是周期成长股，以化工、建筑材料、机械设
备为代表。表现较为落后的，一方面是估值稍高的通信、计算机、医药；另一方面是前景展
望缺乏亮点的商业贸易、农林牧渔、银行。
二季度成长与价值之间的行情分化显著，我们相应做了两方面调整，一是在认识上重新
思考了价值与成长的关系，完善既往投资框架，这会在中长期逐步影响我们的组合构建思路；
二是在行动上开始减持部分持有时间较长（虽然未必体现为重仓股）、估值超出历史区间上
沿的成长股。另外，结合自下而上调研了解到的企业经营情况的变化，优化了工程机械与白
酒的持仓、减持了 PCB。
组合三季度净值涨幅 10.36%，跑赢基准（020015BI.WI）的 8.28%，基本跑平基金重仓
指数（8841141.WI）的 10.11%、略跑输 QFII 重仓指数（8841158.WI）的 11.18%。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2020 年第三季度的净值增长率为 10.36%，同期业绩比较基准收益率为 8.28%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对 A股中长期抱有乐观态度，原因一是中国在全球产业链中的地位持续提升，越来
越多优质公司展现出国际级竞争力；二是国内政策工具箱比海外更为丰富，且此次危机应对
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过程中，决策层在之前夯实部分中长期基础后更有定力，更着眼于行稳致远的发展，有助于
稳定投资者信心。当然，此间也有隐含风险：一方面是货币政策回归正常化、经济复苏推动
资金脱虚入实等对股市流动性的影响，另一方面是全球化进程能否延续。整体来说，我们认
为在中长期看好 A股的背景下，有助于投资者遴选优质公司。
随着中国经济增长中枢逐步下移，新旧动能转换，内外环境趋于复杂，需要韧性与耐心。
我们也以此来要求自己，踏实沉心，努力做到扎实研究、深刻理解。
我们在下一阶段对大盘指数的判断是谨慎乐观，更注重结构性机会。重点关注方向：1）
金融改革与开放，与中国实体经济在全球的地位相比，我国金融能力还相对偏弱，关注小微
银行、金融 IT；2）资产负债表扎实、竞争力持续提升的蓝筹龙头，如工程机械、化工；3）
产业升级，初步具备世界级别竞争力或有望加速国产替代，如消费电子、原料药、新能源汽
车、医疗设备；4）符合消费升级趋势、业绩增长确定性强，如品牌消费；5）符合国家区域
经济振兴规划，在未来区域振兴过程中受益的优质企业。
前期在结构分化显著的行情中，关于风格切换的讨论也常见于市场交流。我们不做风格
博弈，希望在深刻理解商业模式与公司的基础上，利用好中国仍处于中高速成长期、资本市
场战略地位提升的历史机遇期，立足于中长期，寻找估值处于合理区间的优秀公司，不限成
长与价值。作为倾向于价值风格的均衡型基金经理，今年对既往投资框架有诸多反思，重新
思考了价值与成长的关系，希望今后在成长性行业与个股上投入更多研究精力，尽量在控制
回撤的同时为持有人创造更多回报。
本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，勤勉尽责，保持积极心
态，做好大类资产配置、行业轮动及个股选择，注重组合的流动性，争取在有效控制风险的
情况下为投资者创造更多价值。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
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1 权益投资 307,449,212.42 84.36
其中：股票 307,449,212.42 84.36
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 56,688,699.08 15.55
7 其他各项资产 321,857.66 0.09
8 合计 364,459,769.16 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 244,406,730.21 68.92
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 13,029.12 0.00
F 批发和零售业 7,221,956.03 2.04
G 交通运输、仓储和邮政业 18,653.36 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,853,228.62 4.47
J 金融业 35,654,228.58 10.05
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
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M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 4,281,386.50 1.21
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 307,449,212.42 86.70
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 600031 三一重工 992,110 24,693,617.90 6.96
2 000568 泸州老窖 124,200 17,828,910.00 5.03
3 000858 五 粮 液 76,425 16,889,925.00 4.76
4 601128 常熟银行 1,778,518 13,890,225.58 3.92
5 600309 万华化学 198,900 13,783,770.00 3.89
6 601318 中国平安 172,800 13,177,728.00 3.72
7 300357 我武生物 230,400 12,953,088.00 3.65
8 002332 仙琚制药 821,000 12,585,930.00 3.55
9 002475 立讯精密 215,382 12,304,773.66 3.47
10 600486 扬农化工 128,700 11,286,990.00 3.18
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“常熟银行”违规外）
没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
常熟银行及下属分支机构因未依法履行职责、违规经营等原因，多次受到地方银
保监会、央行派出机构的罚款、警告等公开处罚。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认
为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，
对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研
究。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 86,991.27
2 应收证券清算款 180,237.07
3 应收股利 -
4 应收利息 5,004.31
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5 应收申购款 49,625.01
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 321,857.66
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 98,434,451.10
报告期基金总申购份额 9,282,407.41
减：报告期基金总赎回份额 20,094,538.26
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 87,622,320.25
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、关于同意国泰区位优势股票型证券投资基金募集的批复
2、国泰区位优势混合型证券投资基金基金合同
3、国泰区位优势混合型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦 16层-19 层。
本基金托管人住所。
8.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十八日
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