国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金
2020年第 3季度报告
2020年 9月 30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 10
月 27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银瑞祥混合
基金主代码 002358
交易代码 002358
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 3月 9日
报告期末基金份额总额 368,526,260.72份
投资目标
在追求有效控制风险和保持资金流动性的基础上，
在风险有效控制前提下，根据宏观经济周期和市场
环境的变化，依据股票市场和债券市场之间的相对
风险收益预期，自上而下灵活配置资产，积极把握
行业发展趋势和风格轮换中蕴含的投资机会，力求
实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、
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规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，
在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势
的基础上，动态调整投资组合比例，自上而下灵活
配置资产；通过把握和判断行业发展趋势及行业景
气程度变化，挖掘预期具有良好增长前景的优势行
业，精选个股，以谋求超额收益。
（一）资产配置策略
本基金将采用“自上而下”的多因素分析决策支持
系统，根据股票和债券等固定收益类资产的市场趋
势和预期收益风险的比较判别，对其配置比例进行
灵活动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优
化平衡。
（二）股票投资策略
本基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股
策略，辅以“自上而下”的行业分析进行组合优化。
（三）债券组合构建
本基金借鉴 UBS AM固定收益组合的管理方法，采
取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组
合，并管理组合风险。
（四）衍生品投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、
国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合
约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高
投资组合的运作效率。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×60%＋中债综合指数收益率
×40%
风险收益特征
本基金为灵活配置的混合型基金，风险与预期收益
高于货币型基金和债券型基金，低于股票型基金。
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基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 7月 1日-2020年 9月 30日)
1.本期已实现收益 31,320,129.23
2.本期利润 31,425,511.52
3.加权平均基金份额本期利润 0.0876
4.期末基金资产净值 548,562,842.30
5.期末基金份额净值 1.4885
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
6.30% 0.44% 5.58% 0.95% 0.72% -0.51%
过去六个 13.46% 0.41% 13.19% 0.78% 0.27% -0.37%
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月
过去一年 21.94% 0.64% 12.34% 0.82% 9.60% -0.18%
自基金合
同生效起
至今
42.05% 0.47% 10.97% 0.82% 31.08% -0.35%
注：1、本基金为灵活配置的混合型基金，风险与预期收益高于货币型基金
和债券型基金，低于股票型基金。本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%
＋中债综合指数收益率×40%。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2018年 3月 9日至 2020年 9月 30日)
注：1、本基金由国投瑞银瑞祥保本混合型证券投资基金转型而来并于2018
年3月9日合同生效。
2、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金
各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
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§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
桑俊
本基
金基
金经
理，研
究部
总经
理
2019-04-10 - 11
中国籍，博士，具有基
金从业资格。2008 年 9
月至 2012年 5月任国海
证券研究所分析师。
2012年 5月加入国投瑞
银基金管理有限公司研
究部。曾任国投瑞银瑞
利灵活配置混合型证券
投资基金（LOF）、国投
瑞银新机遇灵活配置混
合型证券投资基金、国
投瑞银新回报灵活配置
混合型证券投资基金、
国投瑞银新成长灵活配
置混合型证券投资基
金、国投瑞银新动力灵
活配置混合型证券投资
基金、国投瑞银优选收
益混合型证券投资基
金、国投瑞银精选收益
灵活配置混合型证券投
资基金及国投瑞银和盛
丰利债券型证券投资基
金（原国投瑞银双债丰
利两年定期开放债券型
证券投资基金）基金经
理。现任国投瑞银新增
长灵活配置混合型证券
投资基金、国投瑞银研
究精选股票型证券投资
基金、国投瑞银成长优
选混合型证券投资基
金、国投瑞银瑞祥灵活
配置混合型证券投资基
金及国投瑞银新机遇灵
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活配置混合型证券投资
基金基金经理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效
的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
流动性整体偏宽松，经济重启和疫情状况导致全球央行的差异化政策节奏。
伴随着海外经济体经济的重启，新冠疫情在三季度再次出现反复。疫情严峻的背
景下的低增长和低通胀，使得大部分经济体延续相对宽松的货币政策，美联储也
对潜在通胀水平设置更为宽泛的目标。流动性充裕依然是影响三季度全球资产的
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核心要素。与海外经济体相反，由于国内疫情防控出色，国内居民消费持续改善，
居民中长期贷款需求、房地产和汽车销售都呈现出加速增长的迹象，央行货币政
策也领先于全球，边际收紧来控制宏观杠杆率水平的抬升。
经济稳步回升，消费活动的复苏逐步转向生产活动的复苏。全球疫情的传播
显著减少了跨国的经济活动，国内和海外都暂时被割裂成两个市场。尽管中外央
行的政策节奏并不一致，但是随着全球经济的重启以及未来新冠疫苗的研发成功
和全球推广，全球经济会逐步回归到疫情前水平，经济的重点会逐步从消费互动
的恢复转移到生产活动的恢复。
短期国内货币政策基调并未改变经济回升的步伐，但结合经济增长的结构性
变化，我们在三季度降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化
工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。
虽然经济增长结构和节奏会阶段性发生变化，但是我们笃信优秀企业的核心
基因不会因为疫情和经济增长节奏发生改变，我们始终积极关注行业趋势和公司
经营的新变化和新趋势，择机选择买入优秀公司并中长期持有。
2020 年 3 季度，本基金保持一贯以来的价值成长风格，继续在精选景气行
业并通过持有优质公司来获取稳健收益。在行业选择上，降低了在食品饮料、医
药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险
降低的配置比例，保持组合的均衡，有效控制回撤。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.4885元，报告期份额净值增长率 6.30%，
同期业绩比较基准收益率为 5.58%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 140,977,788.12 18.96
其中：股票 140,977,788.12 18.96
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2 固定收益投资 304,278,175.80 40.93
其中：债券 304,278,175.80 40.93
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 214,800,439.70 28.89
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 78,183,983.10 10.52
7 其他各项资产 5,184,391.76 0.70
8 合计 743,424,778.48 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
4,248,154.00
0.77
C 制造业 90,942,915.81 16.58
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
4,186,237.03 0.76
E 建筑业 13,029.12 0.00
F 批发和零售业 28,264.03 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 9,509,578.00 1.73
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 560,950.03 0.10
J 金融业 25,716,432.00 4.69
K 房地产业 5,674,520.00 1.03
L 租赁和商务服务业 - -
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M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 57,307.34 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 25,587.36 0.00
S 综合 - -
合计 140,977,788.12 25.70
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 600887 伊利股份
206,100.0
0
7,934,850.00 1.45
2 002475 立讯精密
103,800.0
0
5,930,094.00 1.08
3 002142 宁波银行
174,700.0
0
5,499,556.00 1.00
4 600009 上海机场 75,100.00 5,165,378.00 0.94
5 300124 汇川技术 88,000.00 5,095,200.00 0.93
6 601318 中国平安 63,200.00 4,819,632.00 0.88
7 600036 招商银行
131,300.0
0
4,726,800.00 0.86
8 002078 太阳纸业
319,500.0
0
4,504,950.00 0.82
9 002352 顺丰控股 53,500.00 4,344,200.00 0.79
10 600900 长江电力
218,831.0
0
4,186,237.03 0.76
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 182,530,690.00 33.27
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2 央行票据 - -
3 金融债券 121,747,485.80 22.19
其中：政策性金融债 121,747,485.80 22.19
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 304,278,175.80 55.47
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 019627 20国债 01 1,000,470 99,946,953.00 18.22
2 019640 20国债 10 752,180 74,954,737.00 13.66
3 140350 14进出 50 500,000 50,930,000.00 9.28
4 108604 国开 1805 495,340 49,974,852.60 9.11
5 018006 国开 1702 204,520 20,842,633.20 3.80
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆
操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
的，适度运用国债期货。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆
操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在
报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 40,260.03
2 应收证券清算款 2,033,482.46
3 应收股利 -
4 应收利息 2,986,410.24
5 应收申购款 124,239.03
6 其他应收款 -
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7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,184,391.76
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末股票投资不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 357,175,583.72
报告期基金总申购份额 62,640,961.98
减：报告期基金总赎回份额 51,290,284.98
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 368,526,260.72
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。
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§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构
1
20200701-2020093
0
73,112,81
0.32
47,404,84
8.97
0.00
120,517,659
.29
32.70
%
2
20200701-2020093
0
108,348,7
43.13
0.00 0.00
108,348,743
.13
29.40
%
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证
监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人对旗下部分开放式基金转换业务进行公告，规定媒
介公告时间为 2020年 7月 14日。
2、报告期内基金管理人对本基金恢复大额申购（转换转入、定期定额投资）
业务进行公告，规定媒介公告时间为 2020年 8月 19日。
3、报告期内基金管理人对本基金暂停大额申购（转换转入、定期定额投资）
业务进行公告，规定媒介公告时间为 2020年 8月 20日。
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4、报告期内基金管理人对高级管理人员变更进行公告，规定媒介公告时间
为 2020年 9月 26日。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银瑞祥保本混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[2015]3088号）
《关于国投瑞银瑞祥保本混合型证券投资基金备案确认的函》（机构部部函
[2016]408号）
《国投瑞银瑞祥保本混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银瑞祥保本混合型证券投资基金托管协议》
《国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心 46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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国投瑞银基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十八日
