华商上游产业股票型证券投资基金
2020年第 3季度报告
2020年 9月 30日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 10月 28日
华商上游产业股票 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 10月 27日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华商上游产业股票
基金主代码 005161
交易代码 005161
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 12月 27日
报告期末基金份额总额 15,867,356.28份
投资目标
本基金重点研究当前经济趋势，把握上游产业中所蕴
含的投资机会，精选相关产业下具有优质成长性的上
市公司，追求资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金以股票投资为主，并关注宏观市场经济、微观
市场主体及国家政策导向，确定组合中股票、债券、
货币市场工具及其他金融工具的比例，充分降低投资
风险。
具体投资策略详见基金合同。
业绩比较基准
中证上游资源产业指数收益率×80%+中证全债指数
收益率×20%
风险收益特征
本基金为股票型基金，其长期平均风险水平和预期收
益率高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，
属于较高风险、较高收益水平的投资品种。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 7月 1日 － 2020年 9月 30日 ）
1.本期已实现收益 4,708,607.60
2.本期利润 3,615,073.37
3.加权平均基金份额本期利润 0.2114
4.期末基金资产净值 21,782,019.63
5.期末基金份额净值 1.3728
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 15.48% 1.76% 5.68% 1.57% 9.80% 0.19%
过去六个月 27.25% 1.49% 8.34% 1.29% 18.91% 0.20%
过去一年 49.74% 1.56% 1.11% 1.27% 48.63% 0.29%
自基金合同
生效起至今
37.28% 1.31% -19.09% 1.20% 56.37% 0.11%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2017年 12月 27日。
②根据《华商上游产业股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围主要为国
内依法发行的金融工具，包括股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权
证、股指期货、国债、央行票据、地方政府债、金融债、公司债、企业债、短期融资券、资产支
持证券、可转换债券（含可分离交易的可转换债券）、可交换债券、中期票据、中小企业私募债、
债券回购和银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组
合比例为：股票投资占基金资产的比例为 80%-95%，其中投资于上游产业相关的上市公司的证券
资产不低于非现金基金资产的 80%，权证投资占基金资产净值的比例不高于 3%，每个交易日日终
在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在
一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等，股指期货的投
资比例遵循国家相关法律法规。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6个月内基金各项资
产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关
投资比例的约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
童立
基 金 经
理，研究
发展部副
总经理，
公司公募
业务权益
投资决策
委员会委
员
2017年12月
27日
- 9.2
男，中国籍，经济学
硕士，具有基金从业
资格。2011年 7月加
入华商基金管理有限
公司，曾任行业研究
员；2015年 7月 21日
至 2016 年 4 月 11 日
担任华商价值共享灵
活配置混合型发起式
证券投资基金的基金
经理助理；2016 年 4
月 12 日至 2017 年 4
月 21日担任华商价值
共享灵活配置混合型
发起式证券投资基金
的基金经理；2016 年
12月23日起至今担任
华商新锐产业灵活配
置混合型证券投资基
金的基金经理；2017
年 12 月 21 日起至今
担任华商研究精选灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理；
2017年 12月 27日起
至今担任华商上游产
业股票型证券投资基
金的基金经理；2019
年 3 月 8 日起至今担
任华商主题精选混合
型证券投资基金的基
金经理；2019年 12月
10 日起至今担任华商
高端装备制造股票型
证券投资基金的基金
经理；2020 年 3 月 6
日起至今担任华商科
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技创新混合型证券投
资基金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3
日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
今年三季度的市场整体表现较好，但相比上半年还是出现了许多较明显的变化。伴随着国内
疫情得到良好控制，且经济活动明显复苏，我们在三季度看到“顺周期”的行业取得了较好的表
现。与此同时，在较好预期的支持下，决策层也表现出较强的定力，明确“不大水漫灌”，并表
态推进相关政策回归常态。在宏观大环境有所变化的背景下，A股的高估值行业在三季度表现相
对较弱，而受益宏观经济复苏的行业则取得了较好表现。
受益于配置的光伏、新能源汽车与农业等行业的较好表现，本季度的基金净值亦有所上涨。
展望四季度，除了一直所坚持的配置大方向外，我们将更加密切地关注宏观尤其是海外宏观的变
化。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2020年 9月 30日，本基金份额净值为 1.3728元，份额累计净值为 1.3728元。本季度
基金份额净值增长率为 15.48%，同期基金业绩比较基准的收益率为 5.68%，本基金份额净值增长
率高于业绩比较基准收益率 9.80个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
自 2020年 07月 01日至 2020年 09月 30日，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低
于五千万元的情形。
自 2020年 07月 01日至 2020年 09月 30日，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低
于五千万元的情形。
为提升基金规模，我司将通过多方面的措施促进本基金的规模增长，具体经营计划如下：
（一）组织相关部门加大持续营销力度，市场营销人员正与各代销机构进行合作，全力推进
相关营销工作。同时，我司正在积极与本基金托管人进行沟通，力争在托管行销售方面加大营销
力度。
（二）进一步加强与其它潜在销售机构的合作，有针对性地寻找销售机构，拓宽渠道和客户
资源。
（三）加强投资者教育，引导投资者充分认识产品的风险收益特点。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
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1 权益投资 18,541,727.40 83.58
其中：股票
18,541,727.40 83.58
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
3,369,701.32 15.19
8 其他资产
273,650.15 1.23
9 合计
22,185,078.87
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 445,220.00 2.04
B 采矿业 636,042.00 2.92
C 制造业 16,351,230.40 75.07
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 100,678.00 0.46
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 197,200.00 0.91
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 263,375.00 1.21
N 水利、环境和公共设施管理业 547,982.00 2.52
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 18,541,727.40 85.12
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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600438 通威股份 35,300 938,274.00 4.31
2 600486 扬农化工 9,000 789,300.00 3.62
3 300575 中旗股份 18,000 744,840.00 3.42
4 688122 西部超导 12,544 731,942.40 3.36
5 000902 新洋丰 55,400 655,936.00 3.01
6 600862 中航高科 24,000 598,080.00 2.75
7 002311 海大集团 9,000 551,970.00 2.53
8 002034 旺能环境 31,100 547,982.00 2.52
9 601952 苏垦农发 41,000 539,150.00 2.48
10 603612 索通发展 41,400 537,786.00 2.47
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股
指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
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在预判市场系统风险较大时，应用股指期货对冲策略，即在保有股票头寸不变的情况下或者
逐步降低股票仓位后，在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将
期指合约空单平仓。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
中旗股份收到淮安海关出具的《行政处罚决定书》，因淮安国瑞业务人员工作疏忽，未经海关
许可，擅自将该手册项下生产的部分保税制成品在国内转让，违反了《中华人民共和国海关法》
第三十七条之规定，构成擅自转让海关监管货物违规，造成漏缴税款人民币 7,274,218.03元。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 26,279.85
2 应收证券清算款 242,871.34
3 应收股利 -
4 应收利息 344.56
5 应收申购款 4,154.40
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 273,650.15
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 20,041,777.30
报告期期间基金总申购份额 3,708,875.53
减:报告期期间基金总赎回份额 7,883,296.55
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 15,867,356.28
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准华商上游产业股票型证券投资基金设立的文件；
2、《华商上游产业股票型证券投资基金基金合同》；
3、《华商上游产业股票型证券投资基金托管协议》；
4、《华商上游产业股票型证券投资基金招募说明书》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内华商上游产业股票型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28号中海国际中心 19层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1号院 1号楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund
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