农银汇理红利日结货币市场基金
2020年第 3季度报告
2020年 9月 30日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 10月 27日
农银汇理红利日结货币市场基金 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 10月 26日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 农银红利日结货币
交易代码 000907
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 12月 19日
报告期末基金份额总额 46,448,175,006.56份
投资目标
在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，力争获
得超越业绩比较基准的投资收益。
投资策略
1、利率策略。基金管理人将通过跟踪分析 GDP、利率
水平、通货膨胀、货币供应、就业水平、国际利率水
平、汇率等宏观经济指标，考察宏观经济及货币政策
对债券市场的影响，分析金融市场资金供求状况变化
趋势及结构，在此基础上，建立对预期利率走势的基
本判断。
2、类属配置策略。类属配置指组合在央行票据、债
券回购、短期债券以及现金等投资品种之间的配置比
例。
3、个券选择策略。本基金将在正确拟合收益率曲线
的基础上，及时发现偏离市场收益率的债券，并找出
因投资者偏好、供求、流动性、信用利差等导致债券
价格偏离的原因；同时，基于收益率曲线判断出定价
偏高或偏低的期限段，从而指导相对价值投资，选择
出估值较低的债券品种。
4、相对价值策略。基金管理人将在保证基金的安全
性和流动性的前提下，适当参与市场的套利，捕捉和
把握无风险套利机会，进行跨市场、跨品种操作，以
期获得安全的超额收益。
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5、银行存款投资策略。基金根据不同银行的银行存
款收益率情况，结合银行的信用等级、存款期限等因
素的分析，以及对整体利率市场环境及其变动趋势的
研究，在严格控制风险的前提下选择具有较高投资价
值的银行存款进行投资。
6、流动性管理策略。基金管理人将在遵循流动性优
先的原则下，综合平衡基金资产在流动性资产和收益
性资产之间的配置比例，通过现金留存、持有高流动
性券种、正向回购、降低组合久期等方式提高基金资
产整体的流动性。
业绩比较基准 人民币活期存款利率(税后)。
风险收益特征
本基金为货币市场基金，是证券投资基金中的低风险
品种。本基金的预期风险和预期收益低于股票型基
金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 农银红利日结货币 A 农银红利日结货币 B
下属分级基金的交易代码 000907 000908
报告期末下属分级基金的份额总额 33,281,868,183.94份 13,166,306,822.62份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 7月 1日 － 2020年 9月 30日 ）
农银红利日结货币 A 农银红利日结货币 B
1. 本期已实现收益 144,364,915.05 74,358,860.65
2．本期利润 144,364,915.05 74,358,860.65
3．期末基金资产净值 33,281,868,183.94 13,166,306,822.62
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
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3.2.1 基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
农银红利日结货币 A
阶段
净值收益
率①
净值收益率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.4132% 0.0008% 0.0894% 0.0000% 0.3238% 0.0008%
过去六个
月
0.8107% 0.0007% 0.1779% 0.0000% 0.6328% 0.0007%
过去一年 1.9816% 0.0011% 0.3558% 0.0000% 1.6258% 0.0011%
过去三年 8.7586% 0.0023% 1.0656% 0.0000% 7.6930% 0.0023%
过去五年 15.3918% 0.0022% 1.7762% 0.0000% 13.6156% 0.0022%
自基金合
同生效起
至今
19.1981% 0.0027% 2.0543% 0.0000% 17.1438% 0.0027%
农银红利日结货币 B
阶段
净值收益率
①
净值收益率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.4739% 0.0008% 0.0894% 0.0000% 0.3845% 0.0008%
过去六个
月
0.9319% 0.0007% 0.1779% 0.0000% 0.7540% 0.0007%
过去一年 2.2270% 0.0011% 0.3558% 0.0000% 1.8712% 0.0011%
过去三年 9.5446% 0.0023% 1.0656% 0.0000% 8.4790% 0.0023%
过去五年 16.7831% 0.0022% 1.7762% 0.0000% 15.0069% 0.0022%
自基金合
同生效起
至今
20.8629% 0.0027% 2.0543% 0.0000% 18.8086% 0.0027%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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本基金主要投资于货币市场金融工具：现金、通知存款、一年以内(含一年)的银行定期存款和大
额存单、剩余期限在 397 天以内（含 397 天）的债券、期限在一年以内（含一年）的中央银行票
据、期限在一年以内（含一年）的债券回购、短期融资券、剩余期限在 397 天以内（含 397 天）
的资产支持类证券以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
本基金建仓期为基金合同生效日（2014年 12月 19日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资
比例已达到基金合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
许娅
本基金基
金经理
2014 年 12
月 19日
- 12
金融学硕士。历任中国国际金
融有限公司销售交易部助理、
国信证券经济研究所销售人
员、中海基金管理有限公司交
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易员、农银汇理基金管理有限
公司债券交易员。现任农银汇
理基金管理有限公司基金经
理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度，国内经济继续延续二季度的复苏格局，制造业、非制造业商务活动、服务业
景气均继续上升，从结构上来看，地产与基建投资增速恢复较快，直接受益于疫情之后的货币投
放以及宽信用的政策组合，而前期被认为修复较为缓慢的消费项，从三季度的数据以及国庆长假
的表现来看，整体恢复进程也在逐步加快，而出口方面，受益于海外疫情好转后经济动能增强，
外需持续超出市场预期，对于国内经济的拉动作用明显，整体来看，虽然结构性问题仍然存在，
但经济基本面依然保持较为强劲的态势，伴随着货币政策正常化，债券市场不排除有继续调整的
可能，但调整幅度或有所减弱，波段性机会将逐渐增多。
具体来看，7月份债券市场继续调整，虽然货币政策并未见到明显收紧的迹象，但受到利率
债供给压力，信贷投放规模持续增加，结构性存款规模压降等综合因素影响，银行资产负债结构
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有所恶化，同业存单价格持续走高，央行在公开市场投放方面采取了结构性流动性短缺的操作框
架，资金面始终维持着紧平衡的状态，市场利率围绕政策利率上下波动。8月央行的公开市场投
放有所增加，整体资金面较为平稳，但由于 1Y同业存单价格仍未显著超过 MLF利率，MLF超额续
作规模并不大，流动性缺口依然存在，而由于对于经济复苏放缓存在预期，市场仍保留了 9月降
准的可能性。9月公布的 8月经济数据仍然较为强劲，且 MLF虽然超额续作但并未解决银行负债
端短缺的问题，降准预期落空伴随着利率债供给冲击及税期的扰动，债市继续调整，但调整幅度
已 5-6月有所减弱，随着收益率已经回到疫情前的位置，市场观望情绪渐浓。另外，从海外方面
来看，美国大选临近及欧洲疫情的二次爆发均给市场带来了更多的不确定性，事件型冲击对于基
本面及政策选择的影响不可忽视，具体影响仍需进一步观察。
债券市场在经历了两个季度的调整之后，货币基金的性价比已开始进入上行通道，整体规模
也开始逐步企稳，对于组合的配置来说，四季度进行布局是一个较好的时间窗口。具体来看，对
货币基金资产端影响最大的是商业银行的负债端，从 5月开始，商业银行受到结构性存款压降、
利率债供给冲击、信贷投放规模持续增长、同业存单到期压力以及货币政策正常化等因素影响，
超储率来到历史低位，资产负债表压力突出，一方面导致了存单价格不断提高，另一方面对于货
币基金的负债端也形成了一定的压力。目前，短端资金价格及债券收益率均回到了疫情前的水平，
市场在经历了一系列的调整之后，已逐步回到了配置区间并趋于平稳，四季度利率债供给也将大
幅下降，扰动因素有所减弱，对于货币基金来说，在流动性风险能够控制的前提下，四季度一直
是较好的布局窗口。
综上，四季度货币基金的整体操作思路将在保障产品流动性的情况下，适当提高组合剩余期
限，目前来看，流动性缺口依然存在，同业存单价格的扰动因素仍然偏多，配置时机将根据实际
情况及市场走势来进行选择。另外，从目前的信用利差来看，1Y以内信用利差仍然处于历史低位，
信用债的性价比较为一般，因此，也将降低部分短融的配置比例。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期农银红利日结货币 A的基金份额净值收益率为 0.4132%，本报告期农银红利日结货
币 B的基金份额净值收益率为 0.4739%，同期业绩比较基准收益率为 0.0894%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的
规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 固定收益投资 27,728,000,403.34 59.66
其中：债券 27,728,000,403.34 59.66
资产支持证券
-
-
2 买入返售金融资产
1,655,865,843.79
3.56
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
3
银行存款和结算备付金合
计
16,934,072,278.18 36.44
4 其他资产 155,113,387.17 0.33
5 合计 46,473,051,912.48 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 1.16
其中：买断式回购融资 -
序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％）
2 报告期末债券回购融资余额 - -
其中：买断式回购融资 - -
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例
的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明
本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
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5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 85
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 85
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 72
报告期内投资组合平均剩余期限超过 120天情况说明
本报告期内本基金不存在投资组合平均剩余期限超过 120天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产净值
的比例（%）
各期限负债占基金资产净值
的比例（%）
1 30天以内 17.17
-
其中：剩余存续期超过 397
天的浮动利率债
- -
2 30天(含)-60天 26.40 -
其中：剩余存续期超过 397
天的浮动利率债
- -
3 60天(含)-90天 25.57 -
其中：剩余存续期超过 397
天的浮动利率债
- -
4 90天(含)-120天 7.65 -
其中：剩余存续期超过 397
天的浮动利率债
- -
5 120天(含)-397天（含） 22.93 -
其中：剩余存续期超过 397
天的浮动利率债
- -
合计 99.72 -
5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240天情况说明
本报告期内本基金不存在投资组合平均剩余存续期超过 240天的情况。
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,753,052,609.90 5.93
其中：政策性金融债 2,753,052,609.90 5.93
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4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 3,466,248,610.19 7.46
6 中期票据 - -
7 同业存单 21,508,699,183.25 46.31
8 其他 - -
9 合计 27,728,000,403.34 59.70
10
剩余存续期超过 397天的浮
动利率债券
- -
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本(元)
占基金资产净值
比例（％）
1 200201 20国开 01 5,800,000 580,365,107.69 1.25
2 190307 19进出 07 5,700,000 570,102,254.43 1.23
3 112096450
20成都银行
CD051
5,000,000 499,812,953.66 1.08
4 160206 16国开 06 4,500,000 451,714,356.82 0.97
5 112012021
20北京银行
CD021
4,000,000 397,951,745.39 0.86
6 112095577
20广州农村
商业银行
CD050
4,000,000 397,924,375.39 0.86
7 160403 16农发 03 3,900,000 391,016,839.46 0.84
8 112003083
20农业银行
CD083
3,500,000 346,474,378.59 0.75
9 112097463
20天津银行
CD088
3,000,000 299,723,488.33 0.65
10 112008136
20中信银行
CD136
3,000,000 299,568,984.24 0.64
5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在 0.25(含)-0.5%间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.0326%
报告期内偏离度的最低值 -0.0523%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0334%
报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明
本报告期内本基金不存在负偏离度的绝对值达到 0.25%的情况。
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报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明
本报告期内本基金不存在正偏离度的绝对值达到 0.5%的情况。
5.8 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 基金计价方法说明
本基金计价采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其
买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按照实际利率法每日计提损益。本基金通过每日分红使基
金份额净值维持在 1.0000元。
5.9.2 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
2019年 10月 25日，广东银保监局公布行政处罚信息公开表显示， 广州农村商业银行股份
有限公司因存在违规向客户收取服务费的违规行为 ， 被广东银保监局罚款 65万元 。2020年 4
月 29日，证监会对广州农商银行采取出具警示函的行政监管措施。经查，证监会发现广州农商银
行在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在部分金融资产减值准备计提不充分、个别违约债
券会计核算前后不一致等问题。
本基金管理人经研究分析认为上述处罚未对该发行人发行的证券的投资价值产生重大的实质
性影响。本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
其余证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴
责、处罚的情况。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 155,064,072.10
4 应收申购款 -
5 其他应收款 49,315.07
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 155,113,387.17
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 农银红利日结货币 A 农银红利日结货币 B
报告期期初基金份额总额 36,772,409,056.05 17,914,181,175.31
报告期期间基金总申购份额 17,425,456,176.51 8,551,014,772.18
报告期期间基金总赎回份额 20,915,997,048.62 13,298,889,124.87
报告期期末基金份额总额 33,281,868,183.94 13,166,306,822.62
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
根据农银汇理基金管理有限公司（以下简称“本公司”）董事会有关决议，自 2020年 8月 14
日起，高国鹏先生起任本公司副总经理职位。另根据本公司董事会有关决议，自 2020年 9月 11
日起，石永惠女士起任本公司副总经理职位。
本公司已分别于 2020年 8月 18日、2020年 9月 15日在中国证券报以及公司网站上刊登了
上述高级管理人员变更的公告并按照监管要求进行了备案。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理红利日结货币市场基金基金合同》；
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3、《农银汇理红利日结货币市场基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9号 50层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理
时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2020年 10月 27日
