德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金
2020年第 3季度报告
2020年 9月 30日
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 10月 27日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据基金合同规定，于 2020年 10月 26日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 德邦新回报灵活配置混合
基金主代码 003132
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 1月 13日
报告期末基金份额总额 154,127,641.59份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券等
大类资产间的灵活配置，力求超越业绩比较基准的资
产回报，为投资者实现资产长期稳健增值。
投资策略
本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益
投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券的投资策
略等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×40%+一年期银行定期存款利率
（税后）×60%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等风险水平的投资品种。
基金管理人 德邦基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 7月 1日 － 2020年 9月 30日 ）
1.本期已实现收益 32,172,212.90
2.本期利润 26,173,235.22
3.加权平均基金份额本期利润 0.1698
4.期末基金资产净值 243,667,868.87
5.期末基金份额净值 1.5809
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 12.03% 1.53% 4.40% 0.65% 7.63% 0.88%
过去六个月 39.19% 1.33% 9.93% 0.53% 29.26% 0.80%
过去一年 46.94% 1.44% 9.26% 0.56% 37.68% 0.88%
过去三年 65.40% 1.31% 12.11% 0.53% 53.29% 0.78%
自基金合同
生效起至今
96.66% 1.19% 19.63% 0.49% 77.03% 0.70%
注：本基金业绩比较基准为沪深 300指数收益率×40%+一年期银行定期存款利率（税后）×60%。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金的基金合同生效日为 2017年 1月 13日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作
时间已满 1年。本基金的建仓期为 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同
规定。图示日期为 2017年 1月 13日至 2020年 9月 30日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
戴鹤忠
股票投资
二部董事
总经理、
本基金的
基 金 经
2017年 1月
13日
- 22年
博士，2001年 5月至
2004年 9月担任中国
人民保险公司投资管
理部投资经理；2004
年 10 月至 2006 年 5
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理、德邦
德瑞一年
定期开放
债券型发
起式证券
投资基金
的基金经
理。
月担任国民人寿保险
公司投资管理部投资
经理；2006年 6月至
2006年12月担任天弘
基金管理有限公司投
资管理部负责人；
2007年 1月至 2011年
2 月担任中国出口信
用保险公司资产管理
部人民币业务处长；
2011年 3月至 2012年
8 月担任工银瑞信基
金管理有限公司专户
投资总监；2013年 12
月至 2014 年 11 月担
任中国出口信用保险
公司资产管理部股票
投资处主管。2014 年
12 月加入德邦基金，
现任股票投资二部董
事总经理、本公司基
金经理。
夏理曼 -
2019年10月
29日
2020年 8月
17日
9年
硕士，2010年 7月至
2013年 5月任华泰证
券股份有限公司策略
研究员；2013年 5月
至 2018年 8月于德邦
证券股份有限公司历
任综合管理部总裁秘
书、资产管理总部董
事副总经理、资产管
理总部投资部副总经
理 ;2018 年 8 月至
2020年 8月任德邦基
金管理有限公司基金
经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招
募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信
用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利
益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内
部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人
工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量的 5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾整个三季度行情，市场呈现先扬后抑的上行后震荡调整格局，且上行时间短调整时间长。
上行阶段主要是得益于龙头券商合并利好刺激，但券商主导的上升行情转瞬即逝。随后的调整阶
段则要剧烈的多。三季度市场受到了多种扰动因素的影响，一方面，市场由资金的宽松驱动向上
市公司业绩兑现驱动转折，没有经受住前期疫情考验的企业爆发出各种的问题；此外欧洲的二次
疫情冲击，外围市场暴跌也给 A股市场带来一定扰动；美国不时出台政策打压华为，相关产业链
个股也受到一定影响。因此，整个三季度从行情表现来看是比较难把握的，前期热点板块如医药、
科技等行业板块出现了不同程度的连续调整。截止 9 月 30 日，上证指数涨 7.82%，深成指 数
涨 7.63%，中小板指数涨 8.19%，创业板指数涨 5.60%，沪深 300 指数涨 10.17%。各主要指数
均以红盘报收，且涨幅较大，主要为七月前半月涨幅，三季度后半段时间几乎处于调整中，指数
中权重股对涨幅贡献值较大。从板块来看，涨幅前五的板块分别是电气设备、汽车、 国防军工、
食品饮料、化工；跌幅前五的分别是通信、商业贸易、计算机、银行、房地产。
虽然外部扰动因素较多：欧洲发达经济体疫情二次发酵；中美双方的大国博弈将在很长一段
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时间内存续。另外中印问题，台海问题都将会对市场情绪造成负面影响。但对于国内经济，随着
疫情基本得到控制后，经济复苏态势得以延续，并且具有很强的持续性和确定性。流动性方面：
经济的逐步复苏货币政策将回归常态，加之进入年末，货币政策具有前高后低的规律，银根处于
边际趋紧，但考虑到疫情下的经济可能随时出现反复，预计也不会有大幅收紧的预期。此外，通
过三季度业绩预告，企业的盈利望持续改善。综合以上因素，将对市场形成支撑。
四季度，新回报将主要配置基本面良好的优质龙头企业，结合打新业务，力争获取稳健的投
资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.5809元；本报告期基金份额净值增长率为 12.03%，业
绩比较基准收益率为 4.40%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 192,179,634.30 78.69
其中：股票
192,179,634.30 78.69
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
51,984,646.84 21.29
8 其他资产
44,539.90 0.02
9 合计
244,208,821.04
100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,470,500.00 1.01
C 制造业 70,614,703.36 28.98
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
2,860,000.00 1.17
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 173,103.74 0.07
G 交通运输、仓储和邮政业 157,360.66 0.06
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 37,505,126.32 15.39
J 金融业 48,558,842.40 19.93
K 房地产业 10,073,354.00 4.13
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 4,040,529.12 1.66
N 水利、环境和公共设施管理业 5,229,234.70 2.15
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 10,496,880.00 4.31
S 综合 - -
合计 192,179,634.30 78.87
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 300059 东方财富 513,600 12,321,264.00 5.06
2 601318 中国平安 149,938 11,434,271.88 4.69
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3 002138 顺络电子 400,000 9,048,000.00 3.71
4 600570 恒生电子 83,980 8,279,588.20 3.40
5 600030 中信证券 250,000 7,507,500.00 3.08
6 300595 欧普康视 119,994 7,466,026.68 3.06
7 300470 中密控股 140,000 6,700,400.00 2.75
8 300496 中科创达 70,000 6,031,200.00 2.48
9 002555 三七互娱 150,000 5,953,500.00 2.44
10 300144 宋城演艺 312,000 5,690,880.00 2.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 市场中性策略执行情况
截至本报告期末，本基金持有股票资产 192,179,634.30 元，占基金资产净值的比例为
78.87%；运用股指期货进行对冲的空头合约市值 0 元，占基金资产净值的比例为 0，空头合约市
值占股票资产的比例为 0。
本报告期内，本基金执行市场中性策略的投资收益为 32,067,525.66 元，公允价值变动损益
为 36,945,863.69 元。
5.12 投资组合报告附注
5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
中信证券：
2020年 5月 15日，因中信证券股份有限公司作为债务融资工具主承销商，在部分债务融资
工具选聘主承销商的投标过程中，中标承销费率远低于市场正常水平，预估承销费收入远低于其
业务开展平均成本，中国银行间市场交易商协会对中信证券予以警告，责令其进行全面深入的整
改。
2020年 4月 16日，因中信证券营业部开户审核、人员任免备案、客户适当性管理工作等存
在问题，北京证监局对其采取责令改正的行政监管措施。
2019年 11月 12日，广东证监局对中信证券营业部采取责令改正的行政监管措施，原因为未
按规定及时向广东证监局报告代为履行营业部负责人职责的情况。
经过分析，以上事件对上述公司的经营未产生重大的实质影响，对其投资价值影响有限。本
基金持有上述公司发行的证券符合法律法规及公司制度流程的相关规定，不存在损害基金份额持
有人利益的行为。
除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 或在本报
告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
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5.12.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。
5.12.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 35,083.60
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 9,456.30
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 44,539.90
5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持可转债。
5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 154,079,676.64
报告期期间基金总申购份额 170,468.26
减:报告期期间基金总赎回份额 122,503.31
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
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报告期期末基金份额总额 154,127,641.59
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
20200701 -
20200930
154,000,000.00 0.00 0.00 154,000,000.00 99.92%
产品特有风险
1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对本基
金的资产运作及净值表现产生较大影响；
2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净
值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；
4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合
同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请
被延期办理的风险；如果连续 2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金
合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续 60个工作日基金份额持有人数量不满 200人或基金资产净
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值低于 5000 万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召开基金份额
持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险；
6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，
导致流动性风险；
7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及
投资策略。
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
2020年 8月 19日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦新回报灵活
配置混合型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同；
3、德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
4、德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市黄浦区中山东二路 600号 S1幢 2101-2106单元。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网
站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788
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