德邦优化灵活配置混合型证券投资基金
2020年第 3季度报告
2020年 9月 30日
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 10月 27日
德邦优化 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据基金合同规定，于 2020年 10月 26日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 德邦优化
基金主代码 770001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 9月 25日
报告期末基金份额总额 122,434,783.37份
投资目标
本基金为混合型证券投资基金，依靠对宏观经济周期
的判断，结合数量化投资模型，灵活配置基金资产于
各类风险资产，并同时精选个股与个券，通过上述积
极的组合管理投资策略，力求实现基金资产超越业绩
比较基准的长期稳定增值。
投资策略
本基金强调自上而下的投资策略，通过对经济周期、
行业特征与公司价值等宏观、中观、微观层面的信息
进行全面分析，调整投资组合配置。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×40%＋一年期银行定期存款利
率（税后）×60%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等风险水平的投资品种。
基金管理人 德邦基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 7月 1日 － 2020年 9月 30日 ）
1.本期已实现收益 14,701,472.85
2.本期利润 7,007,310.82
3.加权平均基金份额本期利润 0.0856
4.期末基金资产净值 175,847,848.69
5.期末基金份额净值 1.4363
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 12.20% 1.52% 4.40% 0.65% 7.80% 0.87%
过去六个月 44.60% 1.41% 9.93% 0.53% 34.67% 0.88%
过去一年 41.10% 1.54% 9.26% 0.56% 31.84% 0.98%
过去三年 63.22% 1.38% 12.11% 0.53% 51.11% 0.85%
过去五年 62.49% 1.26% 33.76% 0.59% 28.73% 0.67%
自基金合同
生效起至今
164.52% 1.44% 91.43% 1.15% 73.09% 0.29%
注：本基金份额持有人大会于 2015年 12月 15日表决通过了《关于德邦优化配置股票型证券投资
基金转型有关事项的议案》，自 2015年 12月 15日起，本基金由“德邦优化配置股票型证券投资
基金”变更为“德邦优化灵活配置混合型证券投资基金”，业绩比较基准由“沪深 300指数收益
率×95%+银行活期存款税后利率×5%”变更为“沪深 300指数收益率×40%+一年期银行定期存款
利率（税后）×60%”。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金份额持有人大会于 2015年 12月 15日表决通过了《关于德邦优化配置股票型证券投资
基金转型有关事项的议案》，自 2015年 12月 15日起，本基金由“德邦优化配置股票型证券投资
基金”变更为“德邦优化灵活配置混合型证券投资基金”，基金转型起至报告期期末，本基金运
作时间已满一年。业绩比较基准由“沪深 300指数收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%”变
更为“沪深 300指数收益率×40%＋一年期银行定期存款利率（税后）×60%”。本基金的建仓期
为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图示日期为 2012 年 9 月
25日至 2020年 9月 30日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
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任职日期 离任日期
汪晖
副 总 经
理、本基
金的基金
经理。
2020年 4月
28日
- 25年
硕士，曾任华泰证券
股份有限公司研究
员、投资经理、高级
投资经理，华宝信托
公司信托基金经理，
华泰柏瑞基金管理有
限公司研究员、基金
经理助理、基金经理、
投资总监，具有 20年
以上的证券投资管理
经历。2014年 8月加
入德邦基金管理有限
公司，现任公司副总
经理、公司基金经理。
房建威
本基金的
基 金 经
理、德邦
鑫星价值
灵活配置
混合型证
券投资基
金、德邦
乐享生活
混合型证
券投资基
金的基金
经理。
2018年 8月
3日
- 5年
硕士，2013年 4月至
2015年 5月担任上海
华谊工程有限公司工
程师。2015年 5月加
入德邦基金管理有限
公司，现任本公司基
金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招
募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信
用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利
益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内
部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人
工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量的 5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
经历七月初的大幅上涨之后，三季度市场整体震荡。本基金坚持以盈利质量和竞争优势为根
本出发点，对优势行业、个股进行遴选，对具备稳定的高 ROE，充沛的自由现金流以及长期优秀
的分红记录的一篮子优质公司进行长期投资。行业上重点布局消费、医药、新兴产业板块，短期
会回避业绩下滑压力大、估值中枢明显偏离合理水平的品种。
2020年，疫情的爆发对全球经济形势产生重要的影响，各国均通过相关刺激政策和流动性宽
松政策来应对。国内疫情得到控制之后，经济出现明显的恢复，PMI持续超预期，预计经济将持
续复苏。
证券市场来看，流动性宽松带动了整体估值的提升，消费、医药、新兴产业等成长性较好的
板块打开了估值空间，在流动性拐点之后，估值提升的趋势受到一定的压制。未来经济复苏的过
程中，对资本市场表现相对乐观。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.4363元；本报告期基金份额净值增长率为 12.20%，业
绩比较基准收益率为 4.40%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 165,283,201.58 93.56
其中：股票
165,283,201.58 93.56
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
11,068,115.35 6.27
8 其他资产
308,861.29 0.17
9 合计
176,660,178.22
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 133,171,738.51 75.73
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,557,003.63 1.45
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,911,852.72 2.79
J 金融业 13,853,000.00 7.88
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 4,793,210.00 2.73
M 科学研究和技术服务业 2,188,796.72 1.24
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N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,807,600.00 2.17
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 165,283,201.58 93.99
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000858 五粮液 28,000 6,188,000.00 3.52
2 002241 歌尔股份 150,000 6,064,500.00 3.45
3 601628 中国人寿 135,000 5,998,050.00 3.41
4 600519 贵州茅台 3,400 5,672,900.00 3.23
5 601888 中国中免 21,500 4,793,210.00 2.73
6 600872 中炬高新 70,000 4,585,000.00 2.61
7 000860 顺鑫农业 75,000 4,512,000.00 2.57
8 300124 汇川技术 70,000 4,053,000.00 2.30
9 300433 蓝思科技 120,013 3,854,817.56 2.19
10 600305 恒顺醋业 180,000 3,801,600.00 2.16
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 市场中性策略执行情况
截至本报告期末，本基金持有股票资产 165,283,201.58 元，占基金资产净值的比例为
93.99%；运用股指期货进行对冲的空头合约市值 0 元，占基金资产净值的比例为 0，空头合约市
值占股票资产的比例为 0。
本报告期内，本基金执行市场中性策略的投资收益为 15,427,690.41 元，公允价值变动损益
为 1,508,709.74 元。
5.12 投资组合报告附注
5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日
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前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.12.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。
5.12.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 85,326.19
2 应收证券清算款 49,170.18
3 应收股利 -
4 应收利息 7,395.44
5 应收申购款 166,969.48
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 308,861.29
5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持可转债。
5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 48,813,188.22
报告期期间基金总申购份额 115,031,568.76
减:报告期期间基金总赎回份额 41,409,973.61
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报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 122,434,783.37
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 11,197,574.43
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 11,197,574.43
报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
0.00
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 赎回
2020年 7月
13日
-11,197,574.43
-16,343,979.64 0.00%
合计
-11,197,574.43 -16,343,979.64
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20%
的时间区
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
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间
机
构
1
20200701
-
20200709
11,197,574.43 0.00 11,197,574.43 0.00 0.00%
2
20200710
-
20200811
9,215,668.20 6,822,927.33 0.00 16,038,595.53 13.10%
3
20200701
-
20200930
13,133,975.48 39,985,499.30 12,950,000.00 40,169,474.78 32.81%
产品特有风险
1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对本基
金的资产运作及净值表现产生较大影响；
2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净
值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；
4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合
同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请
被延期办理的风险；如果连续 2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金
合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续 60个工作日基金份额持有人数量不满 200人或基金资产净
值低于 5000 万情形的，本基金将按照基金合同的约定进入清算程序并终止，无需召开基金份额持有
人大会,其他投资者可能面临终止基金合同的风险；
6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，
导致流动性风险；
7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及
投资策略。
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金基金合同；
3、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
4、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市黄浦区中山东二路 600号 S1幢 2101-2106单元。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网
站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788
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