国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
2020年中期报告
2020年 6月 30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年八月三十一日
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1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独
立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020年 8月 27日复核了本报告中
的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 6月 30日止。
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1.2 目录
1
重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
2
基金简介 ................................................................................................................................................... 5
2.1基金基本情况 ................................................................................................................................... 5
2.2 基金产品说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 6
2.4 信息披露方式 .................................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料 .................................................................................................................................. 7
3
主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 7
3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................................. 7
3.2 基金净值表现 .................................................................................................................................. 8
4
管理人报告 ............................................................................................................................................... 9
4.1 基金管理人及基金经理情况 .......................................................................................................... 9
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 14
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 14
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 15
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 16
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 16
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 16
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .................................... 16
5
托管人报告 ............................................................................................................................................. 17
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 17
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............ 17
5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................ 17
6半年度财务会计报告（未经审计） ........................................................................................................ 17
6.1 资产负债表 .................................................................................................................................... 17
6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 18
6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................................ 19
6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 20
7
投资组合报告 ......................................................................................................................................... 38
7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 38
7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................................ 38
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 39
7.4报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................. 40
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 41
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................. 42
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .................... 42
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .................... 42
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................ 42
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ...................................................................... 42
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 42
7.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 43
8
基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 44
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 44
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8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 44
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ..................................... 44
9
开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 44
10
重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 44
10.1 基金份额持有人大会决议 ................................................................................................... 44
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ................................... 45
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ....................................................... 45
10.4 基金投资策略的改变 ........................................................................................................... 45
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况 ....................................................................................... 45
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 45
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................................................................... 45
10.8 其他重大事件 .............................................................................................................................. 47
11 影响投资者决策的其他重要信息 ......................................................................................................... 47
12
备查文件目录 ....................................................................................................................................... 48
12.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 48
12.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 48
12.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 48
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2
基金简介
2.1基金基本情况
基金名称 国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
基金简称 国泰招惠收益定期开放债券
基金主代码 005185
交易代码 005185
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 1月 24日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 47,195,288.53份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在追求安全、保持资产流动性以及严格控制风险的基础上，通过积
极主动的投资管理，力争为持有人提供较长期稳定的投资回报。
投资策略
（一）封闭期投资策略
1、资产配置策略
本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态势、宏观经济政策
变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断证
券市场的发展趋势，综合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、
现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、债券投资策略
（1）类属配置策略
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市
场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和
银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取
不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
（2）收益率曲线策略
本基金将通过对收益率曲线的研究，分析和预测收益率曲线可能发生的形
状变化，采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略，在长期、中期和短期
债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。
（3）信用债策略
本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史
水平等因素，判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风
险以及信用利差曲线的未来走势，确定信用债券的配置。
（4）可转债投资策略
本基金将在对可转债条款以及发行人基本面要素进行深入研究的基础上，
适时地投资于被低估的可转债，通过积极主动管理，获得超额收益。本基
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金将同时对可转债对应的标的股票以及可转债自身的票面特点进行深入
研究，标的股票的价值分析结果和可转债自身的信用评估结果，将作为选
取个券的重要依据。此外，本基金还将密切关注可转债与标的股票之间的
价格对比关系以及其他相关信息，把握各种潜在的投资机会。
3、股票资产投资策略
本基金股票投资部分将重点投资于成长性好、估值水平具有一定安全边际
的股票。本基金将全面考察公司所处行业的产业竞争格局、业务发展模式、
盈利增长模式、公司治理结构等基本面特征等对公司的投资价值进行分析
和比较，挖掘具备投资价值的股票。
4、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还
率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分
析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相
对投资价值并做出相应的投资决策。
5、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、收
益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规和
基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。
6、国债期货投资策略
本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，充分
考虑国债期货的流动性和风险收益特征，在风险可控的前提下，适度参与
国债期货投资。
7、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值、控制下
跌风险、实现保值和锁定收益。
（二）开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵
守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投
资品种。
业绩比较基准 中债综合指数收益率×80%+沪深 300指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混
合型基金和股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 招商银行股份有限公司
信息披露
负责人
姓名 刘国华 张燕
联系电话 021-31081600转 0755-83199084
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话 （021）31089000，400-888-8688 95555
传真 021-31081800 0755-83195201
注册地址 中国（上海）自由贸易试验区 深圳深南大道7088号招商银行
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浦东大道1200号2层225室 大厦
办公地址
上海市虹口区公平路18号8号
楼嘉昱大厦16层-19层
深圳深南大道7088号招商银行
大厦
邮政编码 200082 518040
法定代表人 陈勇胜 李建红
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》
登载基金中期报告正文的管理人互联网网址 www.gtfund.com
基金中期报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16层-19层
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构
国泰基金管理有限公司登记注册
中心
上海市虹口区公平路 18号 8号楼嘉昱大厦
16层-19层
3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日）
本期已实现收益 1,748,188.48
本期利润 2,028,727.69
加权平均基金份额本期利润 0.0430
本期加权平均净值利润率 3.72%
本期基金份额净值增长率 3.81%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2020年 6月 30日)
期末可供分配利润 8,057,714.83
期末可供分配基金份额利润 0.1707
期末基金资产净值 55,253,003.36
期末基金份额净值 1.1707
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2020年 6月 30日)
基金份额累计净值增长率 17.07%
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 1.06% 0.14% 0.74% 0.19% 0.32% -0.05%
过去三个月 1.68% 0.17% 1.66% 0.20% 0.02% -0.03%
过去六个月 3.81% 0.19% 1.20% 0.29% 2.61% -0.10%
过去一年 6.58% 0.14% 3.55% 0.23% 3.03% -0.09%
自基金合同生
效起至今
17.07% 0.11% 5.45% 0.26% 11.62% -0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2018年 1月 24日至 2020年 6月 30日）
注：本基金的合同生效日为 2018年 1月 24日。本基金在 6个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。
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4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998年 3月 5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2020年 6月 30日，本基金管理人共管理 141只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长灵活
配置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精
选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证
券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由
金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰沪深 300指数证券投资
基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券投资基金、国泰区位优
势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而
来）、国泰纳斯达克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、
上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金
联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用互利债券型证券投资基金（由国泰信
用互利分级债券型证券投资基金转型而来）、国泰成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置
证券投资基金(LOF)、国泰现金管理货币市场基金、国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金（由国泰
金泰平衡混合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基
金转型而来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基
金、国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）（由国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封
闭期届满转换而来）、上证 5年期国债交易型开放式指数证券投资基金、纳斯达克 100交易型开放式
指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投
资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投
资基金、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基
金、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康定期支付混合型证券投资基金（由国泰安康
养老定期支付混合型证券投资基金更名而来）、国泰金鑫股票型证券投资基金（由金鑫证券投资基金
转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基
金、国泰深证 TMT50指数分级证券投资基金、国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰
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睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金、国泰互联网+股票型证
券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金、国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金、国
泰大健康股票型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、国泰融丰外延增长
灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融丰定增灵活配置混合型证券投资基金转换而来）、
国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）（由国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金转型
而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中小板 300 成长交易型开放式指数证券投资基
金转型而来）、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式
指数证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金（LOF）、国泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵
活配置混合型证券投资基金、国泰普益灵活配置混合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投
资基金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国
泰融信定增灵活配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、
国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、
国泰中证申万证券行业指数证券投资基金（LOF）、国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由
国泰保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大农业
股票型证券投资基金、国泰智能装备股票型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证券投
资基金、国泰智能汽车股票型证券投资基金、上证 10年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国
泰瞬利交易型货币市场基金、国泰民安增益纯债债券型证券投资基金（由国泰民安增益定期开放灵
活配置混合型证券投资基金转型而来）、国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）、国泰
聚优价值灵活配置混合型证券投资基金、国泰可转债债券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放
债券型证券投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵
活配置混合型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型证券投资基金、国泰优势行业混合型证券投
资基金、国泰价值精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰瑞和纯债债券型证券投资基金、国泰嘉
睿纯债债券型证券投资基金、国泰恒生港股通指数证券投资基金（LOF）、国泰聚禾纯债债券型证券
投资基金、国泰丰祺纯债债券型证券投资基金、国泰利享中短债债券型证券投资基金、国泰多策略
收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰新目标收益保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰聚
享纯债债券型证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资基金、国泰量化策略收益混合型证券投
资基金（由国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来，国泰策略收益灵活配置混合型证
券投资基金由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来）、国泰鑫策略价值灵活配置混合型证
券投资基金（由国泰鑫保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰价值优选灵活配置混合型证券投资
基金、国泰金鹿混合型证券投资基金（由国泰金鹿保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰消费
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优选股票型证券投资基金、国泰惠盈纯债债券型证券投资基金、国泰润鑫定期开放债券型发起式证
券投资基金（由国泰润鑫纯债债券型证券投资基金变更注册而来）、国泰惠富纯债债券型证券投资基
金、国泰农惠定期开放债券型证券投资基金、国泰信利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、
国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰民福保本混合型证券投资基金保本期到期
变更而来）、国泰沪深 300指数增强型证券投资基金（由国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金
转型而来）、国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰中证生物医药交易型
开放式指数证券投资基金、国泰 CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金（由国泰 CES
半导体行业交易型开放式指数证券投资基金更名而来）、国泰中证 500指数增强型证券投资基金（由
国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金变更注册而来）、国泰瑞安三个月定期开放债券型发
起式证券投资基金、国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金、国泰民安养老目标日期
2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）、国泰民利策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国
泰民利保本混合型证券投资基金保本期到期变更而来）、国泰兴富三个月定期开放债券型发起式证券
投资基金、国泰惠丰纯债债券型证券投资基金、国泰惠融纯债债券型证券投资基金、国泰中证全指
通信设备交易型开放式指数证券投资基金、国泰裕祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、
国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰丰鑫纯债债券型证券
投资基金、国泰盛合三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰惠信三年定期开放债券型证
券投资基金、国泰鑫睿混合型证券投资基金、国泰 CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资
基金发起式联接基金（由国泰 CES半导体行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金更名
而来）、国泰惠享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰添瑞一年定期开放债券型发起式
证券投资基金、国泰研究精选两年持有期混合型证券投资基金、国泰聚盈三年定期开放债券型证券
投资基金、国泰合融纯债债券型证券投资基金、国泰惠鑫一年定期开放债券型发起式证券投资基金、
国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰中证钢铁交易型开放式指数证
券投资基金发起式联接基金、国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金、国泰鑫利一年持有期
混合型证券投资基金、国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证全指家用电器交易
型开放式指数证券投资基金、国泰蓝筹精选混合型证券投资基金、国泰中证新能源汽车交易型开放
式指数证券投资基金、国泰中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国
泰中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰聚鑫纯债债券型证券投资
基金、国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金、国泰大制造两年持有期混合型证券投资基金、国泰惠泰
一年定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰宏益一年持有期混合型证券投资基金。另外，本基
金管理人于 2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保
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基金多个投资组合。2007年 11月 19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年 2月
14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于
3月 24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、年金、
专户理财和 QDII等管理业务资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈雷
本基金的基金
经理
2018-02-0
1
2020-05-12 9年
硕士研究生。2011年 9月至 2013
年 12月在国泰君安证券股份有限
公司工作，任研究员。2013年 12
月至 2017年 3月在上海国泰君安
证券资产管理有限公司工作，历任
研究员、投资经理。2017 年 3 月
加入国泰基金管理有限公司，拟任
基金经理。2017年 5月至 2018年
7 月任国泰民惠收益定期开放债
券型证券投资基金的基金经理，
2017年 8月至 2019年 7月任国泰
民利保本混合型证券投资基金的
基金经理，2017年 8月至 2019年
3 月任国泰民福保本混合型证券
投资基金的基金经理，2017 年 9
月至 2020年 7月任国泰中国企业
信用精选债券型证券投资基金
（QDII）的基金经理，2018 年 2
月至 2020年 5月任国泰招惠收益
定期开放债券型证券投资基金的
基金经理，2018年 9月至 2020年
5 月任国泰瑞和纯债债券型证券
投资基金的基金经理，2018年 12
月至 2020年 5月任国泰利享中短
债债券型证券投资基金的基金经
理，2019年 3月至 2020年 7月任
国泰农惠定期开放债券型证券投
资基金的基金经理，2019 年 3 月
至 2019年 5月任国泰民福策略价
值灵活配置混合型证券投资基金
（由国泰民福保本混合型证券投
资基金保本期到期变更而来）的基
金经理，2019年 7月至 2019年 8
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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月任国泰民利策略收益灵活配置
混合型证券投资基金（由国泰民利
保本混合型证券投资基金保本期
到期变更而来）的基金经理，2019
年 8月至 2020年 7月任国泰惠融
纯债债券型证券投资基金的基金
经理，2019年 9月至 2020年 7月
任国泰丰鑫纯债债券型证券投资
基金的基金经理，2019年 10月至
2020 年 7 月任国泰惠信三年定期
开放债券型证券投资基金的基金
经理，2019 年 12 月至 2020 年 7
月任国泰添瑞一年定期开放债券
型发起式证券投资基金、国泰聚盈
三年定期开放债券型证券投资基
金和国泰惠鑫一年定期开放债券
型发起式证券投资基金的基金经
理。
王琳
本基金的基金
经理、国泰安
康定期支付混
合、国泰安益
灵活配置混
合、国泰多策
略收益灵活配
置、国泰普益
灵活配置混
合、国泰兴益
灵活配置混
合、国泰鑫策
略价值灵活配
置混合、国泰
双利债券的基
金经理
2019-08-3
0
- 11年
博士研究生。2009 年 2 月加入国
泰基金管理有限公司，历任研究
员、基金经理助理。2017 年 1 月
起任国泰兴益灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，2017年 1
月至 2018年 8月任国泰添益灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理，2017年 1月至 2018年 4月
任国泰福益灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2017 年 6
月至 2018年 3月任国泰睿信平衡
混合型证券投资基金的基金经理，
2017年 8月至 2018年 3月任国泰
鑫益灵活配置混合型证券投资基
金的基金经理，2017 年 8 月起兼
任国泰安康定期支付混合型证券
投资基金（原国泰安康养老定期支
付混合型证券投资基金）的基金经
理，2017年 8月至 2018年 5月任
国泰泽益灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2019 年 5 月
起兼任国泰多策略收益灵活配置
混合型证券投资基金和国泰鑫策
略价值灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2019 年 8 月起
兼任国泰安益灵活配置混合型证
券投资基金、国泰普益灵活配置混
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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合型证券投资基金和国泰招惠收
益定期开放债券型证券投资基金
的基金经理，2020 年 3 月起兼任
国泰双利债券证券投资基金的基
金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合
同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1%数量级及以下，且大部分溢
价率均值通过 95%置信度下等于 0的 t检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3和 T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足
够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值大部分在 1%数量级及以下。
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，市场结构性分化明显。最终上证指数下跌 2.15%，深证成指上涨 14.97%，创业
板指上涨 35.60%。分行业来看，医药（41.54%）、食品饮料（25.41%）、电子（24.22%）、计算机（22.92%）、
电力设备新能源（17.69%）涨幅居前，石油石化（-17.47%）、煤炭（-15.53%）、银行（-13.02%）、
非银（-10.67%）、房地产（-8.54%）等呈现不同程度的跌幅。
一季度最大的变量是新冠肺炎疫情。一月份，新冠肺炎还没有蔓延，信贷、社融数据高，流动
性较好，市场整体平稳上行。进入到二月份，国内疫情爆发，但是政府较为及时的控制使得整体态
势可控，同时流动性继续宽裕。政治局常务委员会议也提出了积极扩大内需，增强了市场信心。在
此背景下，市场风险偏好提升，经历了以创业板为首的较为快速的上涨。二月底疫情在全球其他国
家蔓延，且态势超出预期，对进出口相关产业链产生实质性影响；受疫情影响，国内的复工复产进
度一度低于预期；中美关系在全球疫情开启之后有恶化的迹象；三月中旬公布的前两月经济数据也
大幅下坡；同时央行保持了独立性，三月份MLF、LPR未进一步调降。综合上述因素，二月底至三
月底，市场经历了较大幅度的调整，前期涨幅较大的成长股领跌。
二季度国内疫情趋于平稳，本土病例一度清零。六月份北京有小幅的反复，但是政府较为及时
的反应使得整体态势可控，新增病例数快速回落，国内的复工复产因此较为有序的恢复，经济数据
显示在逐步企稳回升。海外疫情在四五月份有所回落，但是随着部分国家复工复产，疫情再度飙高。
流动性持续宽裕，央行 4月 3日对部分银行定向降准，六月末调降再贷款再贴现利率。在此背景下，
市场在经历了三月份前半程的调整之后，于三月下旬开启了以创业板为首的较为快速的上涨，内需
相关的板块表现亮眼。后续随着月度宏观经济数据的公布，显示经济在企稳，部分复工复产相关的
板块开始有所表现。
本基金以绝对收益策略为主，较为及时的调整了股票仓位、结构。债券主要配置短久期国债、
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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短久期高评级信用债等。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2020年上半年净值增长率为 3.81%，同期业绩比较基准收益率为 1.20%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入三季度，国内的疫情相对稳定可控，在此背景下，复工复产稳步推进，居民生活在有序回
归正常，消费企稳回升；基建、地产发力带动投资；央行再次调降再贴现再贷款利率，但是随着宏
观经济的逐步企稳，宽松货币政策的持续性有待观察。而海外疫情在持续发酵，更多国家遭受疫情
爆发，部分国家因为复工复产导致疫情反弹，全球的大宗商品供需受到明显影响，全球供应链体系
受到考验，市场因此对全球经济的担忧仍在。同时中美关系并未看到明显改善，近期还看到冲突有
进一步加剧的迹象。
基于此，我们对 2020年下半年的观点如下：股票方面，维持当前仓位，结构上更加均衡。相对
看好内需相关、部分医药（CXO、创新药、血制品等）、计算机等；甄选部分低估值、同时受益复工
复产基本面有企稳趋势的传统行业个股。债券方面，继续延续二季度的配置思路。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
招商银行具备完善的公司治理结构、内部稽核监控制度和风险控制制度，我行在履行托管职责
中，严格遵守有关法律法规、托管协议的规定，尽职尽责地履行托管义务并安全保管托管资产。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
招商银行根据法律法规、托管协议约定的投资监督条款，对托管产品的投资行为进行监督，并
根据监管要求履行报告义务。
招商银行按照托管协议约定的统一记账方法和会计处理原则，独立地设置、登录和保管本产品
的全套账册，进行会计核算和资产估值并与管理人建立对账机制。
本半年度报告中利润分配情况真实、准确。
5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确，不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
报告截止日：2020年 6月 30日
单位：人民币元
资产 附注号
本期末
2020年 6月 30日
上年度末
2019年 12月 31日
资产：
- -
银行存款 6.4.7.1 300,215.33 472,886.54
结算备付金
194,095.11 2,177,669.50
存出保证金
4,578.33 15,254.92
交易性金融资产 6.4.7.2 55,790,966.60 78,080,108.00
其中：股票投资
7,048,481.20 5,600,308.00
基金投资
- -
债券投资
48,742,485.40 72,479,800.00
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
152,617.49 -
应收利息 6.4.7.5 633,250.72 1,632,509.92
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
57,075,723.58 82,378,428.88
负债和所有者权益 附注号
本期末
2020年 6月 30日
上年度末
2019年 12月 31日
负债：
- -
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
1,700,000.00 28,679,874.48
应付证券清算款
- 212,181.84
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
31,497.62 31,438.96
应付托管费
8,999.32 8,982.57
应付销售服务费
- -
应付交易费用 6.4.7.7 8,433.81 17,606.52
应交税费
3,814.95 8,126.24
应付利息
357.70 15,942.60
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 6.4.7.8 69,616.82 180,000.00
负债合计
1,822,720.22 29,154,153.21
所有者权益：
- -
实收基金 6.4.7.9 47,195,288.53 47,195,288.53
未分配利润 6.4.7.10 8,057,714.83 6,028,987.14
所有者权益合计
55,253,003.36 53,224,275.67
负债和所有者权益总计
57,075,723.58 82,378,428.88
注：报告截止日 2020年 6月 30日，基金份额净值 1.1707元，基金份额总额 47,195,288.53份。
6.2 利润表
会计主体：国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
单位：人民币元
项目 附注号
本期
2020年 1月 1日至
2020年 6月 30日
上年度可比期间
2019年 1月 1日至
2019年 6月 30日
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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一、收入
2,598,168.75 7,161,943.83
1.利息收入
1,569,540.76 5,479,387.60
其中：存款利息收入 6.4.7.11 12,764.13 100,176.69
债券利息收入
1,556,776.63 5,377,241.59
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
- 1,969.32
证券出借利息收入
- -
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
748,088.78 3,766,624.17
其中：股票投资收益 6.4.7.12 364,560.69 -193,546.16
基金投资收益
- -
债券投资收益 6.4.7.13 344,781.49 3,960,170.33
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益 6.4.7.14 - -
股利收益 6.4.7.15 38,746.60 -
3.公允价值变动收益（损失以“-”号
填列）
6.4.7.16 280,539.21 -2,084,067.94
4.汇兑收益（损失以“－”号填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.17 - -
减：二、费用
569,441.06 2,291,677.02
1．管理人报酬
189,601.60 796,986.51
2．托管费
54,171.91 227,710.41
3．销售服务费
- -
4．交易费用 6.4.7.18 31,003.95 29,885.14
5．利息支出
196,182.04 1,061,477.87
其中：卖出回购金融资产支出
196,182.04 1,061,477.87
6.税金及附加
4,969.03 12,781.38
7．其他费用 6.4.7.19 93,512.53 162,835.71
三、利润总额（亏损总额以“-”号填
列）
2,028,727.69 4,870,266.81
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
2,028,727.69 4,870,266.81
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
单位：人民币元
项目
本期
2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基 47,195,288.53 6,028,987.14 53,224,275.67
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金净值）
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 2,028,727.69 2,028,727.69
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
- - -
其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”号
填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
47,195,288.53 8,057,714.83 55,253,003.36
项目
上年度可比期间
2019年 1月 1日至 2019年 6月 30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
210,078,773.91 15,800,868.97 225,879,642.88
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 4,870,266.81 4,870,266.81
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
- - -
其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”号
填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
210,078,773.91 20,671,135.78 230,749,909.69
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1至 6.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：周向勇，主管会计工作负责人：倪蓥，会计机构负责人：吴洪涛
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金(简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会 (以下
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简称“中国证监会”)证监许可[2017]1558 号《关于准予国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金注
册的批复》准予注册，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰
招惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期
限不定。根据《国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基金以定期
开放的方式运作，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式。自基金合同生效日起(含基金合同生
效日)或自每一个开放期结束之日次日起(含该日)18个月的期间内，本基金采取封闭运作模式。每一
个封闭期结束后，本基金即进入开放期，开放期的期限为自封闭期结束之日后第一个工作日起(含该
日)不少于 5 个工作日并且最长不超过 20 个工作日，具体期间由基金管理人在封闭期结束前公告
说明。开放期内，本基金采取开放运作模式，投资人可办理基金份额申购、赎回或其他业务，开放
期未赎回的份额将自动转入下一个封闭期。首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币
209,996,486.10元。业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙) 普华永道中天验字(2018)第 0056
号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》
于 2018年 1月 24日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为 210,078,773.91份基金份额，其
中认购资金利息折合 82,287.81份基金份额。本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托
管人为招商银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金基金
合同》的有关规定，本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(含主板、中小板、创业板及其
他经中国证监会核准上市的股票等)、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、公开发
行的次级债、中小企业私募债、地方政府债券、政府支持机构债券、政府支持债券、中期票据、可
转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券、短期融资券、超短期融资券等）、债券回
购、资产支持证券、银行存款、同业存单、货币市场工具、国债期货、权证以及法律法规或中国证
监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金的投资组合比例为：本基
金投资于债券资产比例不低于基金资产的 80%，但因开放期流动性需要，为保护基金份额持有人利
益，每个开放期开始前两个月至开放期结束后两个月内不受前述比例限制。封闭期内，本基金每个
交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金；
开放期内，本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的保证金以后，持有的现金或到期日
在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收
申购款等。本基金的业绩比较基准为：中债综合指数收益率×80%+沪深 300指数收益率×20% 。
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2020年 8月 27日批准报出。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006年 2月 15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金
信息披露 XBRL模板第 3号<年度报告和中期报告>》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金
业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
基金合同》和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2020年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2020年
6月 30日的财务状况以及 2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日止期间的经营成果和基金净值变动
情况等有关信息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、
财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85 号《关于实施上市公司股息
红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101 号《关于上市公司股息红利差别化个
人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、
财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关
于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140 号《关于明确金融 房地产开发 教
育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、
财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项
税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品
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管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增
值税。对资管产品在 2018年 1月 1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再
缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债
以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以 2018
年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产品管理人运营资管产品转让 2017 年
12月 31日前取得的非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以 2017年最后一个交
易日的非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。
(2) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20%的
个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在 1个月以内(含 1个月)的，其股息
红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入应纳
税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取
得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红
利收入继续暂减按 50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
(5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额的适
用比例计算缴纳。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2020年 6月 30日
活期存款 300,215.33
定期存款 -
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其他存款 -
合计 300,215.33
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
项目
本期末
2020年 6月 30日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 6,085,076.33 7,048,481.20 963,404.87
贵金属投资-金交所黄
金合约
- - -
债券
交易所市场 33,569,422.37 33,334,485.40 -234,936.97
银行间市场 15,362,035.20 15,408,000.00 45,964.80
合计 48,931,457.57 48,742,485.40 -188,972.17
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 55,016,533.90 55,790,966.60 774,432.70
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2020年 6月 30日
应收活期存款利息 4.77
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 87.40
应收债券利息 633,156.45
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应收资产支持证券利息 -
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 -
应收黄金合约拆借孳息 -
应收出借证券利息 -
其他 2.10
合计 633,250.72
6.4.7.6 其他资产
本基金本报告期末未持有其他资产。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2020年 6月 30日
交易所市场应付交易费用 8,433.81
银行间市场应付交易费用 -
合计 8,433.81
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2020年 6月 30日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
应付证券出借违约金 -
其他应付款 -
预提费用 69,616.82
合计 69,616.82
6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期
2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 47,195,288.53 47,195,288.53
本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 47,195,288.53 47,195,288.53
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6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 6,569,303.42 -540,316.28 6,028,987.14
本期利润 1,748,188.48 280,539.21 2,028,727.69
本期基金份额交易产生的
变动数
- - -
其中：基金申购款 - - -
基金赎回款 - - -
本期已分配利润 - - -
本期末 8,317,491.90 -259,777.07 8,057,714.83
6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
活期存款利息收入 4,398.87
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 8,305.92
其他 59.34
合计 12,764.13
6.4.7.12 股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
卖出股票成交总额 11,219,759.39
减：卖出股票成本总额 10,855,198.70
买卖股票差价收入 364,560.69
6.4.7.13债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2020年1月1日至2020年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成
交总额
68,267,955.21
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）
成本总额
66,627,379.95
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减：应收利息总额 1,295,793.77
买卖债券差价收入 344,781.49
6.4.7.14 衍生工具收益
本基金本报告期内无衍生工具收益。
6.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2020年1月1日至2020年6月30日
股票投资产生的股利收益 38,746.60
其中：证券出借权益补偿收入 -
基金投资产生的股利收益 -
合计 38,746.60
6.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2020年1月1日至2020年6月30日
1.交易性金融资产 280,539.21
——股票投资 444,044.13
——债券投资 -163,504.92
——资产支持证券投资 -
——基金投资 -
——贵金属投资 -
——其他 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
减：应税金融商品公允价值变动产生的
预估增值税 -
合计 280,539.21
6.4.7.17 其他收入
本基金本报告期内无其他收入。
6.4.7.18 交易费用
单位：人民币元
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项目
本期
2020年 1月 1日至 2020年 6月 30日
交易所市场交易费用 29,166.45
银行间市场交易费用 1,837.50
合计 31,003.95
6.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2020年1月1日至2020年6月30日
审计费用 29,835.26
信息披露费 39,781.56
证券出借违约金 -
银行汇划费用 5,295.71
债券账户服务费 18,000.00
上清所查询服务费
600.00
合计 93,512.53
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
截至财务报表报出日，本基金并无须作披露的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
招商银行股份有限公司(“招商银行”) 基金托管人、基金销售机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行交易。
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6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2020年1月1日至2020年6月
30日
上年度可比期间
2019年1月1日至2019年6月
30日
当期发生的基金应支付的管理费 189,601.60 796,986.51
其中：支付销售机构的客户维护费 53,617.81 360,021.62
注：支付基金管理人国泰基金的管理人报酬按前一日基金资产净值 0.70%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 0.70% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2020年1月1日至2020年6月
30日
上年度可比期间
2019年1月1日至2019年6
月30日
当期发生的基金应支付的托管费 54,171.91 227,710.41
注：支付基金托管人招商银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日累计
至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% / 当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2020年1月1日至2020年6月30日
上年度可比期间
2019年1月1日至2019年6月30日
期初持有的基金份额 11,282,722.51 -
期间申购/买入总份额 - -
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/卖出总份额 - -
期末持有的基金份额 11,282,722.51 -
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
23.91% -
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6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2020年1月1日至2020年6月30日
上年度可比期间
2019年1月1日至2019年6月30日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
招商银行 300,215.33 4,398.87 980,705.37 51,411.62
注：本基金的银行活期存款由基金托管人招商银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间均未有在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.10.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间均无须作说明的其他关联交易事项。
6.4.11 利润分配情况
本基金本报告期未进行利润分配。
6.4.12 期末（2020年 6月 30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
截至本报告期末 2020年 6月 30日止，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 1,700,000.00元，于 2020年 7月 1日到期。该类交易要求本基金转入质押库的债券，按
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证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基
金，属于较低风险/收益的产品。本基金投资的金融工具主要为债券投资。本基金在日常经营活动中
面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金在注重风险
和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。
本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会主要负责
公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司经营管理层下设风险管理委员
会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理措施；在业务操作层面，一线业务部门负责对
各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责由风险管理部、审计部和稽核监察部负责，组
织、协调并与各业务部门一道，共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风险等风险类别
的管理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。风险管理部、审计部和稽核监察
部由督察长分管，配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估
测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损
失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征
通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可
靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出
现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的活期银行存
款存放在本基金的托管行招商银行股份有限公司，与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交
易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风
险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限
制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行
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人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计及
汇总。
6.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元
短期信用评级
本期末
2020年6月30日
上年末
2019年12月31日
A-1 5,061,000.00 10,083,500.00
A-1以下 - -
未评级 - 20,067,500.00
合计 5,061,000.00 30,151,000.00
注：本基金持有的未评级债券包括超短期融资券。
6.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元
长期信用评级
本期末
2020年6月30日
上年末
2019年12月31日
AAA 16,163,285.40 15,183,000.00
AAA以下 17,171,200.00 22,196,800.00
未评级 10,347,000.00 4,949,000.00
合计 43,681,485.40 42,328,800.00
注：本基金持有的未评级债券包括政策性金融债。
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风
险一方面来自于基金份额持有人于约定开放日要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品
种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合
理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密
监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在
基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模
式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
于2020年6月30日除卖出回购金融资产款余额中有1,700,000.00元将在一个月内到期且计息(该
利息金额不重大)外，本基金所承担的其他金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可
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赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额约为未折现的合约到期现金流
量。
6.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》，且
于基金开放期内按照《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金
组合资产的流动性风险进行管理，通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通
受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分
析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的基
金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。于开放期内，本基
金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超
过该上市公司可流通股票的 15%，本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上
市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的 30%。
本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，部分基金资产流通
暂时受限制不能自由转让的情况参见附注 6.4.12。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入
短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。于开放期内，本基
金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的 15%。本基金的基金管理人每日
对基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评估与测算，确保每日确认的净赎
回申请不得超过 7个工作日可变现资产的可变现价值。
同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿透
原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，以及
对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动
性风险和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度：根据质押
品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足
额；并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接
受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而
发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
第 34页共 49页
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性
金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每
个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久
期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金主要投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种，因此存在相应的利率风险。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2020年 6月 30日
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 300,215.33 - - - 300,215.33
结算备付金 194,095.11 - - - 194,095.11
存出保证金 4,578.33 - - - 4,578.33
交易性金融资产 23,239,100.00 15,156,385.40 10,347,000.00 7,048,481.20 55,790,966.60
应收证券清算款 - - - 152,617.49 152,617.49
应收利息 - - - 633,250.72 633,250.72
资产总计 23,737,988.77 15,156,385.40 10,347,000.00 7,834,349.41 57,075,723.58
负债
卖出回购金融资
产款
1,700,000.00 - - - 1,700,000.00
应付管理人报酬 - - - 31,497.62 31,497.62
应付托管费 - - - 8,999.32 8,999.32
应付交易费用 - - - 8,433.81 8,433.81
应付税费 - - - 3,814.95 3,814.95
应付利息 - - - 357.70 357.70
其他负债 - - - 69,616.82 69,616.82
负债总计 1,700,000.00 - - 122,720.22
1,822,720.2
2
利率敏感度缺口 22,037,988.77 15,156,385.40 10,347,000.00 7,711,629.19 55,253,003.36
上年度末
2019年 12月 31
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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日
资产
银行存款 472,886.54 - - - 472,886.54
结算备付金 2,177,669.50 - - - 2,177,669.50
存出保证金 15,254.92 - - - 15,254.92
交易性金融资产 30,151,000.00 37,379,800.00 4,949,000.00 5,600,308.00 78,080,108.00
应收利息 - - - 1,632,509.92 1,632,509.92
资产总计 32,816,810.96 37,379,800.00 4,949,000.00 7,232,817.92 82,378,428.88
负债
卖出回购金融资
产款
28,679,874.48 - - - 28,679,874.48
应付证券清算款 - - - 212,181.84 212,181.84
应付管理人报酬 - - - 31,438.96 31,438.96
应付托管费 - - - 8,982.57 8,982.57
应付交易费用 - - - 17,606.52 17,606.52
应付税费 - - - 8,126.24 8,126.24
应付利息 - - - 15,942.60 15,942.60
其他负债 - - - 180,000.00 180,000.00
负债总计 28,679,874.48 - - 474,278.73 29,154,153.21
利率敏感度缺口 4,136,936.48 37,379,800.00 4,949,000.00 6,758,539.19 53,224,275.67
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰
早者予以分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设 除利率外其他市场条件不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
本期末
2020年 6月 30日
上年度末
2019年 12月 31日
市场利率上升 25个基点 减少约 32 减少约 28
市场利率下降 25个基点 增加约 33 增加约 29
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金
的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外
的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于固定收益品种，因此无重大其他价格风
险。
本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入
分析以及对宏观经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、类属配置策略、利率品种
策略、信用债策略、回购交易策略、中小企业私募债投资策略等多种投资策略，构建债券资产组合，
并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，动态的对债券投资组合进行调整。
本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%。但因开放期流动性需要，为保护基金份
额持有人利益，每个开放期开始前两个月至开放期结束后两个月内不受前述比例限制。封闭期内，
本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一
倍的现金；开放期内，本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的保证金以后，持有的现
金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。此外，本基金的基金管理人每日对本
基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at
Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2020年 6月 30日
上年度末
2019年 12月 31日
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
交易性金融资产－股票投资 7,048,481.20 12.76 5,600,308.00 10.52
交易性金融资产－基金投资 - - - -
交易性金融资产－贵金属投资 - - - -
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 7,048,481.20 12.76 5,600,308.00 10.52
6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
于 2020年 06月 30日，本基金未持有交易性权益类投资(2019年 12月 31日：同)，因此除市场
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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利率和外汇汇率以外的市场价格因素的变动对于本基金资产净值无重大影响(2019年 12月 31日：
同)。
6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2020年 6月 30日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 8,053,766.60元，属于第二层次的余额为 47,737,200.00元，无属于第三层次的余
额(2019年 12月 31日：第一层次为 5,233,981.00元，第二层次 72,846,127.00元，无第三层次)。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不
活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及
限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对
于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2020年 6月 30日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产（2019年 12月 31日：
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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同）。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价
值相差很小。
(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 7,048,481.20 12.35
其中：股票 7,048,481.20 12.35
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 48,742,485.40 85.40
其中：债券 48,742,485.40 85.40
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 494,310.44 0.87
8 其他各项资产 790,446.54 1.38
9 合计 57,075,723.58 100.00
7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 6,170,733.20 11.17
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 347,700.00 0.63
J 金融业 530,048.00 0.96
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 7,048,481.20 12.76
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值
占基金资产净
值比例(％)
1 300132 青松股份 36,100 833,910.00 1.51
2 600201 生物股份 22,900 637,536.00 1.15
3 000895 双汇发展 12,300 566,907.00 1.03
4 002326 永太科技 45,200 554,152.00 1.00
5 300059 东方财富 26,240 530,048.00 0.96
6 600521 华海药业 12,540 425,482.20 0.77
7 000725 京东方Ａ 88,800 414,696.00 0.75
8 000651 格力电器 7,300 412,961.00 0.75
9 000636 风华高科 12,300 359,037.00 0.65
10 002916 深南电路 2,100 351,792.00 0.64
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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11 300348 长亮科技 18,300 347,700.00 0.63
12 600161 天坛生物 7,600 344,508.00 0.62
13 601012 隆基股份 7,400 301,402.00 0.55
14 002876 三利谱 5,600 296,240.00 0.54
15 600690 海尔智家 15,800 279,660.00 0.51
16 600720 祁连山 15,400 250,250.00 0.45
17 601238 广汽集团 15,800 142,200.00 0.26
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 601238 广汽集团 755,770.00 1.42
2 000895 双汇发展 643,939.00 1.21
3 300760 迈瑞医疗 562,708.00 1.06
4 300132 青松股份 549,138.00 1.03
5 002326 永太科技 548,415.00 1.03
6 000001 平安银行 547,288.00 1.03
7 600201 生物股份 545,879.00 1.03
8 300059 东方财富 545,040.00 1.02
9 600585 海螺水泥 542,193.00 1.02
10 000651 格力电器 432,127.91 0.81
11 601628 中国人寿 430,226.00 0.81
12 000725 京东方Ａ 409,307.00 0.77
13 600521 华海药业 329,192.00 0.62
14 000636 风华高科 327,180.00 0.61
15 600011 华能国际 276,254.00 0.52
16 601012 隆基股份 275,180.00 0.52
17 600383 金地集团 274,445.00 0.52
18 601186 中国铁建 274,380.00 0.52
19 000997 新 大 陆 274,287.00 0.52
20 002373 千方科技 273,450.00 0.51
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净
值比例（％）
1 600383 金地集团 669,526.00 1.26
2 002050 三花智控 620,239.00 1.17
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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3 300383 光环新网 598,768.00 1.12
4 300760 迈瑞医疗 580,506.00 1.09
5 600585 海螺水泥 550,566.00 1.03
6 000001 平安银行 546,314.00 1.03
7 601186 中国铁建 512,040.00 0.96
8 601238 广汽集团 454,681.00 0.85
9 603799 华友钴业 431,113.70 0.81
10 601628 中国人寿 419,976.00 0.79
11 300059 东方财富 312,851.00 0.59
12 600132 重庆啤酒 306,870.00 0.58
13 002809 红墙股份 303,614.10 0.57
14 002475 立讯精密 282,690.00 0.53
15 600011 华能国际 275,639.00 0.52
16 601688 华泰证券 273,686.59 0.51
17 002747 埃斯顿 271,865.00 0.51
18 000338 潍柴动力 261,508.00 0.49
19 000997 新 大 陆 260,967.00 0.49
20 000895 双汇发展 256,768.00 0.48
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 11,859,327.77
卖出股票的收入（成交）总额 11,219,759.39
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑
相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,347,000.00 18.73
其中：政策性金融债 10,347,000.00 18.73
4 企业债券 32,329,200.00 58.51
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5 企业短期融资券 5,061,000.00 9.16
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,005,285.40 1.82
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 48,742,485.40 88.22
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值
占基金资产净
值比例(％)
1 190310 19进出 10 100,000 10,347,000.00 18.73
2 136415 16华建 01 50,000 5,063,000.00 9.16
3 041900330 19华山旅游 CP001 50,000 5,061,000.00 9.16
4 136247 16华综 01 50,000 5,054,500.00 9.15
5 136180 16国汽 01 50,000 5,049,500.00 9.14
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
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7.12 投资组合报告附注
7.12.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“进出口银行”违规外）没有被监管部门立案
调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
进出口银行下属的多家分支机构因未依法履行相关职责，多次受到央行派出机构和地方银保监局的
责令改正、罚款等公开处罚。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的
违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。
本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
7.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 4,578.33
2 应收证券清算款 152,617.49
3 应收股利 -
4 应收利息 633,250.72
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 790,446.54
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 127012 招路转债 1,005,285.40 1.82
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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8
基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
242 195,021.85 22,565,445.02 47.81% 24,629,843.51 52.19%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 129.98 0.00%
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 0
9
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2018年 1月 24日）基金份额总额 210,078,773.91
本报告期期初基金份额总额 47,195,288.53
本报告期基金总申购份额 -
减：本报告期基金总赎回份额 -
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 47,195,288.53
10
重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内，本基金管理人重大人事变动如下：
2020年 2月 15日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，
经本基金管理人第七届董事会第二十八次会议审议通过，李永梅女士不再担任本基金管理人副总经
理。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的与本基金管理人、基金财
产、基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效以来聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
川财证券 4 - - - - -
德邦证券 1 - - - - -
中金公司 1 - - - - -
海通证券 1 - - - - -
西南证券 1 - - - - -
招商证券 1 - - - - -
瑞银证券 1 - - - - -
东北证券 1 - - - - -
华泰证券 2 - - - - -
中信证券 1 - - - - -
中信华南 1 - - - - -
广发证券 1 - - - - -
万联证券 1 - - - - -
太平洋证券 2 8,006,984.47 34.69% 5,695.36 35.94% -
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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东方证券 2 5,433,111.00 23.54% 3,864.68 24.39% -
中信建投证券 2 3,356,844.00 14.54% 1,380.35 8.71% -
国盛证券 2 2,418,429.10 10.48% 1,720.27 10.86% -
国元证券 1 1,957,232.00 8.48% 1,822.76 11.50% -
财通证券 1 1,038,987.00 4.50% 739.10 4.66% -
中泰证券 3 543,800.59 2.36% 386.84 2.44% -
光大证券 1 323,699.00 1.40% 236.73 1.49% -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1）资力雄厚，信誉良好；
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5）公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、
行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
川财证券 - - - - - -
德邦证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
西南证券 - - - - - -
招商证券 - - - - - -
瑞银证券 - - - - - -
东北证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
中信证券 - - - - - -
中信华南 - - - - - -
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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广发证券 - - - - - -
万联证券 - - - - - -
太平洋证券 5,084,379.54 60.80%
346,700,0
00.00
47.00% - -
东方证券 2,174,452.80 26.00%
147,500,0
00.00
20.00% - -
中信建投证券 1,103,482.40 13.20%
37,700,00
0.00
5.11% - -
国盛证券 - -
1,700,000.
00
0.23% - -
国元证券 - -
79,100,00
0.00
10.72% - -
财通证券 - - - - - -
中泰证券 - -
124,900,0
00.00
16.93% - -
光大证券 - - - - - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式
法定披露日
期
1
国泰基金旗下基金在 2020年春节假期期间交
易确认、清算交收、开放时间等相关安排调整
的公告
《中国证券报》 2020-01-29
2
国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公
告
《中国证券报》 2020-02-15
3
国泰基金管理有限公司关于旗下证券投资基
金招募说明书的补充提示
《中国证券报》、《上海证
券报》、《证券日报》、《证
券时报》
2020-03-17
4
国泰基金管理有限公司关于提醒投资者防范
不法份子假冒本公司名义从事诈骗活动的公
告
《公司官网》 2020-04-04
5
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金
基金经理变更公告
《中国证券报》 2020-05-13
6
国泰基金管理有限公司关于提醒投资者防范
不法分子假冒本公司名义从事诈骗活动的公
告
《公司官网》 2020-05-20
11 影响投资者决策的其他重要信息
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达
到或者超过20%的时
间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份
额
持有份额 份额占比
机构
1
2020年 01月 01日至
2020 年 06 月 30 日
11,282,
722.51
- -
11,282,722.
51
23.91%
2
2020年 01月 01日至
2020 年 06 月 30 日
11,282,
722.51
- -
11,282,722.
51
23.91%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
12
备查文件目录
12.1 备查文件目录
1、关于准予国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金注册的批复
2、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同
3、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
12.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16层-19层。
12.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金 2020年中期报告
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国泰基金管理有限公司
二〇二〇年八月三十一日
