中欧明睿新常态混合型证券投资基金
2020年第2季度报告
2020年06月30日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2020年07月21日
中欧明睿新常态混合型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年7月20日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年04月01日起至2020年06月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中欧明睿新常态混合
基金主代码 001811
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016年03月03日
报告期末基金份额总额 2,590,036,060.44份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。
综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险
控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产配置
比例。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×2
0%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
下属分级基金的交易代码 001811 005765
报告期末下属分级基金的份额总
额
2,509,910,782.70份 80,125,277.74份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2020年04月01日 - 2020年06月30日)
主要财务指标
中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
1.本期已实现收益 291,004,546.56 8,725,865.07
2.本期利润 1,032,538,682.07 31,083,716.12
3.加权平均基金份额本期利润 0.3399 0.3374
4.期末基金资产净值 4,420,314,655.22 139,828,228.24
5.期末基金份额净值 1.761 1.745
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧明睿新常态混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 25.16% 1.31% 10.06% 0.72% 15.10% 0.59%
过去六个月 18.11% 1.83% 1.71% 1.21% 16.40% 0.62%
过去一年 54.10% 1.48% 7.75% 0.97% 46.35% 0.51%
过去三年 97.23% 1.50% 13.01% 1.00% 84.22% 0.50%
自基金合同生
效起至今
115.97% 1.40% 30.11% 0.90% 85.86% 0.50%
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中欧明睿新常态混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 24.91% 1.31% 10.06% 0.72% 14.85% 0.59%
过去六个月 17.67% 1.83% 1.71% 1.21% 15.96% 0.62%
过去一年 52.91% 1.48% 7.75% 0.97% 45.16% 0.51%
自基金份额运
作日至今
63.41% 1.58% 3.91% 1.08% 59.50% 0.50%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金 C类份额成立日为 2018年 3月 15日，图示日期为 2018年 3月 15日至 2020
年 06月 30日。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基
金经理期限
姓名 职务
任职
日期
离任
日期
证
券
从
业
年
限
说明
周应
波
权益投决会委员/投资总
监/基金经理
2016-
12-01
- 10
历任平安证券有限责任公
司研究员（2010.02-2011.0
8），华夏基金管理有限公
司研究员（2011.08-2014.1
0）。2014-10-20加入中欧
基金管理有限公司，历任
研究员、投资经理助理、
投资经理
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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格
把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为量化组合因投资
策略需要和其他组合发生的反向交易，公司内部风控已对该交易进行事后审核。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾二季度A股市场，市场震荡向上，整体结构上看依然是科技成长股表现更好，
其中医药、必需消费等受益于疫情防控的板块继续领涨市场，整个市场板块之间的估值
差异被拉得更加极端。二季度，中国疫情防控取得决定性胜利，社会经济秩序快速恢复，
全球疫情继续蔓延，但日韩、欧洲、北美等地区也看到稳定的希望。随着疫情防控的成
熟化、疫苗的加速研发，疫情对全球经济的冲击二季度之后有希望见到曙光。
二季度，我们按照“警惕宏观、聚焦行业、精选成长”的总体思路，一是在市场整
体估值水平合理水平上依然没有择时必要，继续保持仓位的稳定；二是聚焦行业，在医
疗健康、云计算、5G硬件与应用、新能源汽车、品牌消费品等长期关注领域内精选成长
机会。
二季度我们稳定了基金管理规模，尽管市场新基金发行火热，但我们还是希望一是
聚焦自身选股能力的打磨，二是聚焦现有已经很大规模的基金管理工作。在投资研究体
系方面，我们继续加强在定量描述企业价值成长来源、管理层可靠性方向的探索，启动
了公司评价模型的制订工作。
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总体业绩方面，基金二季度上涨25.16%，跑赢比较基准。经历4年多的基金管理，
我们越来越强烈的认识到，长期而言为股票投资者创造投资回报，主要是企业的盈利增
长，而能够长期创造企业盈利增长的是可靠、卓越的企业管理层。在基金管理过程中，
会有种种其他因素的干扰，例如市场估值的宽幅波动、短期风格的极致化、自身定力的
不足、相对排名的压力等等，我们力争能在未来的工作中把长期选股这件事做得更坚定
一些。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金A类份额净值增长率为25.16%，同期业绩比较基准收益率为10.06%；
基金C类份额净值增长率为24.91%，同期业绩比较基准收益率为10.06%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 4,061,720,822.71 85.00
其中：股票 4,061,720,822.71 85.00
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 17,824,959.44 0.37
其中：债券 17,824,959.44 0.37
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 69,900,000.00 1.46
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
337,494,532.38 7.06
8 其他资产 291,740,794.66 6.11
9 合计 4,778,681,109.19 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 13,843,240.00 0.30
B 采矿业 - -
C 制造业 2,604,774,801.91 57.12
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
12,766.32 0.00
E 建筑业 55,056.40 0.00
F 批发和零售业 191,861,067.13 4.21
G 交通运输、仓储和邮政业 13,559,309.50 0.30
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
647,685,186.31 14.20
J 金融业 3,640,361.46 0.08
K 房地产业 25,865,994.14 0.57
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 193,880,082.94 4.25
N
水利、环境和公共设施管
理业
63,801.27 0.00
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 98,381,890.50 2.16
R 文化、体育和娱乐业 268,097,264.83 5.88
S 综合 - -
合计 4,061,720,822.71 89.07
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名
称
数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 300454 深信服 1,295,338
263,367,246.4
8
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2 002460
赣锋锂
业
4,545,069
243,479,346.3
3
5.34
3 002311
海大集
团
3,554,073
169,138,334.0
7
3.71
4 002475
立讯精
密
3,031,598
155,672,557.3
0
3.41
5 603259
药明康
德
1,357,604
131,144,546.4
0
2.88
6 300413
芒果超
媒
1,938,614
126,397,632.8
0
2.77
7 300315
掌趣科
技
16,436,05
1
120,476,253.8
3
2.64
8 000513
丽珠集
团
2,394,530
114,961,385.3
0
2.52
9 000636
风华高
科
3,853,251
112,476,396.6
9
2.47
10 000063
中兴通
讯
2,900,000
103,066,000.0
0
2.26
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 17,824,959.44 0.39
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 17,824,959.44 0.39
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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序号
债券代
码
债券名
称
数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 128102
海大转
债
59,997
8,503,974.7
8
0.19
2 123041 东财转2 50,102
7,556,884.6
6
0.17
3 123053
宝通转
债
17,641
1,764,100.0
0
0.04
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货
合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
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5.11.1 本基金投资的风华高科的发行主体广东风华高新科技股份有限公司于2019年11
月13日受到广东省证监局的处罚（〔2019〕13号），主要违法事实包括：（一）披露的
信息存在虚假记载；（二）未及时披露董事会和监事会决议。对公司处罚40万元，并对
相关个人处以不同程度的现金处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同
的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,506,996.31
2 应收证券清算款 286,073,553.58
3 应收股利 -
4 应收利息 82,380.98
5 应收申购款 4,077,863.79
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 291,740,794.66
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票
名称
流通受限部分的公允价
值（元）
占基金资产净值
比例(%)
流通受限情况
说明
1
00006
3
中兴
通讯
103,066,000.00 2.26
非公开发行流
通受限
2
30045
4
深信
服
65,864,376.00 1.44
大宗交易流通
受限
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
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§6
开放式基金份额变动
单位：份
中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C
报告期期初基金份额总额 3,391,407,799.31 98,053,742.86
报告期期间基金总申购份额 107,291,635.97 12,948,881.61
减：报告期期间基金总赎回份额 988,788,652.58 30,877,346.73
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 2,509,910,782.70 80,125,277.74
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧明睿新常态混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
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9.2 存放地点
基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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