博时稳定价值债券投资基金
2020年第 2季度报告
2020年 6月 30日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年七月二十一日
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 7月 17日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2基金产品概况
基金简称 博时稳定价值债券
基金主代码 050006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年 9月 6日
报告期末基金份额总额 190,855,381.65份
投资目标
本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固
定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投资者获取超越
业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把握市场利率
水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制定具体的投资
策略。
业绩比较基准
中证综合债券指数
今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复合指数权重
比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整或变更本基金的业
绩比较基准。
风险收益特征
本基金属于证券市场中的低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，
低于股票型基金。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时稳定价值债券 A 博时稳定价值债券 B
下属分级基金的交易代码 050106（前端）、051106（后端） 050006
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报告期末下属分级基金的份
额总额
34,750,242.75份 156,105,138.90份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2020年 4月 1日-2020年 6月 30日)
主要财务指标
博时稳定价值债券 A 博时稳定价值债券 B
1.本期已实现收益 962,169.92 3,594,633.82
2.本期利润 520,311.70 1,778,611.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.0136 0.0115
4.期末基金资产净值 57,423,742.46 251,606,826.70
5.期末基金份额净值 1.652 1.612
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时稳定价值债券A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.73% 0.11% -0.26% 0.11% 0.99% 0.00%
过去六个月 2.42% 0.11% 2.32% 0.11% 0.10% 0.00%
过去一年 5.63% 0.09% 5.00% 0.08% 0.63% 0.01%
过去三年 11.92% 0.11% 15.98% 0.06% -4.06% 0.05%
过去五年 23.47% 0.15% 23.21% 0.07% 0.26% 0.08%
自基金合同
生效起至今
122.05% 0.47% 69.32% 0.08% 52.73% 0.39%
2．博时稳定价值债券B：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.69% 0.12% -0.26% 0.11% 0.95% 0.01%
过去六个月 2.28% 0.12% 2.32% 0.11% -0.04% 0.01%
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过去一年 5.36% 0.09% 5.00% 0.08% 0.36% 0.01%
过去三年 11.02% 0.11% 15.98% 0.06% -4.96% 0.05%
过去五年 21.66% 0.15% 23.21% 0.07% -1.55% 0.08%
自基金合同
生效起至今
113.07% 0.47% 69.32% 0.08% 43.75% 0.39%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时稳定价值债券A：
2．博时稳定价值债券B：
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§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
邓欣雨 基金经理 2020-02-24 - 12.0
邓欣雨先生，硕士。2008年硕士研究生
毕业后加入博时基金管理有限公司。历
任固定收益研究员、固定收益研究员兼
基金经理助理、博时聚瑞纯债债券型证
券投资基金(2016年 5月 26日-2017年
11月 8日)、博时富祥纯债债券型证券
投资基金(2016年 11月 10日-2017年
11月 16日)、博时聚利纯债债券型证券
投资基金(2016年 9月 18日-2017年
11月 22日)、博时兴盛货币市场基金
(2016年 12月 21日-2017年 12月 29日)
、博时泰和债券型证券投资基金
(2016年 5月 25日-2018年 3月 9日)、
博时兴荣货币市场基金(2017年 2月
24日-2018年 3月 19日)、博时悦楚纯
债债券型证券投资基金(2016年 9月
9日-2018年 4月 9日)、博时双债增强
债券型证券投资基金(2015年 7月 16日
-2018年 5月 5日)、博时慧选纯债债券
型证券投资基金(2016年 12月 19日-
2018年 7月 30日)、博时慧选纯债 3个
月定期开放债券型发起式证券投资基金
(2018年 7月 30日-2018年 8月 9日)、
博时利发纯债债券型证券投资基金
(2016年 9月 7日-2018年 11月 6日)、
博时景发纯债债券型证券投资基金
(2016年 8月 3日-2018年 11月 19日)
、博时转债增强债券型证券投资基金
(2013年 9月 25日-2019年 1月 28日)
、博时富元纯债债券型证券投资基金
(2017年 2月 16日-2019年 2月 25日)
、博时裕利纯债债券型证券投资基金
(2016年 5月 9日-2019年 3月 4日)、
博时聚盈纯债债券型证券投资基金
(2016年 7月 27日-2019年 3月 4日)、
博时聚润纯债债券型证券投资基金
(2016年 8月 30日-2019年 3月 4日)、
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
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博时富发纯债债券型证券投资基金
(2016年 9月 7日-2019年 3月 4日)、
博时富诚纯债债券型证券投资基金
(2017年 3月 17日-2019年 3月 4日)、
博时富和纯债债券型证券投资基金
(2017年 8月 30日-2019年 3月 4日)的
基金经理。现任博时稳健回报债券型证
券投资基金（LOF）(2018年 4月 23日
—至今)、博时转债增强债券型证券投
资基金(2019年 4月 25日—至今)、博
时稳悦 63个月定期开放债券型证券投
资基金(2020年 1月 13日—至今)、博
时稳定价值债券投资基金(2020年 2月
24日—至今)、博时中证可转债及可交
换债券交易型开放式指数证券投资基金
(2020年 3月 6日—至今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出
现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 66次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生
的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年 2季度权益类资产表现显著好于固收类资产。当季Wind全 A指数上涨 14.7%，连续 3个月出
现上涨，特别是创业板指数上涨 30.3%；中债总财富指数下跌 0.82%，而上季度该指数上涨 3.51%，10年
期国债期货价格下跌 1.52%，表明固收类资产在 2季度是比较受压的。前期在疫情影响下，基本面下行压
力大，货币政策超预期宽松，包括调低政策利率和连续降准，4月份债券收益率延续下行局面，期限结构
进一步陡峭化，如 3年期国债收益率从 2.0%下行到 1.4%的低位，10年国债在 2.5%-2.6%区间波动。从
5月份开始，在基本面向上修复下，央行货币政策也有边际收紧，公开市场操作方面连续暂停逆回购操作，
也未进一步引导政策利率等下行，显然低于市场前期预期，随着资金面的变化，1年国债收益率从 1%附近
上行到 2%，债市收益率从低位快速反转上行，特别是前期交易拥挤的中短端，如 3年期国债收益率上行
100bp到 2.4%附近，5年期也上行近 100bp，10年国债从 2.5%回到 2.9%，季末时国债整体收益率离年初
高点只有 20-30bp。转债市场方面，中证转债指数下跌 1.86%，结构性行情较为明显，自下而上择券显得
更为重要。虽然股票市场表现不错，但一季报中我们提到转债市值整体性价比一般，主要是考虑到前期转
债市场估值水平偏高，整体绝对价格中等，因此可以看到受纯债市场调整，金融和周期板块中的中低价个
券仍出现下行，而消费成长板块领域的个券表现相对突出。组合管理方面，延续一季报观点，在纯债方面
重视静态收益偏高一些的中短久期的信用债，在转债方面精选个券结构，整体来看取得了不错的效果，组
合收益上涨 0.7%左右。
展望未来，全球从宽货币到宽信用应是主要趋势，权益资产相对固收类资产可能仍然会占优，可转债
市场估值已合理，性价比开始显现，债券类组合资产配置方面应重视转债机会，纯债方面应择机降低组合
久期，重视具有票息价值的中短久期信用债。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2020年 06月 30日，本基金 A类基金份额净值为 1.652元，份额累计净值为 2.036元，本基金
B类基金份额净值为 1.612元，份额累计净值为 1.973元。报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为
0.73%，本基金 B类基金份额净值增长率为 0.69%，同期业绩基准增长率-0.26%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
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5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 342,954,842.81 88.58
其中：债券 342,954,842.81 88.58
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 22,110,961.26 5.71
8 其他各项资产 22,102,438.20 5.71
9 合计 387,168,242.27 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 15,126,350.00 4.89
其中：政策性金融债 15,126,350.00 4.89
4 企业债券 197,410,200.00 63.88
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 91,421,100.00 29.58
7 可转债（可交换债） 38,997,192.81 12.62
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 342,954,842.81 110.98
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量（张）
公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
8
1 143303 17北方 02 280,000 28,784,000.00 9.31
2 127510 17诸城债 230,000 23,598,000.00 7.64
3 127507 17永城投 210,000 21,382,200.00 6.92
4 101456088 14吉高速MTN002 200,000 20,888,000.00 6.76
5 101801144 18冀港集MTN002 200,000 20,860,000.00 6.75
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持仓国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 7,321.58
2 应收证券清算款 3,986,939.25
3 应收股利 -
4 应收利息 6,941,785.49
5 应收申购款 11,166,391.88
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 22,102,438.20
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
9
1 113017 吉视转债 2,995,708.60 0.97
2 113013 国君转债 2,232,127.30 0.72
3 110063 鹰 19转债 1,839,398.20 0.60
4 128084 木森转债 1,837,307.01 0.59
5 127006 敖东转债 1,766,280.40 0.57
6 110051 中天转债 1,500,065.70 0.49
7 113547 索发转债 1,204,034.40 0.39
8 113022 浙商转债 710,804.90 0.23
9 110059 浦发转债 674,247.00 0.22
10 113518 顾家转债 642,072.00 0.21
11 128046 利尔转债 580,819.90 0.19
12 113554 仙鹤转债 569,462.40 0.18
13 113521 科森转债 457,949.40 0.15
14 113029 明阳转债 120,193.50 0.04
15 110065 淮矿转债 62,227.30 0.02
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B
本报告期期初基金份额总额 40,459,651.48 163,678,853.35
报告期基金总申购份额 3,585,091.27 34,877,664.91
减：报告期基金总赎回份额 9,294,500.00 42,451,379.36
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 34,750,242.75 156,105,138.90
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
10
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使
命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2020年 6月 30日，博时基金公司共管理 224只公募
基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，
管理资产总规模逾 12150亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金后，博时基金公募资产管理总规
模逾 3882亿元人民币，累计分红逾 1296亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
2020年 6月 29日，《证券时报》第十五届中国基金业明星基金奖榜单公布，博时基金共荣获三项大
奖，旗下产品博时外延增长主题混合与博时宏观回报债券分别拿下“三年持续回报平衡混合型明星基金”与
“三年持续回报积极债券型明星基金”奖。博时信用债券基金摘得“十年持续回报债券型明星基金”奖。
2020年 4月 1日，博时基金及子公司博时国际荣获《亚洲资产管理》2020“Best of the Best Awards”三
项大奖。博时基金董事长兼总经理江向阳荣获 “中国年度最佳 CEO”（Winner, China CEO of the Year-Jiang
Xiangyang），博时基金（国际）有限公司荣获“香港最佳中资基金公司”（Winner, Hong Kong Best China
Fund House），博时信用债基金荣获“中国在岸人民币债券最佳业绩（5年）”（Winner, CNY Bonds,
Onshore 5 Years-Bosera Credit Bond Fund）。
2020年 3月 31日，《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选结果揭晓，博时基金旗下绩优产
品博时信用债纯债债券荣获“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”。
2020年 3月 26日，Morningstar晨星（中国）2020年度基金评选结果揭晓，博时信用债券在参选的同
类 428只基金中脱颖而出，摘得晨星“2020年度激进债券型基金奖”。
2020年 1月 10日，新京报“开放 普惠 科技”2019金融行业评选颁奖典礼在北京举办，博时基金凭借
在可持续发展金融方面的努力成果，荣获“2019年度杰出社会责任影响力企业”。
2020年 1月 4日，2020《财经》可持续发展高峰论坛暨长青奖典礼在北京举办，博时基金凭借在
ESG投资及可持续发展金融推动方面的耕耘和成果，荣获“2020《财经》长青奖-可持续发展创新奖”。
§9备查文件目录
博时稳定价值债券投资基金 2020年第 2季度报告
11
9.1备查文件目录
9.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件
9.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》
9.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。
博时一线通： 95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇二〇年七月二十一日
