景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投
资基金
2020年第 2季度报告
2020年 6月 30日
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 7月 21日
景顺长城泰恒回报混合 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 07月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 04月 01日起至 2020年 06月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
景顺长城泰恒回报混合
场内简称
无
基金主代码
005325
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2018年 1月 25日
报告期末基金份额总额
87,940,166.94份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资
产配置，寻求基金资产的长期稳健增值，力争获得超越
业绩比较基准的稳定收益。
投资策略 1、资产配置策略
本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行
情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类
资产和现金类资产三大类资产类别间进行相对灵活的配
置，资产配置组合主要以债券等固定收益类资产配置为
主，并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例，
使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上优化投资
组合。
2、债券投资策略
债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策
略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力
求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。
3、股票投资策略
本基金通过基金经理的战略性选股思路以及投研部门的
景顺长城泰恒回报混合 2020年第 2季度报告
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支持，筛选出价值优势明显的优质股票构建股票投资组
合。
4、股指期货投资策略
本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相
应的投资策略。
业绩比较基准
中证综合债指数收益率×70% + 沪深 300指数收益率
×30%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风险水平的
投资品种，其预期收益和风险高于货币市场基金和债券
型基金，低于股票型基金。
基金管理人
景顺长城基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
景顺长城泰恒回报混合 A类
景顺长城泰恒回报混合 C类
下属分级基金的交易代码
005325
005326
报告期末下属分级基金的份额总额
80,194,307.48份
7,745,859.46份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2020年 4月 1日-2020年 6月 30日）
景顺长城泰恒回报混合 A类 景顺长城泰恒回报混合 C类
1.本期已实现收益
12,293,661.98 293,878.98
2.本期利润
19,192,559.71 354,471.39
3.加权平均基金份额本期利润
0.1291 0.1817
4.期末基金资产净值
97,860,189.02 9,409,075.27
5.期末基金份额净值
1.2202 1.2147
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
景顺长城泰恒回报混合 A类
阶段
份额净值增长
率①
份额净值增长
率标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③
②－④
过去三个月 12.39%
0.81%
3.59%
0.28%
8.80%
0.53%
过去六个月 9.17%
1.48%
2.43%
0.44%
6.74%
1.04%
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过去一年 22.17%
1.19%
6.56%
0.35%
15.61%
0.84%
自基金合同
生效起至今
22.02%
1.29%
10.23%
0.40%
11.79%
0.89%
景顺长城泰恒回报混合 C类
阶段
份额净值增长
率①
份额净值增长
率标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③
②－④
过去三个月 12.34%
0.81%
3.59%
0.28%
8.75%
0.53%
过去六个月 9.07%
1.48%
2.43%
0.44%
6.64%
1.04%
过去一年 21.93%
1.19%
6.56%
0.35%
15.37%
0.84%
自基金合同
生效起至今
21.47%
1.29%
10.23%
0.40%
11.24%
0.89%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0-95%。本基金每个交
易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或
者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。本
基金的建仓期为自 2018年 1月 25日基金合同生效日起 6个月。建仓期结束时，本基金投资组合
达到上述投资组合比例的要求。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
徐喻军
本基金的
基金经
理、量化
及指数投
资部总监
助理
2018年 3月 6
日
- 10年
理学硕士，CFA。曾担任安信证券风险管
理部风险管理专员。2012年 3月加入本
公司，担任量化及 ETF投资部 ETF专员；
自 2014年 4月起担任量化及指数投资部
基金经理，现担任量化及指数投资部总监
助理兼基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理
办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金基金合
同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格
控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现
损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合
同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 9次，为公司旗下管理的量化产品因申
购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，公司旗下指数基金因指数成份股调整，以
及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交
易。投资组合间虽然存在交易所证券临近交易日同向交易和银行间债券 5日内反向交易，但结合
交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。
本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
5月国内工业增加值累计同比下降 2.8%，4-6月 PMI数据分别为 50.8、50.6、50.9，呈现出
匀速修复的状态。5月 PPI同比下跌 3.7%，环比下跌 0.4%；CPI同比上涨 2.4%，环比下跌 0.8%，
CPI同比在猪肉价格的带动下趋于下行，而 PPI同比可能已在 5月份见底，后续将进入缓慢的修
复过程。5月 M2同比增速 11.1%，M1同比增速 6.8%，在央行等部门积极的支持政策下，信贷社融
数据保持稳定，5月社融增速 12.5%。5月末外汇储备 3.1万亿美元，汇率维持平稳。全球主要国
家受疫情影响边际减弱，世界各地开始复工复产。二季度伴随着经济复苏预期与风险偏好的提升，
A股市场出现强势反弹，医药和科技板块表现强势，上证综指、沪深 300、创业板指分别上涨 8.52%、
12.96%和 30.25%。
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展望 2020年第三季度，当前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，二季度实际 GDP增速
预计将反弹至 2%-3%，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近，其中基建投资将进一步明显发
力，政府债券继续发行也将带动社融等指标继续上行。但经济修复需要一个过程，国际协作、各
国财政刺激以及国内逆周期政策方向，将是后续跟踪重点。长期来看，改革创新是保持经济增长
的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态
度。目前 A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公
司，将具备较高的投资价值。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上
而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、
业绩表现稳健的公司，力争获取长期投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2020年 2季度，景顺长城泰恒回报混合 A类份额净值增长率为 12.39%, 业绩比较基准收益
率为 3.59%。
2020年 2季度，景顺长城泰恒回报混合 C类份额净值增长率为 12.34%, 业绩比较基准收益
率为 3.59%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
48,227,270.79 30.88
其中：股票
48,227,270.79 30.88
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
8,504,250.00 5.44
其中：债券
8,504,250.00 5.44
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
31,684,077.73 20.29
8 其他资产
67,772,231.75 43.39
9 合计
156,187,830.27 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
597,604.40 0.56
B
采矿业
1,866,982.37 1.74
C
制造业
27,135,774.14 25.30
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
722,822.32 0.67
E
建筑业
1,828,116.00 1.70
F
批发和零售业
1,821,811.60 1.70
G
交通运输、仓储和邮政业
269,150.10 0.25
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
3,018,110.06 2.81
J
金融业
6,652,037.40 6.20
K
房地产业
2,865,150.00 2.67
L
租赁和商务服务业
156,210.00 0.15
M
科学研究和技术服务业
418,417.40 0.39
N
水利、环境和公共设施管理业
262,560.00 0.24
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
22,200.00 0.02
Q
卫生和社会工作
288,308.00 0.27
R
文化、体育和娱乐业
228,080.00 0.21
S
综合
73,937.00 0.07
合计
48,227,270.79 44.96
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 601618 中国中冶 557,600 1,399,576.00 1.30
2 601336 新华保险 25,830 1,143,752.40 1.07
3 601009 南京银行 146,200 1,071,646.00 1.00
4 002128 露天煤业 134,200 1,040,050.00 0.97
5 002475 立讯精密 19,109 981,247.15 0.91
6 600655 豫园股份 110,200 976,372.00 0.91
7 600519 贵州茅台 600 877,728.00 0.82
8 000157 中联重科 129,084 830,010.12 0.77
9 603444 吉比特 1,500 823,515.00 0.77
10 000858 五 粮 液 4,699 804,092.88 0.75
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1
国家债券
8,504,250.00 7.93
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
8,504,250.00 7.93
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 019627 20国债 01 85,000 8,504,250.00 7.93
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。
1、时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向、
和技术指标等因素。
2、套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比
例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。
3、合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金
组合相关性高的股指期货合约为交易标的。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
1、南京银行股份有限公司（以下简称“南京银行”，股票代码：601009）于 2019年 12月 31
日收到中国银保监会江苏监管局出具的行政处罚决定书(苏银保监罚决字〔2019〕86号)。未将部
分银行承担风险的业务纳入统一授信管理、同业投资资金违规用于支付土地出让金、同业投资资
金违规用于上市公司定向增发等问题，被没收违法所得 137701元，并处以人民币 610万元罚款。
本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程
序对南京银行进行了投资。
2、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司（以下简称“露天煤业”，股票代码：002128）控股
子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司于 2019年 8月 15日收到霍林郭勒市环境保护局 (霍环
罚决〔2019〕18号)。其因违反《中华人民共和国大气污染防治法》，被处以 112375元罚款。
露天煤业控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司收到了内蒙古煤矿安全监察局赤峰监察
分局《行政处罚决定书》（蒙煤安监赤罚【2019】38006 号）。其因违反《安全生产法》、《煤矿安
全规程》，被处以 103000元罚款。
本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程
序对露天煤业进行了投资。
3、其余八名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
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1
存出保证金
9,514.88
2
应收证券清算款
67,665,221.47
3
应收股利
-
4
应收利息
97,495.40
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
67,772,231.75
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 景顺长城泰恒回报混合 A类
景顺长城泰恒回报混合C类
报告期期初基金份额总额
160,193,720.21 60,689.22
报告期期间基金总申购份额
15,880.13 7,697,747.98
减:报告期期间基金总赎回份额
80,015,292.86 12,577.74
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额
80,194,307.48 7,745,859.46
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
景顺长城泰恒回报混合 2020年第 2季度报告
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投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
（%）
机构
1 20200401-20200602 40,009,500.00 - 40,009,500.00 -
-
2 20200401-20200630 80,007,400.00 - - 80,007,400.00
90.98
3 20200401-20200629 40,003,200.00 - 40,003,200.00 -
-
个人 - - - - - -
-
产品特有风险
本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会
出现如下风险：
1、大额申购风险
在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。
2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性
风险；
（2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎
回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2个开放日以上（含
本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩
余投资者的赎回办理造成影响；
（3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，
影响基金的投资运作和收益水平；
（4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合
同终止清算、转型等风险。
本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份
额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文
件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断
市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，
亦自行承担基金投资中出现的各类风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；
2、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
景顺长城泰恒回报混合 2020年第 2季度报告
第 13页 共 13页
5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2020年 7月 21日
