华宝价值发现混合型证券投资基金
2020年第 2季度报告
2020年 6月 30日
基金管理人：华宝基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 7月 21日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 7月 17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
华宝价值发现混合
基金主代码
005445
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2018年 1月 24日
报告期末基金份额总额
88,945,184.31份
投资目标
本基金通过精选价值型股票，在控制风险的前提下，力争实现资产的
稳健增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策略研究，综合考虑
宏观经济、国家财政政策、货币政策、产业政策以及市场流动性等方
面的因素，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产
配置比例。
2、股票投资策略
本基金采取积极的股票选择策略，综合采用定量分析、定性分析和深
入调查研究相结合的研究方法，精选价值型优秀企业，从而实现基金
资产的稳定增值。
3、债券投资策略
本基金将投资于债券、货币市场工具和资产支持证券等，以有效利用
基金资产，提高基金资产的投资收益。
4、可转换债券投资策略
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行
风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转换债券的选择结合其债性
和股性特征，在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值
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分析，投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可
转换债券，获取稳健的投资回报。
5、权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。基金权证投
资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础
上，把握市场的短期波动，进行积极操作，在风险可控的前提下力争
实现稳健的超额收益。
6、股指期货投资策略
本基金将依据法律法规并根据风险管理的原则参与股指期货投资。本
基金将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，以套期保值为目
的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，并充分考虑股指期货的收
益性、流动性及风险性特征。
7、资产支持证券投资策略
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以
降低流动性风险。
8、其他金融工具投资策略
如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金融产品，基金管理
人将根据监管机构的规定及本基金的投资目标，制定与本基金相适应
的投资策略、比例限制、信息披露方式等。
业绩比较基准
中证 800价值指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%
风险收益特征
本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平均预期风险和预期收
益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人
华宝基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2020年 4月 1日-2020年 6月 30日）
1.本期已实现收益
70,194.47
2.本期利润
10,836,150.79
3.加权平均基金份额本期利润
0.0986
4.期末基金资产净值
103,235,957.59
5.期末基金份额净值
1.1607
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 9.19% 0.85% 3.14%
0.65% 6.05% 0.20%
过去六个月 2.97% 1.42% -8.61%
1.14% 11.58% 0.28%
过去一年 19.77% 1.18% -5.75%
0.93% 25.52% 0.25%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合同
生效起至今
16.07% 1.11% -15.00%
1.04% 31.07% 0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定，截至 2018年 7月 24日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
蔡目荣
国内投资
部总经理
(投资副
总监)、本
基金基金
经理、华
宝多策略
增长、华
宝资源优
选混合、
华宝绿色
主题混
合、华宝
绿色领先
股票基金
经理
2018年 1月 24
日
- 16年
硕士。曾在金信研究、国金证券股份有限
公司从事研究工作。2008年 6月加入华
宝基金管理有限公司，先后担任高级分析
师、研究部总经理助理、基金经理助理、
交易员和国内投资部副总经理（投资副总
监）等职务，现任国内投资部总经理(投
资副总监)。2012年 8月起任华宝资源优
选混合型证券投资基金基金经理。2015
年 6月至 2017年 3月任华宝新机遇灵活
配置混合型证券投资基金基金经理。2015
年 11月任华宝多策略增长开放式证券投
资基金基金经理。2018年 1月起任华宝
价值发现混合型证券投资基金基金经理。
2018年 9月起任华宝绿色主题混合型证
券投资基金基金经理。2019年 9月起任
华宝绿色领先股票型证券投资基金基金
经理。
注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金
法》及其各项实施细则、《华宝价值发现混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规
定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风
险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中
央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评
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价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定
和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股
票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结
果未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020年二季度国内经济整体表现为疫情受控后的逐步恢复。PMI数据在 3月复工推动达到
52.0之后 4-6月正常略回落，但一直维持在 50的枯荣线以上。从其他分项数据看，4-5月多数均
较 3月呈现回升趋势，但幅度整体不大；其中消费恢复的速度相对较慢。4、5月规模以上工业增
加值同比为 3.9%、4.4%（3月为-1.1%），4、5月固定资产投资累计同比分别为-10.3%、-6.3%（3
月累计为-16.1%），4、5月社会消费品零售总额同比-7.5%、-2.8%（3月为-15.8%），5月以美
元计价的出口同比增速虽然在 4月 3.4%后再次转负至-3.3%，但在海外疫情背景下实际表现尚可。
海外经济二季度体现疫情冲击，虽然从各国 PMI数据看 6月经济情况已有所回升，尤其是美国 6
月 ISM制造业 PMI达到 52.6，但海外经济恢复的持续性还有待观察。
2020年二季度 A股市场表现亮眼，整体而言流动性推动市场表现大幅领先于经济基本面的恢
复，风格上成长股持续占优。二季度市场结构性表现较好的行业是消费者服务、医药、食品饮料，
表现不佳的行业是建筑、石化、纺织服装。二季度上证指数涨幅 8.52%，深成指涨幅 20.38%，创
业板指数涨幅 30.25%，中证 800价值指数涨幅 3.75%。
二季度市场表现极度分化，市场更多的关注景气度好，高估值板块。本基金在二季度维持较
高仓位，主要增加了电子、非银和地产，降低了电力设备、建材和银行的配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为 9.19%，业绩比较基准收益率为 3.14%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低
于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
90,069,511.82 84.55
其中：股票
90,069,511.82 84.55
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
16,282,450.71 15.29
8 其他资产
173,163.24 0.16
9 合计
106,525,125.77 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
1,735,533.00 1.68
C
制造业
13,979,998.56 13.54
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
1,852,264.32 1.79
E
建筑业
8,362,410.48 8.10
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
2,098,883.00 2.03
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
4,277,417.71 4.14
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J
金融业
42,329,937.95 41.00
K
房地产业
13,673,079.44 13.24
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
1,759,987.36 1.70
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
90,069,511.82 87.25
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 601318 中国平安 103,430 7,384,902.00 7.15
2 601166 兴业银行 273,200 4,311,096.00 4.18
3 000002 万 科Ａ 162,538 4,248,743.32 4.12
4 601628 中国人寿 150,500 4,095,105.00 3.97
5 600036 招商银行 119,620 4,033,586.40 3.91
6 000001 平安银行 314,900 4,030,720.00 3.90
7 601688 华泰证券 210,300 3,953,640.00 3.83
8 000961 中南建设 421,900 3,754,910.00 3.64
9 601128 常熟银行 477,800 3,588,278.00 3.48
10 600030 中信证券 148,000 3,568,280.00 3.46
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
价值发现基金截至 2020年 6月 30日持仓前十名证券中的兴业银行（601166）作为债务融资
工具主承销商，在部分债务融资工具选聘主承销商的投标过程中，中标承销费率远低于市场正常
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水平，预估承销费收入远低于其业务开展平均成本，于 2020年 5月 5日收到中国银行间市场交易
商协会警告处分，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。
价值发现基金截至 2020 年 6 月 30 日持仓前十名证券中的招商银行（600036）于 2019 年 7
月 28日收到全国银行间同业拆借中心通报批评，要求其加强风险控制和内部管理，并依据《银行
间本币市场交易员管理办法（试行）》（中汇交发〔2014〕196号），暂停招商银行相关交易员的银
行间本币市场交易员资格 1年；因 2019年 7月 2日，平安银行和招商银行在银行间债券回购市场
达成 DR001为 0.09%的异常利率交易。经两家银行自查，为交易员操作失误所致。
价值发现基金截至 2020 年 6 月 30 日持仓前十名证券中的平安银行（000001）于 2019 年 7
月 28日收到全国银行间同业拆借中心通报批评，要求其加强风险控制和内部管理，并依据《银行
间本币市场交易员管理办法（试行）》（中汇交发〔2014〕196号），暂停平安银行相关交易员的银
行间本币市场交易员资格 1年；因 2019年 7月 2日，平安银行和招商银行在银行间债券回购市场
达成 DR001为 0.09%的异常利率交易。经两家银行自查，为交易员操作失误所致。
价值发现基金截至 2020 年 6 月 30 日持仓前十名证券中的华泰证券（601688）于 2019 年 8
月 23日收到江苏证监局整改通知。由于公司存在：在代销“聚潮资产-中科招商新三板 I期 A、B
专项资管计划”过程中，存在使用未经报备的宣传推介材料的情形。该行为违反《证券公司代销
金融产品管理规定》第十条的规定，反映出公司内部控制不完善。
价值发现基金截至 2020年 6月 30日持仓前十名证券中的中信证券（600030）作为债务融资
工具主承销商，在部分债务融资工具选聘主承销商的投标过程中，中标承销费率远低于市场正常
水平，预估承销费收入远低于其业务开展平均成本，于 2020年 5月 15日收到中国银行间市场交
易商协会警告处分，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。
本基金管理人通过对上述上市公司进行进一步了解和分析，认为上述处分不会对公司的投资
价值构成实质性影响，因此本基金管理人对上述证券的投资判断未发生改变。报告期内，本基金
投资的前十名证券的其余五名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
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序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
130,585.79
2
应收证券清算款
25,899.57
3
应收股利
-
4
应收利息
3,817.09
5
应收申购款
12,860.79
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
173,163.24
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，合计数可能不等于分项之和。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
145,061,584.92
报告期期间基金总申购份额
1,011,371.19
减：报告期期间基金总赎回份额
57,127,771.80
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
88,945,184.31
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
2020年 5月 20日，基金管理人发布高级管理人员变更公告，经公司董事会审议通过,聘任周
雷为公司督察长。公司总经理黄小薏自 2020年 5月 20日起不再代任督察长职务。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝价值发现混合型证券投资基金基金合同；
华宝价值发现混合型证券投资基金招募说明书；
华宝价值发现混合型证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人住所备投资者查阅。
9.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。
华宝基金管理有限公司
2020年 7月 21日
