对话 研究 要闻 研报 私募
滚动 公告 动态 专题 创投
 
净值 评级 申赎 重仓股 新发基金
排行 费率 分红 关注度 私募排行
 
微博 论坛
APP 基金吧
 
开户 超市 优选基金 定投频道 活期盈
登陆 热销 新发基金 帮助中心 定期盈
转债优先(150188)

转债优先:2020年第二季度报告查看PDF公告




招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 2020年 06月 30日 基金管理人:招商基金管理有限公司


基金托管人:中国农业银行股份有限公司


送出日期:2020年 7月 20日


招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 1 页 共 13 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 17日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一 定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商可转债分级债券 场内简称 转债分级 基金主代码 161719 交易代码 161719 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年 7月 31日 报告期末基金份额总 额 46,575,659.75份 投资目标 在保持资产流动性的基础上,通过积极主动的投资管理,合理配置 债券等固定收益类金融工具和权益类资产,充分利用可转换债券兼 具权益类证券与固定收益类证券的特性,追求基金资产的长期稳健 增值。 投资策略 资产配置策略:本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配 置,并将采取相对稳定的类被动化投资策略:通过对国内外宏观经 济状况、证券市场走势、市场利率走势以及市场资金供求情况、信 用风险情况、风险预算和有关法律法规等因素的综合分析,预测各 类资产在长、中、短期内的风险收益特征,进而进行合理资产配置。 可转债投资策略:可转债即可转换公司债券,其投资者可以在约定 期限内按照事先确定的价格将该债券转换为公司普通股。 利率品种投资策略:本基金主要基于对国家财政政策、货币政策的 深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,在对普通债券的投资过程中, 采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 2 页 共 13 页 构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段, 对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测, 相机而动、积极调整。 信用债投资策略与信用风险管理:信用债券由于债券发行人不具备 国家等级的高度信用地位,存在发生违约,即债券利息或本金无法 按时偿付的信用风险,为此,信用债券在定价时,需要在市场基准 利率的基础上,对投资者承担的信用风险给予补偿,也就是说,基 准利率水平和信用利差水平是信用债券价格确定中最主要的两方面 因素。 资产证券化产品投资策略:证券化是将缺乏流动性但能够产生稳定 现金流的资产,通过一定的结构化安排,对资产中的风险与收益进 行分离组合,进而转换成可以出售、流通,并带有固定收入的证券 的过程。 中小企业私募债券投资策略:中小企业私募债具有票面利率较高、 信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此本基金审慎投资 中小企业私募债券。 非固定收益投资策略:本基金不从二级市场买入股票、权证等权益 类金融工具。 业绩比较基准 60%×标普中国可转债指数+40%×中债综合指数 风险收益特征 从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基金,属于证券投资基 金中的较低风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基金, 低于混合型基金和股票型基金。本基金主要投资于可转换债券,在 债券型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金 简称 招商转债 A 招商转债 B 招商可转债分级债券 下属分级基金的场内 简称 转债优先 转债进取 转债分级 下属分级基金的交易 代码 150188 150189 161719 报告期末下属分级基 金的份额总额 19,462,265.00份 8,340,971.00份 18,772,423.75份 下属分级基金的风险 收益特征 优先类份额将表现出 低风险、收益相对稳 定的特征。 进取类份额则表现出 较高风险、收益相对 较高的特征。 从基金资产整体运作 来看,本基金为债券 型基金,属于证券投 资基金中的较低风险 品种,其预期风险与 预期收益高于货币市 场基金,低于混合型 基金和股票型基金。 本基金主要投资于可 转换债券,在债券型 基金中属于风险水平 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 3 页 共 13 页 相对较高的投资产 品。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2020年 4月 1日-2020年 6月 30日) 1.本期已实现收益 892,472.59 2.本期利润 64,717.67 3.加权平均基金份额本期利润 0.0013 4.期末基金资产净值 47,650,218.11 5.期末基金份额净值 1.023 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净值增 长率① 份额净值增 长率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.10% 0.44% -1.36% 0.29% 1.46% 0.15% 过去六个月 -0.10% 0.56% -0.29% 0.42% 0.19% 0.14% 过去一年 7.09% 0.41% 6.28% 0.34% 0.81% 0.07% 过去三年 5.08% 0.33% 13.08% 0.39% -8.00% -0.06% 过去五年 -18.19% 0.79% -2.53% 0.72% -15.66 % 0.07% 自基金合同 生效起至今 33.30% 1.26% 19.17% 0.88% 14.13% 0.38% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 4 页 共 13 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券 从业 年限 说明 任职日期 离任日期 王刚 本基金 基金经 理 2017年 3 月 11日 - 8 男,硕士。2011年 7月加入中国人保资 产管理股份有限公司,曾任助理组合经 理、产品经理;2014年 5月加入泰康资 产管理有限责任公司,曾任资产管理部 高级经理;2015年 7月加入招商基金管 理有限公司,曾任固定收益投资部研究 员、招商丰嘉灵活配置混合型证券投资 基金、招商丰融灵活配置混合型证券投 资基金、招商丰泰灵活配置混合型证券 投资基金(LOF)基金经理,现任招商可转 债分级债券型证券投资基金、招商丰美 灵活配置混合型证券投资基金、招商丰 泽灵活配置混合型证券投资基金、招商 瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基 金、招商安荣灵活配置混合型证券投资 基金、招商安德灵活配置混合型证券投 资基金、招商添瑞 1年定期开放债券型 发起式证券投资基金基金经理。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 5 页 共 13 页 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以 及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券 从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基 金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定 以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金 运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有 关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投 资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、 维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资 组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投 资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交 易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反 向交易,基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有 关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行, 本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输 送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾: 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 6 页 共 13 页 2020 年二季度,国内疫情基本得到控制,并逐步复工复产,整体呈现企稳回升的趋势。 投资方面,固定资产投资稳步回升,至 5月固定资产投资累计同比增速回到-6.3%,较一季 度末的固定资产投资累计同比增速-16.1%的负值明显收窄。其中基建投资下滑幅度与整体 固定资产投资下滑幅度接近,房地产投资依旧好于整体,累计同比增速已经从负值到接近 零,制造业投资大幅落后整体。目前固定资产投资整体受制造业投资影响较大,而房地产 投资和基建投资都已经有明显的恢复。制造业投资复苏缓慢主要原因是外需恢复缓慢同时 利润改善水平不足以大幅提升企业投资信心。两会确定了更为积极的财政政策,赤字率和 地方政府专项债额度都有较大幅度的抬升,基建成为政府托底经济的重要抓手,预计未来 基建投资增速将稳步回升。房地产投资的回升主要受益于宽松货币政策,土地成交量大幅 回升,同时房地产施工面积在复工复产后仍然保持了正增长。消费方面,2020 年二季度社 会消费品零售增速负值呈现收窄趋势,最新 5月社会消费品零售增速为-2.8%,较一季度有 明显改善,受原油价格下跌影响原油制品方面消费依然较弱,拖累了整个社会消费品零售 增速。同时考虑到场景型消费仍然尚未完全恢复,故伴随疫情控制,场景型消费将出现恢 复性反弹,但疫情同样也冲击了家庭收入,这将制约后期社会消费品零售增速的恢复。生 产方面,疫情控制后复工复产恢复较好,至 5 月工业增加值同比增速已经恢复至 4.4%,装 备制造行业和基建相关产品增速较好。6月 PMI数据回升至 50.9,PMI指数已经连续 4个月 保持在荣枯线之上,这也是 2018年 8月以来第二好的 PMI值,生产指数和新订单指数分别 为 53.9%和 51.4%,比上月上升 0.7和 0.5个百分点,其中新订单指数连续两个月回升。预 计整个三季度国内经济仍将走在经济复苏的轨道上。 债券市场回顾: 二季度以来,无风险利率走势主要是先小幅下行后大幅上行,以 10年国开债收益率为 基准,从 4月 1日至 4月 29日,10年国开债收益率从2.92%震荡下行至 2.79%下行幅度 13bp, 随后大幅上行至 6月 23日的 3.2%,最高调整幅度高达 41bp,6月最后一周缓慢下行到 3.1% 左右。第一段收益率的小幅下行,主要是由于海外疫情蔓延海外各主要经济体央行纷纷采 取宽松货币政策,同时 4月 3日中国央行决定 4月 15日和 5月 15日对农信社农商行等下调 准备金率 0.5 个百分点,资金面极为宽松。第二段收益率的大幅上行,主要是由于国内经 济逐步复苏,同时货币政策宽松预期落空,反而边际收紧,资金利率逐步抬升。3 月中旬 至 4月底,5年期国开债收益率大幅下行约 80bp,在 5月、6月间又回升了相同的幅度。二 季度债市期限利差有所收窄呈现熊平的走势。信用利差在二季度基本维持稳定。 基金操作回顾: 回顾 2020年二季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资 流程进行了规范运作。债券投资方面,二季度我们在市场收益率上行过程中积极调整仓位, 顺应市场趋势,优化资产配置结构,提高组合收益。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 7 页 共 13 页 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内,本基金份额净值增长率为 0.10%,同期业绩基准增长率为-1.36%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金自 2020年 5月 18日到 2020年 6月 30日存在连续二十个工作日基金资产净值低 于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 213,465.60 0.40 其中:股票 213,465.60 0.40 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 45,807,150.50 85.79 其中:债券 45,807,150.50 85.79








资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 6,967,904.22 13.05 8 其他资产 407,555.45 0.76 9 合计 53,396,075.77 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位:人民币元 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 213,465.60 0.45 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 8 页 共 13 页 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 213,465.60 0.45 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位:人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 603019 中科曙光 5,559 213,465.60 0.45 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位:人民币元 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,987,700.00 6.27 其中:政策性金融债 2,987,700.00 6.27 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 42,819,450.50 89.86 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 45,807,150.50 96.13 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位:人民币元 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 9 页 共 13 页 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 132018 G三峡 EB1 28,420 3,153,483.20 6.62 2 200306 20进出 06 30,000 2,987,700.00 6.27 3 110065 淮矿转债 21,910 2,310,847.70 4.85 4 113545 金能转债 19,110 2,197,267.80 4.61 5 110048 福能转债 18,230 1,960,636.50 4.11 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 10 页 共 13 页 5.11.1


报告期内基金投资的前十名证券除 20进出 06(证券代码 200306)、大族转债(证券代 码 128035)、淮矿转债(证券代码 110065)外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调 查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、20进出 06(证券代码 200306) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反 反洗钱法,多次受到监管机构的处罚。 2、大族转债(证券代码 128035) 根据 2019年 8月 2日发布的相关公告,该证券发行人因未及时披露公司重大事件,重大 事项未履行审议程序被深圳证监局责令改正。 3、淮矿转债(证券代码 110065) 根据 2019年 7月 13日及 2019年 7月 15日发布的相关公告,该证券发行人因未依法履 行职责被宿州市自然资源与规划局暂停或取消相关资格,并责令改正。 对上述证券的投资决策程序的说明:本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法 律法规和公司制度的要求。 5.11.2


本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度 和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位:人民币元 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 6,723.86 2 应收证券清算款 237,187.51 3 应收股利 - 4 应收利息 93,649.14 5 应收申购款 69,994.94 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 407,555.45 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 132018 G三峡 EB1 3,153,483.20 6.62 2 110065 淮矿转债 2,310,847.70 4.85 3 113545 金能转债 2,197,267.80 4.61 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 11 页 共 13 页 4 110048 福能转债 1,960,636.50 4.11 5 128035 大族转债 1,699,042.20 3.57 6 113008 电气转债 1,449,192.80 3.04 7 128058 拓邦转债 1,361,940.90 2.86 8 110063 鹰 19转债 1,342,782.00 2.82 9 113022 浙商转债 1,173,216.20 2.46 10 113534 鼎胜转债 1,158,535.80 2.43 11 113028 环境转债 1,134,329.00 2.38 12 110053 苏银转债 1,059,200.00 2.22 13 128045 机电转债 1,051,606.40 2.21 14 128019 久立转 2 1,000,552.50 2.10 15 113543 欧派转债 891,876.30 1.87 16 110052 贵广转债 888,499.80 1.86 17 113009 广汽转债 858,761.10 1.80 18 113013 国君转债 833,494.30 1.75 19 110059 浦发转债 717,024.00 1.50 20 113011 光大转债 710,593.80 1.49 21 123035 利德转债 693,342.50 1.46 22 110060 天路转债 677,791.80 1.42 23 110042 航电转债 597,168.00 1.25 24 128081 海亮转债 528,698.30 1.11 25 127005 长证转债 519,048.00 1.09 26 128074 游族转债 514,502.70 1.08 27 128084 木森转债 457,643.34 0.96 28 113019 玲珑转债 426,834.00 0.90 29 128083 新北转债 382,548.00 0.80 30 113021 中信转债 374,790.20 0.79 31 113557 森特转债 374,199.40 0.79 32 128029 太阳转债 249,539.90 0.52 33 113029 明阳转债 246,110.50 0.52 34 127013 创维转债 245,336.40 0.51 35 113025 明泰转债 237,962.40 0.50 36 110062 烽火转债 234,454.80 0.49 37 123036 先导转债 144,255.60 0.30 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 招商转债 A 招商转债 B 招商可转债分级债券 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 12 页 共 13 页 报告期期初基金份额 总额 19,711,605.00 8,447,831.00 22,052,898.18 报告期期间基金总申 购份额 - - 2,883,017.74 减:报告期期间基金 总赎回份额 - - 6,519,692.17 报告期期间基金拆分 变动份额(份额减少 以"-"填列) -249,340.00 -106,860.00 356,200.00 报告期期末基金份额 总额 19,462,265.00 8,340,971.00 18,772,423.75 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、中国证券监督管理委员会批准招商可转债分级债券型证券投资基金设立的文件; 3、《招商可转债分级债券型证券投资基金基金合同》; 4、《招商可转债分级债券型证券投资基金托管协议》; 5、《招商可转债分级债券型证券投资基金招募说明书》; 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦 8.3 查阅方式 招商可转债分级债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告 第 13 页 共 13 页 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金 管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2020年 7月 20日