中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金
2020年第1季度报告
2020年03月31日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年04月22日
中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年01月01日起至2020年03月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中欧睿泓定期开放混合
基金主代码 004848
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2017年11月24日
报告期末基金份额总额 282,662,429.94份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极
主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准
的收益。
投资策略
本基金将灵活运用多种投资策略，在考虑基金
流动性及封闭期限的基础上，充分挖掘和利用
市场中潜在的债券及权益类投资机会，力争为
基金份额持有人创造长期稳定的投资回报。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益
率×60%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险
水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于
股票型基金，属于中等预期收益风险水平的投
资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
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基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年01月01日 - 2020年03月31日）
1.本期已实现收益 29,437,101.04
2.本期利润 -3,254,841.54
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0115
4.期末基金资产净值 323,504,500.51
5.期末基金份额净值 1.1445
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.99% 1.18% -2.80% 0.75% 1.81% 0.43%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基
金经理期限
姓名 职务
任职
日期
离任
日期
证
券
从
业
年
限
说明
曹名
长
策略组负责人、基金经理
2017-
11-24
- 23
历任君安证券公司研究所
研究员
（1996.12-1998.12），闽
发证券上海研发中心研究
员（1999.03-2002.08），
红塔证券资产管理总部投
资经理
（2002.08-2003.04），百
瑞信托有限责任公司信托
经理
（2003.05-2004.12），新
华基金管理公司总经理助
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理、基金经理（2005.01-2015.0
5）。2015-06-18加入中欧基
金管理有限公司
蒋雯
文
基金经理
2018-
07-12
- 8
历任新际香港有限公司销
售交易员
（2009.06-2011.07），平
安资产管理有限责任公司
债券交易员（2013.09-2016.
05），前海开源基金投资经
理助理
（2016.09-2016.10）。20
16-11-17加入中欧基金管
理有限公司，历任交易
员、基金经理助理
袁维
德
基金经理
2018-
03-28
- 8
历任新华基金行业研究员
（2011.11-2015.07）。201
5-07-24加入中欧基金管
理有限公司，历任研究员
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格
把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020年一季度市场整体呈下跌趋势，一季度，沪深300指数下跌10.02%、创业板指
数上涨4.1%、中小板指数下跌1.94%。从行业来看，农业、医药、计算机、军工等行业
表现较好，石油、煤炭、地产、金融等行业表现较差。
本基金在操作上秉承一直以来所坚持的“价值投资”理念，坚守低估值蓝筹，精选
个股，同时兼顾回撤，力图以尽量低的净值波动取得更高的收益。
今年一季度，新冠疫情陆续在全球的爆发对国内、国外经济造成了巨大影响，中国
企业先经历了产能关停带来的供给不足，又即将面临欧美经济停摆带来的需求下滑。全
球的资本市场也经历了大幅下跌，相对而言，A股市场由于国内疫情控制较好以及估值
较低，下跌幅度小于海外市场。
展望未来，虽然国内疫情已经得到有效控制，欧美国家也陆续升级防疫措施，数据
有平缓趋势，但第三世界国家可能进入爆发期，未来一段时间，疫情在全球彻底消失的
概率较低，不可避免会对二季度的经济产生冲击。
但是站在目前的时点，一些乐观因素已经逐渐显现。首先，市场的大幅下跌已经很
大程度的反应了疫情对经济造成的冲击，A股市场目前回到了合理偏低估值的区间，海
外市场也较大程度的消化过去几年上涨累计的估值风险；其次，随着我们对病毒的了解
逐渐深入，检测技术迅速发展，各项药物的临床试验快速推进，疫苗也在各国积极研发。
随着疫情陆续得到控制，欧美国家的复工也提上日程，下半年外部需求有望触底回升；
最后，长期看我们终将战胜疫情，而这次危机是对企业内功的检验，各行业优秀的企业
有望凭借更强的竞争力转危为机，在行业度过难关后获得更高的份额，实现更好的长期
发展。
目前上证50、沪深300等主要指数估值比较合理，经历了18年的去杠杆和过去两年
经济的下行，叠加今年疫情冲击，市场中和经济相关度较高的细分行业优质公司处于历
史估值和盈利的双重低位，未来随着业绩的改善具备极强的上涨空间；优秀的成长型公
司经过近期调整也处于合理估值，投资机会逐渐显现。行业配置上我们依然看好家电、
地产、轻工、汽车、化工、建材等低估值、现金流稳定的行业，同时精选估值合理的优
质成长公司。
2020年1月份CPI同比上升5.4%，主要是疫情限产和猪肉价格高增导致的结构性通胀，
大概率不会发展为全面通胀，故今年“前高后低”的CPI走势会大幅减轻对央行货币政
策的干扰，疫情对经济造成的巨大影响确定了货币政策的宽松，市场降准降息预期强烈，
本基金拉长了债券的久期，以高等级债券和利率债的配置为主；信用方面， “资产荒”
延续，我们在优质产业债和地产债中精选个券，但我们依旧对经济下行情况下的信用风
险持谨慎态度。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值收益率为-0.99%，同期业绩比较基准收益率为-2.80%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 164,914,210.05 50.55
其中：股票 164,914,210.05 50.55
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 151,366,368.37 46.40
其中：债券 149,090,868.37 45.70
资产支持证券 2,275,500.00 0.70
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
5,584,482.90 1.71
8 其他资产 4,374,404.94 1.34
9 合计 326,239,466.26 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 112,580,557.70 34.80
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
341,010.00 0.11
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E 建筑业 917,977.20 0.28
F 批发和零售业 6,293,005.51 1.95
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
421,880.92 0.13
J 金融业 3,990,905.60 1.23
K 房地产业 24,535,673.24 7.58
L 租赁和商务服务业 5,700,474.00 1.76
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 10,132,725.88 3.13
S 综合 - -
合计 164,914,210.05 50.98
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名
称
数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 603313 梦百合 715,840
12,763,427.2
0
3.95
2 601155
新城控
股
376,954
11,787,351.5
8
3.64
3 000961
中南建
设
1,439,56
9
11,156,659.7
5
3.45
4 603096 新经典 196,523
10,132,725.8
8
3.13
5 000333 美的集 193,791 9,383,360.22 2.90
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9
团
6 603788
宁波高
发
482,100 7,679,853.00 2.37
7 000910
大亚圣
象
695,505 7,608,824.70 2.35
8 603816
顾家家
居
192,200 6,750,064.00 2.09
9 600297
广汇汽
车
1,546,19
3
6,293,005.51 1.95
10 000651
格力电
器
112,251 5,859,502.20 1.81
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 102,982,000.00 31.83
其中：政策性金融债 102,982,000.00 31.83
4 企业债券 30,646,000.00 9.47
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 10,312,000.00 3.19
7 可转债（可交换债） 5,150,868.37 1.59
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 149,090,868.37 46.09
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名
称
数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 190202
19国开0
2
300,000
30,456,000.0
0
9.41
2 180211
18国开1
1
200,000
20,856,000.0
0
6.45
3 143538 18陆债0 200,000 20,502,000.0 6.34
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1 0
4 190403
19农发0
3
200,000
20,368,000.0
0
6.30
5 180204
18国开0
4
100,000
10,676,000.0
0
3.30
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 1989095 19上和2A2 50,000 2,275,500.00 0.70
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，主要选择流动性
好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频
繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。
基金管理人将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，结
合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析
体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等
指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期
稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约
价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，
以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 166,573.18
2 应收证券清算款 1,745,628.48
3 应收股利 -
4 应收利息 2,462,203.28
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 4,374,404.94
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 110053 苏银转债 358,944.00 0.11
2 113025 明泰转债 316,008.00 0.10
3 128057 博彦转债 305,152.00 0.09
4 128055 长青转2 264,990.00 0.08
5 128059 视源转债 201,792.00 0.06
6 110051 中天转债 199,699.00 0.06
7 113022 浙商转债 180,336.00 0.06
8 113021 中信转债 171,430.00 0.05
9 127013 创维转债 157,027.00 0.05
10 128064 司尔转债 155,140.70 0.05
11 110058 永鼎转债 143,954.50 0.04
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12 110052 贵广转债 125,875.00 0.04
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 282,662,429.94
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 282,662,429.94
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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13
9.1 备查文件目录
1、中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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