信诚量化阿尔法股票型证券投资基金 2020年第一季度报告
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信诚量化阿尔法股票型证券投资基金
2020年第一季度报告
2020年 03月 31日
基金管理人：中信保诚基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 04月 22日
信诚量化阿尔法股票型证券投资基金 2020年第一季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 21日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 01月 01日起至 2020年 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 信诚阿尔法
基金主代码 004716
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 07月 12日
报告期末基金份额总额 232,816,663.04份
投资目标
本基金通过量化模型精选股票,在严格控制风险的前提下,力
争获取超越业绩比较基准的投资回报,谋求基金资产的长期增
值。
投资策略
(1)大类资产:本基金作为较高仓位的股票基金,将从宏观面、
政策面、基本面和资金面等纬度进行综合分析,根据市场情况
在本基金的投资范围内进行适度动态配置,在控制风险的前提
下,通过定性与定量的研究来构建基金资产的配置。
(2)股票资产:以沪深 300 指数为基准指数,基金股票投资方面
将主要采用多因子模型量化投资策略,在适度控制跟踪误差的
同时,追求更高的超额收益;并以套利、事件驱动等辅助策略,
增强基金整体收益。基金将根据投资组合相对业绩比较基准的
暴露度等因素的分析,对组合收益进行预估,及时调整投资组
合,力求获得更大的超额收益。主策略模型的基本逻辑是用基
本面因子和市场因子建立量化模型选择股票,并控制风险,以
期构建投资组合跑赢市场基准。
(3)债券资产:本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,将
投资于债券、货币市场工具和资产支持证券,以保证基金资产
流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。
(4)股指期货和权证资产
本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融
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衍生产品。
基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基
金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原
则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,
参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组
合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸
如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以
进行有效的现金管理。
本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交
易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资
时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结
合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在
价值,构建交易组合。
(5)资产支持证券投资策策略
对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、
支持资产的构成和质量等因素,研究资产支持证券的收益和风
险匹配情况,采用数量化的定价模型跟踪债券的价格走势,在
严格控制投资风险的基础上选择合适的投资对象以获得稳定
收益。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理
人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相
应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告
中公告。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为:沪深 300指数收益率*95%+银行活期
存款利率(税后)*5%
风险收益特征
本基金为股票型基金,属于高预期风险、高预期收益的证券投
资基金品种,其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金
与货币市场基金。
基金管理人 中信保诚基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
注：本基金管理人法定名称于 2017年 12月 18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。
本基金管理人已于 2017年 12月 20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的
公告。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年 01月 01日-2020年 03月 31日）
1.本期已实现收益 7,965,709.45
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2.本期利润 -22,010,970.89
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0921
4.期末基金资产净值 260,910,711.67
5.期末基金份额净值 1.1207
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后
的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -7.52% 1.85% -9.49% 1.86% 1.97% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
提云涛
本基金基金经理,兼任信
诚至瑞灵活配置混合型
2017年 07
月 12日
- 19
经济学博士。曾任职于
大鹏证券股份有限公司
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证券投资基金、信诚至选
灵活配置混合型证券投
资基金、信诚新选回报灵
活配置混合型证券投资
基金、信诚新旺回报灵活
配置混合型证券投资基
金(LOF) 、中信保诚红利
精选混合型证券投资基
金的基金经理。
上海分公司，担任研究
部分析师；于东方证券
有限责任公司，担任研
究所所长助理；于上海
申银万国证券研究所，
历任宏观策略部副总
监、金融工程部总监；
于平安资产管理有限责
任公司，担任量化投研
部总经理；于中信证券
股份有限公司，担任研
究部金融工程总监。
2015年 6月加入中信保
诚基金管理有限公司，
担任量化投资总监。现
兼任信诚至瑞灵活配置
混合型证券投资基金、
信诚至选灵活配置混合
型证券投资基金、信诚
新选回报灵活配置混合
型证券投资基金、信诚
新旺回报灵活配置混合
型 证 券 投 资 基 金
(LOF) 、信诚量化阿尔
法股票型证券投资基
金、中信保诚红利精选
混合型证券投资基金的
基金经理。
注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚量
化阿尔法股票型证券投资基金基金合同》、《信诚量化阿尔法股票型证券投资基金招募说明书》的约定,本
着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制
制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的
行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基
金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易
执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策
机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,
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及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平
交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度
执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告
期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度，新冠肺炎疫情是社会经济最大的负面影响因素。从 PMI看，1月制造业 PMI保持在 50水平，
2月份受疫情影响下降到 35.7；3月份经济活动有所恢复，为 52。1-2月，全国规模以上工业企业工业增
加值同比实际下降 13.5%，营业收入同比下降 17.7%，工业企业利润下降 38.3%；同期，社会消费品零售总
额下降 20.5%，全国固定资产投资（不含农户）下降 24.5%。在经济受到疫情冲击时，政策积极对冲。一
方面，采用降准降息等货币政策；另一方面，采用财政政策来支持实体经济。
从市场看，一季度股票市场先扬后抑。一月份，沪深 300一度涨到 4223点，上证综指一度涨到 3127
点，分别较去年底上涨 3.1%、2.5%；之后，市场回调，并因疫情爆发开始下跌。春节后，市场反弹，国内
疫情也在 3月份有所缓解，但由于海外疫情恶化、外围市场暴跌、外资流出等影响，市场依旧大幅下跌。
一季度沪深 300指数下跌 10%、上证综指下跌 9.8%。从行业看，前期电子、计算机、通信等板块涨幅较大，
交通运输、房地产等行业表现不佳；之后电子、计算机等板块大幅回调，农业、医药基本一直保持强势。
债券市场，银行采用降准、降息等积极政策为应对疫情对经济的冲击，市场流动性充裕，债券收益率
不断下移。10年期国债收益率曲线较去年底下降 56BPs，短期利率也有不同程度的下滑。在利率债收益率
下降同时，信用债收益率也跟随利率债大幅下行，短端信用下行幅度较大，中长端信用利差在 3月份被动
走阔。
一季度，本基金从盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值、动量反转等多维度考察，并结合市场特征
在综合运营稳健公司中选找被市场低估的股票，适当控制行业暴露和规模因子暴露，以期获得相对基准超
额收益。同时，在可能的情况下积极参与网下新股申购等策略提高收益。
展望二季度，国内，疫情防控取得阶段性重要成效，预期政府将出台稳定经济就业的积极政策以加快
恢复生产生活秩序。海外，随着各国采用公共卫生政策与经济政策并重来应对疫情，预期疫情将在一段时
间见顶后趋向缓解，虽然经济恢复会滞后，经济数据可能阶段性不佳，但市场最悲观的时候应该逐步过去。
虽然疫情冲击全球经济短期可能影响外需，但中国经济表现出韧性和快速恢复能力有助增强全球经济对中
国经济的信心、提高中国经济的竞争力。受疫情影响小以内需为主的消费类公司、受益产业升级的公司、
或长期看盈利增长稳定但短期股价回调比较大的公司将有投资机会。
后续，本基金股票投资继续用量化方法，从盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值、动量反转等多维
度考察，并结合市场特征在综合运营稳健公司中选找被市场低估的股票，适当控制行业暴露和规模因子暴
露，以期获得相对基准超额收益。同时，在可能的情况下积极参与网下新股申购等策略提高收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金份额净值增长率为-7.52%，同期业绩比较基准收益率为-9.49%，基金超越业绩比
较基准 1.97%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续 20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二
百人)的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 233,996,373.54 89.46
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其中：股票 233,996,373.54 89.46
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 14,512,583.20 5.55
其中：债券 14,512,583.20 5.55
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 11,164,440.74 4.27
8 其他资产 1,883,495.77 0.72
9 合计 261,556,893.25 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 3,117,000.00 1.19
B 采矿业 6,035,580.94 2.31
C 制造业 112,170,309.03 42.99
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 5,074,402.00 1.94
E 建筑业 3,548,011.00 1.36
F 批发和零售业 2,437,167.31 0.93
G 交通运输、仓储和邮政业 7,837,236.50 3.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,182,689.30 2.75
J 金融业 71,294,723.08 27.33
K 房地产业 10,017,479.00 3.84
L 租赁和商务服务业 2,097,276.60 0.80
M 科学研究和技术服务业 964,123.78 0.37
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 1,218,631.00 0.47
R 文化、体育和娱乐业 1,001,744.00 0.38
S 综合 - -
合计 233,996,373.54 89.68
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 601318 中国平安 201,100 13,910,087.00 5.33
2 600519 贵州茅台 12,200 13,554,200.00 5.19
3 600036 招商银行 282,700 9,125,556.00 3.50
4 601166 兴业银行 423,388 6,736,103.08 2.58
5 600585 海螺水泥 117,900 6,496,290.00 2.49
6 601211 国泰君安 395,700 6,441,996.00 2.47
7 600276 恒瑞医药 61,500 5,659,845.00 2.17
8 000858 五 粮 液 46,000 5,299,200.00 2.03
9 600887 伊利股份 170,700 5,097,102.00 1.95
10 000651 格力电器 90,600 4,729,320.00 1.81
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 14,503,383.20 5.56
其中：政策性金融债 14,503,383.20 5.56
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 9,200.00 0.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 14,512,583.20 5.56
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 108602 国开 1704 144,860 14,503,383.20 5.56
2 128102 海大转债 82 8,200.00 0.00
3 110068 龙净转债 10 1,000.00 0.00
注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称
持仓量（买/
卖）
合约市值(元)
公允价值变动
（元）
风险说明
IF2004 IF2004 3 3,294,900.00 143,640.00 -
IF2006 IF2006 8 8,679,360.00 -816,060.00 -
公允价值变动总额合计（元） -672,420.00
股指期货投资本期收益（元） -346,196.70
股指期货投资本期公允价值变动（元） -1,144,540.00
注：按照股指期货每日无负债结算的结算规则、《基金股指期货投资会计业务核算细则(试行)》及《企业
会计准则-金融工具列报》的相关规定，“其他衍生工具-股指期货投资”与“证券清算款-股指期货每日无
负债结算暂收暂付款”，符合金融资产与金融负债相抵销的条件，故将“其他衍生工具-股指期货投资”的
期末公允价值以抵销后的净额列报，净额为零。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资
中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,
以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期
大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
本基金报告期内，股指期货投资符合既定的投资政策和投资目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明
国泰君安证券股份有限公司于 2019年 12月 19日收到上海证监局采取出具警示函措施的决定，国泰
君安因分支机构员工存在替客户办理证券交易操作、为客户的融资活动提供便利等违规行为且公司未能有
效动态监控客户交易活动，未及时报告、处置重大异常行为，在分支机构管理、异常交易和操作监控等方
面存在不足，被上海证监局采取出具警示函的行政监管措施。
国泰君安证券股份有限公司于 2019年 12月 11日被国家税务总局上海市税务局第一稽查局稽查检查
税务处理税款 10102977.61元及罚款 1802103.14元。
对“国泰君安”的投资决策程序的说明：本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的,我们认
为,该处罚事项未对国泰君安的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格
执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。
除此之外，其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,252,352.19
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2 应收证券清算款 90,210.96
3 应收股利 -
4 应收利息 540,419.03
5 应收申购款 513.59
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,883,495.77
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 205,378,314.87
报告期期间基金总申购份额 47,280,853.87
减：报告期期间基金总赎回份额 19,842,505.70
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”
填列）
-
报告期期末基金份额总额 232,816,663.04
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,272,414.46
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,272,414.46
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例
（%）
4.41
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
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11
无
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时间
区间
期初份额 申购份额
赎回份
额
持有份额 份额占比
机构
1
2020-01-01 至
2020-03-31
62,631,743.
83
- -
62,631,743.
83
26.90%
2
2020-01-01 至
2020-03-31
59,290,700.
50
5,265,759.
20
-
64,556,459.
70
27.73%
个人
产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回的
情况,可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;
如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人
可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管
理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响
基金的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止
清算、转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、信诚量化阿尔法股票型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照
3、信诚量化阿尔法股票型证券投资基金基金合同
4、信诚量化阿尔法股票型证券投资基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
信诚量化阿尔法股票型证券投资基金 2020年第一季度报告
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10.2 存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地—中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8号上海国金中心汇丰银
行大楼 9层。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。
中信保诚基金管理有限公司
2020年 04月 22日
