国泰成长优选混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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国泰成长优选混合型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告
2020 年 3 月 31 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年四月二十二日
国泰成长优选混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 4 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 1 月 1日起至 3月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰成长优选混合
基金主代码 020026
交易代码 020026
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 3月 20 日
报告期末基金份额总额 629,402,816.72 份
投资目标
本基金通过精选具有较高成长性和良好基本面的优质企
业，结合估值因素对投资组合进行积极管理。在有效控制
风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
1.大类资产配置
本基金运用基金管理人的资产配置评估模型（Melva），
通过宏观经济、企业盈利、流动性、估值和行政干预等相
关因素的分析判断，采用评分方法确定大类资产配置比
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例。
2.股票投资策略
本基金采用积极主动的投资管理策略，通过以下几个方面
优选成长型股票：（1）企业经营方面，关注收入和利润
的快速成长性；（2）通过调研分析了解财务数据背后成
长的原因，并探寻成长的持续性，选择有核心竞争力的成
长企业；（3）看重估值偏低的股票，寻找估值与成长性
相匹配的标的，从而得到安全边际。在综合考虑投资组合
的风险和收益的前提下，完成本基金投资组合的构建。
3.债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，
结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分
析，通过收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管
理。
4.权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。
基金权证投资将以价值分析为基础,在采用数量化模型分
析其合理定价的基础上,把握市场的短期波动,进行积极
操作,追求在风险可控的前提下稳健的超额收益。权证为
本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增
值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。
5．股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风
险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，
以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特
性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货
市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其
合理的估值水平。
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业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×80%＋中证综合债券指数收益率
×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风
险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020 年 1月 1日-2020 年 3月 31 日)
1.本期已实现收益 191,567,416.26
2.本期利润 135,246,858.97
3.加权平均基金份额本期利润 0.1916
4.期末基金资产净值 1,793,863,307.37
5.期末基金份额净值 2.850
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
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过去三个月 6.26% 2.37% -7.45% 1.55% 13.71% 0.82%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
国泰成长优选混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2012 年 3月 20 日至 2020 年 3月 31 日)
注：(1)本基金的合同生效日为2012年3月20日。
(2)本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
申坤
本基金
的基金
经理、
国泰金
2015-06-04 - 10 年
硕士研究生。2010 年 4月加
入国泰基金管理有限公司，
历任研究员、基金经理助
理。2015 年 6月起任国泰成
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鑫股票
的基金
经理
长优选混合型证券投资基
金（原国泰成长优选股票型
证券投资基金）的基金经
理，2016 年 4月起兼任国泰
金鑫股票型证券投资基金
的基金经理，2018 年 3月至
2019 年 4 月任国泰江源优
势精选灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2020 年一季度沪深 300 指数下跌 10.02%，创业板指数上涨 4.10%，中小板指数下跌
1.94%，上证 50 下跌 12.20%。受新冠肺炎疫情影响，市场波动较为剧烈。疫情对于一季度
宏观经济和上市公司业绩有阶段性的负向影响，逆周期政策和疫情步入尾声的复工行情相叠
加，我们看好受益于逆周期调节政策的个股短期获取相对收益的能力。疫情爆发后，我们对
持仓结构进行了一定的调整，增持了基建、地产、建材、工程机械等受益于逆周期调节政策
的个股，减持了新能源汽车、TMT 等前期涨幅居前的板块。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在本报告期内的净值增长率为 6.26%，同期业绩比较基准收益率为-7.45%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2020 年二季度，随着疫情逐渐平息，市场主线将由疫情主题重新回归到基本面。
从企业价值出发，我们会关注两类机会：一是业绩稳健增长、估值合理的消费品行业龙头，
包括食品饮料、轻工、原料药、连锁药房等，二是代表产业升级方向、基本面有明显改善的
新兴行业，包括传媒、电子、计算机、高端装备制造业等。在追求收益的同时，更注重风险
评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 1,608,920,373.04 89.23
其中：股票 1,608,920,373.04 89.23
2 固定收益投资 - -
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其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 189,393,421.81 10.50
7 其他各项资产 4,864,938.00 0.27
8 合计 1,803,178,732.85 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 1,083,721,371.11 60.41
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 39,952,069.00 2.23
F 批发和零售业 123,805,879.91 6.90
G 交通运输、仓储和邮政业 24,640,384.00 1.37
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 232,688,980.96 12.97
J 金融业 2,315,799.66 0.13
K 房地产业 71,528,500.40 3.99
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 17,552.98 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 30,249,835.02 1.69
S 综合 - -
合计 1,608,920,373.04 89.69
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 603883 老百姓 1,539,802 119,950,575.80 6.69
2 002475 立讯精密 2,861,537 109,196,251.92 6.09
3 600521 华海药业 3,896,188 100,132,031.60 5.58
4 000425 徐工机械 18,958,600 95,740,930.00 5.34
5 600570 恒生电子 1,084,397 95,318,496.30 5.31
6 002332 仙琚制药 6,778,826 94,632,410.96 5.28
7 300010 立思辰 6,116,056 94,309,583.52 5.26
8 000739 普洛药业 4,443,763 88,164,257.92 4.91
9 000002 万
科Ａ 2,690,000 68,998,500.00 3.85
10 002675 东诚药业 5,088,193 68,792,369.36 3.83
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,620,199.14
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 41,921.62
5 应收申购款 3,202,817.24
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,864,938.00
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 833,641,401.75
报告期基金总申购份额 90,641,194.86
减：报告期基金总赎回份额 294,879,779.89
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 629,402,816.72
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰成长优选混合型证券投资基金基金合同
2、国泰成长优选混合型证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰成长优选股票型证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
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本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦 16层-19 层。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇二〇年四月二十二日
