华润元大景泰混合型证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：华润元大基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 4月 22日
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 2 页 共 14 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华润元大景泰混合
交易代码 004976
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 11月 8日
报告期末基金份额总额 6,499,726.33份
投资目标
本基金将以严格的风险控制为前提，结合科学严
谨、具有前瞻性的宏观策略分析以及深入的个股
/个券挖掘，动态灵活调整投资策略，力争为基
金份额持有人获取超越业绩比较基准的投资回
报。
投资策略
本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结
合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析
贯穿于资产配置、投资标的评估以及组合风险管
理全过程中。
1、资产配置策略
本基金在资产配置中贯彻“自上而下”的策略，
根据宏观经济环境、财政及货币政策趋势以及基
金管理人对大类资产走势的判断，并通过战略资
产配置策略和战术资产配置策略的有机结合，持
续、动态、优化确定投资组合的资产配置比例。
（1）战略资产配置策略
在长期范围内，基金管理人将在对中长期大类资
产收益预期的基础上获得战略资产配置的最优
比例，并以此作为资产配置调整的可参照基准。
主要考虑因素包括国内外宏观经济环境、财政及
货币政策趋势、大类资产的历史回报、历史波动
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 3 页 共 14 页
率、各类资产之间的相关性、行情驱动因素、类
别风格轮动等，从其变动及趋势中得出未来资产
回报、风险及相关性的可能变化。
（2）战术资产配置策略
在短期范围内，基金管理人将对组合进行战术资
产配置，即在战略资产配置长期维持均衡的基础
上积极主动的实现对大类资产配置的动态优化
调整。重点考虑的因素包括：经济基本面及中短
期波动、资本市场资金面和流动性、大类资产的
估值变化以及市场情绪等。
2、股票投资策略
本基金将运用“价值和成长并重”的投资策略来
确定具体选股标准。该策略通过建立统一的价值
评估框架，综合考虑上市公司的增长潜力和市场
估值水平，以寻找具有增长潜力且价格合理或被
低估的股票。
同时，本基金将综合考虑投资回报的稳定性、持
续性与成长性，通过精细化风险管理和组合优化
技术，实现行业与风格类资产的均衡配置，从而
实现风险调整后收益的最大化。
本基金将通过基本面分析，结合定量分析和定性
分析，进一步筛选出运营状况健康、治理结构完
善、经营管理稳健的上市公司股票进行投资。其
中定量分析重点关注上市公司的资产质量、盈利
能力、偿债能力、成本控制能力、未来增长性、
权益回报率及相对价值等方面；定性分析重点关
注上市公司的公司治理结构、团队管理能力、企
业核心竞争力、行业地位、研发能力、公司历史
业绩和经营策略等方面。
3、债券投资策略
本基金将采用“自上而下”的投资策略，对债券
类资产进行合理有效的配置，并在配置框架下进
行具有针对性的券种选择。具体而言，基金管理
人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国
内财政政策与货币市场政策以及市场趋势调整
因素对债券市场的影响，进行合理的利率预期和
市场信用偏好预期，判断债券市场的基本走势，
制定久期控制下的资产类属配置策略，力争有效
控制整体资产风险。在确定组合整体框架后，基
金管理人将对收益率曲线以及各种债券品种价
格的变化进行进一步预测，相机而动，积极调整。
在债券投资组合构建和管理过程中，基金管理人
将具体采用久期控制、期限结构配置、市场转换、
相对价值判断、信用风险评估等管理手段。在债
券投资策略制定与执行的过程中，基金管理人将
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 4 页 共 14 页
持续对风险进行动态评估和管理，以确保系统性
的控制持仓风险，并且在寻求风险结构优化的过
程中不断提高组合的收益水平。
4、股指期货投资策略
本基金主要运用股指期货合约进行套期保值操
作，规避市场系统性风险。为持仓对冲下行风险，
本基金根据股票多头组合的市值计算股指期货
合约卖单量，并根据市场变化对股指期货合约卖
单量进行动态跟踪并适时调整。同时，综合考虑
定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等
因素，在不同股指期货合约之间进行动态配置，
并适时进行合约展期操作，以求提高组合收益和
套期保值的效果。
5、国债期货投资策略
本基金管理人可运用国债期货，以提高投资效
率，更好地达到本基金的投资目的。本基金在国
债期货投资中根据风险管理的原则，以套期保值
为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，
参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风
险，改善组合的风险收益特性。
6、资产支持证券投资策略
本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发
行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、
风险补偿收益和市场流动性等基本面因素，估计
资产违约风险和提前偿付风险。本基金本着风险
调整后收益最大化的原则，确定资产支持证券类
别资产的合理配置，同时注意流动性风险，严格
控制资产支持证券的总量规模，对部分高质量的
资产支持证券可以采用买入并持有到期策略，实
现基金资产增值增厚。
业绩比较基准
中债总指数（全价）收益率×80%＋沪深 300 指
数收益率×15%＋恒生指数收益率×5%。
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水
平高于债券型基金与货币市场基金，属于中等预
期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人 华润元大基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华润元大景泰混合 A 华润元大景泰混合 C
下属分级基金的交易代码 004976 004977
报告期末下属分级基金的份额总额 5,109,796.53份 1,389,929.80份
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 5 页 共 14 页
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 1月 1日 － 2020年 3月 31日 ）
华润元大景泰混合 A 华润元大景泰混合 C
1．本期已实现收益 716,780.35 222,608.70
2．本期利润 409,974.07 138,542.83
3．加权平均基金份额本期利润 0.0592 0.0658
4．期末基金资产净值 5,337,993.62 1,451,002.62
5．期末基金份额净值 1.0447 1.0439
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、
基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华润元大景泰混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.97% 1.07% -0.22% 0.33% 4.19% 0.74%
华润元大景泰混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.91% 1.07% -0.22% 0.33% 4.13% 0.74%
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 6 页 共 14 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 7 页 共 14 页
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘宏毅
本基金
基金经
理、投资
管理部
总经理
2019年 11
月 8日
- 11年
中国，复旦大学发展经济学
硕士，具有基金从业资格。
曾任湘财证券有限责任公
司研究员、信诚基金管理有
限公司宏观分析师。2017年
7月 17日加入公司，现任投
资管理部总经理；2018年 1
月 18 日起担任华润元大安
鑫灵活配置混合型投资基
金基金经理；2018 年 6 月
14 日起担任华润元大润泰
双鑫债券型证券投资基金
基金经理；2019 年 2 月 14
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 8 页 共 14 页
日起担任华润元大信息传
媒科技混合型证券投资基
金基金经理；2019 年 11 月
8 日起担任华润元大景泰混
合型证券投资基金基金经
理；2020年 3月 18日起担
任华润元大成长精选股票
型发起式证券投资基金基
金经理。
魏晓菲
本基金
基金经
理
2019年 11
月 14日
- 11年
中国，厦门大学民商法学硕
士，具有基金从业资格。曾
任安信基金管理有限责任
公司固定收益部基金经理
助理、投资经理，中泰证券
（上海）资产管理有限公司
机构投资部投资经理。2017
年 4月加入公司，2019年 9
月 4日起担任华润元大现金
收益货币市场基金基金经
理、华润元大现金通货币市
场基金基金经理；2019 年
11 月 14 日起担任华润元大
景泰混合型证券投资基金
基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施
细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、
取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管
理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定，在投
资管理活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，未发生违反公平交易制度的
行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年 1季度债券市场则整体呈现上涨牛市行情。具体来看：1月 1日央行宣布降准 0.5个
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 9 页 共 14 页
百分点，直至农历春节之前银行间体系流动性宽松，催动债券收益率小幅下行。春节期间国内新
冠肺炎疫情爆发，为防控疫情春节假期延长、全国大范围停工停产时间延长，经济面临极大下滑
风险。央行于 2月 3日开展 1.2万亿元公开市场操作并降低公开市场操作利率，以维护特殊时期
银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，债券市场开启快速上涨行情。2月底开始国内疫
情得到一定程度的控制，但疫情在海外开始爆发并呈快速蔓延趋势，海外各主要经济体纷纷采取
积极货币政策稳定经济，3月初至中旬受海外金融资产剧烈波动引发流动性危机的影响，国内债
券市场也有一定程度的下跌回调，随着美联储不断出台大尺度救市政策流动性危机有所缓解，叠
加银行体系流动性宽松，3月底央行再次降低公开市场操作利率 20bp，中央会议及央行领导讲话
连续释放宽松信号，国内债券市场延续上涨行情。整个一季度 10年期国债收益率下行约 50bp，
短端收益资金宽松的程度更大，1年期国债收益率下行近 80bp。股票市场则呈现剧烈波动行情，
受国内新冠病毒疫情引发悲观预期致 2月 3日市场大幅低开后，随着国内疫情逐渐得到控制而回
升，后又由于疫情在全球的扩散引发经济衰退及流动性危机预期而持续下跌。本基金在报告期内
股票仓位精选优质蓝筹股票，承受经济下行及市场波动风险的能力较强，报告期内净值稳定增长。
债券投资方面则注重权衡流动性与收益的风险报酬比，择机参与交易所债券市场博弈。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华润元大景泰混合 A基金份额净值为 1.0447元，本报告期基金份额净值增长
率为 3.97%；截至本报告期末华润元大景泰混合 C基金份额净值为 1.0439元，本报告期基金份额
净值增长率为 3.91%；同期业绩比较基准收益率为-0.22%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理
人已向中国证监会报告本基金的解决方案。本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份
额持有人数量不满二百人的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,249,348.80 17.83
其中：股票
1,249,348.80 17.83
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 10 页 共 14 页
其中：债券
- -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
5,742,269.29 81.94
8 其他资产
16,098.17 0.23
9 合计
7,007,716.26
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 327,200.00 4.82
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 352,000.00 5.18
S 综合 - -
合计 679,200.00 10.00
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）
A 基础材料 - -
B 消费者非必需品 - -
C 消费者常用品 - -
D 能源 - -
E 金融 - -
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 11 页 共 14 页
F 医疗保健 188,587.68 2.78
G 工业 381,561.12 5.62
H 信息技术 - -
I 电信服务 - -
J 公用事业 - -
K 房地产 - -
合计 570,148.80 8.40
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 02382
舜宇光学科
技
4,000 381,561.12 5.62
2 000802 北京文化 40,000 352,000.00 5.18
3 002126 银轮股份 40,000 327,200.00 4.82
4 01951 锦欣生殖 24,000 188,587.68 2.78
注：本基金本报告期末仅持有 4只股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本报告期内本基金未投资股指期货。
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 12 页 共 14 页
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本报告期内本基金未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期内本基金未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3
其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,038.67
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,196.94
5 应收申购款 9,862.56
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 16,098.17
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 华润元大景泰混合 A 华润元大景泰混合 C
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 13 页 共 14 页
报告期期初基金份额总额 8,772,805.19 2,442,883.01
报告期期间基金总申购份额 763,058.24 1,442,580.83
减:报告期期间基金总赎回份额 4,426,066.90 2,495,534.04
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 5,109,796.53 1,389,929.80
注：本基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期期初基金管理人未持有本基金份额，且报告期内基金管理人持有基金份额未发生变
动。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
2020年 3月 31日发布了《华润元大基金管理有限公司关于推迟披露旗下基金 2019年年报的
公告》。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会关于核准本基金募集的批复；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
华润元大景泰混合 2020年第 1季度报告
第 14 页 共 14 页
9.2 存放地点
以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。
华润元大基金管理有限公司
2020年 4月 22日
