博时沪港深成长企业混合型证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年四月二十二日
博时沪港深成长企业混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 20日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 博时沪港深成长企业混合
基金主代码 001824
交易代码 001824
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 11月 2日
报告期末基金份额总额 3,122,629.99份
投资目标
在严格控制风险的前提下，通过积极挖掘 A股和港股市场（通过港股通）的
成长性行业和企业所蕴含的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，
力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金投资策略分三个层次：首先是大类资产配置，即根据经济周期决定权
益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是行业配置，即根据行业发展
规律和内在逻辑，在不同行业之间进行动态配置；最后是个股选择策略和债
券投资策略。
业绩比较基准
中国债券总财富指数收益率×20%+沪深 300 指数收益率×20%+恒生指数收益
率×60%。
风险收益特征
本基金属于混合型基金，预期收益和预期风险低于股票型基金，高于货币市
场基金和债券型基金，具有中高等风险/收益的特征。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 1月 1日-2020年 3月 31日)
1.本期已实现收益 -109,641.16
2.本期利润 -255,028.25
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0760
4.期末基金资产净值 3,730,108.19
5.期末基金份额净值 1.195
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -2.53% 2.06% -11.14% 1.58% 8.61% 0.48%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4管理人报告
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4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
牟星海
权益投资
国际组负
责人/基金
经理
2019-06-10 - 26.6
牟星海先生，硕士。1993年
起先后在美国保诚金融控股
公司、美银证券、美国雷曼
兄弟控股公司、光大控股公
司、布鲁克投资公司、先锋
投资合伙公司、申万宏源（香
港）公司、新韩法国巴黎资
产管理公司、申万宏源（香
港）公司从事研究、投资、
管理等工作。2019年加入博
时基金管理有限公司。现任
权益投资国际组负责人兼博
时沪港深成长企业混合型证
券投资基金(2019 年 6 月 10
日—至今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 27次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生
的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
沪港深成长主要投资于业绩增速长期稳健并具备长期竞争力的龙头企业，和业绩拐点出现的未来高速
成长企业。今年一季度主要看好的板块和赛道包括科技，新能源，基建，和医疗消费，在疫情发生前对中
国资本市场和新经济转型升级相对乐观。一月底新冠疫情的突发及随即触发的股市下跌，且正好处于春节
长假之前，属于类黑天鹅事件。二月份投资组合做了结构调整，对受疫情影响较大的，估值较高的股票相
对减持，增加了长期看好的股票。三月份海外疫情持续爆发，触动美元流动性紧张及海外股市急度下跌，
在市场恐慌中略有增持股票，包括短期受疫情影响较少的医疗设备，及互联网在线服务的企业。整体股票
仓位保持中等，截止一季度末接近 80%。
短期市场焦点在于海外疫情的发展和控制。截止三月底，国内疫情已过高峰近一个月，确诊人数仅数
千，基本可控，但欧美国家疫情还处于急速上升期。在全球资产价格大幅下跌之际，美联储三月份降息基
本至零，开启无限量 QE以及推出高达 2万亿美元的财政支持，加上在疫情控制有一定重视的同时，市场才
开始企稳反弹。所以，有关疫情的发展及跟踪是短期主线，包括防疫控制的效果以及疫情发展的高峰时间。
传统大规模的财政和货币救援政策只能暂时阻止资产价格的大幅下跌，而不能有效地支撑经济基本面，原
因是这次疫情是一场前所未有的公共卫生安全冲击，直接导致经济活动的休克停止，影响资本市场对经济
主体的信心，资金的支持只能解决短期流动性问题，起保护托底的作用。从目前疫情跟踪模型预测来看，
疫情的关键时间节点在四月中旬（约 2周时间内），届时美国、意大利、西班牙等欧美国家的疫情是否能够
得到有效控制，达到高峰值，将比较关键。这将表面美国和欧盟这两个全球重要经济体是否在防疫控制上
有效管理这场公共卫生事件风险，并决定市场走势。资产价格将跟随于现实状况的边际变化而非绝对值而
波动。疫情的严重程度与否，取决于各国政府的防疫控制政策以及具体措施。当前较大概率是欧美疫情在
四月份达到高峰并开始下落，类似于中国一个月前的情况。如此推断，加上港股目前的估值市盈率 9倍处
于历史低位，估计股市后续有机会逐步修复。
对于四月份和二季度的投资策略，不建议过度乐观或悲观，市场还有相当程度的不确定性。除了防疫
控制，对经济造成的短期和长期影响有待进一步分析和分类。预测股市还是宽幅震荡。但相信中国资产将
优于欧美资产，中国不仅在需求端还是供给端都好于西方国家，在全球停产时期中国制造业产能恢复的最
先，经济复苏周期领先于欧美并起到典范作用，因此中国股市值得全球投资者青睐。另一方面，港股在本
轮调整中价值凸显，原本估值不高，受到流动性冲击后更具长期吸引力。相信未来中国政策支持的力度也
不会少，相对灵活宽松，精准扶持。对中国经济及资本市场的稳健发展抱有信心。
基金经理在二季度偏向于内需和价值，聚焦互联网科技，金融，基建，新能源及医疗消费等领域。相
对回避出口相关性强、高负债类、原油资源类、估值过高类的股票，偏向于基本面稳健，下跌风险可控，
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短期和长期优势成长，分红率较高的股票。相信在这波疫情过后，新经济转型升级继续。因近期市场下跌，
廉价的优质资产大幅增加，在大幅波动中，提供很多被市场错杀的个股机会。如果能以较低的价格抓住这
些机会，将有利于长期收益。在操作上将继续保持以往的稳健风格，密切关注行业及个股动态变化，尽量
抓住行业及个股投资机会。同时做好市场回撤中的风控准备工作。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2020年 03月 31日，本基金基金份额净值为 1.195元，份额累计净值为 1.195元。报告期内，本
基金基金份额净值增长率为-2.53%，同期业绩基准增长率-11.14%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金曾于 2020年 01月 01日至 2020年 03月 31日出现连续 20个工作日资产净值低于五千万元的情
形。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 2,892,677.25 74.89
其中：股票 2,892,677.25 74.89
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 171,275.00 4.43
其中：债券 171,275.00 4.43
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 591,737.62 15.32
8 其他各项资产 206,981.81 5.36
9 合计 3,862,671.68 100.00
注：权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额 2,493,583.25元，占基金总资产比例 64.56%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
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A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 281,518.00 7.55
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 117,576.00 3.15
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 399,094.00 10.70
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
房地产 740,188.38 19.84
非日常生活消费品 457,923.60 12.28
金融 274,178.53 7.35
日常消费品 79,971.59 2.14
通讯业务 380,976.35 10.21
医疗保健 452,208.40 12.12
原材料 108,136.40 2.90
合计 2,493,583.25 66.85
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 03690 美团点评－Ｗ 3,500 299,488.02 8.03
2 00700 腾讯控股 800 277,910.99 7.45
3 03883 中国奥园 28,000 232,299.09 6.23
4 03380 龙光地产 18,000 196,701.34 5.27
5 01398 工商银行 35,000 169,811.15 4.55
6 00241 阿里健康 12,000 142,098.62 3.81
7 00884 旭辉控股集团 24,000 122,801.28 3.29
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8 002555 三七互娱 3,600 117,576.00 3.15
9 01093 石药集团 8,000 113,444.99 3.04
10 00743 亚洲水泥（中国） 15,000 108,136.40 2.90
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 171,275.00 4.59
其中：政策性金融债 171,275.00 4.59
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 171,275.00 4.59
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 018007 国开 1801 1,700 171,275.00 4.59
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 158,166.69
2 应收证券清算款 4,208.27
3 应收股利 -
4 应收利息 4,247.11
5 应收申购款 40,359.74
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 206,981.81
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,711,973.40
报告期基金总申购份额 2,510,635.41
减：报告期基金总赎回份额 2,099,978.82
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 3,122,629.99
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序
号
持有基金份额比例达到或者
超过 20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额占
比
个
人
1 2020-01-09~2020-03-17 362,076.69 635,819.23 698,621.05 299,274.87 9.58%
产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，当该基金份额持有人选择大比
例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应
对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经
理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，
申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担
短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。
本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有人可以
独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份额持有
人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合理性进
行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基
金资产规模连续六十个工作日低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基
金合同等情形。
此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受某笔或者某些申
购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该
持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2020年 3月 31日，博时基金公司共管理 210只开放式基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资
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产总规模逾 11576亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 3599
亿元人民币，累计分红逾 1255亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
1、 基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至 2020年 1季末：
博时旗下权益类基金业绩表现较好。一季度上证综指下跌 9.83%，博时旗下 45只权益基金（各类份额
分开计算，下同）实现正收益，其中，博时医疗保健混合（050026）等基金年内净值增长率超过 10%。52
只基金今年来净值增长率银河证券同类排名在前 1/2，17只基金同类排名在前 1/4，6只基金同类排名前 3，
其中，博时量化平衡混合（004495）、博时弘泰定期开放混合（160524）、博时创业板 ETF联接 A(050021)
年内净值增长率银河证券同类排名分别为 4/126、3/64、3/61；博时睿远事件驱动灵活配置混合(160518)、
博时创业板 ETF联接 C(006733)、博时弘盈定期开放混合(160520)、博时鑫泽灵活配置混合(003435) 等基金
年内净值增长率银河证券同类排名在前 1/10；博时创业板 ETF（159908）、博时汇智回报灵活配置混合
（004448）、博时乐臻定期开放混合（003331）、博时弘盈定期开放混合 C(160521)、博时荣享回报灵活配置
定期开放混合 C(006159)、博时荣享回报灵活配置定期开放混合 A(006158)、博时汇悦回报混合（006813）、
博时创业成长混合 A(050014)、博时鑫泽灵活配置混合 A(003434)、博时逆向投资混合 A(004434) 等基金年
内净值增长率银河证券同类排名在前 1/4。
博时固定收益类基金表现持续稳健，银河证券数据显示，一季度全市场债券基金平均收益 1.74%，博时
旗下 71只固定收益类年内净值增长率超过 2%，其中博时安丰 18个月定期开放债券 A(160515)、博时安丰
18个月定期开放债券 C(160523)、博时天颐债券 A(050023)、博时天颐债券 C(050123)等 4只基金年内净值
增长率超过 4%。76只基金今年来净值增长率银河证券同类排名在前 1/2，46只基金同类排名在前 1/4，12
只基金同类排名前 10，其中，博时安丰 18个月定期开放债券 C(160523)、博时安丰 18个月定期开放债券
A(160515)、博时安康 18个月定期开放债券(501100) 年内净值增长率银河证券同类排名前 5，分别为 1/87、
4/347、5/347；博时月月薪定期支付债券(000246)、博时双月薪定期支付债券(000277)、博时安泰 18个月定
期开放债券 A(002356)、博时天颐债券 A(050023)、博时富乾纯债 3个月定期开放债券发起式(005631)、博
时合惠货币 B(004137)、博时天颐债券 C(050123)、博时稳健回报债券A(160513)、博时景发纯债债券(003023)、
博时稳健回报债券 C (160514)、博时安瑞 18个月定期开放债券 A(002476)、博时安泰 18个月定期开放债券
C(002357)、博时聚源纯债债券(003188)、博时富鑫纯债债券(003703)、博时宏观回报债券 A/B(050016)、博
时富淳纯债 3个月定期开放债券发起式(007517)、博时岁岁增利一年定期开放债券(000200)、博时利发纯债
债券(003260)、博时裕通纯债 3个月定期开放债券发起式 A(002716) 等基金年内净值增长率银河证券同类排
名在前 1/10；除此以外，还有博时宏观回报债券 C(050116)、博时汇享纯债债券(A：004366、C：004367)、
博时安心收益定期开放债券(A：050028、C：050128)、博时富发纯债债券(003207)、博时中债 5-10年农发
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行债券指数(A：006848、C：006849)等基金年内净值增长率银河证券同类排名在前 1/4。
商品型基金当中，博时黄金 ETF（159937）今年来紧密跟踪金价、表现突出，各类份额一季度净值增
长率均超过 6%，其中博时黄金 ETF联接 A(002610)、博时黄金 ETF联接 C(002611) 年内净值增长率银河证
券同类排名分别为 2/8、2/6。
2、 其他大事件
2020年 3月 31日，《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选结果揭晓，博时基金旗下绩优产品
博时信用债纯债债券荣获“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”。
2020年 3月 26日，Morningstar晨星（中国）2020年度基金评选结果揭晓，博时信用债券在参选的同
类 428只基金中脱颖而出，摘得晨星“2020年度激进债券型基金奖”。
2020年 1月 10日，新京报“开放 普惠 科技”2019金融行业评选颁奖典礼在北京举办，博时基金凭借在
可持续发展金融方面的努力成果，荣获“2019年度杰出社会责任影响力企业”。
2020年 1月 4日，2020《财经》可持续发展高峰论坛暨长青奖典礼在北京举办，博时基金凭借在 ESG
投资及可持续发展金融推动方面的耕耘和成果，荣获“2020《财经》长青奖-可持续发展创新奖”。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1 中国证监会批准博时沪港深成长企业混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时沪港深成长企业混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时沪港深成长企业混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时沪港深成长企业混合型证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时沪港深成长企业混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时沪港深成长企业混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇二〇年四月二十二日
