东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式
证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 4月 22日
东方红智逸沪港深定开混合 2020年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
东方红智逸沪港深定开混合
基金主代码
004278
基金运作方式
契约型、开放式、发起式，本基金以定期开放方式运作，即以运作周
期和到期开放期相结合的方式运作。
基金合同生效日
2017年 4月 14日
报告期末基金份额总额
1,992,960,833.75份
投资目标
本基金在追求基金资产长期安全的基础上，为基金份额持有人获取稳
定的投资收益，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金以 36个月为一个运作周期，以长期投资的理念进行大类资产
的配置和个券选择，运用封闭期无流动性需求的优势，同时，充分考
虑每个运作周期中期间开放期的安排，在股票的配置上，以时间换空
间，采用低风险投资策略，为本基金获得更高的低风险收益；在债券
配置上，合理配置久期匹配债券的结构，做好流动性管理，以期获得
更高的投资收益。
业绩比较基准
中债综合指数收益率×70%+沪深 300指数收益率×20%+恒生指数收
益率×10%。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券
投资基金品种，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，
低于股票型基金。
本基金除了投资 A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所
上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险
等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资
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标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人
上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2020年 1月 1日-2020年 3月 31日）
1.本期已实现收益
19,832,986.19
2.本期利润
-47,982,236.39
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0241
4.期末基金资产净值
2,632,235,758.13
5.期末基金份额净值
1.3208
注:（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 -1.78% 0.92% -2.31%
0.54% 0.53% 0.38%
注:过去三个月指 2020年 1月 1日－2020年 3月 31日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：截止日期为 2020年 3月 31日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
刚登峰
上海东方证
券资产管理
有限公司公
募权益投资
部总经理助
理兼任东方
红优势精选
灵活配置混
合型发起式
证券投资基
金、东方红
睿轩三年定
期开放灵活
配置混合型
证券投资基
金、东方红
优享红利沪
港深灵活配
置混合型证
2017年 4月 28日 - 11年
硕士，曾任东
方证券股份有
限公司资产管
理业务总部研
究员、上海东
方证券资产管
理有限公司研
究部高级研究
员、投资经理
助理、资深研
究员、投资主
办人；现任上
海东方证券资
产管理有限公
司公募权益投
资部总经理助
理兼任东方红
优势精选混
合、东方红睿
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券投资基
金、东方红
智逸沪港深
定期开放混
合型发起式
证券投资基
金、东方红
沪港深灵活
配置混合型
证券投资基
金基金经
理。
轩三年定开混
合、东方红优
享红利混合、
东方红智逸沪
港深定开混
合、东方红沪
港深混合基金
经理。具有基
金从业资格，
中国国籍。
纪文静
上海东方证
券资产管理
有限公司公
募固定收益
投资部副总
经理、兼任
东方红领先
精选混合型
证券投资基
金、东方红
稳健精选混
合型证券投
资基金、东
方红睿逸定
期开放混合
型发起式证
券投资基
金、东方红 6
个月定期开
放纯债债券
型发起式证
券投资基
金、东方红
收益增强债
券型证券投
资基金、东
方红信用债
债券型证券
投资基金、
东方红稳添
利纯债债券
型发起式证
券投资基
2017年 4月 28日 - 13年
硕士，曾任东
海证券股份有
限公司固定收
益部投资研究
经理、销售交
易经理，德邦
证券股份有限
公司债券投资
与交易部总经
理，上海东方
证券资产管理
有限公司固定
收益部副总
监；现任上海
东方证券资产
管理有限公司
公募固定收益
投资部副总经
理兼任东方红
领先精选混
合、东方红稳
健精选混合、
东方红睿逸定
期开放混合、
东方红 6个月
定开纯债、东
方红收益增强
债券、东方红
信用债债券、
东方红稳添利
纯债、东方红
战略精选混
合、东方红价
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金、东方红
战略精选沪
港深混合型
证券投资基
金、东方红
价值精选混
合型证券投
资基金、东
方红益鑫纯
债债券型证
券投资基
金、东方红
智逸沪港深
定期开放混
合型发起式
证券投资基
金基金经
理。
值精选混合、
东方红益鑫纯
债债券、东方
红智逸沪港深
定开混合基金
经理。具有基
金从业资格，
中国国籍。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决
定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据
公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度沪深 300指数下跌 10.02%，中小板指下跌 1.94%，创业板指上涨 4.10%。一季
度市场呈现比较明显的分化格局。农林牧渔（15.7%）、医药生物（8.4%）、计算机（3.9%）、通
信（3.8%）表现相对较好，休闲服务（-20.1%）、采掘（-17.2%）、家用电器（-15.9%）、非银
（-15.8%）表现相对较差。
不同于以往的经济衰退，新冠疫情带来的经济停摆对各部门无差别冲击。在人员的流动性恢
复之前，企业生产、居民消费就无法正常展开。疫情的延续性决定了经济的代价，如果得不到很
好控制，甚至会从一场一次性的冲击演绎成长期的衰退。尽管全球积极的财政、货币政策解决不
了所有问题，但对金融市场、企业部门、家庭部门的现金流支持却是十分必要的。大宽松的闸门
开启后，长期的政策代价值得思考。可能会带来全球的结构化矛盾会加剧，进一步会压抑经济的
反弹力度，报复性反弹很难期待。疫情的演变是核心变量，海外疫情不确定性仍较大，潜在隐患
较多，难言拐点已现。国内实现全面小康的翻番目标难度太大，政策端的表态已有端倪。股票市
场各行业、风格间的估值分化过大，收敛回归是历史必然，前期的低估值、低预期板块更有性价
比。无风险利率下行，并不一定能提升股票性价比，关键看利率下行后，经济能否复苏反弹。这
一轮长期国债下行隐含的是经济潜在中枢下行的预期，流动性的宽松解决不了经济增长的结构矛
盾，未来低利率环境或成为常态。
继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头；看好住宅后市场包括装修、家居、社区
服务等机会；看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势；看好创新医药的龙头与医药
服务龙头。
债券方面，一季度，疫情的爆发改变了前期市场对于经济企稳的预期，2月市场主要交易了
国内疫情的发展，而 3月则随着海外疫情的扩散，全球市场恐慌情绪浓重。各国宽松政策加码，
市场风险偏好下降，且一度引起流动性恐慌。债券收益率大幅下行，股票市场受挫。十年国债下
行 56BP至 2.59%。
展望二季度，债券市场面临着基本面回暖和政策面宽松预期差的博弈。一方面，货币政策将
更加积极，总量型工具将着力保障资金面稳定，价格型工具将引导融资成本逐渐下行，为后续更
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加积极的财政政策做好准备，因此，与货币政策相关性更高的短端利率将具有较为明显的安全性。
另一方面，经济基本面的复苏将稍显滞后。虽然国内复产复工有序进行，但由于疫情并没有完全
结束，需求疲弱的情况将继续影响经济的复苏，同时海外疫情依然没有看到顶点，外需走弱仍将
持续较长时间，并进一步通过产业链传导至国内。因此，长端利率债将在这种环境下仍有支撑。
随着海外疫情的发展逐渐进入中后期，经济活动的恢复将率先带动国内需求上升，经济基本面企
稳回升，债券市场面临调整。操作上，我们将继续在控制风险的前提下发现超额收益机会，努力
挖掘优质品种进行配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为 1.3208元，份额累计净值为 1.3208元；本报告期间基
金份额净值增长率为-1.78%，业绩比较基准收益率为-2.31%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金，至报告期末基金合同生效未满三年，不适用《公开募集证券投资基金
运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
982,684,480.22 35.01
其中：股票
982,684,480.22 35.01
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
1,737,558,190.00 61.90
其中：债券
1,737,558,190.00 61.90
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
37,954,901.55 1.35
8 其他资产
48,937,259.15 1.74
9 合计
2,807,134,830.92 100.00
注:1、本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 205,226,000.00元人民币，
占期末基金资产净值比例 7.80%。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
194,805,329.80 7.40
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
19,147.31 0.00
G
交通运输、仓储和邮政业
5,094,732.32 0.19
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
177,898,345.64 6.76
J
金融业
4,126,274.04 0.16
K
房地产业
350,237,267.89 13.31
L
租赁和商务服务业
22,375,374.84 0.85
M
科学研究和技术服务业
22,902,008.38 0.87
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
777,458,480.22 29.54
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
A 基础材料 - -
B 消费者非必需品 8,924,000.00 0.34
C 消费者常用品 1,309,000.00 0.05
D 能源 - -
E 金融 - -
F 医疗保健 - -
G 工业 194,993,000.00 7.41
H 信息科技 - -
I 电信服务 - -
J 公用事业 - -
K 房地产 - -
合计
205,226,000.00 7.80
注:以上分类采用全球行业分类标准(Global Industry Classification Standard，GICS)。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 600048 保利地产 15,041,747 223,670,777.89 8.50
2 02869 绿城服务 22,700,000 194,993,000.00 7.41
3 000961 中南建设 16,331,160 126,566,490.00 4.81
4 300271 华宇软件 3,492,420 90,104,436.00 3.42
5 002475 立讯精密 1,890,230 72,131,176.80 2.74
6 000333 美的集团 1,210,256 58,600,595.52 2.23
7 002174 游族网络 2,171,487 40,802,240.73 1.55
8 300166 东方国信 2,283,240 32,536,170.00 1.24
9 300012 华测检测 1,490,844 22,884,455.40 0.87
10 002027 分众传媒 5,062,302 22,375,374.84 0.85
注:对于同时在 A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
323,288,000.00 12.28
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
1,136,922,900.00 43.19
5
企业短期融资券
90,719,000.00 3.45
6
中期票据
121,290,000.00 4.61
7
可转债（可交换债）
65,338,290.00 2.48
8
同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
1,737,558,190.00 66.01
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 143662 18国电 02 1,000,000 102,460,000.00 3.89
2 112901 19申证 05 800,000 81,736,000.00 3.11
3 143794 18兵器 02 500,000 51,135,000.00 1.94
4 143563 18张江 01 500,000 51,080,000.00 1.94
5 155400 19杭实 01 500,000 51,040,000.00 1.94
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要
与股票组合的多头价值相对应。管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的
超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要
与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组
合的超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
62,717.62
2
应收证券清算款
4,984,369.59
3
应收股利
-
4
应收利息
43,890,171.94
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
48,937,259.15
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号
债券代码
债券名称
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 132015 18中油 EB 45,279,000.00 1.72
2 113020 桐昆转债 11,597,000.00 0.44
3 113026 核能转债 4,205,600.00 0.16
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
1,992,960,833.75
报告期期间基金总申购份额
-
减：报告期期间基金总赎回份额
-
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
1,992,960,833.75
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
10,004,586.95
报告期期间买入/申购总份
额
-
报告期期间卖出/赎回总份
额
-
报告期期末管理人持有的本
基金份额
10,004,586.95
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
0.50
注:本基金管理人运用固有资金于本基金认购期内认购本基金 10,004,586.95份。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数
持有份额占基金总
份额比例(%)
发起份额总数
发起份额占基金总
份额比例(%)
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固
有资金
10,004,586.95 0.50 10,004,586.95 0.50 3年
基金管理人高
级管理人员
- - - - -
基金经理等人
员
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基金管理人股 - - - - -
东方红智逸沪港深定开混合 2020年第 1季度报告
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东
其他
- - - - -
合计
10,004,586.95 0.50 10,004,586.95 0.50 3年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金的文件；
2、《东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》；
4、 东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金财务报表及报表附注；
5、 报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
6、 基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路 318号 2号楼 31层。
10.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
东方红智逸沪港深定开混合 2020年第 1季度报告
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2020年 4月 22日
