太平灵活配置混合型发起式证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：太平基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 4月 22日
太平灵活配置混合型发起式证券投资基金 2020年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 20日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资
决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 2020年 3月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称
太平灵活配置
基金主代码
000986
交易代码
000986
基金运作方式
契约型开放式、发起式
基金合同生效日
2015年 2月 10日
报告期末基金份额总额
1,987,413,748.23份
投资目标
本基金通过优化资产配置和灵活运用多种投资策略，寻找
推动经济增长的内在动力，精选具有较高成长性和投资价
值的金融工具，在充分控制投资风险的基础下，力争实现
持续稳定的投资回报。
投资策略
（一）资产配置策略
本基金采用自上而下的多因素分析方法进行宏观策略研
究，对宏观经济方面重大问题、突发事件、重大政策进行
及时研究与评估，对影响证券市场的相关因素（政策、资
金、利率走向、行业比较、上市公司盈利增长预期、估值
水平、市场心理等）进行综合考量，分析和预测证券市场
走势和行业热点，预测权益类资产和固定收益类资产的风
险收益特征，确定中长期的资产配置方案。在公司投资决
策委员会的统一指导下进行大类资产的配置与组合构建，
合理确定本基金在股票、债券、股指期货等金融工具上的
投资比例，并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化，
适时动态地调整各金融工具的投资比例，以最大限度地降
低投资组合的风险并提高收益。
（二）股票投资策略
本基金采用灵活的股票投资策略，充分挖掘中国经济结构
调整和产业升级衍伸的投资机会，关注具有持续高成长性
太平灵活配置混合型发起式证券投资基金 2020年第 1季度报告
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的行业和上市公司，以分享经济增长带来的投资回报。
（三）债券投资策略
本基金债券投资策略主要包括久期策略、收益率曲线策略、
类别选择策略、个券选择策略、可转换债券投资策略、中
小企业私募债投资策略等。
（四）股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保
值为目的，谨慎参与股指期货投资。本基金通过对证券市
场和期货市场运行趋势的研究，对股指期货合约进行估值
定价，并与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套
期保值操作。
（五）权证投资策略
本基金将因为上市公司进行增发、配售以及投资分离交易
的可转换公司债券等原因被动获得权证，或者在进行套利
交易、避险交易以及权证价值严重低估等情形下将投资权
证。
本基金的权证投资，是在对权证标的证券进行基本面研究
及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期
权定价模型，投资于合理内在价值的权证品种。。
业绩比较基准
1年期银行定期存款利率（税后）+2%
风险收益特征
本基金为混合型基金，本基金属于中高风险、中高收益的
基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币
市场基金，低于股票型基金。
基金管理人
太平基金管理有限公司
基金托管人
兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2020年 1月 1日 - 2020年 3月 31日)
1.本期已实现收益
30,096,005.80
2.本期利润
-23,711,278.61
3.加权平均基金份额本
期利润
-0.0119
4.期末基金资产净值
1,427,473,528.71
5.期末基金份额净值
0.718
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变
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动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③
②－④
过去三个
月
-1.64%
2.07%
0.88%
0.01%
-2.52%
2.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
太平灵活配置混合型发起式证券投资基金
累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2015年 2月 10日至 2020年 3月 31日）
注：
本基金基金合同于 2015年 2月 10日生效。本基金的建仓期为 6个月，建仓期结束时
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各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图示日期为 2015年 2月 10日至 2020
年 3月 31日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日期
林开盛
本基金的
基 金 经
理、太平
睿盈混合
型证券投
资基金基
金经理
2017年 5月
9日
-
10年
上海财经大学金融学
专业证券投资方向硕
士。具有证券投资基金
从业资格。2009 年 7
月至 2016 年 4 月在申
银万国证券研究所任
首席分析师。2016年 4
月加入本公司，从事投
资研究相关工作。2017
年 5月 9日起担任太平
灵活配置混合型发起
式证券投资基金基金
经理；2019 年 3 月 25
日起担任太平睿盈混
合型证券投资基金基
金经理。中国国籍。
徐磊
本基金的
基 金 经
理、太平
MSCI 香港
价值增强
指数证券
投资基金
基金经理
2019年 1月
29日
-
9年
英国埃克塞特大学金
融学博士，经济学硕
士，南开大学金融学本
科。CFA、FRM。9 年海
内外证券基金行业从
业经验。其中海外投资
经验 2 年。2016 年 4
月加入本公司，现任权
益投资部负责人。曾在
花旗私人银行（欧非中
东总部，伦敦）和
Kleinwort Benson 私
人银行（伦敦）从事全
球资产配置的量化研
究工作，涵盖美国，欧
洲，亚洲等市场，包括
香港的股票市场，回国
后先后在中原英石基
太平灵活配置混合型发起式证券投资基金 2020年第 1季度报告
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金和嘉合基金任量化
研究员和投资经理。
2019年 1 月 29 日起担
任太平灵活配置混合
型发起式证券投资基
金基金经理。2019年 7
月 31 日起担任太平
MSCI 香港价值增强指
数证券投资基金基金
经理。中国国籍。
常璐
本基金的
基金经理
2020年 3月
24日
-
9年
上海财经大学会计学
硕士。2011年起先后任
职于申银万国、华安基
金、华夏久盈资管、上
银基金，历任行业研究
员、投资经理、研究总
监、基金经理等职。
2018 年 9 月加入本公
司，从事投资研究工
作。2020年 3月 24日
起担任太平灵活配置
混合型发起式证券投
资基金基金经理。中国
国籍。
注：1、基金经理的任职日期和离任日期一般情况下指公司对外公告之日；若该基金
经理自本基金基金合同生效之日起即任职，则任职日期指本基金基金合同生效之日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基
金基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份
额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或
未履行基金合同的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及有关法规，
建立公司内部的公平交易管理制度体系，从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽
太平灵活配置混合型发起式证券投资基金 2020年第 1季度报告
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核等环节进行严格规范，通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和
执行公平交易管理制度，以确保公平对待本基金管理人管理的所有投资组合，防范不
公平交易和利益输送行为。
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》及公司公平交易管理的相关制度等的有关规定，未发现不同投资组合之间存在
非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同
日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现可能导
致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年第一季度，1-2月 A股出现了显著的结构性行情，创业板大幅跑赢主板，
虽然春节前后 A股市场一度受到国内新冠疫情的冲击，出现大幅震荡，但创业板指仍
保持了上行态势并在 2月 25日创下了 2017年以来的新高，此后疫情在全球迅速扩散
导致了国际股票市场的快速下挫，A股市场也明显回落。回顾第一季度，本基金虽然
在 1-2月积极把握了 TMT、新能源和军工等板块的投资机会，但对疫情的全球影响估
计不足，没有及时止盈，导致净值在 3月出现了较大的回撤。
展望 2020年第二季度，预期随着全球抗击新冠疫情的努力以及稳定经济的各项
措施逐步取得成效，投资者最恐慌的时刻或已过去，尽管短期内疫情对全球经济形成
了沉重的打击，但应该看到，一方面这为线上经济和医药等行业带了新的发展机遇，
另一方面虽然大多数行业面临短期的开工不足和需求下滑，但经营稳健的龙头公司有
望在此后的恢复期获得更大的市场份额。基于整体判断，本基金可能增大对食品饮料、
家电和医药等板块的关注。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金的份额净值增长率为-1.64%，同期业绩比较基准收益率为
0.88%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（人民币元 ）
占基金总资产的
比例（%）
1
权益投资
791,398,614.79 53.38
其中：股票
791,398,614.79 53.38
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
100,262,000.00 6.76
其中：债券
100,262,000.00 6.76
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买
入返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
586,059,064.80 39.53
8 其他资产
4,869,542.65 0.33
9 合计
1,482,589,222.24 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值
比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
505,065,247.90 35.38
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
1,472,000.00 0.10
E
建筑业
83,793,000.00 5.87
F
批发和零售业
19,147.31 -
G
交通运输、仓储和邮政
业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
57,468,000.00 4.03
J
金融业
92,263,666.60 6.46
K
房地产业
51,300,000.00 3.59
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L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
17,552.98 -
N
水利、环境和公共设施
管理业
- -
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
791,398,614.79 55.44
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 601668 中国建筑 15,900,000 83,793,000.00 5.87
2 000333 美的集团 1,629,872 78,918,402.24 5.53
3 000651 格力电器 1,423,000 74,280,600.00 5.20
4 600050 中国联通 10,400,000 54,288,000.00 3.80
5 000538 云南白药 625,000 53,468,750.00 3.75
6 600030 中信证券 2,400,000 53,184,000.00 3.73
7 300122 智飞生物 780,000 52,564,200.00 3.68
8 600031 三一重工 2,969,967 51,380,429.10 3.60
9 000002 万 科Ａ 2,000,000 51,300,000.00 3.59
10 600519 贵州茅台 45,492 50,541,612.00 3.54
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
100,262,000.00 7.02
其中：政策性金融债
100,262,000.00 7.02
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
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9 其他
- -
10 合计
100,262,000.00 7.02
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 170407 17农发 07 500,000 50,065,000.00 3.51
2 200201 20国开 01 200,000 20,098,000.00 1.41
3 200401 20农发 01 200,000 20,084,000.00 1.41
4 190304 19进出 04 100,000 10,015,000.00 0.70
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同的约定，本基金不进行国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同的约定，本基金不进行国债期货交易。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同的约定，本基金不进行国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调
查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责处罚的情况。
5.11.2
本报告期内，本基金投资的前十名股票中没有出现超出基金合同规定的备案股票
库的情形。
5.11.3 其他资产构成
序
号
名称
金额（人民币元）
1
存出保证金
2,316,634.24
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
2,530,641.82
5
应收申购款
22,266.59
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
4,869,542.65
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未有流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,986,933,379.62
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报告期期间基金总申购份额
891,469.02
减:报告期期间基金总赎回
份额
411,100.41
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
-
报告期期末基金份额总额
1,987,413,748.23
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有
的本基金份额
10,001,375.14
报告期期间买入/申购
总份额
-
报告期期间卖出/赎回
总份额
-
报告期期末管理人持有
的本基金份额
10,001,375.14
报告期期末持有的本基
金份额占基金总份额比
例（%）
0.50
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例(%)
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例(%)
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固
有资金
10,001,375.1
4
0.5032
10,001,375.1
4
0.5032 3年
基金管理人高
级管理人员
- - - - -
基金经理等人
员
320.29 - - - -
基金管理人股
东
- - - - -
其他
72,797.17 0.0037 - - -
合计
10,074,492.6
0
0.5069
10,001,375.1
4
0.5032 3年
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§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比(%)
机构 1
20200101—
20200331
1,976,30
7,580.83
- -
1,976,3
07,580.
83
99.441
2
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回或巨
额赎回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险，基
金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人
可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会关于核准本基金募集的批复
2、《太平灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》
3、《太平灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》
4、《太平灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、法律法规及中国证监会要求的其他文件
10.2 存放地点
本基金管理人办公地点（地址：上海市浦东新区花园石桥路 33号花旗集团大厦
17楼 1708室）
10.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人太平基金管理有限公司；部分
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备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务电话：021-61560999、400-028-8699
公司网址：www.taipingfund.com.cn
太平基金管理有限公司
2020年 4月 22日
