中银收益混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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中银收益混合型证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年四月二十一日
中银收益混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银收益混合
场内简称 中银收益
基金主代码 163804
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年 10月 11日
报告期末基金份额总额 863,491,751.76份
投资目标 在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，通
过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳定的上市公
司和国内依法公开发行上市的各类债券，致力于为投资者
提供稳定的当期收益和长期的资本增值。
投资策略 本基金采取自上而下的资产配置与自下而上相结合的主动
投资管理策略，股票投资将运用量化的数量模型、严谨的
财务、企业竞争力和治理能力分析以及价值评估，并配合
持续深入的跟踪调研，精选兼具良好财务品质、稳定分红
能力、高股息和持续盈利增长潜力的上市公司股票；债券
投资将分析判断债券市场的走势，采取不同的收益率曲线
策略、积极的久期管理、信用风险评估、收益率利差配置
策略等投资策略，力求获取高于业绩基准的投资回报。
业绩比较基准 中证 800指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%
风险收益特征 本基金是主动型的混合基金，由于投资对象将包括上市公
司证券及其它有价债券，因此本基金属于证券投资基金中
等风险的品种。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中银收益混合 中银收益混合 H类
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下属两级基金的交易代码 163804 960012
报告期末下属两级基金的份
额总额
863,152,639.51份 339,112.25份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 1月 1日-2020年 3月 31日)
中银收益混合 中银收益混合 H类
1.本期已实现收益 106,804,163.39 41,713.34
2.本期利润 104,898,511.72 40,425.28
3.加权平均基金份额本期利润 0.1192 0.1193
4.期末基金资产净值 1,386,679,668.60 546,214.20
5.期末基金份额净值 1.6065 1.6107
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银收益混合：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 8.02% 2.04% -4.30% 1.18% 12.32% 0.86%
2、中银收益混合 H类：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 8.02% 2.04% -4.30% 1.18% 12.32% 0.86%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2006年 10月 11日至 2020年 3月 31日)
1．中银收益混合：
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2．中银收益混合 H类：
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配置
比例均符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
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任职日期 离任日期 年限
陈军
副执行总裁，基金
经理
2006-10-11 2020-02-24 22
中银基金管理有限公
司副执行总裁，金融学
硕士。曾任中信证券股
份有限责任公司资产
管理部项目经理。2004
年加入中银基金管理
有限公司，2006 年 10
月至 2020 年 2 月任中
银收益基金基金经理，
2009年 9月至 2013年
10 月任中银中证 100
指数基金基金经理，
2013年 6月至 2016年
1月任中银美丽中国基
金基金经理，2013年 8
月至 2020 年 2 月任中
银中国基金基金经理，
2018年 2月至 2020年
2月任中银优秀企业基
金基金经理，2018年 2
月至 2020 年 2 月任中
银移动互联基金基金
经理，2018 年 6 月至
2019年 11月任中银主
题基金基金经理，2018
年 6月至 2019年 8月
任中银新经济基金基
金经理。特许金融分析
师（CFA），香港财经
分析师学会会员。具有
22年证券从业年限。具
备基金从业资格。
黄珺 基金经理 2020-02-24 - 11
中银基金管理有限公
司副总裁（VP）,管理
学硕士。曾任平安资管
投资经理。2018年加入
中银基金管理有限公
司，2019年 3月至今任
中银主题基金基金经
理，2020年至今任中银
收益基金基金经理。具
有11年证券从业年限。
具备基金从业资格。
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注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司
决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从业年
限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关
规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管
理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银
基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券
询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组
合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资
决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强
交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立
层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间
的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施
投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披
露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投
资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济遭遇疫情冲击，供应链中断、企业停工导致欧美制造业 PMI出现明
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显下滑，人员流动中止导致消费者信心、服务业 PMI大幅下降，劳动力市场也受到影响，3月末
美国申领失业金人数上升至 328万。主要经济体均采取大规模的财政和货币刺激政策，美联储连
续降息至有效下限、启动无限量 QE，重新启用次贷危机期间的定向流动性工具，欧央行、日本
央行、英国央行也跟进降息和 QE等措施，同时 G20国家宣布 5万亿美元刺激计划，美国推出 2
万亿美元财政计划。综合来看，全球经济陷入 1-2 个季度的衰退或将是大概率事件，之后的向上
修复取决于疫情进展和刺激的有效性。
国内经济方面，内外需均遭受新冠疫情大幅冲击，经济下行压力加大，通胀预期逐渐回落。
具体来看，领先指标中采制造业 PMI大幅震荡走低后反弹至 2020年 3月份的 52.0，同步指标工
业增加值 1-2月同比增长-13.5%，较 2019年末下降 19.2个百分点。从经济增长动力来看，出口消
费投资全面下滑：1-2月美元计价出口累计增速较 2019末下滑 17个百分点至-17.2%左右，1-2月
消费同比增速较 2019 年末回落 28.5 个百分点至-20.5%，制造业、房地产、基建投资全面下行，
1-2月固定资产投资增速较 2019年末回落 29.9个百分点至-24.5%的水平。通胀方面，CPI冲高回
落，2月同比增速较 2019末上行 0.7个百分点至 5.2%；PPI低位震荡，2月同比增速较 2019年末
小幅上升 0.1个百分点至-0.4%。
2. 市场回顾
股票市场方面，一季度上证综指下跌 9.83%，代表大盘股表现的沪深 300指数下跌 10.02%，
中小板综合指数下跌 2.54%，创业板综合指数上涨 2.12%。在行业表现上，由于受到疫情影响，
一季度表现较好的行业是医药、农林牧渔，大众消费品与计算机行业。其中，医药行业部分受益
于疫情影响的医疗器械设备、口罩相关医疗耗材公司表现突出，大众消费品中偏刚需类的食品如
三全、双汇发展、洽洽食品等表现优秀，农林牧渔主要猪价在未能及时复工与猪瘟疫苗迟迟未出
的影响下预计全年维持高位，计算机则为偏内需相关需求的公司表现较好。
债券市场方面，一季度债市各品种出现不同程度上涨。其中，一季度中债总全价指数上涨
2.59%，中债银行间国债全价指数上涨 3.10%，中债企业债总全价指数上涨 1.03%。在收益率曲线
上，一季度收益率曲线走势略有陡峭化。其中，一季度 10年期国债收益率从 3.14%下行 55bp至
2.59%，10年期金融债（国开）收益率从 3.58%下行 63个 bp至 2.95%。货币市场方面，一季度央
行保持较高公开市场投放力度，并新增再贷款再贴现额度，银行间资金面持续宽松，其中，一季
度银行间 1天回购加权平均利率均值在 1.67%左右，较上季度均值下行 55bp，银行间 7天回购利
率均值在 2.33%左右，较上季度均值下行 36bp。可转债方面，一季度中证转债指数小幅上涨 0.02%。
权益市场有所调整，转债估值继续小幅提升。
3. 运行分析
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一季度权益市场出现明显回调，债券市场各品种出现不同程度上涨，本基金业绩表现好于比
较基准。策略上，我们保持相对较高的股票仓位，积极参与上市公司投资机会，优化配置结构，
重点配置消费成长类行业相关上市公司。
4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A类份额净值增长率为 8.02%，同期业绩比较基准收益率为-4.30%。
报告期内，本基金 H类份额净值增长率为 8.02%，同期业绩比较基准收益率为-4.30%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 1,168,124,406.48 83.22
其中：股票 1,168,124,406.48 83.22
2 固定收益投资 156,461,170.54 11.15
其中：债券 156,461,170.54 11.15
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 65,542,515.02 4.67
7 其他各项资产 13,506,513.82 0.96
8 合计 1,403,634,605.86 100.00
注：本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 3,475,480.00 0.25
B 采矿业
-
-
C 制造业 630,101,976.93 45.42
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D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 7,474,005.00 0.54
F 批发和零售业 74,669,792.53 5.38
G 交通运输、仓储和邮政业 52,264,304.68 3.77
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 175,384,929.95 12.64
J 金融业 24,473,201.79 1.76
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 3,479,424.00 0.25
M 科学研究和技术服务业 8,751,884.03 0.63
N 水利、环境和公共设施管理业 143,455.92 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 118,207,490.14 8.52
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 69,698,461.51 5.02
S 综合 - -
合计 1,168,124,406.48 84.21
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 300014 亿纬锂能 1,609,935 83,523,425.45 6.02
2 002624 完美世界 1,483,760 70,552,788.00 5.09
3 600298 安琪酵母 1,640,200 57,735,040.00 4.16
4 002607 中公教育 2,529,900 57,605,823.00 4.15
5 002352 顺丰控股 1,106,357 52,264,304.68 3.77
6 002439 启明星辰 1,396,688 51,677,456.00 3.73
7 603605 珀莱雅 439,366 50,592,994.90 3.65
8 603711 香飘飘 1,515,700 42,485,071.00 3.06
9 000625 长安汽车 3,978,272 42,090,117.76 3.03
10 002621 美吉姆 3,987,917 41,873,128.50 3.02
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 153,716,572.50 11.08
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其中：政策性金融债 153,716,572.50 11.08
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 2,744,598.04 0.20
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 156,461,170.54 11.28
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 180208 18国开 08 700,000 71,596,000.00 5.16
2 200401 20农发 01 700,000 70,294,000.00 5.07
3 108602 国开 1704 89,250 8,933,032.50 0.64
4 018007 国开 1801 28,720 2,893,540.00 0.21
5 128089 麦米转债 17,690 2,257,067.10 0.16
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 228,485.77
2 应收证券清算款 8,960,843.37
3 应收股利 -
4 应收利息 3,432,109.32
5 应收申购款 885,075.36
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,506,513.82
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 300014 亿纬锂能 83,523,425.45 6.02
非公开发行
锁定
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银收益混合 中银收益混合H类
本报告期期初基金份额总额 915,197,180.45 332,613.82
本报告期基金总申购份额 45,244,967.85 6,498.43
减：本报告期基金总赎回份额 97,289,508.79 -
本报告期基金拆分变动份额 - -
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本报告期期末基金份额总额 863,152,639.51 339,112.25
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 中银收益混合 中银收益混合 H类
报告期期初管理人持有的本基
金份额
9,423,850.21 -
本报告期买入/申购总份额 - -
本报告期卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基
金份额
9,423,850.21 -
报告期期末持有的本基金份额
占基金总份额比例（%）
1.09 -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会准予中银收益混合型证券投资基金募集的文件；
2、《中银收益混合型证券投资基金基金合同》；
3、《中银收益混合型证券投资基金托管协议》；
4、《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、中国证监会要求的其他文件。
8.2存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，部分文件同时登载于基金管理人互联网站。
8.3查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所
免费查阅。
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二〇二〇年四月二十一日
