招商安瑞进取债券型证券投资基金
2020 年第 1季度报告
2020 年 03 月 31 日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
送出日期：2020 年 4 月 21 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月20日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 1 月 1日起至 3月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商安瑞进取债券
基金主代码 217018
交易代码 217018
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 3月 17日
报告期末基金份额总额 32,738,726.79份
投资目标 在锁定投资组合下方风险的基础上，通过积极主动的可转债投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产
的 80%，其中可转债的投资比例为基金资产的
20%-95%，股票、权证等权益类资产的投资比例不高于
基金资产的 20%，基金保留不低于基金资产净值 5%的
现金或者到期日在一年以内的政府债券。
在基金实际管理过程中，基金管理人将根据中国宏观经
济情况和证券市场的阶段性变化，在上述投资组合比例
范围内，适时调整基金资产在股票、债券及货币市场工
具等投资品种间的配置比例。利用可转换债券兼具权益
类证券与固定收益类证券的特性，在不同市场周期下完
成大类资产配置的目标，在控制风险并保持良好流动性
的基础上，追求超越业绩比较基准的超额收益。
业绩比较基准 60%×天相可转债指数收益率＋40%×中债综合全价（总值）指数收益率
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风险收益特征
本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和预
期风险高于货币市场基金，低于一般混合型基金和股票
型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年 1月 1日－2020年 3月 31日）
1.本期已实现收益 1,252,875.66
2.本期利润 -428,468.85
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0134
4.期末基金资产净值 59,017,025.59
5.期末基金份额净值 1.803
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.06% 0.87% 1.02% 0.45% -1.08% 0.42%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
尹晓红
本基金
基金经
理
2017年 4
月 8日 - 6
女，硕士。2013年 7月加入招商基金管
理有限公司，曾任交易部交易员；2015
年 2月工作调动至招商财富资产管理有
限公司（招商基金全资子公司），任投资
经理；2016年 4月加入招商基金管理有
限公司投资支持与创新部，曾任高级研
究员，现任招商安瑞进取债券型证券投
资基金、招商安润灵活配置混合型证券
投资基金、招商安盈债券型证券投资基
金、招商 3年封闭运作战略配售灵活配
置混合型证券投资基金（LOF）、招商安
庆债券型证券投资基金基金经理。
张韵
本基金
基金经
理
2015年10
月 9日 - 7
女，理学硕士。2012年 9月加入国泰基
金管理有限公司，曾任研究员、基金经
理助理；2015年加入招商基金管理有限
公司，曾任招商安润保本混合型证券投
资基金、招商增荣灵活配置混合型证券
投资基金（LOF）、招商安达灵活配置混
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合型证券投资基金、招商兴华灵活配置
混合型证券投资基金、招商睿诚定期开
放混合型证券投资基金、招商 3年封闭
运作战略配售灵活配置混合型证券投资
基金（LOF）基金经理，现任招商安瑞
进取债券型证券投资基金、招商安元灵
活配置混合型证券投资基金、招商兴福
灵活配置混合型证券投资基金、招商丰
德灵活配置混合型证券投资基金基金经
理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资
组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，
超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投
资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
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本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020 年一季度，新冠疫情爆发并对国内刚开始复苏的经济形成极大冲击，2 月经济出
现几乎停摆的现象，从 1-2 月合并口径的数据可以看到经济各个数据同比都出现了显著下
滑。3月份开始随着疫情得到有效控制，经济活动开始逐步回温，领先的PMI数据也可以印
证经济出现的环比改善。然而 3 月份海外的情况却恶化的非常迅速，疫情接连在欧美爆发，
各个国家也开始陆续采取和中国一样的居家隔离措施，对海外经济短期也造成巨大的影响，
从而由于外需下滑对国内经济形成冲击。与此同时，为了避免经济硬着陆压力过大，各项
政策陆续出台，货币方面出现了降准、超准率下调、OMO、MLF 和 LPR 利率下调等调控措施，
财政方面也公布将发行特别国债、增加专项债及提高赤字率等措施。
市场回顾：
一季度债券出现了一波大牛市行情，首先受资金利率宽松影响出现了一波明显的下行，
其次疫情爆发后市场对经济下行压力加大开始担心长端利率继续显著下行，随后央行采取
多种手段来进行宽松以对冲经济下行，资金面进一步宽松，短端收益率创出新低。一季度
股票市场先牛后熊，分割点为 2 月底海外疫情开始爆发，之前走牛主要是利率下行流动性
宽裕风险偏好提升，后续走熊主要是担忧经济下行对业绩造成负面影响且风险偏好明显回
落。截至季度末，上证综指录得 9.83%的跌幅，创业板上涨 4.10%。
基金操作回顾：
本基金的主要配置资产为可转债和股票。2020 年一季度，我们严格遵照基金合同的相
关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。对权益部分进行调整，大幅增加 TMT 的配
置比例，但随着疫情爆发减仓部分需求受影响较大的品种。转债依然维持较高仓位，买入
基本面向好的偏股型转债以及估值足够便宜的标的。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为-0.06%，同期业绩基准增长率为 1.02%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 8,470,495.48 13.58
其中：股票 8,470,495.48 13.58
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 49,930,237.80 80.07
其中：债券 49,930,237.80 80.07
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 3,448,136.71 5.53
8 其他资产 506,492.67 0.81
9 合计 62,355,362.66 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 5,528,951.48 9.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 572,206.00 0.97
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,660,300.00 2.81
J 金融业 167,580.00 0.28
K 房地产业 291,663.00 0.49
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 249,795.00 0.42
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 8,470,495.48 14.35
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600498 烽火通信 16,900 558,376.00 0.95
2 000977 浪潮信息 13,216 512,516.48 0.87
3 600845 宝信软件 10,600 421,350.00 0.71
4 002131 利欧股份 110,100 405,168.00 0.69
5 600536 中国软件 5,100 368,016.00 0.62
6 002541 鸿路钢构 24,300 364,014.00 0.62
7 600031 三一重工 18,600 321,780.00 0.55
8 603369 今世缘 11,200 315,280.00 0.53
9 601668 中国建筑 58,400 307,768.00 0.52
10 000401 冀东水泥 15,400 301,994.00 0.51
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 10,146,310.00 17.19
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 2,518,000.00 4.27
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 37,265,927.80 63.14
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 49,930,237.80 84.60
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
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序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 010107 21国债⑺ 74,000 7,636,060.00 12.94
2 132011 17浙报 EB 53,070 5,232,702.00 8.87
3 132007 16凤凰 EB 43,990 4,486,980.00 7.60
4 132006 16皖新 EB 38,900 4,218,705.00 7.15
5 132008 17山高 EB 36,000 3,726,000.00 6.31
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
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5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 6,102.58
2 应收证券清算款 99,829.45
3 应收股利 -
4 应收利息 317,850.81
5 应收申购款 82,709.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 506,492.67
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 132011 17浙报 EB 5,232,702.00 8.87
2 132007 16凤凰 EB 4,486,980.00 7.60
3 132006 16皖新 EB 4,218,705.00 7.15
4 132008 17山高 EB 3,726,000.00 6.31
5 132013 17宝武 EB 2,957,710.00 5.01
6 132015 18中油 EB 2,505,438.00 4.25
7 110045 海澜转债 1,334,840.00 2.26
8 113011 光大转债 1,194,420.00 2.02
9 113014 林洋转债 851,680.00 1.44
10 113509 新泉转债 728,520.00 1.23
11 113543 欧派转债 609,000.00 1.03
12 113518 顾家转债 563,957.90 0.96
13 110053 苏银转债 560,850.00 0.95
14 113519 长久转债 555,150.00 0.94
15 128013 洪涛转债 513,450.00 0.87
16 128048 张行转债 470,040.00 0.80
17 132012 17巨化 EB 368,280.00 0.62
18 128046 利尔转债 345,780.00 0.59
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19 128032 双环转债 322,264.80 0.55
20 128058 拓邦转债 242,620.00 0.41
21 128015 久其转债 211,100.00 0.36
22 113025 明泰转债 19,186.20 0.03
23 113534 鼎胜转债 11,329.00 0.02
24 110056 亨通转债 10,947.60 0.02
25 128064 司尔转债 10,849.00 0.02
26 128075 远东转债 9,116.00 0.02
27 110058 永鼎转债 7,934.50 0.01
28 127011 中鼎转 2 4,718.40 0.01
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 30,207,538.22
报告期期间基金总申购份额 7,633,559.67
减：报告期期间基金总赎回份额 5,102,371.10
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 32,738,726.79
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商安瑞进取债券型证券投资基金设立的文件；
3、《招商安瑞进取债券型证券投资基金基金合同》；
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4、《招商安瑞进取债券型证券投资基金托管协议》；
5、《招商安瑞进取债券型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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