万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：上海银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 4月 21日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 4月 20日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家瑞舜灵活配置混合
基金主代码 005317
交易代码 005317
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 2月 2日
报告期末基金份额总额 83,938,632.16份
投资目标
本基金通过灵活运用股票资产投资策略、债券资
产投资策略等多种投资策略，充分挖掘潜在的投
资机会，追求基金资产长期稳定增值。
投资策略
本基金的股票资产投资主要以自主开发的量化
多因子模型为基础，对股票池进行投资价值定量
分析，从而构建市场上具备超额收益的股票投资
组合。对债券的投资将作为控制投资组合整体风
险的重要手段之一，通过采用积极主动的投资策
略，结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债
券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因
素，运用久期调整、凸度挖掘、信用分析、波动
性交易、品种互换、回购套利等策略，权衡到期
收益率与市场流动性，精选个券，构造债券投资
组合。本基金将通过对中小企业私募债券进行信
用评级控制，通过对投资单只中小企业私募债券
的比例限制，严格控制风险，对投资单只中小企
业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和
信用风险敞口变化进行风险评估，并充分考虑单
只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的
影响，通过信用研究和流动性管理后，决定投资
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品种。本基金参与股指期货交易以套期保值为目
的，利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统
性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与
期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货
合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并
进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期
货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及
保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进
行动态配置。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率
*50%＋中证全债指数收益率*50%。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收
益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型
基金，在证券投资基金中属于预期风险较高、预
期收益也较高的基金产品。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 上海银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 万家瑞舜 A 万家瑞舜 C
下属分级基金的交易代码 005317 005318
报告期末下属分级基金的份额总额 64,982,643.16份 18,955,989.00份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 1月 1日 － 2020年 3月 31日 ）
万家瑞舜 A 万家瑞舜 C
1．本期已实现收益 441,839.32 138,295.33
2．本期利润 233,284.31 67,390.68
3．加权平均基金份额本期利润 0.0031 0.0024
4．期末基金资产净值 69,894,692.51 19,755,478.13
5．期末基金份额净值 1.0756 1.0422
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家瑞舜 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.38% 0.30% -3.47% 0.95% 3.85% -0.65%
万家瑞舜 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.34% 0.30% -3.47% 0.95% 3.81% -0.65%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：（1）本基金合同生效日期为 2018年 2月 2日。
（2）本基金建仓期为基金合同生效后六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有
关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
苏谋东
万家强
化收益
定期开
放债券
型证券
投资基
2018 年 8
月 15日
- 11.5年
复旦大学世界经济硕士。
2008年 7月至 2013年 2月
在宝钢集团财务有限责任
公司工作，担任资金运用部
投资经理，主要从事债券研
究和投资工作；
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金、万
家信用
恒利债
券型证
券投资
基金、
万家安
弘纯债
一年定
期开放
债券型
证券投
资 基
金、万
家瑞富
灵活配
置混合
型证券
投资基
金、万
家瑞舜
灵活配
置混合
型证券
投资基
金、万
家瑞祥
灵活配
置混合
型证券
投资基
金、万
家增强
收益债
券型证
券投资
基金、
万家瑞
丰灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家瑞
尧灵活
2013年 3月进入万家基金管
理有限公司，从事债券研究
工作，自 2013 年 5 月起担
任基金经理职务，现任固定
收益部总监、基金经理。
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配置混
合型证
券投资
基金、
万家民
丰回报
一年持
有期混
合型证
券投资
基金的
基金经
理
注: 1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基
金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原
则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基
金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平
交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和
交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平
的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;
对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控
制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 2次，为不同基金经理管理的组合间因投
资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
突如其来的新冠疫情打断了经济原有的节奏。去年四季度中美贸易谈判达成阶段性协议，为
经济提供了较好的外部环境，年初开始，国内经济正处于一波库存回补周期中。疫情爆发后，为
了在较短的时间内控制疫情，国内采取了严厉的防控措施，有效了隔断了疫情的传播，并最终有
效的控制住了疫情。但是，经济层面也付出了较大的代价，从 1-2月份的经济数据看，国内经济
遭遇了断崖式下滑。另外，在国内疫情基本得到有效控制时，疫情又在海外大规模爆发。疫情国
政府多采取封城隔离的方法来控制疫情，同样对经济社会造成了巨大的影响。在全球化的今天，
疫情在海外的爆发也通过进出口、产业链层面对国内的经济产生了巨大的冲击。不过较好的是，
海外央行和政府都采取了极大的宽松政策来对冲疫情的负面影响，避免了危机的进一步恶化。同
样，国内政策也采取了更大力度的货币宽松政策和财政政策对冲，春节之后，央行的宽松力度是
2018年以来最大的。
国内外疫情的爆发使得国内经济短期内面临很大的下行压力，为了对冲疫情的影响，央行采
取多重宽松政策，一方面释放了流动性，为实体企业提供流动性支持，也稳定了金融市场，另一
方面，降低了全社会融资成本，减轻企业负担。受益于宽松的货币政策，春节后债券收益率整体
大幅下行，特别是收益率曲线的短端，在宽松的流动性下，出现大幅下行。收益率曲线整体呈现
陡峭化。信用利差方面，由于多数行业冲到疫情的负面冲击，企业信用风险扩大，因而，一季度
信用利差较前期有所扩大。权益方面，疫情对中短期经济前景和企业盈利带来了很大的不确定性，
因而全球权益市场都出现大幅下跌，相较而言，国内股市由于估值合理偏低、杠杆水平低、疫情
控制好等原因，跌幅更小。
本基金继续以利率债和银行存单配置为主，同时保持杠杆，在资金面较为宽松的情况下获取
较好的套息利差。股票方面，在海外疫情爆发后，我们认为全球面临重大挑战，不确定性将大幅
增加，因而降低了仓位，但是保留了对部分估值低、抗风险强的白马个股的配置。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家瑞舜 A基金份额净值为 1.0756元，本报告期基金份额净值增长率为
0.38%；截至本报告期末万家瑞舜 C基金份额净值为 1.0422元，本报告期基金份额净值增长率为
0.34%；同期业绩比较基准收益率为-3.47%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 7,942,745.02 7.72
其中：股票
7,942,745.02 7.72
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
90,275,401.50 87.70
其中：债券
90,275,401.50 87.70
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
2,741,285.66 2.66
8 其他资产
1,976,070.49 1.92
9 合计
102,935,502.67
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
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A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,480,624.00 1.65
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 2,541,937.02 2.84
K 房地产业 1,112,276.00 1.24
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 904,900.00 1.01
N 水利、环境和公共设施管理业 1,903,008.00 2.12
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 7,942,745.02 8.86
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601658 邮储银行 398,289 2,063,137.02 2.30
2 300070 碧水源 206,400 1,903,008.00 2.12
3 600048 保利地产 74,800 1,112,276.00 1.24
4 300760 迈瑞医疗 3,900 1,020,630.00 1.14
5 603259 药明康德 10,000 904,900.00 1.01
6 601128 常熟银行 70,000 478,800.00 0.53
7 300003 乐普医疗 12,700 459,994.00 0.51
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 39,567,886.00 44.14
其中：政策性金融债 39,567,886.00 44.14
4 企业债券 3,037,200.00 3.39
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 4,014,315.50 4.48
8 同业存单 43,656,000.00 48.70
9 其他 - -
10 合计 90,275,401.50 100.70
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 111914110
19江苏银行
CD110
200,000 19,404,000.00 21.64
2 018008 国开 1802 183,950 19,255,886.00 21.48
3 111912042
19北京银行
CD042
150,000 14,550,000.00 16.23
4 190205 19国开 05 100,000 10,256,000.00 11.44
5 190307 19进出 07 100,000 10,056,000.00 11.22
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 38,831.67
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,931,359.82
5 应收申购款 5,879.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,976,070.49
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）
1 110034 九州转债 1,394,160.00 1.56
2 123004 铁汉转债 1,095,300.00 1.22
3 113531 百姓转债 684,950.00 0.76
4 113008 电气转债 454,855.50 0.51
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
(元)
占基金资
产净值比
例（%）
流通受限情况说明
1 601658 邮储银行 2,063,137.02 2.30 流通受限
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 万家瑞舜 A 万家瑞舜 C
报告期期初基金份额总额 94,254,946.71 38,998,514.16
报告期期间基金总申购份额 3,815,496.99 1,592,899.98
减:报告期期间基金总赎回份额 33,087,800.54 21,635,425.14
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 64,982,643.16 18,955,989.00
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公
告。
5、万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
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