易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
第 1页共 15页
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金
2020年第 1季度报告
2020年 3月 31日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年四月二十一日
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 17日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 易方达瑞财混合
基金主代码 001802
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 2月 4日
报告期末基金份额总额 1,085,083,222.34份
投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场因素、
估值及流动性因素、政策因素等分析，确定组合中
股票、债券、货币市场工具等资产类别的配置比
例。债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与
券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层
次，本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
3
等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场
类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资
产进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权
重。在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析为
基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品
种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，实施
积极主动的债券投资管理。股票投资策略方面，本
基金通过对行业景气度、竞争格局等因素的分析，
对各行业的投资价值进行综合评估，从而确定并动
态调整行业配置比例。在行业配置比例确定的基础
上，对公司基本面和估值情况进行综合考虑，优选
个股进行股票组合的构建，并根据市场和基本面的
变化动态调整。
业绩比较基准 中债新综合指数（财富）收益率×75%+沪深 300指
数收益率×25%
风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
易方达瑞财混合 I 易方达瑞财混合 E
下属分级基金的交易代
码
001802 001803
报告期末下属分级基金
的份额总额
1,084,345,254.03份 737,968.31份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
4
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 1月 1日-2020年 3月 31日)
易方达瑞财混合 I 易方达瑞财混合 E
1.本期已实现收益 25,088,179.84 16,501.03
2.本期利润 19,261,374.54 12,572.28
3.加权平均基金份额本期利润 0.0178 0.0170
4.期末基金资产净值 1,275,547,128.30 860,519.62
5.期末基金份额净值 1.176 1.166
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达瑞财混合 I
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.47% 0.22% -0.58% 0.44% 2.05% -0.22%
易方达瑞财混合 E
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.48% 0.23% -0.58% 0.44% 2.06% -0.21%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
5
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2016年 2月 4日至 2020年 3月 31日）
易方达瑞财混合 I
易方达瑞财混合 E
注：自基金合同生效至报告期末，I类基金份额净值增长率为 28.22%，E类基金
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
6
份额净值增长率为 27.18%，同期业绩比较基准收益率为 20.02%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
纪
玲
云
本基金的基金经理、易
方达信用债债券型证券
投资基金的基金经理、
易方达 3年封闭运作战
略配售灵活配置混合型
证券投资基金（LOF）的
基金经理、易方达恒利 3
个月定期开放债券型发
起式证券投资基金的基
金经理、易方达恒盛 3
个月定期开放混合型发
起式证券投资基金的基
金经理、易方达恒裕一
年定期开放债券型发起
式证券投资基金的基金
经理、易方达稳健收益
债券型证券投资基金的
基金经理助理、易方达
丰惠混合型证券投资基
金的基金经理助理、固
定收益研究部总经理助
理、投资经理
2019-
01-11
- 11年
硕士研究生，具有基金从业
资格。曾任易方达基金管理
有限公司固定收益研究员、
投资经理助理。
注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
7
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 17次，全部为指数量
化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度经济基本面受新冠疫情影响出现较大幅度回落。1-2月工业增加值
同比下降 13.5%；投资增速由 11.8%大幅回落至-24.5%，其中制造业投资增速下滑达
到-40%；1-2月零售增速同比由 8%大幅下降至-20.5%，其中餐饮降幅最大，环比下降
46%，服装环比下降 33%。通胀方面，CPI数据维持在 5.2-5.4%的较高水平，PPI数据
在 0%附近徘徊，结构上主要是食品维持高位，而非食品和中上游产品价格在 2 月份
转向大幅回落。社融方面扩张不及预期，主要是由于受疫情影响居民部门贷款大幅下
降。
政策层面，疫情以来整体的对冲意愿相对保守。货币政策降低逆回购利率较为缓
慢，财政政策方面主要以专项债推动基建投资的增长，目前的力度和进度都相对有限。
房地产坚持“房住不炒”的定位。在地方政府隐性债务约束未有明显放松的前提下，地
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
8
方基建投资大幅上行的空间相对有限。
债券市场方面，收益率自年初出现明显的下行，10年国开债收益率下行 63BP至
2.95%，创历史新低。3月中旬全球资本市场大幅波动带来流动性危机，国债遭外资抛
售，收益率出现阶段性上行。之后随着美联储的大量流动性缓解措施，市场波动率下
降，国内债市再度转为上涨行情。
权益市场一季度受疫情影响出现较大幅度的波动。国内疫情影响相对有限，在 2
月 3日下跌之后陆续恢复至前期高点；随着 2月下旬海外疫情的蔓延，叠加原油市场
动荡、海外流动性紧张，股票市场再度出现较为显著的下行。一季度整体收跌，沪深
300指数下跌 10.02%，上证综指下跌 9.83%，不过创业板指依然上涨 4.1%。转债也相
对抗跌，中证转债指数一季度上涨 0.02%，基本收平。
操作上，组合在春节后积极进行资产配置调整，降低了股票和可转债仓位，提升
债券部分仓位和有效久期。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 I类基金份额净值为 1.176元，本报告期份额净值增长率
为 1.47%；E类基金份额净值为 1.166元，本报告期份额净值增长率为 1.48%；同期业
绩比较基准收益率为-0.58%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期，本基金均存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情
形。
本报告期，本基金均存在连续六十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情
形。鉴于基金份额持有人数量的下滑主要受市场环境影响，本基金将继续运作。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 71,016,981.55 4.28
其中：股票 71,016,981.55 4.28
2 固定收益投资 1,544,608,206.34 92.99
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
9
其中：债券 1,516,602,206.34 91.31
资产支持证券 28,006,000.00 1.69
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 16,243,573.33 0.98
7 其他资产 29,149,641.98 1.75
8 合计 1,661,018,403.20 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
1,668,781.00
0.13
C 制造业 16,559,517.11 1.30
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 701,556.00 0.05
E 建筑业 650,727.00 0.05
F 批发和零售业 19,147.31 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 5,094,732.32 0.40
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 42,076.80 0.00
J 金融业 43,549,976.91 3.41
K 房地产业 2,712,914.12 0.21
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 17,552.98 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
10
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 71,016,981.55 5.56
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 601398 工商银行 3,098,100 15,955,215.00 1.25
2 601318 中国平安 216,161 14,951,856.37 1.17
3 601816 京沪高铁 906,536 5,094,732.32 0.40
4 601601 中国太保 174,900 4,935,678.00 0.39
5 601658 邮储银行 796,578 4,126,274.04 0.32
6 601636 旗滨集团 784,100 3,787,203.00 0.30
7 600703 三安光电 191,000 3,657,650.00 0.29
8 000401 冀东水泥 173,500 3,402,335.00 0.27
9 600028 中国石化 376,700 1,668,781.00 0.13
10 000001 平安银行 128,359 1,642,995.20 0.13
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 国家债券 73,202,000.00 5.74
2 央行票据 - -
3 金融债券 174,815,000.00 13.70
其中：政策性金融债 174,815,000.00 13.70
4 企业债券 636,822,000.00 49.89
5 企业短期融资券 30,204,000.00 2.37
6 中期票据 514,138,000.00 40.28
7 可转债（可交换债） 87,421,206.34 6.85
8 同业存单 - -
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
11
9 其他 - -
10 合计 1,516,602,206.34 118.82
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 190406 19农发 06 1,000,000 104,550,000.00 8.19
2 200004 20附息国债 04 600,000 62,070,000.00 4.86
3 155589 19京融 G4 500,000 50,795,000.00 3.98
4 101754090
17华侨城
MTN004
400,000 42,260,000.00 3.31
5 101900961
19首旅
MTN002B
400,000 41,568,000.00 3.26
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（%）
1 138452 瑞新 14A1 100,000 10,037,000.00 0.79
2 138456 链融 22A1 100,000 10,035,000.00 0.79
3 165814
PR安吉
5A
100,000 7,934,000.00 0.62
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 19首旅MTN002B（代码：101900961）是易方达瑞财灵活配置混合型证券投资
基金的前十大持仓证券。2019 年 12 月 30 日，自然资源部对北京首都旅游集团有限
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
12
责任公司的相关违法违规行为进行通报：2013年，首都旅游集团未经批准擅自占用旧
县镇东龙湾村 5.60公顷（84亩）土地建设龙湾国际露营公园，其中耕地 1.33公顷（20
亩），原北京市国土资源局延庆分局立案查处，申请法院强制执行，法院已裁定准予
执行，目前违法建筑物尚未处置。
17华侨城MTN004（代码：101754090）、18华侨城MTN004（代码：101801257）是
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金的前十大持仓证券。2019 年 12 月 17 日，
国家外汇管理局深圳市分局对华侨城集团有限公司违反“《国家外汇管理局关于进一
步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》第二条第三项”的行为作出“警告、罚
款 3万元”的行政处罚决定。
本基金投资 19首旅MTN002B、17华侨城MTN004、18华侨城MTN004的投资决策
程序符合公司投资制度的规定。
除 19首旅MTN002B、17华侨城MTN004、18华侨城MTN004外，本基金投资的前
十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 43,737.45
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 29,105,904.53
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 29,149,641.98
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
13
净值比例(%)
1 132014 18中化 EB 15,795,200.70 1.24
2 113011 光大转债 6,556,429.00 0.51
3 128063 未来转债 5,033,277.20 0.39
4 128015 久其转债 4,589,314.00 0.36
5 110045 海澜转债 4,107,200.00 0.32
6 110057 现代转债 3,922,318.80 0.31
7 127005 长证转债 3,832,842.48 0.30
8 113530 大丰转债 3,466,653.80 0.27
9 132004 15国盛 EB 2,104,593.60 0.16
10 128032 双环转债 2,021,591.88 0.16
11 128037 岩土转债 1,862,947.08 0.15
12 128019 久立转 2 1,516,040.40 0.12
13 128033 迪龙转债 1,088,893.80 0.09
14 127012 招路转债 758,341.80 0.06
15 120002 18中原 EB 675,660.00 0.05
16 110034 九州转债 662,226.00 0.05
17 113013 国君转债 532,863.90 0.04
18 110053 苏银转债 520,468.80 0.04
19 128018 时达转债 422,503.88 0.03
20 113026 核能转债 325,934.00 0.03
21 113021 中信转债 233,275.00 0.02
22 113016 小康转债 224,869.20 0.02
23 123023 迪森转债 123,610.50 0.01
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
(元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 601816 京沪高铁 5,094,732.32 0.40
新股流通
受限
2 601658 邮储银行 4,126,274.04 0.32
新股流通
受限
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 易方达瑞财混合I 易方达瑞财混合E
报告期期初基金份额总额 1,084,445,860.42 737,990.13
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
14
报告期基金总申购份额 - -
减：报告期基金总赎回份额 100,606.39 21.82
报告期基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,084,345,254.03 737,968.31
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构 1
2020年 01月 01
日~2020年 03月
31日
1,084,244,
303.99
- -
1,084,244,3
03.99
99.92
%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的
特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回
申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工
作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行
投票表决时可能拥有较大话语权。
易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告
15
§9
备查文件目录
9.1备查文件目录
1.中国证监会准予易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇二〇年四月二十一日
