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国泰君安证券股份有限公司 
 
关于 
 
中银国际证券股份有限公司 
首次公开发行 A股股票并上市 
 
之 
 
发行保荐书 
 
保荐机构（联席主承销商） 
 
 
住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618号 
 
 3-1-1 
国泰君安证券股份有限公司 
关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股股票并上
市的发行保荐书 
 
中国证券监督管理委员会： 
国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”、“国泰君安”）接受
中银国际证券股份有限公司（以下简称“发行人”、“中银国际证券”）的委托，
担任中银国际证券首次公开发行 A 股股票并上市（以下简称“本次证券发行上
市”或“本次发行”）的保荐机构。 
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国
证券法》（以下简称“《证券法》”）、《首次公开发行股票并上市管理办法》（以下
简称“《首发管理办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保
荐业务管理办法》”）、《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 27 号－发行
保荐书和发行保荐工作报告》和《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革
的意见》等法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）
的有关规定，国泰君安和本次证券发行上市保荐代表人诚实守信，勤勉尽责，严
格根据业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证本发行保
荐书的真实性、准确性和完整性。 
一、本次证券发行的基本情况 
（一）保荐机构名称 
本保荐机构的名称为国泰君安证券股份有限公司。 
（二）具体负责本次推荐的保荐代表人 
刘登舟：保荐代表人、中国注册会计师，中国人民大学工商管理硕士，曾负
责或参与了交通银行股份有限公司非公开发行股票项目、中国平安保险（集团）
股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券项目、中国农业银行股份有限公司
非公开发行优先股项目、中国工商银行股份有限公司非公开发行优先股项目、平
 3-1-2 
安银行股份有限公司非公开发行优先股项目、华夏银行股份有限公司非公开发行
优先股项目、交通银行股份有限公司非公开发行优先股项目、上海银行股份有限
公司首次公开发行项目、中国银河证券股份有限公司首次公开发行项目、中国建
设银行股份有限公司非公开发行优先股项目、上海银行股份有限公司非公开发行
优先股项目、东方证券股份有限公司非公开发行股票项目、中国农业银行股份有
限公司非公开发行股票项目、华夏银行股份有限公司非公开发行股票项目、平安
银行股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券项目、中国银行股份有限公司
非公开发行优先股项目、中国光大银行股份有限公司非公开发行优先股项目等。
刘登舟先生在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等有关规定，
执业记录良好。 
张翼：保荐代表人，厦门大学金融学硕士，曾负责或参与了上海航天汽车机
电股份有限公司非公开发行股票项目、南京康尼机电股份有限公司首次公开发行
项目、上海浦东发展银行股份有限公司非公开发行优先股项目、新疆金风科技股
份有限公司非公开发行股票项目、南京钢铁股份有限公司非公开发行股票项目、
广晟有色金属股份有限公司非公开发行股票项目、江苏久吾高科技股份有限公司
首次公开发行项目、北京东方雨虹防水技术股份有限公司公开发行可转换公司债
项目、中国工商银行股份有限公司非公开发行优先股项目等。张翼先生在保荐业
务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。 
（三）项目协办人及其他项目组成员 
项目协办人：冯强，南开大学管理学硕士，曾参与了中国银河证券股份有限
公司首次公开发行项目、东方证券股份有限公司非公开发行股票项目、中国建设
银行股份有限公司非公开发行优先股项目、华夏银行股份有限公司非公开发行股
票项目、中国银行股份有限公司非公开发行优先股项目、中国光大银行股份有限
公司非公开发行优先股项目、中国工商银行股份有限公司非公开发行优先股项目
等。 
项目组其他成员：徐岚、孙琳、蔡锐、裴亦萱、卜权政、左佳、郭芳池、姚
崇、籍冠珩、胡张拓、陈瀚爵和韩奇冰。 
 3-1-3 
（四）发行人基本情况 
公


司


名


称： 中银国际证券股份有限公司 
注


册


地


址： 上海市浦东新区银城中路 200号中银大厦 39层 
成


立


日


期： 2002年 2月 28日 
联


系


电


话： 021-20328000 
传














真： 021-58883554 
经


营


范


围： 证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有
关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管
理；证券投资基金代销；融资融券；代销金融产品；公开
募集证券投资基金管理业务；为期货公司提供中间介绍业
务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动）。 
本次证券发行类型： 首次公开发行 A股股票并上市 
（五）发行人与本保荐机构之间的关联关系 
1、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其主要
股东、重要关联方股份的情况： 
经核查，截至 2019年 6月 30日，本保荐机构和本保荐机构的控股股东、实
际控制人、重要关联方不存在持有发行人股份的情况。 
2、发行人或其主要股东、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控
制人、重要关联方股份的情况： 
经核查，截至 2019年 6月 30日，发行人和发行人的主要股东不存在持有本
保荐机构和本保荐机构控股股东、实际控制人股份的情况。 
3、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行
人权益、在发行人任职等情况： 
经核查，截至 2019年 6月 30日，本保荐机构的董事、监事和高级管理人员，
本次证券发行上市保荐代表人及其配偶不存在拥有发行人权益、在发行人任职等
情况。 
 3-1-4 
4、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实
际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况： 
经核查，截至 2019年 6月 30日，本保荐机构与发行人之间不存在相互提供
异于正常商业条件的担保或者融资等情况。 
5、保荐机构与发行人之间的其他关联关系： 
经核查，截至 2019年 6月 30日，本保荐机构与发行人之间不存在影响保荐
机构公正履行保荐职责的其他关联关系。 
本保荐机构根据《保荐业务管理办法》等相关法律法规的规定，独立公正地
履行保荐职责。 
（六）本保荐机构的内核程序与内核意见 
1、国泰君安内部内核程序 
遵照中国证监会《保荐业务管理办法》等相关法律法规及规范性文件之规定，
国泰君安按照严格的程序对发行人本次证券发行上市进行了审核。 
根据中国证券监督管理委员会 2018年第 6号公告《证券公司投资银行类业
务内部控制指引》的最新要求，国泰君安制定并完善了《投资银行类业务尽职调
查管理办法》、《投资银行类业务内部控制管理办法》、《投资银行类业务立项评审
管理办法》、《投资银行类业务内核管理办法》、《投资银行类业务项目管理办法》
等证券发行上市的尽职调查、内部控制、内部核查制度，建立健全了项目立项、
尽职调查、内核的内部审核制度。上述内部审核制度均自 2018年 7月 1日起施
行。 
国泰君安设立了内核委员会作为投资银行类业务非常设内核机构，风险管理
二部作为投资银行类业务常设内核机构，履行对投资银行类业务的内核审议决策
职责，对投资银行类业务风险进行独立研判并发表意见。 
内核委员会负责对投资银行类项目材料和文件进行审议，确保投资银行类业
务符合法律法规、中国证监会等监管机构的有关规定、自律规则的相关要求。 
风险管理二部负责对提交、报送、出具或披露的项目材料和文件进行审核，
对提交、报送、出具或披露后需补充或修改的项目材料和文件进行审核，确保其
 3-1-5 
符合法律法规、中国证监会等监管机构的有关规定、自律规则的相关要求。内核
程序包括内核会议审议和内核书面审核。 
（1）内核委员会审议程序 
1）内核会议审议申请：投资银行类业务项目组将申报材料提交风险管理二
部，申请内核会议审议； 
2）内核会议申请的受理：风险管理二部在确认项目完成内核会议审议前置
程序后，安排审核人员对项目组提交的申报材料进行审核，就申报材料是否符合
法律法规、中国证监会等监管机构的有关规定、自律规则的相关要求出具预审意
见； 
3）材料修改及意见答复：项目组根据审核人员的预审意见对申报材料进行
相应修改，并将修改完成的申报材料及审核意见的答复及时提交；审核人员确认
项目组答复后，方可提交内核委员审议； 
4）内核委员审议：风险管理二部将修改完成的申报材料发送给内核委员进
行书面审核。内核委员应当在对项目文件和材料进行仔细研判的基础上，结合项
目质量控制报告，重点关注审议项目是否符合法律法规、规范性文件和自律规则
的相关要求，尽职调查是否勤勉尽责。发现审议项目存在问题和风险的，应提出
书面反馈意见； 
5）内核会议：内核负责人为会议召集人，负责召集内核会议、决定会议的
形式、会议日期等。内核负责人因故不能召集时，由内核负责人指定的其他内核
委员召集。 
（2）内核会议召开方式 
内核委员会应当以现场、通讯等会议方式履行职责，以投票表决方式对表决
事项作出审议。 
（3）内核会议议程 
内核会议由内核负责人主持，内核负责人因故未能出席会议时，由内核负责
人指定的其他内核委员主持。 
内核会议一般按以下流程进行： 
 3-1-6 
1）由项目组简要介绍项目情况及项目存在的主要风险； 
2）由质控团队简要介绍项目存疑或需关注的问题、项目底稿检查情况、现
场核查情况（如有）等； 
3）由合规管理组简要介绍项目问核情况（如有）； 
4）由审核人员简要介绍项目存疑或需关注的问题； 
5）内核委员就关注问题向项目组进行询问，并提出专业意见和建议，项目
保荐代表人或项目负责人答辩。 
（4）内核会议表决机制 
内核委员经过充分讨论后独立行使表决权，对项目进行表决。内核会议应当
形成明确的表决意见。投票实行一人一票制，表决票设同意、不同意两种，投票
委员不得弃权。同意对外提交、报送、出具或披露材料和文件的决议至少需经三
分之二以上参会内核委员表决通过，否则视为否决（不予通过）。 
内核表决应当至少满足以下条件： 
1）参加内核会议的委员人数不得少于 7人； 
2）来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的 1/3； 
3）至少有1名合规管理人员参与投票表决。 
若存在内核委员为拟申报项目签字保荐代表人、项目组成员或其他应予以回
避的情形时，相关内核委员应回避表决。 
内核会议表决意见有效期不超过六个月。 
（5）内核意见的跟踪复核 
项目组应根据内核意见补充完善申请材料，将内核意见的答复、落实情况提
交内核机构审核，确保内核意见在项目材料和文件对外提交、报送、出具或披露
前得到落实。项目材料和文件需报公司审批同意通过后方可对外提交、报送、出
具或披露。 
2、国泰君安内核意见 
根据中国证券监督管理委员会 2018年第 6号公告《证券公司投资银行类业
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务内部控制指引》的要求，国泰君安现行内部审核制度均自 2018年 7月 1日起
施行。 
国泰君安内核委员会于 2018年 10月 18日召开内核会议对中银国际证券股
份有限公司首次公开发行 A股股票并上市项目进行了审核。2018年 10月 18日，
国泰君安内核委员会参会委员完成投票表决，风险管理二部 5名，投资银行质控
1 名，合规管理人员 1名，外聘委员 3名，共 10 名内核委员会委员参与投票，
其中 10 票同意推荐，0 票不同意推荐，投票结果为通过。国泰君安内核委员会
审议认为：发行人符合首次公开发行 A股股票并上市的条件，本次发行符合《公
司法》、《证券法》和《首发管理办法》等法律、法规和规范性文件的规定，募集
资金投向符合相关法律、法规和国家产业政策要求。根据本保荐机构《投资银行
类业务内核管理办法》，同意推荐发行人本次发行。 
3、国泰君安问核程序 
2018年 9月 21日，本保荐机构根据中国证监会相关规定的要求，对发行人
本次发行上市项目进行了问核，保荐代表人对问核事项逐项答复，填写《国泰君
安证券股份有限公司关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行重要事项尽
职调查情况问核表》，誊写该表所附承诺事项，并签字确认。保荐机构保荐业务
部门负责人参加了问核程序，并在《国泰君安证券股份有限公司关于中银国际证
券股份有限公司首次公开发行重要事项尽职调查情况问核表》上签字确认。 
二、保荐机构承诺事项 
（一）本保荐机构根据法律、法规和中国证监会的有关规定，对发行人及其
主要股东进行了尽职调查和审慎核查。根据发行人的委托，本保荐机构组织编制
了本次证券发行上市申请文件，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发
行保荐书。 
（二）作为发行人本次证券发行上市的保荐机构，本保荐机构： 
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的
相关规定； 
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导
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性陈述或者重大遗漏； 
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见
的依据充分合理； 
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不
存在实质性差异； 
5、保证本次证券发行上市保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，
对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查； 
6、保证本发行保荐书和其他与履行保荐职责有关的文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏； 
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范； 
8、自愿接受中国证监会根据《保荐业务管理办法》的规定采取的监管措施； 
9、中国证监会规定的其他事项。 
三、本保荐机构对本次证券发行的推荐意见 
（一）本保荐机构对本次证券发行的推荐结论 
本保荐机构作为中银国际证券本次证券发行上市的保荐机构，根据《公司
法》、《证券法》、《首发管理办法》、《保荐业务管理办法》和《保荐人尽职调查工
作准则》等法律、法规和中国证监会的有关规定，通过充分的尽职调查和对发行
申请文件的审慎核查。 
本保荐机构对发行人是否符合首次公开发行 A 股股票并上市条件及其他有
关规定进行了判断、对发行人存在的主要问题和风险进行了提示、对发行人发展
前景进行了评价、对发行人本次证券发行上市履行了内部审核程序并出具了内核
意见。 
经过审慎核查，本保荐机构内核委员会及保荐代表人认为本次推荐的中银国
际证券首次公开发行 A 股股票并上市符合《公司法》、《证券法》、《首发管理办
法》、《保荐业务管理办法》等法律、法规和规范性文件的规定，募集资金投向符
 3-1-9 
合相关法律、法规和国家产业政策要求。因此，本保荐机构同意推荐发行人本次
证券发行。 
（二）发行人就本次证券发行履行的决策程序 
经核查，中银国际证券已就本次证券发行履行了《公司法》、《证券法》和中
国证监会规定的决策程序，具体如下： 
1、2018 年 4 月 12 日，中银国际证券召开第一届董事会第五次会议，审议
通过了《关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行A股股票并上市的议案》、
《关于授权处理首次公开发行 A 股股票并上市有关事项的议案》、《关于中银国
际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票并上市募集资金用途的议案》、《关
于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票并上市摊薄即期回报填补
措施的议案》、《关于制订中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票并
上市后三年内稳定 A 股股价预案的议案》、《关于中银国际证券股份有限公司首
次公开发行 A 股股票并上市后三年股东回报规划的议案》、《关于中银国际证券
股份有限公司出具首次公开发行 A股股票并上市相关承诺事项的议案》等议案，
同意本次证券发行上市，并将上述本次证券发行上市相关的议案提交 2018 年第
三次股东大会（临时）会议进行审议。 
2、2018年 4月 27日，中银国际证券召开 2018年第三次股东大会（临时）
会议，审议通过了与本次证券发行上市相关的议案。决议内容如下： 
（1）审议通过了《关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股股票
并上市的议案》。主要内容如下： 
1）发行股票类别及面值：人民币普通股（A股），每股面值人民币 1.00元； 
2）发行数量：在符合上市的最低发行比例等监管规定的前提下，本次发行
的股票数量不超过发行人发行后总股份的 25%。本次发行拟采取全部发行新股的
方式，发行人股东不公开发售其所持股份。最终实际发行规模将由董事会按照股
东大会的授权，在中国证监会等有权监管机关的核准范围内，根据实际情况与主
承销商协商确定； 
3）拟上市证券交易所：上海证券交易所； 
 3-1-10 
4）发行对象：符合资格的询价对象和已在中国证券登记结算有限责任公司
上海分公司开立 A 股证券账户的自然人、法人及其他机构（法律、法规、规范
性文件及其他适用的监管规则所禁止的投资者除外）； 
5）定价方式：本次发行价格将通过向询价对象询价的方式或者发行人与主
承销商自主协商直接定价或监管部门认可的其他发行方式确定； 
6）发行方式：本次发行将采用网下向询价对象配售与网上资金申购发行相
结合的方式或中国证监会认可的其他方式进行； 
7）承销方式：由主承销商牵头组织的承销团以余额包销方式承销本次发行
的股票； 
8）滚存利润分配：在本次发行完成前，发行人可根据相关股东大会决议进
行利润分配，留存的滚存未分配利润由本次发行后的新老股东按发行后的持股比
例共同享有； 
9）决议的有效期：本次发行上市有关决议自股东大会审议通过后 12个月内
有效。 
（2）审议通过了《关于授权处理首次公开发行 A股股票并上市有关事项的
议案》。主要内容如下： 
股东大会同意授权董事会并由董事会转授权董事长及董事长授权人士在股
东大会通过的本次发行上市方案下，在授权期限的有效期内决定及处理与本次发
行上市有关的具体事宜，包括但不限于： 
1）按照发行人股东大会审议通过的本次发行上市发行方案，根据有关法律、
行政法规、部门规章、规范性文件及监管机构关于本次发行上市政策的变化情况
及监管机构意见，并结合市场环境，对本次发行上市方案进行修改完善并组织具
体实施，包括但不限于： 
①确定具体发行数量、定价方式、发行价格（包括价格区间和最终定价）、
发行时间、发行方式、发行对象等具体事宜及其他与本次发行上市方案实施有关
的事项； 
②在股东大会批准的募集资金用途范围内，决定及调整募集资金具体投向及
 3-1-11 
使用计划； 
③签署、执行、修改、完成须向有关政府机关、监管机构（包括但不限于中
国证监会及其派出机构）及其他机构提交的各项与本次发行上市有关的申请、相
关报告或材料，办理审批、登记、备案、核准、同意等手续，并作出其认为与本
次发行上市有关的必须、恰当或合适的所有行为及事项； 
④在其认为必要或适当的情况下起草、修改、批准、签署、递交及刊发招股
说明书及其他申报文件；拟定、修改、签署、执行、中止、终止任何与本次发行
上市有关的协议、合同、招股文件或其他文件。 
2）对于董事会、股东大会审议通过的因本次发行上市需要而修改的公司章
程及其它公司治理文件，根据相关法律、行政法规、部门规章和规范性文件的变
化情况、有关政府机关和监管机构的要求与建议及本次发行上市实际情况进行调
整和修改（包括但不限于对章程文字、章节、条款、生效条件、注册资本等进行
调整和修改）；在本次发行上市完成后对公司章程中有关股份公司注册资本、股
权结构的条款作出相应的修改，及向公司登记机构及其他相关政府部门办理审
批、变更、备案事宜。 
3）办理申请发行人本次发行上市股票在证券交易所挂牌上市的有关事宜。 
4）在有关 A股发行上市的法律、法规或规范性文件发生变化或者监管机构
关于 A 股发行上市的政策发生变化或市场条件发生变化的情况下，除依据相关
法律、法规、规范性文件及公司章程的规定必须由股东大会重新表决的事项外，
对本次发行上市的具体方案等相关事项进行相应调整（包括暂停、中止、终止发
行方案的实施）。 
5）根据本次发行实际情况，向工商行政管理部门及商务主管部门等有关监
管机构办理发行人注册资本变更的核准、备案及变更登记手续等事宜，向中国证
券登记结算有限责任公司办理股份登记结算等事宜，包括但不限于股份发行登
记、股份流通锁定等事宜。 
6）决定本次发行上市的募集资金专项账户的选择和设立等事宜。 
7）聘请保荐人、承销商、律师、会计师、收款银行及其他与本次 A股发行
上市有关的中介机构等，决定和支付本次发行上市的相关费用。 
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8）在不违反相关法律法规的情况下，办理董事会认为与本次发行上市有关
的必需、恰当或合适的其他事宜。 
上述授权的有效期：股东大会批准该议案之日起 12个月。 
（3）审议通过了《关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股股票
并上市募集资金用途的议案》，同意本次发行上市所募集的资金在扣除发行费用
后，将全部用于增加发行人资本金及补充发行人营运资金，扩展相关业务。 
（4）审议通过了《关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股股票
并上市摊薄即期回报填补措施的议案》，同意发行人在认真分析首次公开发行 A
股股票并上市对即期回报摊薄的影响后制定的《中银国际证券股份有限公司首次
公开发行 A股股票并上市摊薄即期回报的影响及填补措施》，主要内容包括： 
1）首次公开发行股票并上市摊薄即期回报对主要财务指标的影响； 
2）首次公开发行股票并上市摊薄即期回报的风险提示； 
3）首次公开发行股票并上市的必要性和合理性； 
4）本次募集资金投资项目与发行人现有业务的关系，发行人从事募投项目
在人员、技术、市场等方面的储备情况； 
5）发行人保障本次募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄的风险、
增强持续回报能力的具体措施； 
6）发行人董事、高级管理人员关于填补回报措施能够得到切实履行的承诺。 
（5）审议通过了《关于制订中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股
股票并上市后三年内稳定 A股股价预案的议案》，同意发行人根据相关法律、法
规、规范性文件等要求制定的《中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股
股票并上市后三年内稳定 A股股价预案》。 
同时，《中银国际证券股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内
稳定A股股价预案》有效期内，因中国证监会、上海证券交易所等监管机构发布
新的相关规则而需要对该议案进行修改时，发行人股东大会授权董事会据此修改
该预案。 
（6）审议通过了《关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股股票
 3-1-13 
并上市后三年股东回报规划的议案》，同意发行人根据相关法律、法规、规范性
文件及公司章程的规定，制定的《中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A
股股票并上市后三年股东回报规划》。 
同时，发行人股东大会同意授权董事会根据法律、法规、规范性文件及相关
政策的变化情况或监管部门的意见对《中银国际证券股份有限公司首次公开发行
A股股票并上市后三年股东回报规划》作出调整。 
（7）审议通过了《关于中银国际证券股份有限公司出具首次公开发行 A股
股票并上市相关承诺事项的议案》，同意发行人在首次公开发行 A股股票并上市
时，根据相关法律、法规和规范性文件的规定，就本次发行上市向中国证监会提
交的招股说明书事宜出具承诺。 
同时，发行人股东大会同意授权董事会并由董事会转授权董事长及董事长授
权人士根据相关法律、法规和规范性文件的变化情况或监管部门的意见对上述承
诺做出调整或出具新的承诺。 
3、2019 年 2 月 18 日，中银国际证券召开第一届董事会第二十次（临时）
会议，审议通过了与本次证券发行上市有关的下列事项： 
（1）审议通过了《关于首次公开发行 A股股票并上市方案有效期延长的议
案》，同意将本次证券发行上市方案有效期延长 12个月，即延长至 2020年 4月
26日，该议案中其他内容不变。 
（2）审议通过了《关于授权处理首次公开发行 A股股票并上市有关事项有
效期延长的议案》，同意授权董事会并由董事会转授权董事长及董事长授权人士
在授权期限的有效期内决定及处理与本次发行上市有关的具体事宜的有效期延
长 12个月，即延长至 2020年 4月 26日，该议案中其他内容不变。 
并同意将上述与本次证券发行上市相关的议案提交 2019 年第一次股东大会
（临时）会议进行审议。 
4、2019年 2月 28日，中银国际证券召开 2019年第一次股东大会（临时）
会议，审议通过了与本次证券发行上市有关的下列事项： 
（1）审议通过了《关于首次公开发行 A股股票并上市方案有效期延长的议
 3-1-14 
案》，同意将本次发行上市方案有效期延长 12个月，即延长至 2020年 4月 26日，
该议案中其他内容不变。 
（2）审议通过了《关于授权处理首次公开发行 A股股票并上市有关事项有
效期延长的议案》，同意授权董事会并由董事会转授权董事长及董事长授权人士
在授权期限的有效期内决定及处理与本次发行上市有关的具体事宜的有效期延
长 12个月，即延长至 2020年 4月 26日，该议案中其他内容不变。 
（三）本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件 
本保荐机构对本次证券发行是否符合《证券法》规定的发行条件进行了尽职
调查和审慎核查，核查结论如下： 
1、发行人已依据《公司法》、《证券法》等法律法规设立了股东大会、董事
会和监事会，在董事会下设置了战略与发展委员会、薪酬与提名委员会、风险控
制委员会、审计委员会，并建立了独立董事制度和董事会秘书制度。根据经营管
理的需要，发行人设立了职能部门和分支机构，明确了职能部门和分支机构的工
作职责和岗位设置。发行人具备健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第
十三条第（一）项的规定； 
2、根据安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“安永华明”）
对发行人 2016年度、2017年度、2018年度及截至 2019年 6月 30日止 6个月期
间的财务报表出具的无保留意见的《审计报告》（安永华明 (2019)审字第
60620149_B05号），发行人 2016年度、2017 年度、2018年度及截至 2019 年 6
月 30日止 6个月连续盈利，具有持续盈利能力，财务状况良好，符合《证券法》
第十三条第（二）项的规定； 
3、发行人最近三年财务会计文件不存在虚假记载，不存在其他重大违法行
为，符合《证券法》第十三条第（三）项和第五十条第（四）项的规定； 
4、截至本发行保荐书出具日，发行人的股本总额为 25.00 亿元，符合《证
券法》第五十条第（二）项的规定； 
5、截至本发行保荐书出具日，发行人总股本为 25.00 亿股。根据发行人于
2018 年 4月 27日召开的 2018 年第三次股东大会（临时）会议审议通过的《关
于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A股股票并上市的议案》，在符合上
 3-1-15 
市的最低发行比例等监管规定的前提下，发行人本次发行的股票数量不超过公司
发行后总股份的 25%，符合《证券法》第五十条第（三）项的规定； 
6、发行人符合中国证监会规定的其他条件，符合《证券法》第十三条第（四）
项的规定。 
（四）本次证券发行符合《首发管理办法》规定的发行条件 
1、发行人主体资格符合发行条件 
根据《保荐人尽职调查工作准则》的规定，本保荐机构对发行人主体资格进
行了尽职调查和审慎核查，内容主要包括：核查了发行人设立至今的政府批准文
件、营业执照、公司章程、发起人协议、创立大会文件、评估报告、审计报告、
验资报告、工商设立和变更登记文件、主要资产权属证明、股东大会、董事会和
监事会决议文件、发起人及其主要股东的营业执照、发行人开展经营所需的业务
许可证照或者批准文件；对发行人及其主要股东进行了访谈，并与发行人律师、
申报会计师等中介机构进行了专项咨询和会议讨论等。 
本保荐机构对发行人主体资格进行尽职调查和审慎核查的结论如下： 
（1）发行人设立和存续情况 
1）2002年 2月中银国际证券有限责任公司设立 
2001年 11月 8日，中国证监会下发《关于中银国际证券有限责任公司筹建
方案的批复》（证监机构字[2001]242 号），核准拟组建公司名称为“中银国际证
券有限责任公司”（以下简称“中银国际有限”）。 
2001年 12月 6日，中银国际控股有限公司（以下简称“中银国际控股”）、
中国石油天然气集团公司有限公司、国家开发投资集团有限公司、中国通用技术
（集团）控股有限责任公司（以下简称“通用技术”）、玉溪红塔烟草（集团）有
限责任公司及上海国有资产经营有限公司签署《中银国际证券有限责任公司合营
各方协议》，中银国际有限（筹）召开第一次股东会。 
2001年 12月 11日，安达信?华强会计师事务所出具《验资报告》，确认各股
东的出资已足额到位，实缴的注册资本合计人民币 1,500,000,000元。 
2002年 1月 17日，中国证监会下发《关于同意中银国际证券有限责任公司
 3-1-16 
开业的批复》（证监机构字[2002]19号），同意中银国际有限开业，核准注册资本、
股东资格及出资金额、注册地、公司章程和业务范围。 
2002年 1月 22日，中银国际有限取得中国证监会颁发的《经营证券业务许
可证》（编号：Z11031000）。2002 年 2 月 28日，中银国际有限于上海设立，并
取得国家工商总局核发的《企业法人营业执照》（注册号：企合国字第 000907号），
经营范围为：证券的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、
签证；代理登记开户；证券的承销；证券投资咨询（含财务顾问）；受托投资管
理；中国证监会批准的其他业务。 
2）2017年整体变更为股份有限公司 
2017年 8月 18日，安永华明对中银国际有限 2016年度及截至 2017年 3月
31 日止 3 个月期间的财务报表出具的《审计报告》（安永华明(2017)审字第
60620149_B04号），确认截至 2017年 3月 31日，中银国际有限所有者权益合计
为 10,552,989,911.29元。 
2017年 8月 20日，北京中企华资产评估有限责任公司出具《中银国际证券
有限责任公司拟整体变更为股份有限公司项目资产评估报告》（中企华评字报
[2017]第 1199号），确认于评估基准日 2017年 3月 31日，中银国际有限的总资
产评估价值为 4,097,991.29万元、总负债评估价值为 2,970,173.28万元、净资产
评估价值为 1,127,818.01万元。该资产评估结果已经财政部备案，并取得《金融
企业资产评估项目备案表》（备案编号 1317025）。 
2017年 9月 18日，上海市工商行政管理局核发《企业名称变更核准通知书》
（（国）名称变核外字[2017]203 号），核准企业名称变更为“中银国际证券股份
有限公司”。 
2017年12月18日，安永华明会计师事务所出具《验资报告》（安永华明（2017）
验字第 60620149_B01号），确认各发起人出资已缴足。 
2017年 12月 29日，发行人取得上海市工商行政管理局核发的《营业执照》
（统一社会信用代码：91310000736650364G），中文名称变更为“中银国际证券
股份有限公司”。 
自设立以来，发行人依法有效存续，未出现法律法规和《中银国际证券股份
 3-1-17 
有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）规定的终止情形。 
因此，发行人是依法设立且合法存续的股份有限公司，符合《首发管理办法》
第八条的规定。 
（2）发行人持续经营情况 
发行人的前身中银国际有限以 2017年 3月 31日为审计基准日经审计的净资
产扣除 2016 年度利润分配后的净资产折合股本的方式整体改制变更为股份有限
公司，并于 2017年 12月 29日换领《营业执照》。 
经本保荐机构核查，发行人及发行人的前身中银国际有限自 2002年 2月 28
日设立以来至今，持续经营时间在 3年以上，因此符合《首发管理办法》第九条
之规定。 
（3）注册资本缴纳和出资资产的财产权转移情况 
发行人系由中银国际有限以整体变更方式设立的股份有限公司。原中银国际
有限的股东以其持有中银国际有限的出资比例所对应的经审计的扣除 2016 年度
利润分配后的净资产作为对股份公司出资。 
2017 年 12 月 18 日，安永华明出具《中银国际证券股份有限公司（筹）验
资报告》（安永华明（2017）验字第 60620149_B01号），确认截至 2017年 12月
18 日止，中银国际证券（筹）已经收到全体发起人缴纳的注册资本合计人民币
2,500,000,000元。 
本保荐机构认为，发行人注册资本已足额缴纳，历次出资资产均已转移，不
存在重大权属纠纷，符合《首发管理办法》第十条的规定。 
（4）发行人业务经营情况 
发行人主要从事以下业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投
资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资
基金代销；融资融券；代销金融产品；公开募集证券投资基金管理业务；为期货
公司提供中间介绍业务。本保荐机构认为，发行人的业务经营符合法律、行政法
规和《公司章程》之规定，符合国家产业政策，符合《首发管理办法》第十一条
之规定。 
 3-1-18 
（5）最近三年内主营业务、实际控制人和董事、高级管理人员变化情况 
1）主营业务 
自设立以来，发行人一直从事《公司法》、《证券法》等规定的和经批准的业
务。随着我国证券业发展，发行人经批准不断开展新的证券公司相关业务。 
本保荐机构认为，投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营
业务、私募股权投资业务及期货业务一直是发行人的主营业务，最近三年内没有
发生重大变化，符合《首发管理办法》第十二条的规定。 
2）实际控制人 
经本保荐机构核查，发行人未有单一股东可以对其股东大会决议、董事会决
议产生决定性影响或者对其经营方针、董事和高级管理人员的提名及任免产生决
定性影响，发行人不存在实际控制人。 
3）董事和高级管理人员 
本保荐机构认为，虽然最近三年内发行人部分董事和高级管理人员发生了变
化，但相关变化属于正常的人事调整，且均根据《公司章程》规定的程序进行，
履行了必要的法律程序，符合相关法律、法规和《公司章程》的规定，未对发行
人的经营管理、业务发展和财务状况造成实质性影响，也没有造成发行人主营业
务变化。因此，最近三年内，发行人不存在董事和高级管理人员的重大变化，符
合《首发管理办法》第十二条的规定。 
（6）发行人股份权属情况 
2017 年 12 月 18 日，安永华明出具《中银国际证券股份有公司（筹）验资
报告》（安永华明（2017）验字第 60620149_B01号），确认截至 2017年 12月 18
日，中银国际有限以 2017年 3月 31日为基准日的经审计净资产扣除 2016年度
利润分配后的净资产进行折股，折股为 250,000万股股份，每股面值 1元，占中
银国际证券（筹）股份总数的 100%。 
截至本发行保荐书出具日，发行人股权结构如下： 
单位：股，百分比除外 
序号 股东名称 持股数量 持股比例 
 3-1-19 
序号 股东名称 持股数量 持股比例 
1 中银国际控股有限公司 928,421,054 37.14% 
2 中国石油集团资本有限责任公司 397,894,737 15.92% 
3 上海金融发展投资基金（有限合伙） 263,157,895 10.53% 
4 云南省投资控股集团有限公司 227,368,421 9.09% 
5 江西铜业股份有限公司 131,578,947 5.26% 
6 江西铜业集团财务有限公司 26,315,789 1.05% 
7 凯瑞富海实业投资有限公司 124,750,000 4.99% 
8 中国通用技术（集团）控股有限责任公司 113,684,211 4.55% 
9 上海祥众投资合伙企业（有限合伙） 102,618,421 4.10% 
10 江苏洋河酒厂股份有限公司 78,947,368 3.16% 
11 上海郝乾企业管理中心（有限合伙） 52,631,579 2.11% 
12 达濠市政建设有限公司 26,315,789 1.05% 
13 万兴投资发展有限公司 26,315,789 1.05% 
 合计 2,500,000,000 100.00% 
发行人的股权清晰，符合《首发管理办法》第十三条的规定。 
综上所述，本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第二章第一节关
于主体资格的规定。 
2、发行人规范运行符合发行条件 
根据《保荐人尽职调查工作准则》的规定，本保荐机构对发行人运行情况进
行了尽职调查和审慎核查。尽职调查和审慎核查的内容主要包括：查阅了发行人
《公司章程》以及股东大会、董事会和监事会的议事规则；查询了发行人董事会
各专门委员会议事规则，监事会各专门委员会议事规则，董事会秘书工作细则等
运行制度；核查了股东大会、董事会及其专门委员会、监事会会议文件；查阅了
发行人内部审计和内部控制、业务发展、关联交易、对外担保和资金管理等规章
制度；核查了发行人管理层对内部控制有效性的自我认定意见和申报会计师的内
部控制审核意见；取得了发行人关于规范运作的声明和有关政府部门出具的文
件；对董事会秘书、高级管理人员、各业务部门负责人与业务骨干进行了访谈，
并与发行人律师、申报会计师等中介机构进行了专项咨询和会议讨论等。 
本保荐机构对发行人规范运行进行尽职调查和审慎核查的结论如下： 
 3-1-20 
（1）公司治理结构 
发行人根据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《上市公司治
理准则》等法律、法规和规范性文件的规定，建立了由股东大会、董事会、监事
会和经营管理层组成的公司治理架构，形成了权责明确、运作规范的相互协调和
相互制衡机制。发行人制定了《公司章程》以及股东大会议事规则、董事会议事
规则、监事会议事规则、总裁工作细则、董事会秘书工作细则相应配套的规章制
度，明确了股东大会、董事会、监事会、经营管理层之间的权责范围和工作程序，
规范和完善了发行人的治理结构。董事会设立了薪酬与提名委员会、风险控制委
员会、审计委员会及战略与发展委员会等专门工作机构，并制定了相应的议事规
则和管理制度，有效增强了董事会决策的客观性、科学性。 
本保荐机构认为，发行人根据法律法规的要求，制定了《公司章程》等公司
治理规章制度，建立健全了股东大会、董事会及其专门委员会、独立董事、董事
会秘书和职工代表监事等运行制度，相关机构和人员依法履行职责，符合《首发
管理办法》第十四条的规定。 
（2）发行人董事、监事和高级管理人员的规范运作 
1）董事、监事和高级管理人员的胜任能力 
本保荐机构作为发行人本次证券发行上市的辅导机构，对发行人董事、监事
和高级管理人员进行了辅导。辅导内容主要包括：首次公开发行 A 股股票并上
市主要流程介绍及重点关注问题、公司治理与规范运作、上市公司信息披露、企
业会计准则及上市公司相关财务知识等。 
本保荐机构认为，通过辅导，发行人董事、监事和高级管理人员了解了与股
票发行上市有关的法律法规，知悉了上市公司及其董事、监事和高级管理人员的
法定义务和责任，符合《首发管理办法》第十五条的规定。 
2）董事、监事和高级管理人员的任职资格 
根据《公司章程》，董事会由 15名董事组成，设董事长 1人，董事会成员中
应当至少包括三分之一独立董事。截至本发行保荐书出具日，发行人共有现任董
事 15名，其中独立董事 5名，董事人数符合《公司章程》规定。 
 3-1-21 
根据《公司章程》，监事会由 5名监事组成，其中 2名监事为发行人员工代
表，由发行人员工通过民主选举方式选举和罢免。监事会设主席 1人，监事会主
席由全体监事过半数选举产生。监事任期三年，可依据《公司章程》规定连选连
任。截至本发行保荐书出具日，发行人共有 5名监事，其中职工代表监事 2人，
监事人数符合《公司章程》规定。 
根据《公司章程》的规定，发行人的高级管理人员包括但不限于执行总裁、
副执行总裁、财务总监、稽核总监、董事会秘书、合规总监和风险总监。截至本
发行保荐书出具日，发行人共有 7名高级管理人员，符合《公司章程》中高级管
理层组成的规定。 
经过尽职调查和审慎核查，本保荐机构认为，发行人现任董事、监事和高级
管理人员均已根据法律法规和监管部门的规定取得相关任职资格批复或备案文
件，且发行人的全体现任董事、监事和高级管理人员不存在下列情况： 
①无民事行为能力或者限制民事行为能力； 
②因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被
判处刑罚，执行期满未逾 5年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾 5年； 
③担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破
产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾 3年； 
④担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负
有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾 3年； 
⑤个人所负数额较大的债务到期未清偿。 
另外，本保荐机构认为，发行人董事、监事和高级管理人员不存在《首发管
理办法》所列下述情形： 
①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的； 
②最近 36个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近 12个月内受到证券交
易所公开谴责； 
③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调
查，尚未有明确结论意见。 
 3-1-22 
本保荐机构认为，发行人董事、监事和高级管理人员聘任程序、任职资格核
准符合法律法规和《公司章程》的规定，且不存在法律法规和《公司章程》规定
的不适合担任董事、监事和高级管理人员的情况，符合《首发管理办法》第十六
条的规定。 
（3）发行人内部控制 
发行人根据依照《证券公司监督管理条例》、《证券公司内部控制指引》、《证
券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等法律法规及规章制度的要求，
结合自身的业务情况、财务情况和管理水平，在组织架构、运行机制、制度流程、
监督评价等方面建立了符合监管要求及各项业务发展需要的风险管理及内部控
制体系。 
发行人出具了《中银国际证券股份有限公司 2019 年半年度内部控制评价报
告》，对发行人内部控制制度执行有效性进行了自我评价：“公司已根据实际情况
和管理需要，建立健全了完整、合理的内部控制。内部控制机制遵循全面性、合
理性、审慎性、制衡性、独立性、有效性和及时性等原则，覆盖了所有重要业务、
各个部门和分支机构、全体人员，贯穿于决策、执行、监督、反馈等各个环节，
不存在重大缺陷，实际执行过程中也未出现重大偏差。公司的内部控制在整体上
是有效的，为公司防范风险、规范运作提供了坚实有力的保障，确保了公司的稳
健发展。” 
安永华明接受发行人的委托，审核了《中银国际证券股份有限公司 2019 年
半年度内部控制评价报告》中所述的发行人于 2019年 6月 30日与财务报表相关
的内部控制的建立和执行情况，并于 2019年 8月 19日出具了《内部控制审核报
告》（安永华明(2019)专字第 60620149_B11 号），安永华明认为：“于 2019 年 6
月 30 日，中银国际证券股份有限公司在上述内部控制评价报告中所述与财务报
表相关的内部控制在所有重大方面有效地保持了按照《企业内部控制基本规范》
（财会[2008]7号）建立的与财务报表相关的内部控制。” 
本保荐机构认为，发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财
务报告的可靠性、生产经营的合法性、运营的效率和效果。发行人的内部控制在
所有重大方面是有效的，并由申报会计师出具了无保留意见的《内部控制审核报
 3-1-23 
告》（安永华明(2019)专字第 60620149_B11 号），符合《首发管理办法》第十七
条和第二十二条的规定。 
（4）发行人对外担保情况 
发行人《公司章程》对对外担保事项的审批权限和审议程序作出了明确规定，
不存在为主要股东及其控制的其他企业进行违规担保的情形，符合《首发管理办
法》第十九条的规定。 
（5）发行人资金管理情况 
发行人建立了严格的资金管理制度，不存在资金被主要股东及其控制的其他
企业以代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，符合《首发管理办法》第
二十条的规定。 
（6）其他规范运行情况 
经过尽职调查和审慎核查，发行人不存在下列情况： 
1）最近 36个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；
或者有关违法行为虽然发生在 36个月前，但目前仍处于持续状态； 
2）最近 36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政
法规，受到行政处罚，且情节严重； 
3）最近 36个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核
准；或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作；或者伪造、
变造发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章； 
4）本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 
5）涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见； 
6）严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 
本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第十八条的规定。 
综上所述，本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第二章第二节关
于规范运作的规定。 
 3-1-24 
3、发行人财务和会计符合发行条件 
根据《保荐人尽职调查工作准则》的规定，本保荐机构对发行人财务和会计
进行了尽职调查和审慎核查。尽职调查和审慎核查的内容主要包括：核查了发行
人财务状况；核查了发行人业务结构和业务发展状况；查阅了行业研究和统计文
件；了解了发行人竞争对手的基本情况；核查了发行人内部控制情况；核查了发
行人纳税和享受的税收优惠政策情况；核查了发行人关联交易、或有事项和重大
偿债风险情况；对发行人的财务部、稽核部、内控与法律合规部等职能部门进行
了访谈，并与发行人律师、申报会计师等中介机构进行了专项咨询和会议讨论等。 
本保荐机构对发行人财务和会计进行尽职调查和审慎核查的结论如下： 
（1）发行人资产质量、资产负债结构、盈利能力和现金流量情况 
根据安永华明于 2019年 8月 19日对发行人 2016年度、2017年度、2018年
度及截至 2019年 6月 30日止 6个月期间的财务报表出具的《审计报告》（安永
华明(2019)审字第 60620149_B05号），截至 2019年 6月 30日，发行人总资产为
5,130,718.68 万元，所有者权益为 1,247,107.64 万元，资产负债结构合理；2016
年度、2017年度、2018年度和 2019年 1-6月，发行人归属于公司普通股股东的
净利润分别为 106,569.81万元、106,712.98万元、70,498.64万元和 53,962.57万
元，盈利能力较强；2016年度、2017年度、2018年度和 2019年 1-6月，发行人
经营活动产生的现金流量净额分别为 -378,548.70 万元、-549,919.29 万元、
97,274.17 万元和 487,538.93 万元。经本保荐机构核查，报告期内，发行人资产
质量良好、资产负债结构合理、盈利能力较强、现金流量正常，符合《首发管理
办法》第二十一条的规定。 
（2）发行人内部控制的有效性 
安永华明审核了发行人管理层按照《企业内部控制基本规范》出具的《中银
国际证券股份有限公司 2019年半年度内部控制评价报告》，并于 2019年 8月 19
日出具了《内部控制审核报告》（安永华明(2019)专字第 60620149_B11 号），安
永华明认为：“于 2019年 6月 30日，中银国际证券股份有限公司在上述内部控
制评价报告中所述与财务报表相关的内部控制在所有重大方面有效地保持了按
照《企业内部控制基本规范》（财会[2008]7号）建立的与财务报表相关的内部控
 3-1-25 
制。” 
经本保荐机构核查，发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证
财务报告的可靠性、生产经营的合法性、运营的效率和效果。发行人的内部控制
在所有重大方面是有效的，并由申报会计师出具了无保留意见的《内部控制审核
报告》（安永华明(2019)专字第 60620149_B11 号），符合《首发管理办法》第十
七条和第二十二条的规定。 
（3）发行人财务报表及其审计、会计政策情况 
发行人成立了专门的财务会计部门，严格执行《企业会计制度》，建立健全
了规范的财务会计制度，会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则
和有关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营
成果和现金流量，并由申报会计师出具了无保留意见的审计报告。 
发行人财务报表的编制以实际发生的交易或者事项为依据，在进行会计确
认、计量和报告时保持了应有的谨慎，对相同或者相似的经济业务选用了一致的
会计政策，不存在随意变更的情况。 
本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第二十三条和第二十四条的
规定。 
（4）发行人关联交易情况 
发行人完整披露了关联方关系并按重要性原则恰当披露了关联交易。关联交
易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情况，符合《首发管理办法》第二
十五条的规定。 
（5）发行人财务指标情况 
经过尽职调查和审慎核查，发行人财务指标如下： 
1）2016年度、2017年度、2018年度和 2019年 1-6月，发行人归属于公司
普通股股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为 9.74
亿元、10.45亿元、6.62亿元和 4.82亿元，2016年度、2017年度和 2018年度的
累计归属于公司普通股股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依
据）为 26.80亿元。最近三个会计年度净利润（以扣除非经常性损益前后较低者
 3-1-26 
为计算依据）均为正数且累计超过 3,000.00万元； 
2）2016年度、2017年度、2018年度和 2019年 1-6月，发行人营业收入分
别为 28.30亿元、30.68亿元、27.55亿元和 15.07亿元，2016年度、2017年度及
2018年度的累计营业收入为 86.53亿元；最近三个会计年度营业收入累计超过 3
亿元； 
3）发行人本次证券发行上市前股本总额为 25.00 亿元，不少于 3,000.00 万
元； 
4）截至 2019年 6月 30日，发行人无形资产（扣除土地使用权、水面养殖
权和采矿权等后）占净资产的比例为 0.84%，不高于 20%； 
5）截至 2019年 6月 30日，发行人不存在未弥补亏损。 
本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第二十六条的规定。 
（6）发行人纳税和税收优惠情况 
报告期内，发行人及其分支机构适用的主要税种及税率如下： 
税种 计税依据 税率 
企业所得税 应纳税所得额 25% 
增值税 
一般纳税人按照应税收入按 6%的税率计算销项税，并按
扣除当期允许抵扣的进项税额后的差额计缴增值税。小
规模纳税人按应税收入的 3%计缴 
3%、6% 
营业税 
应税收入的 5%计缴营业税。自 2016 年 5 月 1 日起，由
计缴营业税改为计缴增值税。



5% 
城市维护建设税 实际缴纳流转税税额 5%-7% 
根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号），发
行人自 2016年 5月 1日起由缴纳营业税改为缴纳增值税。发行人及发行人之子
公司中银国际期货有限责任公司、中银国际投资有限责任公司、中银创富（上海）
股权投资基金管理有限公司及苏州中赢启迪创新投资管理有限公司为增值税一
般纳税人，按应税收入的 6%计算销项税，并按扣除当期允许抵扣的进项税额后
的差额计缴。发行人之子公司苏州盛璟投资管理有限公司、苏州中荣嘉茗创业投
资有限公司为增值税小规模纳税人，按应税收入的 3%计缴增值税。其中，中银
国际投资有限责任公司系自 2017年 8月起自小规模纳税人变更为增值税一般纳
税人，中银创富（上海）股权投资基金管理有限公司系自 2018年 8月起自小规
 3-1-27 
模纳税人变更为增值税一般纳税人。 
根据财政部和国家税务总局 2016年 12月 21日发布的《关于明确金融、房
地产开发、教育辅助服务等增值税收政策的通知》（财税[2016]140 号），纳税人
购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，不属于财税[2016]36
号的金融商品转让。资产管理产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资产管
理产品管理人为增值税纳税人。 
根据财政部和国家税务总局 2016年 12月 21日发布的《关于明确金融、房
地产开发、教育辅助服务等增值税收政策的通知》（财税[2016]140 号），纳税人
购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，不属于财税[2016]36
号的金融商品转让。资产管理产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资产管
理产品管理人为增值税纳税人。 
根据财政部和国家税务总局 2017年 6月 30日发布的《关于资管产品增值税
有关问题的通知》（财税[2017]56号），自 2018年 1月 1日起，资产管理管理人
运营资产管理产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照
3%征收率缴纳增值税。对资产管理产品在 2018年 1月 1日前运营过程中发生的
增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资
产管理产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。 
发行人营业税于 2016年 5月 1日之前按当年营业收入的 5%税率缴纳。 
发行人附加税包括城市维护建设税等，按增值税或营业税之一定比例缴纳。 
发行人适用的企业所得税税率为 25%。 
报告期内，发行人依法纳税，截至目前，发行人及其分支机构所在地的税务
机关对发行人的依法完税情况出具了证明。 
经本保荐机构核查，发行人依法纳税，报告期内发行人未享受税收优惠，发
行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖，符合《首发管理办法》第二十七条
的规定。 
（7）重大偿债风险和或有事项 
本保荐机构认为，发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、
 3-1-28 
诉讼以及仲裁等重大或有事项，符合《首发管理办法》第二十八条的规定。 
（8）其他财务和会计情况 
经过尽职调查和审慎核查，发行人发行申请文件不存在下列情况： 
1）故意遗漏或者虚构交易、事项或者其他重要信息； 
2）滥用会计政策或者会计估计； 
3）操纵、伪造或者篡改编制财务报表所依据的会计记录或者相关凭证。 
经过尽职调查和审慎核查，发行人不存在下列情况： 
1）发行人经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并
对发行人持续盈利能力构成重大不利影响； 
2）发行人行业地位或者发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变
化，并对发行人持续盈利能力构成重大不利影响； 
3）发行人最近 1 个会计年度的营业收入或者净利润对关联方或者存在重大
不确定性的客户存在重大依赖； 
4）发行人最近 1 个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投
资收益； 
5）发行人在用的商标、专利、专有技术和特许经营权等重要资产或者技术
的取得或者使用存在重大不利变化的风险； 
6）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 
本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第二十九条和第三十条的规
定。 
综上所述，本保荐机构认为，发行人符合《首发管理办法》第二章第三节关
于财务与会计的规定。 
（五）发行人已达到发行监管对公司独立性的基本要求 
根据《保荐人尽职调查工作准则》的规定，本保荐机构对发行人独立性进行
了尽职调查和审慎核查。尽职调查和审慎核查的内容主要包括：核查了发行人和
主要股东的组织结构文件、发行人的业务经营记录，实地考察了发行人业务系统，
 3-1-29 
访谈了发行人主要业务部门；重点核查了发行人关联交易情况；核查了发行人土
地、房产等主要经营资产和无形资产的权属证明和实际使用情况；核查了发行人
和主要股东员工名册和劳务合同；核查了发行人财务管理制度和纳税文件；核查
了发行人股东大会、董事会和监事会决议和总行职能部门规章制度；就发行人资
产完整和独立，业务、人员、财务和机构的独立性等情况，对发行人和主要股东
进行了访谈，并与发行人律师、申报会计师等中介机构进行了专项咨询和会议讨
论等。 
本保荐机构对发行人独立性进行尽职调查和审慎核查的结论如下： 
1、资产独立 
发行人是由有限责任公司整体变更设立而来，原有限责任公司的资产由发行
人依法承继。发行人拥有开展证券业务所必备的独立完整的业务体系和相关资
产，包括房产、交易席位、经营许可证、域名等。发行人对所有资产拥有控制权
和支配权，不存在发行人主要股东违规占用发行人资金、资产及其他资源的情况。 
2、人员独立 
发行人董事、监事及高级管理人员均依合法程序选举或聘任，不存在股东干
预发行人董事会、股东大会和职工代表大会已做出的人事任免决定的情形。发行
人执行总裁、副执行总裁、董事会秘书、稽核总监、风险总监、合规总监、投资
银行板块管理委员会主席、信息管理委员会主席等高级管理人员未在发行人股东
及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务。发行人财务人员未在
股东及其控制的其他企业中兼职。 
3、财务独立 
发行人设置了独立的财务部门，根据现行会计制度及相关法律法规并结合发
行人实际情况制定了财务管理规定等内部控制制度，建立了独立、完整的财务核
算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对分支、子公司的
财务管理制度。发行人在银行独立开设账户，对所发生的经济业务进行结算，未
与主要股东及其控制的其他企业共用银行账户。 
 3-1-30 
4、机构独立 
发行人已根据《公司法》的有关规定设置了股东大会、董事会、监事会，并
根据业务发展需要建立了健全的内部经营管理机构，独立行使经营管理职权。发
行人不存在与股东及其控制的其他企业机构混同、合署办公的情形。 
5、业务独立 
发行人的经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资
活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基
金代销；融资融券；代销金融产品；公开募集证券投资基金管理业务；为期货公
司提供中间介绍业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）。同时，发行人通过全资子公司中银国际期货从事期货业务，通过全资子
公司中银国际投资从事私募投资基金业务，通过全资子公司中银资本投控从事另
类投资业务（中银资本投控尚未开展业务）。 
发行人业务独立于主要股东及其控制的其他企业，与主要股东及其控制的其
他企业不存在显失公平的关联交易。 
综上所述，经核查，发行人资产、人员、财务、机构及业务独立，已达到发
行监管对公司独立性的基本要求；且发行人已在招股说明书中按《信息披露内容
与格式准则》的要求对独立性进行信息披露，该信息披露内容真实、准确、完整。 
（六）发行人募集资金投资项目符合国家产业政策、投资管理、环境保护、
土地管理以及其他法律、法规和规章的规定 
根据《保荐人尽职调查工作准则》的规定，本保荐机构对发行人募集资金投
资项目进行了尽职调查和审慎核查。尽职调查和审慎核查的内容主要包括：查阅
了董事会和股东大会审议募集资金的决议和可行性研究报告。本次证券发行上市
募集资金在扣除发行费用后，将全部用于增加发行人资本金及补充发行人营运资
金，扩展相关业务。本次发行募集资金运用不涉及募集资金投资项目。经核查，
本保荐机构认为，发行人募集资金运用符合国家产业政策、投资管理、环境保护、
土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。 
 3-1-31 
（七）发行人利润分配政策和未来分红规划的合规情况 
为建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政策的连续性
和稳定性，发行人根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项
的通知》（证监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分
红》（证监会公告[2013]43 号）等要求及公司章程的相关规定，综合考虑实际内
外部情况，制定了《中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票并上市
后三年股东回报规划》。 
发行人于 2018年 4月 12日和 2018年 4月 27日分别召开了第一届董事会第
五次会议和 2018 年第三次股东大会（临时）会议，审议通过了《关于中银国际
证券股份有限公司首次公开发行 A股股票并上市后三年股东回报规划的议案》。 
经核查，本保荐机构认为，发行人利润分配的决策机制符合中国证监会有关
规定，《公司章程》及招股说明书对利润分配事项和信息披露的规定较为完善，
本次发行并上市后实行的股利分配政策着眼于发行人的长远和可持续发展，注重
给予投资者合理的投资回报，有利于保护投资者的合法权益。 
（八）发行人制定了摊薄即期回报填补措施，相关主体出具了承诺 
发行人已结合自身经营情况，基于客观假设，对即期回报摊薄情况进行了合
理预计，制定了切实可行的摊薄即期回报填补措施，董事、高级管理人员亦作出
了相应承诺，符合《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》、《国
务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》及中
国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》
相关要求。 
（九）发行人存在的主要风险 
1、宏观及行业风险 
（1）经济形势及市场状况可能对发行人经营业绩和财务状况造成不利影响 
证券公司主要经营与股票、债券、期货、金融衍生品等证券相关的经纪、交
易投资、发行承销、信用交易和资产管理等业务。作为与资本市场联系最紧密的
行业，我国证券行业的经营业绩与证券市场的表现呈现较强的相关性。证券市场
 3-1-32 
可能受到国家宏观经济政策、市场发展程度、国际经济形势和全球金融市场等因
素的影响，呈现一定的周期性和波动性，从而对证券公司的经纪业务、投资银行
业务、自营业务、资产管理业务以及其他业务的经营和收益产生直接影响。 
我国证券市场波动较大。2016 年，证券市场震荡下行，市场交易活跃度下
降，沪深 300指数年末收至 3,310.08点，较 2015年末下跌 11.28%；A股日均交
易量为 5,184.95亿元，同比下降 50.05%。2017年，证券市场的行情出现结构分
化，沪深 300指数年末收至 4,030.85点，较 2016年末上涨 21.78%；A股日均交
易量 4,580.26亿元，继 2016年较 2015年大幅下降后再度下降 11.66%。2018年，
证券市场指数整体下跌，沪深 300指数年末收至 3,010.65点，较 2017年末下降
25.31%；A股日均交易量 3,689.31亿元，同比下降 19.45%。2019年 1-6月，证
券市场指数整体上涨，市场交易活跃度提升，沪深 300指数上半年末收至 3,825.59
点，较 2018年末上涨 27.07%；A股日均交易量 5,873.61亿元，同比上升 33.92%。 
受资本市场变动影响，同期证券公司营业收入、盈利能力发生相应波动。2016
年，证券公司业绩较上年有所下滑，全年实现营业收入 3,279.94亿元，同比下降
42.97%；实现净利润 1,234.45亿元，同比下降 49.57%。2017年，证券公司全年
实现营业收入 3,113.28亿元，同比下降 5.08%；实现净利润 1,129.95亿元，同比
下降 8.47%。2018 年，证券行业业绩整体承压，证券公司全年实现营业收入
2,662.87亿元，同比下降 14.47%；实现净利润 666.20亿元，同比下降 41.04%。
2019年 1-6月，证券公司业绩较上年同期大幅增长，证券公司上半年实现营业收
入 1,789.41亿元，同比增长 41.37%；实现净利润 666.62亿元，同比增长 102.86%。 
发行人业绩呈现出与市场同周期性、同波动性特点。报告期各期，发行人营
业收入分别为 28.30亿元、30.68亿元、27.55亿元和 15.07亿元，净利润分别为
10.66亿元、10.69亿元、7.06亿元和 5.40亿元，其中，2016年营业收入和净利
润分别同比下降 42.79%和 48.68%，2018 年营业收入和净利润分别同比下降
10.19%和 33.91%。 
因此，经济形势和证券市场的不景气可能导致客户交易量下降和市场投融资
活动减少，从而对证券经纪业务佣金和手续费收入、投资银行业务承销和保荐收
入造成不利影响，同时低迷的资本市场也会导致证券金融业务的违约风险上升。
近年来，国内外金融市场不确定性上升，市场环境低迷，行情下跌、成交金额大
 3-1-33 
幅度下滑和市场容量增长放缓的风险日益积累，且公司面临资管新规等政策影
响，未来相关风险在极端情况或多重风险叠加发生的情况下，可能会导致发行人
上市当年营业利润较上年下滑 50%以上，甚至出现经营业绩亏损的可能。 
（2）证券行业监管政策和法律法规变化可能对发行人经营业绩和财务状况
造成不利影响 
证券行业是受到严格监管的行业，业务经营受到相关法律、法规及监管政策
的严格监管。法律法规及监管政策的变化将对证券行业的经营环境和竞争格局产
生影响，给发行人的业务开展、经营业绩和财务状况带来一定的不确定性。若发
行人未能及时适应法律、法规和监管政策的变化，可能导致发行人业务拓展受限、
经营成本增加、盈利能力下降。 
此外，若相关的税收制度、经营许可制度、外汇制度、利率政策等发生变化，
可能会带来证券市场的波动和证券业发展环境的变化，进而影响发行人开展相关
业务，给发行人经营业绩带来一定风险。 
（3）行业竞争不断加剧可能对发行人经营业绩和财务状况造成不利影响 
1）行业集中度提升的风险 
近年来，国内头部证券公司不断聚集优势资源，行业集中度进一步提升。一
方面，我国建立了以净资本为核心的监管体系，资本实力较强且经营合规的证券
公司更有机会发展壮大；另一方面，行业内的领先证券公司更有可能通过横向并
购提高综合实力和抗风险能力，从而进一步巩固和扩大其竞争优势。2016 年至
2018 年，从营业收入来看，行业前十名证券公司的市场占比分别为 59.50%、
63.79%和 64.85%，占比持续提升；从净利润来看，行业前十名证券公司的市场
占比分别为 51.56%、53.74%和 72.06%，占比持续提升。在行业集中度持续提升
的情况下，头部证券公司在资产规模、市场份额、品牌效应、技术储备和人才队
伍建设等方面的优势更加明显，将给公司的业务开展带来较大的压力。 
2）行业竞争压力提升的风险 
根据证券业协会统计数据，截至 2019年 6月 30日，我国共有 131家证券公
司。我国证券行业业务同质化严重，对传统经纪业务或通道业务依赖性较强，业
务品种和目标客户群体比较类似，行业竞争日趋激烈。 
 3-1-34 
此外，我国证券行业对外开放程度也在不断加深。2017 年 8 月发布的《国
务院关于促进外资增长若干措施的通知》将证券业列入外资开放的重点领域，要
求明确对外开放的时间表和路线图。2018 年 4 月发布的《外商投资证券公司管
理办法》大幅放宽证券业的市场准入，允许境外股东出资比例或持股比例不超过
我国证券业对外开放所作的承诺，逐步放开合资证券公司营业范围等。2019年 6
月，中国证监会公布了进一步扩大资本市场对外开放的九项措施，主要从统一
QFII、RQFII准入标准、扩大投资范围、提升投资运作便利性、加强持续监管等
方面，进一步健全公开透明、操作便利、风险可控的合格境外机构投资者制度。
2019 年 7 月，国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业
对外开放的有关举措》，将原定于 2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公
司外资股比限制的时点提前到 2020 年。逐步开放的政策将吸引更多看好国内资
本市场发展的境外金融机构进入国内证券行业，给内资证券公司带来越来越大的
竞争压力。 
3）与其他金融机构及互联网金融竞争的风险 
虽然目前我国金融业仍是“分业经营，分业监管”的监管态势，但行业间的
相互渗透日益显现，跨业竞争日趋激烈。在客户综合金融服务需求日益强烈的背
景下，商业银行、基金管理公司、信托公司、保险公司等金融机构凭借客户资源、
网络渠道、资本实力等优势，通过金融产品和业务的开拓创新，向证券公司传统
业务领域渗透，将进一步挤压证券公司的业务空间。 
此外，随着证券行业监管转型和业务创新逐渐深化，互联网金融发展迅速，
逐渐打破证券行业依靠牌照和通道盈利的固有模式，改变了行业竞争环境，从而
对证券行业现有的经营模式、客户基础和盈利来源带来一定程度影响。 
（4）其他行业相关风险 
证券公司作为资本市场联系投资者的重要纽带，是维护资本市场稳定的重要
防线。当公司出现特定风险事件时，为保护投资者利益和维护社会稳定，落实相
关监管要求，发行人在处置化解相关风险事件中可能承担一定的风险损失，给发
行人经营业绩带来不利影响。 
 3-1-35 
2、经营及业务风险 
（1）证券经纪业务风险 
证券经纪业务收入是发行人收入的重要组成部分，报告期各期，发行人证券
经纪业务收入分别为 148,853.99 万元、141,213.23 万元、133,442.57 万元和
77,599.10万元，分别占发行人营业收入的 52.59%、46.03%、48.43%和 51.48%。
发行人证券经纪业务收入主要来源于传统证券经纪业务收入和信用业务收入。 
1）传统证券经纪业务风险 
报告期各期，发行人代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁净收入）
分别为 8.29亿元、5.98亿元、4.49亿元和 3.19亿元。证券行业代理买卖证券业
务净收入（含交易单元席位租赁净收入）分别为 1,052.95亿元、820.92亿元、623.42
亿元和 444.00 亿元。发行人代理买卖证券业务净收入变动与行业变动趋势基本
一致。发行人传统证券经纪业务收入主要包括向客户收取的证券交易佣金及手续
费，该收入取决于客户的交易量和发行人收取的经纪佣金费率。传统证券经纪业
务面临的主要风险包括市场交易量波动风险以及交易佣金率下降风险等。 
①市场交易量波动风险 
报告期各期，A股日均交易量分别为 5,184.95亿元、4,580.26亿元、3,689.31
亿元和 5,873.61亿元，分别同比下降 50.05%、下降 11.66%、下降 19.45%和上升
33.92%；发行人代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁净收入）分别为
8.29亿元、5.98亿元、4.49亿元和 3.19亿元，分别同比下降 63.12%、下降 27.80%、
下降 24.92%和上升 21.94%，发行人代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位
租赁净收入）变动趋势与 A 股日均交易量一致。传统证券经纪业务的交易量受
到整体经济状况、宏观经济与货币政策、市场状况、利率波动及投资者行为等非
发行人能控制的因素影响。上述因素的变动可能导致客户降低交易量或交易规
模，从而使发行人证券经纪业务的手续费及佣金收入下降。 
②交易佣金率下降风险 
报告期各期，发行人的证券经纪业务平均佣金率分别为 0.383‰、0.322‰、
0.315‰和 0.303‰，呈逐年下降趋势。市场平均佣金率分别为 0.416‰、0.367‰、
0.347‰和 0.320‰，发行人证券经纪业务平均佣金率与行业平均水平及行业变动
 3-1-36 
趋势基本一致。2016 年 10 月，中国证券登记结算有限公司发布《关于修订<证
券账户业务指南>的通知》，将一个投资者开立证券账户数量上限调整为 3户。随
着“一人多户”和互联网金融的快速发展，以及网上委托、移动证券等非现场交
易方式的普及，投资者在证券公司之间的转移成本大幅降低，佣金议价能力明显
提升，佣金费率可能进一步走低，从而对发行人证券经纪业务收入带来不利影响。 
2）信用业务风险 
发行人信用业务主要包括融资融券、股票质押式回购业务和债券质押式回购
业务。信用业务面临的主要风险包括信用风险、利率风险、流动性风险等。 
在信用业务开展过程中，可能出现维持担保比例或履约保障比例低于警戒线
且未能追加担保物、不能按期支付利息、到期不偿还信用交易资金、市场交易出
现极端情况等情形，导致信用交易客户未能履行合同义务，从而致使发行人出现
资金损失。此外，若出现客户信用账户被司法冻结等情形，发行人也可能面临无
法及时收回债权的风险。 
发行人信用业务收入主要来源于利息收入。在我国加速推进利率市场化和市
场竞争日趋激烈的背景下，利差可能逐步收窄，发行人信用业务存在利润水平下
降的风险。 
发行人信用业务规模不断扩大带来持续的资金需求，若发行人不能及时筹集
资金，将可能带来流动性风险。 
（2）投资银行业务风险 
报告期各期，发行人的投资银行业务收入分别为 60,732.36 万元、44,182.84
万元、19,198.08万元和 9,482.71万元，分别占发行人营业收入的 21.46%、14.40%、
6.97%和 6.29%。发行人投资银行业务收入主要来源于股票、债券等证券的承销
和保荐业务以及财务顾问业务，投资银行业务所面临的主要风险包括资本市场波
动风险、保荐及其他履责风险、承销风险以及业务收入下滑风险等。 
1）资本市场波动风险 
资本市场波动将影响证券市场主体的融资意愿、发行规模、承销费率等，进
而对发行人投资银行业务产生影响。若我国资本市场持续下跌或剧烈波动，发行
 3-1-37 
人投资银行业务将可能面临证券发行承销业务量减少、证券承销费率下滑等不利
情形。 
2）保荐及其他履责风险 
发行人在执行保荐业务及责任类似的债券、独立财务顾问业务、挂牌推荐业
务时，面临因尽职调查及申报文件编制过程中未能勤勉尽责、公开招募文件或报
告书信息披露在真实性、准确性、完整性方面存在瑕疵、持续督导及后续受托管
理工作不到位等原因可能受到证券监管机构处罚的风险，可能对发行人保荐及责
任类似的投资银行业务的开展和经营业绩带来不利影响。 
3）承销风险 
近年来，中国证监会关于上市公司非公开发行股票参照市价发行、可转债申
购无需预缴付申购资金、设立科创板并试点注册制并试行保荐机构相关子公司跟
投制度等政策的推出，对证券公司股票定价及证券承销能力提出了更高的要求；
随着利率市场化的推进和债券信用风险的上升，债券发行和承销也面临着更多挑
战。发行人在证券承销过程中，面临证券发行定价不合理、条款设计不符合投资
者需求，或对市场的判断存在偏差、发行时机选择不当等因素，导致发行人承担
发行失败或被动承担大比例包销责任的风险。此外，私募债承销方面，报告期各
期，发行人担任主承销商或联席主承销商共发行私募债券 19只、19只、27只和
7只，募集资金规模分别为 240.30亿元、273.00亿元、293.60亿元和 99.00亿元，
主要涉及房地产业、资本市场服务业等行业。截至 2019年 6月 30日，已发行的
72 只私募债券中，虽然并无发行人需承担刚性兑付责任的私募债券，但作为私
募债券的主承销商，若债券的发行人到期未能按时偿还本息，发行人存在被债券
投资者以对债券发行人尽职调查不够勤勉尽责而要求代为偿付债券本息的法律
风险以及发行人市场声誉受损的风险。 
4）业务收入下滑风险 
报告期各期，发行人投资银行业务收入整体呈下降趋势，且占发行人营业收
入的比重持续下降。股票业务方面，IPO项目的执行周期较长，收入实现周期长
短不均，再融资等项目执行周期较短，但受到行业周期性波动的影响较大；债券
业务方面，项目执行周期较短，但承销费率在报告期内呈下降趋势。由于发行人
 3-1-38 
的客户储备数量有限，且部分储备客户经营规模较小、盈利能力不强，发行人投
资银行业务收入存在下滑的风险。 
（3）资产管理业务风险 
报告期各期，发行人实现资产管理业务（含基金管理业务）营业收入分别为
57,336.26 万元、81,980.63 万元、86,670.48 万元和 33,977.51 万元，分别占发行
人营业收入的 20.26%、26.73%、31.46%和 22.54%。发行人的资产管理业务收入
主要来源于管理费收入和业绩报酬收入，主要受受托管理资金规模、管理费率和
业绩报酬率等因素的影响。报告期各期末，发行人集合资产管理平均受托资金规
模分别为 127.19亿元、360.16亿元、494.42亿元和 570.23亿元，定向资产管理
平均受托资金规模分别为 5,482.48亿元、5,806.66亿元、5,577.22亿元和 4,756.90
亿元，专项资产管理平均受托资金规模分别为 15.17 亿元、82.36 亿元、181.06
亿元和 220.24亿元，公募基金平均规模分别为 64.36亿元、544.30亿元、610.32
亿元和 648.08 亿元。报告期各期，发行人集合资产管理平均管理费率分别为
0.27%、0.27%、0.22%和 0.21%，发行人定向资产管理平均管理费率分别为 0.07%、
0.07%、0.07%和 0.06%，发行人专项资产管理平均管理费率分别为 0.66%、0.10%、
0.11%和 0.09%，发行人公募基金平均管理费率分别为 0.66%、0.35%、0.34%和
0.31%，发行人各项资产管理业务管理平均管理费率整体呈下降趋势。报告期各
期，发行人集合资产管理平均业绩报酬率分别为 0.08%、0.10%、0.02%和 0.00%，
发行人定向资产管理平均业绩报酬率分别为 0.02%、0.02%、0.03%和 0.00%，发
行人专项资产管理计划及公募基金无业绩报酬。 
资产管理业务面临的主要风险包括行业竞争风险、产品投资风险、监管政策
变化风险以及与中国银行关联交易占比较高的风险。 
1）行业竞争风险 
资产管理业务是金融机构参与最广泛的业务之一，除证券公司和基金公司
外，发行人还面临与商业银行、保险公司、信托公司和金融资产投资公司的竞争，
互联网金融的发展也加剧了竞争的程度。如果发行人未能在投资回报、客户服务、
市场拓展、产品设计等方面保持自身优势，提供的资产管理产品不能满足客户的
要求，发行人的资产管理业务将受到不利影响。 
 3-1-39 
2）产品投资风险 
发行人所管理的资产管理计划产品中，有部分资产管理计划所投资的标准化
资产、非标准化资产等存在实质违约、潜在违约风险以及流动性受限等情况，存
在个别交易对手违约的情况。截至 2019年 6月 30日，上述资产管理计划所投资
的违约及潜在违约资产占资产管理计划总资产的平均比例为 0.87%。产品收益率
的高低影响客户的投资意愿，从而影响发行人的资产管理经营业绩。如果发行人
管理的资产管理产品由于行业不景气或自身投资决策失误等原因，导致收益率不
及预期或低于市场同类竞争产品水平，将会造成投资者认购和持有发行人资产管
理产品的积极性下降，进而导致客户流失和资产管理业务收入下降。 
3）监管政策变化风险 
近年来，金融监管趋严，相关部门出台一系列监管新规。2018 年 4 月，中
国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《关于规范
金融机构资产管理业务的指导意见》，2018 年 10 月，中国证监会出台《证券期
货经营机构私募资产管理业务管理办法》及《证券期货经营机构私募资产管理计
划运作管理规定》，在资产管理业务非标准化债权类资产投资、产品净值化管理、
消除多层嵌套、统一杠杆水平等方面提出了一系列监管要求。资产管理业务相关
法律法规及监管政策的变化可能会对资产管理业务的经营环境和竞争格局产生
影响，给发行人资产管理业务开展和经营业绩带来一定的不确定性。 
4）与中国银行关联交易占比较高的风险 
报告期各期，发行人资产管理业务与中国银行关联交易占比较高。营业收入
方面，主要为发行人因管理中国银行作为委托人的定向资产管理计划而向其收取
的手续费及佣金收入，占资产管理业务营业收入的比例分别为 75.69%、56.96%、
57.23%和 36.96%；营业支出方面，主要为发行人委托中国银行代理销售金融产
品支付的产品销售服务费，占资产管理业务营业支出的比例分别为 10.65%、
65.74%、67.99%和 64.99%。虽然发行人资产管理业务独立开展且与中国银行的
合作在可预见的未来将持续存在，但若发行人与中国银行的资产管理业务合作发
生重大不利变化，则发行人资产管理业务的开展和经营业绩将受到不利影响。 
（4）证券自营业务风险 
 3-1-40 
报告期各期，发行人证券自营业务收入分别为-17,789.82 万元、6,775.64 万
元、12,073.34万元和 14,088.45万元，分别占发行人营业收入的-6.29%、2.21%、
4.38%和 9.35%。证券自营业务是发行人的传统业务之一，面临的主要风险包括
证券市场风险、投资产品的内在风险及投资决策不当风险。 
1）证券市场风险 
证券市场的走势受国内外政治经济局势、国际市场波动及投资者情绪和预期
等因素影响，加之国内证券市场相比于发达国家市场尚不完善，易产生剧烈波动。
此外，我国证券市场的金融工具并不丰富，投资产品之间收益关联性高，缺少对
冲和金融避险机制。因此，如果未来证券市场长期低迷，可能会抑制发行人证券
自营业务的增长。 
2）投资产品的内在风险 
发行人证券自营业务投资品种包括债券、基金、理财产品、股权及股票、集
合资产管理产品、金融衍生品和其他投资，不同投资品种具有各自的风险特征。
例如，股票投资业务可能受到上市公司经营不善、违法违规、行业景气变化等因
素的影响，债券投资业务可能受到发行人信用风险和交易对手信用风险等因素的
影响，金融衍生品业务可能受到高杠杆、模型失效、交易对手违约等因素的影响。
因此，发行人的证券自营业务需承担所投资的各类产品自身特性所带来的内在风
险及相关损失。 
3）投资决策不当风险 
发行人基于对目前及未来市场情况的评估做出投资判断和决策；通过及时监
控投资组合的市值，优化投资产品组合的结构和数量，从而在满足内部风险管理
的同时实现最大化收益。然而，由于证券市场存在不确定性，发行人可能面临经
济金融形势误判、证券投资品种选择失误、证券交易时机选择失误等问题，最终
对发行人证券自营业务开展和经营业绩产生不利影响。 
（5）关联交易占比较高的风险 
发行人关联交易主要为与中国银行及其控制的企业发生的关联交易。报告期
各期，发行人与中国银行及其控制的公司关联交易收入总额分别为 63,041.25 万
元、65,827.05万元、61,319.93万元和 18,618.83万元，分别占发行人营业收入的
 3-1-41 
22.27%、21.46%、22.26%和 12.35%；报告期各期，发行人与中国银行及其控制
的公司关联交易支出总额分别为 12,384.64万元、27,877.27万元、29,929.04万元
和 16,054.41万元，分别占发行人营业支出的 8.13%、16.87%、16.24%和 19.76%。 
报告期内，发行人与中国银行及其控制的企业发生关联交易产生的营业收入
主要为发行人管理中国银行为委托人的定向资产管理计划收取的手续费及佣金
收入，占公司与中银集团发生关联交易产生营业收入的比例分别为 68.84%、
70.93%、80.89%和 67.45%。由于商业银行和证券公司在资产管理业务方面具有
天然的合作优势，商业银行的理财资金可投资于证券公司的资管计划，商业银行
为证券公司提供资金，证券公司则为商业银行提供资产管理服务，在行业内是较
为普遍的业务合作模式，发行人与中国银行就资产管理业务开展合作具有合理
性。 
在可预见的未来发行人与中国银行的业务合作仍将持续存在。若发行人与中
国银行的业务合作发生重大不利变化，或未来发行人的关联交易不能严格按照公
允的价格执行，将会直接影响发行人的盈利能力和股东的利益。 
（6）金融创新风险 
发行人已经开展了股票质押式回购交易、收益凭证等创新业务，未来，发行
人还将根据市场发展及监管情况积极开展各类创新业务。 
由于创新业务具有前瞻性和不确定性，且目前我国证券市场尚处于发展阶
段，市场成熟度有待提高，因此发行人在进行创新活动的过程中，可能存在因技
术水平、部门协作以及管理能力不能与创新业务相匹配而引发的经营风险和信誉
损失。同时，如果发行人存在对创新业务的风险认识不全面、风险估计不足、创
新业务的风险控制机制不健全以及创新业务的风险控制措施执行不力的情况，创
新业务可能给发行人造成损失。 
3、募集资金运用风险 
发行人发行新股所募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于增加发行人资
本金及补充发行人营运资金，扩展相关业务。募集资金的收益取决于发行人的业
务发展、市场活跃程度、国家宏观政策和全球经济形势等不确定因素。上述不确
定因素会对募集资金的实际使用情况和收益状况产生影响，进一步增加发行人经
 3-1-42 
营业绩和财务状况的不确定性。同时，补充的资本金将会使得发行人净资产增加，
但可能不能立即产生收益，会在短期内使得净资产收益率下降。 
4、与使用“中银”品牌相关的风险 
发行人自成立以来一直使用“中银”品牌，很大程度上有助于发行人提升品
牌知名度和业务的开展。 
“中银”品牌也为中国银行及其许可的其他公司使用。如果出现任何有损“中
银”品牌的行为，或存在任何有关“中银”品牌的负面消息，发行人的声誉、业
务及发展前景可能受损，从而可能对发行人的经营业绩及财务状况造成不利影
响。 
发行人已与中国银行签订了《商标许可使用协议》，中国银行许可发行人在
经营中使用中国银行相关商标，并同意发行人直接或间接持有全部股份的下属公
司及其分支机构在经营中使用许可商标，许可长期有效。但协议规定了终止使用
情形，若中国银行终止商标使用许可，发行人业务可能会受到不利影响。 
5、中国银行控制或投资其他证券公司可能损害发行人及其他股东利益的风
险 
中国银行为发行人第一大股东中银国际控股的控股股东，中国银行及其控制
的企业对发行人的业务开展有一定的影响。尽管中国银行目前无控制或投资其他
证券公司的计划和安排，但不排除在监管政策、经营环境等发生变化的情况下中
国银行未来控制或投资其他证券公司的可能。若中国银行未来控制或投资其他证
券公司，可能对发行人及发行人股东的利益产生不利影响。 
（十）发行人私募基金股东备案情况 
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基
金备案办法（试行）》，私募投资基金应在中国证券投资基金业协会办理私募基金
备案，私募基金的管理人应在中国证券投资基金业协会办理登记。经本保荐机构
核查，发行人的私募基金股东办理备案的情况如下： 
发行人机构股东共 13 家，其中金融发展基金和上海祥众投资合伙企业（有
限合伙）（以下简称“上海祥众”）属于《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私
 3-1-43 
募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》中规定的私募投资基金，已履
行了私募投资基金备案程序；发行人其他现有股东不涉及以非公开方式向投资者
募集资金、由私募投资基金管理人管理并进行有关投资活动的情形，不属于《私
募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试
行）》规定的私募投资基金或私募基金管理人，不需要按照《私募投资基金监督
管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关
法律法规履行登记或备案程序。具体情况如下： 
1、金融发展基金 
金融发展基金于 2011年 3月 30日成立，目前持有发行人 263,157,895股股
份，占发行人股份总数的 10.53%。截至 2019年 6月 30日，金融发展基金的经
营范围为“股权投资活动及相关的咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）”，金融发展基金属于《私募投资基金监督管理暂行
办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》中规定的私募投
资基金。 
金融发展基金已于2014年4月23日办理私募基金备案（基金编号：SD2616），
其管理人金浦产业投资基金管理有限公司已于 2014年 4月 23日办理私募基金管
理人登记（登记编号：P1001245）。 
2、上海祥众 
上海祥众于 2015年 5月 19日成立，目前持有发行人 102,618,421股股份，
占发行人股份总数的 4.10%。截至 2019年 6月 30日，上海祥众的经营范围为“实
业投资，创业投资，投资管理，资产管理，企业管理，投资咨询。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”，上海祥众属于《私募投资基
金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
中规定的私募投资基金。 
上海祥众已于 2015年 12月 16日办理私募基金备案（基金编号：S65694），
其管理人北京易禾水星投资有限公司已于 2015年 4月 15日办理私募基金管理人
登记（登记编号：P1010600）。 
 3-1-44 
3、上海郝乾企业管理中心（有限合伙） 
上海郝乾企业管理中心（有限合伙）（以下简称“上海郝乾”）于 2017 年 4
月 17日成立，目前持有发行人 52,631,579股股份，占发行人股份总数的 2.11%。
截至 2019年 6月 30日，上海郝乾的经营范围为“企业管理咨询。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”，上海郝乾的合伙人及出资情
况为： 
序号 合伙人名称 类型 出资额（万元） 出资比例 
1 上海联新投资管理有限公司 普通合伙人 1.00 0.005% 
2 浙江长兴九颂山河投资中心（有限合伙） 有限合伙人 3731.7187 18.658% 
3 江西水投资本管理有限公司 有限合伙人 16268.2813 81.337% 
上海联新投资管理有限公司已于 2015年 2月 4日办理私募基金管理人登记
（登记编号：P1007937）；浙江长兴九颂山河投资中心（有限合伙）已于 2018
年 1 月 26 日办理私募基金备案（基金编号：SY9072），其管理人上海九颂山河
股权投资基金管理有限公司已于 2017年 6月 26日办理私募基金管理人登记（登
记编号：P1063278）；截至 2019年 6月 30日，江西水投资本管理有限公司的股
东为江西省水利投资集团有限公司，江西省水利投资集团有限公司的股东为江西
省水利厅。 
上海郝乾不存在以非公开方式向投资者募集资金的情形，上海郝乾的资产不
由基金管理公司或普通合伙人管理，因此上海郝乾不属于《证券投资基金法》《私
募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试
行）》规定的私募投资基金或私募基金管理人，不需要按照《私募投资基金监督
管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关
法律法规履行登记或备案程序。 
4、其他现有股东 
发行人其他现有股东不涉及以非公开方式向投资者募集资金、由私募投资基
金管理人管理并进行有关投资活动的情形，不属于《证券投资基金法》《私募投
资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
规定的私募投资基金或私募基金管理人，不需要按照《私募投资基金监督管理暂
行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法
 3-1-45 
规履行登记或备案程序。 
（十一）关于本次发行上市聘请第三方行为的情况 
根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》（中国证券监督管理委员会公告〔2018〕22 号，以下简称“《聘请第
三方意见》”）的规定，国泰君安就本次发行中本保荐机构和发行人有偿聘请各类
第三方机构及个人（以下简称“第三方”）的相关情况进行核查。 
1、本保荐机构不存在聘请第三方的情况 
在本次发行执行的过程中，本保荐机构不存在聘请第三方的行为。 
2、发行人有偿聘请第三方的情况 
经本保荐机构核查，截至本说明出具之日，发行人在本次发行中除聘请国泰
君安、平安证券股份有限公司、北京市金杜律师事务所、安永华明、安永会计师
事务所等依法需要聘请的证券服务机构之外，还聘请了上海俱能翻译服务有限公
司提供申报文件的翻译服务。除此之外，截至本说明出具之日，发行人不存在其
他直接或间接有偿聘请与本次发行有关的第三方的行为。经核查，上述第三方皆
是为发行人提供本次发行过程中所需的服务，聘请行为合法合规，符合《聘请第
三方意见》的相关规定。 
（十二）对发行人国有股权情况的核查 
1、发行人股东及股份性质 
2017 年 12 月 18 日，中华人民共和国财政部出具了《财政部关于确认中银
国际证券股份有限公司国有股权管理方案的函》（财金函[2017]169 号）。根据
该函内容，发行人股东 13户，股份总数为 2,500,000,000股。其中：国有法人股
7 户，合计持股 1,904,210,527 股，占比 76.17%；其他股东 6 户，合计持股
595,789,473 股，占比 23.83%。国有法人股中，中银国际控股持股 928,421,054
股，占比 37.14%；中国石油集团资本有限责任公司（以下简称“中油资本”）持
股 397,894,737股，占比 15.92%；通用技术持股 113,684,211股，占比 4.55%；云
南省投资控股集团有限公司持股 227,368,421 股，占比 9.09%；江西铜业股份有
限公司持股 131,578,947 股，占比 5.26%；江西铜业集团财务有限公司持股
 3-1-46 
26,315,789股，占比 1.05%；江苏洋河酒厂股份有限公司持股 78,947,368股，占
比 3.16%。 
2、发行人国有股转持情况 
根据《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》（国
发[2017]49号）的规定：“自本方案印发之日起，《国务院关于印发减持国有股筹
集社会保障资金管理暂行办法的通知》（国发[2001]22号）和《财政部、国资委、
证监会、社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障
基金实施办法〉的通知》（财企[2009]94号）等现行国有股转（减）持政策停止
执行。” 
因此，中银国际控股、中油资本、通用技术、云南省投资控股集团有限公司、
江西铜业股份有限公司、江西铜业集团财务有限公司及江苏洋河酒厂股份有限公
司无需办理国有股转持事宜。 
（十三）对发行人发展前景的简要评价 
1、行业发展前景 
我国证券行业长期以来高度依赖零售证券经纪业务、投资银行业务及证券自
营业务等传统业务收入。经过二十多年的发展，证券行业如今正处于多层次资本
市场的建立与创新发展阶段，逐步从价格竞争向价值竞争转变。证券公司不仅关
注传统证券业务，更将目光投射到了对资产管理业务、融资融券业务等创新型业
务的竞争上，不断拓宽盈利来源，证券公司盈利模式逐渐向多元化、均衡化转变。
同时，中国资本市场的市场化改革和审慎监管体系的建立为证券公司业务稳健发
展带来了契机。因此，发行人所处的证券行业未来发展趋势向好，发行人业务的
发展和盈利的增长仍有广阔空间。 
2、发行人的竞争优势 
1）较强的盈利能力和成本管理能力 
发行人坚持“以客户为中心，以客户需求为导向，以做大客户规模为基础，
以打造领先的客户服务体系为抓手”的“四以客户战略”，不断提高服务能力，
创新服务模式，盈利能力不断提升。根据证券业协会统计数据，2018 年发行人
 3-1-47 
净利润行业排名第 20位，净资产收益率行业排名第 11位，净资本收益率行业排
名第 16位，盈利能力位于行业前列。 
发行人严抓成本控制，通过核定费用预算限额、加强预算过程监督、建立费
用预警及冻结机制、严格大额采购评审等措施强化成本管理。发行人制定了《业
务及管理费用管理办法》和《负责人履职待遇和业务支出实施细则》等制度，对
成本费用实行集约化、精细化的预算管理，确定必要的费用支出范围、标准和报
销审批程序，注重费用支出与经济效益的配比，实行费用支出的归口、分级管理
和预算控制。根据证券业协会统计数据，发行人 2016 年度成本管理能力得分
1.628，排名第 18位；2017年，发行人成本管理能力得分为 1.628，行业排名第
6位；2018年，发行人成本管理能力得分为 1.285，行业排名第 8位；2017年和
2018年发行人成本管理能力排名较 2016年大幅提升，发行人成本管理具有成效。 
2）具有竞争力的证券经纪业务 
2016年、2017年、2018年和 2019年 1-6月，发行人证券经纪业务收入分别
为 14.89亿元、14.12亿元、13.34亿元和 7.76亿元，占当期营业收入的比例分别
为 52.59%、46.03%、48.43%和 51.48%，是发行人营业收入的主要来源。2016
年至 2018 年，全市场日均交易额呈逐年下降趋势，同时，受行业竞争的冲击，
行业佣金率下滑严重。发行人通过推进银证合作、组织有效的营销竞赛和业务推
广活动、向财富管理和综合营销渠道转型、推进互联网证券建设等措施，扩大客
户基础，做大产品销售规模，提升服务水平，最大限度抵补交易量和佣金下滑的
不利影响；2019年上半年，我国证券市场指数整体上涨，市场交易活跃度提升，
公司证券经纪业务收入同比增长。2016年至 2018年，发行人托管证券市值分别
为 9,408亿元、15,685亿元和 13,410亿元，行业排名分别位居第 12位、第 9位
和第 9位。同时，信用业务已成为发行人重要收入来源，行业排名稳定且呈现上
升趋势，带动发行人收入结构向佣金收入与创新收入并重转变。根据证券业协会
统计数据，2016年、2017年和 2018年，发行人融资融券业务利息收入排名分别
为第 25位、第 25位和第 30位，发行人股票质押利息收入排名分别为第 39位、
第 22位和第 17位。 
2016 年，发行人在《证券时报》和投顾大师举办的中国投顾精英评选第二
季中荣获“机构综合能力十强”；2018年，发行人被《国际金融报》评选为“2018
 3-1-48 
年中国机构客户服务先锋”；2019年，公司获得《证券时报》颁发的“中国区港
股通经纪商君鼎奖”。 
3）实力较强的投资银行业务 
发行人采用与国际接轨的先进投资银行运作模式，强调行业分工与板块协
作，充分调动销售、研究、资本市场和投资银行的资源，进行整体营销和整体运
作，并在众多项目的成功执行中体现了较强的团队实力。 
发行人通过积极挖掘、精心培育细分行业的优质客户，为客户提供长期的全
方位的服务，向资本市场输送了一批优质企业，帮助企业通过资本市场发展壮大。
目前发行人投资银行业务已具备较强的品牌优势和行业影响力。根据中国证监会
机构监管综合信息系统的统计数据，2016年至 2018年，发行人股票主承销家数
分别为 11家、12家和 4家，行业排名分别为第 31位、第 23位和第 27位；债
券主承销家数分别为 69家、59家和 138家，行业排名分别为第 19位、第 15位
和第 11 位。2016 年至 2018 年，发行人股票主承销金额和债券主承销金额均跻
身行业前 20 位，其中 2017 年发行人股票主承销金额行业排名第 9位，2018年
公司债券主承销金额行业排名第 8位。 
发行人拥有较为丰富的资本市场融资运作经验。自成立以来，发行人已成功
为多家企业提供专业、优质的投资银行服务，并在多种不同行业、不同类型的企
业融资业务中积累了较为丰富的经验。2018年，发行人被《新财富》评选为“本
土最佳投行”和“最佳再融资投行”、被《国际金融报》评选为“2018中国机构
客户服务先锋”，被《证券时报》评选为“2018中国区十佳资产证券化投行”和
“2018 中国区新锐投行君鼎奖”，被深交所评为“2017 年度优秀地方债承销机
构”，被上交所评为“2017 年度上海证券交易所地方政府债优秀承销商”。2019
年，公司被《国际金融报》评选为“2019 国际先锋投资银行”和“2019 债券承
销先锋投行”，获得《证券时报》颁发的“2019中国区全能投行君鼎奖”、“2019
中国区银行间债券投行君鼎奖”和“2019中国区债券项目君鼎奖”。 
4）行业领先的资产管理业务 
发行人目前已经形成包括集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理和公
募基金管理的资产管理体系。近年来，发行人加大资产管理业务创新力度，资产
 3-1-49 
管理产品种类日益丰富，最大程度地满足客户日益多元化的投资理财需求。 
报告期内，发行人资产管理业务持续行业领先，根据中国证监会机构监管综
合信息系统的统计数据，报告期各期末，发行人客户资产管理受托资金分别为
5,819亿元、7,294亿元、6,250亿元和 6,200亿元，行业排名分别为第 9位、第 6
位、第 7 位和第 6 位；发行人客户资产管理业务净收入分别为 6.02 亿元、8.38
亿元、9.04 亿元和 3.10 亿元，行业排名分别位于第 17位、第 12位、第 8位和
第 15位。 
发行人加大资产管理业务主动管理转型力度。报告期各期，公司定向资产管
理计划产品数量占资产管理计划产品总数的比重分别为 56.56%、34.47%、16.37%
和 16.78%，定向资产管理计划产品期末受托资金规模占资产管理业务期末受托
资金规模的比重分别为 88.45%、82.97%、78.06%和 75.94%，占比持续下降。 
2017年 6月，在《中国证券报》“金牛理财产品”评选中，中银国际证券中
国红 1号集合资产管理计划获得“三年期金牛券商集合资管计划”奖，中银国际
证券中国红债券宝集合资产管理计划、中银国际证券中国红-健康生活主题优粵 2
号第 2 期获得“金牛券商集合资管计划”奖；2018 年 6 月，发行人荣获《证券
时报》颁发的“2018中国资产管理券商君鼎奖”、“2018十大创新资管/基金产品
君鼎奖”及“2018中国固收类投资团队君鼎奖”；2018年 8月，公司荣获《中国
基金报》颁发的“中国最佳券商资管奖”；2019年 7月，公司获得《证券时报》
颁发的“2019十大创新资管/基金产品君鼎奖”。 
5）健全的风险管理体系 
发行人建立了由董事会及其风险控制委员会、执行委员会及其风险管理委员
会、发行人相关管理部门、各业务部门及分支机构和子公司四个层级组成的全面
风险管理组织架构。 
发行人董事会是风险管理最高决策机构，承担全面风险管理的最终责任，并
在风险控制委员会的协助下监察公司总体风险及风险管理状况；执行委员会对全
面风险管理承担主要责任，下设风险管理委员会，负责执行、实施董事会设定的
整体风险战略及风险偏好，建立和完善各类风险管理体系，指导、监督全辖执行，
维护风险管理体系的总体运行；风险管理部负责牵头管理市场风险、信用风险、
 3-1-50 
操作风险与流动性风险，资金管理部、内控与法律合规部、审计部等中后线部门
在各自职能范围内支持或监督公司风险管理；各业务部门、分支机构和子公司在
开展业务的过程中以遵守公司各项风险管理政策制度为基本前提，承担获取信
息、进行风险判断和风险控制的第一性责任，并及时与各类别风险管理部门沟通
风险管理信息。各业务部门、各分支机构根据监管和管理需要，设风险合规管理
岗，具体负责贯彻落实各项风险管理政策与程序，以及风险事项报告与反馈。 
在中国证监会公布的证券公司分类结果中，发行人 2016年至 2019年连续四
年获得 A类 A级，为发行人长远发展奠定了良好的基础。 
6）强大的股东实力 
截至本发行保荐书出具日，发行人持股 5%以上股东为中银国际控股、中油
资本、金融发展基金、云投集团和江铜股份，持股比例分别为 37.14%、15.92%、
10.53%、9.09%和 5.26%。其中，中银国际控股为中国银行的全资子公司，中国
银行是中国持续经营时间最久的银行，是连续 8年入选全球系统重要性银行的金
融机构，其全球化和综合化程度均处于行业前列。中油资本是中石油负责金融业
务管理的专业化公司，是集团金融业务整合的平台。金融发展基金是经国务院同
意、国家发改委批准试点的以金融产业为主要投资对象的产业基金。云投集团和
江铜股份均为大型国有企业。 
强大的公司股东实力有助于发行人建立科学、规范的法人治理结构和良好的
决策机制，从根源上防范经营过程中的违规风险。同时，主要股东及其关联企业
实力雄厚，发行人可满足股东及其关联企业全方位的综合性金融服务需求，配合
其资源整合工作。 
（以下无正文） 
 3-1-51 
（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于中银国际证券股份有限公司
首次公开发行 A股股票并上市的发行保荐书》之签字盖章页） 
 
项目协办人：














 ________________ 










































冯


强























 年





月





日 
 
保荐代表人：














 ________________ 










































刘登舟























 年





月





日 
 















 ________________ 










































张


翼























 年





月





日 
 
内核负责人：














 ________________ 










































许业荣























 年





月





日 
 
保荐业务负责人：








 ________________ 










































朱


健























 年





月





日 
 
总裁：























 ________________ 










































王


松























 年





月





日 
 
法定代表人：














 ________________ 










































杨德红























 年





月





日 
 
 
保荐机构：国泰君安证券股份有限公司（公章） 年





 月





日
 3-1-52 
保荐代表人专项授权书 
本公司已与中银国际证券股份有限公司（以下简称“发行人”）签订《中银
国际证券股份有限公司与国泰君安证券股份有限公司关于首次公开发行人民币
普通股（A 股）股票之保荐协议》（以下简称“《保荐协议》”），为尽职推荐发行
人首次公开发行 A 股股票并上市（以下简称“本次发行”），持续督导发行人履
行规范运作、信守承诺、信息披露等相关义务，本保荐机构指定保荐代表人刘登
舟（身份证号：37250219800320313X）、张翼（身份证号：370104198412135536）
具体负责保荐工作，具体授权范围包括： 
1、协助发行人进行本次保荐方案的策划，会同发行人编制与本次保荐有关
的申请材料。同时，保荐机构根据发行人的委托，组织编制申请文件并出具推荐
文件。 
2、保荐代表人应当对发行人本次发行申请文件中有关中介机构及其签名人
员出具专业意见的内容进行审慎核查，其所作的判断与中介机构的专业意见存在
重大差异的，应当对有关事项进行调查、复核，并有权聘请其他中介机构提供专
业服务，相关费用由发行人承担。 
3、协调发行人与中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登
记结算有限责任公司上海分公司的联系，并在必要时根据该等主管机构的要求，
就本次保荐事宜作出适当说明。 
4、保荐代表人的其他权利应符合《证券发行上市保荐业务管理办法》的规
定和双方签订的《保荐协议》的约定。 
 
保荐代表人（签字）：



























































































刘登舟


















































 张


翼 
 
法定代表人（签字）：














授权机构：国泰君安证券股份有限公司 





































































（公章） 
杨德红









































 年





月





日 
 
 3-1-53 
国泰君安证券股份有限公司 
关于签字保荐代表人申报的在审企业家数等情况的说明 
国泰君安证券股份有限公司授权刘登舟、张翼担任中银国际证券股份有限公
司首次公开发行 A 股股票并上市的保荐代表人。刘登舟、张翼担任其他在审企
业的签字保荐代表人情况如下： 
刘登舟最近三年不存在违规记录，未被中国证监会采取过监管措施、未受到
过证券交易所公开谴责或中国证券业协会自律处分；最近三年内，刘登舟未曾担
任过已完成的首发、再融资项目签字保荐代表人。 
截至本说明出具之日，除中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股
票并上市项目外，刘登舟无签字申报的在审项目。 
张翼最近三年不存在违规记录，未被中国证监会采取过监管措施、未受到过
证券交易所公开谴责或中国证券业协会自律处分；最近三年内，张翼作为保荐代
表人完成了广晟有色金属股份有限公司 2016 年非公开发行股票项目、南京钢铁
股份有限公司 2017 年非公开发行股票项目、江苏久吾高科技股份有限公司创业
板首次公开发行股票项目、北京东方雨虹防水技术股份有限公司公开发行可转换
公司债券项目、中国工商银行股份有限公司非公开发行优先股项目。 
截至本说明出具之日，除中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股
票并上市项目外，张翼签字申报的在审项目还有江苏久吾高科技股份有限公司公
开发行可转换公司债券项目。 
（以下无正文） 
 3-1-54 
（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于签字保荐代表人申报的在审
企业家数等情况的说明》之签字盖章页） 
 
 
保荐代表人（签字）： 
























































































刘登舟


















































 张


翼 
 
 
国泰君安证券股份有限公司 
 
年





月





日 
 




 
 
国泰君安证券股份有限公司 
 
关于 
 
中银国际证券股份有限公司 
首次公开发行 A股股票并上市 
 
之 
 
发行保荐???? 
 
 
保荐机构（联席主承销商） 
 
 
住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618号 
 
 3-2-1 
国泰君安证券股份有限公司 
关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行 A 股股票并 
上市的发行保荐???? 
 
中国证券监督管理委员会： 
国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”、“国泰君安”）接受
中银国际证券股份有限公司（以下简称“发行人”、“中银国际证券”）的委托，
担任中银国际证券首次公开发行 A 股股票并上市（以下简称“本次证券发行上
市”、“本次发行”）的保荐机构。 
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国
证券法》（以下简称“《证券法》”）、《首次公开发行股票并上市管理办法》（以下
简称“《首发管理办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保
荐业务管理办法》”）、《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 27 号－发行
保荐书和发行保荐工作报告》和《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革
的意见》等法律法规的规定，国泰君安和本次证券发行上市保荐代表人本着诚实
守信、勤勉尽责的职业精?，严格根据业务规则、行业执业规范和道德准则出具
本发行保荐工作报告，并保证本发行保荐工作报告真实、准确和完整。 
一、项目运作流程 
（一）保荐机构项目审核流程 
根据《证券法》、《保荐业务管理办法》等法律、法规及规范性文件的规定，
并根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）2018年第6号公告《证
券公司投资银行类业务内部控制指引》的最新要求，国泰君安制定并完善了《投
资银行类业务尽职调查管理办法》、《投资银行类业务内部控制管理办法》、《投资
银行类业务立项评审管理办法》、《投资银行类业务内核管理办法》、《投资银行类
 3-2-2 
业务项目管理办法》等制度，建立健全了项目立项、尽职调查、内核的内部审核
制度，并遵照规定的流程进行项目审核。根据中国证监会2018年第6号公告《证
券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求，国泰君安上述内部审核制度均自
2018年7月1日起施行。 
1、立项审核流程 
国泰君安投资银行业务委员会（以下简称“投行委”）设立了项目立项评审
委员会，通过项目立项评审会议方式对证券发行保荐项目进行立项评审。 
立项委员由来自公司质量控制组（以下简称“质控组”）审核人员、业务部
门、资本市场部资深业务骨干组成，投行委负责人为项目立项评审委员会主任。
立项委员人选名单需向投行委备案。 
根据各类业务风险特性不同及公司投资银行业务总体规模等，全部立项委员
分为若干小组，分别?重于股权类业务、债权类业务和非上市公众公司业务的立
项评审工作。每个立项小组至少由 5名委员组成，其中来自投资银行内部控制部
门人员不少于 1/3。质控组作为投行委立项评审工作的执行机构，负责制订各类
业务立项申请标准与立项审核标准；负责立项委员的选聘与考评；负责组织召开
项目立项评审会议；负责立项委员所发表意见的记录与整理并总结会议审核意
见，以及相关意见落实的监督工作；负责组织投票表决、通知各相关方表决结果，
同时将会议审核意见和表决结果报告投行委负责人。 
立项评审会议结果分为立项通过、暂缓立项、不予通过。立项通过决议应当
至少经 2/3以上参与投票立项委员表决通过；如项目组及业务人员对立项评审会
议表决结果持有异议，可向投行委提出复议申请，经同意后由质控组负责组织复
议评审会议。 
根据项目类型、所处的阶段及保荐风险程度的不同，各项目所需立项次数也
不同。IPO项目、挂牌项目分为两次立项；发行股份购买资产项目根据项目复?
情况，由质控组决定是否需要两次立项；其他类型项目为一次立项。 
立项会议分为正式立项会议和简易立项会议两种形式。项目组申请立项后，
质控组根据项目组提交的立项材料能够判断项目不存在重大风险和障?的，可以
 3-2-3 
进行简易立项，由立项委员根据项目组提交的立项材料直接进行投票并发表书面
意见，不再召开会议。简易立项仅适用于上市公司回购股份、上市公司收购、?
企和大型金融上市公司优先股、挂牌公司资产重组与一般财务顾问、非公司主承
销的债权类等业务项目，以及其他风险、障?易于判断的项目。 
立项评审会按照以下程序进行： 
立项评审会由主审员主持，同一组别的质控组人员应参加会议。 
首先，由项目组介绍项目基本情况及尽职调查中发现的主要问题、风险以及
解决方案： 
项目基本情况包括但不限于发行人/非上市公众公司/标的公司的历??革、
股权结构及实际控制人情况、主营业务及业务模式、关联关系与同业竞争、管理
层及核心人员情况、规范运作情况、经营成果与财务状况、现金流及偿债能力、
募集资金与募投项目情况（如有）等。 
主要问题、风险及解决方案：包括不限于项目组在尽职调查过程发现的发行
人已存在或潜在的在股权及管理层稳定、经营成果与财务状况、偿债能力、规范
运作与独立性、募投项目实施等方面较大影响的因素、障?、风险，以及已经采
取或拟采取的解决方案等。 
项目组在介绍存在的主要问题、风险及其解决方案时，应?细介绍尽职调查
过程、采取的尽职调查方法及取得的工作底稿，解决方案的论证过程等。 
其次，由质控组主审员向会议报告质控组评审意见。 
再次，根据立项申请材料、项目组介绍和主审员报告情况，参加会议的立项
委员逐一发表评审意见。 
然后，参加会议的委员、质控组人员进行讨论、质询。 
最后，项目组针对委员和质控组评审意见、质询先进行口头答复，再于会后
提交书面答复意见。委员根据立项会讨论及项目组答复情况，进行投票表决。立
项评审会议结果分为立项通过、暂缓立项、不予通过。立项通过决议应当至少经
2/3以上参与投票立项委员表决通过。 
 3-2-4 
暂缓立项的项目，项目组应根据立项评审会所提意见补充提供资料，重新履
行立项申请程序，直至最后做出立项或不予立项的决定。 
不予通过的项目，项目组应对项目进行?善的处理，与客户进行适当的沟通，
最大程度回收项目费用、减少损失，及时将项目填报至终止项目?，并按照公司
相关规定及时归?工作底稿。 
不予通过的项目，经整改和发行人本身的规范和发展，项目组认为项目质量
符合监管规定及公司规定的立项标准的，可按照本办法规定重新申请立项。 
未经立项通过的项目，不得与发行人签订正式业务合同；需经承销立项的项
目，未经承销立项通过，不得申请内核评审。 
2、内部质量核查 
本保荐机构投行委成立了质控组，主要负责投资银行业务线各部门执行的承
销保荐项目的内部质量核查。 
质控组审核人员对辅导备案和总结文件、发行申请文件、中国证监会反馈
意见回复、上市申请文件、持续督导期间向证券监管部门报送文件等项目文件
进行质量核查，出具质量核查意见，并将审核过程中发现的重大问题向项目团
队所属部门总经理报告。 
项目组根据质控组出具的质量核查意见对项目有关文件进行修改。 
3、内部审核流程 
本保荐机构设立了内核委员会作为投资银行类业务非常设内核机构，风险管
理二部作为投资银行类业务常设内核机构，履行对投资银行类业务的内核审议决
策职责，对投资银行类业务风险进行独立研判并发表意见。 
内核委员会负责对投资银行类项目材料和文件进行审议，确保投资银行类业
务符合法律法规、中国证监会等监管机构的有关规定、自律规则的相关要求。 
风险管理二部负责对提交、报送、出具或披露的项目材料和文件进行审核，
对提交、报送、出具或披露后需补充或修改的项目材料和文件进行审核，确保其
 3-2-5 
符合法律法规、中国证监会等监管机构的有关规定、自律规则的相关要求。内核
程序包括内核会议审议和内核书面审核。 
（1）内核委员会审议程序 
1）内核会议审议申请：投资银行类业务项目组将申报材料提交风险管理二
部，申请内核会议审议； 
2）内核会议申请的受理：风险管理二部在确认项目完成内核会议审议前置
程序后，安排审核人员对项目组提交的申报材料进行审核，就申报材料是否符合
法律法规、中国证监会等监管机构的有关规定、自律规则的相关要求出具预审意
见； 
3）材料修改及意见答复：项目组根据审核人员的预审意见对申报材料进行
相应修改，并将修改完成的申报材料及审核意见的答复及时提交；审核人员确认
项目组答复后，方可提交内核委员审议； 
4）内核委员审议：风险管理二部将修改完成的申报材料发送给内核委员进
行书面审核。内核委员应当在对项目文件和材料进行仔细研判的基础上，结合项
目质量控制报告，重点关注审议项目是否符合法律法规、规范性文件和自律规则
的相关要求，尽职调查是否勤勉尽责。发现审议项目存在问题和风险的，应提出
书面反馈意见； 
5）内核会议：内核负责人为会议召集人，负责召集内核会议、决定会议的
形式、会议日期等。内核负责人因故不能召集时，由内核负责人指定的其他内核
委员召集。 
（2）内核会议召开方式 
内核委员会应当以现场、通讯等会议方式履行职责，以投票表决方式对表决
事项作出审议。 
（3）内核会议议程 
内核会议由内核负责人主持，内核负责人因故未能出席会议时，由内核负责
 3-2-6 
人指定的其他内核委员主持。 
内核会议一般按以下流程进行： 
1）由项目组简要介绍项目情况及项目存在的主要风险； 
2）由质控团队简要介绍项目存疑或需关注的问题、项目底稿检查情况、现
场核查情况（如有）等； 
3）由合规管理组简要介绍项目问核情况（如有）； 
4）由审核人员简要介绍项目存疑或需关注的问题； 
5）内核委员就关注问题向项目组进行询问，并提出专业意见和建议，项目
保荐代表人或项目负责人答辩。 
（4）内核会议表决机制 
内核委员经过充分讨论后独立行使表决权，对项目进行表决。内核会议应当
形成明确的表决意见。投票实行一人一票制，表决票设同意、不同意两种，投票
委员不得弃权。同意对外提交、报送、出具或披露材料和文件的决议至少需经三
分之二以上参会内核委员表决通过，否则视为否决（不予通过）。 
内核表决应当至少满足以下条件： 
1）参加内核会议的委员人数不得少于 7人； 
2）来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的 1/3； 
3）至少有1名合规管理人员参与投票表决。 
若存在内核委员为拟申报项目签字保荐代表人、项目组成员或其他应予以回
避的情形时，相关内核委员应回避表决。 
内核会议表决意见有效期不超过六个月。 
（5）内核意见的跟踪复核 
项目组应根据内核意见补充完善申请材料，将内核意见的答复、落实情况提
 3-2-7 
交内核机构审核，确保内核意见在项目材料和文件对外提交、报送、出具或披露
前得到落实。项目材料和文件需报公司审批同意通过后方可对外提交、报送、出
具或披露。 
（二）本次证券发行项目立项审核的主要过程 
1、?次立项 
2018年 3月 16日，本保荐机构本次证券发行上市项目组向立项评审委员会
提交本项目立项报告等?次立项申请文件，提出?次立项申请。 
2018年 3月 16日，本保荐机构投资银行总部立项评审委员会召开会议，审
议了本次证券发行上市项目?次立项申请。参加会议的委员包括?冠?、??、
??、余??、张?、张翼、支洁等 7人。 
参加会议的 7位委员全部同意本项目的?次立项，项目?次立项评审获得通
过。 
2、保荐承销立项 
2018年 5月 30日，本保荐机构本次证券发行上市项目组向立项评审委员会
提交有关文件，提出保荐承销立项申请。 
2018 年 6 月 4 日，项目组提出保荐承销立项申请后，本保荐机构投资银行
业务立项评审委员会召开会议，审议了上述保荐承销立项申请。 
本次保荐承销立项会议采用通讯会议的方式，参加会议的委员包括б小文、
?华?、刘?、刘向前、徐??、余??、??等 7人。参加会议的 7位委员全
部同意立项，保荐承销立项评审获得通过。 
（三）项目执行主要过程 
1、项目组工作人员 
本项目的项目组工作人员主要包括刘登舟、张翼、冯强、徐岚、孙琳、蔡锐、
裴亦萱、卜权政、左佳、郭芳池、姚崇、籍冠珩、胡张拓、陈瀚爵和韩奇冰。 
 3-2-8 
2、进场工作时间 
本项目的进场工作时间为 2018年 3月 26日至今。 
3、尽职调查主要过程 
（1）发放尽职调查文件清单 
本项目保荐代表人牵头进行组织和协调，项目组成员分工负责，根据《保荐
业务管理办法》、《保荐人尽职调查工作准则》和《证券发行上市保荐业务工作底
稿指引》等法律法规的要求，对发行人开?进行全面尽职调查。项目组和申报会
计师、发行人律师一起，制定了统一的《尽职调查清单》和《尽职调查工作计划》。 
尽职调查范围?盖发行人公司基本情况、业务经营与业务发展目标、同业竞
争与关联交易、董监高和核心人员、组织结构与内部控制、财务与会计信息、募
集资金运用、股利分配、风险因素等各个方面。调查对象包括发行人主要股东、
关联方、董事、监事及高级管理人员、职能部门、分支机构和子公司等各个方面。 
（2）开展尽职调查培? 
全面尽职调查开?前，本保荐机构和申报会计师、发行人律师一起对发行人
参与尽职调查工作的工作人员进行了培?，介绍了尽职调查清单内容，明确了尽
职调查工作计划，强调了尽职调查工作要求。 
（3）审阅尽职调查?集的文件和其他证券服务机构出具的相关文件 
全面尽职调查开?后，尽职调查对象根据要求以书面或者电子形式向项目
组、申报会计师和发行人律师提供了尽职调查反馈资料，项目组对??材料逐一
审阅。项目组审阅的材料主要包括： 
1）涉及发行人设立和历??革的资料，包括：设立和历次增资、股权转让
等行为的相关批复文件、协议、决议、会议记录、资产评估报告及备案文件、验
资文件和股东名册等； 
2）涉及发行人主体资格的文件，包括：发行人的营业执照、公司章程和从
 3-2-9 
事相关经营的许可证书等； 
3）涉及发行人股东的相关资料，包括：发行人的股本结构、股东的营业执
照和审计报告等； 
4）涉及发行人治理结构及内部控制的资料，包括：组织结构图、最近三年
及一期股东大会相关文件、最近三年及一期董事会相关文件、最近三年及一期监
事会相关文件、内部控制相关管理制度和说明等； 
5）涉及发行人公司资产的资料，包括：土地使用权证、自有房?产权证书、
固定资产明细清单和相关权属证明、各类无形资产权属证明、租赁房产相关文件
等； 
6）涉及发行人的关联方、发行人独立性和发行人与关联方之间是否存在同
业竞争和关联交易的相关文件，包括：发行人提供的关联方名册，关联交易涉及
的协议、合同、内部审批文件和相关会议决议等； 
7）涉及发行人及下属公司债权债务关系的文件，包括证券公司法人账户透
支合同等； 
8）涉及发行人人力资源的资料，包括：员工名册、劳动合同、社保证明及
相关费用缴纳凭证等，董事、监事、高级管理人员的调查表、简历和兼职情况说
明等； 
9）涉及发行人业务与经营的资料，包括：发行人各类业务资料、相关管理
制度和业务经营情况等； 
10）涉及发行人财务与税收的资料，包括：财务报告和审计报告、内部控制
审核报告、税种说明、纳税申报表和税收缴纳情况证明等； 
11）涉及发行人税务、产品业务的文件，包括：相关行政主管部门出具的完
税证明等； 
12）涉及发行人募集资金运用和业务发展目标的文件，包括：募集资金运用
相关文件、发行人对业务发展目标做出的相关?述等； 
 3-2-10 
13）涉及发行人诉讼、仲裁和行政处罚的文件，包括：发行人出具的相关文
件，相关诉讼仲裁的诉状、答辩书、证据材料，相关行政主管部门出具的文件等； 
14）证券服务机构出具的专业文件，包括：会计师事务所出具的审计报告、
律师事务所出具的法律意见书等； 
15）其他相关文件资料。 
根据审阅尽职调查反馈材料的过程中发现的新问题，项目组制订了补充尽职
调查清单，并对发行人及其主要股东、控股子公司的管理层进行访谈，主要了解
以下方面的问题： 
1）规范运营类问题，如：行政处罚、监管机构现场检查问题及整改情况等； 
2）财务相关问题，如：财务部门的设置、发行人关联交易定价情况、发行
人财务规划、发行人资金管理规划和融资计划等； 
3）战略相关问题，如：规划发展部门的职能设置、经营理?、近期战略发
展?路、战略扩展计划等； 
4）业务相关问题，如：发行人近?年业务发展状况、产品市场前景、行业
地位等。 
（4）持续尽职调查、重大事项及问题的协调会和管理层访谈 
项目组针对尽职调查过程中发现的重要问题，组织由发行人、保荐机构、证
券服务机构共同参与的协调会，就相关问题进行充分?讨，并根据有关法律、法
规发表意见和建议，并最终制定解决方案。 
经过对尽职调查反馈资料的阅?和分析、对发行人有关董事和高级管理人员
以及有关职能部门和分支机构的访谈，项目组对发行人的业务、财务、公司治理、
股权结构、风险和资产等情况有了充分而深入的了解，同时，项目组也发现了发
行人在资产权属和公司治理等方面存在不符合发行上市要求的问题。针对??问
题，项目组协调发行人和申报会计师、发行人律师等中介机构讨论制定了专项解
决方案，并督促、协助发行人根据方案解决了不符合发行上市要求的问题。 
 3-2-11 
（5）尽职调查总结 
尽职调查完成后，根据《首发管理办法》的有关规定，本保荐机构对发行人
是否符合首次公开发行 A 股股票并上市的条件进行了全面核查和分析论证，认
为发行人符合首次公开发行 A股股票并上市的条件。 
2018年 11月 1日，本保荐机构向中国证监会上海监管局（以下简称“上海
证监局”）提交了《国泰君安证券股份有限公司关于中银国际证券股份有限公司
首次公开发行股票并上市的辅导验收申请报告》和《国泰君安证券股份有限公司
关于中银国际证券股份有限公司辅导工作总结报告》。2018 年 11 月 14 日至 11
月 15日，上海证监局组织对发行人的董事、监事和高级管理人员、持有 5%以上
股份的股东（或者其法定代表人/授权代表）进行了辅导考试，并进行了现场检
查。2018 年 11 月 29 日，本保荐机构向上海证监局提交了《中银国际证券股份
有限公司、国泰君安证券股份有限公司关于<中银国际证券股份有限公司首次公
开发行股票并上市辅导验收反馈意见>之回复报告》等反馈意见回复的相关材料。 
4、保荐代表人参与尽职调查的工作时间以及主要过程 
本保荐机构指定刘登舟、张翼担任该项目的保荐代表人，两位保荐代表人遵
循诚实守信、勤勉尽责的原则，按照相关法律、法规和中国证监会对证券发行保
荐尽职调查工作的要求，参与了本次证券发行项目的尽职调查工作，具体情况如
下： 
（1）现场调查：在项目现场审阅尽职调查材料，现场参与尽职调查工作； 
（2）与发行人管理层访谈：与发行人管理层进行访谈，了解发行人业务、
财务、战略规划等方面的情况，关注发行人经营过程中面临的主要风险及其相关
应对措施； 
（3）组织参与上市辅导：组织参与本保荐机构对发行人的上市辅导； 
（4）参加协调会、讨论会：参加发行人、本保荐机构及其他证券服务机构
召开的中介机构协调会、定期例会、专题讨论会等，就尽职调查工作进展、尽职
 3-2-12 
调查中发现的问题进行讨论，提出解决方案并在方案确定后督促落实，协调工作
进度，提出专业意见与建议等； 
（5）参与材料制作：参与发行申请文件、保荐工作底稿等文件的制作； 
（6）审阅其他证券服务机构出具的文件：审阅发行人律师出具的法律意见
书、申报会计师出具的审计报告等。 
5、项目组其他成员参与项目的具体工作内容 
本保荐机构指定冯强担任发行人本次证券发行上市项目的协办人，徐岚、孙
琳、蔡锐、裴亦萱、卜权政、左佳、郭芳池、姚崇、籍冠珩、胡张拓、陈瀚爵和
韩奇冰为项目执行成员，项目协办人及项目执行成员遵循诚实守信、勤勉尽责的
原则，按照相关法律、法规和中国证监会对证券发行保荐尽职调查工作的要求，
全程参与了本次证券发行项目的尽职调查工作，具体情况如下： 
（1）前期尽职调查：制作尽职调查文件清单，向发行人及相关主体下发尽
职调查文件清单并进行尽职调查培?和解答相关工作； 
（2）补充尽职调查：审阅尽职调查?集的文件，根据审阅前期尽职调查反
馈的材料过程中发现的新问题，提交补充尽职调查清单； 
（3）参加协调会、讨论会：参加与发行人、本保荐机构及其他证券服务机
构召开的中介机构协调会、定期例会和专题讨论会等，就尽职调查工作进展、尽
职调查中发现的问题进行讨论，落实保荐代表人提出的专业意见与建议等； 
（4）参与材料制作：参与发行申请文件、尽职调查工作报告、尽职调查日
?、保荐工作底稿等文件的制作。 
（四）内部审核主要过程 
根据中国证监会 2018年第 6号公告《证券公司投资银行类业务内部控制指
引》的要求，国泰君安现行内部审核制度均自 2018年 7月 1日起施行。 
 3-2-13 
1、内部核查部门审核的主要过程 
本项目内部检查人员包括质控组徐可任、王??，共对本项目进行了 2次现
场检查。 
2018年 6月 4日至 2018年 6月 5日，内部核查部门对本项目进行了现场检
查，核查了项目组尽调工作底稿。 
2018年 8月 31日至 2018年 9月 4日，内部核查部门对本项目进行了现场
检查，核查了项目组补充的尽调工作底稿及申请文件质量。 
2、内核委员会审核的主要过程 
2018 年 10 月 18 日，本保荐机构内核委员会召开内核评审会议，对本项目
进行审核，内核委员会成员包括许业荣、??、王海?、??、???、陈?宽、
支洁，外聘委员江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）、大华会计师事务
所（特殊普通合伙）、嘉源律师事务所。保荐代表人及项目组成员参加会议，对
项目进行陈述并对委员提问进行答辩，内核委员从专业?度对申报材料中较为重
要和关注的问题进行核查和充分讨论，并形成内核意见。内核会议后，项目组根
据内核委员的意见对材料进行了相应修改和完善，并将修改后的材料和回复意见
提交给内核委员。2018 年 10 月 18 日，内核委员会与会委员对本项目进行了投
票表决，风险管理二部 5名，投资银行质控 1名，合规管理人员 1名，外聘委员
3名，共 10名内核委员会委员参与投票，其中 10票同意推荐，0票不同意推荐。
本项目获得内核委员会审议通过。 
内核委员会审议认为：发行人符合首次公开发行 A 股股票并上市的条件，
本次发行符合《公司法》、《证券法》和《首发管理办法》等法律、法规和规范性
文件的规定，募集资金投向符合相关法律、法规和国家产业政策要求。根据本保
荐机构《投资银行类业务内核管理办法》，同意推荐发行人本次发行。 
 3-2-14 
二、项目存在的主要问题及其解决情况 
（一）本项目立项评估决策机构成员意见及审议情况 
2018年 3月 16日，本保荐机构立项评审委员会召开立项会议，审议了中银
国际证券首次公开发行 A股股票并上市项目?次立项申请并同意立项。 
2018年 5月 30日，本保荐机构本次证券发行上市项目组向立项评审委员会
提交有关文件，提出保荐承销立项申请。本保荐机构立项评审委员会于 2018 年
6月 4日召开通讯会议，审议了保荐承销立项申请并同意立项。 
（二）项目执行成员关注的主要问题及解决情况 
在尽职调查过程中，本保荐机构本次证券发行上市项目组发现，虽然发行人
管理比较规范，业绩较为优良，基本符合首次公开发行股票并上市的基本条件，
但根据有关法律法规的要求，发行人也存在一?需要规范或者解决的问题。 
1、商标使用未取得许可协议 
根据中国商标网（ htt p://wsjs.saic.gov.cn ）显示的查询信息以及发行人确认，
本保荐机构与发行人律师发现此前发行人及下属企业尚未拥有注册商标且中银
国际证券未就商标使用事宜与中国银行股份有限公司（以下简称“中国银行”）
签订许可协议。 
本保荐机构督促发行人与中国银行签订商标许可使用协议。截至目前，发行
人已与中国银行签署《中国银行股份有限公司与中银国际证券股份有限公司关于
商标许可使用协议》。 
2、无偿租赁房产 
经过尽职调查，本保荐机构发现发行人部分租赁物业存在无偿使用关联方中
国银行及其分支机构的房产的情况。为进一步减少和规范关联交易，本保荐机构
督促发行人就无偿租赁物业的情况进行规范。 
截至 2019年 6月 30日，发行人及下属企业向第三方承租的 121处合计租赁
 3-2-15 
面积约为 59,279.29平方㊣的房?中，有 20处合计租赁面积约为 2,173.87平方㊣
的房?系由中国银行无偿提供给发行人下属分支机构使用，该等房?面积约占发
行人及下属企业向第三方承租房?总面积的 3.67%。假设发行人下属分支机构按
照市场价格租赁上述 20处房?，预计 2019年 1-6月需要支付的租金及物业管理
费占发行人 2019 年 1-6 月净利润的比例约为 0.14%，占比较低，不会对发行人
经营及财务状况产生重大不利影响。 
3、公司治理的完善 
经过尽职调查，本保荐机构发现，根据相关法规的要求，发行人的公司治理
存在以下问题：（1）董事任职资格不符合上市要求；（2）独立董事人数不符合上
市要求；（3）公司治理基本制度不完善。 
经过尽职调查，本保荐机构发现发行人独立董事█伎先生因受到中国证监会
行政处罚的原因而不符合上市公司董事任职资格要求，本保荐机构督促发行人及
时整改，截至目前，发行人独立董事█伎先生已经?任，发行人全部董事任职资
格均已符合上市要求。 
经过尽职调查，本保荐机构发现发行人独立董事人数不符合上市公司对独立
董事人数的相关规定。截至目前，发行人已经增选?联生先生、管?先生、??
傜先生、б?先生为独立董事，独立董事共计 5名，发行人独立董事人数已符合
上市要求。 
经过尽职调查，本保荐机构发现发行人董事会各专门委员会议事规则、信息
披露管理制度等存在缺失或不完善的情况，本保荐机构和发行人律师已协助发行
人修订或起草发行上市之前适用的各项公司治理制度和发行上市之后适用的各
项公司治理制度。 
（三）内部核查部门关注的主要问题及落实情况 
问题一：发行人目前的股东中凯瑞富海实业投资有限公司（以下简称“凯瑞
富海”）和上海祥众投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海祥众”）分别将
4.99%和 4.1%的股份对外质押，其中凯瑞富海的股份已经冻结并被执行财产保
 3-2-16 
全，请项目组核查原因，并评估该部分股权冻结并被执行后，对发行人经营以及
本次材料上报的不利影响。 
项目组回答： 
1、凯瑞富海 
（1）质押 
凯瑞富海与交银国际信托有限公司于 2015 年签署《交银国信?稳健 1318 号
单一资金信托股权收益权转让与回购合同》，约定凯瑞富海将持有的中银国际证
券有限责任公司（以下简称“中银国际有限”）4.99%的股权对应的股权收益权转
让给交银国际信托有限公司，转让价款为 7亿元。凯瑞富海应自交银国际信托有
限公司支付转让价款之日起 60个月内回购上述股权收益权，回购年利率为 6.5%。
同时，凯瑞富海与交银国际信托有限公司签署《交银国信?稳健 1318号单一资金
信托股权质押合同》，以其持有的中银国际有限 4.99%的股权为交银国际信托有
限公司实现《交银国信?稳健 1318号单一资金信托股权收益权转让与回购合同》
项下的债权设定质押担保。上述股权质押已在上海市工商局办理股权出质登记手
续。 
（2）冻结 
1）2018年 7月 23日，北京市第三中级人民法院作出（2018）京 03财保 138
号民事裁定书，⒆北中经资本投资发展有限公司于 2018年 7月 10日向↖?仲裁
委员会申请财产保全，请求对被申请人印纪时代（天?）企业管理有限公司、?
文革、印纪??传?股份有限公司、凯瑞富海、北京印纪华城投资中心（有限合
伙）名下财产在人民币 416,790,265.05元范围内予以采取保全措施。北京市第三
中级人民法院裁定冻结被申请人凯瑞富海持有的发行人 4.99%的股份。 
2018 年 7 月 31 日，北京市第三中级人民法院向发行人出具（2018）京 03
执保 167号协助执行通知书，冻结凯瑞富海持有的发行人 4.99%的股份，冻结期
限三年，自 2018年 7月 31日至 2021年 7月 30日。 
 3-2-17 
2018年 10月 26日，北京市第三中级人民法院向发行人出具（2018）京 03
执 911 号协助执行通知书，查询凯瑞富海持有发行人的全部股权（持股比例
4.99%）的冻结及质押情况，并通知发行人上述股份不得办理转让、变更登记、
质押、分红等相关手续。 
2019 年 10 月，北京市第三中级人民法院出具（2018）京 03执 911 号协助
执行通知书，解除对被执行人凯瑞富海持有的发行人 4.99%的股权的冻结。 
2）2018年 8月 14日，上海市浦东新区人民法院作出（2018）沪 0115财保
758号民事裁定书，华?证券有限责任公司于 2018年 8月 14日向上海仲裁委员
会申请财产保全，请求冻结被申请人?文革、凯瑞富海、印纪??传?股份有限
公司的银行存款人民币 1,028,322,132.54 元或查?、扣押其相应价值财产。上海
市浦东新区人民法院裁定冻结被申请人?文革、凯瑞富海、印纪??传?股份有
限公司的银行存款人民币 1,028,322,132.54元或查?、扣押其相应价值财产。 
2018年 8月 15日，上海市浦东新区人民法院向发行人出具（2018）沪 0115
财保 758号协助执行通知书，冻结凯瑞富海持有发行人的股份，冻结期限三年，
自 2018年 8月 15日至 2021年 8月 14日。 
3）2018年 9月 13日，?建省高级人民法院作出（2018）?民? 85号民事
裁定书，兴业国际信托有限公司向?建省高级人民法院申请财产保全，请求保全
被申请人?文革、凯瑞富海名下的财产，保全金额以人民币 386,997,634.21元为
限。?建省高级人民法院裁定查?、冻结被申请人?文革、凯瑞富海名下价值人
民币 386,997,634.21元的资产。 
2018年 10月 11日，?建省高级人民法院向发行人出具（2018）?执保 142
号之四协助执行通知书，冻结凯瑞富海持有发行人 4.99%股权，冻结期限为三年。 
4）华?证券有限责任公司已于 2019年 5月 31日向上海市第三中级人民法
院提出将凯瑞富海进行破产清算的申请。上海市第三中级人民法院于 2019 年 6
月 21日出具（2019）沪 03破 33号民事裁定书，裁定受理华?证券有限责任公
司对凯瑞富海的破产清算申请；于 2019年 7月 31日作出（2019）沪 03破 33号
决定书，指定上海?信?中建中汇律师事务所担任凯瑞富海管理人；于 2019 年
10月 11日在人民法院公告网（网址：htt ps://rmf ygg.cour t.gov.cn /）公告了上述事
 3-2-18 
宜，并公告第一次债权人会议将于 2019年 12月 11日 14时在上海市第三中级人
民法院第七法?召开。 
虽然发行人股东存在上述股份质押、冻结情况且凯瑞富海已被申请破产清
算，但发行人持股 5%以上的股东未设置股份质押也不存在股份冻结的情形，权
属清晰，上述股份质押和冻结不会对发行人的股权结构、业务经营产生重大不利
影响，不会对本次发行上市造成重大不利影响。 
2、上海祥众 
2015年 6月 8日，上海祥众与平安信托有限责任公司签署《信托?款合同》，
约定平安信托有限责任公司给予上海祥众借款人民币 5亿元整，借款期限为 5年，
自 2015年 7月 1日至 2020年 6月 14日止。借款利率为?动利率，上海祥众应
于每自然季度末月向平安信托有限责任公司支付当期借款利息，并应于借款到期
日一次性全部偿还借款本金。 
上海祥众与平安信托有限责任公司签署《股权质押合同》，以其持有的中银
国际有限 4.10%股权为上述信托?款提供质押担保。上述股权质押已在上海市工
商局办理股权出质登记手续。 
2019年 6月 12日，上海祥众与平安信托有限责任公司签署《中银国际证券
股份有限公司股权质押解除协议》，约定若发行人上市事项获得中国证监会核准，
上海祥众将所解押股权转换成上市股票后为《信托?款合同》项下上海祥众的还
本付息债务提供质押担保，并办?相应股票质押手续；若上市事项未获中国证监
会核准，则上海祥众与平安信托有限责任公司签署的《股权质押合同》继续适用。
同时该协议进一步约定，该协议生效后，平安信托有限责任公司同意配合上海祥
众解除对上海祥众持有的发行人 4.10%股权设定的质押，平安信托有限责任公司
同意在协议生效之日起 5个工作日内出具解除质押所需相关文件，并根据上海祥
众的要求配合上海祥众办理解除质押相关手续。根据上海市市场监督管理局于
2019 年 7 月 18 日出具的《股权出质注销登记通知书》，上海祥众出质给平安信
托有限责任公司的所持发行人 4.10%股权的质押已解除。 
 3-2-19 
问题二：请?细披露发行人将资产管理计划纳入合并范围的具体标准、主要
资产管理计划的相关信息及合并依据，相关会计处理是否符合《企业会计准则》
规定。 
项目组回答： 
发行人将资产管理计划纳入合并范围的具体标准如下： 
1、投资方拥有对被投资方的权力：发行人在纳入合并范围的结构化产品担
任管理人或者投资顾问等?色，可以决定产品的投资组合； 
2、通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报：发行人在纳入合并报表
范围的结构化产品持有份额，通过管理费、业绩报酬及直接持有权益（包括优先
级和次级部分）享有的可变回报占比较为重大（可变回报通常包括管理费、业绩
报酬及因直接持有份额而享有的权益或承担的损失，本集团通常以可变回报占比
大于 30%作为判断重大的标准）； 
3、有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额：发行人通过担任管理人
或者投资顾问等?色，决定产品的投资组合，从而影响到回报金额。 
对于不能同时满足上述标准的结构化主体，发行人不纳入合并范围。此外，
发行人在判断是否控制结构化主体时，还需考虑发行人的决策行为是以主要责任
人的身份进行还是以代理人的身份进行的。考虑的因素通常包括对结构化主体的
决策权范围、其他方享有的实质性权利、管理人报酬水平、以及因持有结构化主
体的其他利益而承担可变回报的风险等。 
发行人纳入合并范围的结构化产品通常具备以下特征：发行人担任管理人或
者投资顾问等?色，按照合同约定管理计划资产，享有决策权；不存在单独一方
拥有实质性罢免权；管理人通过管理费和业绩报酬享有的回报相对于结构化产品
预期回报的比重及可变性均较为重大；发行人直接持有部分或全部权益。 
于 2019年 6月 30日、2018年 12月 31日、2017年 12月 31日、2016年 12
月 31日发行人纳入合并报表范围的资产管理计划包括： 
 3-2-20 
2019年 6月 30日： 
序
号 
结构化主体
名称 
成立日期 类型 
截至 2019 年 6 月 30日 
期末受托
管理资产
规模（净
值、亿元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收益 合并原因 
1 
中 建 安 ?
2018 第一期
应收账款资产
支持专项计划 
2018年12
月 19日 
专项资产
管理计划 
14.09 次级 77.14% 77.14% 
1、拥有投资管
理决策权 
2、持有大部分
次级，承担?
大部分风险，
享有?余收益 
2 
中 铁 建 设
2018 年第一
期应收账款资
产支持专项计
划 
2018年09
月 14日 
专项资产
管理计划 
12.23 次级 100.00% 100.00% 
1、拥有投资管
理决策权 
2、持有全部次
级部分承担?
大部分风险，
享有?余收益 
2018年 12月 31日： 
单位：万元，百分比除外 
序
号 
结构化主体名
称 
成立日期 类型 
截至 2018 年 12月 31日 
期末受托管
理资产规模
（净值、亿
元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收
益 
合并原因 
1 
中银国际证券
中国红 -哴山
18号第 119期
集合资产管理
计划 
2018 年 04
月 20日 
集合资产
管理计划 
0.01 不分级 100.00% 100.00% 
1、拥有投资
管理决策权 
2、持有全部
份额 
2 
中银国际证券
中国红 -哴山
18号第 120期
集合资产管理
计划 
2018 年 04
月 24日 
集合资产
管理计划 
0.01 不分级 100.00% 100.00% 
3 
中银国际证券
中国红货币宝
集合资产管理
2010 年 05
月 24日 
集合资产
管理计划 
0.26 不分级 38.53% 38.53% 
1、拥有投资
管理决策权 
2、可变回报
 3-2-21 
序
号 
结构化主体名
称 
成立日期 类型 
截至 2018 年 12月 31日 
期末受托管
理资产规模
（净值、亿
元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收
益 
合并原因 
计划 较为重大 
4 
中 建 安 ?
2018 第一期
应收账款资产
支持专项计划 
2018 年 12
月 19日 
专项资产
管理计划 
14.09 次级 77.14% 77.14% 
1、拥有投资
管理决策权 
2、持有大部
分次级，承
担?大部分
风险，享有
?余收益 
 
5 
中 铁 建 设
2018 年第一
期应收账款资
产支持专项计
划 
2018 年 09
月 14日 
专项资产
管理计划 
12.23 次级 100.00% 100.00% 
1、拥有投资
管理决策权 
2、持有全部
次级部分，
承担?大部
分风险，享
有?余收益 
2017年 12月 31日： 
单位：万元，百分比除外 
序
号 
结构化主体名
称 
成立日期 类型 
截至 2017 年 12月 31日 
期末受托管
理资产规模
（净值、亿
元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收益 合并原因 
1 
中银国际证券
中国红债券宝
集合资产管理
计划 
2012年 08
月 01日 
集合资产
管理计划 
1.02 不分级 41.00% 50.30% 
1、拥有投
资管理 决
策权 
2、可变回
报较为 重
大 
2 
中银国际证券
中国红-中银 1
号集合资产管
理计划 
2015年 04
月 07日 
集合资产
管理计划 
3.34 次级 100.00% 100.00% 
1、拥有投
资管理 决
策权 
2、持有全
 3-2-22 
序
号 
结构化主体名
称 
成立日期 类型 
截至 2017 年 12月 31日 
期末受托管
理资产规模
（净值、亿
元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收益 合并原因 
3 
呿华资产中晟
1期资产管理
计划 
2015年 09
月 29日 
集合资产
管理计划 
2.56 次级 100.00% 100.00% 
部次级 部
分承担 ?
大部分 风
险，享有?
余收益 4 
呿华资产中晟
2期资产管理
计划 
2015年 09
月 29日 
集合资产
管理计划 
1.54 次级 100.00% 100.00% 
2016年 12月 31日： 
单位：万元，百分比除外 
序
号 
结构化主体名
称 
成立日期 类型 
截至 2016 年 12月 31日 
期末受托管
理资产规模
（净值、亿
元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收益 合并原因 
1 
中银国际证券
中国红债券宝
集合资产管理
计划 
2012 年 08
月 01日 
集合资产
管理计划 
1.50 不分级 28.00% 39.30% 
1、拥有投资
管理决策权 
2、可变回报
较为重大 
2 
中银国际证券
中国红-中银 1
号集合资产管
理计划 
2015 年 04
月 07日 
集合资产
管理计划 
14.95 次级 100.00% 100.00% 
1、拥有投资
管理决策权 
2、持有全部
次级部分，
承担?大部
分风险，享
有?余收益 
3 
中银国际证券
中国红-哴山 9
号集合资产管
理计划 
2014 年 09
月 26日 
集合资产
管理计划 
2.20 次级 100.00% 100.00% 
4 
中银国际证券
中国红 -哴山
12 号集合资
产管理计划 
2014 年 10
月 20日 
集合资产
管理计划 
6.97 次级 100.00% 100.00% 
5 
中银国际证券
中国红 -哴山
16 号第一期
集合资产管理
计划 
2015 年 04
月 17日 
集合资产
管理计划 
1.03 次级 100.00% 100.00% 
 3-2-23 
序
号 
结构化主体名
称 
成立日期 类型 
截至 2016 年 12月 31日 
期末受托管
理资产规模
（净值、亿
元） 
持有份
额的级
别 
持有份额
占本级别
比例 
?际收益 合并原因 
6 
中银国际证券
中国红 -哴山
16 号第四期
集合资产管理
计划 
2016 年 06
月 01日 
集合资产
管理计划 
3.61 次级 100.00% 100.00% 
7 
中银国际证券
中国红 -哴山
16 号第七期
集合资产管理
计划 
2016 年 03
月 02日 
集合资产
管理计划 
2.60 次级 100.00% 100.00% 
8 
呿华资产中晟
1 期资产管理
计划 
2015 年 09
月 29日 
集合资产
管理计划 
3.03 次级 100.00% 100.00% 
9 
呿华资产中晟
2 期资产管理
计划 
2015 年 09
月 29日 
集合资产
管理计划 
1.82 次级 100.00% 100.00% 
1
0 
海河 3号资产
管理计划 
2016 年 01
月 5日 
集合资产
管理计划 
0.11 次级 100.00% 100.00% 
1
1 
海河 8号资产
管理计划 
2016 年 01
月 26日 
集合资产
管理计划 
0.31 次级 100.00% 100.00% 
综上，发行人对于资产管理计划合并的标准及会计处理符合《企业会计准则》
规定。 
问题三：请项目组就发行人股票质押式回购业务说明：与同行业相比，股票
质押式回购业务减值计提政策的制定，各期期末是否足额计提了减值准备。 
项目组回答： 
1、发行人股票质押式回购业务减值计提方法 
发行人股票质押式回购减值准备参照金融资产减值中以摊余成本计量的金
融资产确认。2016年至 2018年，发行人于资产负债表日，复核股票质押式回购
业务减值准备。在判断是否应计提减值损失时，发行人首先主要通过检查客户所
 3-2-24 
提供抵押品及其信用状况按单项?试其可收回金额。若单项?试未发现其存在减
值的客观证据时，发行人基于抵押证券价值、担保比例等因素，按组合进行减值
?试。 
2016年至 2018年，发行人对买入?售金融资产坏账准备的具体计提标准如
下： 
（1）发行人在资产负债表日，对已形成风险的融资类业务所形成的债权，
先按照个别认定法单独进行减值?试，计提专项坏账准备； 
（2）对于未计提专项坏账准备的融资类债权，按照资产负债表日股票质押
式回购业务余额的 0.5%计提减值准备。 
自 2019年 1月 1日起，根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计
量》（财政部财会[2017]7 号），发行人买入?售金融资产减值计量由“已发生
损失模型”改为“预期信用损失模型”。 
自 2019年 1月 1日起，发行人在资产负债表日评估买入?售金融资产信用
风险自??确认后是否已经显?增加，如果信用风险自??确认后未显?增加，
处于第一阶段，按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备；
如果信用风险自??确认后已显?增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，
按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果??确认后发
生信用减值的，处于第三阶段，按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计
量损失准备。 
发行人基于单项或组合评估买入?售金融资产的预期信用损失。对于第一阶
段的买入?售金融资产，发行人按照组合评估预期信用损失，运用包含损失率比
率、违约风险?口、前瞻性调整信息的模型评估损失准备，同时考虑相关监管要
求及同业同类业务减值计提水平等其他因素。损失率比率为发行人对违约发生时
风险?口发生损失金额占风险?口的比重作出的预期；违约风险?口是指，在未
来 12 个月或在整个?余存续期中，在违约发生时，发行人应被偿付的金额；前
瞻性调整信息为发行人通过历?数据分析，识别出影响各业务类型信用风险的关
 3-2-25 
?经济指标，定期根据经济指标预?以及专家评估，确定的对减值金额的整体影
响。 
对于第二阶段和第三阶段的买入?售金融资产，发行人单项评估预期信用损
失，根据客户还款来源、质押物价值、与客户协商形成的处置方案等，预期整个
存续期间的预计未来现金流及预计收回时间，按照相当于整个存续期内预期信用
损失的金额计量损失准备。对于第三阶段的买入?售金融资产，发行人转入应收
款项核算。 
2、发行人股票质押式回购减值计提方法与同行业可比公司比较情况 
同业可比上市股票质押回购融出资金减值准备计提比例情况如下： 
证券名称 
2018 年股票质押式回
购业务股票质押回购
融出资金减值准备计
提比例 
2017 年股票质押式回
购业务股票质押回购
融出资金减值准备计
提比例 
2016 年股票质押式回
购业务股票质押回购
融出资金减值准备计
提比例 
国金证券 0.45%-5.00% 0.45%-5.00% 0.45%-5.00% 
东?证券 0.50% 0.50% 0.50% 
东北证券 0.50% 0.50% 0.50% 
国海证券 0.50% 0.50% 0.50% 
西南证券 0.50% 0.50% 0.50% 
国元证券 1.00% 1.00% 1.00% 
西部证券 0.50% 0.50% 0.50% 
山西证券 0.50% 0.50% 0.50% 
资料来源：上市证券公司年报、招股说明书 
发行人买入?售金融资产减值计提比例与同行业可比公司相比处于正常水
平，报告期内发行人减值准备计提政策谨慎、金额计提充分。 
3、报告期内买入?售金融资产信用风险划分及资产减值准备计提具体方法 
（1）买入?售金融资产信用风险划分 
报告期内，发行人以三阶段模型划分买入?售金融资产的信用风险，具体如
下： 
 3-2-26 
1）信用风险较低的资产处于第一阶段； 
2）信用风险显?上升的资产处于第二阶段，判断标准包括： 
①融资方出现被动展期且未来偿付存在不确定性； 
②融资方连续两次（含）延期，且有两次延期支付利息申请记录，或者有三
次延期支付利息申请记录； 
③融资方发生在其他金融机构的负债逾期、负债违约、涉及诉讼、被立案调
查、协助调查、违法等对融资方的偿债能力和增信措施的有效性影响重大的情形
且对公司债权产生严重负面影响； 
④公司认为出现对融资方按期还本付息存在重大不确定性且预计将发生违
约的其他情形。 
3）已发生违约事件的资产处于第三阶段，判断标准包括： 
①融资方发生重大财务??； 
②已经发生合同约定条款的违约行为； 
③项目履约保障比在 100%(不含)以下； 
④融资方?失清偿能力、被法院指定管理人或已开?相关的诉讼程序； 
⑤融资方很可能破产或进行其他债务重组； 
?其他可视情况认定为违约的情况。 
（2）买入?售金融资产减值准备计提具体方法 
预期信用损失 = 各阶段预期信用损失 
1）处于第一阶段项目的资产减值准备计提具体方法 
当项目处于第 1阶段，预期信用损失采用如下模型： 
预期信用损失 0D[^?违约风险?口 × 损失率比率 × 前瞻性调整),总融出资
 3-2-27 
金 ×0.50%}



损失率根据下面公式计算： 
损失率比率 = 标准损失率 × 担保品流动性调整系数 × 担保品类型调整系数 
2）处于第二、三阶段项目的资产减值准备计提具体方法 
当项目处于第二或第三阶段，发行人根据与融资人协商的还款方案、融资人
还款来源、质押标的价值等情况，?算预计未来现金流量；按照还款方案相关进
度，?算预计可回收时间；按?现因子对预计未来现金流量折现，买入?售金融
资产的账面余额与按?现因子折现的预计未来现金流量的现值之间的差额确认
为减值准备金额。具体公式如下： 
 
其中：t 为预计可回收时间(年) 
为预计未来现金流量 
r 为?现因子，根据项目所属分类的加权平均利率?算及调整 
其中，业务部门根据上述细则计算第二、三阶段项目相关资产减值准备，由
风险管理部和财务部进行复核和确认。 
4、买入?售金融资产减值计提情况 
报告期各期末，发行人股票质押式回购业务担保物公允价值均高于股票质押
式回购业务账面价值，具体如下： 
单位：万元 
担保物 
2019 年 
6 月 30日 
2018 年 
12月 31日 
2017 年 
12月 31日 
2016 年 
12月 31日 
股票质押式回购业务 1,933,671.21 2,049,177.04 2,343,030.19 1,878,600.88 
报告期内，发行人在资产负债表日，对上述第二阶段、第三阶段的融资类业
务所形成的债权，按照个别认定法单独进行减值?试，发行人根据预计未来现金
 3-2-28 
偿还情况，及预计收回时间，?算预计未来可收回金额现值，按与待偿还融资金
额的差额计提专项减值准备，其中第三阶段买入?售金融资产已转入应收款项。
对于未计提专项坏账准备的融资类债权，于 2016、2017及 2018年度按照 0.50%
组合计提减值准备；自 2019年 1月 1日起，按照预期信用损失模型计提减值准
备，截至 2019年 6月 30日第一阶段买入?售金融资产的信用减值准备为整体的
0.50%。 
报告期各期发行人买入?售金融资产减值准备情况如下： 
单位：万元 
项目 
2019 年 
6 月 30日 
2018 年 
12月 31日 
2017 年 
12月 31日 
2016 年 
12月 31日 
债券 51,900.00 100,650.00 70,761.31 56,160.55 
股票 700,075.92 933,099.44 1,074,539.00 762,174.00 
小计 751,975.92 1,033,749.44 1,145,300.31 818,334.55 
减：减值准备 -12,183.47 -12,808.75 -5,372.70 -3,810.87 
合计 739,792.45


1,020,940.69


1,139,927.62


814,523.68



通过核查，项目组认为，发行人报告期各期股票质押式回购业务已足额计提
资产减值准备。 
问题四：项目组说明发行人子公司中银国际投资的投资业务是否符合《证券
公司另类投资子公司管理规范》及《证券公司私募投资基金子公司管理规范》的
规定。 
项目组回答： 
发行人根据《证券公司另类投资子公司管理规范》及《证券公司私募投资基
金子公司管理规范》的规定于 2017年 2月对发行人子公司中银国际投资有限责
任公司（以下简称“中国国际投资”）进行了整改，并向中国证券业协会上报了
《中银国际证券有限责任公司落实中国证券业协会新规对直投子公司的整改方
案》。根据中国证券业协会 2017年 8月发布的《关于对照证券公司子公司整改方
案的通知》及《关于证券公司子公司整改规范工作有关问题的答复》，同时结合
2017年8月23日中国证券业协会组织的证券公司子公司规范整改培?时的要求，
 3-2-29 
发行人对子公司中银国际投资的整改方案做出了进一步的对照?理，修订并对
《中银国际证券有限责任公司子公司整改方案》（2017 年 9 月修改）（以下简称
“整改方案”）向中国证券业协会进行了上报。 
发行人根据《证券公司另类投资子公司管理规范》及《证券公司私募投资基
金子公司管理规范》对自有资金投资和私募投资基金分设子公司经营的要求，拟
将中银国际投资由直投子公司规范为私募基金子公司，开展私募投资基金业务，
承接中银国际投资除自有资金投资项目外的存量业务。同时，申请另设投资子公
司，开展自有资金投资业务，承接中银国际投资存量业务中的自有资金投资业务。 
根据发行人向中国证券业协会报送的《整改方案》，发行人子公司中银国际
投资需要对下设的 6家特殊目的机构进行清理，并拟设立另类投资子公司，通过
投资资金的性质（即自有资金与募集资金），清晰划分私募投资基金子公司与另
类投资子公司的业务范围。经项目组核查，发行人已按照向中国证券业协会报送
的《整改方案》对子公司中银国际投资进行整改，并每月向中国证券业协会报送
《中银国际证券关于另类子公司和私募子公司规范工作进展汇报》。截至目前，
除自有资金项目未划转等整改事项存在过?期外，发行人已按照《整改方案》进
行整改。发行人对子公司中银国际投资的整改符合相关法律规范的要求。 
（四）内核委员会会议提出的主要问题、意见及落实情况 
问题一：请核查认定发行人无实际控制人的理由，并从公司章程、协议或其
他安排以及发行人股东大会（股东出席会议情况、表决过程、审议结果、董事提
名和任?等）、董事会（重大决策的提议和表决过程等）、监事会以及发行人经
营管理的实际运作情况等方面，说明无实际控制人认定是否充分，是否符合实际
情况? 
项目组回答： 
通过核查发行人股权结构、董事会结构、核查发行人报告期内三会运行情况，
对中银国际证券无控股股东、实际控制人的认定依据?理如下： 
1、股权结构、董事会结构等方面 
 3-2-30 
截至目前，发行人持股 5%以上股东为中银国际控股有限公司（以下简称“中
银国际控股”）、中国石油集团资本有限责任公司（以下简称“中油资本”）、上海
金融发展投资基金（有限合伙）（以下简称“金融发展基金”）、云南省投资控股
集团有限公司（以下简称“云投集团”）和江西铜业股份有限公司（以下简称“江
铜股份”），持股比例分别为 37.14%、15.92%、10.53%、9.09%和 5.26%。 
（1）股权结构特点 
发行人上述股东任何一方均无法单独以其持有的股份所享有的表决权控制
发行人半数以上表决权。 
经核查，报告期内，上述股东均根据各自经营发展和整体利益的考虑对发行
人议案作出独立决策。除江铜股份为江西铜业集团财务有限公司（以下简称“江
铜财务”）控股股东外，其他股东之间不存在一致行动的情形，不存在通过协议、
其他安排，与其他股东共同扩大其所能支配的发行人股份表决权数量的行为或者
事实，无通过投资、协议或者其他安排实现共同拥有发行人控制权的情形。 
（2）主要股东所持表决权对发行人的影响 
根据《公司章程》，股东大会普通决议的范围较为广泛，?盖董事会及监事
会报告的审议批准、董事会及监事会成员的任免、公司经营方针及投资计划的决
定。股东大会做出普通决议，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所
持表决权的 1/2以上通过。 
发行人上述股东各自单独所持有的发行人股份均不足以决定或否决发行人
股东大会普通决议事项，不足以决定或实质性影响发行人的财务和经营决策，无
法单独通过实际支配的发行人股份表决权决定发行人的重大事项。 
从股东大会股东出席会议情况、表决过程、审议结果、董事提名和任?等来
看，报告期内，发行人召开的股东（大）会（采用现场方式或者通讯方式），每
次股东大会除关联股东外，其余股东均出席表决，不存在中银国际控股持有表决
权占比超过出席股东表决权比例 50%的情形。从表决权结果来看，虽然不存在中
银国际控股反对，但最终议案审议通过的情形，但在表决过程中各股东根据各自
 3-2-31 
经营发展和整体利益的考虑对发行人议案作出独立决策，如 2016 年第六次股东
会（临时）会议中针对中银国际证券有限责任公司章程（2016年 5月修订草案）
有持有 25.50%股权的股东弃权、持有 1.05%股权的股东反对。从董事提名来看，
目前 10名非独立董事中，中银国际控股提名 5名董事，中油资本提名 2名董事、
金融发展基金、云投集团、江铜股份均提名 1名董事，报告期内董事提名结构保
持稳定。 
（3）发行人董事会决策机制及董事会成员构成特点 
根据《公司章程》及《董事会职权及议事规则》：发行人董事由股东大会选
举和更换，选举董事事项为股东大会普通决议事项，由出席股东大会的股东（包
括股东代理人）所持表决权的 1/2以上通过；董事长由董事会以全体董事的过半
数选举产生；发行人董事会需经全体董事过半数通过方可做出决议。 
截至目前，发行人上述股东所推荐的非独立董事均未达到董事会人数半数以
上。同时，上述股东均无法单独通过实际支配的发行人股份表决权决定发行人董
事会过半数人员的选任，进而均无法对发行人董事会形成实质控制。 
从重大决策的提议和表决过程来看，一方面重大决策均是根据发行人日常经
营情况由发行人董事会专门委员会或董事长等提出，另一方面，各董事均认真审
阅会议材料，并独立作出决策。 
2、其他认定依据 
（1）中国银行披露的财务报告历?上从未将中银国际证券纳入其合并财
务报表合并范围。2019年4月4日，中国银行出具确认函，“本行通过全资子公
司中银国际控股有限公司间接持有中银国际证券股份有限公司37.14%的股
份。中银国际证券股份有限公司是本行的参股公司，自中银国际证券股份有限
公司设立以来，本行一直未将其纳入合并财务报表合并范围。本行确认国泰君
安证券股份有限公司和北京市金杜律师事务所关于中银国际证券股份有限公
司无控股股东和实际控制人的认定依据符合实际情况。中银国际证券股份有限
 3-2-32 
公司不构成本行附属公司，其首次公开发行A股股票并上市并不涉及有关本行
附属公司的分?上市。” 
（2）中银国际证券在成立期间，向中国证监会机构监管部进行监管报备
时说明自身无控股股东。 
（3）在上海证监局对于中银国际证券股东锁定期限的批复中，中银国际
证券股东自持股日起锁定期限为48个月，该种锁定情形适用于《证券公司行政
许可审核工作指引第10号22证券公司增资扩股和股权变更》中证券公司无控
股股东的情形，能?证上海证监局认定中银国际证券无控股股东。 
（4）目前中银国际证券股东大会审议通过的发行方案是拟发行股数不超
过发行后总股本的25%，如果按照25%上限?算，则中银国际控股持股比例将
降低至27.85%。 
问题二：中国银行以及中银国际控股是否与发行人存在同业竞争情况? 
项目组回答： 
发行人无控股股东及实际控制人，不存在与控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业同业竞争的情况。 
发行人根据业务类型将公司业务划分成投资银行业务、证券经纪业务、资产
管理业务、证券自营业务、期货业务、私募股权投资业务和其他业务。其中，通
过全资子公司中银国际期货从事期货业务，通过全资子公司中银国际投资从事私
募投资基金业务，通过全资子公司中银资本投控从事另类投资业务（中银资本投
控尚未开展业务）。 
1 、主要股东控制企业经营业务的情况 
截至 2019年 6月 30日，发行人持股 5%以上的股东及其控制企业经营业务
的情况如下： 
（1）中银国际控股 
 3-2-33 
中银国际控股及其控制的企业主要在境外开展证券交易、就证券提供意见、
期货合约交易、就期货合约提供意见、就机构融资提供意见以及提供资产管理等
业务。截至 2019年 6月 30日，中银国际控股控制的企业共计 44家，其中，注
册地在境外的企业 39家，且均在境外开展业务；注册地在境内的企业 5家，且
均在境内开展业务。2019 年 1-6 月，39 家境外企业营业收入合计占中银国际控
股合并口?营业收入的比例为 98.00%（中银国际控股 2019年 1-6月相关财务数
据未经审计，下同），5 家境内企业营业收入合计占中银国际控股合并口?营业
收入的比例为 2.00%。 
中银国际控股及其控制的企业中，持有监管机构颁发相关牌照的企业共 12
家，该类企业仅在境外开展业务，其中 6家持有俉港证券及期货事务监察委员会
颁发的牌照，1 家持有俉港放债人牌照，5 家持有其他国家监管机构颁发的相关
牌照。上述 12家企业 2019年 1-6月营业收入合计占中银国际控股合并口?营业
收入的比例为 83.17%，净利润合计占中银国际控股合并口?净利润的比例为
73.69%，合计营业收入和合计净利润占比较高。 
中银国际控股通过其控制的 44 家企业从事投资银行业务、金融产品业务、
证券销售及衍生产品业务、销售，交易与研究业务、资产管理业务、私人银行业
务、直接投资业务、环球商品业务 8个条线的业务。其中，投资银行业务、金融
产品业务、证券销售及衍生产品业务、销售，交易与研究业务、资产管理业务、
私人银行业务均在境外开展，部分直接投资业务、环球商品业务在境内开展。 
除中银国际控股及其控制的企业外，中国银行及其控制的其他企业经营范围
包含证券经纪业务、资产管理业务、期货业务、股权投资业务、债券承销业务等。
中国银行控制的其他企业中持有监管机构颁发相关牌照的企业共 7家，其中，中
银基金经中国证监会批准从事公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户
资产管理等业务，中银资产经中国证监会批准从事特定客户资产管理等业务；另
有 4家企业持有俉港证券及期货事务监察委员会颁发的牌照，有 1家企业持有傜
来西?中?银行颁发的牌照。在境外从事证券经纪业务、资产管理业务、期货业
务等。 
 3-2-34 
（2）中油资本 
中油资本的经营范围为：项目投资；投资管理；资产管理；投资顾问；物业
管理；出租自有办公用房；企业策划；企业管理咨询；机动车公共停车场服务。
（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类
产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放?款；4、不得对所投资企业以外的其
他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；
企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门
批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的
经营活动。） 
截至 2019年 6月 30日，中油资本直接控制的企业共计 8家，该等企业均未
从事需中国证监会批准的证券公司业务，其经营范围情况如下： 
序号 企业名称 经营范围 
1 ??银行股份有限公司 
吸收公众存款；发放短期、中期和长期?款；办理国内外
结算；办理票据承兑与?现；发行金融债券；代理发行、
代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从
事同业?借；买卖、代理买卖外汇；从事银行?业务；提
供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提
供保险?服务；经中国银行业监督管理委员会批准的其他
业务。 
2 中油财务有限责任公司 
对成员单位办理财务和融资顾问、信用?证及相关的咨
询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批
准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位
之间的委托?款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与
?现；办理成员单位之间的内部转?结算及相应的结算、
清算方案设计；吸收成员单位存款；对成员单位办理?款
及融资租赁；从事同业?借；经批准发行财务公司债券；
承销成员单位的企业债券；对金融机构的股权投资；有价
证券投资；成员单位产品的消费信?、买方信?及融资租
赁。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法
须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经
营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营
活动。） 
3 中油资产管理有限公司 
资产经营管理；投资；高新技术开发、转让；企业财务、
资本运营策划与咨询；经济信息咨询和服务。（“1、未经
 3-2-35 
序号 企业名称 经营范围 
有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开
开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放?
款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、
不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收
益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法
须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经
营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营
活动。） 
4 
??金融租赁有限责任
公司 
融资租赁业务；转让和受让融资租赁资产；固定收益类证
券投资业务；接受承租人的租赁保证金；吸收非银行股东
3个月（含）以上定期存款；同业?借；向金融机构借款；
境外借款；租赁物变卖及处理业务；经济咨询；银监会批
准的其他业务。 
5 
中石油专属财产保险股
份有限公司 
财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保险；短期健
康保险和意外?害保险；上述业务的再保险业务；国家法
律、法规允许的保险资金运用业务；经中国保监会批准的
其他业务。 
6 中意财产保险有限公司 
在北京市行政辖区内及已设立分公司的省、自治区和直辖
市内，经营下列保险业务：（一）财产损失保险、责任保
险（包括机动车交通事故责任强制保险）、信用保险、保
证保险等财产保险业务；（二）短期健康保险、意外?害
保险；（三）上述业务的再保险业务。除机动车交通事故
责任强制保险业务外，?公司不得经营其他法定保险业
务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的
内容开展经营活动。） 
7 
??保险经纪股份有限
公司 
为投保人拟订投保方案、选择保险人、办理投保手续；协
助被保险人或受益人进行??；再保险经纪业务；为委托
人提供防?、防损或风险评估、风险管理咨询服务；中国
保监会批准的其他业务。（企业依法自主选择经营项目，
开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。） 
8 
中国石油集团资本（俉
港）有限公司 
- 
注：根据中国石油集团资本股份有限公司（证券代码：000617）2019 年半年度财务报告，
中国石油集团资本（俉港）有限公司未实际开展业务 
（3）金融发展基金 
金融发展基金的经营范围为：股权投资活动及相关的咨询服务。（依法须经
 3-2-36 
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 
截至 2019年 6月 30日，金融发展基金不存在持股比例超过 50%或以其他方
式控制的企业。 
（4）云投集团 
云投集团的经营范围为：经营和管理省级基本建设资金和省级专项建设基
金，对省安排的基础产业、基础设施、优势产业项目以及国务院各部门在我省的
重要投资项目，采取参股和根据国家批准的融资业务等方式进行投资和经营管
理。 
截至 2019年 6月 30日，云投集团控制的企业共计 40家，该等企业均未从
事需中国证监会批准的证券公司业务。在上述 40家企业中，有 19家企业的经营
范围中包含项目投资、股权投资、资产管理等业务。 
（5）江铜股份 
江铜股份的经营范围为：有色金属、??金属采、选、??、加工及相关技
术服务，有色金属矿、??金属、非金属矿、有色金属及相关副产品的??、压
延加工与深加工，与上述业务相关的?化工及其延?产品、精细化工产品；有色
金属?易和?金属?易；选矿??、??制品；?害品、??品、压?气体、?
化气体的生产和加工；自产产品的销售及售后服务、相关的咨询服务和业务；?
土??、?量与?、?道工程；机电、土?建?维修与??；汽车与工程机?维
修、流动式起重机?维修；钢э增强?压???管组合件生产；合金??产品?
造；矿山、??专用设备制造、加工、安?、维修与销售；??、保?、防?工
程；工业设备清?；货运代理、?储（?险品除外）；从事境外期货套期保值业
务。代理进出口业务（以上商品进出口不涉及国营?易、进出口配额许可证，出
口配额招标、出口许可证等专项规定管理的商品）。（《安全生产许可证》有效期
至 2020年 8月 14日）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动） 
截至 2019年 6月 30日，江铜股份主要控股子公司共计 41家，主要从事生
 3-2-37 
产、加工、销售等业务，该等企业均未从事需中国证监会批准的证券公司业务。 
2、发行人与发行人持股 5%以上的股东、中国银行及其控制的企业不存在
同业竞争 
（1）发行人与中银国际控股及其控制的境外企业、中国银行控制的境外企
业不存在同业竞争 
中银国际控股及其控制的部分境外企业的经营范围包含投资银行业务、证券
经纪业务、资产管理业务、期货业务等，上述业务范围与发行人存在一定相似性。 
中国银行控制的部分境外企业的经营范围包含证券经纪业务、资产管理业
务、期货业务等，上述业务范围与发行人存在一定相似性。 
上述公司与发行人不存在同业竞争，主要原因如下： 
1）监管机构和所持监管机构颁发相关牌照不同 
境内外证券行业均受到严格的行业监管，境内证券市场与境外证券市场属于
两个独立不同体系，接受不同法规及监管机构的规范和管理，业务具有明确的经
营牌照限制。 
中银国际控股及其控制的境外企业中持有监管机构颁发相关牌照的企业共
12家，上述 12家企业受境外监管机构监管。其中，有 6家持有俉港证券及期货
事务监察委员会颁发的牌照，有 1家持有俉港放债人牌照，有 5家持有其他国家
监管机构颁发的相关牌照。上述 12家企业 2019年 1-6月营业收入合计占中银国
际控股合并口?营业收入的比例为 83.17%，净利润合计占中银国际控股合并口
?净利润的比例为 73.69%，合计营业收入和合计净利润占比较高。中银国际控
股及其控制的境外企业未持有任何中国证监会颁发的牌照，同时未从事任何受中
国证监会监管的证券公司业务。 
中国银行控制的境外企业中持有监管机构颁发相关牌照的企业共 5家，上述
5家企业中，有 4家受俉港证券及期货事务监察委员会监管，有 1家受傜来西?
中?银行监管。其中，持有证券经纪业务相关牌照的公司有中国银行（俉港）有
 3-2-38 
限公司、宝生证券及期货有限公司等，均为中银俉港（控股）有限公司控制的企
业。中银俉港（控股）有限公司 2019 年 1-6 月证券经纪净服务费及佣金收入为
10.93 亿港元，占其合并口?营业收入的比例为 3.85%，占比较低。中国银行控
制的境外企业未持有任何中国证监会颁发的牌照，同时未从事任何受中国证监会
监管的证券公司业务。 
发行人作为中国境内证券公司，受中国证监会监管，在获得中国证监会颁发
的证券经营业务许可证的前提下开展业务。 
因此，从监管机构和持有监管机构颁发相关牌照情况看，发行人与中银国际
控股及其控制的境外企业、与中国银行控制的境外企业不存在同业竞争。 
2）业务经营区域不同 
中银国际控股业务主要在境外开展，中银国际控股控制的 39 家注册地在境
外的企业均在境外开展业务，2019年 1-6月该 39家境外企业营业收入合计占中
银国际控股合并口?营业收入的比例为 98.00%。 
中国银行控制的持有监管机构颁发相关牌照的 5 家境外企业的业务范围虽
然与发行人存在一定相似性，但均在境外开展业务，主要业务经营区域不同，不
构成同业竞争。 
发行人作为中国境内证券公司，业务主要在境内开展，发行人与中银国际控
股及其控制的境外企业、中国银行控制的境外企业主要业务经营区域不同，不构
成同业竞争。 
3）股权投资业务等非持牌业务不构成同业竞争 
对于境外企业从事的股权投资业务等非持牌业务，由于股权投资业务为市场
经济体制下商业运行的?常方式，且具有广阔的市场空间，发行人与中银国际控
股及其控制的境外企业、中国银行控制的境外企业不构成同业竞争。 
综上，从持有牌照、监管情况、业务经营区域以及非持牌业务开展情况看，
由于境内证券市场与境外证券市场属于两个独立不同体系，接受不同法规及监管
 3-2-39 
机构的规范和管理，业务具有明确的经营牌照限制，经营区域也有明显的不同，
因此，发行人与中银国际控股及其控制的境外企业、中国银行控制的境外企业不
存在同业竞争。 
（2）发行人持股 5%以上的股东、中国银行及其控制的境内企业的经营范
围中包含股权投资、资产管理及债券承销等业务与发行人不构成同业竞争 
1）股权投资业务 
发行人与中银国际控股控制的境内企业及金融发展基金等在股权投资业务
方面有一定的相似性，但不存在同业竞争，主要由于： 
①中银国际控股境内直接投资业务营业收入及净利润占比较低，非中银国际
控股主要业务。中银国际控股主要通过中国文化产业投资基金管理有限公司、中
银国际股权投资基金管理（深?）有限公司、深?前海?创、深?前海?创?通
投资咨询有限公司 4家企业在境内开展私募股权投资、投资咨询、股权投资基金
管理等业务。上述 4家企业 2019年 1-6月营业收入合计为 3,562.15万港元，占
中银国际控股合并口?营业收入的比重为 1.65%，净利润为 1,769.20万港元，占
中银国际控股合并口?净利润的比重为 1.90%，占比较低，非中银国际控股主要
业务。 
②从股权投资业务的广度看，股权投资业务已成为市场经济体制下商业运行
的?常方式。另外，一般公司开展股权投资业务不需要取得政府主管部门的特殊
许可，股权投资业务具有普遍性，发行人下属企业的股权投资业务受到中国证监
会及中国证券业协会有关证券公司股权投资业务执业规范的监管。 
③发行人建立了较为完善的公司治理结构和决策体制，与发行人股东在业
务、人员、资产、机构、财务、投资决策等方面相互独立；制定了严格的风险?
?和利益冲ケ防范制度，加强??信息的管理，在内部信息与股东企业、内部信
息与客户、内部信息与工作人员等之间建立信息??制度；建立了严格的保密制
度等，能够有效防范在开展业务过程中的利益冲ケ。 
2）资产管理业务及债券承销业务 
 3-2-40 
发行人与中国银行在银行间市场债券承销业务方面具有一定的相似性，与中
国银行、中银基金及中银资产在资产管理业务方面具有一定的相似性，但不存在
同业竞争，主要由于： 
①资产管理业务及债券承销业务市场基础充足，各参与主体按照市场化原则
进行业务竞争。资产管理业务方面，资产管理业务市场规模?大且参与机构众多，
包括商业银行、证券公司、保险公司、信托公司、基金公司、金融资产投资公司
等均开展类似业务，截至 2019年 6月 30日，公募基金管理机构管理的公募基金
规模为 13.46万亿元，截至 2019年 6月 30日，基金管理公司及其子公司私募资
产管理业务规模为 8.93 万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模为
12.53万亿元；债券承销业务方面，截至 2018年 12月 31日，银行间债券市场托
管余额为 75.70万亿元，债券承销业务市场广阔。 
②发行人建立了较为完善的公司治理结构和决策体制，与发行人股东在业
务、人员、资产、机构、财务等方面相互独立；制定了严格的风险??和利益冲
ケ防范制度，加强??信息的管理，在内部信息与股东企业、内部信息与客户、
内部信息与工作人员等之间建立信息??制度；建立了严格的保密制度等，能够
有效防范在开展业务过程中的利益冲ケ。 
因此，发行人持股 5%以上的股东、中国银行及其控制的境内企业的经营范
围中包含股权投资、资产管理及债券承销等业务与发行人不构成同业竞争。 
3、主要股东避免同业竞争的承诺 
发行人股东中银国际控股已向公司出具了《避免同业竞争承诺函》，内容?
录如下： 
“本公司经营投资银行业务。中银国际证券在中华人民共和国境内（不包括
俉港、◣门和台?地区，以下简称t中国境内?）经营获得许可资质的证券业务，
其主营业务如下： 
（i）通过中国境内证券公司从事：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、
证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证
 3-2-41 
券投资基金代销；融资融券；代销金融产品；公开募集证券投资基金管理业务； 
（i i ）通过中国境内期货公司从事；商品期货经纪，金融期货经纪，期货投
资咨询，资产管理。 
为中银国际证券首次公开发行 A 股股票并上市之目的，本公司特作出以下
声明和承诺： 
1、本公司及本公司直接或间接控制的子公司目前不从事与中银国际证券及
其直接或间接控制的子公司主营业务相同并构成同业竞争的业务； 
2、本公司将不从事与中银国际证券及其直接或间接控制的子公司主营业务
相同并构成同业竞争的业务，本公司亦将不通过直接或间接控股中国境内证券公
司、中国境内期货公司从事与中银国际证券及其直接或间接控制的子公司主营业
务相同并构成同业竞争的业务，但中银国际证券或者中银国际证券直接或间接控
制的子公司明确放弃的商业机会除外； 
3、自本函出具日起，本函及本函项下之承诺为不可?销的，且持续有效，
直至本公司不再是中银国际证券第一大股东为止； 
4、本公司和/或本公司直接或间接控制的子公司如违反上述承诺，本公司将
依法?偿中银国际证券及其子公司因此?受的经济损失。 
本公司理解，中银国际证券可依赖本承诺中所做的确认和承诺。” 
发行人股东中油资本已向发行人出具了《避免同业竞争承诺函》，内容?录
如下： 
“1、本公司及本公司控制的企业目前主要从事财务公司、银行、金融租赁、
信托及保险等业务，不存在与中银国际证券及其子公司构成实质性同业竞争的业
务和经营； 
2、本公司承诺本公司自身将不会直接从事证券业务； 
3、尽管有上述第 2 条的承诺，本公司及本公司控制的企业可以以任何形式
 3-2-42 
投资经营证券公司业务的企业； 
4、若本公司或本公司控制的企业投资其他证券公司，本公司将公平地对待
所投资的证券公司，不会将本公司所取得或可能取得的经营证券业务的政府批
准、授权、许可或业务机会授予或提供给任何证券公司，亦不会利用中银国际证
券主要股东的地位或利用该地位获得的信息作出不利于中银国际证券或有利于
其他所投资的证券公司的决定或判断，并将避免该种客观结果的发生。本公司在
行使中银国际证券股东权利时将如同本公司或本公司控制的企业所投资的证券
公司仅有中银国际证券，为中银国际证券的最大或最佳利益行使其股东权利，不
会因本公司或本公司控制的企业投资于其他证券公司而影响本公司作为中银国
际证券股东为中银国际证券?求最大或最佳利益的商业判断； 
5、自本函出具日起，本函及本函项下之承诺为不可?销的，且持续有效，
直至本公司不再是持有中银国际证券 5%以上股份的股东或该等股东的关联方为
止； 
6、如果本公司违反上述承诺并造成中银国际证券经济损失的，本公司将依
法?偿中银国际证券因此受到的损失。 
本公司理解，中银国际证券可依赖本承诺中所做的确认和承诺。” 
发行人股东金融发展基金、云投集团、江铜股份已分别向发行人出具了《避
免同业竞争承诺函》，内容?录如下： 
“1、本公司及本公司直接或间接控制的子公司目前没有在中国境内外直接
或间接地从事任何与中银国际证券及其子公司的主营业务及其它业务相同或相
似的业务或活动（以下简称t竞争性业务?）； 
2、本公司及本公司直接或间接控制的子公司将不会在中国境内外直接或间
接地从事或参与任何竞争性业务或可能构成竞争性业务的业务或活动；若本公司
及本公司直接或间接控制的子公司在中国境内外直接或间接地从事或参与竞争
性业务或任何╄变为竞争性业务的业务或活动，本公司承诺将立即终止对该等竞
争性业务的参与、管理或经营； 
 3-2-43 
3、若本公司及本公司直接或间接控制的子公司取得了任何政府批准、授权
或许可可以直接经营竞争性业务，或者取得了经营竞争性业务的其他机会，则本
公司承诺立即放弃该等批准、授权、许可或机会，不从事任何竞争性业务； 
4、自本函出具日起，本函及本函项下之承诺为不可?销的，且持续有效，
直至本公司不再是中银国际证券的股东为止； 
5、本公司和/或本公司直接或间接控制的子公司如违反上述承诺，本公司将
?偿中银国际证券及其子公司及中银国际证券其他股东因此?受的一切经济损
失，本公司和/或本公司直接或间接控制的子公司因违反上述承诺所取得全部利
益归中银国际证券所有，该等责任是连带责任。 
本公司理解，中银国际证券可依赖本承诺中所做的确认和承诺。” 
综上所述，发行人持股 5%以上的股东、中国银行及其控制企业中均未从事
需中国证监会批准的证券公司业务，该等企业的经营范围中包含股权投资、资产
管理及债券承销等业务与发行人不构成同业竞争。为进一步避免同业竞争，发行
人持股 5%以上的股东出具了《避免同业竞争承诺函》。无控股股东、实际控制人
的认定不存在规避同业竞争或利益冲ケ的情形。 
问题三：报告期内，发行人与第一大股东及其控股股东及其关联方，在投资
银行业务、资产管理业务、自营投资、私募股权投资、房?租赁等领域产生大
量的关联交易。请核查，上述关联交易占发行人营业收入和当期利润的占比情
况，发行人证券业务是否存在严重依赖关联方的情况?结合同类交易价格，说
明关联交易价格的公允性，是否存在通过关联交易输送利益的情形。 
项目组回答： 
1、与中银集团发生关联交易的整体情况 
报告期各期，发行人与中银集团发生关联交易的整体情况如下： 
单位：万元，百分比除外 
项目 2019 年 1- 6 月 2018 年 2017 年 2016 年 
 3-2-44 
项目 2019 年 1- 6 月 2018 年 2017 年 2016 年 
营业收入 150,729.46 275,509.81 306,752.58 283,049.36 
营业支出 81,254.63 184,341.81 165,249.33 152,259.74 
关联交易收入：





 
向中银集团提供代理买卖证券服务
收取的手续费及佣金 
- 0.39 5.87 7.92 
向中银集团提供期货经纪服务收取
的手续费及佣金 
1.35 0.02 - - 
向中银集团支付的三方存管费 -1,016.67 -1,621.92 -1,490.57 -1,533.05 
向中银集团支付的法人账户透支手
续费 
- -111.76 - - 
向中银集团收取的证券交易席位佣
金 
0.85 10.68 70.78 99.60 
向中银集团收取的代销金融产品手
续费及佣金收入 
5.39 1.71 1.85 1.90 
向中银集团提供投资银行服务收取
的承销、保荐及财务顾问费 
745.56 1,106.38 311.99 435.95 
管理中银集团作为委托人的资产管
理计划收取的手续费及佣金 
12,559.14 49,602.06 46,694.40 43,399.19 
因中银集团投资本公司管理的资产
管理计划而收取的手续费及佣金 
4.54 0.71 - - 
从中银集团收取的利息收入、投资收
益 
7,895.37 14,666.34 20,321.80 20,536.01 
向中银集团支付的利息、投资收益 -1,608.41 -2,398.10 -152.50 - 
向中银集团收取的房?租金 31.71 63.43 63.43 93.74 
从中银集团取得的关联交易收入总
额 
18,618.83


61, 319 .93


65,827.05


63,041.2 5 
关联交易支出：





 
委托中银集团代销金融产品支付的
产品销售服务费 
12,108.78 21,403.76 15,304.27 732.02 
中银集团向本公司提供咨询服务收
取的服务费 
300.47 1,001.93 5,605.84 3,906.41 
因中银集团作为资产管理计划托管
人而向其支付的产品托管费 
6.76 0.18 88.37 392.70 
向中银集团支付房?租金及物业管
理费 
3,638.40 7,523.17 6,878.79 7,353.50 
向中银集团支付的关联交易支出总
额 
16,054.41


29 ,929.04


27, 877 .27


12,384.64



 3-2-45 
项目 2019 年 1- 6 月 2018 年 2017 年 2016 年 
中银集团占比：





 
从中银集团取得的关联交易收入/营
业收入 
12.35% 22.26% 21.46% 22.27% 
向中银集团支付的关联交易支出/营
业支出 
19.76% 16.24% 16.87% 8.13% 
注：1、向中银集团支付的三方存管费、向中银集团支付的法人账户透支手续费均在营业收
入手续费及佣金净收入下核算 
2、向中银集团支付的利息、投资收益在营业收入利息净收入下核算 
2、关联交易定价公允性 
关于关联交易价格的公允性问题，本保荐机构项目组已在《招股说明书》“第
七节 同业竞争与关联交易”之“三、关联方与关联交易”之“（二）关联交易”
进行具体分析。经本保荐机构项目组核查，发行人关联交易定价公允，不存在通
过关联交易输送利益的情形。 
3、关联交易是否影响业务独立性的说明 
（1）与中银集团关联交易营业收入主要来自于资产管理业务 
报告期各期，发行人与中银集团关联交易产生的营业收入情况如下： 
单位：万元，百分比除外 
项目 2019 年 1- 6 月 2018 年 2017 年 2016 年 
营业收入 150,729.46 275,509.81 306,752.58 283,049.36 
中银集团关联交易收入总额：





 
中银集团关联交易收入总额 18,618.83 61,319.93 65,827.05 63,041.25 
中银集团关联交易收入/营业收入 12.35% 22.26% 21.46% 22.27% 
中银集团投行业务关联交易：





 
中银集团投行业务关联交易收入 745.56 1,106.38 311.99 435.95 
中银集团投行业务关联交易收入/营
业收入 
0.49% 0.40% 0.10% 0.15% 
中银集团证券经纪业务关联交易：





 
中银集团证券经纪业务关联交易收
入 
6.24 12.78 78.50 109.41 
中银集团证券经纪业务关联交易收
入/营业收入 
0.00% 0.00% 0.03% 0.04% 
 3-2-46 
项目 2019 年 1- 6 月 2018 年 2017 年 2016 年 
中银集团资产管理业务关联交易：





 
中银集团资产管理业务关联交易收
入 
12,563.68 49,602.77 46,694.40 43,399.19 
中银集团资产管理业务关联交易收
入/营业收入 
8.34% 18.00% 15.22% 15.33% 
中银集团其他业务关联交易：





 
中银集团其他业务关联交易收入 5,303.35 10,598.01 18,742.15 19,096.70 
中银集团其他业务关联交易收入/营
业收入 
3.52% 3.85% 6.11% 6.75% 
从营业收入看，报告期各期，发行人与中银集团发生的关联交易占比分别为
22.27%、21.46%、22.26%和 12.35%，未达到 30%。 
从业务条线看，报告期各期，发行人与中银集团发生关联交易产生的营业收
入主要来自于资产管理业务，资产管理业务关联交易收入主要由发行人管理中国
银行为委托人的定向资产管理计划收取的手续费及佣金收入构成，其占发行人与
中银集团发生关联交易产生营业收入的比例分别为 68.84%、70.93%、80.89%和
67.45%。发行人作为通道型资产管理计划、主动型资产管理计划管理人从中国银
行收取的手续费及佣金收入的金额及其占发行人营业收入的比例具体如下： 
单位：万元，百分比除外 
定向资产管
理计划类型 
2019 年 1- 6 月 2018 年 2017 年 2016 年 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
通道型资产
管理计划 
10,347.92 6.87% 38,083.10 13.82% 32,065.36 10.45% 31,785.53 11.23% 
主动型资产
管理计划 
2,211.22 1.47% 11,518.96 4.18% 14,629.05 4.77% 11,613.66 4.10% 
定向资产管
理计划小计 
12,559.14 8.33% 49,602.06 18.00% 46,694.40 15.22% 43,399.19 15.33% 
营业收入 150,729.46 100.00% 275,509.81 100.00% 306,752.58 100.00% 283,049.36 100.00% 
（2）发行人业务独立于中银集团分析 
1）关联交易占比呈下降趋势 
①定向资产管理业务中关联交易占比呈下降趋势 
发行人资产管理业务关联交易营业收入主要来自于发行人管理定向资产管
 3-2-47 
理计划相关收入。报告期各期，发行人管理中国银行为委托人的定向资产管理计
划收取的手续费及佣金收入占发行人受托资产管理业务收入的比例分别为
80.93%、72.07%、70.74%和 57.81%，占发行人资产管理业务手续费及佣金收入
的比例分别为 74.11%、54.63%、54.02%和 39.02%，均呈下降趋势。 
②资产管理业务中定向资产管理业务占比呈下降趋势 
近年来，发行人不断加大资产管理业务主动管理转型力度，并大力发展集合
资产管理业务、专项资产管理业务及公募基金业务。 
资产管理计划产品数量方面，报告期各期，发行人除定向资产管理计划产品
以外的资产管理计划产品数量分别为 53只、135只、286只和 248只，数量整体
呈增长趋势；定向资产管理计划产品数量占资产管理计划产品总数的比重分别为
56.56%、34.47%、16.37%和 16.78%，占比整体呈下降趋势。 
资产管理受托资金规模方面，报告期各期末，定向资产管理受托资金规模占
资产管理业务受托资金总规模的比重分别为 88.45%、82.97%、78.06%和 75.94%，
占比持续下降。资产管理业务净收入方面，报告期各期，定向资产管理业务净收
入占资产管理业务净收入的比重分别为 82.24%、59.47%、60.73%和 45.92%，整
体呈下降趋势。 
2）发行人积极拓展中国银行外的其他客户 
发行人提出“6+12 ”机构客户战略，即 6家国有大型商业银行及 12家股份
制商业银行；截至 2019年 6月 30日，发行人已覆盖上述客户中的 11家。发行
人大力拓展百强银行，重点营销一类城市商业银行、大型农?商业银行，挖掘各
类业务的合作机会，量身定制、契合客户需求；截至 2019年 6月 30日，发行人
已覆盖上述客户中的 14 家。此外，发行人高度重视非银客户营销工作，逐步拓
展与保险公司、财务公司等的业务机会。 
3）发行人具备完整独立的业务体系和面向市场自主经营的能力 
发行人在资产、人员、财务、机构和业务等方面与主要股东完全独立，具备
 3-2-48 
完整独立的业务体系和面向市场自主经营的能力。近年来，发行人凭借专业的客
户服务能力在市场上?立了良好的形象，各项业务规模不断拓展，市场排名进一
步提升，发行人主要业绩指标均保持了良好的行业排名且呈上升趋势，公司竞争
力不断提升。 
4）发行人严格履行相关交易决策审批程序 
发行人严格按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》及其他法律法规和规章
制度的要求规范运作。发行人制定了《中银国际证券股份有限公司关联交易管理
制度》，从制度层面对公司关联交易的决策权力和程序进行明确规定，并在日常
经营中严格执行，以保障发行人业务的独立性。 
综上所述，发行人与中国银行开展的关联交易系正常经营活动需要，关联交
易定价公允，发行人对中国银行不存在严重依赖情形，未达到影响发行人独立性
的程度。 
（五）发行人私募基金股东备案情况 
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基
金备案办法（试行）》，私募投资基金应在中国证券投资基金业协会办理私募基金
备案，私募基金的管理人应在中国证券投资基金业协会办理登记。经本保荐机构
核查，发行人的私募基金股东办理备案的情况如下： 
发行人机构股东共 13 家，其中金融发展基金和上海祥众属于《私募投资基
金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
中规定的私募投资基金，已履行了私募投资基金备案程序；发行人其他现有股东
不涉及以非公开方式向投资者募集资金、由私募投资基金管理人管理并进行有关
投资活动的情形，不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金
管理人登记和基金备案办法（试行）》规定的私募投资基金或私募基金管理人，
不需要按照《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和
基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记或备案程序。具体情况如下： 
 3-2-49 
1、金融发展基金 
金融发展基金于 2011年 3月 30日成立，目前持有发行人 263,157,895股股
份，占发行人股份总数的 10.53%。截至 2019年 6月 30日，金融发展基金的经
营范围为“股权投资活动及相关的咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）”，金融发展基金属于《私募投资基金监督管理暂行
办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》中规定的私募投
资基金。 
金融发展基金已于2014年4月23日办理私募基金备案（基金编号：SD2616），
其管理人金浦产业投资基金管理有限公司已于 2014年 4月 23日办理私募基金管
理人登记（登记编号：P1001245）。 
2、上海祥众 
上海祥众于 2015年 5月 19日成立，目前持有发行人 102,618,421股股份，
占发行人股份总数的 4.10%。截至 2019年 6月 30日，上海祥众的经营范围为“实
业投资，创业投资，投资管理，资产管理，企业管理，投资咨询。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”，上海祥众属于《私募投资基
金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
中规定的私募投资基金。 
上海祥众已于 2015年 12月 16日办理私募基金备案（基金编号：S65694），
其管理人北京易禾水星投资有限公司已于 2015年 4月 15日办理私募基金管理人
登记（登记编号：P1010600）。 
3、上海郝乾企业管理中心（有限合伙） 
上海郝乾企业管理中心（有限合伙）（以下简称“上海郝乾”）于 2017 年 4
月 17日成立，目前持有发行人 52,631,579股股份，占发行人股份总数的 2.11%。
截至 2019年 6月 30日，上海郝乾的经营范围为“企业管理咨询。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”，上海郝乾的合伙人及出资情
况为： 
单位：万元，百分比除外 
 3-2-50 
序号 合伙人名称 类型 出资额（万元） 出资比例 
1 上海联新投资管理有限公司 普通合伙人 1.00 0.005% 
2 浙江长兴九颂山河投资中心（有限合伙） 有限合伙人 3731.7187 18.658% 
3 江西水投资本管理有限公司 有限合伙人 16268.2813 81.337% 
上海联新投资管理有限公司已于 2015年 2月 4日办理私募基金管理人登记
（登记编号：P1007937）；浙江长兴九颂山河投资中心（有限合伙）已于 2018
年 1 月 26 日办理私募基金备案（基金编号：SY9072），其管理人上海九颂山河
股权投资基金管理有限公司已于 2017年 6月 26日办理私募基金管理人登记（登
记编号：P1063278）；截至 2019年 6月 30日，江西水投资本管理有限公司的股
东为江西省水利投资集团有限公司，江西省水利投资集团有限公司的股东为江西
省水利厅。 
上海郝乾不存在以非公开方式向投资者募集资金的情形，上海郝乾的资产不
由基金管理公司或普通合伙人管理，因此上海郝乾不属于《证券投资基金法》《私
募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试
行）》规定的私募投资基金或私募基金管理人，不需要按照《私募投资基金监督
管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关
法律法规履行登记或备案程序。 
4、其他现有股东 
发行人其他现有股东不涉及以非公开方式向投资者募集资金、由私募投资基
金管理人管理并进行有关投资活动的情形，不属于《证券投资基金法》《私募投
资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
规定的私募投资基金或私募基金管理人，不需要按照《私募投资基金监督管理暂
行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法
规履行登记或备案程序。 
（六）发行人国有股权的情况 
截至本保荐工作报告签署日，发行人总股本为 2,500,000,000股，共有 13名
机构股东，具体股本结构如下表所示： 
 3-2-51 
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例 
1 中银国际控股有限公司 928,421,054 37.14% 
2 中国石油集团资本有限责任公司 397,894,737 15.92% 
3 上海金融发展投资基金（有限合伙） 263,157,895 10.53% 
4 云南省投资控股集团有限公司 227,368,421 9.09% 
5 江西铜业股份有限公司 131,578,947 5.26% 
6 凯瑞富海实业投资有限公司 124,750,000 4.99% 
7 中国通用技术（集团）控股有限责任公司 113,684,211 4.55% 
8 上海祥众投资合伙企业（有限合伙） 102,618,421 4.10% 
9 江苏洋河酒厂股份有限公司 78,947,368 3.16% 
10 上海郝乾企业管理中心（有限合伙） 52,631,579 2.11% 
11 江西铜业集团财务有限公司 26,315,789 1.05% 
12 达濠市政建设有限公司 26,315,789 1.05% 
13 万兴投资发展有限公司 26,315,789 1.05% 
 合计 2,500,000,000 100.00% 
2017 年 12 月 18 日，中华人民共和国财政部出具了《财政部关于确认中银
国际证券股份有限公司国有股权管理方案的函》（财金函[2017]169 号）。根据
该函内容，发行人股东 13户，股份总数为 2,500,000,000股。其中：国有法人股
7 户，合计持股 1,904,210,527 股，占比 76.17%；其他股东 6 户，合计持股
595,789,473 股，占比 23.83%。国有法人股中，中银国际控股持股 928,421,054
股，占比 37.14%；中油资本持股 397,894,737 股，占比 15.92%；中国通用技术
（集团）控股有限责任公司持股 113,684,211 股，占比 4.55%；云投集团持股
227,368,421 股，占比 9.09%；江铜股份持股 131,578,947股，占比 5.26%；江铜
财务持股 26,315,789股，占比 1.05%；江苏洋河酒厂股份有限公司持股 78,947,368
股，占比 3.16%。 
根据《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》（国
发[2017]49号）的规定：“自本方案印发之日起，《国务院关于印发减持国有股筹
集社会保障资金管理暂行办法的通知》（国发[2001]22号）和《财政部、国资委、
证监会、社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障
基金实施办法〉的通知》（财企[2009]94 号）等现行国有股转（减）持政策停止
 3-2-52 
执行。” 
因此，中银国际控股、中油资本、中国通用技术（集团）控股有限责任公司、
云投集团、江铜股份、江铜财务有限公司及江苏洋河酒厂股份有限公司无需办理
国有股转持事宜。 
（七）证券服务机构出具专业意见的情况 
1、北京市金杜律师事务所出具了《法律意见书》及《律师工作报告》及《补
充法律意见书》 
北京市金杜律师事务所出具了《法律意见书》和《律师工作报告》，通过对
发行人本次发行上市的批准和授权，主体资格，发行上市的实质条件，发行人的
设立，发起人的独立性，发起人和股东，发行人的股本及其╄变，发行人的业务，
关联交易及同业竞争，发行人的主要财产，发行人的重大债权债务，重大资产变
化及收购兼并，公司章程的制定和修改，股东大会、董事会、监事会议事规则及
规范运作，董事、监事、高级管理人员及其变化，发行人的税务，发行人的环境
保护和产品质量、技术等标准，募集资金的运用，业务发展目标，诉讼、仲裁或
行政处罚，招股说明书（申报稿）等方面的审核，律师认为：“发行人符合《证
券法》《公司法》《首发管理办法》等有关法律、法规和规范性文件规定的首次公
开发行股票并上市的各项条件，不存在重大违法违规行为。本所对发行人《招股
说明书（申报稿）》及其?要中引用本法律意见书和《律师工作报告》的相关内
容无异议，确认《招股说明书（申报稿）》不致因引用本法律意见书和《律师工
作报告》的内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。发行人本次发行尚待
获得中国证监会核准，本次发行完成后，经上交所审核同意，发行人股票可于上
交所上市交易。” 
北京市金杜律师事务所出具了《补充法律意见书》，认为发行人本期间内所
发生的变化，不会对《法律意见书》中北京市金杜律师事务所发表的结论意见构
成影响，北京市金杜律师事务所发表的结论意见依然有效。 
 3-2-53 
2、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“安永华明”）审计
了发行人 2016 年度、2017 年度、2018 年度及截至 2019 年 6 月 30日止 6 个月期
间的财务报表并出具了《审计报告》（安永华明 (20 19 ) 审字第 60620149_B0 5号） 
根据安永华明出具的《审计报告》（安永华明(2019)审字第 60620149_B05号），
安永华明认为：“中银国际证券股份有限公司的财务报表在所有重大方面按照企
业会计准则的规定编制，公允反映了中银国际证券股份有限公司 2016 年 12 月
31日、2017年 12月 31日、2018年 12月 31日以及 2019年 6月 30日的合并及
公司财务状况以及 2016年度、2017年度、2018年度以及截至 2019年 6月 30日
止 6个月期间的合并及公司经营成果和现金流量。” 
3、安永华明审核了发行人的《中银国际证券股份有限公司 2019 年半年度内
部控制评价报告》，并出具了《内部控制审核报告》（安永华明 ( 2019 ) 专字第
60620149_B 11号） 
根据安永华明出具的《内部控制审核报告》（安永华明 (2019)专字第
60620149_B11号），安永华明认为：“于 2019年 6月 30日，中银国际证券股
份有限公司在上述内部控制评价报告中所述与财务报表相关的内部控制在所有
重大方面有效地保持了按照《企业内部控制基本规范》（财会[2008]7号）建立的
与财务报表相关的内部控制。” 
4、安永华明审计了中银国际证券 2016 年度、2017 年度、2018 年度及截至
2019 年 6 月 30日止 6 个月期间的财务报表，并出具了《非经常性损益和净资产
收益率的专项说明》（安永华明 ( 2019 ) 专字第 60620149_B 12号） 
根据安永华明出具的《非经常性损益和净资产收益率的专项说明》（安永华
明(2019)专字第 60620149_B12 号），安永华明认为：“基于我?为上述财务报表
整体发表审计意见的审计工作，我?未发现上述非经常性损益和净资产收益率在
所有重大方面不符合上述中国证监会的相关规定。” 
 3-2-54 
5、安永华明审计了中银国际证券 2016 年度、2017 年度、2018 年度及截至
2019 年 6 月 30日止 6 个月期间的财务报表，并出具了《申报财务报表与原?财
务报表的差异比较表的专项说明》（安永华明 ( 2019 ) 专字第 60620149_B 14号） 
根据安永华明出具的《申报财务报表与原?财务报表的差异比较表的专项说
明》（安永华明(2019)专字第 60620149_B14号），安永华明认为：“基于我?为申
报财务报表整体发表审计意见的审计工作，我?认为，上述差异比较表是按照申
报财务报表与原?财务报表为基础而编制，反映了上述财务报表之间的差异。” 
6 、安永华明审计了中银国际证券 2016 年度、2017 年度、2018 年度以及截
至 2019 年 6 月 30日止 6 个月期间的财务报表，并出具了《主要税种纳税情况的
专项说明》（安永华明 ( 2019 ) 专字第 60620149_B 13号） 
根据安永华明出具的《主要税种纳税情况的专项说明》（安永华明(2019)专
字第 60620149_B13号），安永华明认为：“基于我?为申报财务报表整体发表审
计意见的审计工作，我?未发现上述主要税种的期?未交数、已交税额、期末未
交数统计表以及有关税收优惠的说明与申报财务报表存在重大不一致。” 
7 、安永华明审计了中银国际证券 2019 年 6 月 30日的净资本计算表、风险
资本准备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金
率计算表及净资本监管报表及其附注，并出具了《净资本计算表、风险资本准
备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算
表及风险控制指标监管报表审计报告》（安永华明 (201 9 ) 专字第 60620149_B 15
号） 
根据安永华明出具的《净资本计算表、风险资本准备计算表、表内外资产总
额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算表及风险控制指标监管报
表审计报告》（安永华明(2019)专字第 60620149_B15号），安永华明认为：“中银
国际证券股份有限公司的净资本监管报表在所有重大方面按照净资本监管报表
附注二所述的编制基础编制。” 
 3-2-55 
（八）保荐机构对证券服务机构出具专业意见的核查情况 
本保荐机构对发行人律师出具的法律意见书、律师工作报告及对相关文件的
?证资料等进行了核查。经本保荐机构核查，本保荐机构认为就相关事项所作的
判断与发行人律师的专业意见不存在重大差异。 
本保荐机构获取并审阅了发行人聘请的会计师出具的审计报告及其他报告，
通过审阅财务、内部稽核和监管部门意见等相关的尽职调查文件，访谈发行人财
务、稽核等相关部门以及尽职调查过程中获得的信息对相关报告进行了核查，本
保荐机构认为就相关事项所作的判断与发行人会计师的专业意见不存在重大差
异。 
（以下无正文） 
 3-2-56 
（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于中银国际证券股份有限公司
首次公开发行 A股股票并上市的发行保荐工作报告》之签字盖章页） 
 
项目协办人：














 ________________ 










































冯


强























 年





月





日 
 
保荐代表人：














 ________________ 










































刘登舟























 年





月





日 
 















 ________________ 










































张


翼























 年





月





日 
 
保荐业务部门负责人：


 ________________ 










































金利成























 年





月





日 
 
内核负责人：














 ________________ 










































许业荣























 年





月





日 
 
保荐业务负责人：








 ________________ 










































朱


健























 年





月





日 
 
总裁：























 ________________ 










































王


松























 年





月





日 
 
法定代表人：














 ________________ 










































杨德红























 年





月





日 
 
 
保荐机构：国泰君安证券股份有限公司（公章） 年





 月





日
 3-2-57 
（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于中银国际证券股份有限公司
首次公开发行 A股股票并上市的发行保荐工作报告》之项目组其他人员签字页） 
项目组其他成员： 
 
____________________

















____________________ 
徐


岚






































孙


琳 
 
____________________

















____________________ 
蔡


锐






































??稳 
 
____________________

















____________________ 
裴亦萱






































卜权政 
 
____________________

















____________________ 
左


佳






































姚


崇 




____________________

















____________________ 
郭芳池






































籍冠珩 
 
____________________

















 
胡张拓




































 
 
 




























年








 月








日 
 
 3-2-58 
国泰君安证券股份有限公司 
关于中银国际证券股份有限公司首次公开发行重要事项尽职调查情况问核表 
 
发行人 中银国际证券股份有限公司 
保荐机构 国泰君安证券股份有限公司 保荐代表人 刘登舟 张翼 
序
号 
核查事项 
是否核查（请在
?中打“?”） 
核查实施手段（请在?中打“?”） 核查结果（请在?中打“?”） 备注 
一 尽职调查需重点核查事项 
1


发行人行业排
名和行业数据 
是否核查招股说明书引用行业
排名和行业数据符合权?性、客
观性和公正性要求 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























招股说明书引用行业排名和
行业数据符合?/ 不符合?
其他?权?性、客观性和公
正性要求 
 
2


发行人主要供
应商、经销商情
况 
是否全面核查发行人与主要供
应商、经销商的关联关系 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?





8 、其他?



























发行人提供的与主要供应
商、经销商的关联关系情况
具备?/ 不具备?其他?真
实性 
 
3


发行人环保情
况 
是否取得相应的环保批文，是否
实地走访发行人主要经营所在
地核查生产过程中的污?情况，
了解发行人环保支出及环保设
施的运转情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?


2 、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人环保支出及环保设施
运转相关信息真实?不真
实?其他?，环保符合?
不符合?其他?国家有关
法律法规要求 
经核查，
发行人日
常生产经
营不产生
环 境 污
?，本条
不适用于
发行人 
4


发行人拥有或 是否走访国家知识产权局并取 是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 发行人合法?不合法?其 经核查，
 3-2-59 
使用专利情况 得专利登记?副本 3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























他?拥有或使用专利，存续
状况符合?不符合?其他
?国家有关法律法规要求 
发行人目
前没有拥
有或使用
专 利 情
况，本条
不适用于
发行人 
5


发行人拥有或
使用商标情况 
是否走访国家工商行政管理总
局商标局并取得相关证明文件 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人合法?/ 不合法?其
他?拥有或使用商标，存续
状况符合?/ 不符合?其他
?国家有关法律法规要求 
 
6


发行人拥有或
使用计算机?
件?作权情况 
是否走访国家?权局并取得相
关证明文件 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?








 6 、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人合法?/ 不合法?其
他?拥有或使用计算机?件
?作权，存续状况符合?/ 不
符合?其他?国家有关法
律法规要求 
 
7


发行人拥有或
使用集成电路
布图设计专有
权情况 
是否走访国家知识产权局并取
得相关证明文件 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?









7 、查询?、其他?



























发行人合法?不合法?其
他?拥有或使用集成电路布
图设计专有权，存续状况符
合?不符合?其他?国家
有关法律法规要求 
经核查，
发行人目
前没有拥
有或使用
集成电路
布图设计
专有权情
况，本条
不适用于
发行人 
8


发行人拥有采
矿权和?矿权
情况 
是否核查发行人取得的省级以
上国土资源主管部门核发的采
矿许可证、?查许可证 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?








 6 、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人合法?不合法?其
他?拥有或使用采矿权和?
矿权，存续状况符合?不符
合?其他?国家有关法律
经核查，
发行人目
前没有拥
有或使用
 3-2-60 
法规要求 采矿权和
?矿权，
本条不适
用于发行
人 
9


发行人拥有特
许经营权情况 
是否走访特许经营权颁发部门
并取得其出具的证书或证明文
件 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人合法?/ 不合法?其
他?拥有或使用特许经营
权，存续状况符合?/ 不符合
?其他?国家有关法律法
规要求 
 
1 0


发行人拥有与
生产经营相关
资质情况（如生
产许可证、安全
生产许可证、?
生许可证等） 
是否走访相关资质审批部门并
取得其出具的相关证书或证明
文件 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人拥有?/ 不拥有?其
他?与生产经营相关资质，
资质存续状况符合?/ 不符
合?其他?国家有关法律
法规要求 
经核查，
发行人为
证 券 公
司，本条
不适用于
发行人 
11


发行人违法违
规事项 
是否走访工商、税收、土地、环
保、海关等有关部门进行核查 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询? 



 8 、其他?



























发行人存在?/ 不存在?其
他?前述违法违规事项 
经核查，
发行人为
证 券 公
司，环保、
海关不适
用于发行
人 
12


发行人关联方
披露情况 
是否通过走访有关工商、公安等
机关或对有关人员进行访谈等
方式进行全面核查 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?





8 、其他?



























发行人对关联方的披露情况
符合?/ 不符合?其他?相
关法律法规要求（全面性、
真实性、准确性） 
 
13


发行人与本次
发行有关的中
介机构及其负
是否由发行人、发行人主要股
东、有关中介机构及其负责人、
高管、经办人等出具承诺等方式
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?


 
发行人与本次发行有关的中
介机构及其负责人、高管、
经办人员存在?不存在?/
 
 3-2-61 
责人、高管、经
办人员存在股
权或权益关系
情况 
全面核查 7 、查询?、其他?


























其他?股权或权益关系情况 
14


发行人控股股
东、实际控制人
直接或间接持
有发行人股权
质押或争议情
况 
是否走访工商登记机关并取得
其出具的证明文件 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人控股股东、实际控制
人直接或间接持有发行人股
权存在?不存在?/ 其他?
质押或争议情况 
经核查，
发行人不
存在控股
股东和实
际 控 制
人，因此
本项核查
不适用 
15


发行人重要合
同情况 
是否以向主要合同方函证方式
进行核查 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?
7 、查询?、其他?



























发行人重要合同均具备?/
不具备?其他?真实性、公
允性、合理性 
 
16


发行人其他合
同情况 
是否核查异常、偶发或交易标的
不具备实物形态等交易的公允
性、合理性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?/ 不存在?偶
发或交易标的不具备实物形
态等交易，相关交易均具备
?/ 不具备?其他?真实
性、公允性、合理性 
 
17


发行人对外担
保情况 
是否通过走访相关银行等方式
进行核查，是否查验内部决策程
序 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?









7 、查询?、其他?



























发行人存在（已解除?未解
除?）/ 不存在?对外担保情
况，相关担保符合?/ 不符合
?其他?法律法规和发行
人内部决策程序 
 
18


发行人曾发行
内部职工股情
况 
是否以与相关当事人当面访谈
的方式进行核查，是否核验内部
职工股发行、托管等相关资料 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?/ 不存在?发
行内部职工股情况，符合?/
不符合?其他?当时法律
法规要求，其目前状况符合
经核查，
发行人不
存在内部
职工股的
 3-2-62 
?/ 不符合?其他?现时法
律法规要求 
情况，因
此本项核
查不适用 
19


发行人曾存在
工会、信托、委
托持股情况 
是否以与相关当事人当面访谈
的方式进行核查，是否核验相关
资料 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?/ 不存在?工
会、信托、委托持股情况，
若存在，符合?/ 不符合?
其他?当时法律法规要求，
其目前状况符合?/ 不符合
?其他?现时法律法规要
求 
 
20


发行人涉及诉
讼、仲裁情况 
是否走访发行人注册地和主要
经营所在地相关法院、仲裁机构 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?











 
7 、查询?、其他?



























发行人无?已解决?未解
决?/ 其他?重大诉讼、仲裁
情况
经核查，
因业务原
因，发行
人目前存
在尚未结
案的重大
诉讼 
21


发行人实际控
制人、董事、监
事、高管、核心
技术人员涉及
诉讼、仲裁情况 
是否走访有关人员户口所在地、
经常居?地相关法院、仲裁机构 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?








 6 、核对专项报告?


 
7 、查询?、其他?



























发行人实际控制人、董事、
监事、高管、核心技术人员
无?/ 已解决?未解决?
其他?诉讼、仲裁情况



 
22


发行人董事、监
事、高管?受行
政处罚、交易所
公开谴责、被立
案侦查或调查
情况 
是否以与相关当事人当面访谈、
登?监管机构网ㄉ或互联网?
?方式进行核查 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人董事、监事、高管存
在?不存在?/ 其他??受
行政处罚、交易所公开谴责、
被立案侦查或调查的情况 
 
23


发行人律师、会
计师出具的专
是否履行核查和验证程序 是 ? 否 ? 1 、现场查验? 2 、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
发行人律师、会计师出具的
专项意见存在?不存在?/
 
 3-2-63 
业意见 5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























其他?虚假陈述、重大遗漏
等问题 
24


发行人会计政
策和会计估计 
如发行人报告期内存在会计政
策或会计估计变更，是否核查变
更内容、理由和对发行人财务状
况、经营成果的影响 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?


 4 、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人报告期内存在?不
存在?/ 其他?会计政策或
会计估计变更的情况，该变
更对发行人财务状况、经营
成果造成?未造成?/ 其他
?重大影响 
 
25


发行人财务内
部控制制度 
是否核查财务会计核算体系，财
务部门人员从业资质及工作经
验，各关?岗位执行不相容职务
分?的情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人财务部门人员从业资
质及工作经验符合?/ 不符
合?其他?相关规定，各关
?岗位执行?/ 未执行?其
他?不相容职务分?原则 
 
是否查阅采购申请、采购合同、
采购通知、验收证明、入?凭证、
商业票据、款项支付等记录，核
查会计记录、采购记录和?储记
录的一致性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人会计记录、采购记录
和?储记录具备?/ 不具备
?其他?一致性 
经核查，
发行人为
证 券 公
司，此项
核查不适
用 
是否查阅订货单、销售合同、出
?单、发票、物流单据、回款记
录等凭证，核查会计记录、销售
记录和?储记录的一致性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?


 
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人会计记录、销售记录
和?储记录具备?不具备
?其他?一致性 
经核查，
发行人为
证 券 公
司，此项
核查不适
用 
是否核查资金授权、批准、审验、
责任追究等资金活动相关管理
制度 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?



7 、查询?





8 、其他?



























发行人资金授权、批准等符
合?/ 不符合?其他?内部
管理制度规定，发行人存在
?不存在?/ 其他?与控股
股东或实际控制人互相占用
 
 3-2-64 
资金、利用员工账户或其他
个人账户进行货款收支或其
他与公司业务相关的款项?
来等情况 
26


发行人销售收
入情况 
是否走访重要客户、主要新增客
户、销售金额变化较大客户等，
并核查发行人对客户销售金额、
销售量的真实性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?



5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人对客户的销售金额、
销售量具备?/ 不具备?其
他?真实性 
 
是否核查主要产品销售价格与
市场价格对比情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人主要产品销售价格存
在?不存在?/ 其他?较市
场同类产品价格差异较大的
情况 
 
是否查阅发行人银行对账单、?
来款支付、采购、销售发票、物
流单据等，核查销售收入真实性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?其
他?通过自我交易的方式实
现收入、利润的虚假增长的
情况 
经核查，
发行人为
证 券 公
司，此项
核查不适
用 
是否走访关联方、主要客户及供
应商，并查阅其与发行人之间收
发存单据、销售?来发票、?换
货凭证、控股股东银行对账单
等，核查发行人与其利益交换情
况、盈利增长的真实性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人或关联方与其客户或
供应商存在?不存在?/ 其
他?以私下利益交换等方法
进行?意?通以实现收入、
盈利的虚假增长的情况 
 
是否核查互联网或移动互联网
客户与发行人发生交易的真实
性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?采用技术手段或其他方
法指使关联方或其他法人、
自然人?充互联网或移动互
联网客户与发行人进行交易
以实现收入、盈利的虚假增
 
 3-2-65 
长等的情况 
是否核查营业收入和净利润在
申报期内出现较大幅度波动或
申报期内营业?利或净利润的
增长幅度明显高于营业收入的
增长幅度的原因 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人营业收入和净利润在
报告期内存在?不存在?/
其他?异常波动的情况，若
存在异常波动，具备?不具
备?其他?合理的原因 
 
27


发行人销售成
本情况 
是否走访重要供应商、新增供应
商和采购金额变化较大供应商
等，并核查发行人当期采购金额
和采购量的完整性和真实性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人当期采购金额和采购
量具备? / 不具备?其他?
完整性和真实性 
 
是否核查重要原材料采购价格
与市场价格对比情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人重要原材料采购价格
存在?不存在? / 其他?较
市场价格差异较大的情况 
经核查，
发行人为
证 券 公
司，此项
核查不适
用 
是否核查成本、费用、存货、在
建工程等资产项目归集的准确
性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他? 
发行人存在?不存在?/ 其
他?将本应计入当期成本、
费用的支出混入存货、在建
工程等资产项目，以达到少
计当期成本费用的目的的情
况 
 
是否查阅控股股东银行对账单、
原材料采购发票、入?记录、货
款支付凭证等，核查支付货款，
原材料采购数量及金额的真实
性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?其
他?利用体外资金支付货
款，少计原材料采购数量及
金额，虚减当期成本，虚构
利润的情况 
经核查，
发行人不
存在控股
股东，因
此本项核
查不适用 
28


发行人?利率 是否通过分析行业及市场变化 是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 发行人报告期内?利率变动



 3-2-66 
情况 趋势、产品销售价格和产品成
本，核查报告期内?利率变动的
合理性 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他? 分析性复核


 
具备?/ 不具备?其他?合
理性 
29


发行人期间费
用情况 
是否查阅发行人各项期间费用
明细表，并核查期间费用的完整
性、合理性，以及存在异常的费
用项目 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?






7 、查询?、其他?


分析性复核


 
发行人期间费用具备?/ 不
具备?其他?完整性、合理
性，存在?不存在?/ 其他
?异常费用项目 
 
是否对比同行业员工薪酬，核查
发行人员工薪酬水平的合理性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验? 2 、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他? 分析性复核



发行人存在?不存在?/ 其
他?通过压低员工薪金，阶
段性降低人工成本?侠业绩
的情况 
 
是否查阅日常管理费用、销售费
用明细，核查经营管理费用开支
情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?




















 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?推?正常经营管理所需
费用开支，通过延?成本费
用发生期间，增加利润，?
侠报表的情况 
 
30


发行人货币资
金情况 
是否核查大额银行存款账户的
真实性，是否查阅发行人银行?
户资料、向银行函证等 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?





8 、其他?



























发行人大额银行存款账户均
具备?/ 不具备? / 其他?真
实性 
 
是否?查货币资金明细账，是否
核查大额货币资金流出和流入
的业务背景 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?无真实业务背景的大额
货币资金流出和流入的情况 
 
是否核查收银系统，及现金交易
凭证或记录的完整性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询? 8 、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?现金收付交易情况，该
情况对发行人会计核算基础
产生?未产生? / 其他?不
利影响 
 
 3-2-67 
31


发行人应收账
款情况 
是否核查大额应收款项的真实
性，并查阅主要债务人名单，了
解债务人状况和还款计划 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人大额应收款项均具备
?/ 不具备?其他?真实
性，主要债务人具备?/ 不具
备?其他?还款能力 
 
是否核查应收款项的收回情况，
回款资金汇款方与客户的一致
性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人应收款项的回款资金
汇款方与客户均具备?/ 不
具备?其他?一致性 
 
32


发行人存货情
况 
是否核查存货的真实性，并查阅
发行人存货明细表，实地??大
额存货 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?





 
7 、查询?、其他?



























发行人存货均具备?不具
备?其他?真实性 
经核查，
发行人从
事证券公
司业务，
此项核查
不适用 
33


发行人资产减
值情况 
是否核查期末应收账款、存货、
无形资产、固定资产等各类资产
减值的准确性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?期末对?款坏账、存货
跌价等资产减值可能估计不
足的情况 
 
34


发行人固定资
产情况 
是否观察主要固定资产运行情
况，并核查当期新增固定资产的
真实性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人主要固定资产资产具
备?/ 不具备?其他?良好
运行能力，新增固定资产具
备?/ 不具备?其他?真实
性 
 
是否核查在建工程转固时间及
固定资产计提折?的合理性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?









7 、查询?、其他?



























发行人固定资产折?计提具
备?/ 不具备?其他?合理
性，存在?不存在?/ 其他
?推?在建工程转固时间或
外购固定资产达到预定使用
状态时间等，以达到延?固
定资产开?计提折?时间的
经核查，
发行人不
存在在建
工程，此
项核查不
适用 
 3-2-68 
情况 
35


发行人银行借
款情况 
是否走访发行人主要借款银行，
核查借款情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?


 4 、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?6 、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人提供的借款信息具备
?/ 不具备?其他?真实性 
 
是否查阅银行借款资料，是否核
查发行人在主要借款银行的资
信评级情况，存在逾期借款及原
因 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?逾期借款的情况，具备
?/ 不具备?其他?合理原
因 
 
36


发行人应付票
据情况 
是否核查与应付票据相关的合
同及合同执行情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人应付票据会计记录符
合?不符合?其他?相关
合同及执行情况 
经核查，
发行人不
存在应付
票据，此
项核查不
适用 
37


发行人税收缴
纳情况 
是否走访发行人主管税务机关，
核查发行人纳税合法性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?




















 
7 、查询?、其他?



























发行人纳税行为和所执行税
率具备? / 不具备?其他?
合法性
 
38


关联方、关联交
易及定价公允
性情况 
是否通过查阅书面资料，实地走
访，核对工商、税务、银行等部
门提供的资料的方式，核查与客
户、供应商、重要子公司少数股
东之间的关联关系 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告?



7 、查询?、其他?



























发行人提供的有关关联方、
关联关系具备?/ 不具备?
其他?真实性、完整性 
 
是否走访主要关联方，核查重大
关联交易金额真实性和定价公
允性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他? 分析性复核



发行人存在?/ 不存在?/ 其
他?关联方或其他利益相关
方代发行人支付成本、费用
或者采用无偿或不公允的交
易价格向发行人提供经济资
发行人与
中国银行
存在无偿
租用房产
的情况，
 3-2-69 
源的情况，关联交易金额具
备?/ 不具备?其他?真实
性 
目前正在
?续签署
有偿租赁
使用协议 
是否走访或询证 PE 投资机构及
其关联方、PE 投资机构的股东或
实际控制人控制或投资的其他
企业，并查阅其与发行人之间的
交易凭证，核查在申报期内最后
一年与发行人发生大额交易真
实性 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?/ 其
他?前述机构及关联方在申
报期内最后一年与发行人发
生大额交易从而导致发行人
在申报期内最后一年收入、
利润出现较大幅度增长的情
况 
 
是否通过查验工商资料、股权转
让或注销凭证，核实关联股权转
让价格的公允性，访谈当事人等
方式，核查发行人关联交易非关
联化的情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?





 6 、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?其
他?关联交易非关联化的情
况 
 
39


其他财务信息
情况 
是否核查其他可能影响业绩真
实性的重要财务信息 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?不存在?其
他?其他可能导致公司财务
信息披露失真、?侠业绩或
财务造假的情况 
 
40


发行人从事境
外经营或拥有
境外资产情况 
是否通过实地走访相关监管机
构及境外经营场地，核查发行人
境外经营或拥有境外资产情况 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























发行人存在?/ 不存在?其
他?从事境外经营或拥有境
外资产情况，境外资产具备
?/ 不具备?其他?真实
性，境外经营具备?/ 不具备
?其他?合法性 
经核查，
发行人未
在境外经
营或拥有
境 外 资
产，此项
核查不适
用 
41


发行人控股股
东、实际控制人
是否通过查验工商资料、走访相
关监管部门，核查发行人控股股
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
发行人控股股东、实际控制
人存在?不存在?/ 其他?
经核查，
发行人不
 3-2-70 
为境外企业或
居民 
东、实际控制人境外身份的真实
性 
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























为境外企业或居民的情况 存在控股
股东和实
际 控 制
人，此项
核查不适
用 
二 本项目需重点核查事项 
42



发行人可能存
在分?上市、同
业竞争、关联交
易情况的等核
查 
?于拟上市公司股东中不存在
取得?对控股权的情形，而第一
大股东的控制方为 A+H 公司，因
此是否存在分?上市?是否存
在可能的同业竞争?以及拟上
市公司与大股东之间存在较大
比例的关联交易、商标和房地产
的使用等，根据实质大于形式的
要求，建议项目组会同律师事务
所对相关事项做进一步的核查
并提出明确的意见和结论 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
7 、查询?、其他?



























1 、经核查发行人董事会结
构、股权结构等情况，发行
人任何单一股东?不能通过
股东大会、董事会单独决定
发行人的经营方针、决策和
经营管理层的任免，发行人
无控股股东、实际控制人，
本次证券发行上市不构成分
?上市。 
2 、发行人无控股股东、实际
控制人，不存在与控股股东、
实际控制人及其控制的其他
企业同业竞争的情况。 
3 、经项目组核查，发行人关
联交易定价公允、关联交易
审批和决策程序符合相应法
定批准程序，发行人主要股
东已经出具规范和减少关联
交易的承诺函。 
 
43


如果大股东做
出相关承诺，为
避免同业竞争，
建议项目组对此进行模拟?算 
是 ? 否 ? 1 、现场查验?、查验、核对原?凭证? 
3 、函证?、取得证明、声明、承诺函?
5 、走访、访谈?、核对专项报告? 
发行人第一大股东经营俉港
证券及期货事务监察委员会
核准的牌照业务可能会对发
 
 3-2-71 
中银国际未来
的业务仅限于
内地市场，会对
IPO 产生??的
影响 
7 、查询?、其他?


























行人未来拓展境外业务造成
一定影响。 
但发行人目前经营中国证监
会核准的牌照业务，战略目
标定位于境内业务，预计上
述情况不会对发行人目前经
营情况造成重大影响。 
三 其他事项 



 是 ? 否 ?






填写说明： 
1 、保荐代表人应当根据《保荐人尽职调查工作准则》的有关规定对核查事项进行独立核查。保荐代表人可以采取走访、访谈、查阅有关资料等方式
进行核查，如果独立走访存在??的，可以在发行人或其他中介机构的配合下进行核查，但应当独立出具核查意见，并将核查过程资料存入尽职调查工
作底稿。 
2 、走访是保荐代表人尽职调查的一种方式，保荐代表人可以在进行走访核查的同时，采取要求当事人承诺或声明、由有权机关出具确认或证明文件、
进行互联网??、查阅发行人?款?等有关资料、咨询专家意见、通过?行企业征信系统查询等有效、合理和谨慎的核查方式。 
3 、表中核查事项对发行人不适用的，可以在备注中说明。 
 
 
 
 
 3-2-72 
保荐代表人承诺：我已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》和《保荐人尽职调查工作准则》等规定认真、?实地履行尽职调查义
务，勤勉尽责地对发行人有关事项进行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证工作，确保上述问核事项和招股说明书中披露的信息真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并将对发行人进行持续跟踪和尽职调查，及时、主动修改和更新申请文件并报告修改更新情况。我及近
?属、特定关系人与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或者通过从事保荐业务?取任何不正当利益。如违反上述承诺，我自愿接受中国证监会根
据有关规定采取的监管措施或行政处罚。（两名保荐代表人分别誊写并签名） 
 


















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































 
























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































保荐机构保荐业务（部门）负责人 / 内核负责人签名：


























 职务： 
国泰君安证券股份有限公司 
年


月


日 


























































































































































































 































































































































 























 













 

5-1-2 
 
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5-1-6 
 
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