农银汇理策略精选混合型证券投资基金
2019年第 4季度报告
2019年 12月 31日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 1月 21日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 1月 17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 农银策略精选混合
交易代码 660010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 9月 6日
报告期末基金份额总额 1,358,669,638.21份
投资目标
本基金以提高投资组合经风险调整后的超额收益为
目标，通过对定量和定性多种投资策略的有效结合，
力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报。
投资策略
本基金将通过基金管理人在数量化投资上的积累，以
多个相关性较低的数量化投资策略为基础，并有机结
合由长期投资经验形成的定性投资策略，在投资策略
充分分散化的基础上，力争为投资者创造超越业绩比
较基准的回报。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为75％×沪深300指数＋25％
×中证全债指数。
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高风险收益的投资品
种，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债
券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 10月 1日 － 2019年 12月 31日 ）
1.本期已实现收益 89,819,757.14
2.本期利润 123,918,732.96
3.加权平均基金份额本期利润 0.0937
4.期末基金资产净值 1,785,296,130.69
5.期末基金份额净值 1.3140
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 7.09% 1.00% 5.87% 0.55% 1.22% 0.45%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
本基金股票投资比例范围为基金资产的 60%－95％；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金
资产的 5％－40%。权证投资比例范围为基金资产净值的 0％-3％，现金或到期日在一年以内的政
府债券投资比例不低于基金资产净值的 5％。本基金建仓期为基金合同生效日（2011 年 9 月 6
日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
张峰
本基金基
金经理、
2015年12月
2日
- 10
工学硕士。具有基金
从业资格。历任南方
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投资部总
经理
基金管理有限公司研
究员、投资经理助理。
现任农银汇理基金管
理公司投资部总经
理、基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度四季度市场经历了震荡上行的局面。十一后由于经济出现阶段性企稳迹象，市
场出现一小波反弹，其中以银行股为代表的板块涨幅较好。但是由于十月中出台的三季度 GDP增
速只有 6.0%，且九月份 CPI过高，导致市场阶段性出现滞胀预期，市场又开始出现下跌。整个十
月到十一月，三季报表现较好的医药和电子板块表现强劲。十一月下旬市场阶段性出现大幅调整，
随后在医保招标大幅降价影响下，市场的领涨板块医药出现了较大幅度的调整。十二月份开始，
底部反转预期的传媒和新能源汽车板块表现强劲。
四季度我们的组合依旧保持了高仓位的配置。四季度我们阶段性重仓了银行和电子板块，对
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组合带来了一定的正贡献，并在后续适当兑现了部分收益。四季度板块中重仓的光伏板块相对表
现不佳，拖累了组合的整体表现。同时由于对传媒板块配置比例不足，在相对收益方面也有所损
失。整体四季度组合净值基本创了新高，也实现了绝对收益。但在相对排名方面有所下滑。十二
月下旬我们对组合进行了调仓操作。我们增加了新能源汽车、价值和周期板块的配置比例。组合
从原来偏向大盘成长风格，逐步转成大盘平衡风格。
展望 2020年一季度，我们整体仍保持偏乐观的态度。在估值方面，目前市场仍处于历史中枢
位置，有相当部分的板块估值仍较低。在经济方面，十一和十二月份披露的 PMI数据已经连续两
个月位于荣枯线以上，加上一月份的专项债投放幅度预计会超预期，从高频数据方面，也显示经
济阶段性处于明显企稳的状态。在流动性方面，元旦进行了降准，我们认为市场整体流动性仍将
保持在相对宽松状态。风险偏好方面，由于场外资金入场态势明显，因此我们认为风险偏好将能
维持在较好的水平。因此我们对一季度行情仍保持乐观的态度。
在行业方面，我们认为白酒、电子、医药等强势板块后续取得超额收益的难度在不断加大。
我们将逐步规避 19年涨幅巨大，估值过贵的板块。转而寻找目前估值仍有吸引力，行业基本面有
改善或者上行趋势的行业。
2020年一季度我们组合仍将保持高仓位运行的态势，在配置方面，组合目前逐步转向大盘平
衡风格，但其中成长型风格仍占大比例。在成长方向中，我们更看好新能源、计算机、化妆品和
传媒，在价值方向，我们更加看好金融和周期成长板块的龙头。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内基金份额净值增长率为 7.09%，业绩比较基准收益率为 5.87%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的
规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,598,252,744.03 86.16
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其中：股票
1,598,252,744.03 86.16
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
237,816,169.97 12.82
8 其他资产
18,938,937.97 1.02
9 合计
1,855,007,851.97
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 17,813,971.00 1.00
C 制造业 901,182,927.62 50.48
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
44,904,462.75 2.52
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 262,275,078.54 14.69
J 金融业 267,389,130.40 14.98
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 3,913.80 0.00
M 科学研究和技术服务业 86,607,010.84 4.85
N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 18,069,671.04 1.01
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,598,252,744.03 89.52
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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600438 通威股份 9,418,972 123,671,102.36 6.93
2 601012 隆基股份 4,938,998 122,635,320.34 6.87
3 002475 立讯精密 2,936,890 107,196,485.00 6.00
4 601166 兴业银行 5,406,203 107,042,819.40 6.00
5 600570 恒生电子 1,166,848 90,699,095.04 5.08
6 600519 贵州茅台 74,631 88,288,473.00 4.95
7 002410 广联达 2,112,312 71,776,361.76 4.02
8 603605 珀莱雅 807,845 71,130,752.25 3.98
9 300759 康龙化成 1,330,570 68,577,577.80 3.84
10 600031 三一重工 3,746,197 63,872,658.85 3.58
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,338,598.19
2 应收证券清算款 16,116,030.65
3 应收股利 -
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4 应收利息 45,792.21
5 应收申购款 1,438,516.92
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 18,938,937.97
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,376,945,174.56
报告期期间基金总申购份额 627,711,748.41
减:报告期期间基金总赎回份额 645,987,284.76
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,358,669,638.21
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理策略精选混合型证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理策略精选混合型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9号 50层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公地址免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时
间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2020年 1月 21日
