上银慧祥利债券型证券投资基金
2019年第4季度报告
2019年12月31日
基金管理人:上银基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2020年01月20日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年1月17日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年10月01日起至2019年12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 上银慧祥利债券
基金主代码 006901
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年01月24日
报告期末基金份额总额 199,771,531.34份
投资目标
本基金在综合考虑基金资产收益性、安全性、流动
性和有效控制风险的基础上，通过积极主动的投资
管理，力争实现超过业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金奉行"自上而下"和"自下而上"相结合的主动
式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判
断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指
标的基础上，自上而下确定和动态调整债券组合、
目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，采用"
自下而上"的投资理念，在研究分析信用风险、流动
性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因素
基础上，自下而上的精选个券，把握固定收益类金
融工具投资机会。
业绩比较基准 中国债券综合指数收益率
基金管理人 上银基金管理有限公司
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基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 上银慧祥利债券A 上银慧祥利债券C
下属分级基金的交易代码 006901 006917
报告期末下属分级基金的份额总
额
199,695,235.04份 76,296.30份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2019年10月01日 - 2019年12月31日)
上银慧祥利债券A 上银慧祥利债券C
1.本期已实现收益 2,183,754.96 778.70
2.本期利润 1,556,996.44 537.22
3.加权平均基金份额本期利润 0.0078 0.0070
4.期末基金资产净值 204,627,321.44 77,958.04
5.期末基金份额净值 1.0247 1.0218
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
上银慧祥利债券A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.77% 0.02% 0.61% 0.04% 0.16% -0.02%
上银慧祥利债券C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.69% 0.02% 0.61% 0.04% 0.08% -0.02%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金合同生效日为 2019年 1月 24日，建仓期为 2019年 1月 24日至 2019年 7
月 23日，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定；截至本报告期末，
基金合同生效不满一年。
§4
管理人报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经
理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期
离
任
日
期
楼昕
宇
本基金基金经理 2019-01-24 - 8.5年
硕士研究生，历任中国银
河证券股份有限公司投资
银行总部助理经理，上银
基金管理有限公司交易
员。2015年5月起担任上银
慧财宝货币市场基金基金
经理，2016年5月起担任上
银慧盈利货币市场基金基
金经理,2017年4月起担任
上银慧增利货币市场基金
基金经理，2018年5月起担
任上银慧佳盈债券型证券
投资基金基金经理，2019
年1月起担任上银慧祥利
债券型证券投资基金基金
经理。
倪侃 本基金基金经理 2019-01-24 - 7.5年
硕士研究生，历任银河创
新资本管理有限公司风控
专员，上银基金管理有限
公司固收交易员、研究员，
九州证券金融市场部任投
资经理，上银基金管理有
限公司交易主管。2018年7
月起担任上银聚鸿益三个
月定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理，2
018年11月起担任上银慧
添利债券型证券投资基金
基金经理，2019年1月起担
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任上银慧祥利债券型证券
投资基金基金经理，2019
年6月起担任上银中债1-3
年农发行债券指数证券投
资基金基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《上
银慧祥利债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋
求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、
未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
相关规定及公司内部的《公平交易管理制度》，通过系统和人工等方式在各个环节严格
控制交易的公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2019年四季度利率债收益率整体震荡上行。具体来看，9月CPI同比重回3时代，猪
肉价格持续上行，通胀预期高涨叠加央行收紧资金面，市场担忧货币政策由松转紧，10
月利率债收益率上扬。10月经济下行压力较大，且中美利差进一步走阔，通胀因素掣肘
货币宽松是债市回调的主要原因。11月5日，央行超预期下调MLF利率，并跟进下调公开
市场利率和LPR利率。市场对货币政策的预期再次由紧转松。债市悲观预期被扭转，利
率在前期大幅上行后开始修复性下行。11月中旬，国家统计局公布10月CPI数据再度上
行至3.8%，且明年初CPI持续位于较高水平或已成共识，利率下行趋势及幅度受限、且
未能回到年内低点。11月底，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，
且11月官方制造业PMI数据超预期，对债市进一步构成一定压力。12月底，受企稳的经
济数据影响，长端国债收益率震荡上行。
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报告期内，本基金仍秉持"稳健增值"的投资理念，在严控流动性风险的前提下，基
于对利率趋势和投资者资金稳定性的判断，主要配置利率债，并灵活调整资产比例及组
合久期，以获取安全稳定的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，上银慧祥利A类基金份额净值增长率为0.77%，C类基金份额净值增长
率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为0.61%，基金投资收益高于同期业绩比较基准。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规
定的基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万元需要在本季度报
告中予以披露的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 272,626,000.00 97.61
其中：债券 272,626,000.00 97.61
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
235,953.19 0.08
8 其他资产 6,434,046.98 2.30
9 合计 279,296,000.17 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 272,626,000.00 133.18
其中：政策性金融债 232,248,000.00 113.45
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 272,626,000.00 133.18
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 130422 13农发22 1,000,000 101,690,000.00 49.68
2 150407 15农发07 1,000,000 100,410,000.00 49.05
3 180202 18国开02 200,000 20,056,000.00 9.80
4 1728009 17招商银行01 100,000 10,098,000.00 4.93
5 1728008 17浦发银行02 100,000 10,097,000.00 4.93
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期末未持有股票资产。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,434,046.98
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 6,434,046.98
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
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单位：份
上银慧祥利债券A 上银慧祥利债券C
报告期期初基金份额总额 199,695,553.12 77,842.30
报告期期间基金总申购份额 0.00 0.00
减：报告期期间基金总赎回份额 318.08 1,546.00
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 199,695,235.04 76,296.30
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达到或
者超过20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1 2019-10-01~2019-12-31 199,694,140.21 0.00 0.00 199,694,140.21 99.96%
产品特有风险
本基金在报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形。本基金管理人已经采取相关措施防控产品流动性风
险，公平对待投资者。本基金管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险以
及净值波动风险等特有风险。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、上银慧祥利债券型证券投资基金相关批准文件
2、《上银慧祥利债券型证券投资基金基金合同》
3、《上银慧祥利债券型证券投资基金托管协议》
4、《上银慧祥利债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
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基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.boscam.com.cn)查阅，或在营业时间内至基金
管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人上银基金管理有限公司：客户服
务中心电话：021-60231999
上银基金管理有限公司
2020年01月20日
