国泰民安增利债券型发起式证券投资基金 2019年第 4季度报告
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国泰民安增利债券型发起式证券投资基金
2019年第 4季度报告
2019年 12月 31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年一月十七日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020年 1月 15日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰民安增利债券
基金主代码 020033
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 12月 26日
报告期末基金份额总额 170,289,236.20份
投资目标
在适度承担风险并保持资产流动性的基础上，通过配置债
券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增
值，通过适量投资权益类资产力争获取增强型回报。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国
家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环
境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并
据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动
调整股票、债券类资产在给定区间内的动态配置，以使基
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金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组
合。
2、固定收益品种投资策略
本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策
略、期限结构策略和个券选择策略等。
3、股票投资策略
本基金适当投资于股票市场，以强化组合获利能力，提高
预期收益水平。本基金股票投资以价值选股、组合投资为
原则，通过选择高流动性股票，保证组合的高流动性；通
过选择具有高安全边际的股票，保证组合的收益性；通过
分散投资、组合投资，降低个股风险与集中性风险。本基
金采用定量分析与定性分析相结合的方法，选取主业清
晰，具有持续的核心竞争力，管理透明度较高，流动性好
且估值具有高安全边际的个股构建股票组合。
4、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金
资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，
在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风
险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。
业绩比较基准
本基金的业绩比较标准为：一年期银行定期存款税后收益
率 + 0.5%
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混合型基
金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国泰民安增利债券 A类 国泰民安增利债券 C类
下属分级基金的交易代码 020033 020034
报告期末下属分级基金的份 11,648,024.70份 158,641,211.50份
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额总额
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019年 10月 1日-2019年 12月 31日)
国泰民安增利债券 A类 国泰民安增利债券 C类
1.本期已实现收益 109,933.70 1,290,755.04
2.本期利润 132,978.97 1,600,651.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.0111 0.0099
4.期末基金资产净值 12,870,688.04 174,236,745.49
5.期末基金份额净值 1.1050 1.0983
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰民安增利债券 A类：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.01% 0.02% 0.50% 0.01% 0.51% 0.01%
2、国泰民安增利债券 C类：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.91% 0.02% 0.50% 0.01% 0.41% 0.01%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012年 12月 26日至 2019年 12月 31日)
1．国泰民安增利债券 A类：
注：本基金的合同生效日为 2012年 12月 26日，本基金在 6个月建仓期结束时，各项资产配
置比例符合合同约定。
2．国泰民安增利债券 C类：
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注：本基金的合同生效日为 2012年 12月 26日，本基金在 6个月建仓期结束时，各项资产配
置比例符合合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
韩哲昊
本基金
的基金
经理、
国泰现
金管理
货币、
国泰货
币市
场、国
泰利是
宝货
币、国
泰润泰
2015-06-25 - 10年
硕士。2010年 9月至 2011年 9月
在旻盛投资有限公司工作，任交易
员。2011 年 9 月加入国泰基金管
理有限公司，历任债券交易员、基
金经理助理。2015 年 6 月起任国
泰货币市场证券投资基金、国泰现
金管理货币市场基金、国泰民安增
利债券型发起式证券投资基金的
基金经理，2015年 6月至 2019年
7月任上证 5年期国债交易型开放
式指数证券投资基金的基金经理，
2015年 6月至 2018年 10月任国
泰上证 5 年期国债交易型开放式
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纯债债
券、国
泰合融
纯债债
券的基
金经理
指数证券投资基金联接基金的基
金经理，2015年 6月至 2017年 3
月任国泰信用债券型证券投资基
金的基金经理，2015年7月至2017
年 3 月任国泰淘金互联网债券型
证券投资基金的基金经理，2015
年 7月至 2017年 8月任国泰创利
债券型证券投资基金（由国泰 6
个月短期理财债券型证券投资基
金转型而来）的基金经理，2016
年 12月起兼任国泰利是宝货币市
场基金的基金经理，2017 年 2 月
至 2018年 4月任国泰润利纯债债
券型证券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月起兼任国泰润泰纯债
债券型证券投资基金的基金经理，
2017年 3月至 2017年 10月任国
泰现金宝货币市场基金的基金经
理，2017年 7月至 2018年 11月
任国泰润鑫纯债债券型证券投资
基金的基金经理，2017 年 8 月至
2018年 11月任国泰瞬利交易型货
币市场基金和上证 10年期国债交
易型开放式指数证券投资基金的
基金经理，2017 年 12 月至 2018
年 6 月任国泰民润纯债债券型证
券投资基金和国泰润享纯债债券
型证券投资基金的基金经理，2019
年 12月起兼任国泰合融纯债债券
型证券投资基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金
合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交
易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、
勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，
未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基
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金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金
管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资
人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相
关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，
严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反
向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报
告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
10月初，央行适量开展公开市场操作，资金面保持平稳；中美贸易摩擦缓和，拟达成第一阶
段协议，此外，9 月经济金融及通胀数据纷纷超预期，债券收益率上行调整。11 月，公布的 10
月经济金融数据回落，季初效应再现，央行超预期下调 MLF 及 7 天逆回购利率，货币政策传递
宽松信号，债券收益率由上转下。12月，央行加大公开市场投放量，且年末财政支出加大，资金
面较为宽松，资金利率明显下行；各项公布数据显示，经济有望短期企稳，基本面对债市不利，
但在降准预期及摊余成本法债基的需求支撑下，债券收益率维持震荡。全季来看，债券收益率整
体呈现震荡走势，短端受益于流动性宽松影响收益率下行明显，期限利差明显走阔。
四季度货币政策保持稳健，市场流动性整体充足，组合保持杠杆套息策略的同时，积极把握
长端利率债波段操作机会。券种方面，以中高等级和短久期信用债为主，在严格控制组合回撤的
同时力求为持有人获取稳定回报。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰民安增利 A 在 2019 年第四季度的净值增长率为 1.01%，同期业绩比较基准收益率为
0.50%。
国泰民安增利 C 在 2019 年第四季度的净值增长率为 0.91%，同期业绩比较基准收益率为
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0.50%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年一季度随着专项债资金到位，叠加前期项目储备充分，基建有望发挥逆周期调节作用，
带动需求修复，经济或短期企稳，基本面对债市利空的影响仍未消除。年初降准落地，投放资金
8000亿元，资金缺口尚未完全对冲，目前从承销团统计的1月份地方专项债债发行计划已超过6000
亿，年初地方债发行大幕早早开启、春节前资金备付压力加大，资金供需仍呈现边际紧张，去年
末债基冲量等因素消退，债市需求也可能出现弱化。综合来看，在绝对收益率仍处于低位的情况
下，债市一季度面临一定调整压力。但全年来看，货币政策在降成本目标下仍有宽松空间，地产
走弱大概率对经济仍有拖累，利率上行有顶，债市仍有一定交易机会。
展望 2020年，将持续关注国内外经济环境，把握货币政策预期变化，积极参与各持仓品种的
结构性行情。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 840,799.00 0.45
其中：股票 840,799.00 0.45
2 固定收益投资 174,147,306.00 92.64
其中：债券 174,147,306.00 92.64
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
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5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 10,258,240.07 5.46
7 其他各项资产 2,740,232.75 1.46
8 合计 187,986,577.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
-
-
C 制造业 840,799.00 0.45
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 840,799.00 0.45
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 000910 大亚圣象 60,100 840,799.00 0.45
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 26,386,600.00 14.10
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,059,000.00 5.38
其中：政策性金融债 10,059,000.00 5.38
4 企业债券 12,763,706.00 6.82
5 企业短期融资券 85,081,000.00 45.47
6 中期票据 20,345,000.00 10.87
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 19,512,000.00 10.43
9 其他 - -
10 合计 174,147,306.00 93.07
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 111919164
19恒丰银行
CD164
200,000 19,512,000.00 10.43
2 011902055
19广汽商贸
SCP001
150,000 15,030,000.00 8.03
3 170018
17附息国债
18
100,000 10,367,000.00 5.54
4 101552013
15华润
MTN001
100,000 10,266,000.00 5.49
5 101754030
17滨建投
MTN001
100,000 10,079,000.00 5.39
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“恒丰银行、农发行”违规外）没有被监
管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
恒丰银行多家分、支行因不正当吸收存款、贷款用途审查及贷后跟踪未尽职、转贴现资金未转入
合规账户、违规为非保本理财产品承诺保本收益、未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规
定保存客户身份资料、未按照规定报送可疑交易报告等原因，受到最高 50万元的公开处罚。
中国农业发展银行河南省、山西省、湖北省等地的多家分、支行因办理信贷业务严重不审慎、违
规发放贷款、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因，受到银保监最高 250万元的公开处罚。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在
的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影
响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成
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序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,266.94
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,478,164.90
5 应收申购款 260,800.91
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,740,232.75
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 国泰民安增利债券A类 国泰民安增利债券C类
本报告期期初基金份额总额 12,294,103.09 161,259,319.68
报告期基金总申购份额 601,257.59 15,850,271.34
减：报告期基金总赎回份额 1,247,335.98 18,468,379.52
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 11,648,024.70 158,641,211.50
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
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本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
本基金管理人已赎回认购的持有期限已满三年的本基金份额。截至本报告期末，本基金管理
人未持有本基金。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金基金合同
2、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰民安增利债券型发起式证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦
16层-19层。
9.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
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