长信双利优选混合型证券投资基金
2019年第 4季度报告
2019年 12月 31日
基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 1月 17日
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 2 页 共 14 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定，于 2020年 1月 16日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 2019年 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长信双利优选混合
基金主代码 519991
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 9月 4日
报告期末基金份额总额 485,913,102.26份
投资目标
本基金通过对股票和债券等金融资产进行积极
配置，并精选优质个股和券种，从而在保障基金
资产流动性和安全性的前提下，谋求超越比较基
准的投资回报，实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金为主动式混合型基金，以战略性资产配置
（SAA）策略体系为基础决定基金资产在股票类、
固定收益类等资产中的配置。将股票价值优选策
略模型和修正久期控制策略模型作为个股和债
券的选择依据，投资于精选的优质股票和债券，
构建动态平衡的投资组合，实现基金资产超越比
较基准的稳健增值。
业绩比较基准
中证 800指数收益率×60%＋中证综合债券指数
收益率×40%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，其风险和收益高
于债券基金和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 长信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 长信双利优选混合 A 长信双利优选混合 E
下属分级基金的场内简称 CXSLA -
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 3 页 共 14 页
下属分级基金的交易代码 519991 006396
报告期末下属分级基金的份额总额 484,549,602.19份 1,363,500.07份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 10月 1日 － 2019年 12月 31日 ）
长信双利优选混合 A 长信双利优选混合 E
1．本期已实现收益 56,573,894.67 140,907.71
2．本期利润 54,374,545.06 123,696.18
3．加权平均基金份额本期利润 0.1056 0.1020
4．期末基金资产净值 722,133,719.39 2,092,201.43
5．期末基金份额净值 1.4903 1.5344
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、
开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长信双利优选混合 A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 7.57% 0.82% 4.81% 0.45% 2.76% 0.37%
长信双利优选混合 E
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 7.56% 0.81% 4.81% 0.45% 2.75% 0.36%
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 4 页 共 14 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、转型后的本基金合同生效日为 2019年 9月 4日，基金合同生效日至本报告期末，本基金
运作时间未满一年。图示日期为 2019年 9月 4日至 2019年 12月 31日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6个月内为建仓期，建仓期结束时，本基
金各项投资比例应符合基金合同中的约定：股票资产占基金资产的 50%-95%，投资于港股通标的
股票的比例不高于股票资产的 50%；本基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%。本基
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 5 页 共 14 页
金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持
不低于基金资产净值 5%的现金(不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等)或者到期日在一
年以内的政府债券。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或
监管机构的规定执行。
截至本报告期末，本基金尚未完成建仓。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
安昀
长信内需成长
混合型证券投
资基金、长信
双利优选混合
型证券投资基
金、长信先机
两年定期开放
灵活配置混合
型证券投资基
金的基金经理、
副总经理、投
资决策委员会
执行委员、国
际业务部总监
2019年 9月
4日
- 13年
经济学硕士，复旦大学
数量经济学研究生毕业，
具有基金从业资格。曾
任职于申银万国证券研
究所，担任策略研究工
作，2008年 11月加入
长信基金管理有限责任
公司，历任策略研究员、
基金经理助理、研究发
展部副总监、研究发展
部总监和基金经理。
2015 年 5 月 6 日至
2016 年 9 月 6 日在敦
和资产管理有限公司股
票投资部担任基金经理。
2016 年 9 月 8 日重新
加入长信基金管理有限
责任公司，曾任总经理
助理、长信双利优选灵
活配置混合型证券投资
基金的基金经理。现任
公司副总经理、投资决
策委员会执行委员和国
际业务部总监、长信内
需成长混合型证券投资
基金、长信双利优选混
合型证券投资基金、长
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 6 页 共 14 页
信先机两年定期开放灵
活配置混合型证券投资
基金的基金经理。
祝昱丰
长信双利优选
混合型证券投
资基金的基金
经理
2019年 9月
4日
- 5年
金融学硕士，上海交通
大学金融学硕士毕业，
2014年至 2015年在光
大保德信基金管理有限
公司投资研究部门担任
初级研究员职务。2015
年 7月加入长信基金管
理有限责任公司，曾担
任研究发展部行业研究
员、基金经理助理、长
信双利优选灵活配置混
合型证券投资基金和长
信创新驱动股票型证券
投资基金的基金经理。
现任长信双利优选混合
型证券投资基金的基金
经理。
注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露
的公告日期填写；
2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律
法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，
加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同
时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 7 页 共 14 页
督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参
与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未
发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
从四季度市场表现来看，沪深 300上涨 7.82%，创业板指上涨 11.62%。其中，行业间的分化
仍然非常明显，建材及 TMT中的电子、传媒、通信表现强势，军工、农业、电力、零售表现较差。
在本报告期中，新能源车的表现非常好，我们也对这个版块进行了比较高的配置。在这里我
们写一下对于这个行业的一些理解。我们认为当前阶段，新能源车正从政策补贴驱动的脉冲式发
展阶段过渡到消费习惯驱动的稳健发展阶段。由政策推动的供给，波动性较强。并且，由于补贴
的非市场化特征，可能导致行业内存在大量没有市场竞争力的企业，不利于对竞争格局的判断。
然而，当市场进入消费习惯驱动的稳步发展阶段后，行业的发展速度更加温健康，内部竞争格局
确立，有市场竞争力的企业脱颖而出，适合长期稳健型选手布局，因此我们也在当前时间节点把
新能源车纳入到我们稳健成长的投资框架内。
我们认为这个过渡的标志性事件是杀手级产品的出现，也就是特斯拉 Model 3在美国、欧洲、
中国的持续放量。我们预计特斯拉 19年整体交付量会超过 36万台（实际超过 36万辆），而 20
年将会是 60-65万台。特斯拉并非是政策补贴的产物，而是全新供给和真实的 C端需求，其成功
无疑会刺激传统车厂向新能源的转型。我们认为特斯拉的成功并非偶然，而是其把电动车天生的
一些优势发挥到极致，如更好的驾驶体验、智能化和 NVH（减震降噪）。驾驶过 Model3的人，都
会惊讶于其出色的驾驶体验。如果分几个维度说，其加速体验来自于电机更优的调速性和扭矩输
出以及特斯拉自身的系统优化；其操控性来自于电动车更均匀的质量分布和更低的整车重心；其
加速平顺性来自于电机天生不需要变速器的优势；而其更好的 NVH来自于电机没有震动且只有较
轻的工作噪音；其智能化来自于特斯拉公司的基因以及电动车本身更简单的结构和更高的电气化
水平。因此，Model3是真正具有超强产品力的一款入门级豪华车，对于 BBA的 C级/3系/A4都具
有极强的竞争力。哪怕是开过其他电车的消费者，都会觉得同级别的燃油车索然无味，这就是为
什么从数据来看新能源车车主换车仍选择电动车的概率极高。
如果特斯拉的 Model 3在国内顺利放量，则标志着新能车正式进入到稳健发展阶段。我们认
为从投资角度来说，可以从两个方向入手。一个方向是绕不开的电池，电池是整个零部件体系中
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 8 页 共 14 页
最重要、价值量最高而且是全新纯增量的一个环节，且有明确的龙头并在 A股上市，无疑是最好
的投资标的。另一方向则是特斯拉的配套供应商，我们的思路是寻找本身质地优良，特斯拉配套
量大且边际贡献明显的公司。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，长信双利优选混合 A份额净值为 1.4903元，份额累计单位净值为 2.2479
元，本报告期长信双利优选混合 A份额净值增长率为 7.57%；长信双利优选混合 E份额净值为
1.5344元，份额累计单位净值为 1.5534元，本报告期长信双利优选混合 E份额净值增长率为
7.56%，同期业绩比较基准收益率为 4.81%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 644,175,727.99 85.76
其中：股票
644,175,727.99 85.76
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
39,394,524.40 5.24
其中：债券
39,394,524.40 5.24
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
65,657,330.62 8.74
8 其他资产
1,896,457.13 0.25
9 合计
751,124,040.14
100.00
注：本基金通过沪港通交易机制投资的港股公允价值为 77,675,284.91元，占资产净值比例为
10.73%，本基金未通过深港通交易机制投资港股。
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 9 页 共 14 页
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 195,282,136.11 26.96
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 58,165,852.57 8.03
G 交通运输、仓储和邮政业 47,018,474.73 6.49
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
78,312,324.87 10.81
J 金融业 - -
K 房地产业 45,010,166.00 6.21
L 租赁和商务服务业 14,498,850.00 2.00
M 科学研究和技术服务业 25,452,940.24 3.51
N 水利、环境和公共设施管理业 40,702,986.82 5.62
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 33,346,452.80 4.60
R 文化、体育和娱乐业 28,710,258.94 3.96
S 综合 - -
合计 566,500,443.08 78.22
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）
A 基础材料 - -
B 消费者非必需品 25,010,300.50 3.45
C 消费者常用品 - -
D 能源 - -
E 金融 - -
F 医疗保健 - -
G 工业 26,589,724.39 3.67
H 信息技术 26,075,260.02 3.60
I 电信服务 - -
J 公用事业 - -
K 房地产 - -
合计 77,675,284.91 10.73
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 10 页 共 14 页
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601689 拓普集团 2,587,970 45,108,317.10 6.23
2 000002 万科 A 1,398,700 45,010,166.00 6.21
3 603568 伟明环保 1,774,037 40,696,408.78 5.62
4 300188 美亚柏科 2,374,819 40,609,404.90 5.61
5 300383 光环新网 1,878,571 37,702,919.97 5.21
6 002044 美年健康 2,239,520 33,346,452.80 4.60
7 601933 永辉超市 3,835,903 28,922,708.62 3.99
8 002352 顺丰控股 776,703 28,885,584.57 3.99
9 300144 宋城演艺 928,834 28,710,258.94 3.96
10 03808 中国重汽 1,786,000 26,589,724.39 3.67
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 37,579,413.00 5.19
其中：政策性金融债 37,579,413.00 5.19
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,815,111.40 0.25
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 39,394,524.40 5.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 190304 19进出 04 300,000 30,051,000.00 4.15
2 108602 国开 1704 74,850 7,528,413.00 1.04
3 128080 顺丰转债 15,230 1,815,111.40 0.25
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 11 页 共 14 页
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,113,651.22
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 733,135.74
5 应收申购款 49,670.17
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 12 页 共 14 页
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,896,457.13
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 长信双利优选混合 A 长信双利优选混合 E
报告期期初基金份额总额 607,387,124.51 930,388.62
报告期期间基金总申购份额 3,510,407.99 494,044.67
减:报告期期间基金总赎回份额 126,347,930.31 60,933.22
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 484,549,602.19 1,363,500.07
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 13 页 共 14 页
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
1
2019 年 10 月
21 日至 2019
年 12月 31日
107,688,979.41 0.00 0.00 107,688,979.41 22.16%
机构
2
2019 年 10 月
21 日至 2019
年 12月 31日
112,277,723.46 0.00 0.00 112,277,723.46 23.11%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成
本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额
赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显著降低，从而使基金在投资
时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信双利优选混合型证券投资基金基金合同》；
长信双利优选混合 2019年第 4季度报告
第 14 页 共 14 页
3、《长信双利优选混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信双利优选混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
2020年 1月 17日
