博时抗通胀增强回报证券投资基金
2019年第 4季度报告
2019年 12月 31日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年一月十七日
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 1月 15日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 博时抗通胀增强回报
基金主代码
050020
交易代码
050020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 4月 25日
报告期末基金份额总额 97,632,932.80份
投资目标
本基金通过进行全球大类资产配置，投资于通胀（通缩）相关的各类
资产，在有效控制风险的前提下，力争为投资者资产提供通胀（通缩）
保护，同时力争获取较高的超额收益。
投资策略
本基金采用将自上而下的资产配置与自下而上的个券选择相结合、构
造被动的通胀跟踪组合与适度的主动投资以获取超额收益相结合的策
略。
业绩比较基准
标普高盛贵金属类总收益指数（S&P GSCI Precious Metal Total Return
Index）收益率×20%+标普高盛农产品总收益指数（S&P GSCI
Agricultural Total Return Index）收益率×30%+标普高盛能源类总收益
指数（S&P GSCI Energy Total Return Index）收益率×20%+巴克莱美国
通胀保护债券指数（Barclays Capital U.S. Treasury Inflation Protected
Securities （TIPS） Index （Series-L））收益率×30%，简称“通胀综
合跟踪指标”。其中，前三个指数是标准普尔公司编制发布的标准大
宗商品分类指数，巴克莱美国通胀保护债券指数是境外共同基金最常
用的抗通胀债券指数。
风险收益特征
本基金为基金中基金，主要投资范围为抗通胀相关主题的资产。本基
金所指的抗通胀相关主题的资产包括抗通胀主题相关的基金和其他资
产。抗通胀相关主题的其他资产主要指通胀挂钩债券和通胀相关的权
益类资产等。本基金的收益和风险低于股票型基金，高于债券型基金
和货币市场基金，属于中高风险/收益特征的开放式基金。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
1
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
境外资产托管人英文名称
Bank of China (Hong Kong) Limited
境外资产托管人中文名称 中国银行(香港)有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019年 10月 1日-2019年 12月 31日)
1.本期已实现收益
99,184.61
2.本期利润
3,532,550.89
3.加权平均基金份额本期利润
0.0356
4.期末基金资产净值
57,646,900.44
5.期末基金份额净值
0.590
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三
个月
6.31% 0.79% 3.64% 0.40% 2.67% 0.39%
3.2.2自基金合同生效以来 基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限
证券
从业
说明
2
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
任职日期 离任日期 年限
刘思甸 基金经理
2016-12-19 - 9.5
刘思甸先生，博士。
2010年从北京大学博士
研究生毕业后加入博时基
金管理有限公司。历任研
究员、宏观研究员、高级
宏观分析师、高级宏观分
析师兼投资经理助理、资
深宏观分析师兼投资经理
助理、投资经理。现任博
时平衡配置混合型证券投
资基金(2016年 4月 20日
—至今)、博时抗通胀增
强回报证券投资基金
(2016年 12月 19日—至
今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵
从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
本基金未聘请境外投资顾问。
4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细
则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信
于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合
有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司
制定的公平交易相关制度。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 52 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要
和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
3
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在第四季度，本组合根据原油价格的位置，在原油类 ETF的仓位上做了小幅增减，黄金类
ETF有小幅加仓，并在季度末增加了少量基本金属品种的配置。该操作，反映了对未来一段时间原
油价格波动区间判断未作调整，以及对黄金后续波动区间的预期有所抬升的看法。
就原油而言，第四季度全球经济预期出现一定改善，在供给预期并未调整的情况下，该改善体
现为对 2019、2020年需求估计的企稳以及原油价格的逐步抬升上。在 65美元左右的布油水平上，
页岩油的供应增幅相关预期的抬升只会是时间问题。同时，我们预计海外经济在后续不会如
2019年 10月、11月那样持续超预期。因此 65美元的布油水平应是处于未来油价波动中枢之上。
就黄金而言，全球经济预期不再进一步抬升，意味着当前黄金价格应距离其后续波动中枢不远。
考虑 2018-2019年国际战略上的格局发生趋势性变化的认识也逐渐深入人心，明显高于 2017-
2018年的黄金中枢价格是有支持的。现在相对上的缺点是 2019年可能累积了较多的投机头寸，这
意味着 2020年的金价中枢也不应预期在 2019的水平上明显抬升。总体分析下来，未来一年的金价
中枢预计在略低于当前价格的水平上。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2019年 12月 31日，本基金基金份额净值为 0.590元，份额累计净值为 0.590元。报告
期内，本基金基金份额净值增长率为 6.31%，同期业绩基准增长率 3.64%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(人民币元) 占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
229,642.16 0.39
其中：普通股
229,642.16 0.39
存托凭证
- -
优先股
- -
房地产信托
- -
2
基金投资
50,019,223.53 83.88
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
金融衍生品投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
4
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
权证
- -
5
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
6
货币市场工具
- -
7
银行存款和结算备付金合计
9,159,850.23 15.36
8
其他各项资产
222,309.15 0.37
9
合计
59,631,025.07 100.00
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％）
中国香港
229,642.16 0.40
合计
229,642.16 0.40
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
医疗保健
229,642.16 0.40
合计
229,642.16 0.40
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS).
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细
序号
公司名称
（英文）
公司名
称（中
文）
证券
代码
所在证
券市场
所属国
家
（地区)
数量
（股）
公允价值
（人民币
元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
CHINA
ANIMAL
HEALTHCAR
E LTD
中国动
物保健
品
940
HK
Hongkon
g
Exchange
香港
1,508,000.00 229,642.16 0.40
注：所用证券代码采用当地市场代码。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明
细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值
（人民币元）
占基金资
产净值比
例(%)
1
INVESCO
DB OIL
FUND
ETF基金 开放式
Invesco
Capital
Managemen
t LLC
10,461,243.03 18.15
2
SPDR
GOLD
SHARES
ETF基金 开放式
World Gold
Trust
Services LLC
10,297,966.46 17.86
3
IPATH S&P
GSCI
CRUDE OIL
TR
ETF基金 开放式
Barclays
Capital Inc
9,353,828.48 16.23
4
ISHARES
GOLD
TRUST
ETF基金 开放式
BlackRock
Fund
Advisors
8,030,889.82 13.93
5
UNITED
STATES
OIL FUND
LP
ETF基金 开放式
United
States
Commodities
Fund LLC
6,800,685.78 11.80
6
ISHARES
SILVER
TRUST
ETF基金 开放式
BlackRock
Fund
Advisors
3,450,163.42 5.98
7
SPDR S&P
METALS &
MINING
ETF
ETF基金 开放式
SSgA Funds
Managemen
t Inc
1,624,446.54 2.82
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成
序号 名称 金额(人民币元)
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
159,556.16
4
应收利息
756.27
5
应收申购款
61,996.72
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
6
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
9
合计
222,309.15
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允价值
(元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 940 HK
CHINA ANIMAL
HEALTHCARE LTD
229,642.16 0.40
重大事项
停牌
注：期末估值单价为港币 0.17元折算为人民币价格 0.1522826元。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日的基金份额总额
1,940,917,350.76
报告期期初基金份额总额
101,214,606.98
报告期基金总申购份额
3,445,666.37
减：报告期基金总赎回份额
7,027,340.55
报告期基金拆分变动份额
-
报告期期末基金份额总额
97,632,932.80
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是
博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2019年 12月 31日，博时基金公
7
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
司共管理 199只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业
年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 10668亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券
基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 3270亿元人民币，累计分红逾 1206亿元人民币，是目前
我国资产管理规模最大的基金公司之一。
1、 基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至 2019年 4季末：
博时旗下权益类基金业绩表现优异，70只产品（各类份额分开计算，不含 QDII，下同）
2019年净值增长率超过 30%，38只产品净值增长率超过 40%，10只产品净值增长率超过 60%，4只
产品净值增长率超过 80%，2只产品净值增长率超过 90%；从相对排名来看，62只产品 2019年净值
增长率银河证券同类排名在前 1/2，32只产品同类排名在前 1/4，13只产品同类排名在前 10，2只
产品同类排名第 1。
其中，博时回报混合、博时医疗保健混合 2019年净值增长率双双同类排名第 1，博时弘泰定期
开放混合、博时荣享回报灵活配置定期开放混合(C类) 同类排名第 2，博时文体娱乐主题混合、博
时丝路主题股票(C类)、博时乐臻定期开放混合、博时荣享回报灵活配置定期开放混合(A类)、博
时弘盈定期开放混合(C类)、博时特许价值混合(A类)、博时中证银联智惠大数据 100指数(C类)
、博时量化平衡混合、博时中证淘金大数据 100指数(I类)同类排名分别为第 4、第 4、第 7、第
7、第 7、第 8、第 8、第 10、第 10，博时睿利事件驱动灵活配置混合(LOF)、博时鑫泽灵活配置混
合(C类)、博时裕益灵活配置混合同类排名均在前 1/10，博时鑫源灵活配置混合(C类)、博时厚泽
回报灵活配置混合(C类)、博时互联网主题灵活配置混合、博时新兴消费主题混合、博时沪港深优
质企业灵活配置混合(C类)、博时鑫泽灵活配置混合(A类)、博时鑫源灵活配置混合(A类)、博时
创新驱动灵活配置混合(C类)、博时颐泰混合(A类)、博时新起点灵活配置混合(C类)、博时新兴
成长混合、博时颐泰混合(C类)、博时新起点灵活配置混合(A类)、博时厚泽回报灵活配置混合
(A类)、博时鑫瑞灵活配置混合(C类)、博时战略新兴产业混合、博时睿远事件驱动灵活配置混合
(LOF)、博时沪港深优质企业灵活配置混合(A类)、博时策略灵活配置混合等产品 2019年来净值增
长率同类排名均在前 1/4。此外，博时裕隆灵活配置混合、博时主题行业混合(LOF)、博时汇智回
报灵活配置混合、博时外延增长主题灵活配置混合、博时产业新动力灵活配置混合(A类)等产品不
仅 2019年业绩表现较好，成立以来年化回报亦可观，长期投资价值凸显。
博时固定收益类基金表现同样可圈可点，67只产品（各类份额分开计算，不含 QDII，下同）
2019年净值增长率超过 4%，19只产品净值增长率超过 6%，8只产品净值增长率超过 10%，2只产
品净值增长率超过 30%；从相对排名来看，68只产品 2019年净值增长率银河证券同类排名在前
1/2，40只产品同类排名在前 1/4，18只产品同类排名在前 1/10，6只产品同类排名前 5，1只产
品同类排名第 1。
其中，博时安康 18个月定期开放债券(LOF)2019年净值增长率同类排名第 1，博时安盈债券
(A类)、博时安盈债券(C类)、博时月月薪定期支付债券、博时转债增强债券(C类)、博时安心收
益定期开放债券(C类)同类排名分别在第 2、第 3、第 4、第 4、第 5，博时富瑞纯债债券(A类)、
8
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
博时转债增强债券(A类)、博时信用债券(C类)、博时安心收益定期开放债券(A类)、博时裕顺纯
债债券、博时合惠货币(B类)、博时信用债券(A/B类) 同类排名分别在第 6、第 6、第 7、第 8、第
9、第 9、第 9，博时裕腾纯债债券、博时裕泰纯债债券、博时岁岁增利一年定期开放债券、博时裕
创纯债债券、博时裕盈纯债 3个月定期开放债券发起式、博时富祥纯债债券、博时富兴纯债 3个月
定期开放债券发起式、博时信用债纯债债券(A类)、博时信用债纯债债券(C类)同类排名均在前
1/10，博时稳健回报债券(LOF)(C类)、博时合惠货币(A类)、博时裕安纯债债券、博时稳健回报债
券(LOF)(A类)、博时合鑫货币、博时聚瑞纯债 6个月定期开放债券发起式、博时现金宝货币(B类)
、博时现金宝货币(A类)、博时外服货币、博时富业纯债 3个月定期开放债券发起式、博时安丰
18个月定期开放债券(A类-LOF)、博时裕盛纯债债券、博时富腾纯债债券、博时天颐债券(A类)、
博时宏观回报债券(A/B类)、博时安瑞 18个月定期开放债券(A类)、博时天颐债券(C类)、博时安
泰 18个月定期开放债券(A类)、博时宏观回报债券(C类)、博时景兴纯债债券、博时裕达纯债债券
等产品同类排名均在前 1/4。
博时旗下 QDII基金继续表现突出，博时标普 500ETF、博时标普 500ETF联接（C类）、博时标
普 500ETF联接（A类）2019年净值增长率分别超过或接近 30%，同类排名分别为第 4、第 6、第
14；博时亚洲票息收益债券（人民币）2019年净值增长率超过 10%，同类排名第 7。
商品型基金当中，博时黄金 ETF、博时黄金 ETF联接(A类)、博时黄金 ETF联接(C类)2019年
均较好地跟上了黄金上涨行情，净值增长率均超过 18%，其中博时黄金 ETF净值增长率同类排名第
3。
2、 其他大事件
2019年 12月 26日，界面新闻在京举办“2019中国优金融奖”颁奖盛典，博时基金凭借“政
策响应、行业领先、实体支持、创新赋能”等方面的综合卓越表现，荣获“年度基金公司”大奖以
及“2019中国好品牌”。
2019年 12月 21日，和讯网“第十七届财经风云榜金融峰会”在上海举办，博时基金荣获“年
度卓越影响力基金公司”，博时基金葛晨获“年度卓越公募基金经理”。
2019年 12月 20日，华夏时报“华夏机构投资者年会暨第十三届金蝉奖颁奖典礼”在北京举办。
博时基金荣获“年度投研领先公募基金公司”。
2019年 12月 12日，投资者网“2019中国投资年度排名颁奖典礼”在上海隆重举行。博时基
金荣获“年度值得信任卓越基金公司”。
2019年 12月 10日，投资时报“见未来”——2019第二届资本市场高峰论坛暨金禧奖年度颁
奖盛典在京举办，博时基金荣获投资时报颁发的 2019年度金禧奖“2019最佳公募基金公司奖”。
2019年 12月 5日，金融界“大变局·大视野·大未来” ——第四届智能金融国际论坛暨
2019金融界“领航中国”年度盛典在北京举行，博时基金斩获四项大奖，博时基金荣获“杰出年
度基金公司奖”，凭借在金融科技方面的杰出贡献，获得“杰出年度智能金融品牌奖”，博时基金
总经理江向阳荣获“杰出年度基金领袖奖”，博时基金王俊荣获“杰出年度基金经理奖”。
9
博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
2019年 12月 5日，21世纪财经“金帆奖”颁奖典礼在广州举行，博时基金凭借在业内所取得
的突出成就与贡献，获得“2019年度基金管理公司金帆奖”。
2019年 11月 29日，《经济观察报》在北京举办了“卓越金融企业”颁奖典礼，博时基金荣获
“年度卓越综合实力基金公司”奖项。
2019年 11月 29日，北京商报“寻路未来金融”——2019年度北京金融论坛在京举办，博时
基金凭借优秀的投研能力及全面的产品布局，荣获“北京金融业十大金融品牌——产品创新奖”。
2019年 11月 28日，新浪财经 2019新浪金麒麟论坛·ESG峰会在北京举办，会上公布了
2019中国企业 ESG“金责奖”评选名单，意在嘉奖那些对中国 ESG事业做出卓越贡献的企业和机构，
博时基金荣获 2019中国企业 ESG金责奖——“责任投资最佳基金公司奖”。
2019年 11月 22日，2019年度中国金融发展论坛暨金鼎奖颁奖典礼在北京举行，在资产管理
领域甄选出了一批优质的标杆企业。群雄逐鹿百舸争流，博时基金跻身新资管时代的佼佼者，成功
斩获“普惠金融奖”和“最佳海外固收产品奖”两项荣誉。
2019年 11月 15日，中国经济网“2019中国金融服务于创新论坛”在北京举办，博时基金荣
获“金融服务 100强”及“金融创新 100强”称号。
2019年 11月 15日，2019年度第一财经金融价值榜（CFV）颁奖典礼在上海举行，博时基金凭
借优秀的资产管理能力摘得“年度金融机构”奖项。
2019年 11月 9日，人民日报社《国际金融报》和河南省商丘市人民政府共同主办的“第三届
资本市场扶贫高峰论坛”在商丘市举办，博时基金荣获“年度扶贫企业奖”。
2019年 10月，由中国网主办的 2019年度第二届“中国网之优秀金融扶贫先锋榜”评选活动圆
满结束，经过多轮线上投票和业内专家、学者的专业评审，博时基金荣获 2019年度第二届“中国
网之优秀金融扶贫先锋榜” 精准扶贫先锋机构奖项。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1中国证监会批准博时抗通胀增强回报证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时抗通胀增强回报证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时抗通胀增强回报证券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时抗通胀增强回报证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时抗通胀增强回报证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所
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博时抗通胀增强回报证券投资基金 2019年第 4季度报告
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇二〇年一月十七日
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