银河通利债券型证券投资基金（LOF）
2019年第 4季度报告
2019年 12月 31日
基金管理人：银河基金管理有限公司
基金托管人：北京银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 1月 17日
银河通利债券（LOF）2019年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 01月 15日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 01日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银河通利债券（LOF）
场内简称 银河通利
交易代码 161505
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2012年 4月 25日
报告期末基金份额总额 561,214,397.61份
投资目标
在合理控制风险的前提下，力求为基金份额持有
人创造高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金以自上而下的分析方法为基础，根据国内
外宏观经济形势、市场利率、汇率变化趋势、债
券市场资金供求等因素分析研判债券市场利率
走势，并对各固定收益品种收益率、流动性、信
用风险、久期和利率敏感性进行综合分析，在严
格控制风险的前提下，通过积极主动的管理构建
及调整固定收益投资组合。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有
限责任公司编制并发布的中债综合全价指数。
风险收益特征
从基金资产整体运作来看，本基金为债券型基
金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预
期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合
型基金和股票型基金。
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 北京银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银河通利 通利债 C
下属分级基金的场内简称 银河通利 -
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下属分级基金的交易代码 161505 161506
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
报告期末下属分级基金的份额总额 553,312,445.60份 7,901,952.01份
下属分级基金的风险收益特征 - -
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2019年 10月 1日 － 2019年 12月 31日 ）
银河通利 通利债 C
1．本期已实现收益 5,780,170.05 70,378.22
2．本期利润 15,675,430.90 217,937.86
3．加权平均基金份额本期利润 0.0279 0.0275
4．期末基金资产净值 665,544,317.69 9,774,065.71
5．期末基金份额净值 1.203 1.237
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银河通利
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.38% 0.10% 0.61% 0.04% 1.77% 0.06%
通利债 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.32% 0.11% 0.61% 0.04% 1.71% 0.07%
注：本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合全价指数，每
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日进行再平衡过程。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
何晶
基金经
理
2019年 12
月 7日
- 10
硕士研究生，10年金融行业
相关从业经历。曾任职于上
海东证期货有限公司研究
部，江海证券有限公司研究
部、德邦基金管理有限公司
投资研究部、恒越基金管理
有限公司固定收益部从事
固定收益、数量化和大宗商
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品等研究及固定收益投资
相关工作，2017年 5月加入
我公司。2019年 1月起担任
银河如意债券型证券投资
基金、银河睿利灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理，2019年 4月起担任银
河中债-1-3 年久期央企 20
债券指数证券投资基金的
基金经理，2019年 9月起担
任银河君欣纯债债券型证
券投资基金的基金经理，
2019 年 12 月起担任银河通
利债券型证券投资基金
(LOF)的基金经理。
蒋磊
基金经
理
2017 年 4
月 29日
2019年 12月
7日
13
中共党员，硕士研究生学
历，13年证券从业经历。曾
先后在星展银行(中国)有
限公司、中宏人寿保险有限
公司工作。2016年 4月加入
银河基金管理有限公司，就
职于固定收益部。2016年 8
月起担任银河旺利灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理、银河鸿利灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理、银河银信添利债
券型证券投资基金的基金
经理、银河领先债券型证券
投资基金、银河久益回报 6
个月定期开放债券型证券
投资基金的基金经理，2017
年 1月起担任银河君怡纯债
债券型证券投资基金的基
金经理，2017年 3月起担任
银河君欣纯债债券型证券
投资基金的基金经理，2017
年 4月起担任银河增利债券
型发起式证券投资基金的
基金经理、银河强化收益债
券型证券投资基金的基金
经理，2017年 9月起担任银
河君辉 3个月定期开放债券
型发起式证券投资基金的
基金经理，2018年 2月起担
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任银河嘉谊灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理、银河睿达灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理，2018年 6月起担任银河
睿嘉纯债债券型证券投资
基金的基金经理，2018 年
11 月起担任银河睿丰定期
开放债券型发起式证券投
资基金的基金经理，2018年
12 月起担任银河如意债券
型证券投资基金的基金经
理，2019年 1月起担任银河
家盈纯债债券型证券投资
基金的基金经理，2019 年
12 月起担任银河聚星两年
定期开放债券型证券投资
基金的基金经理。
注：1、上表中任职，离任日期均为我公司做出决定之日。
2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其各项管理办法、
《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理
和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，
无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的
规定。
随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”
的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和
完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳健的风险回报。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、
研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同
投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收
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益率差异进行了分析。
针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除
外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公开竞价交易的证券进行了
价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常
情况。
针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易
时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况（完
全复制的指数基金除外）。
对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确
定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交
易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，债市整体走势先上后下。10月伊始受贸易谈判进展、部分经济数据好于预期、通胀
达 3%的影响，长端向上调整较多，月末通胀预期加强叠加地方债发行预期，长端收益率再次向上
大幅调整，10年国开 190215从月初 3.51%震荡上行至 3.73%。11月初央行意外 MLF降息，长端收
益率走低，中旬贷款和社融数据远低预期，长端利率再次下行，后央行超续期操作 MLF，下调公
开市场操作利率，长端大幅下行，190215从 3.71%下行至 3.57%。12月份经济金融数据连续超预
期，但央行持续投放跨月资金，形成了月内资金泛滥、跨月资金供给充足的局面，长端利率先上
后下， 190215整体在 3.55%-3.62%区间震荡。短端利率最后一月波动剧烈，受短期摊余成本法基
金大量建仓和季末资金面极为宽松的影响，大幅度下行 20BP左右。总的来看，相比季初，曲线明
显陡峭化，短端下，长端略上，国开 10-1年利差从季初的 82BP扩大至 106BP。
四季度资金面整体偏松，央行资金面呵护明显。资金价格中枢逐月下行，R001从 10月平均
的 2.52%下行至 12月的 1.94%，R007从 10月的 2.80%下行至 12月的 2.57%。10月份央行新做 MLF
2000亿元，缴税期持续操作公开市场逆回购，11月份央行超预期操作较多，央行月初续作 MLF4000
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亿元，并降息 5BP，中旬意外新增投放 MLF2000亿元，并投放公开市场资金 3000亿元，操作利率
下调 5BP，全月净投放 1665亿元，12月份央行续作两次 MLF后，公开市场大力投放跨月资金 6000
亿元，使得年末资金面呈现极为宽松的局面，跨年轻松无虞。
信用债方面，全季来看，除 1年 AAA外，各等级各期限收益率下行，3年及 5年 AA等级下行
幅度较大，在 17BP。信用利差方面，5年期各等级信用利差收窄明显， AA等级信用利差收窄幅
度最大，达 14BP，1、3年期信用利差随着季末短端利率急速下行而扩大，1年期扩大尤为明显，
AAA等级达 25BP。从期限利差来看，各等级期限利差均有不同程度的下行。
截至 12月 27日，四季度中证转债指数上涨 5.46%，万得全 A指数上涨 5.13%。截至 12月 27
日，全市场加权平均转股溢价率 32.00%，较 Q3上升 1.72pct.，全市场平均纯债溢价率 18.22%，
较 Q3上升 2.15pct.。本季转债市场表现好于权益市场，个券估值提升幅度较大。本季度转债涨
幅前三的行业为传媒、钢铁和交通运输；表现较差的行业为纺服、医药和商贸零售。正股涨幅前
三的行业为餐饮旅游、钢铁和传媒，跌幅前三的行业为纺服、电力和通信。
本运作期内，本基金调整了债券和可转债仓位，积极应对市场变化，参与新股和可转债申购。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银河通利基金份额净值为 1.203元，本报告期基金份额净值增长率为 2.38%；
截至本报告期末通利债 C基金份额净值为 1.237元，本报告期基金份额净值增长率为 2.32%；同
期业绩比较基准收益率为 0.61%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
注：本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
731,706,396.89 93.63
其中：债券
731,706,396.89 93.63
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
4,113,632.88 0.53
8 其他资产
45,673,769.02 5.84
9 合计
781,493,798.79
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 33,820,280.00 5.01
2 央行票据 - -
3 金融债券 74,329,200.00 11.01
其中：政策性金融债 3,001,200.00 0.44
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4 企业债券 19,999,000.00 2.96
5 企业短期融资券 100,768,000.00 14.92
6 中期票据 234,293,000.00 34.69
7 可转债（可交换债） 210,245,916.89 31.13
8 同业存单 58,251,000.00 8.63
9 其他 - -
10 合计 731,706,396.89 108.35
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 113011 光大转债 402,390 50,161,937.40 7.43
2 1828005
18浙商银行
01
400,000 40,932,000.00 6.06
3 128078 太极转债 261,646 35,316,977.08 5.23
4 019611 19国债 01 338,000 33,820,280.00 5.01
5 1828016
18民生银行
01
300,000 30,396,000.00 4.50
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金未进行贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金未投资国债期货。
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5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券中，没有发行主体被监管部门立案调查的情形，在报告编制日前一
年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 75,409.68
2 应收证券清算款 36,372,689.35
3 应收股利 -
4 应收利息 9,214,520.07
5 应收申购款 11,149.92
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 45,673,769.02
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）
1 113011 光大转债 50,161,937.40 7.43
2 110053 苏银转债 28,787,549.70 4.26
3 113021 中信转债 13,503,259.00 2.00
4 123021 万信转 2 9,510,216.96 1.41
5 110046 圆通转债 5,930,780.00 0.88
6 110047 山鹰转债 4,205,468.70 0.62
7 128020 水晶转债 2,768,590.68 0.41
8 113008 电气转债 2,637,118.50 0.39
9 113531 百姓转债 2,487,800.00 0.37
10 128016 雨虹转债 2,371,131.00 0.35
11 123009 星源转债 1,868,758.50 0.28
12 113522 旭升转债 1,843,608.00 0.27
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13 123022 长信转债 1,503,450.00 0.22
14 128028 赣锋转债 296,882.95 0.04
15 128059 视源转债 124,790.00 0.02
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有流通受限的股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 银河通利 通利债 C
报告期期初基金份额总额 741,513,734.54 8,080,828.70
报告期期间基金总申购份额 84,503,865.50 203,807.66
减:报告期期间基金总赎回份额 272,705,154.44 382,684.35
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 553,312,445.60 7,901,952.01
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
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资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20191001-20191023 169,922,684.79 0.00 169,922,684.79 0.00 0.00%
2 20191001-20191231 457,688,604.00 - - 457,688,604.00 81.55%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形，在市场流
动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基
金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立银河通利债券型证券投资基金(LOF)的文件
2、《银河通利债券型证券投资基金(LOF)基金合同》
3、《银河通利债券型证券投资基金(LOF)托管协议》
4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、银河通利债券型证券投资基金(LOF)财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1568号 15层
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38568888 /400-820-0860
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